《证券投资学》-证券与证券投资概述省公开课金奖全国赛课一等奖微课获奖课件

第一章证券与证券投资概述

本章学习目标1.掌握证券和有价证券含义、特征及分类2.了解证券投资目标与特征3.了解证券投资应遵照标准4.了解金融创新与证券投资关系5.了解我国证券投资中金融创新关键词：证券无价证券有价证券证券投资金融创新1/25第一节证券及有价证券

普通意义上，证券是指用以证实或设定权利所做成书面凭证，它表明证券持有些人或第三者有权取得该证券拥有特定权益，或证实其曾经发生过行为。从法律意义讲，证券是指各类记载并代表一定权利法律凭证统称，用以证实持券人有权依其所持证券记载内容而取得应有权益。一、证券内涵与分类（一）内涵1.现金及现金替换物是证券吗？2.信用证、证实是证券吗？能够投资吗？3.存款单、借据、收据、定时存款存折是证券吗？能够投资吗？4.股票、债券是证券吗？能够投资吗？问题2/25（二）证券分类广义上证券分为三类：证据证券、凭证证券、有价证券证据证券：单纯证实一个事实书面文件，如信用证，证实发生了一桩交易且交易方在银行中有足够资金。凭证证券：证实证券持有些人是某种私权正当全部者，当事人所推行义务是有效，不过该凭证不得转让。如存款单、收据、存折等，他们代表了全部权，但不能真正单独转让推行权利。有价证券：证实持有些人是对某种有价物权利全部者，此凭证能够转让。比如银行券、股票、货运单等。3/25另外：证券有设权证券与证权证券之分按照证券作用不一样一个分类。“设权”是与“证权”相对而言。设权证券是指证券所代表权利原先并不存在，而是伴随证券制作而产生，即相关权利发生是以证券制作和存在为条件；支票、汇票等属设权证券。证权证券是指证券是权利一个物化外在形式，证券仅仅作为权利载体，而在证券制作之前相关权利就已经存在。

比如，股票属于证权证券，所代表是股东权利，其发行是以股份存在为条件。股票只是将已经存在股东权利表现为证券形式，其作用不是创造股东权利，而是证实原来就已经存在股东权利。4/25有价证券是一个含有一定票面金额，证实持有些人或指定特定主体对特定财产拥有全部权或债权凭证。或者说，有价证券是指持有些人或指定主体有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖全部权或债权证书。本身没有价值，但有价格。有价证券能够投资。有价证券为狭义证券。以后讲到证券均指有价证券（注意：有价证券本身亦有广义与狭义之分。二、有价证券分类5/25（一）按财产权利性质（所表达内容）不一样分为：1.货币证券对货币有请求权（索取权）凭证，即凭该证券可要求得到货币现金，可代替货币流通使用。包含两大类：商业证券（商业汇票和本票）、银行证券（银行本票、汇票和支票）（1）支票check

（2）汇票billofexchange（3）本票promissorynote有时短期国债与可转让存单亦归此列2.资本证券（狭义之有价证券）。指由金融投资或与金融投资有直接联络活动而产生、含有一定利益分配（收入）请求权凭证。（1）股权证券：股票；（2）债权证券：各种债券；（3）其它3.货物证券（商品证券）对货物（商品）有请求权（全部权或使用权）凭证，如货运单、提单等6/25所谓证券实际上有三个层面含义。一是广义证券，即记载和代表一定权利书面凭证，包含无价证券和有价证券两种。二是中义证券，即记载和表示一定财产权利并可转让书面凭证，也就是通常意义上所说有价证券，包含商品（货物）证券、货币证券和资本证券。三是狭义证券，即应纳入证券法调整范围特定有价证券——资本证券，主要包含股票、债券、投资基金券、新股认购证等。7/25证券

股票债券基金金融期货

金融期权金融交换货币证券：汇票、本票、支票等

货物证券：提货单、运货单、栈单等

资本证券

有价证券

无价证券证据证券凭证证券其它衍生工具衍生工具8/25（二）按发行主体不一样，分为：1.政府证券政府为筹措财政资金或建设资金，凭借国家信用，按照一定程序向投资者出具有价证券。主要指政府债券。2.金融证券商业银行及非银行金融机构向投资者发行有价证券。包含股票、金融债券、大额可转让定时存单（CD）等。3.企业证券企业为筹措资金而发行有价证券。包含股票stock，企业债券corporatebond。9/25（三）依据上市是否，分为上市证券和非上市证券1.上市证券又称挂牌证券，指证券主管机关同意，取得资格在交易所内进行公开买卖有价证券。证券上市能够扩大上市企业社会影响，扩大经济实力。

2.非上市证券亦称非挂牌证券、场外证券，它是指未在证券交易所登记挂牌，由企业自行发行或推销股票或债券。与上市证券相比，筹资成本较高，企业社会影响小。

10/25（四）按募集方式，分为公募证券和私募证券1.公募证券公开发行证券，审核较为严格并采取公告制度。

2.私募证券向少数特定投资者发行证券，审核较为宽松。

（五）按证券所代表权利性质，分为股票、债券和其它证券其它证券包含基金证券、证券衍生品（如金融期货、可转换证券、权证等）11/25三、有价证券特征说法很多，注意正确了解收益性流动性风险性产权性期限性偿还性价格波动性12/25风险意识

风险指“未来结果不确定性或损失”，深入定义为“个人和群体在未来取得收益和碰到损失可能性以及对这种可能性判断与认知”。风险偏好有三类：风险躲避；风险中立；风险兴趣。13/25四、有价证券功效投资工具筹资工具提升资金使用效率国家进行宏观经济调控主要工具（周小川“池子论”）14/25第二节证券投资投资内涵非常丰富。广义投资是指以未来取得收益为目标而预先垫支资本及货币各种经济行为（如固定资产投资、房地产投资、信托投资、保险投资等），以及经过买卖或持有股票、债券、基金等所进行有价证券投资等等；狭义投资则仅仅指证券投资，即买卖各类有价证券以期取得收益行为。投资是货币转化为资本过程。15/25一、证券投资涵义与目标证券投资是指投资者（包含法人和自然人）经过购置、持有或转让有价证券，以期取得收益行为活动。在证券投资过程中投资者投入货币或实物，形成有价证券形态金融资产，并期望经过持有和买卖这种金融资产获取增值收益。

收益总是伴伴随风险。预期收益越高时，风险也越大。所以，投资者进行证券投资目标实际上是追求净效用最大化：在预期收益既定情况下追求风险最小化或者在风险既定情况下追求收益最大化。详细而言：1.博取收益：投资与投机收益；2.参加企业经营决议；3.风险分散与转移；4.提升资产流动性；5.其它，如避税、躲避现金风险、自我表现、情绪、习惯等投资者厌恶风险16/25二、证券投资特征（一）证券投资是一个有目标经济行为投资目标有：本金保障；资本增值；经常性收益。（二）证券投资含有一定时间性在证券投资过程中，从投入资金到未来获益，须经过一定时间间隔，这是一个行为过程，时间间隔越长，发生不可预测事件可能性就越大，对应地未来收益不确定性就越大，风险越高。

（三）证券投资含有风险性17/25三、证券投资基本操作程序

1.投资准备阶段：资金、投资知识、心理准备2.信息搜集、整理与分析3.投资决议与实施4.投资管理与策略调整18/25四、证券投资应遵照基本标准（一）收益与风险相匹配标准（二）分散投资标准（三）理智投资标准不能感情用事，而应该冷静而慎重。要善于控制自己情绪，不要过多地受各种传言影响。要对各种证券加以细心地比较，最终再作出投资决定。（四）能力充实标准19/25第三节金融创新与证券投资

一、金融创新与证券投资关系

首先，金融创新是推进证券投资发展根源，也是资本市场发展永恒主题。没有创新也就没有证券投资发展。证券投资中金融创新是整个金融创新主要组成部分，它既包含证券投资工具创新，也包含证券市场制度创新等多方面内容。另首先，证券投资不停发展，也极大地促进了金融创新步伐。

20/25我国证券投资领域中金融创新表达在很多方面，比如证券投资中制度创新、结构创新、证券投资工具创新等等。

二、我国证券投资中金融创新

（一）我国证券投资中制度创新1、矫正角色定位，解除政府隐性担保责任；2、严格市场标准，消除上市企业质量隐患：从市场发展角度提升上市企业质量；建立健全上市企业退出机制3、规范监管体系，确保市场监管制度化4、股权分置改革21/25（二）我国证券投资中结构创新

一个完整健全证券市场，应该依据投资者不一样偏好、筹资者不一样资金需求、证券投资产品不一样特征而提供多样化选择路径，所以，它应是一个多层次市场体系。年，中国代办股份转让系统正式开启，以交易STAQ、NET系统遗留下来股票为主，同时接收从A、B股市场退市股票。有些人将其称之为三板市场。年5月深圳中小企业板市场正式开启。年10月，我国创业板正式开启。国际板至此，我国已经逐步建立了以沪（1990.12)深(1991.7)主板市场、深圳中小企业板市场、三板市场、中关村代办转让系统及创业板市场为主多层次