资产负债表的阅读与分析相关资料课件

财务报告分析AnalysisUsingFinancialStatements10/10/20231财务报告分析10/9/20231资产负债表的阅读与分析10/10/20232资产负债表的阅读与分析10/9/20232你看到了什么？资产金额负债及所有者权益金额流动资产固定资产长期投资无形资产其他资产2250，0001450，000000流动负债长期负债负债合计所有者权益2340，000100，0002440，0001260，000资产合计3700，000权益合计3700，000资产负债表10/10/20233你看到了什么？资产金额负债及所有者权益金额流动资产2250，什么是资产负债表

反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据“资产=负债+所有者权益”这一会计基本等式，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行整理后编制而成的。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。10/10/20234什么是资产负债表反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债表的格式

表3-1资产负债表（账户式）单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产固定资产无形资产及其它资产流动负债长期负债负债合计所有者权益所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计表3-2资产负债表（报告式）单位：万元项目金额资产类：流动资产固定资产无形资产及其他资产资产合计负债及所有者权益流动负债长期负债负债合计所有者权益所有者权益合计负债及所有者权益合计报表名称编制单位报表编号编报日期货币单位10/10/20235资产负债表的格式表3-1资产负债表（账户式）佳家公司的资产负债表资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产：货币资金应收账款存货流动资产合计固定资产净值无形资产8001200400060001200050090013005200740014000600流动负债短期借款应付账款流动负债合计长期负债所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润12001400260022001000020001600100130017003000250010000200016002900资产总计1850022000负债及所有者权益合计18500220002004年12月31日单位：万元10/10/20236佳家公司的资产负债表资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年资产排列顺序资产按照流动性程度的高低即变现速度快慢的顺序排列。依次为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产，即先流动性资产，后长期性资产。10/10/20237资产排列顺序资产按照流动性程度的高低即变现速度快慢的顺序排列内容不完整硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源等计量不真实,包含虚资产请注意：资产负债表中的资产

——可计量属性10/10/20238内容不完整请注意：资产负债表中的资产

——可计量属性10/相对真实性会计学家与物理学家的对话:物理数据往往有精确度，会计报表数据有明确的精确度说明,会计数据的精确性是相对的：几乎所有的报表数据都是估计的结果，连现金也不例外!10/10/20239相对真实性会计学家与物理学家的对话:物理数据往往有精确度，会“实”是相对的应收账款100，提坏账准备20按原始金额100元反映属“实”，还是按可收回金额80元反映属“实”？评价标准：（1）制度标准：是否符合制度而制度不是固定不变的（2）理论标准：是否符合理论而理论是发展的10/10/202310“实”是相对的10/9/202310负债和所有者权益排列顺序按先负债后所有者权益排列，其中负债按偿还时间的顺序排列，先流动负债后长期负债，而所有者权益则是按其金额的稳定程度排列。资产负债表的排列顺序，既清晰地反映资产的构成和来源，又可以充分反映其转化为现金的能力，以及企业的偿债能力和财务弹性，并明确划分不同投资者的权益界限，适应了不同报表使用者对各种信息的需求。10/10/202311负债和所有者权益排列顺序按先负债后所有者权益排列，其中负债按负债包括流动负债和长期负债流动负债：将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债类的项目主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他应付款和1年内到期的长期借款等。长期负债：是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款等。

10/10/202312负债包括流动负债和长期负债流动负债：将在1年（含1年）或者超所有者权益包含实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润实收资本(股本)，是指投资者按照企业章程、合同或协议的约定，投入到企业中的各种资产的价值，是企业实际收到的投资者投入的资本。除非企业出现增资、减资等情况，实收资本在企业正常经营期间一般不发生变动。资本公积包括资本溢价或股票溢价、财产重估增值准备、接受捐赠资产价值等。按照规定，资本公积金中的资本溢价和接受捐赠可以转增资本，而财产重估价准备一般只用于补偿以后的财产减值损失。10/10/202313所有者权益包含实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润实收资盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。企业的盈余公积可以用于弥补亏损、转增资本（或股本）。符合规定条件的企业，也可以用盈余公积分派现金股利。未分配利润反映企业各年累积的尚未分配给投资者的利润。按规定，当年未分配的利润，可以并入以后年度进行分配。10/10/202314盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。企业的资产负债表信息的阅读具体项目浏览：从上往下，左右对比看。提供某一日期资产、负债、所有者权益的结构及分布。总额观察：资产、负债、所有者权益的关系。能够提供资产、负债和所有者权益的全貌。企业所拥有的经济资源，多少来自债权人投资，多少来自于所有者权益。借助相关财务比率计算透视企业财务状况。提供进行财务分析的基本资料，如计算流动比率、速动比率，了解企业的短期偿债能力等。10/10/202315资产负债表信息的阅读具体项目浏览：从上往下，左右对比看。提供分析要点规模、结构、质量三项主要的流动资产：货币资金、应收款项、存货三项主要的长期资产：固定资产、长期投资、无形资产10/10/202316分析要点规模、结构、质量10/9/202316探讨：资产本身的质量非物理质量变现能力利用价值增值质量与其他资产组合增值(重组：增值质量、新的可利用空间)10/10/202317探讨：资产本身的质量非物理质量10/9/202317贬值资产增值资产不贬不增资产部分债权部分存货部分对外投资部分固定资产大部分存货经营性资产部分对外投资部分固定资产表中无价值的表外资源货币资金10/10/202318贬值资产增值资产不贬不增资产部分债权大部分存货货币资金10/资产项目货币资金(Cash)包括库存现金、银行存款和其他货币资金越多，说明企业支付能力和财务适应能力越强。过多，导致资金闲置，影响货币资金的使用效率。应根据自身实际情况确定和保持合理的货币资金持有数量——维持正常的货币资金周转链条不中断即可。常见问题：不同币值的汇率变化？现金长期余额大—是否挪用公款？银行存款—是否有收入或支出不入账，小金库？长期余额大，资金闲置？流动资产(CurrentAssets)：10/10/202319资产项目货币资金(Cash)越多，说明企业支付能力和财务适交易性金融资产(MarketableSecurities)短期的股票（StocksorShares)、债券(Bonds)和基金（Fund)投资容易变现、持有时间较短金额经常波动、投资收益与亏损易变企业应根据自身实际情况确定合理的持有数量。常见问题：将投资合同与接受投资单位的验资报告，防止挪用公款的行为发生10/10/202320交易性金融资产(MarketableSecurities应收票据、应收账款（Receivables)为了扩大销售和增加盈利而发生的企业一项资金垫支，应收票据法律约束力和兑付力强于一般的商业信用，收不回票款的可能性极小，收款较有保证占用数额过大，会使存货及其他资产占用资金减少，使企业失去取得收益的机会，造成机会成本、坏账损失和收账费用的增加。应尽量减少其占用数额，周转率、账龄分析。应收账款应控制在多大数额为宜，这要取决于营销方式、信用政策、行业惯例及市场经济情况等因素。常见问题：营业收入变化不大,但应收账款应付票据大幅增加；隐瞒亏损、虚构收入10/10/202321应收票据、应收账款（Receivables)为了扩大销售和增其他应收款(非商业债权引起)具体内容为：(1)应收的各种赔款、罚款；(2)应收出租包装物租金；(3)应向职工收取的各种垫付款项；(4)备用金(向企业各职能科室、车间等拨出的备用金)；(5)存出保证金，如租入包装物支付的押金；(6)预付账款转入；(7)其他各种应收、暂付款项。一般期限较短。常见问题：若企业生产经营活动正常，其他应收款的数额不应该接近于或大于应收账款，若其他应收款过大，长期挂账，属于不正常的现象，容易产生一些不明原因的占用。10/10/202322其他应收款(非商业债权引起)一般期限较短。常见问题：若企业预付账款（Prepayments)是由购货所产生的债权，将来通过收回货物实现是外单位占用本企业的资金越少越好常见问题：企业的预付账款较高，则可能是企业向有关单位提供贷款的信号10/10/202323预付账款（Prepayments)是由购货所产生的债权，将来存货(Inventories)指企业日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。传统工、商业企业存货往往占流动资产总额的一半左右，是收益形成的直接基础或直接来源知识经济的发展以及一些先进管理方法的应用(如适时制、零储备等)，存货占流动资产的比重不断趋于下降加速存货资金周转，减少资金占用，提高收益率。常见问题：存货水平不断增加，产品积压、原材料储备过大。著名的“啤酒游戏”、甜蜜的“果冻漩涡”10/10/202324存货(Inventories)传统工、商业企业存货往往占流动非流动资产：（Non-currentAssets),也叫长期资产（Long-termAssets),是指变现或耗用期限在一年以上的资产。10/10/202325非流动资产：10/9/202325长期投资是指除短期投资以外的投资，包括持有时间准备超过1年（不含1年）的各种股权性质的投资、不能变现或不准备随时变现的债券、长期债权投资和其他长期投资。为了建立和维持与被投资企业之间稳定的业务关系，为了控制被投资企业，为了增强企业多样化经营能力，但大多数企业长期投资目的是为了增加企业的利润期限长，现金投出后在很长时间内将无法收回，期间难以预料因素多，风险大，加之金额通常很大，因而对于企业的财务状况影响很大常见问题：如企业资金不是十分充裕，或者企业缺乏足够的筹集和调度资金的能力，将会使企业长期处于资金紧张状态，甚至陷入困境。一旦失败，将会给企业带来重大的、长期的损失和负担，甚至是致命打击。当然，与风险相对应，长期投资的利润有时也较高10/10/202326长期投资为了建立和维持与被投资企业之间稳定的业务关系，为了控固定资产（FixedAssetsorProperty,PlantandEquipment)指企业的主要劳动资料，如厂房和设备等。广义的还包括工程物资和在建工程。固定资产的计价有三种标准：①原始价值（OriginalValue/Cost):是指资产的取得成本；②账面价值（NetBookValue)：成本减去累计折旧（AccumulatedDepreciation)；③重置成本（ReplacementCost)：资产的现时市价。使用期限较长，单位价值较高一般而言，固定资产属于企业的劳动资料，代表了企业的扩大再生产能力。常见问题：规模或结构变动分析、会计政策选择过度举债买入固定资产10/10/202327固定资产（FixedAssetsorProperty,在建工程指企业进行基建工程、安装工程、技术改造工程、大修理工程等所发生的实际支出，包括需要安装设备的价值占用的资金属于长期资金，但是投入前属于流动资金，如工程管理出现问题，会使大量的流动资金沉淀，甚至造成企业流动资金周转困难。加快工程资金的周转速度。常见问题：企业增加在建工程时需要考虑：1、是否有足够的资金来源；2、建设项目的预期收益率及其风险；3、企业的经营环境或市场前景是否看好。10/10/202328在建工程占用的资金属于长期资金，但是投入前属于流动资金，如工无形资产(IntangibleAssets)是指企业为生产商品或者提供劳务，出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。可辨认无形资产包括专利权(Patents)，如技术发明、实用新型和外观设计、非专利技术、商标权(TradeMark)、著作权、土地使用权等；不可辨认无形资产是指商誉(Goodwill)：指在购买另一家企业时，超过净资产的买价。常见问题：企业控制的全部无形资源，并没有都在资产负债表上体现出来。原因在于相当一部分无形资源目前还没有理想的或适当的计量方法。如人力资源、品牌、市场营销网络和渠道、企业文化等。10/10/202329无形资产(IntangibleAssets)常见问题：企其他长期资产非流动资产指由于某种特殊原因企业不能自由支配的资产.如冻结存款、封存物资等。其内容主要包括：1、特准储备物资。指具有专门用途，但不参加企业生产经营的，经过国家批准储备的特种物资。如国家为应付自然灾害和意外事故等所限定的特殊用途物资。2、银行冻结存款和冻结物资。这些资产虽仍属企业所有，但由于某种原因被司法机关依法冻结，并且在解除前无法提取、支用或处置、转移。

常见问题：既为“其他”，其数额不应有或过大，若它们数额较大，则需要进一步分析10/10/202330其他长期资产非流动资产其内容主要包括：常见问题：既为“其他”资产结构质量分析资产结构，指企业流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等占资产总额的比重。对报表使用者来说，可以了解企业资产的组成状况、盈利能力、风险大小及弹性高低等方面的信息，为合理决策提供支持。10/10/202331资产结构质量分析资产结构，指企业流动资产、长期投资、固定资资产结构的影响因素企业所处行业特点和经营领域。生产性企业固定资产的比重往往要大于流通性企业；机械行业的存货比重则一般要高于食品行业。企业的经营状况。经营状况好的企业，其存货资产比重相对可能较低，货币资金相对充裕；经营状况不佳的企业，则可能情况正好相反。市场需求的季节性。若市场需求有较强的季节性，则企业的资产结构要具有良好的适应性，即资产中临时波动的资产应占较大比重，耐久性固定资产占较小比重。反之亦然。旺季和淡季的季节转换会对企业存货数量和货币资金持有量产生较大影响。宏观经济环境。通货膨胀、法律或行政法规、政策制约着市场机会、投资风险，直接影响企业的长期投资数额、存货、货币资金和固定资产所占比重。10/10/202332资产结构的影响因素企业所处行业特点和经营领域。生产性企业固资产结构分析的意义通过对资产结构分析，可以看出企业的行业特点、经营特点和技术装备特点。行业特点。工业企业的非流动资产往往大于流动资产，而商业企业的情况正好相反。经营特点。流动资产和负债较高的企业稳定性较差，却较灵活；而那些长期资产和负债占较大比重的企业底子较厚，但调头难；长期投资较高的企业，金融利润和风险要高。无形资产增减和固定资产折旧快慢反映企业的新产品开发能力和技术装备水平。无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。10/10/202333资产结构分析的意义通过对资产结构资产结构比重分析

现金资产比重分析应收账款资产比重分析存货资产比重分析生产经营用资产比重分析无形资产比重分析对外投资比重分析

10/10/202334资产结构比重分析现金资产比重分析10/9/202334现金资产比重分析现金是指企业的库存现金和可支配的银行存款。现金资产比重如果过低,会影响企业的正常经营能力和正常支付能力；但该比重如果过高,会导致现金的闲置,影响企业的获利能力。企业应当根据经营和管理经验或根据同行业的参照值确定合理的现金储备量。从目前企业经验情况看，多数企业存在着现金储备量不足的问题,资产的变现能力和支付能力有待提高。10/10/202335现金资产比重分析10/9/202335应收账款资产的比重分析应收账款在资产总额中所占的比重,权衡占用收益与占用成本(只要所产生的盈利超过应收账款所增加的成本,就应当放宽信用条件,增加销量),使其有较为合理的占用额,提高企业资金使用效率。有日益扩大的趋势,影响因素：企业的信用政策、市场的经济情况、需求情况、产品质量、季节变化等。10/10/202336应收账款资产的比重分析10/9/202336存货资产比重分析持有一定的存货是必要的,但过多的存货将带来诸多不利,如投资过大,造成资金周转困难,相应的管理费用和利息增多。目的是要了解企业是否有适当的存货占用量及各项存货所占比例,以便采取措施控制存货储备量,确定适当的经济订货批量,降低存货占用额,加速存货的周转。10/10/202337存货资产比重分析10/9/202337案例：存货管理华威私人服饰公司年年盈利，但现金却越来越紧绌，仓库里积压的材料、成品越来越多，陈老板请来咨询公司，咨询公司根据华威财务人员提供的财务信息编制了华威公司存货的详细情况，见下表：10/10/202338案例：存货管理华威私人服饰公司年年盈利，但现金却越来越紧绌，存货明细存货品种占用资金(元)品种占用资金(元)D20000M9500E310000N3000F2000O30000G60000P5000H500Q7000I6000R70000J400000S1000K15000T50000L11000合计1000000其他资料:

(1)

HSFN类属于纸张、油墨等办公品,可随时买(2)公司资金收益率为20%;(3)J为主要材料，单价100元，单位储存成本2元，每批定货成本1000元，预计全年需求量16000件；(4)E为产成品，库存数量2000件，单位成本155元，近3年的销售量为：3578件、3774件、3670件，未来预计基本稳定10/10/202339存货明细存货占用品占用D20000M9500E310000N生产经营用资产比重分析企业的全部资产按用途分为生产经营用资产和非生产经营用资产两部分,各占的比重应适当,发挥生产经营用资产的更大效能,如果企业占用在非生产经营用的资产过多,会导致企业总资产的使用效果不佳,束缚企业生产经营的周转及创新。由于历史原因形成的国有企业存在的大量非生产经营用资产,企业承担着诸多社会职能,严重拖累企业前进的步伐。10/10/202340生产经营用资产比重分析10/9/202340无形资产比重分析在科技飞速进步和经济快速发展的今天,无形资产的比重有越高越好的趋势。借助此指标,观察企业知识化和高新技术化的程度,分析企业的可持续发展能力和综合竞争能力的强弱。10/10/202341无形资产比重分析10/9/202341对外投资比重分析该指标应该略高一些。企业的资产需要有一个适当的组合,内外分布便是企业降低风险的重要途径。对资本经营的重视,将导致资产中的对外投资的比重上升。反过来,借助这个指标也可以观察企业资本经营的水平和效果。集团化的大企业一般都是以资本为纽带组建的,如果企业的对外投资少,则集团化和大型化的进程和规模通常也是有限的。10/10/202342对外投资比重分析10/9/202342资产结构优化分析

企业资产结构优化就是研究企业的资产中各类资产如何配置能使企业取得最佳经济效益。在企业资产结构体系中，固定资产与流动资产之间的结构比例是最重要的内容。资产结构优化分析，主要是指固流结构优化分析。固定资产与流动资产之间的结构比例通常称之为固流结构。10/10/202343资产结构优化分析企业资产结构优化就是研究企业的资产中各类资在企业经营规模一定的条件下固定资产存量流动资产存量正常的生产能力不能充分发挥出来，造成固定资产的部分闲置或生产能力利用不足固定资产存量流动资产存量流动资产闲置，影响企业的盈利能力10/10/202344在企业经营规模一定的条件下固定资产流动资产正常的生产能力不固流结构的类型保守型流动资产很高，存货足够，现金充裕小企业风险承受能力弱，多此偿债能力强盈利能力弱风险小中庸型保持在平均合理的水平上冒险型只安排少量的保险储备量流动资产少，固定资产多大企业筹资能力强，固资多偿债能力？盈利能力强？风险大企业在一定销售水平上10/10/202345固流结构的类型保守型流动资产很高，存货足够，现金充裕偿债能盈利水平与风险：资产结构的选择，主要取决于企业对风险的态度。如果企业敢于冒险，可能采取冒险的固流结构策略；反之，保守者宁愿选择保守的固流结构而不会为追求较高的资产利润率而冒险。行业特点：不同行业的经济活动内容不同，技术装备水平也有差异。一般说来，创造附加值低的企业，如商业企业，需要保持较高的资产流动性；而创造附加值高的企业，如制造业企业，需要保持较高的固定资产比重。同一行业内部，因其生产特点、生产方式的差异较小，其固流结构就比较接近，行业的平均固流结构比例应是本企业固流结构的主要参照标准。企业经营规模：一般而言，规模较大的企业，固定资产比例相对高些，因其筹资能力强，流动资产比例相对低些。固流结构合理的评价标准10/10/202346盈利水平与风险：资产结构的选择，主要取决于企业对风险的态度。一个好的企业应该合理规划企业长短期负债的规模，以规避财务风险。流动负债在全部负债中的比重越高，企业当前还债的压力就越大，理财和经营的风险也就越大。一个理想的负债结构，应当是流动负债比重较低的结构。负债项目10/10/202347一个好的企业应该合理规划企业长短期负债的规模，以规避财务风险短期借款指企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含1年）的各种借款保证生产经营对资金的短期需要，具有一定数量的短期借款，表明企业拥有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持常见问题：期限较短，保证借款到期时企业有足够的资金偿还本息，预测未来的现金流量，评价企业偿付短期借款的能力。10/10/202348短期借款保证生产经营对资金的短期需要，具有一定数量的短期借款应付票据指企业因购买材料、商品和接受劳务供应等而开出、承兑的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票了解应付票据的到期情况，预测企业未来的现金流量，保证按期偿付应付票据。

常见问题：如果到期不能支付，不仅会影响企业的信誉，影响企业以后的资金筹集，而且还会遭致银行的处罚10/10/202349应付票据了解应付票据的到期情况，预测企业未来的现金流量，保证应付账款指企业因购买材料、商品或接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。一般在30~60天之间，而且一般不用支付利息有的供货单位为刺激客户及时付款而规定有现金折扣，应付账款应按规定期限偿付如不按期偿付应付账款，不仅不能利用现金折扣优惠，而且会严重影响企业信誉，使企业以后无法再充分利用这种资金来源，影响企业未来发展

常见问题：隐瞒收入，挪用公款，人为调低利润，偷漏税，关联方不正常交易10/10/202350应付账款有的供货单位为刺激客户及时付款而规定有现金折扣，应付预收账款作为企业的一项短期资金来源，在企业发送商品或提供劳务前，可以无偿使用，其后转为企业的收入一般是按收入的一定比例预交的，通过预收账款的变化可以预测企业未来营业收入的变动对于企业来说，预收账款总是越多越好。常见问题：关联交易10/10/202351预收账款作为企业的一项短期资金来源，在企业发送商品或提供劳务应付工资、应付福利费如果在正常期限内发生，则不体现企业的资金和信誉状况。常见问题：如果企业有拖欠工资的情况，一般情况是企业出现了资金短缺。10/10/202352应付工资、应付福利费如果在正常期限内发生，则不体现企业的资金应交税金反映企业应交未交的各种税金，包括应交增值税、消费税、营业税、资源税、所得税等等常见问题：是否长期拖欠税款？10/10/202353应交税金常见问题：是否长期拖欠税款？10/9/202353长期借款期限长，利率高而且是固定的。有一定数量的长期借款，适用于长期资产资金需要。表明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。一次性还本付息或分次还本付息常见问题：适度运用财务杠杆并且降低财务风险10/10/202354长期借款期限长，利率高而且是固定的。有一定数量的长期借款，适应付债券筹资对象广、市场大成本高、风险大、筹资时间长，且限制条件多。债券的发行是面向全社会的，在进行报表分析时，应对应付债券的金额、增减变动对财务状况的影响给予足够的关注。常见问题：到期不还本息的社会影响较大，迫于社会压力，企业偿还债券本息的积极性一般要高于偿还银行本息的积极性。10/10/202355应付债券筹资对象广、市场大成本高、风险大、筹资时间长，且限制总额观察：资本结构质量分析

资产不是越多越好负债不是越少越好净资产要看盈利积累了多少资本结构指企业全部资金来源中负债和所有者权益所占比重及其相互间的比例关系

10/10/202356总额观察：资本结构质量分析资产不是越多越好资本结构指企业全借入资金自有资金企业全部资金来源流动负债长期负债股本优先股股本普通股股本资本公积盈余公积未分配利润图3-1企业的资本结构10/10/202357借入资金自有资金企业全部资金来源流动负债长期负债股本优先股资本结构分析的意义对于债权人，了解负债和所有者权益在企业全部资金来源中所占的比重，判断企业债权的保障程度，评价企业的偿债能力，为决策提供依据。对于投资者，了解企业负债在全部资金来源中所占的比重，评价企业偿债能力，判断其投资所承担的财务风险的大小，以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。对于经营者，评价企业偿债能力的高低和承担风险能力的大小，发现企业理财中存在的问题，采取措施调整资本结构，实现资本结构的最优化。10/10/202358资本结构分析的意义对于债权人，了解负债和所有者权益在企业全资本结构的类型：成本和风险

保守型主要采取权益性融资，且负债融资中又以长期负债融资为主。企业对流动负债依赖性较低，减轻了短期偿债压力，风险较低；但由于权益性融资和长期负债融资成本较高，增大了资金成本。低风险高成本中庸型权益性和负债融资比重较合理。负债融资根据资金用途确定：用于流动资产的资金主要由流动负债提供，用于长期资产的资金主要由权益性融资和长期负债提供。

风险型全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资产。风险高成本低10/10/202359资本结构的类型：成本和风险保主要采取权益性融资，且负债融资本结构项目比重分析

是对负债和所有者权益（股东权益）中所包含的各个项目进行比较分析,以便了解资本结构是否健全、安全。流动负债（短期负债）与总负债比率长期负债比率短期（流动）负债比率公积金与所有者（股东）权益比率优先股与股本比率10/10/202360资本结构项目比重分析是对负债和所有者流动负债(短期负债)与总负债比率流动负债与总负债比率是指企业中流动负债与总负债额的比例关系。其计算公式为:流动负债与总负债比率=流动负债÷负债总额×100%反映一个企业依赖短期债权人的程度。比率越高,说明依赖性越强,偿债的流动性压力也越大。流动负债,必须在很短时间内偿还,必然要求企业营业周转或资金周转也很快,形成了流动压力,企业要保证及时清偿债务,只有加快周转。反之亦反。10/10/202361流动负债(短期负债)与总负债比率流动负债与总负债比率是指企表中国石化在2005年年初和年末的流动负债与总负债比率单位：百万元项目年初数年末数差异数流动负债负债总额流动负债与总负债比率(%)143,910242,51559.34167,792275,56660.8923,88233,0511.55可以看出:中国石化的流动负债与总负债的比率年初数为59.34%，年末数为60.89%,比年初增长了1.56%，单从流动负债与总负债的比率来看，该企业的偿债压力较大，但其变动不大,不会增加其偿债压力10/10/202362表中国石化在2005年年初和年末的流动负债与总负债比率长期负债比率长期负债除与负债总额相比外,还与企业的总资产或总融资相比,用以表示企业长期负债占全部资金的比重。之所以要将长期负债与全部资金相比,原因大都从偿债风险出发,长期负债既可以用于长期资产,也可以用于短期资产,而短期负债一般只能用于短期资产。假定其他因素不变,长期负债比率越高,表明企业在经营过程中借助外来资金的程度越高,其资本结构越不稳固；反之其资本结构则相对稳定和健全。计算公式是：长期负债比率=长期负债÷资产总额（融资总额）×100%10/10/202363长期负债比率长期负债除与负债总额相比外,还与企业的总资产或表中国石化在2005年年初和年末的长期负债比率单位：百万元项目年初数年末数差异数长期负债资产总额长期负债比率(%)98,407460,08121.39107,774520,57220.709,36760,491-0.69从表中可以看出该企业长期负债年末比年初增加了9,367百万元，长期负债比率年末比年初下降了0.69%，其资本结构比较稳定。10/10/202364表中国石化在2005年年初和年末的长期负债比率单短期（流动）负债比率短期负债或流动负债是一种流动性大,风险性最强的融资,它在融资总额中的份额,能揭示企业资本结构的安全性或稳定性,以及面临的财务风险。流动（短期）负债比率上升,企业资本结构相对更加不稳定和不安全,融资风险也较大；相反,亦反。计算公式如下：短期(流动)负债比率=短期(流动)负债÷资产总额（融资总额）×100%10/10/202365短期（流动）负债比率短期负债或流动负债是一种流动性大,风险表中国石化在2005年年初和年末短期（流动）负债比率单位：百万元项目年初数年末数差异数短期(流动)负债资产总额短期(流动)负债比率(%)143,910460,08131.28167,792520,57232.2323,88260,4910.95从表中可知,短期（流动）负债比率年末比年初上升了0.95%,变化不大，说明该企业资本结构的稳定性和安全性较稳定。10/10/202366表中国石化在2005年年初和年末短期（流动）负债比率公积金与所有者（股东）权益比率公积金包括资本公积和盈余公积,公积金与所有者(股东)权益的比率就是指两者之和与所有者(股东)权益的比率。由于两者无实际融资成本,无需像实收资本或股本那样,分配企业的利润，筹措它们既不用付出费用,也不花费时间,还可以自由支配。无论对于债权人还是股东或所有者,一般而言,在所有者（股东）权益中,公积金的比重越大,就意味着对实收资本的担保越可靠,债权也越安全。公式如下：公积金与所有者(股东)权益的比率=(资本公积+盈余公积)÷所有者(股东)权益×100%10/10/202367公积金与所有者（股东）权益比率公积金包括资本公积和盈余公积表中国石化在2005年年初和年末公积金与所有者(股东)权益比率单位：百万元项目年初数年末数差异数公积金所有者（股东）权益公积金与所有者（股东）权益比率63,237186,35033.9371,149215,62333.007,91229,273-0.93从表中可以看出，中国石化2005年年末与年初相比,公积金与所有者（股东）权益比率下降了0.93%,这一趋势无论对于维护企业资本结构的稳定和安全,还是对于向外界揭示企业的获利能力都是不利的。10/10/202368表中国石化在2005年年初和年末公积金与所有者(股东)权益比有没有最佳资本结构？不同渠道和方式取得的资金，其风险和资金成本是不同的。一般来说，负债风险大，但资本成本低；优先股风险小于负债，但资金成本高于负债；普通股股本成本最高，但风险最小。选择资本结构，使企业的风险和资金成本都能最小化，而使企业的收益能最大化。其中最关键的问题是正确处理负债与投资者投入资本的比例关系。10/10/202369有没有最佳资本结构？不同渠道和方式取得的资金，其风险和资金利率固定节税作用资金成本较低偿债能力下降债务危机风险增大负债筹资初创阶段：主要采用自有资金(普通股)发展顺利：增加负债比率、增资或优先股生命周期10/10/202370利率固定