母基金研究中心-2022中国母基金全景报告

母基金研究中心 1化管理方向发展。决私募股权母基金行业整体信息相对不对称、透明度较低的问题，2和经验。中国母基金全名单是母基金研究中心考虑到行业内部存在信3新。基金研究中心对“母基金”的定义为：1、母基金银行账户到账的外投资基金，而非仅投资于与母基金自身强关联的基金；4、有专我们认为，S基金也是母基金的一种。母基金研究中心对“S基金”的定义为：1、从基金的投资者手中收购基金份额或企业股母基金研究中心将市场化母基金之外的母基金定义为政府引导基4者归类。或直属事业单位直接参与或指导的母基金；或：3、母基金管理人包括但不限于：名单。5为了动态全景式反映中国母基金行业发展动向，我们基于更新。整架进行了充分考虑并据此对名单内信息作出适当删减和针对预计规6况进行了删减与调整。7单详见附录(九)。8数量和规模情况注：本次报告根据实际调研情况，对新发起母基金历史数据进行了调整。9金设立,各地区纷纷设立整合而成的大型综合母基金；从设立主体意味着超过70%的省级行政区均有新增母基金，中国母基金行业呈金成立。使母基金方面也有所发展。图22022年新设立母基金数量分地域统计情况图3中国母基金总体在管规模(亿元)趋势及年同期增速图4中国母基金全名单机构预期规模(亿元)变化情况中西部地区也迎头赶上。图5各地母基金累计实际在管规模及预期规模情况(单位：亿元)根据母基金研究中心的观察和调研，从业人员普遍认为2019入了深度调整期。在连续几年高年冲击，受到经济环境影响，在下行的经进一步收缩，行业近乎冰冻。不随着各项政策利好，母基金行业出现了021年，各地方母基金设立出现高展持续加码资本招商、股权财政，设立大型母基金资特别是股权融资更加能够促进科技、资本和产业的高水平循环，引导，吸引社会资本参与投资视。扶持鼓励力度，拿出最大诚意邀约全球高端市场化基金来皖落地，这样才可能对产业培育提供持续的支持，并加大支持力度和强度。2.母基金行业产业化、专业化特征明显，“基金矩阵”兴起20重点产业链基金集群，带动先进制造业项目投资规模超过300021级。(1)运作机制规范化，招募专业化管理人权是双方合作的关键。”：龙岩市战略性新兴产业基金由龙岩投资集团与厦门金圆集团合22准招商，充分发挥母基金引导作用，推动全市产业转型升级，此外，将深化山海协作，充分发挥厦门金圆集团的产业优势、管理优势、品牌优势，以母基金为抓手，打造龙岩特色产业基金生态圈，并将打造专业团队，认真学习厦门成功的产业基金团队。绍兴举行，绍兴市产业基金作为地方产业引导基金，委托深投金。母基金签署了战略合作协议，正式接管郑州天使母基金。深圳是国内规模最大的天使投资类政府引导基金之一。郑州天使母效益性的基金。设投资基金，也采取了公司制的组织形式，功能定位为省级政23府引导母基金，并由银河证券私募股权投资全资子公司银河创投资引导基金合作签约仪式。作为河南省“十四五”期间创业投资引导基金的承接主体，河南投资集团委托汇融基金管理公司作为基金管理人，引入元禾辰坤作为共同合伙人，合作设立吸引国内知名投资机构，重点投向新型显示和智能终端、生物业。据了解，此次合作是元禾辰坤跨区域发展的首次尝试，也是元禾辰坤在中部地区发展的原点。元禾辰坤将充分嫁接河南带动社会资本投资河南，促进河南股权投资行业发展，推动河24(2)建立成熟健全的管理人筛选模式(3)构建更合理的目标体系，建设完善容错免责机制25过往以政策目标为主的基金业务模式与市场化基金管理人效26健全符合创业投资行业特点和发展规律的国有创业投资管理体制，27方近两年，类似的情况已大大改善。母基金研究中心注意到，当《苏州市天使投资引导基金管理办法》中提到，只要不存在违反28投资发展的实施意见》，提出为鼓励创新、宽容失败，在有利于创新发展的举措及业务、国有资产投资业务等创投工作中，虽未达到预期投资效果或产生亏损，但属于严格遵循投资决策流程、按照尽职免责原则处理。严格落实“三个区分开来”要求，依规理。(4)建立让利机制与市场化薪酬体系展的若干措施》提出鼓励各类市场主体在深发展，并出台了具体规定对风投创投机构在深落户、重点风投创投机构发展、风投创投投早投小投科技、天使投资、空间保障和人才奖励等设置了相29干措施》对投资机构“募投管退”全链条进行奖励，针对募资环节，按机构实缴资本给予落户奖励、募资奖励；针对投资环节，按机构投资行为给予股权投资奖励、投早投小奖励、并购重组奖励和投资招商奖励；针对管理环节，对机构高管给予人才奖励；并对机构和持股平台给予经济贡献奖励；此外还加大创投引导基撬动社会资本投资新兴产业；鼓励国有企业参与风投创投，探索开展核心团队持股、员工跟投机制和容错机制试点，进一步激发金管理机构遴选公告》表明，若子基金返投金额达到母基金出资长沙高新区设立的总规模20亿元的天使母基金主要投资方式为使投资机构设立的子基金，出资比例最高可达让渡超额收益。304.券商系力量在母基金行业发挥越来越重要的作用受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展的通知》，提出“鼓励证券公司设立私募资产管理产品，通过私募基金子公司按照市场化、法治化原则设立私募基金产品，对接相关企业融资需求，降低融资募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》。证监会表示，资管规定发布实施以来，行业发展和市场形势发生了一定变化。一方面，实体经31引导资本更多投向实体经济。另一方面，有必要及时总结规范整改经验，进一步完善制度体系，持续巩固《指导意见》实施成效，坚。扩募、费用列支、组合投资等规制进行一系列优化，有利于私募股权资管业务投早、投小，利好其参与创业投资和并购投资。某券商私募人士也表示，这是重大政策利好，监管上趋于国民化待遇，能够让券商私募子真正参与到服务实体经济、促进高质量发展的浪潮在私募股权投资母基金行业，券商私募管理公司主要是以母基32多支政府引导基金与市场化母基金，包括中金启元国家新兴产业创7月，财通资本成功中标临海产业母基金管理人，据悉，临海市产业母基金是由临海市政府设立的具有政策性和引导性同时兼8月，据华安证券子公司华安嘉业消息，公司近日正式收到安徽管题8月，由兴业证券全资私募投资基金子公司，兴证创新资本管理有限公司担任管理人的莆田市兴莆产业投资基金合伙企业完成资9月，粤港澳大湾区发展母基金正式启动，母基金的管理人为金33基金管理人。管理。券商自身发起设立的母基金也十分活跃，如国泰君安母基金，了上海生物医药基金、上海半导体装备材料产业投资基金、元禾原点、博裕资本、不惑创投、武岳峰资本、考拉基金、博远资本、硅34基金。垂直领域深耕、具有差异化和突出能力的GP。母基金管理人希望35进36《关于支持上海股权托管交易中心开展私募股权和创业投资份等。以受让盈富泰克国家新兴产业创业投资引导基金持有的合肥梵让3738质资产的更长期陪伴。近年，为了促进经济复苏，国家在货币政策和财政政策方面逐国私募股权投资行业资金紧张的局面有望逐步缓解，其中，银行理(1)银行资金银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作。年底，银保监会进一强调“支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等”。在中办、国办给予的明确政策信号下，近来，银行系资金在股置综合改革试点总体方案的通知》，其中提到，要探索银行机构与化的科技金融产品。39于中银资本投资控股有限公司与关联方共同投资母基金的议案》，中银证券全资子公司中银资本拟参与投资由中国银行实际控制的中域的非上市企业进行股权或准股权投资或从事与投资相关的活动。据了解，科技创新协同发展母基金是中国银行支持国家科技自立自金融发展的重要布局。(2)险资 (GP)为桥梁去实现股权投资，也会去投资母基金，对于PE/VC和股权创投基金与保险资金合作已初具规模、逐年增长，近三年获得保险资金出资的股权创投基金的数量与规模均逐年提升，数量从40洋人寿、光大永明人寿、泰康人寿、阳光人寿、长城人寿、大家人母基金研究中心认为，根据目前险资投资到股权基金的情况来看，险资担心的风险主要包括，退出时间和收益的不确定性，投资资产后续估值难度较大，以及股权投资基金管理人的管理能力是否具有热衷于选择背景资源雄厚、业绩较好的综合性基金和专注某细分领立，这是一支股权母基金，已正式落地武汉基金产业基地，规模为限公司(简称“太保资本”)，主要投资领域为：能源环保、先进股一年后，第二支险资发起的市场化母基金成立：太平医疗健康产业太平保险集团旗下的保险私募基金管理机构太平创新投资管理有限公司担任，基金已完成中国保险资产管理业协会注册和中国证券投41金的管理上将采取直接投资和间接投资结合的投资策略，充分发挥保更加适合长期限的投资，与私募股权投资，尤其是私募股权母基金的投资理念相匹配。母基金作为连接资金方和优秀管理人的桥梁和保险资金与母基金投资两者在属性需求、安全要求、专业化运作及性。(3)上市公司随着技术与产业变革速度的加快与企业转型升级压力的增加，越来越多的公司开始重视利用投资的方式让自身与新兴的发展力量相连接，积极在业务相关领域进行布局并为未来可能的收购并购进行准备，从而涌入了一级市场。虽然中国的相关市场起步较晚，但立产业基金，为资本寒冬下的创投行业提供“源头活水”：据母基42在这些上市公司设立的产业基金中，约四成拟投向新能源、智能制造及新材料等战略新兴产业。从单家公司出资规模来看，工业中银证券、方大炭素、方大特钢、华建集团、上海建工、粤水电等母基金研究中心认为，当前产业发展快速更迭的大背景下，许多上市公司都需要寻找新的突破点，而通过投资产业基金，上市公司可以在自身研发能力不足的情况下借助专业创投机构最大化发挥自身对产业链上下游开拓的优势，同时深入挖掘产业协同机会，实现产业升级与盈利提升的目标，在实现业务布局的同时也可以寻找的资金，则需要帮助其解决他们的战略布局问题，让公司短期或者43是长期有较好的增长，并且不断提升自身专业性，在把投资组合的风险降低的同时保证比较好的利益回报，同时有专业的管理输出能。(4)信托信托方面，随着科创板的推出、注册制的实行和信托业融资类信托规模不断压降，越来越多的信托公司开始探索从融资类业务向投资类业务转型的创新业务模式，股权投资信托也迎来了新的发展。信托公司发力私募股权行业，既是监管下的被动选择，也是自身寻求破局的主动出击：当前，信托既有业务饱和，而在我国经济结构调整的大背景下，房地产和政信业务积累风险越来越大，信托相比于其他金融机构提早面临投资标的缺失。与此同时，国内随着44信托公司纷纷设立或参股股权投资类企业的背后，是信托业的母基金研究中心认为，当前产业发展快速更迭、持续压降非标融资类信托业务规模的大背景下，许多信托公司都需要寻找新的突破点，而通过投资私募股权基金，可以借助专业机构做好投资前期的判断与后期的管理，同时发挥信托自身的资金与行业资源，从而资行业的发展。.股权投资行业迎来洗牌疫情反复、局部地域冲突、全球金融市场动荡......诸多黑天圈，许多投资机构大半年一个项目也没出手，投资人也有了失业焦虑，就连头部机构也开始把控起了项目的估值与投资节奏，美元基象最为明显。45一步强化。基协”)发布公告称，为进一步完善私募基金登记备案规则体系，中基协对《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》进并起草配套指引，就相关文件公开向社会征求意见。时隔八年，私落实扶优限劣理念，对承担国家战略实施任务的基金管理人和私募基金做好政策衔接和重点服务，对投早投小、支持创新发展的创投基金提供差异化自律服务，对优质机构提供快速备案等便利，为真劣、乱”私募的有效治理和清理整顿，特别是对近年来突出的“买并进一步丰富自律管理手段，完善私募基金管理人注销制度，推动行业生态。度规则，全面注册制改革的来临，让创投行业的退出端确定性大幅提高，为“募投管退”疏通最后一环，有利于创投机构资金周转率46如何做好企业管理、把握上市时机、挖掘企业持续增长潜力等多重企业质量与竞争和盈利能力提出了更高的要求。二级市场优胜劣汰的加速也会促进一级市场投资生态的完善。全面注册制下创投基金退出时的收益可能不及以往核准制下的收益，创投机构很难再靠就发掘出早期公司的核心价值、能否把握二级市场退出时机提出了更高要求，也会加剧投资机构的优胜劣汰。可度会越来越高。47基金机构投资人