股票市场·会计信息·会计政策选择

PAGE2PAGE3股票市场·会计信息·会计政策选择此文为山东省社科规划2003年研究项目《基于资源优化配置的上市公司会计政策选择理论与方法研究》阶段性研究成果。批准号：03CJZ04。杨成文齐得义吴涛[摘要]股票市场是市场经济国家主要的资源配置手段。及时、真实、相关的会计信息是股市有序运转的必要条件。会计信息的决策有用性、会计信息本身的不确定性及会计信息的不对称性等方面因素决定了会计信息失真能引发股票市场的震荡。会计政策选择对会计信息具有决定性影响，不同的选择，会形成不同的会计信息。会计政策选择具有“经济后果”，对股票市场的健康发展具有重要意义。[关键词]股票市场；上市公司；会计信息；会计政策；会计政策选择杨成文青岛建筑工程学院商学院副教授、博士（通信地址：青岛经济技术开发区长江中路2号青岛建筑工程学院商学院，邮政编码：266520，电话齐得义青岛建筑工程学院商学院副教授、党总支书记中国山东266520吴涛青岛建筑工程学院商学院副教授中国山东266520党的十六大报告指出：要“在更大程度上发挥市场在资源配置中的基础性作用，健全统一、开放、竞争、有序的现代市场体系。推进资本市场的改革开放和稳定发展。”要使资本市场起到有效的配置资源的作用，必须保证其健康有序的发展，否则，类似“赌场”的股票市场是不可能起到有效配置社会资源的作用的。会计信息对资本市场的健康发展起着至关重要的作用。会计政策选择又是决定会计信息的核心因素。因此，会计政策选择对上市公司的繁荣发展也有巨大的影响。一、股票市场与会计信息从世界范围看，上一世纪未，十国集团证券市场的资本总额占其国民生产总值（GDP）的80%左右。进入九十年代，股票市场呈现出加速发展的态势，从纽约股市看，90年代中后期的股票市价总值和股票交易额都是80年代末的2倍。②②张昌仁．企业与资本市场的会计研究［Ｍ］．辽宁：东北财经大学出版社，2001．第24页。我国股票市场成立之初的1991年，深沪两市上市交易的股票只有15只，通过股市筹集的资金仅一、二十亿元，年市场交易额仅有数十亿元。到2001年底，股票市场中上市公司家数就已经突破千家，增长近百倍，年度交易额达到5万亿元，增长近千倍。自1991年至今，我国股市共募集资金近万亿元，有力地支持了国民经济的发展。尽管如此，我国的股票市场仍然有待于进一步发展。二００四年一月三十一日，国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确指出，“大力发展资本市场是一项重要的战略任务”。我国股票市场在迅猛发展的同时，也存在许多问题，每个关心中国股市的人士都能罗列一大串。近几年，困扰我国股市的突出问题之一是会计信息失真及披露不充分等问题。会计信息是股市的灵魂，如果这一灵魂受到侵蚀，股市也就危在旦夕了。我国股市发展十年来的许多事件均与与会计信息失真有关。证券时报2001年10月17日曾发表一署名为橘子的文章《少一份盲从多一份冷静》称：“现在的股票市场就象一个吞噬股民血汗的无底黑洞，人们的信心全被摧毁。对银广夏下跌的认同已经演化成为一种恐惧，一个朋友开玩笑说现在谁讲一个鬼故事可能都会有股票被吓得跌停。”这种描述虽然有点危言耸听，但会计信息失真能引发股票市场的震荡却是不争的事实。其原因包括投资者对会计信息的决策依赖性、会计信息本身的不确定性及会计信息的不对称性等方面因素。首先，投资者对上市公司价值的判断主要依赖于会计信息。及时披露的、真实的、相关的会计信息，能帮助投资者做出正确的决策，将资金投到高收益回报的企业。相反，虚假的、不充分的、不及时的会计信息，可能会使投资者做出错误的决策，使股票的价格不能反映公司的真实价值，形不成“好货好价”的机制，可能出现“孬货好价”的奇特现象，并形成过度投机，不能实现资源的合理配置。股市有效性也不能否定会计信息对投资者的作用。价格对新信息迅速调整的假设导致自相矛盾的结论，因为没有私下收集信息的动机，这种调整不可能发生。③美．夏恩③美．夏恩·桑德著．会计与控制理论［Ｍ］．方红星等．辽宁：东北财经大学出版社，2001．第91页。其次，会计信息的不确定性。投资者投资对会计信息的依赖性表明，要使股票市场真正成为一个合理配置资源的场所，就必须强制上市公司及时提供真实的会计信息。但是要求上市公司提供有利于股票市场发展的会计信息，并非是象“1+1”等于2那样具有结果唯一性。原因在于会计内在的不确定性、模糊性及复杂性。具体包括：①会计实务的丰富多样性和复杂性。同一会计事项在不同的企业也存在规模、生产工艺、行业、环境等上的差异，因而要求采用不同的会计处理方法；②经济业务持续到未来而引起的不确定性。如固定资产的折旧，应收账款的收回，三包服务等。这种未来的不确定性使得会计确认和计量没有唯一绝对合理的标准，不得不根据不同的理解采取多种不同的处理对策，如折旧的多种方法、收入确认的多种原则等；③经济活动或事项的多特征交叉性，使其难以判明是什么而不是什么。如商誉是不是资产？借款利息应否资本化？合并报表的范围多大？投资收益如何确认？等等，依据不同的特征，不同的理论解释，会得出不同的会计处理意见，且每种意见都有其自身的道理；④某些事项存在计量的模糊性，有多种计量单位或计量基础，且各有其实际意义。总之，本身存在不确定性、模糊性和复杂性的经济活动要用以数字为主要语言的会计进行反映，决定了会计处理的多样性。这种多样性为会计信息造假提供了可能。最后，会计信息不对称性的存在以及会计信息的财富分配机制，决定了上市公司真实会计信息的提供不可能是企业完全的自觉行为。会计信息是企业各契约执行所必不可少的“共同知识”，不同的会计信息影响着各个利益主体的利益分享，由于投资者、债权人、管理者等每个主体都希望自身利益的最大化，就促使各个主体对会计政策选择展开博弈。在所有的上市公司中，都客观存在会计信息不对称，这是由于公司的经营权与所有权的分离，作为提供会计信息的经理人员相对于企业的股东等其它主体具有信息优势，这种不对称性即有逆向选择，也有道德风险。特别是在上市公司，经理人员掌握了公司的主导权和控制权，经理人员可以利用会计信息不对称的特点，向股东提供有利于自己的信息而隐藏对自己不利的信息，甚至会提供虚假的会计信息。在股票市场上，会计信息扮演着类似产品市场中广告的角色，通过这种特殊的“广告”，来吸收投资者，处于信息优势方的企业管理当局，为了个人或小集团利益，很可能做虚假广告。会计信息的不确定性是信息失真的会计学基础，会计信息不对称性的存在以及会计信息的财富分配机制是信息失真的经济动因。这种会计学基础和经济动因共同决定了会