2013-2017年中国铜加工行业发展前景与投资预测分析报告

汇智联恒2013-2017年中国铜加工行业发展前景与投资预测分析报告汇智联恒201汇智联恒20142013-2017年中国铜加工行业发展前景与投资预测分析报告报告目录报告目录 1图表目录 9第一章 中国铜加工行业发展状况分 15第一节 中国铜加工行业发展状况分 15一、 中国铜加工行业发展总体概况 15二、 中国铜加工行业发展主要特点 29三、 2012年铜加工行业经营情况分析 32（1）铜加工行业经营效益分析 32（2）铜加工行业盈利能力分析 32（3）铜加工行业运营能力分析 33（4）铜加工行业偿债能力分析 34（5）铜加工行业发展能力分析 35第二节 铜加工行业经济指标分析 36一、 铜加工行业影响因素分析 36二、 铜加工行业经济指标分析 41三、 不同规模企业经济指标分析 41四、 不同性质企业经济指标分析 42第三节 铜加工行业供需平衡分析 42一、 各地区铜加工行业供给情况分析 42（1）总产值排名前10个地区分析 42（2）产成品排名前10个地区分析 43二、 全国铜加工行业需求情况分析 43（1）销售产值排名前10个地区分析 44（2）销售收入排名前10个地区分析 44第二章 中国铜加工行业下游需求分析 46第一节 铜加工行业产业链下游分析 46第二节 电线电缆制造对铜加工行业需求分析 47一、 电线电缆制造行业规模分析 47二、 电线电缆制造行业生产情况 47三、 电线电缆制造行业需求情况 48四、 电线电缆制造行业供求平衡情况 48五、 电线电缆制造行业盈利情况 48六、 电线电缆制造行业运行特点及趋势分析 49七、 电线电缆制造行业对铜加工行业需求分析 51第三节 输配电及控制设备制造对铜加工行业需求分析 52一、 输配电及控制设备制造行业规模分析 52二、 输配电及控制设备制造行业生产情况 52三、 输配电及控制设备制造行业需求情况 53四、 输配电及控制设备制造行业供求平衡情况 53五、 输配电及控制设备制造行业盈利情况 53六、 输配电及控制设备制造行业运行特点及趋势分析 54七、 输配电及控制设备制造行业对铜加工行业需求分析 56第四节 家用电器制造对铜加工行业需求分析 57一、 家用电器制造行业规模分析 57二、 家用电器制造行业生产情况 57三、 家用电器制造行业需求情况 58四、 家用电器制造行业供求平衡情况 58五、 家用电器制造行业盈利情况 58六、 家用电器制造行业运行特点及趋势分析 59七、 家用电器制造行业对铜加工行业需求分析 62第五节 制冷、空调设备制造对铜加工行业需求分析 63一、 制冷、空调设备制造行业规模分析 63二、 制冷、空调设备制造行业生产情况 64三、 制冷、空调设备制造行业需求情况 64四、 制冷、空调设备制造行业供求平衡情况 65五、 制冷、空调设备制造行业盈利能力情况 65六、 制冷、空调设备制造行业运行特点及趋势分析 65七、 制冷、空调设备制造行业对铜加工行业需求分析 68第六节 汽车零部件及配件制造对铜加工行业需求分析 69一、 汽车零部件及配件制造行业规模分析 69二、 汽车零部件及配件制造行业生产情况 69三、 汽车零部件及配件制造行业需求情况 70四、 汽车零部件及配件制造行业供求平衡情况 70五、 汽车零部件及配件制造行业盈利情况 70六、 汽车零部件及配件制造行业运行特点及趋势分析 71七、 汽车零部件及配件制造行业对铜加工行业需求分析 71第七节 建筑、安全用金属制品制造对铜加工行业需求分析 72一、 建筑、安全用金属制品制造行业规模分析 72二、 建筑、安全用金属制品制造行业生产情况 73三、 建筑、安全用金属制品制造行业需求情况 73四、 建筑、安全用金属制品制造行业供求平衡情况 74五、 建筑、安全用金属制品制造行业盈利情况 74六、 建筑、安全用金属制品制造行业运行特点及趋势分析 74七、 建筑、安全用金属制品制造行业对铜加工行业需求分析 76第八节 电子真空器件制造对铜加工行业需求分析 77一、 电子真空器件制造行业规模分析 77二、 电子真空器件制造行业生产情况 77三、 电子真空器件制造行业需求情况 78四、 电子真空器件制造行业供求平衡情况 78五、 电子真空器件制造行业盈利情况 78六、 电子真空器件制造行业运行特点及趋势分析 79七、 电子真空器件制造行业对铜加工行业需求分析 79第九节 印制电路板制造对铜加工行业需求分析 80一、 印制电路板制造行业规模分析 80二、 印制电路板制造行业生产情况 81三、 印制电路板制造行业需求情况 81四、 印制电路板制造行业供求平衡情况 82五、 印制电路板制造行业盈利情况 82六、 印制电路板制造行业运行特点及趋势分析 82七、 印制电路板制造行业对铜加工行业需求分析 85第十节 电子计算机制造对铜加工行业需求分析 86一、 电子计算机制造行业规模分析 86二、 电子计算机制造行业生产情况 86三、 电子计算机制造行业需求情况 87四、 电子计算机制造行业供求平衡情况 87五、 电子计算机制造行业盈利情况 87六、 电子计算机制造行业运行特点及趋势分析 88七、 电子计算机制造行业对铜加工行业需求分析 92第三章 中国铜加工行业市场竞争状况分析 94第一节 国际铜加工市场竞争分析 94一、 国际铜加工市场发展状况 94二、 国际铜加工市场竞争状况分析 94三、 国际铜加工市场发展趋势分析 95四、 跨国公司在中国市场的投资布局 96五、 跨国公司在中国的竞争策略分析 96第二节 国内铜加工市场竞争分析 98一、 国内铜加工行业竞争现状分析 98二、 国内铜加工行业市场规模分析 99三、 国内铜加工行业潜在威胁分析 100第三节 铜加工行业投资兼并与重组整合分析 105一、 国际铜加工企业投资兼并与重组分析 105（1）国际铜加工行业投资兼并重组现状 105（2）国际铜加工行业投资兼并重组趋势 105二、 国内铜加工企业投资兼并与重组分析 105（1）国内铜加工行业投资兼并重组现状 105（2）国内铜加工行业投资兼并重组趋势 106第四节 行业不同规模企业竞争分析 107一、 不同规模企业基本情况 107二、 不同规模企业财务指标分析 108第五节 行业不同区域市场竞争分析 108一、 行业区域结构总体特征 108二、 行业区域集中度分析 108第四章 中国铜加工行业细分产品分析 109第一节 铜加工行业产品市场概况 109一、 铜加工产品产量分析 109二、 铜加工产品消费量分析 114第二节 铜加工行业主要产品市场分析 115一、 铜线材市场分析 115（1）铜线材产量分析 115（2）铜线材价格分析 116（3）铜线材应用领域分析 117（4）铜线材市场需求分析 117二、 铜板带材市场分析 118（1）铜板带材产量分析 118（2）铜板带材价格分析 119（3）铜板带材应用领域分析 119（4）铜板带材市场需求分析 120三、 铜管材市场分析 122（1）铜管材产量分析 122（2）铜管材价格分析 124（3）铜管材应用领域分析 124（4）铜管材市场需求分析 124四、 铜棒材市场分析 125（1）铜棒材产量分析 125（2）铜棒材价格分析 127（3）铜棒材应用领域分析 127（4）铜棒材市场需求分析 128五、 铜箔材市场分析 129（1）铜箔材产量分析 129（2）铜箔材价格分析 130（3）铜箔材应用领域分析 130（4）铜箔材市场需求分析 131

图表目录TOC\h\z\c"图表"图表1：2008-2012年铜加工行业经营效益单位：亿元 32图表2：2008-2012年我国铜加工行业盈利能力 32图表3：2008-2012年我国铜加工行业盈利能力变化情况 33图表4：2008-2012年我国铜加工行业运营能力 33图表5：2008-2012年我国铜加工行业运营能力变化情况 34图表6：2008-2012年我国铜加工行业偿债能力 34图表7：2008-2012年我国铜加工行业偿债能力变化情况 35图表8：2008-2012年我国铜加工行业发展能力 35图表9：2008-2012年我国铜加工行业发展能力变化情况 36图表10：2008-2012年铜加工行业盈利能力指标单位：亿元 41图表11：2012年铜加工行业不同规模企业经济指标单位：亿元 41图表12：2012年铜加工行业不同所有制企业经济指标单位：亿元 42图表13：铜加工行业供给情况 42图表14：2012年我国铜加工行业总产值排名前10个地区 42图表15：2012年我国铜加工行业产成品排名前10个地区 43图表16：铜加工行业需求情况 43图表17：2012年我国铜加工行业销售产值排名前10个地区 44图表18：2012年我国铜加工行业销售收入排名前10个地区 44图表19：铜加工行业产业链下游 46图表20：2008-2012年电线电缆制造业销售规模及增长情况 47图表21：2008-2012年电线电缆制造业工业总产值及增长情况 47图表22：2008-2012年电线电缆制造业工业销售产值及增长情况 48图表23：2008-2012年电线电缆制造业供求平衡情况 48图表24：2008-2012年电线电缆制造业盈利情况 48图表25：电线电缆制造业对铜加工产品需求规模 51图表26：电线电缆制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 51图表27：2008-2012年输配电及控制设备制造业销售规模及增长情况 52图表28：2008-2012年输配电及控制设备制造业工业总产值及增长情况 52图表29：2008-2012年输配电及控制设备制造业工业销售产值及增长情况 53图表30：2008-2012年输配电及控制设备制造业供求平衡情况 53图表31：2008-2012年输配电及控制设备制造业盈利情况 53图表32：我国输配电及控制设备行业生命周期特征 54图表33：配电及控制设备制造业对铜加工产品需求规模 56图表34：配电及控制设备制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 56图表35：2008-2012年家用电器制造业销售规模及增长情况 57图表36：2008-2012年家用电器制造业工业总产值及增长情况 57图表37：2008-2012年家用电器制造业工业销售产值及增长情况 58图表38：2008-2012年家用电器制造业供求平衡情况 58图表39：2008-2012年家用电器制造业盈利情况 58图表40：家用电器制造业对铜加工产品需求规模 62图表41：家用电器制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 63图表42：2008-2012年制冷、空调设备制造业销售规模及增长情况 63图表43：2008-2012年制冷、空调设备制造业工业总产值及增长情况 64图表44：2008-2012年制冷、空调设备制造业工业销售产值及增长情况 64图表45：2008-2012年制冷、空调设备制造业供求平衡情况 65图表46：2008-2012年制冷、空调设备制造业盈利能力情况 65图表47：制冷、空调设备制造业对铜加工产品需求规模 68图表48：制冷、空调设备制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 68图表49：2008-2012年汽车零部件及配件制造业销售规模及增长情况 69图表50：2008-2012年汽车零部件及配件制造业工业总产值及增长情况 69图表51：2008-2012年汽车零部件及配件制造业工业销售产值及增长情况 70图表52：2008-2012年汽车零部件及配件制造业供求平衡情况 70图表53：2008-2012年汽车零部件及配件制造业盈利情况 70图表54：汽车零部件及配件制造业对铜加工产品需求规模 71图表55：汽车零部件及配件制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 72图表56：2008-2012年建筑、安全用金属制品制造业销售规模及增长情况 72图表57：2008-2012年建筑、安全用金属制品制造业工业总产值及增长情况 73图表58：2008-2012年建筑、安全用金属制品制造业工业销售产值及增长情况 73图表59：2008-2012年建筑、安全用金属制品制造业供求平衡情况 74图表60：2008-2012年建筑、安全用金属制品制造业盈利情况 74图表61：建筑、安全用金属制品制造业对铜加工产品需求规模 76图表62：建筑、安全用金属制品制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 76图表63：2008-2012年电子真空器件制造业销售规模及增长情况 77图表64：2008-2012年电子真空器件制造业工业总产值及增长情况 77图表65：2008-2012年电子真空器件制造业工业销售产值及增长情况 78图表66：2008-2012年电子真空器件制造业供求平衡情况 78图表67：2008-2012年电子真空器件制造业盈利情况 78图表68：电子真空器件制造业对铜加工产品需求规模 79图表69：电子真空器件制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 80图表70：2008-2012年印制电路板制造业销售规模及增长情况 80图表71：2008-2012年印制电路板制造业工业总产值及增长情况 81图表72：2008-2012年印制电路板制造业工业销售产值及增长情况 81图表73：2008-2012年印制电路板制造业供求平衡情况 82图表74：2008-2012年印制电路板制造业盈利情况 82图表75：印制电路板制造业对铜加工产品需求规模 85图表76：印制电路板制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 85图表77：2008-2012年电子计算机制造业销售规模及增长情况 86图表78：2008-2012年电子计算机制造业工业总产值及增长情况 86图表79：2008-2012年电子计算机制造业工业销售产值及增长情况 87图表80：2008-2012年电子计算机制造业供求平衡情况 87图表81：2008-2012年电子计算机制造业盈利情况 87图表82：电子计算机制造业对铜加工产品需求规模 92图表83：电子计算机制造业对铜加工产品需求规模及增长情况 93图表84：2008-2012年铜加工行业不同规模企业数量单位：家 107图表85：2012年铜加工行业不同规模企业经济指标单位：亿元 108图表86：2012年我国铜加工行业收入区域集中度 108图表87：2010年铜材产量情况 110图表88：2011年铜材产量情况 111图表89：2012年铜材产量情况 112图表90：2012年精炼铜（电解铜）产量情况 113图表91：2009-2012年我国铜材需求量 114图表92：2009-2012年我国铜材需求量及增长情况 114图表93：2009-2012年我国铜线材产量及增长 115图表94：2009-2012年我国铜线材产量及增长情况 116图表95：2012-2013上半年铜线材价格走势单位：元/吨 116图表96：2009-2012年我国铜线材需求量 117图表97：2009-2012年我国铜线材需求量及增长情况 118图表98：2009-2012年我国铜板带材产量 118图表99：2009-2012年我国铜板带材产量及增长情况 119图表100：2012-2013上半年紫铜板带材价格走势单位：元/吨 119图表101：2009-2012年我国铜板带材需求量 122图表102：2009-2012年我国铜板带材需求量及增长情况 122图表103：2009-2012年我国铜管材产量 123图表104：2009-2012年我国铜管材产量及增长情况 123图表105：2012-2013上半年黄铜管材价格走势单位：元/吨 124图表106：2009-2012年我国铜管材需求量 125图表107：2009-2012年我国铜管材需求量及增长情况 125图表108：2009-2012年我国铜棒材产量 126图表109：2009-2012年我国铜棒材产量及增长情况 126图表110：2012-2013上半年黄铜棒材价格走势单位：元/吨 127图表111：2009-2012年我国铜棒材需求量 128图表112：2009-2012年我国铜棒材需求量及增长情况 129图表113：2009-2012年我国铜箔材产量 129图表114：2009-2012年我国铜箔材产量及增长情况 130图表115：2012-2013上半年铜箔材价格走势单位：元/吨 130图表116：2009-2012年我国铜箔材需求量 132图表117：2009-2012年我国铜箔材需求量及增长情况 133

中国铜加工行业发展状况分中国铜加工行业发展状况分中国铜加工行业发展总体概况一．2012年铜市场走势回顾及因素分析（A）2012年国内外铜市场回顾：2012年铜市两大要素分别是对经济增长的担忧以及对货币当局释放流动性的预期；与此相伴的是欧债危机的持续发酵与几大经济体政局的更迭，市场的不稳定性加剧。（B）2012年铜市特点分析：铜价运行区间收窄，重心下移，窄幅波动时间加长，缺少趋势性行情。期货市场（一）LME期货市场2012年伦铜没有出现显著的趋势性走势，更多呈现的是跌宕起伏的脉冲式阶段性行情，其中铜价震荡重心下移，伦铜震荡区间明显收窄，大部分时间内弱外强的特征较为明显。从走势上看，2012年年初伦铜期货强势上攻，尽管基本面需求尚无实质性改观，但宏观面利好将带领铜价连创新高，且LME库存偏低将会引发挤仓效益，其价格已经处在突破平台；5月希腊、西班牙问题恶化，欧洲再度成为全球风险中心，伦铜大幅下挫，并创出年内新低，在宏观面表现疲软的情况下伦铜弱势格局依旧难以改变。而欧美央行推出无限量宽松措施，9月铜价大幅反弹，10月份因受中国因素提振金属市场，伦铜保持震荡偏强走势；铜价经受10月大幅回落洗礼后，11月份伦铜再度陷入上下两难局面，在美国财政悬崖问题暂缓和欧债问题趋稳的状态下，伦铜在12月迎来新一轮涨势。（二）沪铜(52900,260.00,0.49%)行情市场2012年沪铜在金融属性和金属属性的博弈中窄幅波动，从走势上看，沪铜指数最高触及60156元/吨，沪铜指数最低下探至54800元/吨，从数据上分析得知，沪铜创近十年以来的最小波幅。从走势上看，2012年沪铜期货价格54000‐61000元/吨，显然不及2011年55000‐73000元/吨的波澜壮阔。从年初到4月，以及从6月到9月，都出现了长达3‐4个月的窄幅波动行情，这是近年来罕见的。2013年铜价或有回升，整体重心有望上移，随着季节性淡季的到来，6、7月份可能下跌至年内低位。预计2013随着美国财政悬崖的解决，铜价在上半年仍将上行。现货市场（一）电解铜现货市场行情受中国春节假期外盘铜价持续走高提振，一月底国内现货铜价大涨，甚至达到年内铜价最高点，但因终端需求未有大幅改善，因此现货市场还是无法跟上期市涨势，以上表格验证了一季度铜价远远超乎其它季度价位；然而从三月中旬至七月初铜价一直处于震荡下跌，到七月初达到今年国内铜价最低点；这是因为今年铜市场供大于求，加之下游需求乏力使市场保持弱势格局，令市场整体成交较差，二季度铜市走势较为疲软。进入9月份铜价呈现震荡上升趋势，除受外盘因素影响之外，还因前期铜价连续阴跌，铜基本确定底部支撑，再配合上当时时段内国外内消息凸显正面，促使铜价出现筑底反弹走势；在铜价上涨带动下，其它金属也相应提振走高，三季度铜市走势出现回暖迹象。紧接着，铜价经历10月份大幅下滑之后，在11月份迎来另一波行情，因中国国储再次开展有色金属收储，以及在11月中旬全球经济数据和希腊债务危机逐渐好转的情况下，四季度铜市行情转好，并再次验证了铜金融属性对价格的影响力。（二）主要废铜价格行情宏观环境进入更加平稳阶段，金属品种定价波动更加侧重自身供需基本面的变化，现货季节的因素引导波动方向；一季度铜价的表现在年内最强，一方面是受到欧洲债务危机乐观情绪以及对美国QE3的预期影响；但到二、三季度里均处于弱势震荡的格局，主要是由于QE3的效果逐步弱化、美国的财政悬崖问题以及基本面的需求不足对铜价产生较大压力。电解铜二季度成交均价52335.59元/吨，较上一季度减少2329.93元/吨；三季度光亮铜较二季度减少234.96元/吨；随着四季度经济小幅反弹，中国新一届领导人执政给市场带来的乐观预期，以及11月中国向好的积极数据将提振市场情绪，四季度2#铜较三季度增加818.21元/吨；各地市场行情华南地区：一季度电解铜主流成交价格在54665.52元/吨；一季度废铜价格较高，以佛山，清远为代表的华南地区，因中国经济有回暖迹象，中国需求为未来3个月铜价支撑，废铜进口有所增加，市场出货意愿浓厚。华北地区：以天津市场为代表，四季度电解铜主流成交价格在52849.18元/吨，马达铜主流成交价格在47909.02元/吨，四季度废铜价位较三季度均有所增加；据河北客户反映近一个月内，由于年末特征显现，市场成交量偏低，局部地区成交量有所下降。华东地区：以上海市场为代表的华东地区，三季度光亮铜主流成交均价在51193.85元/吨，较二季度光亮铜主流成交均价减少234.96元/吨；据华东地区的江西客户表示他对后市废铜并不看好，多以按需采购为主。二．2012年铜市场格局分析(一)全球铜市场供需情况简述1.全球铜库存情况分析：通常情况下，库存与期价存在密切的负相关关系，而且库存高位拐点出现不久后收盘价低位拐点将出现，库存低位拐点出现后收盘价高位拐点将出现，因此库存指标可以作为铜价的一个先行指标来看。A.国际库存分析：当前LME铜库存在历史较低位置，上海期货交易所库存在历史较高位置，三大交易所总库存适中，但近期三大交易所库存均持续增加，为铜市场带来很大风险。最近两个月LME市场铜库存持续上升，铜内外库存走势出现背离的情况则是自金融危机以来就已经出现的情况，但更为明显的库存背离发生在最近一年，自2009年至今，伦铜库存减少约50%。B.国内库存分析：在终端消费整体偏弱的背景下，国内铜显性和隐性库存不断攀升，导致铜库存走势出现诸多异常特征，未来面临的去库存压力给铜价中期走势带来很大不确定性。去年三季度以来，随着总需求的回落，中国经济开始新一轮的去库存周期，大概持续到今年四季度，持续时间超过一年，当前库存已经随着PPI的企稳有温和回升趋势，但仍不稳定，主动补库存动力偏弱。2.全球铜市供需状况分析：2012年全球精炼铜市场供不应求，2013年供需偏紧情况将改善2012年全球精炼铜市场一直处于供不应求状态，1-8月全球精炼铜供应缺口为52.2万吨。2012年1-8月全球精炼铜市场每个月都出现不同程度的短缺，供需缺口在3月份达到峰值13.4万吨，之后逐渐减少，8月份供需缺口递减为0.8万吨。照此势头发展，2013年精炼铜市场将由前两年的供不应求转变为供过于求，这与国际铜研究组织（ICSG）之前预测的结果不谋而合。国内精炼铜产能将继续扩张中国精炼铜产能仍将大幅扩张，ICSG预计在2011至2015年中，全球精炼铜产能年平均增速将从上个5年的3%大幅增长至3.9%。其中亚洲地区贡献最大，这其中中国是核心因素，预计期间亚洲精炼铜产能增长约270万吨。在需求不足的情况下，大量冶炼产能扩张会加剧市场供应压力。预计未来几年中国铜市仍将维持过剩格局，年过剩量大约维持在50万吨左右。未来铜矿供应充足铜矿未来供给将扩张已经成了市场的共识，由于矿产行业的投入和生产的惯性，2013年以后全球铜矿产能增速会继续加快。ICSG预计2013年起精铜矿增幅将大幅增长至5%，2014年为7.2%，2015年为11.5%，远超过去3-4%的增速。由于铜矿供给加速，尽管冶炼产能也在大幅扩张，但加工费上涨预期已经普遍形成。全球铜矿跨步走全球精铜产出将继续维持稳定的增速，其中我国冶炼产能依然处于投产的高峰期，但可能是最后一年，但之后的两年产能的实际产出将体现在精铜供应上。变动较大的因素来自于上游的铜矿产出，2013年全球的铜矿产出将出现大幅增加的态势，进一步保证扩张中的冶炼产能原料供应。3.铜市消费状况：铜价季节性走势，以及消费的淡旺季，在近几年逐渐淡化。从淡季不淡旺季不旺起，铜价季节性周期弱化，整年大多2012年中国消费增速大幅下滑，现货市场成交量减少，开工率普遍偏低，基本面由往年的利多转为利空，但趋势性打压价格的行情却未有呈现，点位也远不及市场预估。是以窄幅区间震荡行情为主，漫长的等待期所产生的时间成本也更让传统投资者苦闷。(二).中国市场格局分析：1.中国需求放缓，铜加工费上调2013年铜加工费上涨将刺激精铜产量增加，对铜价支撑力度减弱；铜加工费是指将铜精矿转化为精炼铜的处理和精炼费用，是矿产商或贸易商向冶炼厂或贸易商支付的费用。一般情况下，当铜精矿供应逐渐增加时，铜加工费上升并刺激精铜产量增加，当铜精矿供应趋紧时，铜加工费将下降从而使精炼铜产量减少。2012年铜加工费同比增长12.4%，涨幅超过预期，2013年度的“铜加工费”谈判已经开始，初步预计加工费将延续上涨。2013年的铜冶炼加工费谈判正在上海进行，谈判的主要内容包括2013年度铜冶炼加工费以及铜矿石的年度订单等，谈判的双方是由国内主要铜冶炼企业组成的中国铜原料联合谈判小组(CSPT，由国内九大铜企组成)和必和必拓等国外铜矿石供应商。由于2013年若干新矿将投入生产，铜精矿供应改善，此次谈判很可能会促成铜冶炼加工费的再次上涨，且涨幅预计将超过2012年。2．国内铜产量对比中国是全球最大的精铜消费国，国内产量远小于需求量致使中国也是精铜进口量最大的国家，由于出口量比较小。A.2012年1-11月国内铜产量同比增长7.9%从国内精炼铜产量和消费量比较图上可以看出，我国精炼铜产量逐年增长，但产量和消费量的缺口越来越大。通过对2011年与2012年前11个月国内精炼铜产量进行比较发现，2012年只有8月份产量同比小幅下滑，其余月份均同比增长。国家统计局最新报告显示，1-11月我国累计精炼铜产量为549.30万吨，同比增长7.9%。B.2012年前10个月国内铜进口量同比增加，但下半年增速放缓目前，我国是世界上最大的铜资源进口国，铜精矿自给率非常低。近几年我国铜矿砂及精矿进口逐年增加，精炼铜进口量也同比增加。中国海关总署最新数据显示，2012年1-10月，中国累计进口精炼铜291万吨，同比增加40%；1-10月进口铜精矿606万吨，同比增加18%。我们通过对2011年与2012年前11个月国内精炼铜进口量进行比较发现，2012年，上半年我国精炼铜进口量大幅增加，下半年增速放缓，10月进口量同比下滑。3.2012年铜下游需求结构分析2012年，中国经济增速明显回落，从工业制造业到房地产都步入低速增长的周期，各主要用铜行业普遍出现不同幅度的增速减缓甚至下降，导致国内铜需求量增速进一步缩减。2013年，虽然经济会延续2012年四季度的企稳回升势头，但是增速难以回到2003-2008年的两位数增长期，只有基建投资和电力行业投资对铜消费尚可，其他如家电、汽车和电子行业消费已经倾向饱和。(A)电力电缆建设投资持续增长电力行业是支撑铜消费的重要行业，其发展对铜消费有着重要的影响。2012年1-11月电力建设投资同比增长，国家能源局最新发布的数据显示，1-11月国内电力投资完成6200亿元，同比增长0.11%，其中用铜量较大的电网基本建设投资完成3179亿元，同比增长2.08%。近期，国家发改委核准了安徽淮南孔店500千伏输变电工程等8项工程，总计投资金额约为114亿元。据不完全统计，自今年4月以来，发改委批复的输电及变电工程总计10多项，随着新一轮基建投资力度的加大，智能电网建设的步伐将会进一步加快。(B)家用电器用铜量减少家用电器中用铜量较大的有空调、家用电冰箱、冷柜等。家电生产具有非常明显的季节性，每年的4-6月份是家电生产的高峰期，产量达到全年最高值，从7月份开始，家电产量逐步下降。空调方面，国家统计局最新数据显示，2012年1-11月全国累计生产空调12594.4万台，累计同比减少9%。空调行业盛极而衰，在经历了多年高速增长后，今年下半年急剧收缩，步入冬季。家用电冰箱和冷柜方面，2012年1-11月家用电冰箱和冷柜产量同比增长，国家统计局最新数据显示，2012年1-11月，全国累计生产家用电冰箱8040万台，同比增长1%；全国累计生产冷柜产量1754万台，同比增长1.5%。(C)交通运输用铜量同比增速放缓因铜有良好的耐海水腐蚀性能、导电性能等特点，交通运输工具中船舶、汽车、铁路以及飞机等的制造中都需要铜。2012年以来我国交通运输工具产量同比增速下滑，其中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业总产量在9月份触及低位后回升，而我国汽车产量同比增速全年维持在0%附近徘徊，这说明我国汽车产量停滞不前，交通运输总用铜量增速放缓，对铜价支撑力度减弱。(D)房地产行业对铜的需求有望增加铜水管因其美观耐用、安装方便、安全防火、卫生保健等诸多优点被广泛应用于住宅和公用建筑管道系统中，此部分的用铜量与房地产的兴衰息息相关。在国家宏观调控政策的影响下，中国房地产业在2012年进入了一个“纠结”的时期。从整体市场发展来看，目前楼市已经出现了明显的萧条，2012年房地产新开工面积较去年同期明显降低，房屋施工面积累计同比较去年同期也明显下降，但下半年市场流动性逐渐复苏，房屋施工面积累计同比没有出现下滑，而是维持在低位徘徊。2013年，受保障房和改善性需求大、城镇化进一步发展、家庭人口小型化等因素影响，房地产市场或有较大发展空间，房地产行业对铜的需求也有望增加。三．2012年铜市场影响因素分析1.国内外宏观经济形势对铜价的影响铜的金融属性和金属属性共同主导铜价走势，全球经济形势通过铜的金融属性直接影响铜价，又通过铜的供求关系间接影响铜价。因此，铜价走势跟全球经济形势息息相关。2012年全球经济缓慢复苏，2013年全球经济复苏步伐有望加快。本部分将对全球主要经济体2013年宏观经济情况做简要分析。2.全球宏观经济情况分析(A).中国宏观经济情况2013年中国经济形势较2012年将有所好转，基础设施投资加速将带动投资增速回升，消费促进政策下消费潜力释放将带动内需改善，这些将成为经济回升的主要支撑点。我们预计2013年第一、二季度将延续2012年四季度以来的反弹走势，GDP增速继续回升，但下半年增速将有所回落，全年平均增速达8%，呈类抛物线型走势。2013年我国将继续执行“积极的财政政策和稳健的货币政策”，稳增长仍然是宏观调控的主基调。由于通胀压力仍然存在，货币政策的空间要小于财政政策。我们预计2013年货币政策的总体思路和执行力度与2012年大体相近，货币政策整体略为宽松，但幅度有限。央行仍将以数量工具为主要调控手段，公开市场操作仍是首选，存准率调整存在一定空间，而利率调整的机率相对较小。(B).美国宏观经济情况2013年美国经济将呈现缓慢复苏态势，总体形势好于欧盟和日本，但增长将较为温和。我们预计2013年经济增速将呈现逐季回升走势，全年GDP同比增长1.9%左右。失业率将缓慢回落，可能降至7.6%左右。近期对铜价走势影响较大的财政悬崖问题将在2013年继续困扰铜市，财政悬崖的解决将是一个过程，对市场的影响也将持续一段时间，从而对年初的经济造成一定影响。货币政策方面，美联储刻意明确QE4的结束与失业率降至6.5%以下、通胀率超过2.5%挂钩。由于这两个指标在2013年难以达到，且FOMC预期2015年中期前不会触及所设的失业率门槛，因此，我们预计QE3、QE4至少将持续到2013年底。(C).欧洲宏观经济情况虽然2013年欧洲经济或闪现复苏的曙光，但总体仍将维持低迷状态。我们预计2013年欧元区经济增长将呈现前低后高的态势，全年GDP增速为0.1%左右，继续在衰退的边缘挣扎。欧元区内，各国经济前景参差不齐：德国仍将维持温和扩张之势；西班牙成为最大风险点--失业率高企、私人信贷紧缩严重、政治风险上升，申请全面救助的概率相当大，从而将陷入希腊式的恶性循环。货币政策方面，欧洲央行宽松力度将加大，降息、购买债券将是大概率事件。3.全球性货币宽松政策对铜价的影响宽财政、紧货币的政策组合是目前市场对中国2013年的政策预期，事实上，2012年货币无论从实际利率走势，还是从融资总量来看都偏宽松。2012中国税收增长仍大幅超过企业营收增长，表明财政政策并未逆周期调节，财政政策对大多数企业而言仍偏紧，预计2013年中国新一届领导会有所行动，宽财政、宽货币组合可能随之登上历史舞台。为应对危机，美联储释放了大量超常规的流动性，考虑宽松政策的退出是再自然不过的事情。对收紧时间的预期，会随着经济数据的改善而不断前移。虽然，当前对美联储退出的担忧，还难以造成持续性的影响，全球宽松大潮令市场剧烈波动，作为基本金属中金融属性最强的铜难免会随波主流。4.美元走势对铜价的影响LME铜以美元计价，故美元的强弱影响铜价；具体表现为：一般规律下铜价与美元成负相关关系，美元走弱，支撑铜价；美元走强，铜价承压。直观理解，美元走弱，需要更多美元才能购买相同数量的铜，反之则需要较少的美元购买相同数量的铜。通过供需关系分析：美元贬值，非美元货币相对升值，而日本、欧洲是全球主要的精炼铜消费地区，无疑将会降低该地区的消费成本，刺激消费增加；同时，其他国家货币升值则对其出口不利（主要非美元计价铜出口国：智利、秘鲁、加拿大、澳大利亚），减少精炼铜供给。5.相关行业要闻：(A).2012年末，仅南方铜业秘鲁工会举行了较为严肃的罢工，提高薪资。而在2011年末与2012年初的薪资谈判期内，有赞比亚Chibuluma铜矿、智利Codelco铜业、第一量子、赞比亚Kansanshi、必和必拓Escondida铜矿、智利Teck铜矿、智利QuebradaBlanca铜矿、智利铜矿Collahuasi、自由港公司旗下CerroVerde铜矿、印尼Grasberg铜矿、Boliden芬兰冶炼厂等工人都参与了已薪资矛盾为由的罢工，可谓空前高涨。(B).记者近日获悉，为积极应对当前困难，促进全省工业和外贸出口平稳较快发展，江西省政府决定建立全省工业和外贸促生产保增长协调机制，重点做好八项工作，协调解决企业在生产经营中遇到的自身难以解决的困难。(C).江铜集团完成的“十一五”国家科技支撑计划项目《铜工业产业化重大关键技术研究与示范》，日前在北京通过科技部组织的项目验收。由12位我国铜工业领域资深教授组成的专家组认为，该项目圆满完成了任务书要求的全部任务，研究成果具有国际先进水平，并成功转化为生产力，对提高我国铜行业技术水平具有重大推动作用。(D).2012年9月份，我国政府批准了1610亿美元的轨道交通、公路建设规划后，我国经济正在从连续7个季度的减速趋势中复苏。中长期来看，若国内外经济延续回暖气势，2013年我国基础设施投资将继续带动金属需求增长，铜消费量将增长6%~7%，铜价上涨空间很大。6.政策调控对铜市影响(A).《财政部国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》发布，来料加工手册项下铜精矿加工出口贸易取消3%的综合税率，改征增值部分17%的税率。据了解，虽然目前有关具体铜精矿来料加工操作细则未出台，关于如何计算增值部分，市场还在猜测当中。但可以明确的是，该税费的改革将显著减轻来料加工手册项下出口精铜的费用。(B).为了支持当地产业，巴西政府计划临时对钢材(3571,4.00,0.11%)、铝以及铜等其他行业100种产品征收最高25%的进口关税。其中钢材产业中包括热卷、厚板、线材(3679,-24.00,-0.65%)、不锈钢板卷、合金棒材、取向硅钢、管材以及冷拔产品。一些铝板、铝薄片、电缆电线以及铜管也将被征收高达25%的进口关税。(C).元月初，工信部正式发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。此《规划》是根据《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》和《工业转型升级规划（2011-2015）》编制，共分有色金属工业发展现状、发展环境、指导思想及主要目标、主要任务、重大专项及保障措施等六个章节，是加快有色产业转型升级的具体部署，是推动未来五年我国有色金属工业健康发展的指导性文件。《规划》提出主要目标是，“十二五”期间，有色金属工业结构调整和产业转型升级取得明显进展，工业增加值年均增长10%以上，产业发展质量和效益取得明显改善。至“十二五”末，十种有色金属产量控制在4600万吨左右，年均增长率为8%。将按期淘汰落后冶炼生产能力，万元工业增加值能源消耗、单位产品能耗进一步降低。四．2013年铜市展望相对于危机四伏的2012年，2013年全球经济环境将相对宽松；各国政府政策极大地降低了金融市场尾部风险，而欧洲债务风险将大大降低；美国经济经历漫长的复苏过程后，可能成为全球经济的主要增长源，中国经济复苏程度仍要取决于政策的支撑力度。通过基本面分析得知，2013年铜市利多因素偏多：宏观方面，2013年宏观经济逐渐好转，利多铜价；微观方面，2012年全球精炼铜市场供不应求，2013年供需偏紧情况将改善，利空铜价；2013年铜加工费上涨将刺激精铜产量增加，对铜价支撑力度减弱；2013年中国铜消费有望好转，利多铜价；三大交易所库存增加，上海期货交易所库存高企，利空铜价；综合以上分析，2013年铜价影响因素较多，市场美好预期2013年铜价或有回升，整体重心或有望上移。中国铜加工行业发展主要特点目前，中国的铜加工业呈现出以下亮点：1、产业布局合理最近几年，中国铜加工行业在不断发展壮大的同时，区域性产业集聚效应更加明显。我国铜加工材的生产主要集中在长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区，而这些地区是我国经济相对比较发达的地区，是我国加工制造业三个生产中心，也是我国铜消费集中地区，如江苏、浙江、广东三省的铜材产量和消费量之和均占到全国的三分之二左右。由于这三个省份都不具备铜矿资源优势，随着“以资源所在地为核心的区域型产业集群”的兴起，江西、安徽等省份的铜加工材产业也呈现出了较快速的发展势头。2、生产集中度有一定提升，逐步向规模化、专业化方向发展经过近几年的发展，国内涌现出了一批规模大、专业化水平高、经济实力强的铜加工企业，行业龙头企业的作用开始凸显。如河南金龙、海亮股份成为我国两大铜管专业生产企业；洛阳铜加工集团公司、兴业铜业国际集团有限公司、上海金泰铜业有限公司、鑫科材料、宁波金田等企业成为铜板带主要企业；建滔铜箔集团有限公司、铜陵中金铜箔有限公司、苏州福田金属有限公司等企业成为电解铜箔主要生产企业。国际金融危机对铜加工行业的影响从2008下半年开始显现，生产工艺先进程度相对较低的中小企业面临巨大考验，国际铜价大起大落对企业成本管理提出了更高要求，促进我国铜加工产业加速迈向规模化和专业化。3、所有制结构开始趋向多元化我国加工业始终把发展放在首要位置，以市场为导向，调动各方面的积极性，从而使产业发展充满活力。高新张铜、海亮股份、宁波兴业等公司先后在内地及香港上市，成为带动产业发展的主导力量。我国铜加工业非公有制经济也得到了迅猛发展，集体和非公所有制铜加工企业已占中国铜加工的主导地位，成为推动产业发展最活跃的因素。以海亮股份、宁波金田、河南金龙等为代表的民营和集体加工企业，通过自主创新持续发展，不仅在国内市场占有一席之地，同时在国际市场也享有盛誉。4、技术装备水平和产品质量有了较大提高我国改革开放前的落后生产技术和设备已被迅速取代，其中大锭热轧卷坯高精冷轧和水平连铸卷坯－高精冷轧板带生产法、大铸锭挤压－高速轧管－盘拉和水平连铸管坯－行星轧制－盘拉高精管材生产法、上引和连铸轧光亮铜杆生产法等，已成为我国铜加工业代表性技术和方法。我国铜加工企业特别是领导级厂商在技术革新上不断努力，产品质量和生产效率持续提高。我国铜加工业通过引进先进设备并国产化，装机水平已接近国外先进水平，铜加工设备制造水平也有重大进步，设计和制造重型和精密生产设备能力增强，国产设备以质优、价廉的优势，受到国内外用户的欢迎。另一方面，中国的铜加工行业也存在以下的问题：1、尚未形成世界级的铜加工龙头企业中国2,000多家铜加工企业中至今还没有一个企业能与世界同行业先进企业抗衡，在生产规模、管理水平和资金实力等方面均有较大的差距，尤其是规模和实力，国际大型铜加工企业的年产量全部在20万吨以上，KME（欧洲金属公司）的铜材年产量在2007年就已达到了80万吨。而目前国内铜加工行业内仍存在大量小型加工企业，未形成完整产业链。2、产业结构有待进一步调整中国有色金属工业协会指出，2008年10月之后，我国铜加工企业盈利水平普遍下降，铜加工材的盈利空间与铜价激烈震荡可能造成的潜在损失相比已微不足道。开工不足造成铜加工企业利润下滑，部分企业在2009年呈现亏损局面。随铜加工材产量增长率2009-2011年年呈倒V字形趋势，同期企业吨毛利呈持续下降趋势。中国的大多数铜加工企业普遍存在规模小、生产分散、技术装备水平不够先进、产品质量不稳定、相互间无序竞争、价格多变、粗加工产品多，产品附加值低，资源利用效率不高等弊端，难以抗拒原材料价格波动和经济风险。相较于世界铜加工企业集团化、名牌战略、以优竞争的态势，我国铜加工产业有待于通过深入的结构调整进一步增强行业集中度，从而优化产品品种、提高产品档次、增加产品技术附加值、降低生产成本。3、部分中小企业难以消化铜价剧烈波动的风险而被迫停产近年来，铜价的剧烈波动和持续高企，给铜加工行业中的中小企业带来了沉重的流动资金压力，铜价的大幅度波动也对中小企业的管理能力提出了严峻的挑战，存货管理稍有不慎，可能就会导致企业面临严重亏损。在这种情况下，很多中小企业难以消化铜价剧烈波动的风险，被迫减产、停产甚至出局，而大型铜加工企业借机扩大产能、并购同行以整合行业，中国铜加工业的产业集中度有所提高，行业龙头企业的作用日益凸显。4、产能利用率略有提高，但部分子行业产能扩张过快据中国有色金属工业协会分析，2008年我国铜加工行业的产能利用率比2003年提高6.7个百分点，2009-2012年产能利用率有所下降。在今后几年内将迎来新增产能的集中释放期，预计产能利用率可能出现平缓下降。2012年铜加工行业经营情况分析（1）铜加工行业经营效益分析图表SEQ图表\*ARABIC1：2008-2012年铜加工行业经营效益单位：亿元2008年2009年2010年2011年2012年资产总额690.86723.19766.82834.07886.55主营业务收入1396.521445.771517.071624.791713.09主营业务成本1265.101312.081376.431473.191554.80利润总额42.0246.3149.1553.1355.68数据来源：国家统计局、汇智联恒（2）铜加工行业盈利能力分析图表SEQ图表\*ARABIC2：2008-2012年我国铜加工行业盈利能力2008年2009年2010年2011年2012年资产利润率6.08%6.40%6.41%6.37%6.28%销售利润率3.01%3.20%3.24%3.27%3.25%毛利率9.41%9.25%9.27%9.33%9.24%数据来源：国家统计局、汇智联恒图表SEQ图表\*ARABIC3：2008-2012年我国铜加工行业盈利能力变化情况数据来源：国家统计局、汇智联恒（3）铜加工行业运营能力分析图表SEQ图表\*ARABIC4：2008-2012年我国铜加工行业运营能力2008年2009年2010年2011年2012年存货周转率11.7211.6811.7211.7811.76流动资产周转率3.323.353.373.393.41资产周转率2.022.001.981.951.93数据来源：国家统计局、汇智联恒图表SEQ图表\*ARABIC5：2008-2012年我国铜加工行业运营能力变化情况数据来源：国家统计局、汇智联恒（4）铜加工行业偿债能力分析图表SEQ图表\*ARABIC6：2008-2012年我国铜加工行业偿债能力2008年2009年2010年2011年2012年资产负债率62.12%61.79%61.86%61.57%62.11%流动比率1.091.021.041.061.08数据来源：国家统计局、汇智联恒图表SEQ图表\*ARABIC7：2008-2012年我国铜加工行业偿债能力变化情况数据来源：国家统计局、汇智联恒（5）铜加工行业发展能力分析图表SEQ图表\*ARABIC8：2008-2012年我国铜加工行业发展能力2008年2009年2010年2011年2012年主营业务收入增长率--3.53%4.93%7.10%5.44%利润增长率--10.20%6.14%8.09%4.79%资产增长率--4.68%6.03%8.77%6.29%数据来源：国家统计局、汇智联恒图表SEQ图表\*ARABIC9：2008-2012年我国铜加工行业发展能力变化情况数据来源：国家统计局、汇智联恒铜加工行业经济指标分析铜加工行业影响因素分析1、国内外宏观经济形势对铜价的影响铜的金融属性和金属属性共同主导铜价走势，全球经济形势通过铜的金融属性直接影响铜价，又通过铜的供求关系间接影响铜价。因此，铜价走势跟全球经济形势息息相关。2012年全球经济缓慢复苏，2013年全球经济复苏步伐有望加快。本部分将对全球主要经济体2013年宏观经济情况做简要分析。2、全球宏观经济情况分析(A).中国宏观经济情况2013年中国经济形势较2012年将有所好转，基础设施投资加速将带动投资增速回升，消费促进政策下消费潜力释放将带动内需改善，这些将成为经济回升的主要支撑点。我们预计2013年第一、二季度将延续2012年四季度以来的反弹走势，GDP增速继续回升，但下半年增速将有所回落，全年平均增速达8%，呈类抛物线型走势。2013年我国将继续执行“积极的财政政策和稳健的货币政策”，稳增长仍然是宏观调控的主基调。由于通胀压力仍然存在，货币政策的空间要小于财政政策。我们预计2013年货币政策的总体思路和执行力度与2012年大体相近，货币政策整体略为宽松，但幅度有限。央行仍将以数量工具为主要调控手段，公开市场操作仍是首选，存准率调整存在一定空间，而利率调整的机率相对较小。(B).美国宏观经济情况2013年美国经济将呈现缓慢复苏态势，总体形势好于欧盟和日本，但增长将较为温和。我们预计2013年经济增速将呈现逐季回升走势，全年GDP同比增长1.9%左右。失业率将缓慢回落，可能降至7.6%左右。近期对铜价走势影响较大的财政悬崖问题将在2013年继续困扰铜市，财政悬崖的解决将是一个过程，对市场的影响也将持续一段时间，从而对年初的经济造成一定影响。货币政策方面，美联储刻意明确QE4的结束与失业率降至6.5%以下、通胀率超过2.5%挂钩。由于这两个指标在2013年难以达到，且FOMC预期2015年中期前不会触及所设的失业率门槛，因此，我们预计QE3、QE4至少将持续到2013年底。(C).欧洲宏观经济情况虽然2013年欧洲经济或闪现复苏的曙光，但总体仍将维持低迷状态。我们预计2013年欧元区经济增长将呈现前低后高的态势，全年GDP增速为0.1%左右，继续在衰退的边缘挣扎。欧元区内，各国经济前景参差不齐：德国仍将维持温和扩张之势；西班牙成为最大风险点--失业率高企、私人信贷紧缩严重、政治风险上升，申请全面救助的概率相当大，从而将陷入希腊式的恶性循环。货币政策方面，欧洲央行宽松力度将加大，降息、购买债券将是大概率事件。3、全球性货币宽松政策对铜价的影响宽财政、紧货币的政策组合是目前市场对中国2013年的政策预期，事实上，2012年货币无论从实际利率走势，还是从融资总量来看都偏宽松。2012中国税收增长仍大幅超过企业营收增长，表明财政政策并未逆周期调节，财政政策对大多数企业而言仍偏紧，预计2013年中国新一届领导会有所行动，宽财政、宽货币组合可能随之登上历史舞台。为应对危机，美联储释放了大量超常规的流动性，考虑宽松政策的退出是再自然不过的事情。对收紧时间的预期，会随着经济数据的改善而不断前移。虽然，当前对美联储退出的担忧，还难以造成持续性的影响，全球宽松大潮令市场剧烈波动，作为基本金属中金融属性最强的铜难免会随波主流。4、美元走势对铜价的影响LME铜以美元计价，故美元的强弱影响铜价；具体表现为：一般规律下铜价与美元成负相关关系，美元走弱，支撑铜价；美元走强，铜价承压。直观理解，美元走弱，需要更多美元才能购买相同数量的铜，反之则需要较少的美元购买相同数量的铜。通过供需关系分析：美元贬值，非美元货币相对升值，而日本、欧洲是全球主要的精炼铜消费地区，无疑将会降低该地区的消费成本，刺激消费增加；同时，其他国家货币升值则对其出口不利（主要非美元计价铜出口国：智利、秘鲁、加拿大、澳大利亚），减少精炼铜供给。5、相关行业要闻：(A).2012年末，仅南方铜业秘鲁工会举行了较为严肃的罢工，提高薪资。而在2011年末与2012年初的薪资谈判期内，有赞比亚Chibuluma铜矿、智利Codelco铜业、第一量子、赞比亚Kansanshi、必和必拓Escondida铜矿、智利Teck铜矿、智利QuebradaBlanca铜矿、智利铜矿Collahuasi、自由港公司旗下CerroVerde铜矿、印尼Grasberg铜矿、Boliden芬兰冶炼厂等工人都参与了已薪资矛盾为由的罢工，可谓空前高涨。(B).记者近日获悉，为积极应对当前困难，促进全省工业和外贸出口平稳较快发展，江西省政府决定建立全省工业和外贸促生产保增长协调机制，重点做好八项工作，协调解决企业在生产经营中遇到的自身难以解决的困难。(C).江铜集团完成的“十一五”国家科技支撑计划项目《铜工业产业化重大关键技术研究与示范》，日前在北京通过科技部组织的项目验收。由12位我国铜工业领域资深教授组成的专家组认为，该项目圆满完成了任务书要求的全部任务，研究成果具有国际先进水平，并成功转化为生产力，对提高我国铜行业技术水平具有重大推动作用。(D).2012年9月份，我国政府批准了1610亿美元的轨道交通、公路建设规划后，我国经济正在从连续7个季度的减速趋势中复苏。中长期来看，若国内外经济延续回暖气势，2013年我国基础设施投资将继续带动金属需求增长，铜消费量将增长6%~7%，铜价上涨空间很大。6、政策调控对铜市影响(A).《财政部国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》发布，来料加工手册项下铜精矿加工出口贸易取消3%的综合税率，改征增值部分17%的税率。据了解，虽然目前有关具体铜精矿来料加工操作细则未出台，关于如何计算增值部分，市场还在猜测当中。但可以明确的是，该税费的改革将显著减轻来料加工手册项下出口精铜的费用。(B).为了支持当地产业，巴西政府计划临时对钢材(3571,4.00,0.11%)、铝以及铜等其他行业100种产品征收最高25%的进口关税。其中钢材产业中包括热卷、厚板、线材(3679,-24.00,-0.65%)、不锈钢板卷、合金棒材、取向硅钢、管材以及冷拔产品。一些铝板、铝薄片、电缆电线以及铜管也将被征收高达25%的进口关税。(C).元月初，工信部正式发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。此《规划》是根据《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》和《工业转型升级规划（2011-2015）》编制，共分有色金属工业发展现状、发展环境、指导思想及主要目标、主要任务、重大专项及保障措施等六个章节，是加快有色产业转型升级的具体部署，是推动未来五年我国有色金属工业健康发展的指导性文件。《规划》提出主要目标是，“十二五”期间，有色金属工业结构调整和产业转型升级取得明显进展，工业增加值年均增长10%以上，产业发展质量和效益取得明显改善。至“十二五”末，十种有色金属产量控制在4600万吨左右，年均增长率为8%。将按期淘汰落后冶炼生产能力，万元工业增加值能源消耗、单位产品能耗进一步降低。2013年铜市展望相对于危机四伏的2012年，2013年全球经济环境将相对宽松；各国政府政策极大地降低了金融市场尾部风险，而欧洲债务风险将大大降低；美国经济经历漫长的复苏过程后，可能成为全球经济的主要增长源，中国经济复苏程度仍要取决于政策的支撑力度。通过基本面分析得知，2013年铜市利多因素偏多：宏观方面，2013年宏观经济逐渐好转，利多铜价；微观方面，2012年全球精炼铜市场供不应求，2013年供需偏紧情况将改善，利空铜价；2013年铜加工费上涨将刺激精铜产量增加，对铜价支撑力度减弱；2013年中国铜消费有望好转，利多铜价；三大交易所库存增加，上海期货交易所库存高企，利空铜价；综合以上分析，2013年铜价影响因素较多，市场美好预期2013年铜价或有回升，整体重心或有望上移。铜加工行业经济指标分析图表SEQ图表\*ARABIC10：2008-2012年铜加工行业盈利能力指标单位：亿元2008年2009年2010年2011年2012年主营业务收入1396.521445.771517.071624.791713.09主营业务成本1265.101312.081376.431473.191554.80利润总额42.0246.3149.1553.1355.68数据来源：国家统计局、汇智联恒不同规模企业经济指标分析图表SEQ图表\*ARABIC11：2012年铜加工行业不同规模企业经济指标单位：亿元资产总额主营业务收入利润总额中型企业348.1516.815.7小型企业538.51196.340.0数据来源：国家统计局、汇智联恒不同性质企业经济指标分析图表SEQ图表\*ARABIC12：2012年铜加工行业不同所有制企业经济指标单位：亿元资产总额主营业务收入利润总额内资企业515.361182.3439.48外资企业224.04319.3213.68其他类型企业146.90210.782.57数据来源：国家统计局、汇智联恒铜加工行业供需平衡分析各地区铜加工行业供给情况分析图表SEQ图表\*ARABIC13：铜加工行业供给情况2009年2010年2011年2012年铜线材产量（万吨）97.35108.21112.94119.13铜板带材产量（万吨）174.47193.69201.90212.68铜管材产量（万吨）338.26374.77389.88409.90铜棒材产量（万吨）204.71226.02234.32245.49铜箔材产量（万吨）148.09164.45171.47180.68数据来源：国家统计局、汇智联恒（1）总产值排名前10个地区分析图表SEQ图表\*ARABIC14：2012年我国铜加工行业总产值排名前10个地区序号省份工业总产值份额1广东省23.70%2江苏省20.07%3浙江省11.42%4安徽省7.40%5辽宁省6.23%6江西省5.53%7江苏4.28%8山东省4.07%9上海2.74%10天津市2.47%数据来源：国家统计局、汇智联恒（2）产成品排名前10个地区分析图表SEQ图表\*ARABIC15：2012年我国铜加工行业产成品排名前10个地区序号省份产成品份额1广东省25.09%2江苏省16.60%3浙江省12.21%4山东8.87%5辽宁省8.79%6安徽省4.71%7山东省3.52%8江苏3.18%9上海2.62%10天津2.52%数据来源：国家统计局、汇智联恒全国铜加工行业需求情况分析图表SEQ图表\*ARABIC16：铜加工行业需求情况2009年2010年2011年2012年铜线材需求量（万吨）144.10153.70160.25165.52铜板带材需求量（万吨）185.94198.22206.57213.26铜管材需求量（万吨）354.71377.34392.42404.28铜棒材需求量（万吨）202.68214.76222.45228.26铜箔材需求量（万吨）199.31212.44221.37228.51数据来源：国家统计局、汇智联恒（1）销售产值排名前10个地区分析图表SEQ图表\*ARABIC17：2012年我国铜加工行业销售产值排名前10个地区序号省份工业销售产值份额1广东省23.56%2江苏省20.03%3浙江省11.26%4安徽省7.61%5辽宁省6.33%6江西省5.59%7江苏4.33%8山东省4.07%9上海2.75%10天津市2.51%数据来源：国家统计局、汇智联恒（2）销售收入排名前10个地区分析图表SEQ图表\*ARABIC18：2012年我国铜加工行业销售收入排名前10个地区序号省份主营业务收入份额1广东省23.57%2江苏省19.98%3浙江省11.18%4安徽省8.00%5辽宁省6.29%6江西省5.57%7江苏4.16%8山东省3.98%9上海2.76%10天津市2.54%数据来源：国家统计局、汇智联恒

中国铜加工行业下游需求分析铜加工行业产业链下游分析铜加工行业产业链下游主要包括电线电缆制造业、输配电及控制设备制造业、家用电器制造业、制冷、空调设备制造业、汽车零部件及配件制造业、建筑、安全用金属制品制造业、电子真空器件制造业、印制电路板制造业、电子计算机制造业等。图表SEQ图表\*ARABIC19：铜加工行业产业链下游资料来源：汇智联恒电线电缆制造对铜加工行业需求分析电线电缆制造行业规模分析图表SEQ图表\*ARABIC20：2008-2012年电线电缆制造业销售规模及增长情况数据来源：国家统计局、汇智联恒电线电缆制造行业生产情况图表SEQ图表\*ARABIC21：2008-2012年电线电缆制造业工业总产值及增长情况数据来源：国家统计局、汇智联恒电线电缆制造行业需求情况图表SEQ图表\*ARABIC22：2008-2012年电线电缆制造业工业销售产值及增长情况数据来源：国家统计局、汇智联恒电线电缆制造行业供求平衡情况图表SEQ图表\*ARABIC23：2008-2012年电线电缆制造业供求平衡情况2008年2009年2010年2011年2012年工业总产值（亿元）66716985739377357994工业销售产值（亿元）64926796717674897741产销率97.32%97.31%97.06%96.82%96.84%数据来源：国家统计局、汇智联恒电线电缆制造行业盈利情况图表SEQ图表\*ARABIC24：2008-2012年电线电缆制造业盈利情况2008年2009年2010年2011年2012年主营业务收入（亿元）63596654702373277571主营业务成本（亿元）55635823614364066616利润总额（亿元）327386414426445数据来源：国家统计局、汇智联恒电线电缆制造行业运行特点及趋势分析1、全球市场趋于成熟，增长缓慢随着全球电缆市场的日趋成熟，世界电线电缆制造业增长幅度趋缓，美国、日本和欧洲几个主要发达国家和地区电线电缆产业发展历史较早，其电缆产业在伴随本国经济发展、工业化的过程中形成了成熟的产业形态。在这些国家的经济结构中，制造业的比重逐渐下降和转移、基础设施日趋完善、经济增长相对缓慢，形成了需求下降和产业高度竞争的市场格局。而像中国、印度等正在快速发展的新兴经济体对电缆的需求随着经济的发展快速增加。2、由于电力传输容量的日益增加，高压及超高压交联聚乙烯绝缘电力电缆的应用日益广泛。从世界电线电缆行业技术的发展趋势来看，目前的发展方向是：大容量、超高压、无油化、抗短路、高可靠、免维护。目前各电压等级交联电缆已逐渐取代传统充油纸绝缘电力电缆，高压及超高压交联电缆的应用日益广泛。3、环保电缆应用已成国际趋势欧洲、美国、日本等国对所使用电缆的要求越来越高，已严禁使用或进口非环保型电缆，并明确规定电线电缆须符合无卤、低毒、阻燃、燃烧时发烟量低、不产生或少产生腐蚀性气体和有害含卤素气体、不含铅等重金属、不污染土壤、耐热温度高、废旧电线材料可回收使用等标准和特点，尤其是对产品的安全性、无毒性、阻燃性等指标格外重视。随着欧盟颁布RoHS指令，生态环保电线电缆的大规模采用已成为国际趋势。中国北京、上海等城市也已明确规定：重要建筑禁止使用聚氯乙烯电线电缆，以避免火灾发生时大量浓烟、含卤素气体，造成更多人员伤亡，采用无卤低烟交联聚烯烃绝缘电线电缆已成为这些地区的地方法规。由于国家对环保的要求越来越严格，因此这类环保电缆产品的需求会逐步扩大，这就要求企业不断增加技术研发投入，产品不符合环保要求的企业将面临被市场淘汰的风险。4、通过兼并重组、市场整合，国外电线电缆行业已经呈现垄断竞争的格局。上世纪九十年代后期日本电线电缆行业跌入底谷，日本最大的几家电缆公司开始进行公司间的业务整合，日本电线电缆行业将其称之为“选择与集中”，其含义为通过选择与集中进行业务整合，如高压电力电缆领域由原先的6家整合为3家专业生产高压电力电缆的公司。通过整合使得产业集中度大幅提高：美国四家生产商控制了铜通信线缆的93.00%的产值和光纤光缆85.00%的产值；日本七大公司占据了全国销量的86.00%；英国12家企业占据了全国销售额的95.00%以上；法国的五大公司包揽了法国市场的营业额；欧洲市场则主要由意大利普瑞斯曼电缆公司和法国耐克森公司所垄断。5、通过转移生产基地和差异化竞争获得超额收益近年来，一个明显的趋势是亚洲等新兴国家的经济增长较快、世界电线电缆的生产重心向亚洲转移，带动了中国、印度、越南、菲律宾和中东地区的埃及等国家电线电缆产业的快速发展。同时，中东欧地区由于欧洲统一、制造成本相对低廉，电线电缆行业增长也相当迅速。从公司层面看，全球著名电缆生产企业也根据自己的竞争战略，分别围绕特定产业确立了自己的优势行业和地域。例如，全球电缆巨头普睿斯曼（Prysmian）在石油、天然气等特种工业用电缆以及新能源电缆、防火电缆和无烟电缆领域具有很强竞争优势；法国耐克森（Nexans）在海底电力电缆、绕组线方面获得全球第一的位置，在局域网电缆、电力电缆获得全球第二，在通信铜缆、数据传输电缆、设备电缆、裸线获得欧洲第一的位置；日本的住友电工（Sumitomo）光纤光缆产销量多年来也一直名列世界前列。电线电缆制造行业对铜加工行业需求分析图表SEQ图表\*ARABIC25：电线电缆制造业对铜加工产品需求规模2008年2009年2010年2011年2012年需求规模（亿元）246.1258.1274.3297.5317.6增长率4.88%6.28%8.46%6.76%数据来源：国家统计局、汇智联恒图表SEQ图表\*ARABIC26：电线电