信用、利息和利息率

Chapter3信用、利息与利息率信用、利息与利息率信用利息与利息率利率理论我国的利率体制改革第一节信用一、信用与信用的产生1.信用的字面解释2.信用的社会学解释3.信用的经济学解释

信用是一种体现特定经济关系的借贷行为以偿还为条件支付利息第一节信用二、信用的产生信用是从属于商品经济的范畴，它的产生同货币的支付手段职能的发展密切相联。第二、信用产生的社会根源是商品和货币的不均衡分布。第三、现代商品经济就是信用经济第一节信用二、信用的形式1.商业信用2.银行信用3.国家信用4.消费信用5.国际信用第一节信用三、信用工具1.信用工具的演变2.信用工具种类

（1）短期信用工具

（2）长期信用工具——股票、债券（3）不定期信用工具——银行券第一节信用四、信用在现代经济中的作用1.促进资金分配，提高资金使用效率2.加速资金周转，节约流通费用3.加快资本集中，推动经济增长4.调节经济结构第二节利息与利息率

一、利息的含义及其来源1.利息的含义

节欲论时差利息论流动偏好论马克思观点：利息是使用借贷资本的报酬。

2.利息来源利息来源于剩余产品或利润的一部分，是剩余价值的转化形式第二节利息与利息率二、利息率及其计算1.含义利息率是利息对本金的比率。2.利息率的计算利息率=利息额/借贷资金额×100%

利率可分：年利率、月利率、日利率利率计算可分：（1）单利法S=P（1+r×n）（2）复利法

3、现值

用现值计量不同类型信用市场工具的利率。现值：在给定的利率水平下，未来的资金折现到现在时刻的价值。（一）单利率对于单一贷款而言，利率例：求一笔单一贷款（如100美元）贷出n年后的总回报。利率为i，现期贴现值或现值（PV，PresentValue）的计算1．含义：即当利率为i时，n年后1美元在今天的价值。2．公式现值的应用（1）由于今天的1美元能够产生利息，因此若干年后的1美元价值低于今天的1美元。（2）把所有未来回报的现值相加，就可以计算出单利率为i时某个信用市场工具今天的价值，并对偿付时间不同的各种信用工具（如贴现债券和息票债券）的价值进行比较。（说明：运用现值进行比较）。4、到期收益率（一）含义属于最精确的利率计量指标。到期收益率是使从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率。如果投资回报的现值大于今天的现值(价格)，则投资者会竟相持有这种债券，使债券的价格（现值）提高，以使投资回报的现值等于今天的现值（购买的价格）。（二）单一贷款的到期收益率1．到期收益率满足使未来偿付款的现值等于贷款今日的现值。设今日贷款100美元，1年后偿付额为110美元，则到期收益率满足推论：单一贷款的到期收益率也表示单利率。第二节利息与利息率三、决定利率水平的因素1、平均利润率

2、借贷资金供求关系3、预期通货膨胀率

4、中央银行的货币政策

5、国际收支状况利率的种类市场利率、官方利率、公定利率固定利率和浮动利率名义利率和实际利率一般利率和优惠利率单利率和复利率第二节利息与利息率四、利率的种类附：美国的名义利率与实际利率第二节利息与利息率五、利率变动对经济的影响1.利率变动对资金供求的影响2.利率变动对宏观经济的影响3.利率变动对微观经济的影响4.利率变动影响经济的渠道第三节利率理论

一、古典利率理论

二、流动性偏好理论三、IS-LM模型第四节我国的利率体制改革一、我国的利率体制

一国的利率体制即一国对利率管理制度总和，包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅度的有关规定。目前世界各国的利率体制主要有：利率管制和利率市场化。我国的利率体制：

1949年到1983年，高度集中的利率管制；

1983年至今，利率管制下的有限浮动利率体制。第四节我国的利率体制改革二、利率市场化改革

1.利率市场化的内涵：利率水平的高低由市场的供求所决定；形成一个以中央银行利率为核心、货币市场利率为中介、由市场供求决定存款利率的市场利率体系；中央银行成为利率调节的主体。

2.利率市场化的条件：金融市场的发展和金融体制的完善是利率市场化的基础；商业银行的规范经营和公平竞争是利率市场化的关键；法律法规的健全和中央银行有效监管是利率市场化的保证。

3.我国利率市场化的顺序：先外币，后本币；先农村，后城镇；先贷款，后存款；先大额，后小额，循序渐进。商业信用1．含义

企业间用赊账和预付方式买卖商品时提供的信用2．特征

买卖关系和借贷关系的统一； 信用对象是商品资本； 信用载体是商业票据；3．局限性

商业信用的规模有限； 商业信用运动方向受到限制； 商业票据流通局限在一定范围；商业信用链条具有不稳定性。银行信用1．含义

银行等信用机构以货币形态向社会和个人提供的信用2．特征

银行信用是间接信用；信用对象是货币资本；银行信用的流量、流向是宏观调控的重要手段。3．优越性

银行信用在规模、范围、期限和使用方向上优于商业信用。4．信用工具

支票、银行汇票、银行本票

国家信用

1．含义

国家作为债务人，举债筹集资金的行为2．特征

信用主体是国家，债务凭证流动性高，风险小3．信用工具

国债、国库券、专项债券消费信用

1.含义

企业和银行等金融机构对消费者提供的信用。2.消费信用主要形式

赊销分期付款消费贷款信用卡国际信用国际信用是国际间的借贷行为，它本质上是资本输出的一种方式。

1.国际商业信用——来料加工、补偿贸易

2.国际银行信用

（1）出口信贷——买方信贷和卖方信贷。（2）进口信贷

3.政府间信用信用工具的演变口头信用挂帐信用书面信用短期信用工具商业票据商业本票商业汇票融通票据银行票据银行汇票支票银行本票旅行支票信用证商业信用证旅行信用证短期信用工具美国的名义利率与实际利率一、储蓄投资理论认为利率是由投资函数和储蓄函数共同决定的RS，IS（r）I（r）E储蓄投资理论（古典利率理论）流行于19世纪末20世纪30年代的西方经济学中。基本观点是：利率由投资需求和储蓄意愿的均衡所决定。投资是对资金的需求，随利率上升而减少；储蓄是对资金的供应，随利率上升而增加。利率是资金需求与供给相等时的价格。该理论的特点：（1）古典利率理论是实际利率理论，认为利率与货币因素无关。（2）认为利率的功能仅仅是促使储蓄与投资达到均衡，而不影响其它变量。（3）采用的是流量分析法，是对某一段时间内的储蓄量与投资量的变动进行分析。二、流动性偏好理论：

货币市场上的供给与需求流动性偏好理论由凯恩斯（Keynes）发展而来，核心内容是均衡利率水平决定于货币的供求关系。利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。如果人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加。持有货币的动机：交易动机、预防动机和投机动机。由交易动机和预防动机所需的货币量与利率无关，主要与收入有关，用Ｌ1＝Ｌ（Ｙ）表示，Ｙ为收入水平。而投机动机所需的货币量主要与利率相关，Ｌ2＝Ｌ

(R),与收入关系不大。总的货币需求为Ｌ＝Ｌ1(Ｙ)＋Ｌ2(R)流动性陷阱利率越高，投机性货币需求越小，利率越低，投机性货币需求越大，当利率低至某一极限时，货币需求为无限大，人们宁愿有货币而不愿持有其它资产。这就是“流动性陷阱”。LRLM该理论的特点：（1）是完全的货币决定理论，认为利率纯粹是货币现象，与实际因素无关。（2）货币可以影响实际经济活动水平，但只是在它首先影响利率这一限度之内。