真题期货基础知识

真题精选期货基础知识（一）

二、多项选择题（本大题共40小题，每小题1分。共40分。在以下各小题所给出的四个选

项中。至少有两个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.期货价格具有（）等特点。

A.预期性

B.连续性

C.权威性

D.公开性

2.下列选项中，属于利率期货的有（）。

A.3个月欧洲美元期货

B.3个月欧洲银行间欧元拆借利率期货

C.标准普尔500指数期货

D.中国香港恒生指数期货

3.（）为商品市场本期供给量的重要组成部分，并对期货价格产生影响。

A.期初库存量

B.当期国内生产量

C.当期进口量

D.当期出口量

4.上海期货交易所的期货交易品种有（）。

A.铜

B.黄大豆

C.白糖

D.天然橡胶

5.下列关于外汇期货卖出套期保值的说法中，正确的有（）。

A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值，可以采取卖出套期保值

B.持有外汇资产者，担心未来货币升值，可以采取卖出套期保值

C.套期保值的操作实质是为现货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少外汇受汇率上下波动

的影响

D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某•时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率

下跌造成损失，可以采取卖出套期保值

6.指定交割仓库的日常业务分为（）阶段。

A.商品入库

B.商品保管

C.商品出库

D.商品生产

7.期货公司具有的职能有（）。

A.根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续

B.对客户账户进行管理，控制客户交易风险

C.为客户提供期货市场信息

D.进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问

8.关于沪深300股指期货交易规则中关于交易指令的规定，下列说法中正确的有（）。

A.交易指令每次最小下单数量为1手

B.市价指令每次最大下单数量为50手

C.限价指令每次最大下单数量为100手

D.市价指令每次最大下单数量为150手

9.关于股指期货理论价格相关的假设条件，下列描述中正确的有（）0

A.暂不考虑交易费用，期货交易所需占用的保证金以及可能发生的追加保证金也暂时忽略

B.期、现两个市场都有足够的流动性，使得交易者可以在当前价位上成交

C.融券以及卖空极易进行，且卖空所得资金随即可以使用

I）.融券以及卖空极难进行，且卖空所得资金暂时不可以使用

10.在正向市场上，投资者预期较近月份合约价格的（）适合进行牛市套利.

A.上涨幅度小于较远月份合约价格的上涨幅度

B,下跌幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度

C.下跌幅度大于较远月份合约价格的下跌幅度

D.上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度

11.我国期货客户采用的下单方式包括（）。

A.口头下单

B.电话下单

C.书面下单

D.互联网下单

12.郑州商品交易所的期货交易指令包括（）o

A.限价指令

B.市价指令

C.跨期套利指令

D.止损指令

13.套利交易中模拟误差产生的原因有（）。

A.组成指数的成分股太多

B.短时期内买进卖出太多股票有困难

C.准确模拟将使交易成本大大增加

D.股市买卖有最小单位的限制

14.场外期权的特点包括（）。

Ao交易品种单一

B.合约非标准化

C.交易对手机构化

D.流动性风险大

15.某交易者以1750元/吨卖出8手玉米期货合约后，符合金字塔式增仓原则的有（）。

A.该合约价格涨到1770元/吨时，再卖出6手

B.该合约价格跌到1740元/吨时，再卖出8手

C.该合约价格跌到1700元/吨时，再卖出4手

D.该合约价格跌到1720元/吨时，再卖出6手

16.在我国，（）实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收

保证金。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

17.每口价格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的（）。

A.频繁程度

B.波幅的大小

C.最小变动价位

D.时间

18.金融期货的种类不包括（）。

A.农产品期货

B.股指期货

C.金属期货

D.外汇期货

19.要实现“风险对冲”，在套期保值中应满足的条件包括（）。

A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当

B.期货头寸应与现货头寸相反

C.期货头寸作为现货市场未来要进行的交易的替代物

D.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来

20.下列关于国内期货保证金存管银行的表述中，正确的有（）。

A.交易所可对存管银行的期货结算业务进行监督

B.是由交易所指定、协助交易所办理期货结算业务的银行

C.是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理等业务的机构

D.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节

21.在美国期货市场，商品投资基金行业中的参与者包括（）。

A.期货佣金商（FCM）

B.商品交易顾问（CTA）

C.交易经理（TM）

D.商品基金经理（CP0）

22.下列关于短期国债与中长期国债的付息方式的说法中，正确的是（）。

A.中长期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值兑付

B.短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值兑付

C.中长期国债通常为分期付息的债券

D.短期国债通常为分期付息的债券

23.（）,将使买入套期保值者出现亏损。

A.正向市场中，基差变大

B.正向市场中，基差变小

C.反向市场中，基差变大

D.反向市场中，基差变小

24.某交易者以1450元/吨买入1手菜粕期货合约，成交后该合约价格上涨到1470元/吨。

因预测价格仍将上涨，交易者决定继续持有该合约，并借助止损指令控制风险。该止损指令

设定的价格可能为（）元/吨。

A.1460

B.1470

C.1458

D.1490

25.下列关于期转现交易的优越性的说法中，正确的有（）。

A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本

B.比“平仓后购销现货”更便捷

C.可以灵活商定交货品级、地点和方式

D.比远期合同交易和期货实物交割更有利

26.4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5圾股息率为1%,期现套利交易成本总计

为15点，则3个月后到期的该指数期货合约（）。

A.理论价格为1515点

B.价格在1530点以上存在正向套利机会

C.价格在1530点以下存在正向套利机会

D.价格在1500点以下存在反向套利机会

27.套利者•般是利用不同交割月份、不同期货市场和不同商品之间的价差进行套利，期货

套利可相应地分为（）。

A.跨期套利

B.跨品种套利

C.跨行业套利

D.跨市套利

28.下列关于绘制K线图规则的说法中，正确的有（）。

A.K线最上方的一条细线称为上影线

B.K线下方的一条细线为下影线

C.当日收盘价低于开盘价，K线中部的实体一般用红色表示

D.当日收盘价高于开盘价，K线中部的实体•般用绿色表示

29.在我国，针对商品期货合约限仓方面的规定有（）。

A.对进入交割月份的合约限仓数额从严控制

B.对进入交割月份的合约限仓数额从宽控制

C.合约在交易过程中的不同阶段，适用不同的限仓数额

D.合约在交易过程中的不同阶段，适用相同的限仓数额

30.当标的资产的市场价格（）时，对看跌期权多头有利。

A.上涨

B.下跌

C.波动幅度变小

D.波动幅度变大

31.期货投资者预期市场利率上升，其合理的判断和操作策略有（）。

A.债券价格将上涨

B.债券价格将下跌

C.适宜选择多头策略

D.适宜选择空头策略

32.下列关于看涨期权内涵价值的说法中，正确的是（）。

A.标的物的市场价格等于执行价格时，内涵价值等于零

B.标的物的市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大

C.标的物的市场价格小于执行价格时，内涵价值小于零

D.标的物的市场价格大于执行价格时，内涵价值大于零

33.在下列情况中，可利用国债期货进行卖出套期保值的有（）。

A.持有固定收益债券者，预期未来市场利率下降

B.未来有融资需求的客户，预期未来市场利率上升

C.持有固定收益债券者，预期未来市场利率上升

D.未来有融资需求的客户，预期未来市一场利率下降

34.下列关于股指期货期现套利交易的表述中，正确的有（）。

A.正向套利是指买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约

B.反向套利是指卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买进指数期货合约

C.利用股指期货的市场价格与理论价格差异，同时在期货和现货市场进行反向交易

D.股指期货价格高估时适合进行反向套利、股指期货价格低估时适合进行正向套利

35.下列外汇市场工具中，能够对冲汇率风险的有（）。

A.外汇现货

B.外汇期货

C.夕卜汇掉期

D.外汇期权

36.在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则下列公式正确的有（）。

A.近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价

B.近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价

C.远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价

D.远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价

37.升贴水与两种货币的利率差密切相关，则下列描述中正确的有（）。

A.利率较高的货币远期汇率表现为贴水

B.利率较低的货币远期汇率表现为贴水

C,利率较高的货币远期汇率表现为升水

D,利率较低的货币远期汇率表现为升水

38.10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平会下降，于是以97.300价格买入10

手12月份到期的欧洲美元期货合约，当期货合约价格涨到97.800时，投资者以此价格平

仓。若不计交易费用，投资者该交易的盈亏状况为（）。

A.盈利1250美元/手

B.亏损1250美元/手

C.总盈利12500美元

D.总亏损12500美元

39.下列金融资产可以作为利率期权标的物的有（）。

A.上证50ETF

B.国债

C.伦敦银行同业拆放利率

D.大面额可转让存单

40.下列情形中，适用榨油厂利用大豆期货进行买人套期保值的有（）。

A.榨油厂已签订大豆购货合同，确定了交易价格

B.榨油厂预计三个月后购买一批大豆，价格尚未确定，担心大豆价格上涨

C.库存已满无法购进大豆，担心未来大豆价格上涨

D.大豆现货价格远远低于期货价格

四、综合题（本大题共20小题，每小题1分，共20分。在以下各小题所给出的四个选项中。

只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.2013年4月9日，某客户的逐笔对冲结算单中，上日结存为250000元，成交记录如下

表：

成交日期品种交割期买卖成交价手数开平

20130409菜粕1309买2350100开

20130409菜粕1309买2348100平

其平仓单对应的是该客户于2013年4月8以2340元/吨开仓的卖单，4月9日，持仓汇总

的部分数据情况如下表：

品种交割期买持买均价昨结算今结算

菜粕1309100235023452355

若期货公司要求的交易保证金比例为10%,出入金为0,菜粕的交易单位是10吨/手，不考

虑交易手续费。该投资者可用资金为（）元。

A.6500

B.11500

C.12000

D.7000

2.6月10日，王某期货账户中持有FU1512空头合约100手，每手50吨。合约当日出现跌

停单边市，当日结算价为3100元/吨，王某的客户权益为1963000元。王某所在期货公司

的保证金比率为12%。FU是上海期货交易所燃油期货合约的交易代码，交易单位为50吨/

手。那么王某的持仓风险度为（

A.18.95%

B.94.75%

C.105.24%

D.82.05%

15.某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计

划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者

利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值,每手欧元期货合约为12.5万欧元。

3月1日，外汇即期巾场上以EUR/USDE.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元

期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450o6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=即期汇率为

EUR/USD=1.2120,期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买人对冲平仓，则该投资者

（）。

A.盈利37000美元

B.亏损37000美元

C.盈利3700美元

D.亏损3700美元

17.美国在2007年2月15日发行了到期日为2017年2月15II的国债，面值为10万美元，

票面利率为4.5%。如果芝加哥期货交易所某国债期货（2009年6月到期，期限为10年）的

卖方用该国债进行交割，转换因子为0.9105,假定10年期国债期货2009年6月合约交割

价为125〜160,该国债期货合约买方必须付出（）美元。

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

D.114267.75

18.假设年利率为6%,年指数股息率为1%,6月30日为6月股指期货合约的交割日。4月

1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（）

点。（小数点后保留两位）

A.1468.13

B.1486.47

C.1457.03

D.1537.00

19.投资者利用股指期货对其持有的价值为3000万元的股票组合进行套期保值，该组合的

P系数为1.2„当期货指数为1000点，合约乘数为100元时，他应该（）手股指期货

合约。

A.卖出300

B.卖出360

C.买入300

D.买入360

真题精选期货基础知识（四）

二、多项选择题（本大题共40小题，每小题1分。共40分。在以下各小题所给出的四个选

项中，至少有两个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）

1.下列关于期货交易的描述中，正确的是（）。

A.实行保证金制度

B.目的是为了转让商品

C.实行当日无负债结算制度

D.以公开竞价的方式集中进行

2.（）属于金融期货。

A.利率期货

B.股票期货

C.外汇期货

D.股票指数期货

3.在会员制期货交易所中，期货交易所会员应履行的主要义务包括（）。

A.按规定缴纳各种费用

B.接受期货交易所的业务监管

C.执行会员大会、理事会的决议

D.遵守期货交易所章程、业务规则及有关规定

4.下列各项中，属于期货交易所重要职能的有（）。

A.提供交易场所、设施和服务

B.设计合约、安排舍约上市

C.组织和监督期货交易

D.监控市场风险

5.下列策略中，行权后成为期货多头的是（）。

A.买进期货合约的看跌期权

B.买进期货合约的看涨期权

C.卖出期货舍约的看涨期权

D.卖出期货合约的看跌期权

6.下列关于美式期权和欧式期权的说法中，正确的有（）。

A.欧式期权是指在合约到期日方可行使权利的期权

B.欧式期权是指在欧洲交易的、在合约到期日方可行使权利的期权

C.美式期权是指在规定的有效期限内的任何交易日都可行使权利的期权

D.美式期权是指在美国交易的、在规定的有效期限内都可行使权利的期权

7.下列行为中，属于期货居间人越权代理的有（）。

A.接受期货公司和客户委托，为其订立期货经纪合同提供中介服务

B.代签交易账单

C.代理客户委托下达交易指令

D.代理客户委托调拨资金

8.下列属于基差走强的情形有（

A.基差从负值变为正值

B.基差从正值变为负值

C.基差为负值且绝对值越来越小

D.基差为负值且绝对值越来越大

9.下列关于我国期货交易所对持仓限额制度具体规定的说法中，正确的有（）。

A.采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险

B.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制

C.同一客户在不同期货公司开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限

额

D.交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额

10.下列期货品种采用集中交割方式的有（）。

A.阴极铜

B.棉花

C.燃料油

D.玉米

11.若买入价为bp、卖出价为sp、前一成交价为cp,那么下列按照计算机撮合成交的原则

成立的是（）。

A.当bp\specp时，最新成交价=cp

B.当bp》sp》cp时,最新成交价=sp

C.当bpNcpNsp时，最新成交价=cp

D.当cp》bp》sp时，最新成交价=bp

12.下列更可能在期货市场上采取买入套期保值的企业有（）。

A.铝型材厂

B.铜需求企业

C.农场

D.榨油厂

13.下列属于跨品种套利的是（

A.同一交易所有3月大豆期货与5月大豆期货问的套利

B.同一交易所有5月大豆期货与5月豆油期货间的套利

C.同一交易所有9月大豆期货与9月豆粕期货间的套利

D.A交易所5月大豆期货与B交易所5月大豆期货间的套利

14.下列关于止损指令的描述中，正确的有（）。

A.止损指令通常用于平仓

B.卖出止损指令的设定价格一般低于当时的市场价格

C.空头投机者在卖出合约后可下达买入平仓的止损指令

D.买入止损指令的设定价格一般低于当时的市场价格

15.在K线图中，阳线上影线由（）决定。

A.最高价

B.最低价

C,收盘价

D.开盘价

16.下列关于卖出看涨期权损益的说法中，正确的有（）。（不计交易费用）

A.最大收益=权利金

B.行权收益=标的资产价格一权利金

C.平仓收益=权利金买入价一权利金卖出价

D.平仓收益=权利金卖出价一权利金买入价

17.关于无套利区间，下列说法中正确的有（）。

A.是指考虑了交易成本后，对理论价格进行上下移动而形成的区间

B.在无套利区间中进行套利交易，不但不能获利，反而可能导致亏损

C.当实际期指高于区间的上界时，正向套利可获利

D.当实际期指低于区间的上界时，正向套利可获利

18.下列关于期权合约有效期的说法中，正确的有（）。

A.期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短

B.在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大

C.对于期权买方来说，有效期越长，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，

买方行使期权的机会也就越多，获利的可能性就越大

D.对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有

更多的获利机会，卖方得到的权利金也就越多

19.套利交易中的模拟误差来自（）。

A.买卖的冲击成本非常小，交易者会通过构造•个取样较小的股票投资组合来代替指数，

这会产生模拟误差

B.买卖的冲击成本非常大，交易者会通过构造个取样较小的股票投资组合来代替指数，

这会产生模拟误差

C.由于指数大多以市值为比例构造，严格按比例复制很可能会产生零碎股，这也会产生模

拟误差

D.由于指数大多以市值为比率构造，严格按比率复制很可能会产生错误，这也会产生模拟

误差

20.在指令种类上，期货价差套利者可以选择（）»

A.新价指令

B.限价指令

C.止损指令

D.市价指令

21.在其他情况不变的条件下，（）会导致期权的权利金降低。

A.期权的内涵价值增加

B,标的物价格波动率减小

C.期权到期日剩余时间减少

D.标的物价格波动幅度增大

22.以下构成跨市套利的有（）。

A.买入A期货交易所7月份铝期货合约，同时买入B期货交易所7月份铝期货合约

B.卖出A期货交易所5月份豆油期货合约，同时买入B期货交易所5月份豆油期货合约

C.卖出A期货交易所9月份白糖期货合约，同时买入B期货交易所9月份白糖期货合约

D.买入A期货交易所5月份大豆期货合约，同时卖出A期货交易所5月份豆油和豆粕期货

合约

23.期货合约标的选择，-一般需要考虑的条件包括（）。

A.价格波动幅度小

B.规格或质量易于量化和评级

C.价格波动幅度大且频繁

D.供应量大，不易为少数人控制和垄断

24.关于期权交易，下列说法中正确的是（）。

A.卖出看涨期权可对冲标的物多头的价格风险

B.买进看涨期权可对冲标的物空头的价格风险

C.卖出看跌期权可对冲标的物多头的价格风险

D.买进看跌期权可对冲标的物多头的价格风险

25.一个完整的期货交易流程应包括（）。

A.开户与下单

B.竞价

C.结算

D.交割

26.某套利者以2321元/吨的价格买入1月玉米期货合约，同时以2418元/吨的价格卖出

5月玉米期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将

上述合约全部平仓，以下说法中正确的是（）。（不计交易费用）

A.该套利交易亏损10元/吨

B.该套利交易盈利10元/吨

C.5月玉米期货合约盈利8元/吨

D.5月玉米期货合约亏损8元/吨

27.下列关于交叉套期保值的说法中，正确的有（）»

A.当期货商品没有对应的期货品种时，就不能进行套期保值

B.当现货商品没有对应的期货品种时，可选择交叉套期保值

C.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越弱，交叉套期保值的效果就会越

好

D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越

好

28.在8月和12月黄金期货价格分别为951美元/盎司和962美元/盎司时;某套利者下

达“买入8月黄金期货，同时卖出12月黄金期货，价差为11美元/盎司”的限价指令，其

可能成交的价格（）美元/盎司。

A.10.98

B.10.94

C.11.00

D.11.04

29.我国郑州商品交易所推出的化工类期货品种有（）。

A.甲醇

B.聚氯乙烯

C.精对苯二甲酸

D.线型低密度聚乙烯

30.下列属于期货交易基本特征的有（）,

A.合约标准化

B.双向交易

C.当日无负债结算制度

D.对冲了结

31.关于股指期货的无风险套利交易，下列说法中正确的是（）。

A.只有当实际的期指高于无套利区间上界时，正向套利才能获利

B.只有当实际的期指低于无套利区间下界时，正向套利才能获利

C.只有当实际的期指低于无套利区间下界时，反向套利才能获利

D.只有当实际的期指高于无套利区间上界时，反向套利才能获利

32.商品市场需求通常由（）组成。

A.期末商品结存量

B.当期出口量

C.前期库存量

D.当期国内消费量

33.下列关于期权时间价值的说法中，正确的有（）。

A.在到期时，期权的时间价值不等于零

B.时间价值是指期权价格中超出内涵价值的部分

C.标的资产价格趋于执行价格时，期权的时间价值趋近于零

D.期权时间价值的确定，是买卖双方依据对未来时间内期权价值变化趋势的不同判断而相

互竞价的结果

34.上证50ETF期权的行权方式是（）。

A.欧式期权

B.美式期权

C.到期日行权

D.到期日前任何时候行权

35.下列关于期权权利金的表述中，正确的有（）。

A.是期权的价格

B.是买方必须负担的费用

C.是执行价格的一个固定比率

D.是买方面临的最大可能的损失（不考虑交易费用）

36.下列关于实值期权、虚值期权、平值期权及其内涵价值的说法中，正确的是（）。

A.实值期权的内涵价值大于平值期权的内涵价值

B.平值期权的内涵价值等于虚值期权的内涵价值

C.极度虚值期权的内涵价值等于一般的虚值期权的内涵价值

D.极度虚值期权的内涵价值小于一般的虚值期权的内涵价值

37.下列关于交易所使用期权类型的表述中，正确的有（）»

A.上海证券交易所的股票期权为欧式期权

B.香港交易所的股指期权为欧式期权

C.CME集团交易的股指期权为美式期权

D.香港交易所的股票期权为美式期权

38.下列关于买进看跌期权的说法中，正确的是（）。

A.买进看跌期权比卖出期货具有更高的风险

B.交易者预测标的物价格下跌，可买进看跌期权

C.买进看跌期权比卖出期货可获得更高的收益

D.如果已持有期货多头头寸，可买进看跌期权加以保护

39.下列关于ETF的描述中，正确的有（）。

A.即交易所交易基金

B.上证50ETF期权属于宽基股票组合

C.可以作为开放型基金，随时申购与赎回

D.ETF既可以以大盘指数为标的，也可以以相对窄盘为标的

40.下列关于标的资产支付收益对期权价格影响的说法中，不正确的有（）o

A.期权有效期内标的资产支付收益会降低看涨期权的价格

B.期权有效期内标的资产支付收益会增加看涨期权的价格

C.期权有效期内标的资产支付收益会降低看跌期权的价格

D.期权有效期内标的资产支付收益会增加看跌期权的价格

四、综合题（本大题共20小题，每小题1分，共20分。在以下各小题所给出的四个选项中，

只有一个选项符合题目要求。请将正确选项的代码填入括号内）

1.某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，收盘价为2968元/吨，若豆粕

期货合约的每日价格最大波动限制为±4%,下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（）

元/吨。

A.3086

B.3087

C.3117

D.3116

2.某客户新人市，在1月6日存入保证金100000元，开仓买入大豆201405期货合约40

手，成交价3420元/吨，其后卖出20手平仓，成交价为3450元/吨，当日结算价3451

元/吨，收盘价为3459元/吨。1月7日该客户再买入10手大豆合约，成交价为3470元

/吨，当日结算价为3486元/吨,收盘价为3448元/吨（大豆合约的交易单位为10吨/手，

交易保证金比例为5%）,则该客户1月6日可用资金额为（）元。（不计手续费等其他

费用）

A.69690

B.71690

C.77690

D.112200

3.在我国，某客户6月5日没有持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合

约，成交价为10250元/吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元/吨，期货公司

要求的交易保证金比例为5%,该客户当日保证金占用为（）元。

A.26625

B.25525

C.35735

D.51050

4.在小麦期货市场，甲为买方，开仓价格为1600元/吨；乙为卖方，开仓价格为1800

元/吨。小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定的平仓价为1740元/吨，

商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1700元/吨。则期转现后，（）»

A.甲方多花40元/吨，乙方少卖20元/吨

B.甲方多花40元/吨，乙方多卖20元/吨

C.甲方少花40元/吨，乙方多卖20元/吨

D.甲方少花20元/吨，乙方少卖40元/吨

5.4月份，某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后出口5000吨大豆。

当时大豆现货价格为2100元/吨，但手中没有现金，需要向银行贷款，月息为5%。，另外

他还需要交付3个月的仓储费用，此时大豆还有上涨的趋势。该出口商决定进入大连商品交

易所保值，假如两个月后出口商到现货市场上购买大豆时，价格已经上涨为2300元/吨，

此时，当月的现货价格与期货价格的基差为-50元/吨，基差与两个月前相比，减少了30

元/吨，该出口商的盈亏情况为（）»

A.净盈利100000元

B.净亏损100000元

C.净盈利150000元

D.净亏损150000元

6.9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进

行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。1。月10日，白糖

现货价格跌至5700元/吨，期货价格跌至5720元/吨，该糖厂将白糖现货售出，并将期货

合约全部对冲平仓。下列对该糖厂套期保值效果描述中正确的是（）。（每手10吨，不

计手续费等费用）

A.基差走弱30元/吨

B.期货市场盈利450元/吨

C.通过套期保值操作，白糖的实际售价相当于6130元/吨

D.不完全套期保值，且有净盈利

7.1月，某购销企业与某食品厂签订合约，在两个月后以3600元/吨卖出2000吨白糖，

为回避价格上涨风险，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价

为4350元/吨。至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/

吨。该企业采购白糖且平仓，结束套期保值。该企业在这次操作中（）。

A.不盈不亏

B.盈利

C.亏损

D.无法判断

8.7月30II,美国芝加期货交易所H月份小麦期货价格为750美分/蒲式耳，11月份玉

米期货价格为635美分/蒲式耳，套利者按上述价格买入100手11月份小麦合约的同时卖

出100手11月份玉米合约。9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价

格分别为735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。该交易的价差（）美分/蒲式耳。（每

手小麦合约、玉米合约均为5000蒲式耳，不计手续费等费用）

A.下跌15

B.扩大10

C.下跌25

D.缩小10

9.在2012年3月12日，我国某交易者买人100手5月菜籽油期货合约同时卖出100手7

月菜籽油期货合约，价格分别为9500元/吨和9570元/吨，3月19II,该交易者对上述

合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为9600元/吨和9630元/吨，该套利盈

亏状况是（）元。（不计手续费等费用）

A.亏损20000

B.盈利40000

C.亏损4000。

D.盈利20000

10.1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格

是63000元/吨。某投资者采用熊市套利，则下列选项中可使该投资者获利最大的是（）o

（不考虑佣金因素）

A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

B.3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

C.3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

D.3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

11.某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11

月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为

17540份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约。已知其

在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月30日的11月份铜合约

价格为（）元/吨。

A.17610

B.17620

C.17630

D.17640

12.某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为

21.50港元；另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为

67.50港元和4.85港元。比较A、B的内涵价值（）。

A.条件不足，不能确定

B.A等于B

C.A小于B

D.A大于B

13.某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期，执行价格为3800美元/吨的铜看跌期

权，标的物铜期权价格为3650美元/吨，则该交易损益平衡点为（）美元。（不考虑交

易费用）

A.3800

B.3750

C.3850

D.3700

14.XYZ股票50美元时，某交易者认为该股票有上涨潜力，便以3.5美元的价格购买了该

股票2013年7月到期、执行价格为50美元的美式看涨期权，该期权的合约规模为100股股

票，即该期权合约赋予交易者在2013年7月合约到期前的任何交易日，以50美元的价格购

买100股XYZ普通股的权利，每张期权合约的价格为100X3.5=350美元。当股票价格上涨

至55美元，权利金升至5.5美元时，交易者分析该股票价格上涨目标基本实现，则他需要

从市场上按55美元的价格将股票卖出，并以50美元的价格购买100股股票，其总损益为

（）。

A.盈利200美元

B.亏损150美元

C.盈利150美元

D.盈利250美元

15.10月20口，某投资者认为未来的市场利率水平将会下降，于是以97.300的价格买入

50手12月份到期的欧洲美元期货合约。一周之后，该期货合约的价格涨到97.800,投资

者以此价格平仓。若不计交易费用，则该投资者（）。

A.获利50个点

B.损失50个点

C.获利0.5个点

D.损失0.5个点

16.6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，当时的即期汇率

为USD/JPY=96.70（JPY/USD=0.010341）,该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出

更多美元，就在CME外汇期货市场买入20张9月份到期的日元期货合约（交易单位为1250

万日元）进行套期保值，成交价为JPY/USD=0.010384。至9月1日，即期汇率变为USD/

JPY=92.35（JPY/USD=0.010828）,该进口商将所持日元期货合约对冲平仓，成交价格为

JPY/USD=0.010840。该进口商套期保值的效果是（）。（不计手续等费用）

A.以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利7157美元

B.不完全套期保值，且有净亏损7157美元

C.以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利7777美元

D.不完全套期保值，且有净亏损7777美元

17.一笔IM/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下：美元兑人民币

即期汇率为6.2850/6.2853,（1M）近端掉期点为42.01/47.23（bp）,（2M）远端掉期点

为53.15/58.15（bp）,作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出，则近端

掉期全价为（）。

A.6.290023

B.6.290615

C.6.238823

D.6.239815

18.投资者预期市场利率上升时，根据表中的信息，适宜采用的套利交易策略是（）。

简称票面利率到期日付息频率

附息国债A3.01%2019-11-5一年一次

附息国债B3.68%2017-4-22一年一次

A.买进“国债B”的同时卖出“国债A”

B.同时卖出“国债A”和“国债B”

C.买进“国债A”的同时卖出“国债B”

D.同时买进“国债A”和“国债B”

19.假设2月1日现货指数为1600点，市场利率为6临年指数股息率为1.5%,借贷利息

差为0.5%,期货合约买卖手续费双边为0.3个指数点，同时，市场冲击成本也是0.3个

指数点，股票买卖双方，双边手续费及市场冲击成本各为成交金额的0.6%,5月30日的无

套利区是（）。

A.[-1604.B,1643.2]

B.[1604.2,1643.83

C.[-1601.53,1646.47]

D.[1602.13,1645.873

20.某公司于3月10|：|投资证券市场300万美元，购买A、B、C三种股票，各花费100万

美元，三只股票与S&P500的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。此时的S81P500现指为

1430点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6月份到期的S&P500指数合约

的期指为1450点，合约乘数为250美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。

A.7

B.10

C.13

D.16

真题精选期货基础知识（三）

4.在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300

元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定为平仓价格为1240元

/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1200元/吨。请问期货转现货后节约

的费用总和是元/吨，甲方节约元/吨，乙方节约元/吨。（）

A.20,40,60

B.40,20,60

C.60,40,20

D.60,20,40

5.某榨油厂预计两个月后需要1000吨大豆作为原料，决定利用大豆期货进行套期保值，于

是在5月份大豆期货合约上建仓，成交价格为4100元/吨。此时大豆现货价格为4050元/

吨。两个月后大豆现货价格4550元/吨，该厂以此价格购入大豆，同时以4620元/吨的价

格购入大豆，同时以4620元/吨的价格将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该厂购

买大豆的实际成本是（）元/吨。

（不计手续费等费用）

A.4070

B.4030

C.4100

D.4120

6.某公司购入500吨棉花，价格为14120元/吨，为避免价格风险，该公司以14200元/

吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成

交。

两个月后，该公司以12600元/吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元/吨的成交价格

将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果为（）元。（其他费用忽略）

A.盈利10000

B.亏损12000

C.盈利12000

D.亏损10000

7.7月HII,某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝

期货价格10。元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9

月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800

元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝

现货价格为16600元/吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）元/吨。

A.16600

B.16400

C.16700

D.16500

8.某交易者以3485元/吨的价格卖出大豆期货合约100手（每手10吨），次日以3400元/

吨的价格买入平仓，如果单边手续费以10元/手计，那么该交易者（）。

A.亏损150元

B.盈利150元

C.盈利84000元

D.盈利1500元

9.3月9日，某交易者卖出10手5月A期货合约同时买入10手7月该期货合约，价格分

别为3620元/吨和3670元/吨。3月14日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7

月合约平仓价格分别为3720元/吨和3750元/吨。该交易者盈亏状况是（）元。（每

手10吨，不计手续费等费用）

A.万损2000

B.盈利1000

C.亏损1000

D.盈利2000

10.5月初，某交易者进行套利交易，同时买入100手7月菜籽油期货合约，卖出200手9

月菜籽油期货合约，买入100手11月菜籽油期货合约；成交价格分别为8520元/吨、8590

元/吨和8620元/吨。5月13日对冲平仓时的成交价格分别为8540元/吨、8560元/吨

和8600元/吨，该交易者的净收益是（）元。（每手10吨，不计手续费等费用）

A.100000

B.60000

C.50000

D.30000

11.7月30日，美国芝加期货交易所11月份小麦期货价格为750美分/蒲式耳，11月份玉

米期货价格为635美分/蒲式耳，套利者按上述价格买入100手11月份小麦合约的同时卖

出100手H月份玉米合约。9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价

格分别为735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。该交易者（）美元。（每手小麦合约、

玉米合约均为5000蒲式耳，不计手续费等费用）

A.盈利30000

B.亏损30000

C.盈利50000

D.亏损50000

12.2013年1月1日，某套利者以2.58美元/蒲式耳卖出1手（1手为5000蒲式耳）3月

份玉米期货合约，同时又以2.49美元/蒲式耳买人1手5月份玉米期货合约。到了2月1

I1,3月份和5月份玉米期货合约的价格分别为2.45美元/蒲式耳、2.47美元/蒲式耳。

于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是（）。

A.价差扩大了11美分，盈利550美元

B.价差缩小了11美分，盈利550美元

C.价差扩大了11美分，亏损550美元

D.价差缩小了11美分，亏损550美元

13.某期货交易所内的执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期

货价格为400美分/蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为（

A.看跌期权的内涵价值=450+400=850（美分/蒲式耳）

B.看跌期权的内涵价值=450+0=450（美分/蒲式耳）

C.看跌期权的内涵价值=450-400=50（美分/蒲式耳）

D.看跌期权的内涵价值=400-0=400（美分/蒲式耳）

14.某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格

为1.590的GBD/USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

15.某交易者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看

涨期权，持有到期时若要盈利i00点，则标的资产价格为（）点。（不考虑交易费用）

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

16.某交易者以86点的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1290

点的S&.P500美式看跌期货期权（1张期货期权合约的合约规模为1手期货合约，合约乘

数为250美元），当时标的期货合约的价格为1204点。当标的期货合约的价格为1222点时，

该看跌期权的市场价格为68点，如果卖方在买方行权前将期权合约对冲平仓，则平仓收益

为（）美元。

A.45000

B.1800

C.1204

D.4500

17.假定美元和德国马克的即期汇率为USD/DEM=1.6917/22,1个月的远期差价是25/

34,则一个月期的远期汇率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

18.某投资者持有50万欧元，担心欧元对美元贬值，于是利用3个月后到期的欧元期货进

行套期保值。此时，欧元（EUR）兑美元（USD）即期汇率为1.3010,3个月后到期的欧元期货

合约价格（EUR/USD）为1.3028o3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.2698,该投资者将

欧元期货合约平仓，价格（EUR/USD）为1.2679,由于汇率变动，该投资者持有的欧元万美

元，在期货市场万美元。（