融资成本对企业资本结构的影响研究

融资成本对企业资本结构的影响研究融资成本是企业获得资金所需要支付的成本，是企业资本结构形成和维持的主要因素之一。企业资本结构是指企业经营活动所需融资来源和资金比例的分配结构，包括债务资本和股权资本两大类。融资成本作为融资的关键因素，将直接影响到企业的资本结构及其经营效益。本文将从理论、实践等角度探讨融资成本对企业资本结构的影响，并提出相应的对策。

一、理论角度

从理论角度看，融资成本对企业资本结构的影响主要表现在以下两个方面：

1.对债务资本的影响

融资成本越高，企业从银行等金融机构获得借款的成本就越高，债务资本就会越来越显得贵重，企业为抑制成本，往往会采取控制债务比重的措施，增加股权资本的比重。同时，银行等金融机构也会对借贷方的债务比重设定上限，这也给企业资本结构的调整带来一定的限制。

2.对股权资本的影响

融资成本对股权资本的影响主要表现在以下两方面。

（1）增加筹资难度，导致股权融资难度加大。

融资成本高会导致融资难度增加，从而使得企业在股权融资时遇到困难，资金来源不足。特别是那些投资者的投资回报要求较高的企业，股权融资将更加困难。

（2）提高企业融资成本，减少股权资本的募集。

当融资成本高的情况下，企业通过股权融资筹集到的资金将更加有限，这将导致企业在资本市场中竞争力下降，并可能出现股权借贷、股权抵押等发展模式。

从理论上讲，企业的融资成本对其资本结构的影响是很大的。需要企业在紧急情况下保持灵活性，以这种方式来化解与再融资成本有关的困难。而紧急情况往往要求企业使用经典的股权资本借贷，从而在一定程度上缓解再融资的难度。

二、实践角度

从实践角度看，融资成本对企业资本结构的影响有以下三个方面：

1.债务资本选用的难度成高昂的显著表现

融资成本的升高使得银行、信托、租赁等融资机构的融资成本增加，加剧了其对企业债务资本约束的可能。企业需要面对更高的融资门槛，对高成本融资方式转向的努力也有可能给借贷条件和利率造成更大的压力。

2.股权融资的考量成为制约企业资金路线的主要因素

融资成本的提高，使得股权融资难度加大。股权市场上的投资人对企业费用的要求也有所上升。企业需要选择更具有长期投资价值的项目来保证股权价值的稳定增长。同时，需要适当地加强投资管理，以提高投资质量和效益。

3.替代性融资工具的考虑

随着时间的推移，企业可能根据不同时期选择融资工具的替代。然而，在融资成本过高的情况下，选择替代融资工具会加剧资产负债表的不确定性。花费更多的时间和资源来确保融资成本始终是最低的，并准确深入地分析经济局势和投资环境中的潜在风险是十分必要的。

三、对策

针对融资成本对企业资本结构的影响，应制定相应的对策，包括以下几个方面：

1.优化债务资本结构

企业通过优化债务资本结构，减少负债比重，来缓解融资成本上升造成的影响。通过提高企业的信用等级，获得更优质的融资机构和更低的融资成本，如债券等金融商品。

2.加大股权融资的力度

需要企业加大股权融资的力度，增加股权资本的比重，以缓解融资成本上升造成的影响。同时，企业应当合理规划融资结构，减少融资风险。

3.提高投资人和资本市场的理解度

提高投资人和资本市场的理解度，帮助他们充分认识企业融资成本对企业资本结构的重要影响。企业应在投资人和资本市场上建立良好的声誉，以吸引更多的股权融资。

4.选择相对成本低的替代融资工具

选择相对成本低的替代融资工具来替代高成本的融资工具，以缓解融资成本上升带来的影响。企业应该根据自身情况进行合理的风险投资，寻求合理融资组合，在不同的资本市场寻求融资。同时，也需根据不同的风险类型和风险系数，选用不同的融资工具。

本文综述了融资成本对企业资本