国民信托贵州黔南项目PPT(发行版)

国民信托•贵州黔南宝山信托贷款集合资金信托计划

项目亮点、背景黔南州财政情况融资主体—宝山投资融资项目—昌明开发区标准厂房项目要素担保方—黔南国资担保方—金海投资项目亮点项目亮点1、省级开发区重点项目——贵州昌明经济开发区

贵州昌明经济开发区2011年7月23日被贵州省人民政府批准为省级经济开发区，列入全省重点打造的5个“千亿元”省级经济开发区之一，将与马来西亚常青集团共同合作开发建设园区，以生物科技发展为基础，逐步拓展到新材料、新能源、新技术，以高新科技及电子产品研发为重点，集保税服务、物流仓储等功能为一体产业，力争打造成贵州示范园区，中国一流园区，亚洲知名园区。

项目亮点2、州（地）级平台兜底：据国家统计局统计，2014年一季度全国国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，从季度上看增幅处于下滑的趋势，但中西部的部分省份经济却保持着强劲的活力，如重庆同比增长10.9%、位居全国第一，贵州同比增长10.8%、增幅位居全国第二，为我国经济保持在7.5%左右的区间内平稳运行提供了有力支撑。其中贵州黔南州一季度同比增长15%，增幅居贵州省第一、全国地级市前列。

本项目由黔南州最大的平台公司：黔南州国有资本营运有限责任公司(发债评级AA)履行无限连带责任担保，项目还款纳入当年黔南州财政局财政预算，且经过黔南州人大决议通过。项目亮点3、风控保障措施完备：

首先，贵定县城区出让地抵押，抵押率不超过50%；

其次，2A发债平台黔南国资提供无限连带责任担保；融资人母公司金海投资公司提供无限连带责任担保；

最后，黔南州财政局向我司出具财政承诺函，承诺本次融资的还款纳入当年的财政预算，黔南州人大出具担保决议。

项目亮点4、投资者预期收益率高

投资者收益每半年分配一次,其中：100万-299万9.8%300万-1499万10.8%

1500万以上11.2%

项目背景项目背景龙洞堡机场昌明开发区57.8公里，54分钟车程项目背景项目背景本次融资主导方：黔南州国有资本营运有限责任公司黔南州国有资本营运有限责任公司（以下简称“黔南国资”）成立于2000年7月28日，是由黔南州人民政府出资设立的国有独资公司，公司注册资本人民币10，000万元，实收资本人民币10，000万元。是黔南州重点支持的国有资产投资经营主体，城市基础设施重要的建设主体。2013年10月黔南国资公司发行“2013年黔南州国有资本营运有限责任公司公司债券（简称“13黔南债”）”15亿元，期限7年。鹏元资信评估有限公司对本期债券信用等级为AA+，公司主体长期信用等级为AA，评级展望维持为稳定。项目背景本次用款项目：昌明开发区一期标准厂房建设昌明经济开发区2011年7月23日被贵州省人民政府批准为省级经济开发区，列入全省重点打造的5个“千亿元”省级经济开发区之一，将与马来西亚常青集团共同合作开发建设园区，以生物科技发展为基础，逐步拓展到新材料、新能源、新技术，以高新科技及电子产品研发为重点，集保税服务、物流仓储等功能为一体产业，力争打造成贵州示范园区，中国一流园区，亚洲知名园区。目前标准厂房签约入驻的企业有：贵州中烟工业有限责任公司、贵州金象实业总公司、贵州贵能电器有限公司、贵州辉煌能源科技发展有限公司、东莞市邦臣光电有限公司、贵州登喜路车业有限公司等。项目背景昌明经济开发区项目要素基本要素1、信托名称：国民信托•贵州黔南宝山信托贷款集合资金信托计划2、信托规模：3亿元，具体金额以委托人实际交付为准3、信托期限：不超过2年4、委托人/受益人：合格投资者6、受托人：国民信托有限公司7、融资人：贵定县宝山投资开发有限责任公司（以下简称“宝山投资”）8、保证人：黔南州国有资本营运有限责任公司（以下简称“黔南国资”）9、保证人：贵定县金海投资开发有限公司（以下简称“金海投资”）10、信托资金运用：信托资金以受托支付的形式专项用贵州昌明经济开发区标准厂房开发建设。基本要素11、信托资产退出：融资人到期还本付息，实现信托财产退出；12、投资者预期收益率：投资者收益每半年分配一次,其中：100万-299万9.8%300万-1499万10.8%

1500万以上11.2%13、投资收益来源：本信托投资收益主要来源于融资人所支付的利息收入。交易结构分配信托利益交付信托资金信托报酬国民信托•贵州黔南宝山投资信托贷款集合资金信托计划（信托规模3亿元，期限24个月）保管银行增信措施

出让地抵押。金海投资连带责任担保。黔南国资连带责任担保。黔南州财政承诺及人大决议。保管还本付息宝山投资国民信托

合格投资者贵州昌明经济开发区标准厂房项目

信托管理发放贷款增信措施增信措施如下：

1、土地抵押：贵定县城区出让地抵押，抵押率不超过50%。

2、

黔南国资担保：黔南国资是黔南州最大的融资平台，由黔南州人民政府100%持股。截至2013年9月30日，黔南国资总资产约109.90亿元，总负债约31.14亿元，净资产约78.76亿元，负债率为28.33%，负债水平较低。3、金海投资担保：宝山投资公司母公司金海投资公司提供连带责任担保；金海投资是黔南州重要的融资平台，由贵定县人民政府100%持股。截至到2013年12月31日，

公司总资产达到31.26亿元，净资产25.93亿元，负债率17.05%。

4、财政承诺：黔南州财政局向我司出具财政承诺函，承诺本次融资的还款纳入当年的财政预算，黔南州人大出具担保决议。增信措施5、资金提前归集本信托将从第22个月开始归集资金至信托账户，第22月前3个工作日内、第23个月前3个工作日内分别归集总信托资金的10%、50%，第24月末是到期日，资金归集完毕。6、资金监管本信托计划将开立监管账户，信托资金以受托支付的形式专项用于贵州昌明经济开发区标准厂房项目。信托存续第n个月末累计账户余额相应处置策略第22个月前3个工作日实际信托规模×10%任意价格处置抵押物第23个月前3个工作日实际信托规模×50%任意价格处置抵押物信托到期日实际信托规模×100%任意价格处置抵押物还款来源项目主要还款来源如下：

第一还款来源：昌明经济开发区标准厂房的经营现金流可用于偿还信托贷款本息,信托存续期间经营收入累计约8.04亿元。

第二还款来源：金海投资经营收入。金海投资明确在信托存续期间，将公司项下土地整理收入约6.70亿元纳入本信托计划还款范围。

第三还款来源：黔南国资为本信托还款提供连带责任担保，其现金流亦可作为还款来源。黔南州财政黔南州概况地理位置贵州省中南部，GDP全省第五。黔南州概况黔南州概况黔南州财政——财政总收入黔南州财政——一般预算收入黔南州财政未来三年收支预测黔南州政府财政—债务比例黔南州地方政府债务以直接债务为主。截至2012年底，黔南州本级政府债务9.31亿元，其中直接债务6.82亿元，主要体现为国内金融结构借款、债务融资。黔南州政府财政—债务比例对于贵州省各地级市来说，黔南州属于债务率较低，且融资不过度的地区。黔南州得益于西部大开发的政策和得天独厚的自然条件，经济发展较快，经济总量不断增加，综合实力逐年增强；政府财政收入中税收收入占比较高，中央和地方政府支持力度较大，财政收入有稳定可靠的来源，因此可以为本信托计划的按时偿付提供强有力的保障。融资主体—宝山投资融资人基本情况企业名称贵定县宝山投资开发有限责任公司注册资本31,000万元实收资本1,000万元注册地贵州省贵定县城关镇红旗路47号类型有限责任公司法人方其恒营业执照号码522723000101671组织机构代码证09854285-1税务登记证522723098542851信用评级无经营范围经营和管理县人民政府授权（委托）范围的国有资本和国有资产；开展国有资本运营，投融资，资产重组；收购、出让、置换、和债转股；招商引资，信息开发和中介服务；中小企业提供担保，项目开发建设，城镇基础设施建设，经济适用房、政策性租赁建设、土地治理、储存、开发；水利设施建设。股东及股权比例贵定县金海投资开发有限责任公司100%持股。资产总额（合并）14.56亿负债3.58亿最近一年营业收入（合并）6.01亿净利润0.27亿融资人—股东结构贵定县人民政府贵定县金海投资开发有限公司贵定县宝山投资开发有限公司

贵定县国有资本营运有限责任公司贵州省贵定水利投资有限公司贵定县金南农村公路开发有限责任公司100%持股100%持股融资人—业务经营和管理县人民政府授权（委托）范围的国有资本和国有资产；开展国有资本运营，投融资，资产重组；收购、出让、置换、和债转股；招商引资，信息开发和中介服务；中小企业提供担保，项目开发建设，城镇基础设施建设，经济适用房、政策性租赁建设、土地治理、储存、开发；水利设施建设。目前主要负责昌明经济开发区基础设施项目的开发和建设。融资人—财务数据分析截至2014年3月31日，宝山投资公司合并资产总额为14.56亿元，所有者权益为10.98亿元，资产负债率为24.59%，负债水平较低。金海投资——财务数据分析截至2013年12月31日，金海投资公司总资产为32.05亿，所有者权益为25.93亿元，负债率为19.1%。负债水平较低。金海投资——财务数据分析成长能力分析项目2011年2012年2013年资产规模增长率-6353.16%151.74%负债增长率-7596.94%297.17%所有者权益增长率-6212.73%131.72%营业总收入增长率--551.31%营业利润增长率-285.77%572.29%净利润增长率-2600.94%287.50%盈利能力及运营能力分析

2011年2012年2013年销售毛利率（%）-3.49%3.60%销售净利率（%）-44.06%26.21%存货周转率-12.13%46.24%存货周转天数---金海投资——财务数据分析偿债能力分析项目2011年2012年2013年流动比率9.657.677.29速动比率9.651.002.42资产负债率10.15%12.10%19.09%融资人总结公司总资产及净资产规模较大，资产负债率较为合理，经营稳健。宝山公司母公司金海投资公司作为黔南州最主要的基础设施投融资主体之一，公司领导在当地人民政府担任重要职务，财政支持力度较大。由于历届政府均非常重视城市基础设施建设，因此预计在信托期间公司主要的投融资活动将保持稳定，财政支持力度不会有明显减弱，对不利经济环境影响有一定抵抗力，公司违约风险较低。融资人具有较强的投融资及现金管理能力，可以较好地支持公司到期债务的偿还和正常经营活动的开展，偿债能力较强。融资项目—昌明开发区标准厂房项目融资项目—概况昌明开发区城北工业园（图片来自网络）融资项目—概况贵州中烟公司贵定烟厂去年生产28万箱烟，产值22亿元。（图片来自网络）融资项目—概况贵州金象实业总公司益肝草凉茶饮料生产线一角。（图片来自网络）融资项目—概况序号名称单位指标备注1规划用地面积㎡851387.58

2总建筑面积㎡540588.40

2.1标准化厂房㎡427640.60一期2.2公寓楼㎡69049.40二期2.3综合楼㎡43898.40二期3建筑占地面积㎡407538

4建筑密度%31

5容积率

1.07

6绿化率%20

总体主要技术指标融资项目—概况1项目总投资万元89250备注1.1直接工程费用万元61888.04

1.2工程建设其它费用万元17158.08

1.3基本预备费万元3953.88

1.4建设期利息万元6250

2财务基准收益率%10

3财务内部收益率%14.25

4财务净现值万元9224.64

5投资回收期年3.52

6总投资收益率%10

7资金净利润率%32.87

8利息备付率%238

9偿债备付率%135

10盈亏平衡点%80.10

主要经济指标：融资项目—形象进度左图为昌明经济开发区已经建好贵州中烟工业有限责任公司烟叶醇化库，右图为厂房内视图。（实际尽调图片）融资项目—项目资金安排1、已投资金项目投资估算总资金为89250万元，其中自筹资金39250万元，占总投比例为：43.98%。2、后续投入项目未来投入50,000万元，其中30,000万元来源于本信托计划，另外20,000万元由州国资公司调配。融资项目—项目收入测算单位名称厂房面积（平方米）第一年收入第二年收入第三年收入收入合计贵州中烟工业有限责任公司贵定卷烟厂12000036,000,000.0036,000,000.00336,000,000.00408,000,000.00贵州金象实业总公司6000018,000,000.0018,000,000.00165,000,000.00201,000,000.00贵定县德发制衣有限公司230004,140,000.004,347,000.004,564,350.0013,051,350.00贵定香久食品有限责任公司120002,160,000.002,376,000.002,613,600.007,149,600.00贵州联宏印刷包装有限公司250004,500,000.004,725,000.004,961,250.0014,186,250.00贵州贵能电器有限公司320007,680,000.008,064,000.008,467,200.0024,211,200.00贵州辉煌能源科技发展有限公司400004,800,000.005,184,000.005,598,720.0015,582,720.00贵州省贵定县陶氏塑胶工程有限公司320007,680,000.008,064,000.008,467,200.0024,211,200.00贵定永兴隆科技有限公司320007,296,000.007,660,800.008,043,840.0023,000,640.00贵州登喜路车业有限公司600007,200,000.007,776,000.008,398,080.0023,374,080.00东莞市邦臣光电有限公司200002,400,000.002,592,000.002,799,360.007,791,360.00贵定博贵科技有限公司320006,528,000.006,854,400.007,197,120.0020,579,520.00贵定博裕科技有限公司320006,912,000.007,257,600.007,620,480.0021,790,080.00合

计520000115,296,000.00118,900,800.00569,731,200.00803,928,000.00担保—土地抵押抵押地块—概况抵押物土地使用证位置土地面积(㎡)土地用途预评估价值使用权人CR2012-07号地块贵土国用（2012）第86号贵定县城关镇宝花村268,592.89商住用地38,783万金海投资CR2012-10号地块贵土国用（2012）第87号贵定县城关镇龙港村44,030商住用地6,300万金海投资CR2012-20号地块贵土国用（2012）第88号贵定县城关镇金山村29,995商住用地4,775万金海投资CR2012-32号地块贵土国用（2012）第92号贵定县城关镇42,880商住用地7,653万金海投资CR2012-33号地块贵土国用（2012）第93号贵定县城关镇29,277.5商住用地5,390万金海投资合计

6.29亿元

抵押地块—概况康正评估给出的合计预评估值为6.29亿元，抵押率约47.69%%。本信托计划的抵押物为位于贵州省黔南布依族苗族自治州贵定县的5宗商住用地，根据北京康正宏基房地产评估有限公司出具的评估报告，抵押物于2014年2月18日的市场价值合计人民币6.29亿元，抵押率为47.69%。本次评估根据估价对象的特点和实际状况，采用市场比较法和剩余法两种方法进行测算，其中住宅开发完成后的价值采用市场比较法求取，力求合理科学地评估出估价对象的出让国有建设用地使用权价格。抵押地块——实物图片担保方—金海投资金海投资—概况企业名称贵定县金海投资开发有限责任公司注册资本41,100万元实收资本41,100万元注册地贵州省贵定县人民政府大楼中楼类型有限责任公司（国有独资）法人韦明刚营业执照号码522723000031187（2-1）组织机构代码证57714124-6税务登记证52272357714124-6信用评级无经营范围开展贵定县人民政府授权范围的国有资产和国有资本的开发、投资、建设、经营、管理与服务；开展资本运作、国内外投融资、外贸流通、国内国际合作、招商引资、信息开发、中介服务等相关业务及对外工程承建、劳务合作等；开展水、电、路、管网等基础设施建设、改造、治理、咨询、合作开发以及土地储备与开发、城市建设与改造、产业经济管理与经营等多种模式经营。（经营范围中涉及国家行政许可的获得许可后方能经营）；股东及股权比例贵定县人民政府控股100%。资产总额32.05亿负债6.12亿最近一年营业收入8.41亿净利润2.20亿金海投资—经营业务金海投资自2011年7月承担昌明经济开发区基础设施建设任务以来，陆续启动昌明五条主干道路网建设、标准化厂房建设；开展水、电、路、管网等基础设施建设项目。2013年实现营业收入8.41亿元，营业外收入2亿元，实现净利润2.21亿元。金海投资在近几年的运营中不断得到壮大和发展，2013年年末总资产达到31.26亿元，净资产25.93亿元，为城市基础设施建设、土地储备开发等项目提供坚实的物质基础和财力保障。担保方—黔南国资黔南国资—概况名称黔南州国有资本营运有限责任公司注册号522700000009159组织机构代码71435739-4税务登记证号522701714357394住所都匀市环东中路359号法定代表人王勤注册资本人民币壹亿元整实收资本人民币壹亿元整公司类型有限责任公司（国有独资）年检情况

成立日期2000年7月28日营业期限2004年4月23日至2020年4月23日经营范围资产经营、投资、融资，资产重组、收购、出让、置换，债转股、招商引资、项目开发和建设、信息开发和中介服务贷款卡号5227000000092149黔南国资—经营业务黔南州国资目前主营业务包括市政工程建设、房地产业务、交通运输业务、自来水供给业务、建材业务、担保业务等。近几年来，黔南国资交通运输业务、自来水供给业务及担保业务稳定增长。随着黔南州社会经济的发展对城市基础设施要求的不断提高，黔南国资主营业务收入大幅提升。2013年10月黔南国资公司发行“2013年黔南州国有资本营运有限责任公司公司债券（简称“13黔南债”）”15亿元，期限7年。鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元”）对黔南州国有资本营运有限责任公司及其2013年8月30日公开发行的15亿元公司债券（以下简称“本期债券”）的2013年跟踪信用评级结果为：维持本期债券信用等级为AA+，公司主体长期信用等级为AA，评级展望维持为稳定。截至2013年9月30日，黔南国资总资产约109.90亿元，总负债约31.14亿元，净资产约78.76亿元，资产负债率为28.33%，负债水平较低。黔南国资—财务数据资产2011年12月31日2012年12月31日2013年9月30日流动资产：

流动资产合计7,071,926,574.148,375,703,593.6010,193,807,488.83非流动资产：

非流动资产合计721,593,221.53762,178,647.62795,977,831.60资产总计7,793,519,795.679,137,882,241.2210,989,785,320.43流动负债：

流动负债小计696,389,220.781,009,199,904.151,102,644,312.56非流动负债：

非流动负债小计528,082,877.37511,058,773.162,011,058,773.16负债合计1,224,472,098.151,520,258,677.313,113,703,085.72股东权益：-

-股东权益合计6,569,047,697.527,617,623,563.917,876,082,234.71负债和股东权益总计7,793,519,795.679,137,882,241.2210,989,785,320.43合并资产负债表黔南国资—财务数据项目2011年度2012年度2013年9月一、营业收入569,086,405.28629,539,176.84664,878,755.50减：营业成本488,417,636.83551,589,686.56578,416,891.20投资收益18,300.00332,325.00-5,531,842.66二、营业利润44,069,965.2336,714,368.2730,733,401.70加：营业外收入206,902,476.81226,020,610.00230,038,531.50减：营业外支出1,439,644.871,457,655.951,097,683.80三、利润总额249,532,797.17261,277,322.32259,674,249.40减：所得税费用4,720,978.552,701,285.931,215,578.60四、净利润244,811,818.62258,576,036.39258,458,670.80其中:归属于母公司股东的净利润244,811,818.62258,576,036.39258,458,670.80六、其他综合收益

七、综合收益总额244,811,818.62258,576,036.39258,458,670.80归属于母公司所有者的综合收益总额244,811,818.62258,576,036.39258,458,670.80合并利润表黔南国资—财务数据现金流量表项目2011年度2012年度2013年9月一、经营活动产生的现金流量：

经营活动产生的现金流量净额-235,231,331.6959,304,640.45-208,559,782.67二、投资活动产生的现金流量：

投资活动产生的现金流量净额-43,624,316.37-26,438,143.01-16,029,540.95三、筹资活动产生的现金流量：-

-筹资活动产生的现金流量净额357,088,972.61-54,380,097.571,445,071,159.43四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额78,233,324.55-21,513,600.131,220,481,835.81加：期初现金及现金等价物余额108,140,264.46186,373,589.01164,859,988.88六、期末现金及现金等价物余额186,373,589.01164,859,988.881,385,341,824.69黔南国资—财务分析指标名称2011年2012年2013年9月获利能力

总资产利润率3.47%3.09%2.58%毛利率14.18%12.38%13.00%营业利润率7.74%5.83%4.62%销售净利率43.02%41.07%38.87%短期偿债能力

流动比率10.168.309.24速动比率3.823.584.70现金比率0.270.161.26长期偿债能力

资产负债比率15.71%16.64%28.33%产权比率18.64%19.96%39.53%有形净值债务比率18.64%19.96%39.53%营运资金长期负债比率5.82%4.39%3.56%长期负债比率4.76%3.54%2.95%运营能力

总资产周转率7.92%7.44%6.61%成长能力

营业收入增长率10.27%10.62%5.61%营业利润增长率-1.00%-16.69%-16.29%总资产增长率

18.60%17.25%20.27%股东权益增长率

16.76%15.96%3.39%净利润增长率

2.80%5.62%-0.05%还款来源1、昌明开发区标准厂房经营现金流2、金海投资经营收入3、黔南国资现金流厂房面积（平方米）2014年收入2015年收入2016年收入收入合计520000115,296,000.00118,900,800.00569,731,200.00803,928,000.00金海投资作为贵定县指定土地整理部门，公司营业收入主要为基础设施建设收入和土地开发收入。未来三年该公司土地整理规划如下，产生的土地整理净收入为：6.7亿元，基本能覆盖本次融资本息额度。

年份

名称2014年2015年2016年合计现金流入

一、经营性现金流收入：1,404,194,884.341,538,155,076.301,593,122,793.104,535,472,753.74二、投资收益391,080.06398,292.74436,313.761