股份有限公司融资问题探讨VIP

I股份有限公司融资问题研究摘 要作为中国主导产业之一的房地产行业，对中国经济的增长起着至关重要的作用。房地产行业发展的好坏与整体经济发展的好坏密切相关，房地产行业对于带动其他衣食住行等各行业的发展和提供就业机会有重大的影响。金地集团股份有限公司作为资金密集型企业，融资问题一直是制约其发展的瓶颈，金地集团股份有限公司想要实现健康发展就必须切实解决好融资问题。因此，文章在阐述房地产企业及融资基本理论的前提下，针对企业集团股份有限公司在融资方面存在的问题，采用理论与实际相结合的方法，进行了较详细的剖析，并提出了相应解决对策，为拓展新的融资渠道，促进金地集团股份有限公司健康稳定发展起到一定的借鉴作用。关键词：房地产融资；问题研究； 融资模式IIGolden Group Corporation Finance IssuesAbstractAs Chinas leading industries of the real estate industry, the growth of the Chinese economy plays a vital role. The quality of the real estate industry and the quality of Chinas overall economic development is closely related to the real estate industry for promoting other food and clothing with the Bank and other development of various industries and employment will have a significant impact. As a capital-intensive industries, financing has been a bottleneck restricting the development of the real estate industry, real estate industry, you want to achieve healthy development, we must effectively solve the financing problems. For the present, bank loans remain the main financing channels for the real estate industry, along with other trust financing, public financing, infrastructure financing and trust financing, but the proportion of these financing methods rarely. The real estate industry want to continue development, we must solve the financing structure of a single situation, to explore new financing channels.Key words: real estate financing; issues; financing modelI目 录摘 要 .IAbstract .II目 录 .I1 绪 论 .11.1 研究目的和意义 .11.1.1 研究目的 .11.1.2 研究意义 .11.2 研究内容及方法 .11.2.1 研究内容 .11.2.2 研究方法 .12 房地产企业及融资基本理论概述 .22.1 房地产企业含义及特征 .22.1.1 房地产企业含义 .22.1.2 房地产企业特征 .22.2 融资含义及方式 .22.2.1 融资的含义 .22.2.2 融资的方式 .23 金地集团股份有限公司融资存在问题 .43.1 金地集团股份有限公司简介 .43.2 金地集团融资存在的问题 .43.2.1 证券市场不完善 .43.2.2 融资能力不足 .43.2.3 融资风险管理水平不高 .54 金地集团股份有限公司融资问题解决对策 .64.1 完善证券市场 .64.2 提高融资能力 .64.3 融资风险预警系统的构建 .74.3.1 预告指标系统的建立 .74.3.2 预警指标权重的确定 .74.3.3 对于预告方式的选择 .74.3.4 预警指标评价标准的确定 .7结 论 .9II参考文献 .10致 谢 .111 绪 论1.1 研究目的和意义 1.1.1 研究目的本文通过系统地探讨金地集团企业股份有限公司房地产企业融资的特点，提出金地集团融资方面存在的问题，系统地分析和总结了金地集团房地产企业融资现状及企业融资存在的问题，深刻地剖析了融资问题的形成原因。结合金地集团房地产企业融资渠道及所面临的环境，通过相关书籍和网络搜集数据对房地产企业融资进行实证分析，探索出有效融资问题的解决对策，拓展新的融资渠道，保证金地集团股份有限公司经济的快速发展。1.1.2 研究意义金地集团房地产企业筹集资金，可以有利于房地产企业进行扩张和改组，可以调整企业的债务结构，可以解决财务资金方面的困难，同时，还可以获得更多的杠杆收益等。本文将金地集团股份有限公司做为案例典型，在金地房地产企业的开发资金非常紧张、国家进行紧缩政策的社会环境下，对金地集团房地产行业的融资问题进了行全面深入地研究，围绕如何有效拓展金地房地产企业的融资渠道，扩大金地房地产企业的建设规模，提高金地集团的经济效益。1.2 研究内容及方法1.2.1 研究内容第一章是绪论，简要论述了本文研究目的及研究意义，并对本文的基本内容和主要方法进行简单介绍第二章是房地产企业及融资基本理论概述，介绍了房地产企业的含义及特征，以及融资的含义及方式。第三章简要介绍了金地集团股份有限公司的基本情况，并结合金地集团股份有限公司实际情况分析该公司融资存在的问题。第四章是针对金地集团股份有限公司融资存在的问题，提出了相应的解决对策。1.2.2 研究方法本文主要采用理论结合案例的分析方法进行研究。结合对金地集团的研究，使整个文章真实、丰富，提高研究结果的信度和有效度。最后通过总结资料以及自己的思路，指出了当前中国房地产企业在融资过程中所存在的各种问题，对这些房地产企业在融资过程中存在的各种问题的主要原因，做了认真详细的分析。通过改变融资方式，拓宽融资渠道，够降低金地集团的房产企业比较高的负债率，促进金地房产企业的融资结构得到优化。最后，在全面分析金地房地产业融资问题和充分研究的基础上，归纳总结诸多条解决问题的具体措施。2 房地产企业及融资基本理论概述2.1 房地产企业的含义及特征2.1.1 房地产企业的含义房地产企业就是指从事房地产管理、经营、开发、服务等活动，且以营利为目的自主经营和核算的企业经济组织 1。房地产指的是土地、建筑物以及在土地、建筑物上不可分离的部分以及其不可或缺的部分。房地产又因为其自身的特点，其位置的固定性与其不可能移动的特性，这个在经济学上称为不动产 2。不动产有三种存在形式：即土地、土地上的建筑物、房地一体。 2.1.2 房地产企业的特征因为受到了房地产企业自身的进行经营的产品以及服务的特殊性影响，房地产企业本身有着以下特征：（1）经营对象的不可移动性。房地产企业的经营对象都是不动产，不像一般资产具有流动性，主要经营的对象就是本地市场。（2）经营房地产企业的活动必须资金和人才都得充足，尤其是资金密集型的要求，需要企业大量的资金运筹，另外房地产行业对于专业人才的需求量十分大 3。（3）业务形态的服务性。房地产企业主要的业务活动就是提供服务，房地产的经营活动主要的部分都是和服务哟组合十分密切的关系。（4）房地产企业经营过程的限制性。主要表现在市场规模大，对企业的发展有很大的影响作用。竞争范围主要位于本地，竞争者的数量很大，对资金的需求量大再加上进入行业的障碍很大，转移成本很高，风险较大，所以行业限制较为严重 4。2.2 融资含义及方式2.2.1 融资的含义融资有广义和狭义之分。从狭义方面上来说，所谓的融资，就是一个企业的资金筹集的行为和过程。简言之，就是企业按照的生产经营需要、所拥有的资金实力，还有公司长远发展建设的需求，在进行科学预测和决策的基础上，通过采取适当的方式和适当的渠道，对公司的债权人和投资者筹集资金，满足资金的需求供应，保证公司的正常生产经营，是企业从事经营管理过程中所进行的理财行为 5。从广义方面来说，所谓的融资，也就是金融，是对货币资金进行融通，是当事人到金融市场上，采取多种形式筹措或者贷放资金的一种行为 6。2.2.2 融资的方式（1）银行贷款银行贷款是主要的融资渠道。按性质分为流动贷款、固定贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，比较优惠，适合企业融资 7。（2）股票筹资股票永久性，资风险较小。股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力 8。发行股票和上市的手续复杂，等待周期长，成本较高，对企业的注册资金、基础设备、工作人员等各方面的要求较为严格，因此，企业在挂牌上市发行股票上走得极为艰难，也导致短期内证券融资问题难以解决 9。(3)债券融资债券融资方式是一种理想的渠道，因为没有固定的还款付息的制度，以及在资金的筹集上具有长期性 10。3 金地集团股份有限公司融资存在问题3.1 金地集团股份有限公司简介金地(集团)股份有限公司于2001年4月在上海证券交易所上市（金地集团房地产代码：600383） ，该公司创建于1988年，正式经营房地产行业是从1993年开始，金地集团已经建立在北京、深圳、上海为中心的华北、华南、华东地区扩张战略模式，并向武汉房地市场进军。在北京地区，成功开发了金地国际花园、金地格林小镇等；在深圳，已经完成了金地翠园、铜锣湾、海景花园、金地香蜜山、金地海景的开发；在上海，发展了绿色春晓、春天绿色的土地项目。金地集团股份有限公司能够正式挂牌上市与企业 “以人为本，创新为魂” 、 “诚信做人，用心做事”的“金地之道”的精神密不可分。金地集团的主营业务为房地产开发业，在经过十年艰苦探索和实践之后，成为中国企业信誉的房地产 AAA 单位以及国际一级资质单位。金地集团拥有几个子公司，形成主要的业务是房地产、物业管理服务、房地产中介的综合工业结构企业。借助于企业信用，金地品牌连续获得“中国增长最快的房地产企业” 、 “中国十大房地产品牌战略创新”等荣誉称号，在“国际化的中国最具价值的房地产企业”引导下，金地将继续探索新的里程。3.2 金地集团融资存在的问题3.2.1 证券市场不完善证券融资方式是一种理想的融资渠道，因为金地集团没有固定的还款付息的制度，以及在资金的筹集上具有长期性。证券市场的发展是企业发展的动力。由于我国证券市场存在制度上的缺陷、不合理的股权结构、市场不成熟及监管证券市场的制度缺失，都是制约我国企业发展的问题。3.2.2 融资能力不足金地集团开发企业为扩大自己的资金容量，通过多种途径和多种方式合法进行，最重要的是通过内部融资来筹集资金来开发项目。从下表可以看出内部融资作为企业首选的融资方式，主要来源是预收的购房款或者购房定金资金以及自有资金，由于内部融资不需要发生融资费用，不需要实际向外支付股息或利息，因此成本较低，并且预收的购房款或者购房定金还具有转嫁风险，与购房者共同承担风险的作用，同时还能抽到较多的建设资金，虽然有可能在未来会减少一部分利润，但是相对于总体利益还是杯水车薪的。附金地集团内部融资利率表格，如下：3.2.3 融资风险管理水平不高投融资风险及抵押贷款风险是房地产的金融风险最主要的来源，要想减轻房地产风险，就必须提高融资风险管理水平。管理水平不高导致的融资风险表现在，管理的观念跟不上发展，内部基础工作管理不到位和企业管理层能力不足，管理人员素质有待提高，以及对市场的需求没有研究透彻，研究的技术力量也很有限，变化的市场趋势难以预见等。因此，企业管理上的缺陷，导致中小企业发展动力不足。想要做好融资问题，一方面需要银行的大力配合，比如银行监管部门要做好现融资操作的规范管理以及对融资也要做好统计与分析，同时完善监控体系域贷款法防体系，合理放贷；另一方面，除了银行以外的银监会、房管、审计以及行业协会等具有监督金融作业的企业或单位加大对地方产贷款的的管理力度，完善金融监管体系，从而推动房地产行业的发展。附：债券发行难解资金压力的意识图。4 金地集团股份有限公司融资问题解决对策 4.1 完善证券市场树立科学有效的监管理念。保护投资者，减少系统风险，确保市场公正、透明有效是国际证监会组织提出的证券监管的三大目标，这也是我国证券监管的战略性目标。尊重市场机制这只无形的手的调节作用。减少政府行政力量这只有形的手对于金融市场上运行的干预，为企业和投资者创造一个公正、透明、有效的投资环境，加强对中小企业或投资者的保护，对市场行为进行规范，都能够促进金融市场的又好又快的发展。由于证券交易所最贴近市场，具有灵活性和高效性，就应当发挥其自律监管机构的优势，对交易市场实行有效实时监控，同时还能降低监管成本。另外，证券协会也可以通过与行业间进行自律组织的劝导，在行业内部中起到桥梁的作用，同时还可以通过对会员进行道德约束和诚信建设进行指引，让企业在源头上防范和化解风险，维护业内秩序，防止恶性竞争，提高行业的规范性和信用度。充分发挥证券中介机构的监督功能，防止泄密现象出现。证券中介机构对资金市场的健康既起着把关作用又起着推动作用，能够保证信息披露的真实、准确、完整性。加强对从事证券业务机构或人员的职业道德教育，