财务管理（第四版）课件 田钊平 学习情境3-5 如何计算资本成本、如何进行财务分析、如何运用本量利分析

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MANAGEMENT财务管理本书框架基础篇1.学习情境一如何正确认识财务管理2.学习情境二如何进行财务估价3.学习情境三如何计算资本成本4.学习情境四如何进行财务分析5.学习情境五如何运用本量利分析法实务篇6.学习情境六如何进行筹资管理7.学习情境七如何进行营运资本管理8.学习情境八如何进行投资管理9.学习情境九如何进行收入与利润分配管理专题篇10.学习情境十如何进行成本控制11.学习情境十一如何进行税收筹划12.学习情境十二如何进行预算管理01基础篇02学习情境一如何正确认识财务管理学习情境二如何进行财务估价学习情境三如何计算资本成本学习情境四如何进行财务分析学习情境五如何运用本量利分析法任务一

个别资本成本的计算

任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算学习情境三如何计算资本成本03一、资本成本概述04二、个别资本成本的计算任务一

个别资本成本的计算

一、资本成本概述（一）资本成本的概念及构成1.资本成本的概念资本成本是企业财务管理中一个非常重要的概念。资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，体现为筹资来源所要求的报酬率。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。05任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（一）资本成本的概念及构成1.资本成本的概念(1)筹资费用筹资费用是指企业在筹集资金过程中为获得资本而支付的各项费用,如向银行借款时支付的手续费,因发行股票、债券等而支付的发行手续费、律师费、资信评估费等。这些支出一般属于一次性支付项目,与所筹资金数额关系不大,可看作固定成本。06任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（一）资本成本的概念及构成1.资本成本的概念(2)使用费用使用费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而支付的费用，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等。相比之下，资本使用费用具有经常性、定期性支付的特征，它与筹资数额、使用期限有关，可视为变动成本。07任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（一）资本成本的概念及构成2.资本成本的构成资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。在多数场合，资本成本是以相对数表示的资本成本率，即资本使用费用与实际筹资金额之间的比率，其计算公式为:08任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（一）资本成本的概念及构成2.资本成本的构成上式表示的是税前资本成本，而通常情况下的资本成本，特别是债务资本成本，应是税后资本成本，即应是考虑所得税后的资本成本。目前大多数国家的税法都规定：对筹集资本的企业来说，其支付的利息可以在税前扣除，而支付的股息无这方面的待遇。因此，企业的债务资本成本和权益资本成本之间存在着显著的差异，在计算债务资本成本时要考虑所得税的影响。09任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（二）资本成本的性质资本成本是市场经济条件下,资本所有权与资本使用权相分离的产物。资本成本与资金时间价值既有联系又有区别。首先,资本成本的基础是资金时间价值。其次,资本成本与资金时间价值两者在数量上并不一致,资本成本除了包括资金时间价值以外,还包括风险价值。10任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（三）资本成本的种类

资本成本按用途分类，可分为个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本三类。

个别资本成本是指某一种筹资方式的资本成本，包括债务资本成本和权益资本成本，如银行借款资本成本、公司债券资本成本、普通股股票资本成本等。它一般用于各种筹资方式的比较和评价。11任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（三）资本成本的种类

加权平均资本成本是对各种个别资本成本进行加权平均而得的结果。它一般用于资本结构决策。

边际资本成本是指企业新筹集部分资金的成本。在计算时，也需要进行加权平均。它一般用于追加筹资的决策。12任务一

个别资本成本的计算一、资本成本概述（四）资本成本的作用1.资本成本是比较筹资方式、进行资本结构决策、选择追加筹资方案的依据2.资本成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准3.资本成本还可以作为评价企业经营成果的依据13任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本1.银行借款资本成本2.债券资本成本3.融资租赁资本成本（二）权益资本成本1.优先股资本成本2.普通股资本成本3.留存收益资本成本14任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本债务资本成本主要是指因负债而形成的成本，主要包括银行借款资本成本、公司债券资本成本和融资租赁资本成本。1.银行借款资本成本银行借款资本成本是指借款利息和筹资费用。借款利息通常允许在企业所得税前支付，可以起到抵税的作用。因此，企业实际负担的利息为:

企业实际负担的利息=利息X(1-所得税税率)15任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本1.银行借款资本成本

(1)不考虑货币时间价值的情况。一次还本、分期付息方式银行借款的资本成本计算公式为：16任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本1.银行借款资本成本

【例题】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税率20%，该项借款的资本成本率为：不考虑时间价值：17任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本1.银行借款资本成本

(2)考虑货币时间价值的情况。一次还本、分期付息方式银行借款的资本成本计算公式为：18任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本1.银行借款资本成本

(2)考虑货币时间价值的情况。先通过第一个公式，采用内插法求解长期借款的税前资本成本，再通过第二个公式将长期借款的税前资本成本调整为税后资本成本。19任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本2.公司债券资本成本公司债券资本成本主要包括债券利息和筹资费用。债券利息按面值和票面利率来确定。债券的发行价格有平价、溢价和折价三种，债券的筹资额应按实际发行价格计算，以便正确计算债券的成本。20任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本2.公司债券资本成本(1)不考虑货币时间价值的情况。一次还本、分期付息方式债券资本成本的计算公式为:21任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本【例】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税率20%，该批债券的资本成本率为：不考虑时间价值：22任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（一）债务资本成本2.公司债券资本成本(2)考虑货币时间价值的情况。一次还本、分期付息方式债券资本成本的计算公式为:23任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

权益资本包括优先股股东投入公司的资金、普通股股东投入公司的资金，以及公司经营形成的留存收益等。权益资本成本包含两大部分：一是筹资费用，二是投资者对所投资金的预期投资报酬。24任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

1.优先股资本成本优先股是介于普通股和债券之间的一类股票。其主要特点是:与普通股一样，没有偿还本金的日期，股利从税后利润支付，不存在抵税作用；与债券一样，其股息是固定的。此外，公司发行优先股需要支付发行费用。优先股资本成本可按下列公式计算:25任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

1.优先股资本成本

【例】某公司发行优先股，发行价格100元，每股每年支付现金股利率12%，发行费用率为2.5%，其优先股资本成本为：

26任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

2.普通股资本成本目前计算普通股资本成本的方法主要有股利增长模型法、资本资产定价模型法、历史平均报酬法和市盈率法等。这里我们重点介绍股利增长模型法和资本资产定价模型法。27任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

2.普通股资本成本股利增长模型法依据股票投资的收益率不断提高的思路计算普通股资本成本。一般假定收益以固定的年增长率递增，则普通股资本成本的计算公式为:28任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

2.普通股资本成本【例】某公司普通股市价30元，筹资费用率2%，上年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%。计算普通股的资本成本：29任务一

个别资本成本的计算

二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

2.普通股资本成本资本资产定价模型法是根据股票这种资本资产的风险特征，采用风险贴水模式而计算的方法，具体计算公式如下:30任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

2.普通股资本成本【例】某公司普通股贝塔系数为1.5，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率15%，则该普通股资本成本率为：31任务一

个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算（二）权益资本成本

3.留存收益资本成本由于留存收益属于普通股权益,其成本计算与普通股相同,只是无须考虑筹资费用。具体计算公式为:式中:Ks——留存收益资本成本。其他符号与计算普通股资本成本时的相同。32任务一

个别资本成本的计算任务一

个别资本成本的计算

任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算学习情境三如何计算资本成本33一、加权平均资本成本34二、边际资本成本任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算

一、加权平均资本成本

加权平均资本成本（综合资本成本）是指全部资本的总成本，通常由各种个别资本成本加权平均计算而得，权数分别为各种资本占总资本的比重。计算公式如下：35任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算一、加权平均资本成本

36任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本

边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。

计算和应用如下：37任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本

【例】某公司设定的目标资本结构为：银行借款20%、公司债券15%、普通股65%。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股权益15%。追加筹资300万元的边际资本成本如表所示。38任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本

【例】某公司拥有长期资金4000万元，其中长期借款600万元，长期债券1000万元，普通股2400万元。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构，即长期借款占15%，长期债券占25%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化，如表所示:39任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本

计算步骤：

(1)计算筹资突破点筹资突破点又称筹资总额分界点，是指保持某一资本成本下可以筹集到的资金总额。在筹资突破点范围筹资，原来的资本成本有会变。一旦筹资总额超过突破点，即使维持现有的资本结构，其资本成本依然也会增加。筹资突破点的计算公式为:40任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本

计算步骤：

(1)计算筹资突破点筹资总额分界点计算结果41任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本

计算步骤：(1)计算筹资突破点(2)计算边际资本成本根据以上的计算结果，我们可以得到七组筹资范围：①600000以内；②600000到～1000000；③1000000～1500000；④1500000～2000000；⑤2000000～2500000；⑥2500000～4000000；⑦4000000以上。②对以上7组筹资额范围分别计算加权平均资本成本，即可得到各种筹资总额范围的边际资本成本。

42任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本

计算步骤：(1)计算筹资突破点(2)计算边际资本成本边际资本成本计算表43任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算二、边际资本成本边际资本成本计算表44任务二加权平均资本成本和边际资本成本的计算茶歇时间PPTDESIGNERFINANCIAL

MANAGEMENT财务管理本书框架基础篇1.学习情境一如何正确认识财务管理2.学习情境二如何进行财务估价3.学习情境三如何计算资本成本4.学习情境四如何进行财务分析5.学习情境五如何运用本量利分析法实务篇6.学习情境六如何进行筹资管理7.学习情境七如何进行营运资本管理8.学习情境八如何进行投资管理9.学习情境九如何进行收入与利润分配管理专题篇10.学习情境十如何进行成本控制11.学习情境十一如何进行税收筹划12.学习情境十二如何进行预算管理01基础篇02学习情境一如何正确认识财务管理学习情境二如何进行财务估价学习情境三如何计算资本成本学习情境四如何进行财务分析学习情境五如何运用本量利分析法任务一

财务分析方法选用任务二偿债能力分析学习情境四如何进行财务分析03任务三营运能力分析任务四盈利能力分析任务五发展能力分析任务六财务综合分析任务七盈余质量分析一、财务分析的主要方法04二、财务分析的局限性任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法进行财务分析，首先必须选择恰当的方法。财务分析的方法有很多种，这里主要介绍三种：

（一）比率分析法

（二）比较分析法

（三）因素分析法05任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法（一）比率分析法比率分析法是指把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，以说明各有关项目的相互关系，判断企业财务和经营状况好坏的分析方法。比率指标主要有以下三类：

构成比率效率比率相关比率06任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法（一）比率分析法07任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法（一）比率分析法比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断，可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较。需要注意的问题：对比项目的相关性对比口径的一致性衡量标准的科学性08任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法（二）比较分析法根据比较对象的不同，比较分析法可以分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。09任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法（三）因素分析法由于企业的一些综合性经济指标通常是由许多因素构成的，要分析每个因素对指标构成的影响程度，必须把综合指标分解为各个因素，这样才能计算分析指标完成好坏的各种具体原因及各因素的影响程度。因素分析法具体又可分为财务比率因素分解法和差异因素分解法。10任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法（三）因素分析法财务比率因素分解法是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，净资产收益率可以分解成总资产净利率和权益乘数两个比率的乘积。差异因素分解法是把对比分析所确定的差异作为分解对象，进一步找出与产生这项差异有关的因素，然后分别计算这些因素的影响程度。11任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法（三）因素分析法【例】某公司2018年1月某种原材料费用的实际数为943800元,而其计划数是800000元,实际比计划增加了143800元。原材料费用是由产量、单位产品原材料消耗量和原材料单价三个因素的乘积构成的。因此,可以将原材料费用这一总体指标分解为三个因素,然后逐个来分析它们对原材料费用总额的影响程度。现假定这三个因素的数值如表4-1所示。任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法表4-1原材料费用表11任务一财务分析方法选用项目单位计划数实际数产量件10001100单位产品原材料消耗量千克8078原材料单价元1011原材料费用总额元800000943800一、财务分析的主要方法根据表4-1中的资料,原材料费用实际数比计划数增加了143800(943800-800000)元,这是分析对象。运用连环替代法,可以计算各因素变动对原材料费用总额的影响程度,计算如下:

计划指标:1

000×80×10=800

000(元)

(1)

第一次替代:1

100×80×10=880

000(元)

(2)

第二次替代:1

100×78×10=858

000(元)

(3)

第三次替代:1

100×78×11=943

800(元)

(4)任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法根据以上计算资料,分析如下:产量增加的影响:

(2)-(1)=880

000-800

000=80

000(元)原材料消耗节约的影响:

(3)-(2)=858

000-880

000=-22

000(元)原材料单价提高的影响:

(4)-(3)=943

800-858

000=85

800(元)全部因素影响:

80

000-22

000+85

800=143

800(元)任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法因素分析法有一种简化的形式,称为差额计算法。它利用实际数与基准数或目标值之间的差额来计算各个因素对总括指标变动的影响程度。【例4-2】承例4-1,采用差额计算法确定各因素变动对原材料费用的影响程度。计算如下:产量增加对原材料费用的影响:

(1

100-1

000)×80×10=80

000(元)任务一财务分析方法选用一、财务分析的主要方法原材料消耗节约对原材料费用的影响:

(78-80)×1

100×10=-22

000(元)原材料单价提高对原材料费用的影响:

(11-10)×1

100×78=85

800(元)全部因素的影响:

80

000+(-22

000)+85

800=143

800(元)可见,因素分析法中的连环替代法和简化因素分析法,即差额计算法,计算结果相同,全部因素对原材料费用的影响均为143800元。任务一财务分析方法选用二、财务分析的局限性（一）财务报表数据的缺陷（二）财务指标自身的缺陷

（三）财务分析方法的缺陷

12任务一财务分析方法选用二、财务分析的局限性（一）财务报表数据的缺陷1.不同企业同类报表数据缺乏可比性2.通货膨胀会严重地歪曲各项财务数据3.企业采用粉饰技术美化各项财务数据4.表外因素影响表内数据

13任务一财务分析方法选用二、财务分析的局限性（二）财务指标自身的缺陷1.财务指标体系不严密2.财务指标缺乏统一的标准3.财务指标重“量”轻“质”

14任务一财务分析方法选用任务一

财务分析方法选用任务二偿债能力分析学习情境四如何进行财务分析15任务三营运能力分析任务四盈利能力分析任务五发展能力分析任务六财务综合分析任务七盈余质量分析一、短期偿债能力分析16二、长期偿债能力分析任务二偿债能力分析一、短期偿债能力分析

短期偿债能力指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业对当前债务的清偿能力往往预示着企业的近期财务风险。常用指标：

（一）流动比率（二）速动比率（三）现金比率17任务二偿债能力分析一、短期偿债能力分析

（一）流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。流动比率反映企业可用在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。其计算公式如下:

流动比率=流动资产/流动负债18任务二偿债能力分析【例4-3】清江股份公司2018年资产负债表如表4-2所示。

表4-2清江股份公司资产负债表编制单位:清江股份公司2018年12月31日单位:万元18任务二偿债能力分析资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产货币资金交易性金融资产应收账款应收票据存货预付款项流动资产合计非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资长期股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出长期待摊费用非流动资产合计

800010000120004004000060071000

100020001000120000200028003000200132000

90005000130007005200080080500

100020001000140000250020003880120152500流动负债短期借款交易性金融负债应付账款预收款项应交税费其他应付款流动负债合计非流动负债长期借款长期应付款非流动负债合计负债合计股东权益股本盈余公积未分配利润股东权益合计

500015000100002900100100034000

10000100002000054000

1200001900010000149000

500018000120003870130100040000

11000140002500065000

1200001900029000168000资产合计203000233000负债及股东权益合计203000233000根据表4-2,清江股份公司年初、年末流动比率计算如下:年初流动比率=71000÷34000=2.088年末流动比率=80500÷40000=2.013可见,清江股份公司2018年年初、年末流动比率均超过一般公认标准,说明该公司有较强的短期偿债能力;比较其年初、年末的流动比率值,年末流动比率2.013小于年初流动比率2.088,说明该公司年末的短期偿债能力弱于年初的短期偿债能力。17任务二偿债能力分析一、短期偿债能力分析

（二）速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付款项等之后的余额。由于剔除了变现能力较弱的存货、不能用于偿还债务的预付款项，速动比率比流动比率更能准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期借款的能力。速动比率的计算公式如下:

速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货-预付款项19任务二偿债能力分析【例4-4】承例4-3,该公司2018年年初、年末的速动比率计算如下:年初速动比率=(8000+10000+12000+400)÷34000=0.894年末速动比率=(9000+5000+13000+700)÷40000=0.693以上计算表明,该公司2018年年末的速动比率比年初的有所降低。虽然该公司的流动比率超过了一般公认标准,但由于流动资产中存货比重过大,导致速动比率未达到一般的公认标准。也就是说,该公司实际短期还款能力并不理想。17任务二偿债能力分析一、短期偿债能力分析

（三）现金比率现金比率是企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率。它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其计算公式如下:现金比率=经营现金净流量/流动负债X100%20任务二偿债能力分析【例4-5】假定清江股份公司2017年度和2018年度的经营现金净流量分别为30000万元和40000万元,则该公司2017年度和2018年度的现金比率为:

2017年度的现金比率=30000÷34000=0.88

2018年度的现金比率=40000÷40000=1.00通过计算可以看出,该公司2018年度的现金比率比2017年度的明显提高,说明该公司的短期偿债能力增强。但两个年度的现金比率均远超过0.2,反映出该公司的流动资金利用极不充分,影响了公司的盈利能力。17任务二偿债能力分析一、短期偿债能力分析

21任务二偿债能力分析评价标准：国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为恰当。一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。一般来说，现金比率在20%左右为好，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。二、长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。常用指标：

（一）资产负债率（负债比率）（二）资产权益率（权益比率）（三）产权比率（资本负债率）（四）利息保障率（利息保障倍数、已获利息倍数）22任务二偿债能力分析二、长期偿债能力分析（一）资产负债率（负债比率）是企业负债总额对资产总额的比率。它能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的，或者说明在企业的全部资产中债权人的权益有多少。该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。其计算公式如下:

负债比率(资产负债率)=负债总额/资产总额23任务二偿债能力分析【例4-6】承例4-3,该公司2018年年初和年末的资产负债率为:年初资产负债率=54000÷203000×100%=26.60%年末资产负债率=65000÷233000×100%=27.90%从以上计算可以看出,该公司年初、年末的资产负债率均不高,说明其长期偿债能力较强。17任务二偿债能力分析二、长期偿债能力分析（二）资产权益率（权益比率）权益比率，又称资产权益率、所有者权益比率、股东权益比率，是企业所有者权益总额与资产总额的比率。该比率可以表明在企业所融通的全部资金中，有多少是由所有者(或股东)提供的。该比率越高，说明债权人的权益越有保障，企业面临较低的偿还本息的压力。权益比率的计算公式如下:

权益比率(资产权益率)=所有者权益总额/资产总额24任务二偿债能力分析【例4-7】承例4-3,该公司2018年年初和年末的权益比率为:年初权益比率=149000÷203000×100%=73.40%年末权益比率=168000÷233000×100%=72.10%从以上计算可以看出,该公司年初、年末的权益比率均较高,说明其长期偿债能力较强。根据例4-6、例4-7的计算结果,可以看出资产权益率与资产负债率之和等于1。资产权益率是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的指标。资产权益率的倒数,我们称之为权益乘数。权益乘数说明企业资产总额是股东权益的多少倍。该比率越大,表明股东投入的资本在资产总额中占的比重越小,对负债经营利用得越充分。17任务二偿债能力分析二、长期偿债能力分析（三）产权比率（资本负债率）产权比率，也称资本负债率，是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式如下:

产权比率(资本负债率)=负债总额/所有者权益总额25任务二偿债能力分析二、长期偿债能力分析（三）产权比率（资本负债率）

产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业很难充分发挥负债的财务杠杆效应。所以，评价产权比率适度与否时，应从提高收益能力与增强偿债能力两个方面进行综合分析，权衡利弊。总的来说，要在保障债务偿还安全的前提下，尽量提高产权比率。26任务二偿债能力分析【例4-8】承例4-3,该公司2018年年初和年末的产权比率为:年初产权比率=54000÷149000×100%=36.24%年末产权比率=65000÷168000×100%=38.69%该公司2018年度年初、年末的产权比率均较低,表明其长期偿债能力较强,债权人权益的保障程度较高。17任务二偿债能力分析二、长期偿债能力分析（四）利息保障率（利息保障倍数、已获利息倍数）是指企业息税前利润与利息费用的比率，反映了收益能力对债务偿付的保证程度。其计算公式如下:

利息保障率（利息保障倍数）=息税前利润/利息费用27任务二偿债能力分析二、长期偿债能力分析

28任务二偿债能力分析评价标准：一般认为，资产负债率的适宜水平在40%～60%。我国《公司法》规定，公司公开上市，其净资产与资产总额的比例必须在30%以上，即负债占资产总额的比例不得高于70%。一般认为，产权比率这个指标1：1最理想，如果认为资产负债率应当在40%～60%之间，则意味着产权比率应当维持在70%～150%之间。权益比率与负债比率之和等于1。权益比率的倒数我们又称为权益乘数。一般情况下，国家利息费用保障倍数通常在3～6之间。任务一

财务分析方法选用任务二偿债能力分析学习情境四如何进行财务分析29任务三营运能力分析任务四盈利能力分析任务五发展能力分析任务六财务综合分析任务七盈余质量分析一、流动资产周转情况分析30二、固定资产周转情况分析任务三营运能力分析三、总资产周转情况分析31任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析反应流动资产周转情况的指标主要包括：（一）应收账款周转率（二）存货周转率（三）流动资产周转率32任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析（一）应收账款周转率应收账款周转率，又称应收账款周转次数，是指一定时期内商品或产品赊销收入净额与应收账款平均余额的比值，是反映应收账款周转速度的指标。应收账款周转速度还可以用应收账款周转期来表示。其计算公式如下:

应收账款周转率=商品或产品赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2

应收账款周转期=360/应收账款周转率任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析【例4-10】根据表4-2和表4-3的资料,同时假定清江股份公司2016年年末应收账款余额为11000万元,应收票据余额为600万元,计算该公司2017年和2018年的应收账款周转率如表4-4所示。

表4-4应收账款周转率计算表项目2016年2017年2018年营业收入(万元)

210000230000应收账款年末余额(万元)110001200013000应收票据年末余额(万元)600400700平均应收账款余额(万元)

1200013050应收账款周转率(次)

17.5017.62应收账款周转期(天)

20.6020.40任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析表4-4的计算结果表明,该公司2018年应收账款周转率比2017年有所改善,周转次数由17.50次提高到17.62次,周转天数由20.60天缩短到20.40天。这说明企业的营运能力有所增强,对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。33任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析（一）应收账款周转率

应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。一般来说，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，周转期短，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。34任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析（二）存货周转率存货周转率，又称存货周转次数，是指一定时期内企业营业成本与存货平均余额的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。用时间表示的存货周转速度，就是存货周转期。其计算公式如下:

存货周转率=营业成本/存货平均余额存货平均余额=(期初存货+期末存货)/2

存货周转期=360/存货周转率任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析【例4-11】根据表4-2和表4-3的资料,假定清江股份公司2016年存货年末余额为36000万元,该公司2017年、2018年存货周转率计算如表4-5所示。表4-5存货周转率计算表以上计算结果说明,该公司2018年存货周转速度比2017年有所减缓,次数由2.82次降为2.65次,周转天数由127.70天增为135.80天。这反映出该公司2018年存货管理效率不如2017年,其缘由必须依据详细资料作进一步的分析。项目2016年2017年2018年营业成本(万元)

107000122000存货年末余额(万元)360004000052000存货平均余额(万元)

3800046000存货周转率(次)

2.822.65存货周转期(天)

127.70135.8035任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析（三）流动资产周转率流动资产周转率，也称流动资产周转次数，是反映企业流动资产周转速度的指标，指流动资产在一定时期所完成的周转额(营业收入)与流动资产的平均占用额之间的比率。流动资产的周转速度也可以用流动资产周转期来进行分析。其计算公式如下：

流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)/2

流动资产周转期=360/流动资产周转率任务三营运能力分析一、流动资产周转情况分析【例4-12】根据表4-2和表4-3的资料,假定清江股份公司2016年流动资产年末余额为58000万元,计算该公司2017年、2018年流动资产周转情况如表4-6所示。表4-6流动资产周转率计算表以上计算结果说明,该公司流动资产周转次数由2017年的3.26次降为2018年的3.04次,周转天数由110.40天增为118.40天,延缓了8天,导致流动资金占用额增加。增加流动资金占用的数额计算如下:

(118.4-110.4)×230000÷360=5111(万元)项目2016年2017年2018年营业收入(万元)

210000230000流动资产年末余额(万元)580007100080500流动资产平均余额(万元)

6450075750流动资产周转率(次)

3.263.04流动资产周转期(天)

110.40118.4036任务三营运能力分析二、固定资产周转率固定资产周转率，也称固定资产周转次数，是指企业的营业收入与固定资产平均余额的比率。它是反映企业固定资产周转情况、衡量固定资产利用效率的一项指标，同时也可以用它来测定和判断固定资产产生销售收入的能力。其计算公式如下:

固定资产周转率=营业收入/固定资产平均余额固定资产平均余额=(期初固定资产+期末固定资产)/237任务三营运能力分析二、固定资产周转率固定资产周转率高、周转期短，表明固定资产利用充分，同时也反映固定资产投资得当，其结构合理，能够充分发挥效率；反之，则表明固定资产使用效率不高，企业固定资产数量过多或设备闲置，企业的营运能力不强。38任务三营运能力分析三、总资产周转率总资产周转率，也称总资产周转次数，是企业的营业收入与平均资产总额的比率。总资产周转率反映全部资产的周转速度，可以用来分析企业全部资产的使用效率。其计算公式如下:

总资产周转率=营业收入/平均资产总额平均资产总额=年初资产总额+年末资产总额)/2任务三营运能力分析三、总资产周转率【例4-14】根据表4-2和表4-3的资料,假定清江股份公司2016年年末资产总额为210000万元,计算该公司2017年和2018年总资产周转率如表4-8所示。表4-8总资产周转率计算表以上计算结果说明,该公司2018年总资产周转速度比2017年略有加快。原因是,其固定资产增长速度7.44%[(130000-121000)÷121000]虽低于营业收入增长速度9.52%[(230000-210000)÷210000],但流动资产平均余额的增长速度17.44%[(75750-64500)÷64500]远高于营业收入的增长速度,故总资产的利用效果难以大幅度提高。项目2016年2017年2018年营业收入(万元)

210000230000总资产年末余额(万元)210000203000233000总资产平均余额(万元)

206500218000总资产周转率(次)

1.0171.05539任务三营运能力分析三、总资产周转率一般而言，总资产周转率越高越好。总资产周转率越高，反映销售能力越强；如果过低，则表明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终也会影响企业的盈利能力。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加，也可以处理掉多余的资产。任务一

财务分析方法选用任务二偿债能力分析学习情境四如何进行财务分析40任务三营运能力分析任务四盈利能力分析任务五发展能力分析任务六财务综合分析任务七盈余质量分析一、盈利能力一般分析41二、上市公司盈利能力分析任务四盈利能力分析42任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析盈利能力是指企业资金增值的能力，即企业获取利润的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的提高。

（一）营业利润率（二）成本费用利润率（三）净利润率（四）总资产收益率（五）净资产收益率43任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（一）营业利润率

营业利润率是企业营业利润与营业收入的比率，反映企业销售盈利能力。其计算公式如下：

营业利润率=营业利润/营业收入能够直接反映销售盈利能力的指标是营业利润率。通过考察营业利润占整个营业收入总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象。任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析（一）营业利润率44任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（二）成本费用利润率

成本费用利润率是企业的利润总额与成本费用总额的比率。成本费用总额包括营业成本和期间费用。该指标越大，表明企业成本费用支出越少，经济效益越好。成本费用利润率反映了企业对成本费用的控制能力和经营管理水平，是企业加强成本管理的着眼点。其计算公式如下：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（二）成本费用利润率【例4-16】根据表4-3的资料,计算清江股份公司成本费用利润率如下:2017年成本费用利润率=68000÷(107000+5800+16200+9000+2000)×100%=48.57%2018年成本费用利润率=72000÷(122000+2000+19000+10000+3000)×100%=46.15%

从以上计算结果可以看出,该公司2018年的成本费用利润率与2017年的相比有所下降。公司应当深入分析导致成本费用增加的因素,改进有关工作,以便扭转效益指标下降的状况。45任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（三）净利润率

净利润率，也称销售净利率，是净利润与销售收入的比率，用来衡量每元销售收入所获得的净利润。净利润率越高，表明企业的获利能力越强。关注净利润率的变动，有助于企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。净利润率的计算公式如下:

净利润率=净利润/销售收入任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（三）净利润率

【例4-17】根据表4-3的有关资料,计算清江股份公司净利润率如下:

2017年净利润率=51000÷210000×100%=24.29%

2018年净利润率=54000÷230000×100%=23.48%以上计算结果表明,该公司2018年的净利润率与2017年的相比略有下降,2018年的营业收入虽有上升,但其获利能力不升反降。46任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（四）总资产收益率

总资产收益率，又称总资产净利率，是企业一定时期内获得的净利润与企业平均资产总额的比率。总资产收益率是反映企业资产综合利用效果和获利能力的指标。该比率越高，表明企业的资产利用效果越好，企业盈利能力越强，经营管理水平越高。其计算公式如下:

总资产收益率=净利润/平均资产总额平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（四）总资产收益率【例4-18】根据表4-2和表4-3的有关资料,计算清江股份公司总资产收益率如下:

2017年总资产收益率=51000÷[(210000+203000)÷2]×100%=24.70%

2018年总资产收益率=54000÷[(203000+233000)÷2]×100%=24.77%以上计算结果表明,该公司资产综合利用效率2018年比2017年略有上升,需要对公司资产的使用情况、增产节约工作等情况作深入分析考察,以便进一步改进管理,提高效益。47任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（五）净资产收益率

净资产收益率，又称权益净利率，是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效益的核心指标。其计算公式如下:

净资产收益率=净利润/平均净资产平均净资产=(所有者权益年初数+所有者权益年末数)/2任务四盈利能力分析一、盈利能力一般分析

（五）净资产收益率【例4-19】根据表4-2、表4-3的资料,假设清江股份公司2016年年末所有者权益合计为130000万元,则该公司2017年和2018年的净资产收益率计算如下:

2017年净资产收益率=51000÷[(130000+149000)÷2]×100%=51000÷139500×100%=36.56%

2018年净资产收益率=54000÷[(149000+168000)÷2]×100%=54000÷158500×100%=34.07%以上计算结果说明,该公司2018年净资产收益率比2017年降低了2个多百分点,这是由该公司所有者权益的增长快于净利润的增长所引起的。48任务四盈利能力分析二、上市公司盈利能力分析

上市公司通过发行股票筹集企业资本。投资者购买股票，都希望获得好的报酬，投资者对上市公司的盈利能力非常关心。常用指标：

（一）每股收益（二）每股股利（三）市盈率49任务四盈利能力分析二、上市公司盈利能力分析

（一）每股收益每股收益，又称每股利润、每股盈余，是衡量上市公司盈利能力的指标，它是指一定时期的净利润与期末普通股股份总数的比值。普通股投资者对该指标较为看重。上市公司若发行了优先股股票，计算时净利润中需扣除支付的优先股股利。其计算公式如下:

每股收益=净利润/期末普通股股份总数任务四盈利能力分析二、上市公司盈利能力分析

（一）每股收益【例4-20】假定清江股份公司是一家上市公司,2018年年末普通股股数为120000万股,当年实现的净利润为54000万元,则该公司2018年每股收益为:每股收益=540000000÷1200000000=0.45(元/股)50任务四盈利能力分析二、上市公司盈利能力分析

（二）每股股利

每股股利也是衡量上市公司盈利能力的指标，它是指一定时期的普通股股利总额与期末普通股股份总数的比值。其计算公式如下:每股股利=普通股股利总额/期末普通股股份总数该指标反映每一普通股获取股利的能力，指标越高，表明股本的获利能力越强。50任务四盈利能力分析二、上市公司盈利能力分析

（二）每股股利【例4-21】假定清江股份公司经股东大会讨论决定2018年发放股利21600万元,则该公司2018年每股股利为:每股股利=216000000÷1200000000=0.18(元/股)51任务四盈利能力分析二、上市公司盈利能力分析

（三）市盈率

市盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数。可以为投资者提供重要的决策参考。其计算公式如下:市盈率=每股市价/每股收益市盈率是市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，投资风险越大。51任务四盈利能力分析二、上市公司盈利能力分析

（三）市盈率【例4-22】假定清江股份公司每股市价为3.6元,则清江股份公司的市盈率为:市盈率=3.6÷0.18=20(倍)市盈率的高低受市价的影响,市价变动的因素很多,包括投机炒作等,因此观察市盈率的长期趋势非常重要。市盈率太高或太低的股票都不适宜投资。由于一般的期望报酬率为5%~20%,故正常的市盈率为5~20倍。投资者购买高市盈率股票也许不是为了获得上市公司的股利分配,而是期待股票市场价格的继续上涨所带来的股票交易利润,这就可能引起股票市场上的价格泡沫。任务一

财务分析方法选用任务二偿债能力分析学习情境四如何进行财务分析52任务三营运能力分析任务四盈利能力分析任务五发展能力分析任务六财务综合分析任务七盈余质量分析53任务五发展能力分析一、营业增长率二、资本积累率三、总资产增长率54任务五发展能力分析一、营业增长率

营业增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额

该指标若大于零，表示企业本年的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于零，则说明企业或是产品不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，产品销售不出去，市场份额萎缩。54任务五发展能力分析一、营业增长率【例4-23】根据表4-3的资料,计算清江股份公司2018年度营业增长率如下:营业增长率=(230000-210000)÷210000×100%=9.52%55任务五发展能力分析二、资本积累率资本积累率是评价企业发展潜力的重要指标，是指企业当年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。它体现了企业资本的积累情况，反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。其计算公式如下:

资本积累率=当年所有者权益增长额/年初所有者权益任务五发展能力分析二、资本积累率【例4-24】根据表4-2的资料,计算清江股份公司2018年度资本积累率如下:资本积累率=(168000-149000)÷149000×100%=12.75%56任务五发展能力分析二、资本积累率资本积累率越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。资本积累率如为负值，则表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予以充分重视。57任务五发展能力分析三、总资产增长率总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它可以衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。其计算公式如下:

总资产增长率=当年总资产增长额/年初资产总额该指标从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。任务五发展能力分析三、总资产增长率【例4-25】根据表4-2的资料,计算清江股份公司2018年度总资产增长率如下:总资产增长率=(233000-203000)÷203000×100%=14.78%任务一

财务分析方法选用任务二偿债能力分析学习情境四如何进行财务分析58任务三营运能力分析任务四盈利能力分析任务五发展能力分析任务六财务综合分析任务七盈余质量分析59任务六财务综合分析一、财务综合分析的涵义及特点二、财务综合分析方法60任务六财务综合分析一、财务综合分析的涵义及特点（一）财务综合分析的涵义财务综合分析是指将企业偿债能力、营运能力、盈利能力等方面的分析，纳入到一个有机的分析系统之中，全面地对企业财务状况、经营状况进行揭示与披露，从而对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判断。61任务六财务综合分析一、财务综合分析的涵义及特点（二）财务综合分析的特点1.评价指标要全面2.主辅指标功能要匹配3.满足多方面信息需要62任务六财务综合分析二、财务综合分析方法综合指标的分析方法很多，其中应用最广泛的有杜邦分析法和沃尔比重评分法。（一）杜邦分析法图杜邦分析法63任务六财务综合分析二、财务综合分析方法图杜邦分析法64任务六财务综合分析二、财务综合分析方法图杜邦分析法任务六财务综合分析二、财务综合分析方法任务六财务综合分析二、财务综合分析方法任务六财务综合分析二、财务综合分析方法任务六财务综合分析二、财务综合分析方法任务六财务综合分析二、财务综合分析方法65任务六财务综合分析二、财务综合分析方法（二）沃尔比重评分法美国亚力山大·沃尔教授在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数概念,把流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来,并分别给定各自的分数比重,然后通过与标准比率进行比较,确定各项指标的得分及总体指标的累计分数,从而对企业的信用水平作出评价。任务一

财务分析方法选用任务二偿债能力分析学习情境四如何进行财务分析66任务三营运能力分析任务四盈利能力分析任务五发展能力分析任务六财务综合分析任务七盈余质量分析67任务七盈余质量分析一、盈余管理的含义及动因二、盈余管理与会计造假的区别三、决定盈余质量的相关因素四、盈余管理分析的方法68任务七盈余质量分析一、盈余管理的含义及动因盈余管理是企业管理当局借助会计政策的选择和会计估计的变更寻求对自己有利的结果的行为。盈余管理的动因归纳起来有以下两点:（一）企业内部的需求动因。（二）企业外部的制度动因。69任务七盈余质量分析二、盈余管理与会计造假的区别（一）法律法规的严格界限不同（二）导致的后果不同（三）运用的手段不同（四）主体和受益者不同70任务七盈余质量分析三、决定盈余质量的相关因素（一）会计政策与盈余质量（二）财务状况与盈余质量（三）利润构成与盈余质量（四）现金净流量与盈余质量71任务七盈余质量分析四、盈余管理分析的方法（一）不良资产剔除法（二）关联交易剔除法（三）异常利润剔除法（四）现金流量分析法茶歇时间PPTDESIGNERFINANCIAL

MANAGEMENT财务管理本书框架基础篇1.学习情境一如何正确认识财务管理2.学习情境二如何进行财务估价3.学习情境三如何计算资本成本4.学习情境四如何进行财务分析5.学习情境五如何运用本量利分析法实务篇6.学习情境六如何进行筹资管理7.学习情境七如何进行营运资本管理8.学习情境八如何进行投资管理9.学习情境九如何进行收入与利润分配管理专题篇10.学习情境十如何进行成本控制11.学习情境十一如何进行税收筹划12.学习情境十二如何进行预算管理01基础篇02学习情境一如何正确认识财务管理学习情境二如何进行财务估价学习情境三如何计算资本成本学习情境四如何进行财务分析学习情境五如何运用本量利分析法任务一

什么是本量利分析法任务二盈亏临界分析学习情境五如何运用本量利分析03任务三影响利润各因素变动分析一、成本习性04二、损益方程式任务一

什么是本量利分析法三、边际贡献方程式一、成本习性（一）成本习性的分类成本习性，又称成本性态，是指成本总额与业务量之间的依存关系。按成本的习性可以把成本划分为三类：

1.固定成本2.变动成本3.混合成本05任务一什么是本量利分析法一、成本习性1.固定成本固定成本是指在相关范围内，不直接受业务量变动的影响而能保持不变的成本。(1)约束性固定成本。约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。(2)酌量性固定成本。酌量性固定成本属于企业“经营方针”成本，即根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期（通常为一年）的成本。06任务一什么是本量利分析法一、成本习性2.变动成本凡总额同业务量的总量同比例增减变动的成本，叫变动成本，直接材料、直接人工等都属于变动成本。变动成本受到企业技术和管理水平的影响。技术和管理水平越高，单位产品消耗的原材料和人工成本就会越低。07任务一什么是本量利分析法一、成本习性3.混合成本有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不是同比例变动，不能简单地将其归入变动成本或固定成本，这类成本称为混合成本。混合成本按其与业务量的关系又可分为半变动成本和半固定成本。08任务一什么是本量利分析法一、成本习性（二）成本性态分析成本性态分析是指在成本性态分类的基础上，按一定的程序和方法，将全部成本最终区分为固定成本和变动成本两大类，并建立相应的成本函数模型。通过成本性态分析，可以掌握成本的各个组成部分与业务量的相互依存关系和变动规律，也为本量利分析奠定基础。成本性态分析的方法主要有历史资料分析法、技术测定法和直接分析法。09任务一什么是本量利分析法二、损益方程式（一）基本的损益方程式绝大部分企业都使用损益法来计算利润，即首先确定一定期间的收入，然后计算与这些收入相配合的成本，两者之差即为本期利润。10任务一什么是本量利分析法二、损益方程式（一）基本的损益方程式销售收入=单价×销量总成本=变动成本+固定成本=单位变动成本×产量+固定成本假设产量和销量相同，则有：利润=销售收入-总成本=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本11任务一什么是本量利分析法二、损益方程式（二）损益方程式的变换形式1.计算销售的方程式

销量=

2.计算单价方程式12任务一什么是本量利分析法二、损益方程式（二）损益方程式的变换形式3.计算单位变动成本的方程式

单价=

4.计算固定成本的方程式13任务一什么是本量利分析法二、损益方程式（二）损益方程式的变换形式5.计算净利润的损益方程式考虑所得税因素：税后利润=（销量单价-销量

单位变动成本-固定成本）*（1-所得税率）销量=

14任务一什么是本量利分析法三、边际贡献方程式（一）边际贡献边际贡献是指销售收入总额减去变动成本总额以后的差额，也称贡献毛益、边际利润。记作CM，即：边际贡献=销售收入-变动成本=单价×销售量-单位变动成本×销售量=（单价-单位变动成本）×销售量15任务一什么是本量利分析法三、边际贡献方程式（一）边际贡献单位边际贡献：表示每增加一个单位的产品销售可为企业带来的贡献,记作PCM,即：单位边际贡献=单价-单位变动成本利润=边际贡献-固定成本=单位边际贡献×销售量-固定成本16任务一什么是本量利分析法三、边际贡献方程式（二）边际贡献率边际贡献率，是指边际贡献在销售收入中所占的百分率。表示每增加一元销售可为企业带来的贡献。记作CMR，即：边际贡献率=