注册制下券商综合实力的预演

内容目录

1.2020年主办券商执业质量发布，几家发力几家下滑..................................4

2.总排名靠前的券商各业务协同发展，适合新形势下得注册制.........................7

2.1.投行业务排名靠前券商各项业务指标表现较为突出.............................7

2.1.1.推荐挂牌公司家数成投行业务排名关键，精选层成重中之重................7

2.1.2.新三板摘牌新办法或致券商持续督导压力减小............................9

22做市业务前10名券商全年表现较为稳定......................................10

2.3.经纪业务或是未来力点11

2.4.综合业务主要考验研究实力和多业务协同，已经出现一批实力靠前的券商.......12

3.注册制新三板投行业务重要性增加与IPO息息相关................................13

4.市场表现：三板活跃成份股表现较强..............................................14

5.新三板估值：精选层PE均值26.53倍，中值20.37倍；做市交易PE均值16.46倍，箱

12.27倍............................................................................15

6.新三板市场个股表现............................................................15

7.【新三板发行情况概览】.......................................................17

7.1.每月挂牌公司数量分布17

8.【新三板交易情况概览】........................................................17

8.1.周成交量环比下降11.55%............................................................................................17

8.2.成交额25.44亿元，环比下降16.45%.........................................................................18

9.【定向发行融资动态】..........................................................19

9.1.全周定增预案数量18次19

9.2.上周定增实施22次20

9.3.上周募集资金9.50亿元20

9.4.上周定增市盈率明显上升21

9.5.定向发行融资动态21

10.【申报辅导企业动态】..........................................................22

图表目录

图1:全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)——新老划断

安排................................................................................10

图2:三板成指及三板活跃指数走势...................................................14

图3:精选层PE(TTM)均值26.53倍，中值20.37倍...................................15

图4:做市交易PE(TTM)均值16.46倍，中值12.27倍.................................15

图5:精选层表现居前的十大个股（％）.................................................16

图6:精选层表现居后的十大个股（％）.................................................16

图7:创新层表现居前的十大个股（％）.................................................16

图8:创新层表现居后的十大个股（％）.................................................17

图9:月新增挂牌企业数量..............................................................17

图10:每周成交量变化（亿股）........................................................18

图11:每周精选层成交量变化（万股）..................................................18

图12:每周成交额变化（亿元）........................................................19

图13:精选层每周成交额变化（万元）..................................................19

图14:每月发布定增预案数量..........................................................20

图15:每月定增实施数量...............................................................20

图16:每月实际募集资金情况（亿元）.................................................21

图17:每月定增实施市盈率（PE）变化.................................................21

图18:上周定增预案拟募集资金上限行业分布（万元）....................................22

图19:挂牌公司上市辅导申报月度情况.................................................23

表1:2020年年度主办券商执业质量评价结果排名前30券商..............................4

表2:2019年至2020年券商执业质量档位比较..........................................5

表3:2020年度第一档位券商各评价期投行业务排名.....................................7

表4:2020年度第一档位券商推荐挂牌公司家教..........................................8

表5:2020年主办券商保荐精选层家数..................................................8

表6:执业质量专项评价指标及计算方法.................................................9

表7:2020年度持续督导业务前10名券商一览..........................................9

表8:2020年度第一档位券商各评价期做市业务排名...................................10

表9:2020年做市商的季度评价结果....................................................11

表10:2020年做市商年度评优结果.....................................................11

表11:2020年度第一档位券商各评价期经纪业务排名...................................12

表12:2020年度第一档位券商各评价期综合业务排名...................................12

表13:2020年度第一档位IPO保荐机构/推荐挂牌主办券商统计.........................13

表14:各主要指数周表现...............................................................14

表15:全周发布定向增发预案的公司....................................................22

表16:上周挂牌上市辅导申报公司一览.................................................23

1.2020年主办券商执业质量发布，几家发力几家下滑

1月29日全国股转公司发布了2020年年度主办券商执业质量评价结果，共有98家券商参

与执业质量评价。从年度评分结果来看，前十名券商分别为、、中泰证券、、安信证券、长江

证券、国泰君安、中信证券、东吴证券。

与2019年度评价结果相比，2020年度评价处于第一档位的券商如、安信证券等全年表现较

为稳定，变化幅度相对较小。但第一档的后10名出现较大变化，例如国信证券、

国融证券、华泰证券由三档升入一档，其中以上升最为明显。与2020年第一季度

相比，长江证券、东吴证券、国信证券、华泰证券、中信证券由二档升入一档。

表1:2020年年度主办券商执业质量评价结果排名前30券商

专业质量得分合规质量扣分

专

推推

基项

专业经综合规

荐发行持续荐发行持续

序券商简础做市经纪综合做市加合计分

质量纪合质量

称分挂并购督导挂并购督导分值

业务业务业务业务

得分业业扣分

值牌业务业务牌业务业务分

合计务务合计值

业业

务务

11005.512.7219.5212.077.793.5461.140.802.11000.83.713.5160.93

21002010.5717.385.430.343.8857.6145.332.950.370012.657.5152.45

3中泰证券10055.1914.911.533.343.0543000.420.07000.56148.5

41007912.93.16.813.6142.420.800.420.07405.33140.13

5安信证券1002.54.4515.19.163.38640.60.81.332.110004.243139.36

6长江证券1003.56.7514.286.242.912.6236.30.800.840001.643137.66

7国泰君安10003.311.5810.597.34436.81000.420000.420136.39

8中信证券10022.029.887.278.272.0831.51000.421.11001.536135.98

9*****证券10001.7310.311.086.723.2433.07000.420.44000.873135.2

10东吴证券10076.6914.733.481.87235.772.41.331.470.67005.873132.9

11国信证券10014.5211.66.085.063.2431.5000.840000.842132.66

12国元证券1004.56.1911.114.111.342.6629.9101.331.260002.63130.31

13天风证券1002.53.6812.278.330.452.0529.29000.633.33003.962127.33

14国融证券10094.82143.410.172.0533.462.42.673.790.07008.932.5127.03

15兴业证券10015.1313.323.862.71531.01801.260009.265126.75

16财通证券10013.6212.515.211.872.2726.48000.420000.420126.06

17*****证券10013.6312.481.785.752.9627.6101.332.11000.84.242125.37

18华泰证券10002.17104.6110228.78000.420.2220.83.440125.33

19上海证券10010.3210.9510.470.912.7826.440001.11001.110125.33

20海通证券1000.51.6111.556.76.12.7229.1601.331.89000.84.030125.13

21中山证券10000.739.9910.440.43.8425.40000.44000.440124.95

22方正证券10021.6211.813.833.28224.54000001.61.62124.94

23九州证券10000.999.511.830.172.2124.71000.420000.420124.29

24光大证券10012.3712.352.653.753.4625.58003.370.15003.522124.06

25东莞证券10022.2812.514.991.382.725.8601.330.420.22001.980123.89

2610012.2613.578.091.692.1128.72001.68401.67.282123.44

27首创证券1000.53.3911.716.150.592.0524.3801.330.210001.540.5123.34

281002.53.7212.343.951.022.5226.05005.050005.052123

29银河证券10003.1110.085.446.55227.1801.332.11001.65.040.5122.64

30浙商证券10013.8411.324.781.634.2126.78042.530.22006.752122.03

资料来源：，全国股转

从总共6个连续评价期（2019年度至2020年度）来看，第一档位排名前10的券商较为稳

定，大部分都稳定在第一档位，后10名波动较大，在第一、二档位之间不断波动；第二、

三档位分别为评价期内总分排名为20%~60%、60%~80%,二、三、四档位之间波动较大，

尤其是三、四档位之间，或与排名靠后的券商各项业务不稳定有关，甚至有些券商由2019

年度的第一档位落至2020年度第四档位。

表2:2019年至2020年券商执业质量档位比较

序号券商简称2020年度2020Q32020Q22020Q12019年11月2019年度

1一档一档一档一档一档一档

2一档一档一档一档一档t三档

3中泰证券一档一档一档一档一档f二档

4一档一档一档一档一档一档

5安信证券一档一档一档一档一档一档

6长江证券一档一档一档T二档I一档一档

7国泰君安一档一档一档一档一档一档

8

中信证券一档一档一档一档t二档二档

9*****证券一档一档一档一档一档一档

10东吴证券一档一档一档T二档1一档一档

11国信证券一档一档一档t二档t三档三档

国元证券一档一档二档

12一档一档t二档

13天风证券一档一档f二档1一档一档t二档

14国融证券一档一档一档一档t二档］三档

15兴业证券一档一档f二档1一档一档一档

16财通证券一档T二档1一档一档t二档二档

17*****证券一档一档T二档二档二档J一档

18华泰证券一档一档T二档二档二档］三档

19上海证券一档f二档二档1一档一档一档

20海通证券一档t二档1一档一档一档一档

21中山证券二档二档1一档一档t二档二档

22方正证券二档二档二档二档二档！一档

23九州证券二档二档1一档t二档1一档t二档

24光大证券二档1一档t二档二档二档二档

25东莞证券二档二档1一档一档一档t二档

26二档二档二档1一档T三档1二档

27首创证券二档二档I一档t二档二档二档

28二档1一档t二档1一档t二档二档

29银河证券二档二档二档二档T三档1二档

30浙商证券二档二档二档二档t四档1二档

31平安证券二档二档二档二档二档二档

32二档二档二档二档1

33华福证券二档二档二档二档二档二档

34山西证券二档二档二档二档二档1一档

35民生证券二档二档二档二档二档I一档

36东方证券二档二档T三档1二档二档］三档

37国金证券二档二档二档二档1一档t二档

38二档T三档三档三档1二档t三档

39恒泰证券二档二档二档二档1一档t三档

40红塔证券二档二档二档二档t三档t四档

41第一创业二档二档二档二档二档二档

42国联证券二档二档二档二档二档t三档

43二档二档T三档1二档二档二档

44金元证券二档二档t三档1二档二档1一档

45华林证券二档t三档！二档二档二档t四档

46江海证券二档t三档1二档二档1一档一档

47国盛证券四档1二档二档二档二档二档

48渤海证券二档t三档1二档t三档1二档二档

49湘财证券二档二档二档t三档J二档t四档

50*****证券二档二档1四档1二档二档二档

51二档二档二档

52二档t三档1二档二档t三档三档

53中金财富二档T三档1二档t三档1

54二档二档T三档1二档二档二档

55华融证券二档二档二档二档二档二档

56国海证券二档］三档1二档二档二档二档

57英大证券二档t三档三档I二档二档t三档

58东兴证券二档t三档三档三档t四档！一档

59财达证券二档t三档J二档二档二档二档

60华裔证券二档t三档！二档t三档I二档1一档

61万和证券三档1二档t三档f四档1三档t四档

62西部证券三档三档！二档t三档三档！二档

63德邦证券三档1二档二档t四档1三档三档

64新时代证券四档1三档三档三档t四档1三档

65联储证券三档三档三档三档三档T四档

66中航证券三档1二档t四档1三档三档三档

67东方财富三档1二档t三档t四档四档!三档

68长城国端三档三档T四档四档1三档I二档

69东海证券三档三档T四档1三档f四档1二档

70五矿证券三档t四档I三档1二档t三档！二档

71世纪证券三档T四档四档1三档三档t四档

72银泰证券三档！二档t三档t四档1三档t四档

73爱建证券三档三档三档三档f四档四档

74中天国富三档1四档四档四档四档I三档

75中信华南三档

76宏信证券三档t四档四档四档四档四档

77网信证券三档t四档四档四档四档四档

78川财证券三档t四档四档四档四档四档

79中金公司三档t四档四档1三档三档三档

80申港证券三档t四档四档四档四档四档

81大通证券四档四档！三档三档1二档t四档

82太平洋证券四档四档J二档二档二档二档

83中邮证券四档四档J三档三档T四档1三档

84南京证券四档1二档二档t四档1二档1一档

85四档1二档t四档

86大同证券四档四档四档四档1三档1二档

87万联证券四档四档1三档t四档1三档I二档

88华金证券四档1三档T四档四档四档1三档

89国都证券四档1二档t四档1三档1二档t三档

90华安证券四档四档！二档t三档1二档二档

91信达证券四档四档四档四档四档I一档

92四档四档吗档四档四档四档

93国开证券四档四档1三档f四档四档四档

94华宝证券四档四档四档四档四档四档

95甬兴证券四档

96东亚前海四档四档四档四档四档四档

97金圆统一四档

98中天证券四档四档四档四档四档四档

资料来源:全国股转,注;2019年度评价期为2018年5月1H至2019年4月30H;蓝色标记部

分为各评价期前1。名。

2.总排名靠前的券商各业务协同发展，适合新形势下得注册制

根据《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价细则》，券商执业质量指标可分为

四项业务，分别为投行业务（60%）、做市业务（20%）、经纪业务（10%）、其他业务（10%）。

2.1.投行业务排名靠前券商各项业务指标表现较为突出

投行业务所占总分权重最大，包括推荐挂牌业务（20%）、发行并购业务（20%）和持续督

导业务（20%）。在2020年度评价中，处于第一档位的券商投行业务排名均较为靠前，包揽

投行业务排名前10名。和表现最为突出，在2020年各评价期内均占据投

行业务前3名，、东吴证券、国融证券这三家券商在各评价期内也全部处于第一档前列。

表3:2020年度第一档位券商各评价期投行业务排名

券商简称年度总分档位2020年度2020Q32020Q22020Q1

160.93一档2122

152.45一档1311

中泰证券148.5一档4549

140.13一档321220

安信证券139.36一档101910