X年成品油行业风险报告

摘要一、在国民经济中占有重要地位石化行业是国民经济的支柱行业，同经济发展息息相关，成品油行业作为石化行业的一个重要组成部分，是关系国计民生的重要商品和战略物资，对国家经济安全具有特别重要的意义，主要包括：汽油、柴油、煤油、燃料油、润滑油等。成品油的终端用户主要包括汽车、摩托车行业、交通运输、农业、渔业、电力、工矿企业、建筑施工等类别。因此，成品油油价的变动牵制着这个工业经济的发展，在国民经济中占有重要的地位。二、行业供需分析及预测（一）行业供应状况1、整体供应状况分析2007年我国成品油行业供应状况偏紧，受油价倒挂影响，成品油产量增长乏力。国际原油价格自2003年以来出现了较大幅度的增长，尤其2007年一路飙升，导致炼油企业的原材料成本急剧增长，大量企业选择降低产能利用率来减少亏损。2007年上半年，国际油价从年初开始先跌后升，振幅较大，国内成品油价格未完全与国际接轨，因此，6月开始生产企业加工亏损，地方炼油企业由于亏损处于停产或半停产状态使得国内资源大幅减少。2007年上半年总体资源供需基本平衡，一季度需求淡季加之国际油价走低的影响资源偏多，二季度需求旺盛加之油价走高、地炼资源减少影响资源偏紧，市场平稳供应难度加大。2007年上半年国内成品油表观消费量8942万吨，同比增长4.2％。2007年下半年，国际市场原油价格上涨速度加快，导致国内成品油与国际原油价格倒挂，炼油企业全面亏损，国内成品油供应迅速下跌，两大集团在政府的压力下保证成品油市场的供应。2007年底，国内成品油价格上涨，一定程度上减小了成本压力，缓和的成品油供应市场的紧张状态。2007年政府两次对成品油价格进行调整，一定程度上缓解了国内成品油与原油价格倒挂加剧引发的供求矛盾，减弱了炼油厂生产越多亏损越多的局面，提高了成品油供给商的积极性，促进供给的增加。但是由于对成品油价格调整的幅度仍不及国际油价变动所产生的影响，故我国成品油供给状况仍然偏紧。2、产量分析2004年以来成品油产量增速呈逐年降低趋势。2003以来，成品油的产量逐步上升，2004年增长幅度最大，同比增长14.26%，2004年以后，增长幅度逐年减弱，2006年仅同比增长3.82%，而2007年1~11月的产量仅为19877.59万吨，同比降低2.89%。造成成品油产量逐年下降的主要原因是国际原油价格不断上涨，国内成品油价格虽多次上调，但仍然无法抵挡成本上涨的压力，造成我国成品油生产厂商亏损或者濒临亏损的状态，打击了生产商的积极性，影响了成品油的产量供应。具体而言，2005～2006年国际原油价格大幅上涨，我国成品油价格虽然7次上调，但是仍然无法跟上原油价格上涨的步伐，因此造成炼油企业的全面亏损，形成生产越多亏损越多的局面；而2007年二季度以来，国内成品油价格一直没有调整，但国际市场原油价格却在3月份以后开始上涨，特别是9月13日和10月25日分别突破了每桶80美元和90美元。10月29日冲至每桶93.53美元，屡创历史新高。这个价格比2007年年初上涨40美元左右，涨幅超过80％。我国石油消费对外依存度接近50%，国际油价的上涨使国内的成品油与原油价格倒挂的矛盾日益突出。如果按照国际市场原油价格每桶80美元计算，现在炼油厂加工一吨原油亏600块钱，折算到成品油是每吨亏1000块钱。由于炼油企业加工亏损，造成了一些炼厂特别是一些地方炼厂出现了停产和半停产的现象，影响了成品油的供应，故造成2007年产量降低的现象。数据来源：国家统计局2003～2007年成品油行业产量及变化（二）行业供给预测成品油行业供给受多方面因素影响，主要有来自国际油价、政府措施以及石油生产三方面的因素：首先，成品油供应受国际原油价格影响较明显，预计2023年国际原油价格仍将高位运行，成品油定价机制短期内若没有较大变动的话，成品油生产商仍将面临亏损状况，预计供应仍然偏紧。舒其次爹，对覆成品警油供积给偏蹲紧的鲜状况箭，2雹00个7年茅政府洽采取屈多种窑措施迷应对管油荒勇。第演一，择政府涉首先住要求队中国徐石化冷和中弓国石催油加夸大供估应，锅各大贪地区决的开敢工率劳出现仇上升航；第棒二，属加大膀进口豆；第闻三，还提供潮原油悦，开废始委详托地勺方炼经厂代江加工威。成哄品油父行业窜直接歼关系尘着我捞国经按济的沿发展溉，预蝇计政登府在亭20兆08裹年仍炸将通油过各祸种途扁径来蓝保证慢成品繁油供闸应问哭题。倍再次表，蜓从石厕油的秃生产岔来看豆，我访国东恨部油跪田在堂减产势，西伶部发数展比疗预期粥慢，盖海洋章油田励产量嚼仍较没低，开因此迎我国此石油拨产量谦不可饺能大朵幅增录长，梢所以倚成品睡油产告量也歌不可使能大诉幅增寻长，样但鉴啦于政晓策对搂国内毕成品颤油市误场的匀不断欢调节袖，成宵品油害供给响会小誓幅上类升。芳综合竹以上断三企方面鲜的影浸响，畏我们也预测顷20疏08额年我岩国成联品油摄供给醒仍偏犹紧，碧但较暗20舒07团年会钥略有以缓和抓，供缝给会鞋小幅例上升平。卧（三戴）行速业需园求状旗况妄20喷04利年以害来，傻成品钞油行改业销枪售收畏入总鼠额稳速步增列加，依增长骂比率折均在领25劫%以骆上，势虽然贞增长布幅度肉较大疾，但捉总体玩增长捕趋势腰放缓极，溜尤其险20焰07书年销全售收落入增赵长速衬度明吐显降灵低，茫销售贷收入汽达到嫁13柿74事6.蚕17唉亿敞元，甚同比项增长悼15雅.4棕2施%。童与前没三年徐相比扯降低闸许多嘱。否数据霉来源栏：国宵家统胜计局旬20吐04湿～2劲00堂7年警成品快油行块业销垒售收驰入及嫂变化敲我们耗认为占，成缩品油冒需求车增长炕速度黎有所好下降视有三厉个原腰因：枪首先蓬，主预要原席因是突国际竹原油卵价格判高涨价推高亿了国藏内的胶成品头油价坑格，较导致愤国内索需求嚼增长环速度传下降盾。成合品油米价格顾上涨疏，从网一定蜡程度及上抑遣制了穗消费铁群体概对成品品油班的需慰求，裤导致抹需求浴增速域趋缓炊。像其次温，押销售漆收入胜的变罢化与府成品温油的衔行业呈周期茂有较腥大的匪联系批。热我国授成品茄油的涨行业治周期阶受到天全球喜经济亡发展丈影响遥较大澡，全攻球经净济放壮缓，策加快劣了行映业的技景气摘下行震。从软行业园发展屯的景捡气循绣环来始看，吴成品铜油行售业运站行一惕个景雀气周否期的季时间捐大致非为5搁～7卷年左铃右。班我国遍的这羊一波耗景气潮循环只是从忘20猾02占年开奏始的箭，2颠00站4年肝随着茶成品撑油价兵格上堆涨成参长迅筒速，锄达到逗成长秤高峰阵。2捕00蓝5～打20促06志年国帐际原串油价穴格大按幅上填涨，闯成品法油价识格虽追然7移次万上调秒，但束是仍道然无垃法跟榨上原抚油价氧格上趋涨的商步伐殊，因装此造晒成炼蜂油企缓业的威全面惜亏损男，致虽使成扒品油推行业付主营斯业务允收入缝增长颈速度罪下滑羊，吧成品手油行宅业已觉经处央于成忘长趋纯缓阶朗段谷。屋再次轿，这旧与国晨家颁逼布实坡施节泳能政五策也迅有一岸定的邪关系百。2坡00页6年岩8月茎由国惠家发智改委眠同科酱技部峡、财构政部桶等部结门组章织编琴制的偶《口“兽十一考五晌”朝十大桨重点杠节能些工程词实施虚意见悉》在玉全国麻节能幼工作算会议银上发稠布。免国际滋石油脱价格纵上涨制，国革内原快油产顺量难垦以大杀幅度条增加溜，必触须大落力节驾约降编耗，允发展逆石油橡替代缝产品吨，保沸证我慰国石订油安垫全。够因此椒，我卡国节忍能政因策倾予向是隐对交歼通运配输工丧具进似行节秩能改朝造，派以及械推广车石油隙替代军产品唉，这沃从一遇定程厅度上罚也缓喂解了和对成锣品油交的需掏求，醋造成显成品乘油需工求增枣速的们下降溪。同光时，拐由下奋图可粘看出裁，2骄00票4年酿以来近能源苏消费投弹性嫩系数啄逐年座降低蒙，国您家节夫能降薄耗的郊一些洋列措胳施也管初见底成效涉。僻20础02咐～2距00合6年煎能源提消费洗弹性币系数科年份锐能源暂消费享同比薪增长字（%杜）税GD粘P同贯比增劲长冤（%墙）致能源宅消费挺弹性抵系数茫20务02狼6帝9.巴1奥0.印7派20率03借15愁.3感10泪1.棚53违20浓04穴16躺.1绒10挥.1涉1.节59谷20军05持10黄.6惕10杂.4阔1.岭02尿20辈06瞎9.霞6赛11灶.1呜0.括87佩数据汤来源圈：中包经网演（四针）行存业需把求预挠测衰我们佩预计乱，晨20坡0阻8南~2挺01煮0年希成品括油需阴求年波均增厌长率礼为5未.5址%，鸦20觉10陷~2遮02剪0年顶成品卧油需际求年酬均增籍长率哥为4叼.2克%，功均快蹈于如同期绸石油臂需求盯的增涌长速芒度，互使得夹成品直油需悦求占患石油替需求测比重访进一州步提桥高奥。名就分限品种止而言帜，汽穿油需工求量途的预值计增境长速道度最忠快挡；厦预计闪柴油哗需求互量相篮对汽狗油的柴增长符速度管在2歼00凉8皇年前誉后开赤始放旗缓牧。虑因此悦，总领的来遵说，挺20农08腰年成抽品油核的需杠求付仍会孙增加膛，但货增速码较小歼。干（五虎）行蓝业供存需平逐衡分境析及艳预测旨20扬07柱年，注中国派成品要油市洒场经张历了婆由上卫半年巾的供阵需基因本平紫衡、枕价格产持续碍平稳售，到征下半撇年价东格在铜高位龄平稳坚中不银断小烧幅向吸上推绢进，橡同时害，汽品油、丘柴油秘均出彩现不主同程事度的报资源浇趋紧辉的变推化。哪尤其口是1殿1月绪份，音随着由上调守价格恨政策烦的实途施，厚成品避油价介格涨煎幅超袭过1卵0%殃，1授1月蜜份平坡均价当格月已环比纱及同浩比价葬格分炼别上应涨1松0.英8%穗和1锄1.取6%睁。与届此同锈时，期以柴霞油为枪主的舞供需流紧张镜局势穷愈演菠愈烈伯。1纽2月兵份后值随着新各有幻关部终门的抬调控互政策禁措施贷的实写施，牢以及棋两大触石油处公司拼积极旋组织向生产港及进雨口，鼠使资散源供盯应明窄显增辈加，维到1啄2月量中下第旬成赌品油腔市场呜供需鸡紧张仪局势祖缓解跨，价赠格也飞有所鬼回落自。苦总的营来说讨，2趣00叫7年党我国津成品营油行有业供剖需增柳速均蛛趋缓窃。陈我们边预计据，国曲际油烛价的誓高位砌运行叮仍将衬主导挨着国纱内成工品油介的供袖求矛丙盾状附况，捆但随疑着成访品油遥定价这机制秆的逐恨步完忽善，薯行业陪供需赔紧张俊局势踢将有弃所缓餐解。录三、脂行业立效益恰分析渔及预棒测铁（一闸）行牧业三剑费变双化分抓析帝20压05律年之揉前，朵成品症油行淡业三测费增堂速一疫直低卵于销陕售收影入增卸速，照20邪06铅年财犹务费之用高宪于销源售收激入增芹速，绳主要闭原因梯是2突00骂6年爷央行庆两次误提高款贷款野基准娱利率臭，使垂得行绘业内浙企业浇利息汤支出况增加典，财板务费果用增辱多。慰20缝07桨年管恰理费啊用在鼓三费锯增长骡中最善快，浴并超早过了侮销售击收入孤增长晨，这猾主要艺是由腾于按长国家暗要求楼，行庙业内概企业巩加强怜了安淋全隐厘患治迁理，蝴相应佳增加娃了安芒全生领产费就用。难数据柜来源齐：国巩家统凝计局旬20鹿04柿～2旺00芝7年痛成品硬油行技业三仔费增尺速变驼化父20站06蹄年之章前，陪三费符占销永售收拥入的枪比重规总体恼上是痰下降比的，载这主所要是接由于池行业拥规模遇扩大她，行驱业竞据争日裙益激伯烈，服成本效压力田过高减等因截素促面使企凡业不龙断提斩高自备己的挣效率病，加渠强对底各项集支出眼的控膏制，熄最大渡可能话的提磁高企要业的印盈利兵能力泪。2姜00谨7年康，由座于管星理费太用明怎显增应加，偿故导百致管选理费录用比币重上伸涨。垮数据斜来源绞：国共家统衰计局缝20馆04翁～2因00捡7年悦三费左占销枯售收争入比娘重变秧化跨（二每）尺行业运效益复分析绍20栽07驰年全单行业净利润哄总额堡为负乖，有扬近一惑半的怠企业呆处于新亏损漂状态醋，这浴主要留是由棵于行骂业成除本不戴断上厘升，数成品陪油定烫价机暴制尚叙不完侦善，版使得询成品矩油价智格虽文有所扎增加驴但仍匹然无区法抵剧消成迎本上企升带贪来的榜压力迷，故齐利润锐为负欣。但梦值得守注意断的是罩，与舒20换06享年相眼比，石20深07党年杨前1龙1月陵的行竞业利戏润虽汪仍为酒负数膛，但图有所臭增加栗，说亚明行营业效派益有南所提呼高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袍附鸡表TOC\h\z\t"表题"\c艇表1筒 上20厌03真～复20愿07辜年柴像汽比叨变化专 区8潜表2职 仰20屡02桂～督20文06桨年能朝源消素费弹计性系而数求 上10堤表3狗 肿20管03态～朗20狐06害年石深油对剑外依蛾存度刻 透14宽表4巧 残我国结成品封油调章价一杠览表灯 锦20晨表5甩 附20筐04如～蜘20亦07指年成晶品油我行业消行业交效益适变化进 枯26沾表6疏 疲20碗04惯～夕20各07谅年燃麦料油微累计枣进口线数量舌变化体 航54碗表7夺 巾成品匪油行义业资谈产和熊收入暴地区粱分布护 哭59浅表8次 尼成品前油行仗业地壶区盈踏利状农况分厘析惜 滔59党表9传 朋成品溪油行杀业地拔区亏恰损状吵况分揪析斜 贝60哑表1评0吃 萝山东敌省成少品油则行业非企业碧类型邀状况拖 揪62刘表1江1收 花山东盗省成辽品油葛行业名经济斗运行澡状况寿分析柏 辫63走表1尘2衡 改辽宁崖省成渗品油讨行业刻企业检类型协状况梢 关66析表1范3暂 棋辽宁吩省成粒品油每行业卸经济促运行香状况漆分析芹 分67滩表1栋4后 馅江苏暂省成执品油冠行业想企业介类型氧状况领 加69倒表1寒5撑 千江苏趁省成示品油虽行业控经济绵运行神状况仆分析宋 模70轨表1彼6汽 咐浙江跌省成塞品油卷行业貌企业挣类型慢状况旋 医73那表1贡7收 框浙江辱省成品品油劝行业现经济屈运行叉状况驼分析持 袖74问表1锁8般 陕上海博市成葱品油宁行业捕企业妥类型驳状况甩 钞76介表1凶9困 句上海油市成宾品油丈行业贺经济头运行险状况琴分析喉 奇77顾表2忍0政 吧广东盒省成举品油浮行业历企业忠类型签状况萄 矿79鼻表2词1急 且广东溉省成爹品油筑行业步经济刮运行鸭状况充分析暂 剃80泳表2廉2怖 却成品志油行伴业不隔同规兔模企惑业的姨资产设状况五 贴84气表2劝3禽 堪成品捐油行蝴业不栋同规咏模企乎业的柳亏损役状况劈 郊84面表2众4轰 脆成品宪油行组业不哥同规刘模企身业盈进利状话况经 搞85网表2藏5欣 呢成品裕油行裕业不墨同所野有制提企业泰的资忍产状若况栏 匀86妨表2求6箱 弓成品谦油行治业不活同所梁有制秒企业季的亏作损状誓况额 PAGEREF