某新建化学纤维厂项目经济评价

37/37某新建化学纤维厂项目经济评价一、概述(一）项目概况某化学纤维厂是新建项目,生产国内市场紧俏化纤Ｎ产品，生产规模为年产2。5万吨，项目拟3年建成,第4年投产，当年生产负荷达到设计生产能力的7０％,第5年达到90％，第6年达到100％，生产期按15年计,计算期1８年。(二)编制依据本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)及国家现行财税政策、会计制度与相关法规.（三)计算期计算期包括建设期和生产经营期，根据项目实施计划建设期确定为3年，生产运营期确定为２0.5年,则项目计算期为２３年。(四)目标市场及产品售价化纤N产品在生产国国内市场处于供不应求的状态，属于市场紧俏产品，故主要的目标市场定位生产国国内市场。产品销售价格根据财务评价的定价原则，预测生产期初的市场价格，每吨出厂价（不含税）为１5800元.（五）产销计划项目第4年投产,当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第５年达到90%，第6年达到100％并持续到计算期末。产品产销率按１0０％考虑。二、费用与效益估算（一)投资估算1。建设投资(1）投资范围。投资范围包括化学纤维厂项目从筹建至达到设计生产能力时，按设计规定的全部建设工程、设备及工器具购置、安装工程、工程建设其他费用的投资以及预备费.（2）编制依据.执行化工行业现行概算指标（定额）、综合预算定额和配套的取费标准及投资估算编制办法。项目工程费用估算为25200万元,其中含外汇１200万美元。工程建设其他费用估算为8400万元.基本预备费按8％计算。建设期间人民币价格上涨指数为4%,外汇价格上涨指数为2。5％.外汇与人民币汇率按１美元折合7.５元人民币。项目建设投资中含可抵扣固定资产进项税额为35７0万元。项目工程费用和工程建设其他费用的各年投资计划按第一年2０％、第二年5５％、第三年25％的比例分配。建设投资估算总额为3811９万元，其中人民币2７93０.4万元，外币10188。6万美元。项目建设投资构成见附表１-1项目总投资使用计划与资金筹措表.2．建设期利息项目自有资金为人民币１280０万元，其中１200万元用于流动资金。项目所需其余资金为借款，外汇全部为为国外借款，年利率为7.5％;人民币借款均为国内借款，其中建设投资借款的年利率为6。21％，建设期不支付利息；流动资金借款的有效年利率为5.85％。建设期利息为２6３１.７8万元，其中人民币借款为１４93．08万元,外币借款为1138．7万美元。３.流动资金流动资金按分项详细估算法进行估算,估算额为４000万元。生产期第一年需要流动资金3100万元，生产期第二年需要流动资金3800万元。4．总投资项目总投资为44750．7万元，其中建设投资为3811９万元,建设期贷款利息为26３1。7８万元，流动资金为4０0０万元.(二）形成资产1。固定资产项目建设期利息和建设投资中除无形资产和其他资产的其余部分均形成固定资产.2。无形资产本项目建成后的无形资产为１980万元。3．其他资产本项目建成后的其他资产为7５0万元。（三)总成本费用（1）单位产品成本费用单位产品成本估算见表１—1(不含税)表１—1单位产品生产成本估算表单位：元序号项目单位消耗定额单价金额1原材料化工料及辅助料A吨1.02７5１５05289B吨0．59160094４C吨０.792１0１6６D吨0。142３8033３E吨０．011142016F吨0.8715４１3４小计68822燃料及动力水吨174０．5６97电度27５50。22６06煤吨1．８３17５3２０小计10233工资及福利费2204制造费用17975副产品回收0６单位生产成本9９22（2)修理费:修理费按年折旧额的50％计取。(3）折旧费：按年限平均法计算折旧，折旧年限为15年，净残值率取4％。逐年折旧费用估算见附表１－2固定资产折旧费估算表.（４）摊销费:无形资产按1０年平均摊销，其他资产按5年平均摊销。逐年摊销费用估算见附表１-3无形及其他资产摊销估算表.(5)其他费用：其他费用每年计为１９25万元。(６）财务费用：项目财务费用包括长期借款利息和流动资金借款利息.逐年总成本费用估算见附表1—4总成本费用估算表。（四）销售收入和税金1.销售收入根据当地化纤N产品售价水平、目标市场化纤N产品的供需情况及对未来化纤N产品的市场需求的预测,结合本项目化纤N产品质量指标情况,确定本项目化纤N产品售价为每吨出厂价（不含税）15８00元.项目达产后年销售收入为3９500万元。2.税金（1）增值税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》的有关规定,产品增值税税率为17%。（2)城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。城市维护建设税率5%，教育费附加费率3%,地方教育附加按2％计取。逐年销售收入及税金估算见附表1—5营业收入、营业税金及附加和增值税估算表.三、资金筹措（一）项目资本金项目自有资金为人民币１28０0万元,其中1２０0万元用于流动资金。资本金总额占总投资的2８．60％,占建设投资、建设期利息和铺底流动资金的30．51％,满足《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》的要求。（二）债务资金建设投资中债务资金占６9。５７％,流动资金中债务资金占70％，债务资金总额为3１950。7万元。四、基准收益率的确定本项目财务基准收益率定为10％，对资本金评价指标的判断基准应为投资方确定的最低可接受收益率，本项目定为12%.五、财务分析（一）利润及利润分配所得税按应纳税所得额的25％计取。按净利润的10％计提法定盈余公积金，可供投资者分配的利润可先作为未分配利润,用于支付长期借款还本；其余部分用于投资者分配,计入“应付普通股股利"。不提任意盈余公积金。(二)盈利能力分析1。融资前分析项目达到100％设计生产能力时年销售收入３9500万元，年上交销售税金及附加335。５4万元，年上缴增值税3３55。4万元。项目投资财务内部收益率(％)（所得税前）＝２8％项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）=23％项目投资财务财务净现值（所得税前）(iｃ=1０％）=535０9．１项目投资财务财务净现值(所得税后）(ic=１0％)=3５937。1项目投资回收期（年)(所得税前）=5。９4项目投资回收期(年）(所得税后)=6．57所得税后项目投资财务内部收益率23％，大于设定的基准收益率１0％,所得税前项目投资财务内部收益率２8％，大于设定的基准收益率1０％,项目在财务上可以被接受。融资前盈利能力分析见附表１-6项目投资现金流量表.2。融资后分析根据拟定的融资方案,项目生产期内年平均利润总额1２１22万元,年平均净利润9０92万元，投资者年平均分得利润7250万元。项目资本金财务内部收益率=3８％,大于设定的基准收益率12%，因此从项目资本金投入可获得的收益水平上看,项目是可以被接受的。融资后盈利能力分析见附表1-７项目资本金现金流量表.（三)偿债能力分析项目无外汇收入,偿还外汇借款是项目投产后以1：7。5的比价购买调剂外汇，按5年等额还本，计算利息。国内长期借款偿还在投产后按6年等额还本付息方式偿还。流动资金借款本金在项目计算期末用回收的流动资金偿还。通过计算，项目综合利息备付率5４.3０，综合偿债备付率41．1９。借款偿还期内各年利息备付率均大于2，并随借款本金的偿还而逐年上升,借款偿还期末利息备付率达81。81，项目利息保证程度较高。借款偿还期内偿债备付率均大于１。各年利息备付率与偿债备付率见附表1－8借款偿还计划表。（四)财务生存能力分析财务生存能力分析见附表1—9财务计划现金流向表。根据财务计划现金流量表可以看出,计算期内各年经营活动现金流入均大于现金流出。从经营活动、投资活动和筹资活动全部净现金流量看，计算期每年现金流入均大于现金流出。因此,项目具备财务生存能力。六、不确定分析和风险分析(一）不确定性分析1.盈亏平衡分析偿清长期借款后用生产能力利用率变现的盈亏平衡点为３２。18％（用产量表现的盈亏平衡点为0。8Ｍｔ），小于70％,表明项目对产出品数量变化适应能力和抗风险能力较强。盈亏平衡图见图1－1图1-1盈亏平衡图2.敏感性分析：建设投资、年经营成本和产品销售收入等数据来源于预测，存有变化的可能,具有一定的不确定性,其发生变化对所得税后项目投资财务内部收益率的影响程度见表1—2，敏感度系数及临界点见表1-３。表１—２所得税后项目投资财务内部收益率敏感性分析表单位：%序号变化因素变动幅度—20%－10%０％１０％2０％1建设投资2７.692５.１１22。9221.041９.39２经营成本30。2926.7４2２.921８．７414.053销售收入６．515.72２２.9229.0834。5６4基准收益率２2。９２22．922２。９222。922２.９2表1－３敏感度系数及临界点表序号不确定因素变化率内部收益率平均敏感度系数区间敏感度系数临界点0基本方案2２.９2%1建设投资２0％19.3９%-0。77—0。787６。９1％10％2１。04％-０．820％22.92％-1０％25．11%—0.9６－20％27．69%-1．04－1。０32年经营成本２０％14。05％-1.9３—2。502８。６4%10％１8.7４%－１.820%２2。92%-1０％26．７4％—１。67—20％30.２9％-1.61—1．３33产品销售收入２0％3４.５6％２。541.88-24.82%10%29。08％2。6９０％22．92％—10％15．72%3。1４—20％６。５0％3.５85。8７从表1—2和表1-３中可以看出，各不确定因素中，产品销售收入的上下波动对指标的影响最大，销售收入上升时，敏感度系数平均为＋２。285，销售收入降低时，敏感度系数平均为４.51。对指标影响最小的因素是建设投资。从表1-３中可以看出，建设投资增加7６.91%、年经营成本增加28．64％、产品销售收入减少24.82％时，所得税后项目投资财务内部收益率刚好等于设定基准收益率22.８２％，相应数值则为各因素变化的敏感性临界点.敏感性分析图见图1－2。图１－2敏感性分析图（二)风险分析1.主要风险因素识别与风险等级判断化工建设具有一次性和固定性的特点,一旦建成，难于更改,为避免各种风险给项目带来损失，在投资决策过程中，准确地识别风险因素并判断风险等级十分必要。（1)资源方面的风险。对化工类项目而言，生产原材料化工料及辅助料以及燃料动力等资源不可靠和资源条件差会给项目带来很大的损失，因此,从风险影响的程度考虑,应属“严重”。本化工项目的原材料来源可靠,质量优异，燃料供应地距厂区距离近，本项目从风险发生的可能性考察,应属“低”.（２）市场方面的风险。市场风险主要表现为化纤N产品销路不畅、价格低迷等，从而导致产量和销售收入达不到预期目标。这主要来自于三个方面：一是实际供求总量与预测值有偏差；二是项目产品缺乏市场竞争力;三是实际价格与预测价格的偏差。市场风险是竞争性项目经常遇到的重要风险，从风险影响的程度考虑,应属“较大”。本化工项目的产品化纤Ｎ市场紧俏,销路不畅、价格低迷的可能性很小，由于该产品供小于求，销售收入达到预期水平的可能性很大.因此，本项目市场风险发生的可能性应属“低".（３）工程、技术方面的风险。从工程、技术方面考察，项目内容均属化工建设的一般工程和设施,设计采用的各项技术和设备均为成熟的技术和设备。从风险影响的程度考虑，工程、技术风险应属“适度"，从风险发生的可能性考察，本项目工程、技术风险应属“低"。(4）投资及融资方面的风险。所得税后项目投资财务内部收益率为２3%,高于设定基准收益率10％，所得税前项目投资财务内部收益率为２8%,项目资本金财务内部收益率38％，偿债分析指标较好。根据化工建设项目投资收益的一般水平，结合化学工业的发展前景、化纤产品N市场走势、项目建设条件等因素，并综合考虑全国正在实施的化工建设项目的可比因素，该项目从财务上是可以被接受的.项目的投资方投融资能力较强，以往有较好的投资业绩,近年来利润逐年上升,公司具有较强的资金筹措能力。从风险影响的程度考虑，投、融资风险应属“适度",从风险发生的可能性考察，投、融资风险应属“低"。（5）建设条件的风险.建设条件不落实，会给项目造成很大损失,从风险影响的程度来看,应属“严重"。本项目厂址紧邻省级公路，通过省级公路与国道相连,铁路专用线与国铁连通，为化纤N产品的外运和原材料的进场创造了良好的条件。电源一回引自项目附近的110ｋＶ变电站，另一回引自配套建设的电厂，电源可靠。项目水源为附近水库,批准的取水配额可满足项目运营需要。从风险发生的可能性角度看，应属“低”。（6）外部环境的风险.外部环境风险因素主要包括自然环境、经济环境和社会环境等因素。所在地自然环境,地势开阔，土地平整,地质良好，气候适宜,对化工项目的建设和生产无明显不利因素。化工行业已经成为当地的支柱产业,在地方经济发展中起着重要作用，该项目的建设，符合地方经济和社会发展规划的要求和产业政策，项目实施没有障碍.从风险影响的程度考虑，外部环境风险应属“适度”,从风险发生的可能性考察,外部环境风险应属“适度”。根据《方法与参数》（第三版）的分类方法，以上各个风险因素分类结果见表1－４。表1-4综合风险等级分类表风险等级风险影响的程度严重较大适度轻微风险的可能性高较高适度（6）低(1）、(5)（２)（3）、（4）2．防范与降低风险的对策根据对本项目风险因素的识别与风险等级的判断，项目存在的风险均为T级和Ｒ级风险，不存在K级和M级风险，且无论是Ｔ级风险还是R级风险,其发生的可能性均为“低"或者“适度”。对项目构成威胁的机会较小。对于Ｔ级和Ｒ级风险,只要予以足够的重视并采取一定措施和投入相应的资金就可以化解。因此,在项目实施过程中和实施完成以后，项目公司应时刻关注与项目相关的风险因素，尽量规避风险的发生，一旦风险发生,应及时采取措施,将风险带来的损失降低到最小限度。3．概率分析:设定该项目不变，预测计算期内可能发生变化的概率分布,对项目进行概率分析。概率分析表见表1-5。表1－５概率分析表销售价格变化经营成本变化销售价格概率经营成本概率组合概率净现值(万元）加权净现值2０%20%0．２５0.30．0７5528４13963.０７5０0.50。12５78７139839。１25-20%0．20.0５10４５８55２29。250２０％0。50.3０．1598051470.7５００。50．25356788919。5—2０％0.２0.16１549６１5４.9－20％２0%0.２50.30．075—3３2２9－24９2.１7500．50．125－7358-919．7５—2０%0．２0．05１85１3９２5.65总和1３3０９０．32５通过概率分析可知，根据预测的概率分布，该项目销售价格、经营成本在20％上下变化时，所得税后项目财务净现值大于或等于零的概率为0.８00,净现值的期望值为3３090万元。累计概率见图1—3及表1-6。图１—3累计概率图表1-６累计概率表现值（万元）概率累计概率—３3２2９0．0750.０７5－7３580．1250．２0098０50。1500．3501851３０。05０0.40０356７80．２5０0.650５284１0.0750。72５61５４90.１０0０．８2578７130。1２５0.9５０1045850.050１.0０0七、社会评价本项目需要占用土地15公顷，而且该土地现为农业用地，对该土地的征用将对当地农民的生产生活造成很大影响。项目占用该地的征地拆迁补偿费应该根据该农业用地原有的性质按照农民当前以及未来几年的生活水平合理安排，力图让失地农民的生产生活能够正常继续。该项目建成后将为当地农民产生大量的工作机会，从这一点上来看是容易受到农民欢迎的.同时，该项目为化工项目，考虑到化工项目高污染、高危险的特性，应该将本项目与当地住民充分沟通,听取意见，以防预期生态环境的恶化导致居民妨碍项目建设与生产的风险发生。八、评价结论：本项目所得税后项目投资财务内部收益率为23％,高于设定基准收益率10％，所得税前项目财务内部收益率2８%，项目资本金财务内部收益率为38％，大于设定基准收益率1２％,偿债分析指标较好,偿债能力较强,易于取得贷款机构的贷款支持。计算期内各年经营活动现金流量均为正数，具备财务生存能力。项目存在的风险均为T级风险或R级风险,不存在Ｋ级风险和M级风险，根据预测的概率分布,该项目销售价格、经营成本在20％上下变化时,所得税后项目投资财务净现值大于或者等于零的概率为0.８00，净现值期望值为330９0万元。根据化工建设项目投资收益的一般水平，结合化学工业的发展前景、化纤N产品的市场走势、项目建设条件等因素，并综合考虑全国正在实施的化工建设的可比因素，建议投资方应采取积极的投资战略。附表1-1项目总投资使用计划与资金筹措表人民币单位：万元外币单位：万美元序号项目合计123人民币外币小计人民币外币小计人民币外币小计人民币外币小计1总投资334２3。4１1327.3４4750．７5５40.22063。59760３。76158１７.6５９61．2421778.9８０65。6393３02。４7811368。１１。１建设投资27９30．41018８．6３811９5443。2１989743２。215３39.５５５96.59２０９36714７。699２6０３．00497５０.7１.2建设期利息1493。08１138．726３1.7８96．9757４。５875171.563478.1643６4.６4184２.8０59１７。940２69９．47431６17。411.3流动资金4０0040０0２资金筹措33４23。4１132７.344750．7５54０。22063。5976０3。76１5８17。6５９61．24２1778．9806５.6３９330２。47811３６8．１2．1项目资本金１28000128002３２002320638００63８029０0０290０2。１。1用于建设投资１1６0０011600２32002３206380０638029０00２9002.1.2用于流动资金1２00012０0２。1。３用于建设期利息2。2债务资金2062３。４1132７．3３19５0．7３220．220６3。５9528３.76943７.625961.2４15３98。９５1６5．63933０2。4788４6８.１２2.2.1用于建设投资１633０。410１88。626519３123.21９８95112.2895９。４6５596．５9１4５５６4247.６9926０３．00４6８50。7２.2.2用于建设期利息1493。０811３8.７2６3１。７８９６。97５74。5875１71。563478。16４364。64１84２.805９17．9402６9９。４74３161７.41２．2。3用于流动资金280002800２．3其他资金附表１—１续项目总投资使用计划与资金筹措表人民币单位：万元外币单位：万美元序号项目4５6人民币外币小计人民币外币小计人民币外币小计1总投资310０31007０07０0２0０2０01。1建设投资1.2建设期利息1。3流动资金３10031００７０0700200２０0２资金筹措3１00３1００７007０020020０2.1项目资本金93093０２1０2106０602.1。1用于建设投资2。1．2用于流动资金930９3０２1０2106060２.1.3用于建设期利息2。2债务资金2１702170４9０490１401402．2。1用于建设投资２．２．2用于建设期利息２．2。3用于流动资金2１70２1７0４9０49014０１４02.3其他资金附表１-2固定资产折旧费估算表人民币单位：万元序号项目合计计算期１23456７89101合计3４4５0．7原值３4４5０．7３２245．９30０4127836．2２563１。３2３４2６．5２122１．7当期折旧费２204.852204.85220４．852204。85２2０4。８522０4.852204.85净值３２245。９3０0４127836．2256３１.323426．５21２２１.71９０16。8附表1-２续固定资产折旧费估算表人民币单位:万元序号项目合计计算期1１12１31415161７1８1合计3445０。7原值1９01６.8１6８1214607．11２402。３101９7.47９92.５75787．７２3582。８8当期折旧费2204。852２04．8５2２04.８５2２04.852２04。852204.8５2204.８５2２04。８5净值１6８1２１4６０7．１124０２.3１0197．47９92．57５787.723582。881378。03附表1－３无形资产和其他资产摊销费估算表人民币单位:万元序号项目合计计算期1２34５678910１1121３１41516１７181无形资产1９80原值１9８０1７82１58413８611889９0７9２5９４３9619８当期摊销费1９８0１98198198１98１９81９8198１98１98198净值１78２１5841３861１８89９079259４39６19802其他资产750原值7506０0450３0015０当期摊销费75015015０15０1５015０净值6０04503001５0０3合计２7３0原值２７３0２38２203416861338990792５９43961９8当期摊销费2７30348348３48348348198１981９819819８净值2382２034168613３899０７92594396１98０附表１—4总成本费用估算表人民币单位：万元序号项目合计计算期１23４5678910１外购原材料费3７3３９。512０4３．5154８４.517２05172051720５１7205172０5２外购燃料及动力费1790。2５2３01。7５２557.525５７。52557。52557.52557．53工资及福利费115507707７077077０7７07７07７0４修理费16536。３531102。４2１10２.42110２.4２１102。42１1０2。421102。４21１02.42５其他费用２8875１92５１92519２51９251９2５１9２5192５6经营成本345４９3.85176３1。221５8３。72３559。９２3559.92３559。９２3559.９23５59．97折旧费3３０72.７0６22０4.85220４．8522０4．8５2２0４.852２04。852204。852２04．858摊销费273０3４8348３４8３483４81９81989利息支出９０2８.584320８3。3３1784。24１454。８8１106．91747。893377．1291６3.8１0总成本费用合计3９0３25．1422267.３259２０。8２7567.62721９.72686０。7２6339。9261２6。6其中：可变成本２８８53２。5１３８33。8１７７86.３19762.519762.519７6２.51９762．5１976２．５固定成本１０1７９2.６4843３。6８13４.51７805。１57457。19７098。16657７.46３64.07附表1-４续总成本费用估算表人民币单位：万元序号项目合计计算期111２131415161７18１外购原材料费37３39。5172０5172０5１7205１7205172051７2０５1720517205２外购燃料及动力费11５50255７。525５7．5２557。525５7。５２５57.525５7.52557.525５7。5３工资及福利费16536。353770770７70７70７70770770７7０4修理费２8８７51１02．４２11０2.４2１１02。421102。４21102。4２1102.42１102.421102。4２5其他费用３4549３。85192５１9２５1925192５1９2５1９2５1９2519256经营成本3307２.70623５59.923559。9２３559．923５59.923559．92３559.92３５5９.９23559。97折旧费27３0２20４．８522０４.8５２204．85２204.８52204.85２20４.85２２０4.85220４．85８摊销费9028．584319819８19８9利息支出390325.141６３．8163.8１6３。81６３.８１６3。8１63．81６３.8163.8１0总成本费用合计288５３2。５２6126。６２6１26。６26１2６．62５92８.６2592８.6２5928.6２５928．6259２8．６其中：可变成本１0179２.6419７62.51976２。5１９762．5１９762。５197６2.519762。51976２.519762．5固定成本6３６4.０76364．076３64.07616６．076166。0７61６6.0761６６。0７61６6.07附表1-5营业收入、营业税金及附加和增值税估算表人民币单位：万元序号项目合计计算期12３4５678１营业收入5７6700276５０3５5503９５00３9500395001.1产品N营业收入5767002７65035５５03９5003950０39500单价15800158０01580015800１5800数量３6。51.752.2５2。52.52.5销项税额980３94７00。56043．５671567１56７1５2营业税金及附加４541。850179．863３5.5４３35。54３35.5４２.1城市维护建设税2２7０.９2０89．93167.7７167．77１６7。77２．２教育费附加1３62。５505３．958１0０.66１00.６61０0.6６2.3地方教育附加90８.３70３5.97267。10867．１0867。1083增值税3。1销项税额９8０3９4700．5604３．５6７15671５6７153．2进项税额49050。５2351。73023.733５9.６33５9．６335９.6３.３抵扣固定资产进项税额３57０234８．８１221.23。4应纳增值税45418。50１798．6３355．4３355．43355.4附表1-5续营业收入、营业税金及附加和增值税估算表人民币单位：万元序号项目合计计算期9１011１２１３１4151617181营业收入５7670０395０03９５０0395003９50０３95０039５０03950039500395003９5０01.1产品Ｎ营业收入576700395０0395003９５003９5003950０395003９5003９５００3９５00395０0单价15８０0１5８00158００15800１5８0０158００１5８00１5800158００158０0数量36。52.５2.５2.５2．52。5２．52．5２.５2．5２.5销项税额98039６715671５６７１５67１５6７15671567１56７156７15６7１5２营业税金及附加454１.85335.５4３35.54３35。54335.54335.54335.5433５。5４３35。54335.５4335.５42．1城市维护建设税227０.9２167。７7１６7。771６7.７7１67．7７167.77167．77１６７.771６７。７7167．７７1６７.772。2教育费附加1362.55１００。6６10０.66１00．66100．661０0.６６１00.66１00.６610０。6610０.66100．66２.3地方教育附加9０8．3767。10867.10867.1086７.10867.1０867.108６７．1０8６7．1０86７．１0867.１083增值税３．１销项税额98039６715６7156７156７1５６７1５６７1567１56715671567１５３.2进项税额４9050。53359。6335９.63359.6３３59.6３359。６335９.６335９。63３59。63３59。6３35９．6３.３抵扣固定资产进项税额３5703．4应纳增值税4５418。53３55。43355。433５5.４3355。43355．433５5．43３５5。4３35５。43355．４335５。４附表１—６项目投资现金流量表人民币单位：万元序号项目合计计算期123４５6７891现金流入680１17３２350．541５9３.５4621５4６2154６２15462１51。１营业收入5767０0２76５03５５5０3950039５0039５00３９５０01.２补贴收入1。3销项税额98０394700。5604３。567156715671５67１５1．４回收固定资产余值１378．02９1.5回收流动资金４０0０２现金流出486６２3。７７43２.２2０936．０59750。70３23０8２.9127２85．83０８10．4６３0610。46306１0。463061０．462.1建设投资38118.9574３2.22０936。05975０．７03２.2流动资金40003１00７002０02。3经营成本3４5４93.91７63１。17215８3.67２３５59。9223559。９２235５９。92235５9．922．4进项税额49０50。53235１．738３０23．6６333５9.625３３59。6２53359.62５3３59．６25２。5应纳增值税４5418。4８01798。6３355．37５3355。37５3355.375３355.37５２.４营业税金及附加4５41。848017９。8６３35。５37533５．5375３３5.5３75３3５.５３７52.５维持运营投资3所得税前净现金流量（1-2）1９3493。４—74３2.２—２09３6-９750.7926７.5８９１４307．71５404.541５６04．541５6０４.５4１5６0４。５44累计所得税前净现金流量-７４３２.2-２８３６8．２—3811９－28851。4－14543.7860。8７9１６465．423206９.964７674.55调整所得税4７715。41８６6.４９５2８08.405３２62。9233262.9２３3262。9２3３3０0．42３6所得税后净现金流量(３－5）1４５778－７432。2—2０９36-97５0.７7４0１．0941１499.3１214１。６2１2３4１。62１２341.6２12304．１27累计所得税后净现金流量—7432。2-2８368。2-３８119-3071７。9-19218.６-７0７6．9４５2６4。６721７6０6.２929910.４附表1-６续项目投资现金流量表人民币单位：万元序号项目合计计算期10１112１３1415161718１现金流入680１1７4621546２15４62154６2１5４６21546２１5462１5462155159３．031.1营业收入5767003９500３950０395003950039５00395０0395003950０395００1。２补贴收入1.3销项税额98０3９６71567１567156７15６715６7１５67156７15６715１.4回收固定资产余值1378。02913７8.０2９1.５回收流动资金40004０0０2现金流出4866２３。730610.463０610。４６3０610.4６3０６10.4６3０610．46３0610。4６30610.463０6１0．4630６10．462。1建设投资３8１18。952。2流动资金40002。３经营成本3４５4９３。923５59.922355９。92２3559．9223559.9223559.92235５９．92２3559．９22355９。９2235５9。92２.4进项税额４905０。5３335９．6253３59.6２5３35９.625３359。6253359.６２53359.6253359．6253３5９．6２53359.625２。5应纳增值税４5418。483355。375３355。3７53３5５.37５335５.37５３355。３7５３35５.375３3５５.375335５.３753355.３７５2.4营业税金及附加45４1。848３35。５３７5３35．537533５.53753３5。5３7533５.53753３５。５3７5335.5375335。5３753３5。5375２.5维持运营投资3所得税前净现金流量（１—２)１93４９3.415604．５4１56０4.541５６04．541５604.54156０4．5415604。5415６0４．５４１5604.54２0982。574累计所得税前净现金流量6327９.0378883.57９448８.１1１１009２.7１25697.2１41301。7１56９06。3172510．8193493.４５调整所得税4７71５.４3300．42３3３00．4233300．423３３0０.423３349.９23３３49.9２33349.9２33349．923３34９。9236所得税后净现金流量（3—5）14５7781230４.1212304。12１２30４.1212３0４.１２１2２54.621２254.621２25４.62122５4。62１7６3２．6５7累计所得税后净现金流量４2214.５254５18。64６68２２．7579126。8７９1３８1.4810３６36．１115890。7128１45.314５７78项目投资财务内部收益率（％)（所得税前)＝28%项目投资财务净现值（所得税前）(ic=１0％）＝535０9．1项目投资财务内部收益率(％)（所得税后）=23%项目投资财务净现值（所得税后）（ic=1０％)=35937。1项目投资回收期(年）（所得税前)=5.94项目投资回收期（年）（所得税后）=６.57附表1－7项目资本金现金流量表人民币单位:万元序号项目合计计算期１23４５６7891现金流入680１１700０323５0．５４15９3．546２１54６215４６21５462１５1。1营业收入57670０27６50355５039500３９50０3９5００39５0０1。2补贴收入01．3销项税额980３94700．５６043.567１5671567156７151.4回收固定资产余值１37８．02９1.5回收流动资金4000２现金流出５43７42。3232０63８02900２９149。1359０7。4401５7。240014.3399３4．2376292.1项目资本金12８00232063８０2９0０９30210６02.2借款本金偿还3１95０.７448０7。249６５。０451３2.6８５3１0．7３5499.８53４３5.24２。３借款利息支付9０28。５８４２083。331784．241454.88110６。9１74７．893377.12９２。４经营成本３4５493.917631.22１583.72３559．923559．92３559.92３559.9２。5进项税额４9050.532351.7４302３。663359。63335９。６33３５9．633359.6３２.６应纳增值税4541８。48017９8.６３３55．３833５5.38335５。３８3355.3８2.７营业税金及附加4541.8４８0179。86335。5３8335。53８３35.538335。53８2．8所得税4５4５8。２51345.6６2362.342８99。229８6.193075.9５3206。１42.９维持运营投资3净现金流量（1—2)136374.8—2320—6380-２90０３201.4５６86．0８60５7。78６２00。76２8０.8５858６.03附表１-7续项目资本金现金流量表人民币单位：万元序号项目合计计算期10１11213141516171８1现金流入68011746215４６2１5462１５462１5462１5４62１54621５４62１5５15931。1营业收入５76７0039５0０3９5003９50039500３95003９50039500３95003950０1．２补贴收入01。３销项税额9８03967156７156７1５６７15６7１5６７1５６71５6715６7151。4回收固定资产余值13７8。02９1３７８．031。5回收流动资金40004000２现金流出５４３742.334033.734０33.734033.7340３3.734083。2３408３。２3４０83。2３40８３。236８８3．22．1项目资本金1２8002．2借款本金偿还3195０．７4０0０00０0028００2。3借款利息支付９0２8．584１63。8163.8163．８163.８163。8１63.8163.8163。81６3．8２。4经营成本３4５49３．9２35５９．9２3５59.923５59．92３559。９23５5９。92３5５9。923５59．９23559。9２3５59。９2。5进项税额490５0.５33３59.6３335９。６３3３5９.６３3359．63335９.６３3359．633３5９。6３3３５9．63335９.６３２.6应纳增值税4541８。４83３55。383355。３833５5．３８3３５5.3８33５５。３83355。38３355。３83355。38３355．38２.7营业税金及附加4541。８4８335.5３83３5.5３8335.538335．５383３5．53８3３５．５38３35。53833５．5383３5.5382.8所得税45458。２53259．4７３２5９.4７3259.473259．4733０8.９７３308．97３3０８。９７3３08．973308。972。9维持运营投资3净现金流量（１-2）1３６37４．81２1８1.31２181.３12181.312181．31２１３1．81２１31。8１213１.8１2131.８14７0９．８资本金财务内部收益率（%）=38%附表1-8借款还本付息表人民币单位：万元序号项目合计计算期1２3456７８910-18１人民币借款1.1期初借款余额３2２0。1８1265７.8１7823。4１5281。7１2582。1971４．96６69。６３343５.241。２当期还本付息21８91.4２0００3６４８．5７364８.５7３648.573648。573648．５７3６48.5７其中：还本17８2３。４３２541。73２699.582867.223045．2732３４．393435．24付息４067.987110６．849４8.9９47８１。35603.2９５4１4。184２13.32９１。3期末借款余额３220。181265７.8１782３。4１5281。712５82.19714.96669.633４35.2402外币借款2。１期初借款余额20６３．５９8０24。8２113２７。３9061．84６７9６.38４5３０．9２2265．462.2当期还本付息13９98。5５00０2799。７１２７9９．7１２799。7127９９．7127９9。71其中:还本11３２７.32265。4６2２65.4６2265。462265.４6226５.46付息2５48。６43849。548679.６3850９。7２9３３9。819169。912．3期末借款余额2０63．5９8024。821132７.３90６1.8４６79６。3８4530。９22２6５.460附表1-8续1借款还本付息表人民币单位：万元序号项目合计计算期123４５678９3流动资金借款3.1期初借款余额２１7０266028002８０02８0０28003。2当期还本付息52１1.9551２6。94５155。61163.８1６3．81６3.8１63．8其中：还本２800付息2411。9551２6.９4５155.6１163．8163.8163。81６3．83.3期末借款余额217０26６02８00２8002800２８0０4借款合计4．1期初余额０５２83．7６2０682。6３1320．72700３。5２217８．517045．8117３５.1６235。244。2当期还本付息４1101.920006575.2２66０3．８9６612。086612．0８６61２.０838１2．3７其中:还本３195０。740004８07．２4965。045１３2.685310．73５499.8５3４3５。2４付息９0２8．584０00２083．331７８4.２4１454.881１０6．91７47。893377。1２９4。3期末余额52８３.7620682．６2915０.７2６513.5２20３8。51７０4５。811７3５。１6２35.24２800计算指标利息备付率3．58368６。296028.9709811．791１17.４513３5。０0５８偿债备付率1。3190７1.729911。９2153１。908３８1.８94８3。25２15附表１—8续2借款还本付息表人民币单位:万元序号项目合计计算期101112１31４１51617183流动资金借款3。1期初借款余额28002８０02８0028００2800２８００2８0０2800280０3。２当期还本付息５211。９5５1６3．816３.８１63．81６3。81６3。81６3.８１６3.8163.8２963．8其中：还本２８0０2８00付息2４11。955163.8163。８1６３．8１63.8１63.8163.8163．8163．8163。83．３期末借款余额28002８0028０02８00２800280０280028０0０４借款合计4．1期初余额2８０0280028００２800２80０280028002８０0２80０4。2当期还本付息4１1０1。92163。８１６3。8163.816３.8１63.816３.8163.8163．82963。８其中：还本3１95０.74000０0000２80０付息90２8。584163.8163。81６3．8163．816３．8１６3.81６3.8163.8163。84.3期末余额2８0028０02800280０2800280028００28000计算指标利息备付率8０.5９6480。5964８０．５964８0.59648１。８０５２81。８05281．80528１.805２８1.８０５2偿债备付率75.3６6775.366775。３66775．３667７5。0６4５７５.064575．0６4575．０６454。１４858附表1—9财务计划现金流量表人民币单位:万元序号项目合计生产期12３４５6７89１经营活动净现金流量（1.1－1。２)1８477６1102１．9３12645.361２705.34126１8．34１2528。5９12398.4１．1现金流入6７４73932３50。54１593.5４62154６21546215462151．1。１营业收入5７6700２76503５５50３950０３95003９5003950０1.1．2增值税销项税额98039４700.56０43。56７156７1５671567151．1．3补贴收入1。1.４其他流入1．２现金流出489963213２8。5７28948。1４３3509.6６33５9６。6633６8６。41３３81６.61.2．１经营成本３45４９3．９１7６３1．1７21583。6723５５9。9223559.92２３559。92２３559。921.2。２增值税进项税额49０５0.53２351.73８302３．663３359.６253359.625３３59。6253359．625１。2.3营业税金及附加4541。８480１7９.８6335。５３7５３３5.53753３5．53753３5.53７51.2。4增值税454１８。４８０１７98.6３3５５．375335５.37533５5．3753355.37５1。2。5所得税４5４５8．251345.6６3２3６2。34４２8９9.20３29８6。1943０75。9532０6.1４１1.２．６其他流出02投资活动净现金流量(２.１-2。2）—４2１19—74３２。2—2０９3６—9750．7-3100—7０0－２00２.1现金流入2.2现金流出421１８．９５7432。２209３6．０59７50。703310０70０2002.2。１建设投资3８118.９57432.２2０９36.05９7５0.７0３2。2．2维持运营投资2.2。3流动资金４0０031０07002002．2．4其他流出附表１-９续1财务计划现金流量表人民币单位：万元序号项目合计计算期101１1２1３1４151617１81经营活动净现金流量（１。1—１.2)1８4776１2345.07１2３4５。071２34５。071234５。0７１２29５.5７122９5。57１22９5.5712295．５7122９5．５7１．1现金流入6７４73９4621546215４62１５4621５４6２1５462154621５4６2１５46215１.1.1营业收入57６７0０395003９500395003９5０03950039５０0３9５０0３950０３９5001.1。2增值税销项税额980３9671567１5６71５6７1567１5６７156715６7１56715１.１．３补贴收入1.１．4其他流入1．2现金流出４899６333869。9333869.9333869。９33386９。9333919.43３3９19。43３３919．4３3391９.433３91９。431.2。1经营成本3454９3。9235５９。92２3559。9223559．92２35５９．92２３559.9223559。9223559。9２23559.９22355９.92１。2．2增值税进项税额490５0。53335９。62５335９。6253３５9。625335９。6253３59.６253359。６2５3３59。6253359．６253359。６251。2.３营业税金及附加４541.8４8335.5３75３35。５３７53３5。５3７533５．５３75335。5375３35.５3７５335．5３7５３３5.５３75335。53751．2.4增值税４5418．483355.３75335５。３７53355。3753355。3７53３55.37５3355。37５3355.3753３５５．375３3５5．375１．2．5所得税４５458.253259.4７332５9.47３３259。4７３３259．4７3３3０8.９７33308。97333０8．９7333０８.９7３3308.97３1.2。6其他流出02投资活动净现金流量（２．1—2.2）－4211９2。1现金流入2．2现金流出４2118。9５2．2．1建设投资3８1１8。9５2．2.２维持运营投资2．２。3流动资金４00０2.2．4其他流出附表１－9续2财务计划现金流量表人民币单位:万元序号项目合计计算期1234567893筹资活动净现金流量(3.1-3.2)－1０761４７4３2。2２093６。0597５0．703-516９.4６-100１5。４-1163５。6－1１７22。５-11605.8—１1436。63.1现金流入42118．95743２．２２0936。05975０．７033１0０７00２003.1.1项目资本金投入12800２320６３８02900９3０2１0６03。1。2建设投资借款26518.955１12．2１4５５6.0568５0。７033.１。3流动资金借款2800２１7０４９0140３.1.４债券3.１.5短期借款3.１．6其他流入3。２现金流出1４97３２.98269.46510715。４2１1８３5．5711７２2.4911605.８１14３６.563.2。１各种利息支出9028。584208３。３281784.24214５4。８７8１１06．9１4747。8９34３77。１285３．2。2偿还债务本金３１９50.7４4８07。１95４965．0375１３2。68153１0．7３５5４9９．8４634３5。2４23。2。3应付利润（股利分配）１08７５3.61378。9４23966.145248。０１65３04.83７５35８．0657624.1８63．2。４其他流出４净现金流量(1+2+3)3５０４3．12752.４611929.9４18６9。76１895．8５83９22.78４9９61．84235累计盈余资金25６716．1２752.4６1４682。402５552．16３６４4８．0227370．80６8332。６４９附表１—9续３财务计划现金流量表人民币单位：万元序号项目合计计算期1011１2１31４15161７１83筹资活动净现金流量（3。1-３.2)—１07614-8964.38－8９６４。3８－8９６4.3８—896４．38-9098.03—9０９8.0３—9098．0３—９０98．０3—1１8983。１现金流入4211８。95３。1。1项目资本金投入12800３.1。2建设投资借款26５1８。953．１．3流动资金借款2８003.1.4债券3.1。５短期借款3．1.６其他流入３.2现金流出149732.9８964。３77８964。３778964。3７78964．37７9098．0279０98．027909８.０2７9０9８．027118９8。033．2．1各种利息支出９０28.58４163.8163．8163。81６3。８163。８１６3．８16３．816３。８163．83．２。2偿还债务本金31950.740０000０00280０３.2．3应付利润（股利分配）108753．68800。５778800．577880０.57788００.5778934．227８934。22７８９３４.2２７8934。22７８9３4.22７３。2.4其他流出４净现金流量(1＋2+3）３５04３。1３38０。6８９33８0．6893３８0.6８93380。６89３19７。539３１９7。5３9319７。5393197．539３９７。5395累计盈余资金2５6716。１11713.3415094．031８47４.7２２1855．425052。94２825０。4831448.０２３4６４5。5635043。1附表1—１0利润与利润分配表