尽职调查研究报告网传版

项目编号：SSXNT-JJYW3-0001相关青海国能光伏电站20兆瓦光伏发电建设项目标尽职调查汇报尽调部门：基金业务部项目经理尽调人员：联络电话：尽调时间：.9.2声明和保证我们在此申明和确保：本汇报是根据《青海国能产业基金投资管理募集基金股权、债权投资管理措施》和相关要求，依据融资申请人提供和项目组搜集资料，经我们审慎调查、核实、分析和整理，并在此基础上针对项目特点设计交易模式、制订基金计划方案后完成。汇报全方面反应了融资人及项目最关键、最基础信息，我们对汇报内容真实性、正确性、完整性及所做判定合理性负责。该汇报仅供青海国能产业基金投资管理及授权相关单位/人士审阅。未经青海国能产业基金投资管理书面同意，不得将本汇报外传及用于佐证、说明和题述事宜无关其它事务及行为。项目经理签字：项目小组组员签字：二零一六年九月二日导言一、尽职调查范围和宗旨青海国能光伏电站20兆瓦光伏发电建设项目标尽职调查汇报，是本企业依据青海国能光伏电站融资申请，基于本企业尽职调查范围，尽调小组经过企业实际走访调查，在所列尽职调查清单资料基础上，对青海国能光伏电站进行行业背景、财务情况、经营风险及项目投资等方面调查和审核后出具，为确定相关投资方案提供对应决议依据。二、简称和定义在本汇报中，除非依据上下文应另作解释，不然下列简称含有以下含义：“本汇报”：指由青海国能产业基金投资管理出具《相关青海国能光伏电站融资项目标尽职调查汇报》“本企业”：指青海国能产业基金投资管理“我们”:指青海国能产业基金投资管理基金业务部此次尽职调查经办职员“青海”或“企业”：指青海国能光伏电站“融资项目”：指青海国能光伏电站20兆瓦光伏发电建设项目本汇报所使用简称、定义、目录和各部分仅供查阅方便之用；除非依据上下文应另做解释，全部相关参见某部分提醒均指本汇报中某一部分。三、方法和限制（一）此次尽职调查所采取基础方法以下：审阅企业经审计财务报表、资料和信息；和青海国能光伏电站相关人员见面及访谈；实地进行企业信息调查；考虑相关法律、政策、程序等相关事项；经过行业协会、同行业企业、相关学术文件、互联网等了解其它相关信息；（二）本汇报基于下述假设全部企业提交给我们文件均是真实，全部提交文件复印件和其原件均是一致；全部企业提交给我们文件均由相关当事方正当授权、签署和递交；全部企业提交给我们文件上签字、印章均是真实；全部企业对我们做出相关事实叙述、申明、确保（不管是书面还是口头做出）均为真实、正确、可靠；（三）本汇报描述或引用相关问题时包含事实、信息和数据，是截至9月2日青海国能光伏电站提供给我们，和从其它路径获取，受限于前述第（二）项假设事实和数据；因为受到调查条件限制，我们无法对相关书面文件和相关口头叙述真实性和完整性进行核查，所以，我们不确保在尽职调查以后一些情况是否会发生改变；（四）本汇报所给出意见和提议，是以截至汇报日所适用；（五）本汇报所给出意见和提议，均是本企业尽调人员根据私募股权投资基金行业公认业务标准、道德规范和勤勉尽责精神出具；（六）本企业对本汇报含有最终解释权。目录第一部分企业基础情况……………1企业介绍…………11.1.1企业生产经营情况介绍……………………11.1.2企业董事长介绍……………11.1.3企业控股股东、实际控制人及关键团体介绍……………11.2历史沿革…………11.3企业组织架构…………………1第二部分经营业务和技术分析……………………12.1企业所处行业基础情况……………………12.1.1行业发展情况…………12.1.2行业市场分析……………12.1.3行业发展现实状况分析……………………12.1.4产品应用情况…………………12.1.5行业特点………………12.1.6行业发展前景分析………12.2企业面临竞争情况……………………12.2.1企业产品市场分析………………12.2.2企业竞争优劣势分析……………………12.3企业关键生产工艺…………12.3.1企业生产工艺步骤…………12.3.2企业技术创新和研发情况……………12.4企业经营情况………………12.4.1企业关键经营模式……………………12.4.2原材料关键供给情况……………………12.4.3产品销售情况……………12.4.4企业安全生产及环境保护情况……………12.5经营业务和技术分析综述……………………1第三部分财务分析………………13.1财务情况分析…………………13.1.1资产情况及资产周转能力分析…………13.1.2负债情况及偿还能力分析………………13.1.3全部者权益………………13.2盈利能力分析…………………13.2.1汇报期企业营业收入变动分析…………13.2.2主营业务成本分析………13.2.3期间费用分析……………13.2.4营业税金及附加分析……………………13.2.5所得税费用分析…………13.2.6毛利率分析………………13.2.7净利润分析………………13.3企业未来盈利能力分析………13.3.1市场价格变动分析………13.3.2销售产品结构调整………13.3.3盈利能力变动趋势分析…………………13.4综述……………1第四部分企业关键风险及风险防范方法分析……………14.1财务风险………………………14.2生产经营风险…………………14.3销售风险………………………1第五部分新建项目情况及分析第六部分基金投资及退出方案设计第七部分担保及增信方法………1第八部分结论性意见……………1第一部分企业基础情况1.1企业介绍1.1.1企业生产经营情况介绍青海国能光伏电站（下简称青海国能）是于08月经青海省青海州工商局同意成立有限责任企业。企业主营光伏电站发电、运行、维护。企业注册资本为10,000.00万元，注册地在青海省青海州德令哈市河东区党校路1号。企业持有青海省青海州德令哈市工商行政管理局颁发营业执照。企业经营范围包含：光伏电站发电、运行、维护。企业董事长介绍1.1.3控股股东、实际控制人及关键团体介绍企业控股东为青海国能高新科技，实际控制人为香港国能资本。青海国能高新科技现在注册资本12,000.00万元人民币,实收资本12,000.00万元人民币。其中：深圳国能新能源以货币出资10,000.00万元人民币，青海润本出资2,000.00万。青海国能高新科技关键团体介绍：

青海国能高新科技是一家集研发、生产、销售、工程安装、电站运行为一体高新科技企业。企业依靠香港应用科学院世界顶尖级研发团体，以高倍国能新型太阳能技术为关键，致力于前沿光学、电池封装技术研究和产业化，打破国外企业在CPV技术方面垄断和控制，将中国CPV光伏发电技术提升到一个新高度。企业现在已经在国能系统技术、散热技术、国能能量转换技术等关键性技术方面取得三项美国发明专利、三项中国发明专利、10项中国实用新型专利。企业主动引进高端科技人才，已经引进香港应科院博士一名（专利发明人）、硕士两名，建立了联通国际中国各著名大学科研中心。（下附图为控股股东国能高科海东工厂实景及效果图）1.2历史沿革青海国能光伏电站注册成立于08月24日，企业注册资本为10,000.00万元。1.3企业组织架构企业尚在筹建阶段，现在下设总经理办公室、综合办公室、工程项目管理部、财务部两个部门。图青海国能光伏电站组织结构图第二部分经营业务和技术分析2.1企业所处行业基础情况依据中国国家统计局行业分类标准，青海光国能光伏电站企业所处行业为新能源行业中光伏发电行业。现在企业处于基础建设期。2.1.1光伏行业发展情况截止底，中国光伏业制造业总产值超出亿元，中国光伏发电装机容量将达成4300万千瓦左右。现在，中国光伏产业已经开始走上了自主研发新技术道路且颇有成效。高效多晶硅电池平均转换效率、单晶硅电池平均转换效率和汉能薄膜发电技术均已达成国际领先水平，经德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究院认证，中国其铜铟镓硒组件最高转化率达成21%；砷化镓组件取得美国国家可再生能源试验室认证，最高转化率达成30.8%，皆创世界最高纪录。骨干企业多晶硅生产综合成本已降至9万元/吨，行业平均综合电耗已降至100KWh/kg，硅烷法流化床法等产业化进程加紧；单晶及多晶电池技术连续改善，产业化效率分别达成19.5%和18.3%，钝化发射极后面接触（PERC）、异质结（HIT）、背电极、高倍国能等技术路线加紧发展；光伏组件封装及抗光致衰减技术不停改善，领先企业组件生产成本降至2.8元/瓦，光伏发电系统投资成本降至7元/瓦以下，度电成本降至0.5-0.8元/千瓦时。1、产业链1）多晶硅，多晶硅产量约为10.5万吨，同比增加20%。中国生产多晶硅企业约有18家，行业集中度较高，其中前十家产量占比超出90%，前五家占比也超出70%。其中，江苏中能（保利协鑫控股）为龙头企业，其凭借技术优势及产能优势，产量靠近中国总产量50%。因为中国装机需求旺盛，多晶依靠进口局面仍然存在，1-10月进口9.64万吨，同比仍大幅增加。在进口地方面，韩国、德国和美国占据了83%份额。其中韩国以43%居首。2）太阳能电池，硅片产量约为68亿片，电池片产量约为28GW，同比增加10%以上。1-10月，中国太阳能光伏电池出口额104.1亿美元，同比增加2.51%。，中国光伏对传统欧洲市场出口份额继续萎靡，而对亚洲、拉美等新兴市场增幅则依旧显著。3）太阳光伏组件中国太阳能组件产量约为43GW，同比增幅达成20.8%，其中晶硅电池仍为主流。前10家组件企业平均毛利率超15%。多家企业开始在海外设厂，生产布局全球化趋势显著。日本、美国仍是中国关键出口区域，但新兴市场如洪全部拉斯、智利等规模也在快速扩大。4）光伏电站截至9月，中国累计光伏发电装机已达37.95GW，其中，光伏电站31.7GW，分布式光伏6.25GW。从光伏应用市场情况看，现阶段中国新增光伏装机容量和累计装机容量关键集中在大型地面电站，而分布式电站占比较小，截止9月，中国地面电站装机占83.5%，分布式光伏装机仅占16.5%，这和国外发达国家形成显著反差。，全球光伏市场强劲增加，新增装机容量估计将超出50GW，同比增加16.3%，累计光伏容量超出230GW。传统市场如日本、美国、欧洲新增装机容量将分别达成9GW、8GW和7.5GW，仍然保持强劲发展势头。新兴市场不停涌现，光伏应用在东南亚、拉丁美洲诸国发展迅猛，印度、泰国、智利、墨西哥等国装机规模快速提升，如印度在将达成2.5GW。中国光伏新增装机量将达成16.5GW，继续位居全球首位，累计装机有望超出43GW，超越德国成为全球光伏累计装机量最大国家。2.1.2光伏发电行业市场分析光伏发电作为使用区域限制少、设备相对简单易安装发电方法，多年来在中国得到了快速发展。依据国家能源局统计数据，截至，中国光伏总装机量达成了43.18GW，新增装机容量15.18GW，成为全球光伏发电装机容量最大国家。在中国目前光伏装机总中，光伏电站装机37.12GW，分布式电站装机6.06GW，年发电392亿千瓦时，占全国发电量0.7%。中国光伏发电新增装机容量和累计装机容量中国光伏每个月新增发电设备容量依据十三五计划未来5年中国光伏总装机量估计从多年来光伏发电电站建设和装机情况及十三五计划来看，光伏发电不管作为现代能源有效替换性还是作为其能源绿色性，全部是以后中国在能源建设方面有效替换方法和发展方向，也将是国家大力支持和激励绿色产业。2.1.3光伏发电行业发展现实状况分析过去十年中国光伏产业发展伴伴随全球对能源、环境危机关注不停增强，光伏产业在过去十年中经历了一个快速发展阶段。和此同时，中国经济也在经历跨越式发展，经济总量跃居全球第二，仅次于美国。作为全球举足轻重制造业大国和能源消费大国，中国光伏产业在世界光伏产业快速发展中，饰演了很关键角色，同时也经历了产业发展几次阶段性起落。1月10日，在由中国民生银行主持召开中国光伏产业整合专题研讨会上，中国光伏产业联盟秘书长王勃华先生对于过去十年光伏产业发展历经多个关键阶段进行了概括和回顾。1、快速发展期(~)伴随德国出台EGG法案，欧洲国家大力补助支持光伏发电产业，中国光伏制造业在此背景下，利用国外市场、技术、资本，快速形成规模。中国超越日本成为全球最大光伏发电设备生产国。以尚德电力、江西赛维为代表一批光伏制造业企业前后登陆美国资本市场，取得市场追捧。光伏发电设备关键原材料——多晶硅价格突破400美元/千克。2、首度调整期(~)全球金融危机爆发，光伏电站融资困难，加之欧洲如西班牙等国支持政策急刹车等造成需求减退，中国光伏制造业经历了重挫，产品价格快速下跌，其中多晶硅价格更是跌落到约40美元/千克水平。3、爆发式回升期(~)德国、意大利市场在光伏发电补助力度预期削减和金融危机造成光伏产品价格下跌背景之下，爆发了抢装潮，市场快速回暖。而和此同时，中国出台4万亿元救市政策，光伏产业取得战略性新兴产业定位，催生了新一轮光伏产业投资热潮。作为光伏产业晴雨表多晶硅价格也快速回升到90美元/千克水平。4、产业猛烈调整期(~)上一阶段爆发式回升造成了光伏制造业产能增加过快，不过欧洲补助力度削减带来市场增速放缓，造成光伏制造业陷入严重阶段性过剩，产品价格大幅下滑，贸易保护主义兴起。中国光伏制造业再次经历挫折，几乎陷入全行业亏损。多晶硅价格在此时期一度跌落到约15美元/千克历史最低位。5、产业逐步回暖期(至今)日本出台力度空前光伏发电补助政策，使市场供需矛盾有所缓解。同时，中欧光伏贸易纠纷经过承诺机制处理，中国以国务院24号文为代表光伏产业支持政策密集出台，配套方法快速落实。中国所以掀起光伏装机热潮，带动光伏产品价格开始回升，多晶硅价格微涨至约18美元/千克。尽管太阳能光伏发电成本高达一般煤电成本68倍，但最近仍以25%40%年增加率高速发展。这是因为世界正处于常规化石燃料能源开采和使用篼峰到来前夜，人类能源结构将发生根本性变革。中国太阳能资源很丰富，理论储量达每十二个月17，000亿吨标准煤，太阳能资源开发利用潜力很宽广。中国地处北半球，南北距离和东西距离全部在5000公里以上。在中国宽广土地上，有着丰富太阳能资源。大多数地域年平均日辐射量在每平方米4千瓦时以上，西藏日辐射量最高达每平米7千瓦时。年日照时数大于小时。和同纬度其它国家相比，和美国相近，比欧洲、日本优越得多，所以有巨大开发潜能。2.1.4产品应用情况本项目产品（电能）关键面向国家电网下西北电网进行供电。2.1.5行业特点1.光伏发电是世界公认清洁可连续利用天然能源；2.光伏电站建成后形成资金流连续、稳定；2.1.6行业发展前景分析光伏产业已经度过了“最困难时期”，处于新发展阶段。从数量角度看，中国光伏规模过去全球第一，未来一段时间估计仍将保持第一。从产品市场看，从开始，中国光伏组件销售量一直世界第一。从年度电站建设市场看，中国光伏电站建设总量为10GW以上，估计略高于此，这使得中国连续两年成为全球光伏电站年度建设第一大国。，全球光伏产品需求量将达58GW左右。伴随中国光伏加工企业竞争力提升，和产业整合深化带来潜在产能恢复，中国光伏组件销售量继续保持60%全球市场份额是可能，小幅提升也是能够期待。2.2企业面临竞争情况2.2.1企业产品市场分析中国是世界上最大煤炭生产和消费国，能源快要76%由煤炭供给，这种过分依靠化石燃料能源结构已经对环境、经济和社会造成较大负面影响。大量煤炭开采、运输和燃烧，对中国环境已经造成了极大破坏。大力开发太阳能、风能、生物质能等可再生能源利用技术是确保中国能源供给安全和可连续发展肯定选择。青海省太阳能资源及其丰富，年均太阳能辐射总量为6300MJ/m2.，是世界上太阳能资源较丰富地域之一。太阳能光伏发电含有技术成熟，使用方便，无污染、无噪音、建设周期短、已于大规模生产等优点。从地域能源组成及开发利用条件分析，开发太阳能发电项目技术可靠、现实可行。青海电网特点是覆盖范围大，负荷分布较为分散，和主网之间距离较远，从龙羊峡～乌兰～格尔木～甘森～花土沟，各段分别为252km、380km、289km、197km，总送电距离长达1118km左右。格尔木是青海电网负荷中心，计划年份其负荷占青海电网总负荷70%左右。经过多年筹备和招商引资，柴达木循环经济试验区资源优势向经济优势转化步伐逐步加紧，含有了一定开发规模，地域负荷将迎来一个高速发展阶段。依据青海电力企业负荷估计结果，至年，青海电网负荷总计将达成2730MW，成为青海电网继青海海东以后第三大负荷中心。至年，青海电网负荷总计靠近3750MW。青海电网现有装机434.7MW，其中小水电104.74MW，火电30MW，燃机300MW。青海电网年前计划投产电源累计2870MW，关键有：盐湖综合利用项目4×50MW、德令哈火电厂2×135MW、德令哈热电厂2×300MW、格尔木热电厂2×300MW、鱼卡电厂2×600MW。年前正常方法青海电网最大需要主网送电1675MW。在青藏直流联网时考虑青海最大一台单机退出，年青海电网最多需要主网送电747MW，年1399MW，年最大达成1951MW，年伴随青海火电电源逐步投产，受电容量降至1742MW。可见主网～青海断面时尚方向为自东向西。年青海东部电网缺电171MW，年达成304MW，年最大达成532MW，年以后伴随德令哈地域870MW火电电源逐步投产，年青海东部电网最大受电容量降至304MW，年为394MW。德令哈平均年总辐射在6606.8MJ/m2以上，依据中国太阳能资源区划标准，德令哈属于一类区，太阳能资源很丰富，含有良好开发前景。本项目场址区多年平均太阳辐射量为6606.8MJ/m2，太阳辐射量指标属全国太阳能资源丰富地域，且总辐射量中直接辐射量占很大比重，含有良开发前景，适合建设大型并网光伏发电站。2.2.2企业竞争优劣势分析2.2.2.1企业竞争优势青海电网特点是覆盖范围大，负荷分布较为分散，和主网之间距离较远，从龙羊峡～乌兰～格尔木～甘森～花土沟，各段分别为252km、380km、289km、197km，总送电距离长达1118km左右。格尔木是青海电网负荷中心，计划年份其负荷占青海电网总负荷70%左右。经过多年筹备和招商引资，柴达木循环经济试验区资源优势向经济优势转化步伐逐步加紧，含有了一定开发规模，地域负荷将迎来一个高速发展阶段。依据青海电力企业负荷估计结果，至年，青海电网负荷总计将达成2730MW，成为青海电网继青海海东以后第三大负荷中心。至年，青海电网负荷总计靠近3750MW。青海电网现有装机434.7MW，其中小水电104.74MW，火电30MW，燃机300MW。青海电网年前计划投产电源累计2870MW，关键有：盐湖综合利用项目4×50MW、德令哈火电厂2×135MW、德令哈热电厂2×300MW、格尔木热电厂2×300MW、鱼卡电厂2×600MW。年前正常方法青海电网最大需要主网送电1675MW。在青藏直流联网时考虑青海最大一台单机退出，年青海电网最多需要主网送电747MW，年1399MW，年最大达成1951MW，年伴随青海火电电源逐步投产，受电容量降至1742MW。可见主网～青海断面时尚方向为自东向西。年青海东部电网缺电171MW，年达成304MW，年最大达成532MW，年以后伴随德令哈地域870MW火电电源逐步投产，年青海东部电网最大受电容量降至304MW，年为394MW。德令哈平均年总辐射在6606.8MJ/m2以上，依据中国太阳能资源区划标准，德令哈属于一类区，太阳能资源很丰富，含有良好开发前景。2.2.2.2企业竞争劣势企业年发电20兆瓦光伏发电项目已经完成立项等全部全部前期手续审批及办理，同时也完成了项目建成后上网手续审批，清洁能源项目标建设是中国发展能源建设战略目标，项目不存在市场化竞争问题。2.3企业关键生产工艺2.3.1光伏发电生产工艺步骤本项目在德令哈西出口光伏（热）产业基地，距离德令哈市区约20公里。项目计划20MWp，本期拟装机容量为20MWp，场地标高在2946—2959m之间，地形坡度2—3°，占地670亩。本期工程35kV采取单母线接线，系统发电容量为20MW，分为20个发电子系统，1#至10#子系统中每个子系统先经过14台直流汇流箱（12台16进1出、2台8进1出）汇流，以后经过2台直流柜（8进1出）分别接入2台500kW逆变器，逆变器转换后接入1台1000kVA箱式升压变，经T接，共9回集电回路引至35kV进线柜。11#至20#子系统中每个子系统先经过33台33kW组串式逆变器，以后经过6台交流汇流箱汇流接入1台1000kVA箱式升压变，经T接，共9回集电回路引至35kV进线柜。35kV配电室进线2回（发电用），出线1回，经电缆接入站外110kV聚集站，送至距离场址约0.5km处新建110kV聚集站，最终送至330kV变110kV侧。最终接入方案以接入系统汇报为准。2.3.2企业技术创新和研发情况母企业国能高科现在已经在HCPV系统技术、散热技术、国能能量转换技术等关键性技术方面取得三项美国发明专利、三项中国发明专利、10项中国实用新型专利。国能高科主动引进高端科技人才，已经引进香港应科院博士一名（专利发明人）、硕士两名，建立了联通国际中国各著名大学科研中心。2.4企业经营情况青海司国能光伏电站现在处于基础建设期，还未开展生产经营活动。光伏电站建成投产后，估计可实现年上网发电量3899.81万度，年营业收入可达3199.84万元。前5年税收优惠期年净利润可达余万元；优惠期满后，年净利润可达1800万元。2.4.1企业关键经营模式2.4.1.1采购模式青海司国能光伏电站现在处于基础建设期，关键设备材料采购均采取业内通行招投标模式。2.4.1.3销售模式青海司国能光伏电站现在处于基础建设期，还未开展销售经营活动。光伏电站建成投产后，所发电力直接并入青海电网，按国家及青海省相关政策要求以光伏上网电价直接销售。2.4.2原材料关键供给情况企业现在处于基础建设期，光伏组件等关键原材料供给均为中国著名厂商。光伏电站建成投产后，光伏组件直接发电，电站运行仅需要少许维护、维修材料。2.4.3产品销售情况企业现在处于基础建设期，还未开展产品销售活动。电站建成投产后，青海国能光伏电站手续完备，完全符合政策要求，符合各项要求细则，可凭完工汇报等资料直接办理接入电网系统手续。青海东部电网缺电现实状况，青海国能光伏电站周围良好并网条件，青海省发改委、能源局、国家光伏产业政策大力支持，最大程度地确保了青海国能光伏电站所发电力能立即上网，通常情况下不会发生限电情况，销售风险可控。2.4.4企业安全生产及环境保护情况2.4.4.1企业安全生产情况企业现在处于基础建设期，还未开展生产经营活动。后续电站建设过程中，因项目选择生产工艺技术成熟、可靠，在项目选址、总平面部署、建（构）筑物安全等方面以采取了对应安全方法和技术手段，另外经过引入绿电企业、专业监理企业进行监管，可确保安全生产；电站建成后，因地处光伏工业园区内中心地带，政府统一计划，规模经营，且周围无在危险原因，在加强管理情况下，可确保生产安全。2.4.4.2企业环境保护情况11月10日，企业取得青海省国土资源厅相关青海国能光伏电站德令哈20兆瓦太阳能光伏发电建设工程压覆矿产资源调查评定汇报审查意见，青国土资矿【】231号。12月17日，企业取得青海省青海州水土保持预防监督站相关对青海国能高新科技德令哈20兆瓦并网光伏发电项目水土保持方案批复，西水保【】40号。经营业务和技术分析综述企业现在处于基础建设期，还未开展经营业务。电站建成运行后，年营业收入稳定，运行维护成本较低，现金流稳定可靠。电站关键设备均采取中国著名品牌，发电量稳定可靠。光伏组件10年内年衰减不超出10％，25年内衰减不超出20％。第三部分财务分析3.1财务情况分析3.1.1资产情况及资产周转能力分析3.1.1.1企业资产结构分析至.7年，企业资产结构以下：3.1.1.2流动资产分析至.7年，流动资产组成及改变以下：表9-.7年企业流动资产组成及变动单位：万元资产.12.31.7.31流动资产金额占比（流动资产）金额占比（流动资产）货币资金00.00%2.930.14%其它应00.00%2,045.0399.86%收款流动资产累计00.00%2,047.96100.00%截止.7.31货币资金余额2.93万元，为企业银行存款。2）其它应收款截止.7.31，其它应收款余额2,045.03万元，关键为支付青海省发展投资发电站建设确保金1,000万元；支付中国经济年鉴农牧光相补课题费50万元。3.1.1.3非流动资产分析表10-7月企业非流动资产结构及变动单位：万元资产.12.31.7.31非流动资产金额比重金额比重在建工程00.00%222.37100.00%非流动资产总计00.00%222.37100.00%截止.7.31，在建工程余额为222.37万元，关键为支付下列费用：环境评价4.50万元，水土保持7.50万元，安全评价5.50万元，草原植被恢复费2.35万元，电力接入方案20.00万元，牧草地赔偿款121.68万元，赔偿被征地农民养老保险60.84万元。3.1.2负债情况及偿债能力分析3.1.2.1负债组成及变动情况表11—.7企业负债组成及变动资产.12.31.7.31负债金额比重金额比重其它应付款00.00%712.18100.00%负债累计00.00%712.18100.00%1）其它应付款截止7余额31日，负债总额为712.18万元，为其它应付款，为预付“青海国能高新科技”往来款160.62万元；预付“青海兴计服务”安全实施设计费5.00万元；预付“陕西省对方电力监理”监理费45.00万元。3.1.2.2偿债能力分析表12-.7企业偿债能力情况项目.12.31.7.31流动比率（倍）02.88速动比率（倍）02.88资产负债率（%）0.00%0.00%息税折旧摊销前利润（万元）00利息保障倍数00企业现在处于基础建设期，故不产生生产经营利润。3.1.3全部者权益3.1.3.1实收资本截止.7.31，企业实收资本为3000万元。3.1.3.2未分配利润企业现在处于基础建设期，故不产生未分配利润。3.2盈利能力分析3.2.1汇报期企业营业收入变动分析3.2.1.1营业收入变动趋势分析企业现在处于基础建设期，故不产生营业收入。电站建成投产后，可实现首年上网发电量3899.81万度，年营业收入可达3199.84万元。伴随年限增加，发电量逐年递减，但光伏组件10年内年衰减不超出10％，25年内衰减不超出20％，所以营业收入可保持基础稳定。3.2.2主营业务成本分析企业现在处于基础建设期，故不产生主营业务成本。电站建成投产后，前期因财务费用较高，度电成本在0.5元上下；以后随财务费用降量，度电成本可降至0.25元周围。3.2.3期间费用分析企业累计发生管理费用17.49万元，为成立时发生创办费用。电站建成投产后，年运维费用在150-200万。3.2.4营业税金及附加分析企业现在处于基础建设期，故不产生营业税金及附加。电站建成投产后，可享受国家优惠政策，营业税金前期大多数能够抵扣。3.2.5所得税费用分析企业现在处于基础建设期，故不产生所得税费用。电站建成投产后，可享受所得税三免两减半政策优惠，3.2.6毛利率分析企业现在处于基础建设期，故不产生毛利。电站建成投产后，按度电成本分析，毛利率右达25%～48%。3.2.7净利润分析截止.7，企业形成净利润-17.49万元，为摊销创办费。电站建成投产后，可实现年上网发电量3899.81万度，年营业收入可达3199.84万元，前5年税收优惠期年净利润可达余万元，优惠期满后，年净利润可达1800万元。3.3企业未来盈利能力分析电站建成后，25年内年平均发电小时数1726.76h，年平均发电量3537.8万度；25年内总发电利用小时数43169h，总发电量88445万度。前5年税收优惠期年净利润可达余万元，优惠期满后，年净利润可达1800万元。电站运行维护成本低，度电成本可控，生产经营稳健，可取得较高投资收益。3.3.1市场价格变动分析依据国家发展改革委员会相关完善陆上风电光伏发电上网标杆电价通知（发改价格【】3044号）,青海项目部属于1类资源地域，电价按0.80元/度计收。3.3.2销售产品结构调整光伏发电最终形成产品为电能，属于单一结构产品，不存在结构调整问题。3.3.3盈利能力变动趋势分析电站建成运行后，年上网发电量可达3899.81万度，年营业收入可达3199.84万元，前5年税收优惠期年净利润可达余万元，优惠期满后，年净利润可达1800万元。6年以后，发电量、发电收入、运维费用保持基础稳定，伴随财务费用减轻，盈利能力保持基础稳定。3.4综述电站建成运行后，年营业收入稳定，运行维护成本较低，现金流稳定可靠，项目投资回收期短，盈利能力强。第四部分企业关键风险点及控制防范方法分析4.1财务风险企业现在处于基础建设期，经过征信汇报查询显示，未和金融机构发生过借贷关系，不存在财务风险。4.2生产经营风险电站建成后，25年内年平均发电小时数1726.76h，年平均发电量3537.8万度；25年内总发电利用小时数43169h，总发电量88445万度。电站运行维护成本低，度电成本可控，生产经营稳健，可取得较高投资收益。青海国能光伏电站发电量分析1)本项目站址区域多年平均太阳辐射量为6606.8MJ/m2以上，属全国太阳能资源一类地域，太阳能资源丰富；系统效率估算修正系数为79.1%，具体见下表。附（一类地域整年辐射量在6300MJ/m2以上。关键包含青藏高原、青海北部、宁夏北部、新疆南部、河北西北部、山西北部、内蒙古南部、宁夏南部、青海中部、青海东部、西藏东南部等地。）2）发电量估算依据软件分析得到本项目标光伏组件在朝向正南40°倾斜后，年平均天天太阳辐射量为6.30kWh/m2/d，整年日照辐射总量约2298kWh/m2，即8272.8MJ/m2。年发电利用小时数（发电当量小时数）初始值：2298×79%（系统效率）=1815.42小时；电站发电容量固定式以10.192MW计，平斜单轴以10.296MW计；光伏组件光电转换效率逐年衰减，整个光伏发电系统25年寿命期内平均年有效利用小时数也随之逐年降低，本项目所采取光伏组件10年内年衰减不超出10％，25年内衰减不超出20％。平斜单轴发电量按高于固定式安装15%计。第N年发电量＝初始年发电量×（1-N×组件衰减率）式中初始年发电量为：1815.42h×10.192MW+1815.42h×10.296MW×1.15＝39998.05961MWh；第十二个月发电量为：39998.05961×（1-1×2.5%）=38998.10812MWh；所以，本项目20MW光伏电站项目年发电量估算以下表。青海国能光伏电站度电成本分析度电成本定义：光伏发电度电成本是指光伏项目单位上网电量所发生综合成本，关键包含光伏项目标投资成本、运行维护成本和财务费用。①投资成本：由光伏项目开发、建设期间资本投入所形成成本，关键包含：设备购置费用、建筑工程费用、安装工程费用、前期开发费、土地征用费等费用及项目建设期利息。在项目标运行期内以固定资产折旧形式来表现。②运行维护成本：是在项目运行寿命期内为确保设备正常运行所发生维护成本，关键包含：检修费用、备品备件购置费、保险费和管理费用，同设备性能亲密相关。③财务费用：是由项目建设期间发生长久贷款和项目运行期内发生流动资金贷款所形成利息成本，关键包含长久和短期贷款利息，和项目标贷款偿还期限和利率高低亲密相关二．度电成本计算现在对于光伏发电度电成本分析关键有两种方法：静态成本法和动态成本法。静态成本法：C=[(O+M)+T+S]/N

其中:

C:度电成本(元/kwh)

N:年均发电量(kwh)

M:年均维修费

O:年均经营成本：包含材料费、管理费、工资及福利费(元)

T:年均折旧费

S:年均财务费用4.3销售风险青海东部电网缺电现实状况，青海国能光伏电站周围良好并网条件，青海省发改委、能源局、国家光伏产业政策大力支持，最大程度地确保了青海国能光伏电站所发电力能立即上网，通常情况下不会发生限电情况，不存在销售风险。青海国能光伏电站完全符合政策要求，符合各项要求细则，手续完备。在电站完工验收后，凭完工汇报等资料直接办理接入电网系统手续即可。依据青海省国家电网统计数字，年青海东部电网缺电171MW，年达成304MW，年最大达成532MW，年以后伴随德令哈地域870MW火电电源逐步投产，年青海东部电网最大受电容量降至304MW，为394MW。青海国能光伏电站为青海省发改委、能源局统一计划安排建设项目，坐落在德令哈光伏工业园区内，相关配套条件十分成熟。离110KV升压站仅300米，新近安排建设330KV升压站也很快就将建成完工。青海国能光伏电站已经取得国网青海省电力企业下发发电项目接入系统方案评审意见批复（青电发展【】184号），能够确保年并网发电收益稳定。青海省光伏电站接入系统带电前要需含有条件发改委立案文件、上网电价文件、可研汇报接入系统审查批复文件（国家电网企业省电力企业接入系统文件）企业营业执照复印件（正本、副本）企业税务登记证（国税、地税）企业组织机构代码证系统主接线图青海国能光伏电站以上条件已经全部含有，完全符合政策要求，符合各项要求细则。在电站完工验收后，凭完工汇报等资料直接办理接入电网系统手续即可。第五部分新建项目情况及分析5.1新建项目情况5.1.1项目名称：青海国能光伏电站5.1.2项目规模：13932.68万元5.1.3项目总投资：13932.68万元5.1.4建设期限：6个月5.1.5资金筹措起源：现在已经投入资金2332万，其中电站建设确保金1000万元，其它投入1332万元，项目需要融资12600万元。5.1.6项目市场分析：年青海东部电网缺电171MW，年达成304MW，年最大达成532MW，年以后伴随德令哈地域870MW火电电源逐步投产，年青海东部电网最大受电容量降至304MW，年为394MW。德令哈平均年总辐射在6606.8MJ/m2以上，依据中国太阳能资源区划标准，德令哈属于一类区，太阳能资源很丰富，含有良好开发前景。本项目场址区多年平均太阳辐射量为6606.8MJ/m2，太阳辐射量指标属全国太阳能资源丰富地域，且总辐射量中直接辐射量占很大比重，含有良开发前景，适合建设大型并网光伏发电站。青海国能光伏电站为青海省发改委、能源局统一计划安排建设项目，坐落在德令哈光伏工业园区内，相关配套条件十分成熟。离110KV升压站仅300米，新近安排建设330KV升压站也很快就将建成完工。青海国能光伏电站已经取得国网青海省电力企业下发发电项目接入系统方案评审意见批复（青电发展【】184号），能够确保年并网发电收益稳定。5.1.6项目风险分析：5.1.6.1多晶硅电池板质量问题太阳能光伏发电基础原理是多晶硅太阳能电池板将所吸收太阳能转换为电能，则电池板质量对转换效率产生很大影响，而且对其衰减期快慢也起到了关键作用。经过调研得悉，“国能高新”已经和“湖南红太阳新能源科技”（以下简称“红太阳能源”）已经签署了战略合作协议，约定在全国范围内开展光伏发电业务合作。“红太阳能源”隶属于中国电子科技集团第48研究所，为中国电子科技集团第48研究所全资子企业，座落于长沙市天心环境保护工业园，于6月正式成立，年产值逾10亿元。企业占地面积191亩。现有职员1100多人，其中研究员级高工13人，高级工程师44人。以新能源产品研发、制造、销售和技术服务为主高新技术企业，拥有完整晶体硅太阳能光伏产业链。产品覆盖了全国多个省市自治区，并远销美洲、欧洲、澳洲，服务于中国及海外太阳能电池制造商及系统集成商，形成了含有自主知识产权关键工艺技术产品技术水平居世界前列。5.1.6.2土地问题光伏发电项目占地面积较广，土地权属及使用情况对光伏电站建设及后期运行起到关键作用，所以，需要明确土地相关手续完整及合规性。企业已取得德令哈市国土资源局、青海省国土资源厅及青海省农牧厅等单位下发相关文件，土地手续完整。5.1.6.3国家补助方案问题依据国家发展改革委员会相关完善陆上风电光伏发电上网标杆电价通知（发改价格【】3044号），现在光伏电站发电并网由国家支持，对于光伏发电并网电价，国家发改委严格按摄影关文件补助标准及电站同意建设时间实施，不存在补助金额时间不确定性影响。5.1.6.4投资造价递减问题多年来，因为多晶硅太阳能电池板出现供过于求情况，造成其价格连续走低，而光伏电站基础投资中，电池板及其它设备投资造价达成整个基建项目标80%左右，故存在投资造价递减问题。企业已经根据工程量清单对项目进行概算重编，对于投资造价递减所产生影响已经剔除。5.1.6.5建设周期问题青海国能光伏电站至9月，前期全部手续已经办理完成。场地已经三通一平，管理办公大楼等土建工程已经靠近完成。在资金有保障条件下，能够实现11月初完成全部土建工程（30天土建工程可完工），设备安装调试能够在20天完成。底要实现并网发电。具体工期可见附件《施工总进度计划表》。5.1.7项目经济效益分析：5.1.7.1财务指标5.1.7.1.1总投资：13932.68万元5.1.7.1.2年运行收入：年上网发电量3899.81万度，依据国家发展改革委员会相关完善陆上风电光伏发电上网标杆电价通知（发改价格【】3044号）,青海项目部属于1类资源地域，电价按0.80元/度计收。发电年营业收入3899.81万度×0.80元/度=3199.84万元5.1.7.1.3年运行成本：发电年营运成本200万元，关键有些人职员资、清洗费用、设备维护费用及和电力企业接口配合等费用组成。5.1.7.