折旧率与净现金流量

一、相关概念1、折旧率“固 定 资 产 折 旧 率 ”的 简 称 。 计 算 的 是 固 定 资 产 折 旧 额 与 固 定 资 产 原 始 价 值 比 率 。 它 反 应 固 定 资产 价 值 分 摊 到 成 本 费 用 中 去 的 程 度 。 计 提 固 定 资 产 折 旧 首 先 要 计 算 年 折 旧 率 (参 见 该 条 目 )， 全 面 兼 顾 固 定 资 产 原 值 、 净 残 值 、 使用 年 限 等 因 素 ， 然 后 在 各 月 平 均 计 提 。 折 IEI 率 包 括 个 别 折 旧 率 、 分 类 折 旧 率 和 综 合 折 IH 率 (参见 各 有 关 条 目 )。 年 折 旧 率 固 定 资 产 年 折 旧 率 ”的 简 称 。 固 定 资 产 年 度 应 计 提 折 旧 额 与 原 始 价值 的 比 率 ， 它 反 映 在 年 度 内 转 移 到 产 品 成 本 或 有 关 费 用 中 的 固 定 资 产 价 值 的 程 度 。 年 折 旧 率 除 以12 即 为 月 折 旧 率 。 折 旧 率 的 分 类根 据 折 旧 资 产 的 范 围 不 同 ， 折 旧 率 有 个 另 折 旧 率 、 分 类 折 旧 率 和 综 合 折 旧 率 之 分 。 个 另 折 旧 率 是 根 据 每 一 项 固 定 资 产 的 折 旧 率 计 算 折 旧 额 。 分 类 折 旧 率 是 按 照 固 定 资 产 的 类 别 分 别 计 算 折 旧 率 并 计 算 折 旧 金 额 ， 即 每 严 固 定 资 产 按 照 同 一 个折 旧 率 计 算 折 旧 ， 如 我 国 工 业 企 业 财 务 制 度 将 固 定 资 产 分 为 通 用 设 备 、 专 用 设 备 和 房 屋 建 筑 物 三 大类 22 个 小 类 ， 共 计 规 定 了 34 项 固 定 资 产 的 使 用 年 限 ， 其 中 机 构 设 备 为 10-14 年 ， 下 面 又 有 车 磨刨 铣 等 多 种 设 备 。 分 类 折 旧 率 应 当 按 照 加 权 平 均 的 方 法 计 算 ， 如 果 全 部 固 定 资 产 均 采 用 直 线 法 ， 应 以 年 限 为 权 数 ，如 果 是 加 速 折 旧 法 ， 则 应 当 以 可 折 旧 的 固 定 资 产 成 本 为 权 数 。 综 合 折 旧 率 是 以 企 业 全 部 固 定 资 产 的 加 权 平 均 折 旧 率 为 依 据 计 提 折 旧 。 计 算 方 法 :固 定 资 产 折 旧 率 与 折 旧 年 限 相 关 ,所 以 应 该 先 确 定 折 旧 年 限 . 会 计 上 没 有 明 确 规 定 固 定 资 产 应 按 多 少 年 计 提 折 旧 ,原 则 上 说 固 定 资 产 按 几 年 计 提 折 旧 都 不 能说 是 错 误 的 . 但 是 如 果 会 计 上 的 计 提 折 旧 年 限 和 税 法 上 的 不 一 致 时 ,年 底 企 业 所 得 税 汇 算 清 缴 要 调 整 ,相 对较 麻 烦 ,所 以 最 好 是 按 照 税 法 规 定 来 计 提 . 税 法 规 定 固 定 资 产 折 旧 年 限 如 下 : 1,房 屋 、 建 筑 物 为 20 年 ； 2， 火 车 、 轮 船 、 机 器 、 机 械 和 其 他 生 产 设 备 为 10 年 ； 3， 电 子 设 备 和 火 车 、 轮 船 以 外 的 运 输 工 具 以 及 与 生 产 、 经 营 有 关 的 器 具 、 工 具 、 家 具 等 ， 为5 年 ； 残 值 率 一 般 为 5%。 （ 内 资 企 业 5%， 外 资 企 业 10%） 残 值 率 是 固 定 资 产 的 残 值 率 。 残 值 就 是 固定 资 产 报 废 的 时 候 的 价 值 。 比 如 固 定 资 产 的 入 帐 价 值 为 10000 元 ， 残 值 率 为 5%， 那 么 固 定 资 产 报 废 时 的 残 值 就 是 500 元 。如 果 按 照 直 线 法 计 提 折 旧 公 式 : 折 旧 率 =（ 买 入 价 -残 值 ） /（ 买 入 价 *折 旧 年 限 ） OR 折 旧 率 =（ 1-残 值 率 ） /折 旧 年 限 =折 旧 费 /固 定 资 本 价 值 原 值 残 值 率 =残 值 /买 入 价 年 折 旧 额 =买 入 价 X（ 1-残 值 率 ） /折 旧 年 限 月 折 旧 额 =买 入 价 X（ 1-残 值 率 ） /折 旧 年 限 /12 注 ： 新 政 策 出 台 ， 已 没 有 残 值 率 固 定 资 产 折 旧 率 的 分 类固 定 资 产 折 旧 率 有 个 别 折 旧 率 、 分 类 折 旧 率 和 综 合 折 旧 率 之 分 。 个 别 折 旧 率 ， 是 指 根 据 某项 固 定 资 产 的 原 价 和 预 计 使 用 年 限 计 算 出 来 的 折 旧 率 。 计 算 公 式 如 下 ： 某 项 固 定 资 产 月 折 旧 率 = 该 项 固 定 资 产 年 折 旧 率 12 某 项 固 定 资 产 月 折 旧 额 = 该 项 固 定 资 产 原 价 月 折 旧 率 【 举 例 】 ， 某 项 固 定 资 产 原 价 6,000 元 ， 预 计 使 用 10 年 ， 该 项 固 定 资 产 的 折 旧 率 、 折 旧 额 计算 结 果 如 下 ： 固 定 资 产 年 折 旧 率 =1/10100% =10% 固 定 资 产 月 折 旧 率 =10 %12 =0.8333% 固 定 资 产 月 折 旧 额 =6,000 0.8333% =50 元 按 照 使 用 年 限 法 平 均 计 算 求 得 的 折 旧 额 ， 在 各 个 使 用 年 份 或 月 份 中 都 是 相 等 的 ， 折 旧 的 积 累 额 成一 直 线 上 升 的 趋 势 ， 因 此 ， 这 种 方 法 也 称 “直 线 法 ”， 它 是 计 算 固 定 资 产 折 旧 时 通 常 采 用 的 一 种 方法 。 但 就 某 些 固 定 资 产 来 说 ， 为 了 正 确 地 核 算 生 产 耗 费 ， 使 成 本 负 担 较 为 合 理 ， 也 可 以 采 用 按 照 固 定资 产 实 际 工 作 时 间 成 完 成 工 作 量 的 比 例 计 提 折 旧 的 方 法 。 例 如 价 值 大 又 不 经 常 使 用 的 某 些 大 型 机 器设 备 ， 可 按 其 工 作 时 间 计 提 折 旧 ； 汽 车 等 运 输 设 备 ， 可 按 其 行 驶 里 程 计 提 折 旧 等 。 计 算 公 式 如 下 ； 某 项 固 定 资 产 月 折 旧 额 = 该 项 固 定 资 产 单 位 工 作 量 应 计 折 旧 额 该 月 实 际 完 成 工 作 量 分 类 折 旧率 ， 是 指 按 照 固 定 资 产 的 类 别 ， 分 类 计 算 的 下 均 折 旧 率 。 综 合 折 旧 率 ， 则 指 按 全 厂 固 定 资 产 计 算 的 乎均 折 旧 率 。 分 类 和 综 合 折 旧 率 ， 应 该 是 以 固 定 资 产 原 价 为 权 数 计 算 的 加 权 平 均 数 ， 也 就 是 说 ， 它们 的 计 算 应 以 个 别 固 定 资 产 的 原 价 和 使 用 年 限 为 基 础 。 下 面 举 出 的 是 月 综 合 折 旧 率 的 计 算 公 式 ； 采 用 分 类 或 综 合 折 旧 率 计 提 折 旧 时 ， 为 了 计 算 调 出 和 报 废 固 定 资 产 的 已 计 折 旧 额 ， 在 固 定 资 产 卡片 上 仍 应 填 列 个 别 折 旧 率 。 以 上 3 种 折 旧 率 的 区 别 在 于 提 取 固 定 资 产 折 旧 的 对 象 是 以 每 项 固 定 资 产 、 每 类 固 定 资 产 还 是 企 业全 部 固 定 资 产 。 采 用 个 别 折 旧 率 ， 计 算 结 果 准 确 ， 并 能 随 时 查 明 各 项 固 定 资 产 的 净 值 ， 但 对 于 固 定 资产 种 类 繁 多 的 企 业 来 说 ， 计 算 折 旧 额 的 工 作 量 较 大 。 相 反 采 用 综 合 折 旧 率 ， 计 算 折 旧 额 比 较 简 便 ， 工作 量 较 小 ， 但 计 算 结 果 不 够 准 确 。 所 以 ， 在 实 际 工 作 中 ， 一 般 采 用 分 类 折 旧 率 计 算 折 旧 额 。 这 样 ， 既能 使 计 算 结 果 较 准 确 ， 又 能 减 轻 计 算 折 旧 的 工 作 量 。 相 关 规 范第 三 十 条 固 定 资 产 的 应 提 折 旧 额 一 般 按 照 固 定 资 产 的 原 值 、 预 计 残 值 率 和 分 类 年 折 旧 率 计 算 。固 定 资 产 的 预 计 残 值 率 为 固 定 资 产 原 值 的 3%-5%。 法 律 法 规 另 有 规 定 的 从 其 规 定 。 (一 )平 均 年 限 法 的 固 定 资 产 折 旧 率 和 折 旧 额 的 计 算 方 法 ： 年 折 旧 率 =(1-预 计 残 值 率 )/ 折 旧 年 限 100% 月 折 旧 率 =年 折 旧 率 12 （ 二 ） 工 作 量 法 的 固 定 资 产 折 旧 额 计 算 方 法 ： 按 照 行 驶 里 程 计 算 折 旧 ： 单 位 里 程 时 折 旧 额 =原 值 （ 1-预 计 残 值 率 ） / 总 行 驶 里 程 按 照 工 作 小 时 计 算 折 旧 ： 每 工 作 小 时 折 旧 额 =原 值 （ 1-预 计 残 值 率 ） /总 工 作 小 时 按 照 台 班 计 算 折 旧 ： 每 台 班 折 旧 额 =原 值 （ 1-预 计 残 值 率 ） /总 行 驶 里 程 （ 三 ） 双 倍 余 额 递 减 法 的 固 定 资 产 折 旧 率 和 折 旧 额 的 计 算 方 法 ： 年 折 旧 率 =2/折 旧 年 限 100% 月 折 旧 率 =年 折 旧 率 12 月 折 旧 额 =固 定 资 产 帐 面 净 值 月 折 旧 率 实 行 双 倍 余 额 递 减 法 的 固 定 资 产 ， 应 当 在 固 定 资 产 折 旧 年 限 到 期 以 前 两 年 内 ， 将 固 定 资 产 净 值 平均 摊 销 。 （ 四 ） 年 数 总 和 法 的 固 定 资 产 折 旧 率 和 折 旧 额 的 计 算 方 法 ： 年 折 旧 额 =(折 旧 年 限 -已 使 用 年 数 )/ 折 旧 年 限 （ 折 旧 年 限 +1） 2 100% 月 折 旧 率 =年 折 旧 率 12 年 折 旧 额 =（ 固 定 资 产 原 值 -预 计 净 残 值 ） 月 折 旧 率 固 定 资 产 折 旧 方 法 和 折 旧 年 限 一 经 确 定 ， 不 得 随 意 变 更 。 第 三 十 一 条 固 定 资 产 折 旧 ， 从 固 定 资 产 投 入 使 用 月 份 的 次 月 起 ， 按 月 计 提 。 停 止 使 用 的 固定 资 产 ， 从 停 用 月 份 的 次 月 起 。 停 止 计 提2、净现金流量净现金流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入（收入）减去流出（支出）的余额（净收入或净支出），反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价物数额。净 现 金 流 量 的 定 义在 此 应 注 意 两 点 ： 第 一 ， 净 现 金 流 量 是 同 一 时 点 (如 1999 年 末 )现 金 流 入 量 与 现 金 流 出 量 之 差 。第 二 ， 净 现 金 流 量 按 投 资 项 目 划 分 为 三 类 ： 完 整 工 业 投 资 项 目 的 净 现 金 流 量 、 单 纯 固 定 资 产 项 目 的净 现 金 流 量 和 更 新 改 造 项 目 的 净 现 金 流 量 。 以 个 人 日 常 生 活 中 的 情 况 而 言 ， 比 如 ， 某 月 月 初 共 有 现 金 1 200 元 ， 本 月 现 金 流 量 周 期取 得 工 资 收 入 1 500 元 ， 开 销 生 活 支 出 花 去 800 元 ， 购 买 国 债 花 去 1 000 元 ， 这 样 ， 到 月 底 ， 还有 现 金 1 200+1 500-800-1 000=900 元 ， 当 月 现 金 净 流 量 就 等 于 900-1 200=-300 元 ， 就 是 月 末 比月 初 净 减 少 了 300 元 的 现 金 。 但 同 时 ， 资 产 却 增 加 了 700 元 （ 900+1 000-1 200） 。 由 于 利 润 表 所 反 映 的 损 益 信 息 的 固 有 限 制 ， 比 如 ， 实 现 的 利 润 并 不 一 定 已 取 得 现 金 ， 仍 存 在 收 不到 现 金 而 发 生 坏 帐 的 可 能 性 。 另 外 ， 利 润 表 受 人 为 调 节 的 空 间 较 大 。 因 此 ， 通 过 编 制 现 金 流 量 表 ， 以提 供 会 计 报 表 使 用 者 更 为 全 面 、 更 为 有 用 、 更 为 真 实 的 信 息 。 举 一 简 单 的 例 子 ， 某 企 业 实 现 利 润 1 000 万 元 ， 现 金 净 流 量 300 万 元 。 可 以 看 出 ， 虽 然 该 企业 实 现 了 1 000 万 元 的 利 润 ， 但 是 现 金 净 流 入 却 只 有 300 万 元 ， 可 能 性 包 括 有 ： 一 是 有 大 量 的 应 收帐 款 没 有 收 回 ， 使 得 企 业 现 金 没 有 更 多 的 增 加 ； 二 是 企 业 偿 还 了 大 量 的 债 务 或 者 购 买 了 大 量 的 材 料 而未 使 用 ， 导 致 现 金 没 有 随 利 润 的 实 现 而 增 加 ， 但 却 可 能 为 下 一 期 现 金 增 加 创 造 了 条 件 ； 三 是 企 业 发 生对 外 投 资 或 者 归 还 了 银 行 贷 款 ； 等 等 。 通 过 对 现 金 流 量 表 、 利 润 表 、 资 产 负 债 表 的 分 析 ， 可 以 更 清 晰地 了 解 企 业 本 期 的 经 营 活 动 情 况 ， 更 全 面 的 评 价 企 业 本 期 的 经 营 活 动 的 质 量 ， 有 助 于 报 表 使 用 人 做 出相 关 决 策 。 净 现 金 流 量 的 类 型按 照 企 业 生 产 经 营 活 动 的 不 同 类 型 ， 现 金 净 流 量 可 分 为 ： 经 营 活 动 现 金 净 流 量 投 资 活 动 现 金 净 流 量 筹 资 活 动 现 金 净 流 量 净 现 金 流 量 的 简 算净 现 金 流 量 确 定 时 应 分 三 类 分 别 确 定 ： (1)完 整 工 业 投 资 项 目 的 现 金 流 量 建 设 期 某 年 的 净 现 金 流 量 =该 年 发 生 的 原 始 投 资 经 营 期 某 年 现 金 净 流 量 =该 年 利 润 +该 年 折 旧 +该 年 摊 销 额 +该 年 利 息 费 用 +该 年 回 收 额 (2)单 纯 固 定 资 产 项 目 的 现 金 流 量 建 设 期 某 年 的 净 现 金 流 量 =该 年 发 生 的 固 定 资 产 投 资 经 营 期 某 年 现 金 净 流 量 =该 年 因 使 用 该 固 定 资 产 新 增 加 的 净 利 润 +该 净 现 金 流 量 测 定年 因 使 用 该 固 定 资 产 新 增 加 的 折 旧 +该 年 回 收 的 固 定 资 产 净 残 值 (3)更 新 改 造 项 目 的 现 金 流 量 建 设 期 某 年 的 净 现 金 流 量 =(该 年 新 增 加 的 固 定 资 产 投 资 旧 固 定 资 产 变 价 净 收 入 ) 建 设 期 末 的 净 现 金 流 量 =因 固 定 资 产 提 前 报 废 产 生 净 损 失 而 抵 减 的 所 得 税 经 营 期 第 一 年 净 现 金 流 量 =该 年 因 更 新 改 造 而 新 增 加 的 净 利 +该 年 因 更 新 改 造 而 新 地 加 的 折 旧+因 固 定 资 产 提 前 报 废 产 生 净 损 失 而 抵 减 的 所 得 税 经 营 期 其 他 各 年 的 净 现 金 流 量 =该 年 因 更 新 改 造 而 新 增 加 的 净 利 +该 年 因 更 新 改 造 而 新 增 加 的折 旧 +该 年 因 回 收 固 定 资 产 净 残 值 超 过 假 定 继 续 使 用 旧 固 定 资 产 净 残 值 的 差 额 上 述 公 式 中 ， 该 年 利润 是 指 该 年 的 税 后 利 润 。 因 此 在 给 出 所 得 税 率 的 情 况 下 ， 应 将 该 年 利 润 调 整 为 税 后 利 润 ； 如 果 没 有 给出 所 得 税 率 ， 则 该 年 利 润 应 理 解 为 税 后 利 润 。 该 年 摊 销 额 是 指 无 形 资 产 摊 销 额 、 开 办 费 摊 销 额 及 递 延 资 产 摊 销 额 。 该 年 投 资 回 收 额 是 指 固 定 资 产 的 中 途 转 让 收 入 及 报 废 清 理 的 残 值 收 入 和 收 回 的 流 动 资 金 投 资 。 净 现 金 流 量 的 计 算 公 式净 现 金 流 量 所 反 映 的 是 企 业 在 一 定 时 期 内 现 金 流 入 和 流 出 的 资 金 活 动 结 果 。 在 数 额 上 它 是 以 收 忖实 现 制 为 原 则 的 现 金 流 入 量 和 现 金 流 出 量 的 差 额 。 其 基 本 计 算 公 式 为 ： 净 现 金 流 量 =现 金 流 入 量 -现 金 流 出 量 净 现 金 流 量 有 营 运 型 和 投 资 型 两 类 。 营 运 型 净 现 金 流 量 是 对 现 有 企 业 常 规 经 营 运 行 情 况 下 的 现 金 流 入 。 流 出 活 动 的 描 述 。 一 般 用 于 企 业 资产 的 整 体 评 估 ， 有 的 也 用 于 无 形 资 产 的 整 体 评 估 和 单 项 评 估 。 其 计 算 公 式 如 下 ： 营 运 型 净 现 金 流 量 =净 利 润 +折 旧 -追 加 投 资 投 资 型 冷 现 金 流 量 是 对 拟 新 建 、 扩 建 、 改 建 的 企 业 ， 在 建 设 期 ， 投 产 期 和 达 产 期 整 个 寿 命 期 内 现金 流 入 和 流 出 的 描 述 。 其 计 算 公 式 为 ： 投 资 型 净 现 金 流 量 =投 资 型 冷 现 金 流 入 量 -投 资 型 净 现 金 流 出 量 投 资 型 净 现 金 流 入 量 =销 售 收 入 +固 定 资 产 余 值 回 收 +流 动 资 产 回 收 投 资 型 净 现 金 流 出 量 =固 定 资 产 投 资 +注 入 的 流 动 资 金 +经 营 成 本 +销 售 税 金 及 附 加 +所 得 税 +特种 基 金 技 术 资 产 评 估 中 最 常 选 用 的 是 投 资 型 净 现 金 流 量 。 这 一 指 标 ， 按 照 资 金 来 源 可 分 为 全 部 投 资 现 金流 量 、 自 有 资 金 现 金 流 量 、 国 内 投 资 现 金 流 量 和 国 外 投 资 现 金 流 量 。 在 评 估 实 务 中 ， 因 评 估 的 是 技 术资 产 的 盈 利 能 力 而 不 是 利 后 的 归 属 ， 所 以 一 般 用 全 部 投 资 的 净 现 金 流 量 作 为 预 期 收 益 颇 。 净 现 金 流 量 实 例 分 析企 业 税 收 筹 划 的 根 本 目 的 是 在 不 同 的 纳 税 筹 划 方 案 中 ， 通 过 比 较 不 同 方 案 的 净 现 金 流 量 ， 选 择一 个 净 现 金 流 量 较 大 的 方 案 为 最 佳 方 案 。 增 值 税 是 价 外 税 ， 在 不 同 的 税 收 筹 划 方 案 中 ， 应 缴 增 值 税 金 额 的 不 同 并 不 影 响 企 业 的 净 现 金 流 量 。在 成 功 的 增 值 税 筹 划 方 案 中 ， 主 要 是 通 过 不 同 方 案 中 因 安 排 增 值 税 进 项 税 或 销 项 税 的 不 同 而 引 起 了 净 现 金 流 量企 业 的 收 入 、 成 本 、 费 用 和 除 增 值 税 外 的 其 他 税 费 的 变 化 ， 进 而 产 生 了 不 同 方 案 的 净 现 金 流 量 。 因 此 选 择 成 功 的 增 值 税 筹 划 方 案 的 原 则 是 选 择 净 现 金 流 量 最 大 的 方 案 ， 而 不 是 其 他 条 件 。 公 司 为 一 般 纳 税 人 ， 适 用 增 值 税 税 率 为 13%， 年 不 含 税 销 售 收 入 20 万 元 ， 企 业 所 得 税 率 为33%。 方 案 一 ： 企 业 收 购 原 竹 ， 自 行 加 工 成 竹 制 坯 具 。 假 设 企 业 收 购 原 竹 一 批 ， 买 价 为 68000 元 ，运 费 支 出 2600 元 ， 经 过 裁 条 、 剖 篾 、 编 织 三 道 工 序 ， 支 付 车 间 工 人 工 资 7800 元 ， 电 费 支 出 1200元 。 假 设 企 业 当 期 生 产 的 产 品 全 部 售 出 ， 则 企 业 当 期 进 项 税=6800013%+26007%+12001.170.17=9196.36（ 元 ） ； 当 期 销 项 税 =20000013%=26000（ 元 ）。 企 业 当 期 应 纳 增 值 税 为 26000 9196.36=16803.64（ 元 ） 。 企 业 成 本 支 出 =68000(1 13%)+2600(1 7%)+7800+1200(1 11.170.17)=70403.64（ 元 ） 。 企 业 应 纳 所 得 税 额 =(200000 70403.64)33%=42766.80（ 元 ） 。 企 业 净 现 金 流 量 =(200000 70403.64)(1 33%)=86829.56（ 元 ） 。 此 方 案 中 ， 增 值 税 对 企 业 现 金 流 量 影 响 为 ： 现 金 流 入 等 于 当 期 销 项 税 =20000013%=26000（ 元 ） 。 现 金 流 出 等 于 企 业 当 期 进 项 税 和 当 期 应 纳 的 增 值 税 之 和 =9196.36+16803.64=26000（ 元 ） 。 由 此 可 见 ， 现 金 流 出 与 流 入 相 等 ， 与 企 业 净 现 金 流 量 无 关 。 方 案 二 中 ： 企 业 收 购 原 竹 ， 委 托 加 工 可 用 坯 具 。 假 设 企 业 将 收 购 的 原 竹 委 托 给 小 规 模 纳 税 人 ，只 能 取 得 税 务 机 关 代 开 的 增 值 税 专 用 发 票 ， 假 设 企 业 按 支 付 给 工 人 的 工 资 加 电 费 总 额 9000 元 支 付给 加 工 企 业 。 其 他 条 件 同 方 案 一 ， 则 企 业 当 期 进 项 税 =6800013%+26007%+90001.060.06= 9531.43（ 元 ） ； 当 期 销 项 税 =20000013%=26000（ 元 ） 。 企 业 当 期 应 纳 增 值 税 为 26000 9531.43=16468.57（ 元 ） 。 企 业 成 本 支 出 =68000(1 13%)+2600(1 7%)+9000(1 11.060.06)=70068.57（ 元 ）。 企 业 应 纳 所 得 税 额 =(200000 70068.57)33%=42877.37（ 元 ） 。 企 业 净 现 金 流 量 =(200000 70068.57)(1 33%)=87054.06（ 元 ） 。 此 方 案 中 ， 增 值 税 对 企 业 现 金 流 量 影 响 为 ： 现 金 流 入 等 于 当 期 销 项 税=20000013%=26000（ 元 ） 。 现 金 流 出 等 于 企 业 当 期 进 项 税 和 当 期 应 纳 的 增 值 税 之 和 =9531.43+16468.57=26000（ 元 ） 。 由 此 可 见 ， 现 金 流 出 与 流 入 相 等 ， 与 企 业 净 现 金 流 量 无 关 。 方 案 三 ： 假 设 企 业 按 “公 司 加 农 户 ”方 式 进 行 经 营 。 企 业 向 农 户 发 放 样 品 规 格 ， 直 接 收 购 农 民个 人 加 工 成 的 坯 具 。 假 设 企 业 按 收 购 买 价 、 工 人 工 资 、 电 费 支 出 三 项 总 额 支 出 坯 具 款 为 77000 元 ，运 费 支 出 为 2600 元 。 其 他 条 件 同 方 案 一 ， 则 企 业 当 期 进 项 税 =7700013%+26007%=10192（ 元 ） ；当 期 销 项 税 =20000013%=26000（ 元 ） 。 企 业 当 期 应 纳 增 值 税 为 26000 10192=15808（ 元 ） 。 企 业 成 本 支 出 =77000(1 13%)+2600(1 7%)=69408（ 元 ） 。 企 业 应 纳 所 得 税 额 =(200000 69408)33%=43095.36（ 元 ） 。 企 业 净 现 金 流 量 =(200000 69408)(1 33%)=87496.64（ 元 ） 。 此 方 案 中 ， 增 值 税 对 企 业 现 金 流 量 影 响 为 ： 现 金 流 入 等 于 当 期 销 项 税 =20000013%=26000（ 元 ） 。 现 金 流 出 等 于 企 业 当 期 进 项 税 和 当 期 应 纳 的 增 值 税 之 和 =10192+15808=26000（ 元 ） 。 由 此 可 见 ， 现 金 流 出 与 流 入 相 等 ， 与 企 业 净 现 金 流 量 无 关 。 从 上 ， 我 们 可 以 得 出 ： 不 同 方 案 的 应 纳 增 值 税 金 额 大 小 与 企 业 的 净 现 金 流 量 无 关 。 上 述 三 个 方 案 的 企 业 净 现 金 流 量 不 同 的 原 因 与 应 缴 增 值 税 无 关 ， 真 正 的 原 因 是 由 于 不 同 方 案 设 计时 成 本 变 化 引 起 的 。 如 方 案 一 和 方 案 二 相 比 ， 企 业 成 本 相 差 70403.64 70068.57=335.07 元 。 原 因 是 方 案 一 中 ，电 费 和 工 人 工 资 9000 元 中 有 电 费 1200 元 的 可 抵 扣 进 项 税 12001.170.17=174.36（ 元 ） 未 计入 成 本 ， 而 方 案 二 中 加 工 费 9000 元 中 有 90001.060.06= 509.43（ 元 ） 可 抵 扣 进 项 税 未 计 入 成本 。 方 案 一 与 方 案 二 的 成 本 差 为 509.43 174.36=335.07（ 元 ） 。 如 方 案 二 和 方 案 三 相 比 ， 企 业 成 本 相 差 70068.57 69408=660.57（ 元 ） 。 原 因 是 方 案 二 中 加工 费 9000 元 中 有 90001.060.06= 509.43（ 元 ） 可 抵 扣 进 项 税 未 计 入 成 本 ， 而 方 案 三 中 ，77000 元 中 有 加 工 费 9000 元 。 此 9000 元 可 抵 扣 的 进 项 税 1170 元 未 计 入 成 本 。 方 案 二 与 方 案 三 的成 本 差 为 1170 509.43=660.57（ 元 ） 。 最 后 ， 以 不 同 方 案 的 企 业 净 现 金 流 量 为 标 准 进 行 分 析 可 得 出 ： 上 述 方 案 最 优 的 是 方 案 三 ， 其 次 是方 案 二 ， 最 后 是 方 案 一 。 经 营 期 净 现 金 流 量 的 计 算净 现 金 流 量 计 算 是 现 值 计 算 的 基 础 ， 在 项 目 投 资 决 策 中 十 分 重 要 。 经 营 期 净 现 金 流 量 计 算 是 以 收 付 实 现 制 为 基 础 的 ， 不 仅 要 考 虑 收 入 、 成 本 ， 还 要 区 分 付 现 成 本 与非 付 现 成 本 。 在 考 虑 所 得 税 因 素 的 情 况 下 ， 净 现 金 流 量 计 算 变 得 比 较 复 杂 ： 首 先 ， 须 根 据 收 入 、 付 现 成 本 、 非 付 现 成 本 计 算 税 前 利 润 ； 然 后 ， 再 按 税 前 利 润 和 所 得 税 率 计 算 所 得 税 ， 并 算 出 净 利 润 ； 最 后 ， 还 得 在 利 润 的 基 础 上 加 回 非 付 现 成 本 ， 才 能 得 出 净 现 金 流 量 。 净 现 金 流 量例 如 ： 已 知 某 固 定 资 产 项 目 需 要 一 次 投 入 价 款 100 万 元 ， 资 金 来 源 系 银 行 借 款 ， 利 息 率 10%， 建设 期 为 1 年 ， 发 生 资 本 化 利 息 10 万 元 。 该 固 定 资 产 可 使 用 10 年 ， 按 直 线 法 折 旧 ， 期 满 有 净 残 值10 万 元 。 投 入 使 用 后 。 可 使 经 营 期 1-7 年 每 年 产 品 销 售 收 入 （ 不 含 增 值 税 ） 增 加 80.39 万 元 ， 第8-10 年 每 年 产 品 销 售 收 入 （ 不 含 增 值 税 ） 增 加 69.39 万 元 ， 同 时 使 1-10 年 每 年 的 经 营 成 本 增 加37 万 元 。 该 企 业 的 所 得 税 率 为 33%。 投 产 后 第 7 年 末 归 还 本 金 ， 此 前 连 续 7 年 每 年 末 支 付 利 息 11万 元 。 根 据 题 意 ， 经 营 期 付 现 成 本 每 年 为 37 万 元 ； 非 付 现 成 本 包 括 ： 每 年 折 旧 10 万 元（ 100+10） 1010、 前 7 年 每 年 利 息 11 万 元 。 按 通 常 的 做 法 ， 经 营 期 各 年 净 现 金 流 量 的 计 算 步 骤 ： （ 1） 每 年 总 成 本 ： 1-7 年 为 ， 付 现 成 本 37 万 +折 旧 10 万 +利 息 支 出 11 万 =58 万 8-10 年 为 ， 付 现 成 本 37 万 +折 旧 10 万 =47 万 （ 2） 每 年 营 业 利 润 ： 1-7 年 为 ， 收 入 80.39 万 成 本 58 万 =22.39 万 8-10 年 为 ， 收 入 69.39 万 成 本 47 万 =22.39 万 （ 3） 每 年 应 交 所 得 税 ： 1-7 年 为 ， 22.39 万 33%=7.39 万 8-10 年 为 ， 22.39 万 33%=7.39 万 （ 4） 每 年 净 利 润 ： 1-7 年 为 ， 22.39 万 7.39 万 =15 万 8-10 年 为 ， 22.39 万 7.39 万 =15 万 （ 5） 每 年 净 现 金 流 量 ： 1-7 年 为 ， 净 利 润 15 万 +折 旧 10 万 +利 息 支 出 11 万 =36 万 8-10 年 为 ， 净 利 润 15 万 +折 旧 10 万 =25 万 这 种 计 算 方 法 比 较 繁 琐 ， 很 容 易 发 生 差 错 ， 也 不 便 记 忆 。 兹 介 绍 一 种 简 便 快 捷 的 方 法 ， 可 一 步 求 出 净 现 金 流 量 。 其 包 括 两 个 部 分 ： （ 1） 将 “收 入 ”减“付 现 成 本 ”， 然 后 乘 以 （ 1-所 得 税 率 ） ； （ 2） 将 “非 付 现 成 本 ”乘 以 “所 得 税 率 ”。 两 者 之 和即 为 净 流 量 。 仍 以 上 题 为 例 ： 1-7 年 的 净 现 金 流 量 为 ： （ 80.39-37） 0.67+（ 10+11） 0.33=36（ 万 元 ） 8-10 年 的 净 现 金 流 量 为 ： （ 69.39 37） 0.67+100.33=25（ 万 元 ） 显 然 ， 用 这 种 简 便 方 法 计 算 ， 不 但 大 大 缩 短 运 算 时 间 ， 而 且 随 运 算 环 节 的 减 少 ， 还 减 少 了 出 现 差错 的 几 率 。 此 方 法 的 原 理 是 ： 如 果 没 有 “非 付 现 成 本 ”存 在 ， 净 现 金 流 量 就 会 同 净 利 润 金 额 一 致 均 为 收 入 减 付 现 成 本 ，再 扣 除 所 得 税 后 的 金 额 ， 这 就 是 前 半 部 分 。 至 于 “非 付 现 成 本 ”， 本 身 并 不 产 生 现 金 流 量 ， 在 直 线 法 下 根 本 毋 须 考 虑 ， 但 非 付 现 成 本 却 会影 响 净 利 润 ， 且 进 一 步 影 响 所 得 税 ， 因 此 ， 需 考 虑 所 得 税 因 素 的 净 现 金 流 量 计 算 ， 必 须 计 算 非 付 现 成本 的 影 响 。 该 影 响 是 ： 不 但 不 引 起 现 金 流 出 ， 反 而 减 少 了 所 得 税 额 ， 从 而 减 少 现 金 流 出 。 这 就 是 后 半部 分 的 理 由 。 此 外 ， 在 计 算 净 现 金 流 量 时 必 须 注 意 ： 确 定 现 金 流 量 有 “全 投 资 假 设 ”， 借 入 资 金 也 作 为 自有 资 金 对 待 。 因 此 ， 归 还 借 款 本 金 、 利 息 均 不 会 导 致 现 金 流 出 。 借 款 利 息 资 本 化 只 影 响 固 定 资