公司理财之融资租赁

1公司理财中租赁的优势与风险P2 班 刘泽峰 学号 241任何企业只要生存，就要进行生产经营销售，这其中的每一个环节都伴随着资金的运动，企业的整个生产经营过程，就是资金的筹集和运用过程，也就是公司理财的过程。公司理财是公司如何创造和保持价值的学问。从广义的角度讲，企业理财就是对企业的资产进行配置的过程；狭义地讲，企业理财是要最大效能地利用闲置资金，提升资金的总体收益率 。近年来，融资租赁成为在公司经营管理过程中被频繁应用的一种理财方式。总体来说租赁与购买主要存在以下不同：租赁可以节省时间、避免无形损失、保持原有的筹资能力、减轻税负，避免借款的许多限制，同时也存在不能得到设备的残值、租金高的缺点。到底是租还是买，一直是困扰企业合理调度资金，更好地开展好企业理财的问题之一。许多企业对于金融租赁的好处，融资的特性等方面知之甚少。他们通常认为资产就是要购买所得的，租用的话总是不能很好地适应，传统的观念束缚了它们利用金融租赁来引进资产。而且通常会遇到这样的情况，每个企业中的设备都非常齐全，但是利用率却不高。那么企业为何不将暂时不用的固定资产2来换取一定的收益？而那些急需设备的企业为何又想不到用较少的成本的来融物呢？融资租赁是指具有融资性质和所有权转移特点的资产租赁业务。即：出租人根据承租人所要求的规格、型号、性能等条件购入资产租赁给承租人，合同期内资产所有权属于出租人，承租人只拥有使用权，合同期满付清租金后，承租人有权按残值购入资产，以拥有资产的所有权。这种租赁具有融物与融资双重功能。租赁可以分为三个大的品种：直接融资租赁、经营租赁和售后回租。直接融资租赁是由承租人选设备，出租人（租赁公司）出资购买，并出租给承租人，租赁期内租赁物所有权归出租人，使用权归承租人，租赁期满承租人可选择留购设备；租赁期内承租人按期支付租金，折旧由承租人计提；经营租赁是由出租人或承租人选择设备，出租人购买设备出租给承租人使用。设备所有权归出租人所有，使用权归承租人所有。设备反映在出租人固定资产帐上，由出租人计提折旧；售后回租是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。租赁的优势3金融租赁是一种创新的融资行为，在我国金融租赁业存在着巨大的发展空间。与其他融资方式进行比较，企业选择金融租赁方式进行融资具有其明显的优势。第一，企业避开了资金紧张时期和集中的开支。当企业需要引进大型设备的时候，通常需要筹措一大笔资金，这样势必造成企业资金需要上的紧张，流动资金的大量减少。由于租赁采用的是定期支付租金的方式，费用负担均匀，因此对于企业来说只需每段时间支付一笔小额的资金就可以顺利引进设备，迅速投入生产为企业创利。第二，一般企业向银行进行融资，要支付的手续费和利息费用比较高，而金融租赁的费用相对其而言就低了一些。而且也不要求承租人提供担保和抵押，对于企业的资产、净资产也不做严格的要求，融资条件相对比较优惠。第三，企业在整个金融租赁业务中处于主动地位，出租人须根据承租人的要求来提供相同规模、型号、功能的租赁资产。企业既融得了资金同时也引进了新型的设备。而且在整个金融租赁期满时，企业还可以自由的选择退出方式，既可以退租、续租也可以回购。第四，作为一种新型的企业融资渠道，金融租赁使得企业融资不再局限于传统的融资渠道。企业可以根据自身的需求，4在不同的情况下采取不同的金融租赁方式来满足自身对于资金需求。第五，承租方可以取得税收优惠，是众多企业采取这种工具的重要原因。一些国家为鼓励投资，专门为融资租赁提供了税收优惠，如在融资租赁所有权转移到承租方时，承租人通过租赁融资的设备项目可以选择加速租赁物件的折旧，利用折旧冲减当期利润，降低所得税基，从而实现延迟纳税。租赁的风险融资租赁的风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学地对风险进行分析，制定相应的对策。融资租赁的风险种类主要有以下几种：第一，存在产品市场风险。在市场环境下，不论是融资租赁、贷款或是投资，只要把资金用于添置设备或进行技术改造，首先应考虑用租赁设备生产的产品的市场风险，这就需要了解产品的销路、市场占有率和占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。若对这些因素了解得不充分，调查得不细致，有可能加大市场风险。第二，存在金融风险。因融资租赁具有金融属性，金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。对于出租人来说，最大5的风险是承租人还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存，因此，对还租的风险从立项开始，就应该备受关注。第三，存在贸易风险。因融资租赁具有贸易属性，贸易方面的风险从定货谈判到验收都存在着风险。由于商品贸易在近代发展得比较完备，社会也相应建立了配套的机构和防范措施，如信用证支付、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询都对风险采取了防范和补救措施，但由于人们对风险的认识和理解的程度不同，有些手段又具有商业性质，加上企业管理的经验不足等因素，这些手段未被全部采用，使得贸易风险依然存在。第四，存在技术风险。融资租赁的好处之一就是先于其他企业引进先进的技术和设备。在实际运作过程中，技术的先进与否、先进的技术是否成熟、成熟的技术是否在法律上侵犯他人权益等因素，都是产生技术风险的重要原因。严重时，会因技术问题使设备陷于瘫痪状态。其他还包括经济环境风险、不可抗力等等。第五，存在政策风险。国内缺乏与租赁相关的制度和政策，诚信体制的缺失，都制约着国内金融租赁的发展。尽管金融租赁相比银行贷款为出租人提供了更强的财产及权益保护，但是租金拖欠情况时有发生。而且一些企业恶意控制，6将金融租赁公司当作融资平台。信用的缺失加大了交易成本，妨碍了租赁的健康发展。第六，租赁公司缺乏专业人士，经营管理水平低下，不能及客户所想，为客户提供针对性较强的租赁产品。以上这些都是至今为止租赁业务发展缓慢的原因。融资租赁将工业、贸易、金融紧密地结合起来，沟通了这三个市场，引导了资本的有序流动。既为企业以较少的投入而迅速获得设备的使用权提供了便利，又为银行及其它资金提供了一条安全的放款渠道。因此，在企业进行资本结构设计，选择融资工具时，可以充分拓展思路，根据资产负债情况