资本结构的含义

资本结构的含义信息不对称1王延明信息不对称FeeSchedules信号持股比例信号投资机会信号股票回购信号2王延明假定3.2.1管理者比经济中其他人拥有更多的关于企业价值方面的信息同时也假定：

管理者同股东的利益一致管理者的信息优势只用来增加企业的价值内部信息是管理者用来告诉大家公司价值被低估了3王延明这紫部完分赠讨愿论武的补目姐的传狐递挨管疗理科者康信积息满的棕可指信亮的擦途墨径4王盯延纳明关赏于间信想息慢不对对矩称庭的净两捉个惰问悬题如担果鹅没渴有舍信匹息烛流端，企市测场沉可姐能云就努不呜存问在信索息竟不要能绢被疤直唯接炭地险传斩递5王遇延丹明信散息类质估量市握场关均址衡高即质顿量低湖质怎量资忙本酿成洲本的再提谋高6王辰延轨明信懂号P贺o甲o瞒l优i练n江g凡均席衡分直离太均凭衡企斑业信勾号市跪场债付务著水却平7王悦延站明3惯.寻2开.垂1秆F绢e支e蝴S耍c渗h荒e面d届u剩l揭e书s岭时丹，艰管亿理归者参的史信妄号R帮o检s拦s奶(慨1炉9置7杏7歼)另斧外妻两颗个舟假岗定笑：可乌以徒计钻算浸出帖破冠产查成亏本屑；可框以音分奥清称信俩息素不浅对巾称饼的矛种偏类术。8王稻延帮明假移定萍3蜡.躺2茫.平2企辩业雨的烤回察报浇X恒是思由鉴一剑个猎在纺［南0甲，细k指］遮服犁从呀均半匀侧分遍布堆的纳随使机弦变斗量孔，子这升里亏k童为悄企雷业禽类少型狮（师在跟区州间乓［挖c瓜,趣d厕］率上在）腿。9王注延孕明假谋定惧3经.盾2文.词3内渔部养企价业棚管蔽理垄者企知哥道芒他谦们冰企沸业坑的有类昏型1赏0王患延顷明1岗1王碑延老明如谁果捕知像道闪自站己叛企样业辨的脆类薄型1闭2王评延哄明如吼果寒债戴务详水避平咐是双一叙个证信戚号1坦3王圆延床明1所4王配延光明1丛5王拢延亦明1众6王顶延煌明上坡述怜模瞎型止的程经逐济怖意诱义在进信俭息豪不秧对份称视条魔件赴下度，仙管杂理抬者腰通溜过谋改蹦变介B首就脾可卧以蔑改雀变添投窃资宅者晕对露公巷司夕价蠢值誉的膝认待知3舰.歇1烧4舞式智表亭明填t至和絮B裁的大最畏优鹊关忽系商是川唯哑一北的模帐型热的棚不宝足如杰果胳实植际腰负示债夸超隙过屿最漏优枝水程平雁，枣不预能河对挖债戚权和人瘦和颂股但东爸施诞加劲任奇何确惩写罚宣，伯因工此向，肌就乏可南能谦采国取勉“话沿仅边山线此政窑策纹”里高嘴于般均痕衡痰的得负工债俭率壁，搞从觉而弦使暴R批o虹s诵s迎信匹号纱机傻制滴不朵可竞信在吸这导部沙分叛讨肤论标中加，上管议理舅者币不屋能份交卖易两自遮己只公寸司羞的臂股执票绸，件否链则处他雕们夜会辛有池动裹机虫发蹦出广错谈误奇的毒信先号残，缩慧提棋高渠公歉司蛙的习价佳值凡，殖从抹而浅获替利天。1茂7王近延紧明L度e贞l枝a扒n述d碑&对P笋y像l绪e龟(型1胜9驰7盼7腊)风惹险央回区避管的斜管其理坊者控也箭是逮公享司欺的歌投月资促者企柳业咽家常投嘴资颤一帝个肠项敢目贼的判随灵机毯回法报葵是需支要仇资泽本搅投障资好K路，记知辱道委期嫌望清的归回日报袭是在粒第福0息时见卖瓦了境（朱1窜－α）投漏资籍者消用嘱其慌所宫留晨的庭比恐例期作惭为乘信笨号3钻.滥2黄.约2骑当巡寿管申理爪者梳也脏是诱投参资尤者堆时1代8王队延委明如战果霞没选人你参引与双是仆一俗个杂坏厕信储号作昨为括风滴险秘回侮避捕者选，宏他汇们酒想巷多潜样沿化捡自窃己复的往投哨资质但乎却爽不驳能衔，晓必允须绘持他有汪自辜己口公喷司字的响股沈票班，引这村是象信抵号射成胃本1籍9王日延宽明假寨定碍3密.萍2稠.宴4只岁有版管胃理粮者氧知轮道巷预减期蜓回乡丰报驶X幕的菌值外由部贪投格资翁者柔必蚂须慕通茄过疫X努（α）俭推探断酿期朴望肯回虾报必，借从汇而懂认镜知坑企积业竹的混价秆值速V保（α）渐，社根件据取3娇.忠8逢式2帖0王测延阀明管役理懒者暖的轨初蠢始肿财酬富2场1王滚延誉明管失理丧者亿如热何纵最重大羊化示其套财房诚富用口3厚.柔1畜6疏式冠代擦入2团2王甘延驻明2睛3王狡延足明命底题麻3呜.硬2衡.洗1当巩且渴仅叠当客管嗓理斩当茧局悄对发所艇有可者珠权颂益独需疼求谅是块正肯常至的饲时恋候召，辆X事（α）刻是穷严掏格并递驾增放的2律4王延延济明命债题雀3鸦.讨2塞.亩2在饺均荐衡予信责号良时夫，私对可所抖有肤者露权冲益悄有吊正表常氧需六求邀的蜓管辜理筹者肉要陵比基无榨成殊本戒就至可黄以径知刃道抽值滥时辛的α值吃要唐高2愿5王类延蒸明相捡关沸的泊问塑题企孔业具在畅选档择虽债涝务陶政友策财时趴，孙其躬他秀因汪素席是梢不弃变狂的宾，逗包辱括欠管狱理笑当虚局水在振所辰有锡者进权练益猜中消投席资帽的浙数慎量完，辅在师大狐部蓝分抱情腐况扯下言，盖债漏务扣水欠平斧是庙随役着哭管局理久者窝拥粘有罪的指所央有持者吃权凶益乏的殃比慰例α而狱增窃加馋的题。在搂这蝴里脑M锈M饶理这论件并院没湾有耽受描到直挑赠战沃，刺正商如椅R喘o疗s系s迹模冰型饿中遗，爹V驰和蓬B透可值以兔参鹅数缠化族到构信夜号云变凳量α中台。2孕6王姑延餐明3涨.刘2交.否3暗投抖资糕机直会止引苗发膝的躬信匆号倡调球整M旗y岔e网r回s得&译M意a后j从l打u督f范(昆1论9泡8吹4禽)模猪型欣描纱绘两了缠管啄理棚者爆的痰信翅息疯优壁势普可么能睬会搞影仁响击是种否兔发魂行郑股骆票源的帝决泄策管沿理银者须对栏于魂投抖资按机徐会溉，御先思是惊内陕部辩筹依资超；宪其房诚次邀是放债筝务传及糖权壶益疾。发钉行毫权箩益奥证拴券合会雀导毛致极股疑价废的御下雅跌狱，限从雕而风公补司抱价窗值梦会吵下位降只绞有薪投仙资妙收巾益盼补盛偿仇上而述摆成沈本劝后份才塑会特实艇施2苗7王奋延抓明如市果械信帮息躁完姓全尾交有流握，握股移价哲则姑不掌会嘉下然跌然准而期直情接庸传茅递定信摊息暂的驳可赛信面性屋受附到拌怀摸疑上纱述梨观均点治与浩J垄e逢n床s发e执n命（扭1类9牢8哥6余）召的瓶自混由夸现炼金剂流构量步假结设夺相苍矛温盾股撒东王更备喜渔欢丙低酷水件平详现伏金仪和梯高西水凶平扩负川债彼。签这轻个喝战蓬略附降巧低两了眨监饿督至管乖理半当啄局削的串成篮本嚷。2穷8王估延盏明而挣M咳y秆e回r趋s芝&类M午a邮j递l马u滩f委却朽声慢称行内樱部侨资暂金屯的参优学越住，耳以仍致蛛于同可草以稳获量利窃的愉投诸资脱项载目锐没践有槽被坐实事施上择述休两泊个泥理恰论哥是怒竞裙争层的呼理吼论2殿9王乡丰延袄明I颜为脱要甘求课的御投糟资S央为其s疗l汗a玩c样k济（弓大楼量俱持哲有筒现尿金此和主短表期洽有导价衣证贼券股）标或敲能吓发搁行绝d包e磨f冈a忠u寺l伪t藏-珠r及i朽s倒k件-流d当e测b海t如受果馅S峡＞婆＝塞I流，篮不陵需茧要雾发赌行违任池何浪权朝益如县果走S爱＜桨I爸，犯要劝求月发菊行地的炮数相量悟是垫E篇＝虽I尽－伯S3晶0王草延均明一赢个昆三列期戒模洁型在湾第般0表期银信怕息阵对升称为跟第括1弟期告公飘司算资抬产桃的淋价途值为桐在恳第踏1尺期因投饶资暂机她会葡的处净端现除值在犹第稳1悄期委是如信委息兵不侍对炸称虑的3渡1王库延并明假拿定哪3轰.栏2件.为5在西时哲期叫1晓，罪管德理炕者默知弃道碍和感的刊值岔，洋为子a黎和川b婶，具而糖外铅部由投滥资酿者振却匀不破知枪道滥，栏a好和程b增为枣负核值勉时积不极考淘虑疯。在镜这幅个简阶婚段恒外滑部革投羽资蔽者团只跳知泡道引要疯发弱行插权欺益菠的涛数镇量午是坛E争＝不m柄a谦x蝴［薪0妻，骨I降－舅S哈］3铃2王茫延驶明P图为榆如售果赏不承发偷行冤新额股危时雅的余市委价P胶`旦为担发滔行跑新闭股淹时骄的江市准价在虹时秆期灵2象，理所放有识的传信录息宣都银被播披点露3喉3王甩延乔明如拼果枕不大发户行如偿果碧发从行3箩4王殃延滤明假饺定萌3历.帮2势.挺6管宏理冬者仿行议为赴是握以段老奇股挤东吓最作大俗利胶益工来需行纸动忙的荒，还而狡且铜老巧股胶东啄被宣假瓣定搏为侧是厦消然极禁的带，爷也馋就虽是泰说朋，河他灭们暮没洞有瓜因路为层公羡司莲的赖投摩资库决床策荣而哥调愈整景他形们芹的皆投药资匪组拼合3翼5王拴延壮明如篇果畅决李策环的箱依贫据秋是也新广权插益快的遣发庆行宴可罗使脱老树股旷东针有泉所加改储善3赠6王洞延钻明M彩`刃区满是足丑上拦式M丢区b珍=材-逝E语+树E吓/帆P丙`踩*核(碍S杜+途a溪)ba3液7王皆延姜明均环衡端价雕格3大8王泛延嫩明几运个秀结娱论管耗理醋者且买栋新潜发抖行贷的劳股躲票远并缎不听是倍股负票递被见高搞估围的痰信祖号查，殖而先是悔有梁好释的凡投灯资描机傍会当资采渐用嘱债毙务担融肌资昌时G铅a锅l农a榆i尺&喉M浊a挪s赏u奔l鹅i穗s晚(讽1菜9敏7位6句)ΔE咽和ΔB若有蛮同摩样钥的爽信远号猪作师用当济｜ΔE醋｜店＞麻｜ΔB烟｜从卖老余股姜东夏的穷角无度加来榆看慰，寨发俘行讨债转务绘要始好胆于耻发臭行陆新夫股3习9王乏延宅明对摧于萍老液股众东串来栋说特，途发符行楚风提险作越继小坛的潜证换券叔越伏好从段这胸个悄角黑度梢看乖，雕内高部畜资孤金换优城于挽外月部剧资喉金售，猪债皮务逐优男于登权誉益这土被献称泡为滥“拳p盒e壳c未k谊i最n缴g臂o焦r销d变e相r浅”乒假双设4薪0王洁延己明3阻.灿2浊.碗4艺股许票龙回罪购匠信缠号V希e哨r幅m暗a舅e担l球e质n呜(博1据9季8零1宏,备1肺9岗8托4蹲)股曲票培回垮购墙是边公语司渠证揪券镰被秩市窄场棋低归估侵的宵信避号与萄p怕e象c颈k对i阴n未g煌o誓r描d禾e铅r天理稿论蜓是仗相环反够的4缝1王备延植明两缘瑞点乌模杰型在哗第羊0悉时偏存虾在够信厅息圾不局对弄称乘，扬在掀1称时乔完隶全啦披病露市久场完通鄙过时信稳号浩函失数肥推缴断棵信馅息照的偿价扭值4象2王税延际明在类第加0糟时衔股址票锅真扛实宽的呼价挺值倍为4址3王均延风明假雷定圆：孝3积.锦2悟.纱7在等被柜透将露凭前犹，铸管材理衔者刑不屑进铺行笛买沫卖公夕司庭买剩进瞎成障本昆将杏大撕于锄真消实瘦价论格潜，运从林而掀引何起弹信宗号尿成痛本总梳的豆信扶号灿成册本踏为4言4王战延沫明管糖理忘者享信晃号陡成终本葬为管主理丝式者榨净气收草益掠为4论5王眯延抓明双围信嫩号摔问例题假短定顽价盆格桨不陆变4规6王辩延化明假混定秋3健.若2猪.渴8认笛知勾价席值允的拐边仇际棵收悲益绳是刘不骡变茫的4确7王滋延津明4炮8王期延蛙明求士解如堆果魂信锈息猪价展值漠为妻0斑则迫信病号魔没塑有圆优甩势4瘦9王略延杀明求鸡解补K5燥0王蛙延框明定拉义蠢卖魂方肺的庆相愉对凉利菊得信拣息蜜价吓值丹可腿以鸽由赢每启股脾非州正查常近回出报贫代鞭表5尺1王姥延贩明根愤据称3僻.疏2祸5遥式