中小型企业筹资风险管理及防范浅析刘伟

山东大学（成人教育）毕 业 设 计（论文）题 目 中小型企业筹资风险管理及防范浅析 副标题 性 质： 毕业设计 毕业论文学生姓名 刘伟 年 级 2015级 函 授 站 烟台工程职业技术学院 专 业 会计学 指导教师 王月华 摘 要 .31 引 言 .11.1 选 题 的 背 景 和 意 义 .11.2 文 献 综 述 .11.3 文 章 的 内 容 与 结 构 .22筹 资 风 险 概 述 .32.1筹 资 风 险 的 涵 义 .32.1.1筹 资 的 概 念 .32.1.2 筹 资 风 险 的 涵 义 .32.2 筹 资 风 险 的 特 征 .32.2.2风 险 的 不 确 定 性 .3无 论 企 业 是 否 愿 意 ， 风 险 是 客 观 存 在 的 。 不 能 消 灭 ， 只 能 规 避 。 .32.2.2风 险 的 不 确 定 性 .32.2.3 风 险 的 部 分 可 控 性 .42.2.4风 险 的 双 重 性 .42.3 筹 资 风 险 的 分 析 .42.3.1 分 析 企 业 盈 利 能 力 及 其 稳 定 性 .42.3.2分 析 企 业 偿 债 能 力 及 其 可 靠 性 .42.3.3分 析 企 业 资 本 结 构 及 其 稳 健 性 .42.3.4分 析 企 业 资 金 分 布 及 其 合 理 性 .52.3.5分 析 企 业 成 长 能 力 及 其 持 续 性 .53 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 现 状 .63.1中 小 型 企 业 筹 资 的 渠 道 .63.1.1利 用 商 业 信 用 筹 资 .6（ 1） 应 付 账 款 筹 资 .6（ 2） 预 收 账 款 筹 资 .6（ 3） 采 用 应 付 票 据 筹 资 .63.1.2 银 行 存 款 .6这 是 企 业 筹 资 的 主 渠 道 ， 提 起 筹 资 ， 融 资 ， 就 能 想 起 银 行 借 款 。 但 是 银 行 借 款 却 有 很 多 的 条 件 。 .63.1.3 其 他 筹 资 方 式 .6采 用 内 部 留 存 和 民 间 借 贷 。 内 部 留 存 是 不 需 要 支 付 利 息 的 ， 但 是 前 提 是 必 须 有 足 够 的 内 部 留 存 ， 否则 还 是 需 要 其 他 的 筹 资 方 式 ， 需 要 支 付 利 息 的 。 还 有 就 是 进 行 民 间 借 贷 ， 比 如 可 以 像 亲 戚 朋 友 进 行筹 资 ， 当 然 这 也 是 需 要 支 付 利 息 的 ， 甚 至 比 银 行 还 要 高 的 利 息 ， 但 是 却 比 银 行 更 人 性 化 ， 还 款 方 式上 更 灵 活 。 .63.2 中 小 型 企 业 筹 资 渠 道 的 现 状 .73.2.1 利 用 商 业 信 用 筹 资 现 状 .73.2.2 银 行 借 款 的 现 状 .73.2.3 其 他 筹 资 方 式 的 现 状 .83.3 党 和 政 府 对 中 小 型 企 业 筹 资 的 关 心 .8I4中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 成 因 .94.1 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 外 因 .94.1.1 预 期 现 金 流 入 量 和 资 产 的 流 动 性 的 不 确 定 .94.1.2 企 业 经 营 活 动 的 成 败 .94.1.3 金 融 市 场 .94.2 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 内 因 .94.2.1 企 业 定 位 不 准 ， 超 常 规 发 展 的 筹 资 过 度 ， 负 债 规 模 大 .94.2.2 负 债 的 利 息 率 .104.2.3 不 懂 财 务 ， 违 背 规 律 .105 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 防 范 措 施 .115.1 建 立 有 效 的 风 险 防 范 机 制 .115.2 科 学 投 资 ， 提 高 负 债 资 金 的 使 用 效 益 .115.3 树 立 风 险 意 识 .115.4 加 强 财 务 预 算 管 理 ， 选 择 适 当 的 筹 资 时 间 .11企 业 应 强 化 预 算 管 理 制 度 建 设 ， 确 立 自 下 而 上 和 自 上 而 下 相 结 合 的 预 算 管 理 方 式 。 确 定 适 当 的 筹 资数 额 预 算 是 企 业 发 展 战 略 与 经 营 目 标 的 细 化 ， 预 算 管 理 是 企 业 发 展 的 重 要 保 证 ， 也 是 企 业 经 营 过 程中 最 主 要 和 最 有 效 的 内 部 控 制 机 制 。 企 业 要 在 保 持 合 理 的 负 债 比 率 的 前 提 下 ， 根 据 生 产 经 营 和 基 本建 设 的 需 求 确 定 资 金 需 求 的 总 量 ， 能 够 合 理 的 安 排 自 有 资 金 和 借 入 资 金 的 比 率 ； 掌 握 好 筹 资 的 时 间， 使 筹 资 时 间 、 资 金 的 投 放 运 用 以 及 转 化 紧 密 衔 接 ， 及 时 调 度 。 预 算 能 够 统 观 全 局 ， 努 力 降 低 资 金占 用 额 ， 缩 短 生 产 周 期 ， 提 高 产 销 率 ， 降 低 应 收 账 款 ， 使 企 业 在 充 分 考 虑 影 响 负 债 各 项 因 素 的 基 础上 ， 谨 慎 负 债 。 .115.5 选 择 合 适 的 外 汇 工 具 ， 避 免 汇 率 变 动 引 起 的 筹 资 风 险 .12致 谢 .13参 考 文 献 .14摘 要随 着 社 会 经 济 的 不 断 发 展 ， 中 小 型 企 业 在 现 代 社 会 经 济 中 的 贡 献 也 越 来 越 大 。 但 是中 小 型 企 业 的 发 展 所 离 不 开 的 资 金 问 题 却 一 直 没 有 得 到 根 本 性 的 解 决 。 中 小 型 企 业 主 要解 决 资 金 问 题 的 方 式 是 进 行 筹 资 。 筹 资 对 企 业 发 展 来 说 ， 无 疑 是 一 把 双 刃 剑 ， 正 确 的 筹资 对 企 业 来 讲 是 护 身 的 武 器 ， 错 误 的 筹 资 对 企 业 来 说 则 是 一 把 自 杀 的 利 器 ， 这 其 中 起 到关 键 作 用 的 就 是 筹 资 风 险 。 本 文 通 过 对 筹 资 风 险 概 念 的 了 解 ， 中 小 型 企 业 筹 资 现 状 ， 分析 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 成 因 ， 最 终 得 出 中 小 型 企 业 对 筹 资 风 险 的 防 范 措 施 。II关 键 词 ： 中 小 型 企 业 ； 筹 资 风 险 ； 筹 资 风 险 防 范0AbstractWith the development of social economy, small and medium enterprises in the modern economy in the contributions is also growing. However, the development of small and medium enterprises can not do without funding, it has never been solved. SMEs mainly to solve the funding problem is the way to raise funds. Financing of enterprise development is undoubtedly a double-edged sword, the right financing the enterprise, protect body weapons, the wrong financing of the enterprises is a suicide weapon, of which play a key role is funding risk. Based on the understanding of the concept of risk financing, financing for small and medium enterprises, analyzed the causes of risk financing for small and medium enterprises, small and medium enterprises eventually obtained financing risk prevention measures. Key Words: small and medium enterprises, risk financing, financing risk prevention measures01 引 言1.1 选 题 的 背 景 和 意 义随 着 我 国 社 会 主 义 经 济 飞 速 发 展 ， 中 小 型 企 业 已 成 为 国 民 经 济 的 重 要 组 成 部 分 ， 中小 企 业 在 经 济 运 行 中 的 一 些 独 特 功 能 ， 如 充 当 经 济 增 长 引 擎 、 创 造 就 业 机 会 等 为 中 国 各界 所 认 可 。 中 小 型 企 业 在 保 证 国 民 经 济 健 康 发 展 ， 推 动 技 术 创 新 和 增 加 就 业 机 会 方 面 发挥 着 越 来 越 重 要 的 作 用 。中 小 企 业 创 建 时 就 必 须 筹 集 到 可 以 设 立 企 业 所 必 需 的 初 始 资 本 ， 中 小 企 业 要 想 扩 大生 产 规 模 ， 提 高 经 济 效 益 ， 就 必 须 要 筹 措 资 金 ， 但 无 论 是 以 何 种 方 式 进 行 的 资 金 筹 措 ，都 存 在 着 一 定 的 风 险 。 风 险 越 大 所 得 到 的 回 报 也 就 越 大 ， 只 要 对 风 险 管 理 得 当 ， 就 可 以顺 利 规 避 风 险 ， 达 到 企 业 的 经 济 效 益 。 但 在 市 场 经 济 条 件 下 ， 由 于 市 场 行 情 的 瞬 息 万 变， 中 小 企 业 之 间 的 竞 争 日 益 激 烈 ， 都 可 能 导 致 决 策 失 误 ， 管 理 措 施 失 当 ， 从 而 使 得 筹 集资 金 的 使 用 效 益 具 有 很 大 的 不 确 定 性 ， 由 此 产 生 了 筹 资 风 险 。筹 资 风 险 是 指 企 业 因 借 入 资 金 而 产 生 的 丧 失 偿 债 能 力 的 可 能 性 和 企 业 利 润 的 可 变 性。 负 债 经 营 是 现 代 中 小 企 业 的 主 要 经 营 手 段 之 一 ， 运 用 得 当 会 给 中 小 企 业 带 来 收 益 ， 成为 发 展 经 济 的 有 力 杠 杆 。 但 是 ， 负 债 筹 资 如 果 运 用 不 当 ， 则 会 使 中 小 企 业 陷 入 困 境 ， 甚至 会 将 中 小 企 业 推 到 破 产 的 境 地 。 因 此 ， 中 小 企 业 对 负 债 经 营 的 风 险 应 有 充 分 的 认 识 ，必 须 采 取 防 范 负 债 经 营 风 险 的 措 施 。1.2 文 献 综 述企 业 的 筹 资 风 险 又 称 财 务 风 险 ， 是 指 企 业 因 借 入 资 金 而 产 生 的 丧 失 偿 债 能 力 的 可 能性 和 企 业 利 润 （ 股 东 收 益 ） 的 可 变 性 。 企 业 在 筹 资 、 投 资 和 生 产 经 营 活 动 中 各 环 节 无 不承 担 一 定 程 度 的 风 险 。 企 业 承 担 风 险 程 度 因 负 债 方 式 、 期 限 及 资 金 使 用 方 式 等 不 同 ， 而面 临 的 偿 债 压 力 也 有 所 不 同 。 因 此 ， 筹 资 决 策 除 规 划 资 金 需 要 数 量 ， 并 以 合 适 的 方 式 筹措 到 所 需 资 金 以 外 ， 还 必 须 正 确 权 衡 不 同 筹 资 方 式 下 的 风 险 程 度 ， 并 提 出 规 避 和 防 范 风险 的 措 施 。李 霞 (2010） 在 筹 资 风 险 防 范 分 析 文 中 分 析 ， 筹 资 风 险 存 在 的 主 要 原 因 是 投 资效 益 的 不 确 定 性 ， 即 投 资 风 险 的 存 在 ； 资 本 结 构 的 不 合 理 ； 筹 资 过 程 中 ， 缺 乏 信 誉 ， 产生 道 德 风 险 ； 模 式 化 经 营 管 理 的 缺 失 等 。顾 建 强 (2009） 在 企 业 筹 资 风 险 成 因 分 析 及 对 策 中 ， 建 议 通 过 建 立 有 效 的 风 险 防 范 机 制 、 科 学 投 资 ， 提 高 负 债 资 金 的 使 用 效 益 、 树 立 风 险 意 识 、 加 强 财 务 预 算 管 理 ， 选 择 适 当 的 筹 资 时 间 等 方 式 规 避 筹 资 风 险 。11.3 文 章 的 内 容 与 结 构负 债 筹 资 是 现 代 中 小 型 企 业 的 主 要 筹 资 方 式 之 一 ,也 是 中 小 型 企 业 普 遍 采 用 的 筹 资方 式 。 有 负 债 就 会 有 筹 资 风 险 ,风 险 如 果 没 有 很 好 的 控 制 ， 对 企 业 尤 其 是 对 生 存 能 力 较低 的 中 小 型 企 业 将 是 毁 灭 性 的 打 击 。 本 文 采 用 了 规 范 研 究 方 法 ， 介 绍 了 我 国 中 小 型 企 业的 发 展 及 现 状 ， 对 中 小 型 企 业 发 展 过 程 中 筹 资 的 风 险 进 行 研 究 ， 分 析 中 小 型 企 业 筹 资 风险 发 生 的 成 因 ， 并 提 出 针 对 于 研 究 出 的 每 一 个 成 因 进 行 规 避 、 防 范 的 方 法 和 一 些 建 议 。本 文 分 为 五 个 部 分 ：第 一 部 分 ： 说 明 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 管 理 及 防 范 研 究 的 背 景 及 意 义第 二 部 分 ： 筹 资 风 险 的 概 念 及 分 析第 三 部 分 ： 中 小 型 企 业 筹 资 的 现 状第 四 部 分 ： 分 析 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 成 因第 五 部 分 ： 中 小 型 企 业 筹 资 风 险 的 防 范 措 施22筹 资 风 险 概 述2.1筹 资 风 险 的 涵 义2.1.1筹资的概念企 业 筹 资 是 指 企 业 作 为 筹 资 主 体 根 据 其 生 产 经 营 、 对 外 投 资 和 调 整 资 本 结 构 等 需 要， 通 过 筹 资 渠 道 和 金 融 市 场 ， 运 用 筹 资 方 式 ， 经 济 有 效 的 筹 措 和 集 中 资 本 的 活 动 。任 何 企 业 从 创 建 到 生 存 发 展 的 整 个 过 程 都 需 要 筹 集 资 本 。 在 企 业 最 初 建 立 时 就 需 要筹 资 ， 这 是 设 立 一 个 企 业 必 须 的 初 始 资 本 。 在 生 存 发 展 过 程 中 还 要 维 持 一 定 的 规 模 ， 或者 是 扩 大 规 模 的 生 产 经 营 。 这 些 发 展 和 变 化 往 往 需 要 追 加 筹 资 。而 中 小 型 企 业 的 筹 资 更 多 的 是 为 其 生 产 经 营 而 进 行 的 筹 资 。 而 企 业 在 进 行 筹 资 时 是要 把 握 效 益 性 、 合 理 性 、 及 时 性 、 合 法 性 等 原 则 的 。2.1.2 筹资风险的涵义筹 资 风 险 是 指 企 业 在 经 营 活 动 中 与 筹 资 有 关 的 风 险 ， 是 指 企 业 因 借 入 资 金 而 产 生 的丧 失 偿 债 能 力 的 可 能 性 和 企 业 利 润 的 可 变 性 ， 甚 至 导 致 企 业 破 产 的 风 险 。企 业 为 了 能 够 筹 集 更 多 的 资 金 ， 扩 大 生 产 经 营 规 模 ， 提 高 经 济 效 益 。 就 必 须 为 得 到了 更 多 的 资 本 付 出 代 价 ， 这 就 增 加 了 按 期 还 本 付 息 的 筹 资 负 担 。 这 个 负 担 会 带 来 很 大 的不 确 定 性 。 以 前 债 务 的 偿 还 以 及 筹 资 后 支 付 了 更 多 的 利 息 企 业 利 润 的 情 况 都 不 确 定 。企 业 采 用 不 同 的 筹 资 方 式 所 承 担 的 风 险 程 度 是 不 同 的 ， 所 以 企 业 在 进 行 筹 资 时 ， 对于 筹 资 方 式 的 选 择 尤 为 重 要 。2.2 筹 资 风 险 的 特 征筹 资 风 险 一 般 都 具 有 一 下 性 质 特 征 ：2.2.2风险的不确定性无 论 企 业 是 否 愿 意 ， 风 险 是 客 观 存 在 的 。 不 能 消 灭 ， 只 能 规 避 。2.2.2风险的不确定性筹 资 风 险 的 各 种 风 险 因 素 会 随 着 周 围 环 境 的 变 化 而 变 化 ， 我 们 不 能 从 总 体 上 完 全 认识 和 把 握 其 中 的 变 化 规 律 ， 故 对 于 风 险 主 体 来 说 风 险 具 有 相 对 不 确 定 性 。32.2.3 风险的部分可控性企 业 可 以 通 过 风 险 识 别 来 判 断 某 种 风 险 发 生 的 概 率 和 风 险 造 成 的 不 利 影 响 的 程 度 ，并 通 过 适 当 节 技 术 来 回 避 风 险 ， 或 控 制 风 险 发 生 导 致 不 利 影 响 的 程 度 。2.2.4风险的双重性风 险 具 有 双 重 性 ， 一 方 面 能 够 给 企 业 带 来 企 业 所 渴 求 的 风 险 收 益 ， 另 一 方 面 又 能 给企 业 带 来 损 失 发 生 的 可 能 性 。2.3 筹 资 风 险 的 分 析筹 资 风 险 的 分 析 就 是 对 “不 确 定 性 ”的 一 种 判 断 。 筹 资 风 险 分 析 通 常 包 括 以 下 几 个 方 面 ：2.3.1 分析企业盈利能力及其稳定性盈 利 能 力 是 企 业 经 营 和 理 财 业 绩 的 主 要 方 面 ， 是 企 业 生 存 和 发 展 的 基 础 。 一 个 健 康企 业 其 偿 债 资 金 一 般 来 源 于 其 盈 利 ， 而 非 负 债 资 金 ， 这 样 企 业 才 有 能 力 抗 击 各 种 风 险 ，有 实 力 迅 速 补 偿 风 险 造 成 的 各 种 损 失 ， 否 则 企 业 将 不 堪 一 击 ， 随 时 面 临 着 破 产 、 倒 闭 的风 险 。 分 析 一 个 企 业 的 盈 利 能 力 不 能 仅 看 一 至 两 个 会 计 年 度 ， 因 为 一 至 两 个 会 计 年 度 仅仅 反 映 了 企 业 的 短 期 经 营 成 果 ， 要 客 观 地 判 断 企 业 持 续 稳 定 的 获 利 水 平 和 创 造 能 力 就 要将 其 若 干 年 度 的 盈 利 情 况 进 行 比 较 分 析 。 因 此 ， 盈 利 能 力 分 析 是 判 断 企 业 是 否 存 在 筹 资风 险 的 前 提 条 件 。2.3.2分析企业偿债能力及其可靠性企 业 经 常 要 靠 举 债 筹 集 其 所 需 的 资 金 ， 尤 其 是 中 小 型 企 业 这 样 自 有 资 金 不 多 的 。 如果 企 业 生 产 经 营 活 动 能 够 正 常 进 行 ， 能 够 及 时 归 还 债 务 本 息 ， 就 不 会 造 成 筹 资 风 险 ， 并且 企 业 还 能 从 举 债 经 营 中 得 到 盈 利 ； 但 如 果 缺 乏 按 时 偿 还 债 务 的 准 备 和 能 力 ， 便 会 陷 入“举 债 再 举 债 债 上 加 债 ”的 恶 性 循 环 中 ， 以