塑胶制品生产项目可行性研究报告

第一章 总 论 一、项目概况 （一）项目名称： 某 塑胶制品生产 项目 （二）建设地址： 合川 市 工业园区核心区巴州路老虎湾处 （ 三 ）项目性质： 新 建 （ 四 ）项目建设 规模与 内容 ： 该项目拟定新征土地 约 15 亩， 总建筑面积 括 办公楼 生产厂房 卫房 并 建设 停车位 、 环保、消防、 节能、 道路、绿化等设施， 购置相关生产、质检等设备， 项目 达 产后 年产 1 万吨塑料产品。 （ 五 ）项目总投资及资金筹措 1、项目总投资为人民币 4538 万元。其中，固定资产投资为 3730万元，铺底流动资金投资为 808 万元。 2、资金筹措 ： 本项目资金全部由业主自筹。 （ 六 ）经济社会效益：项目建成达产后，年销售收入达 8550 万元，利润总额 1812 万元，可提供 就业岗位 100 个。 （ 七 ）建设 周 期 本项目建设工期为 18 个月 ， 2010 年 4 月 2011 年 9 月。 二 、编制依据 （一） 国家发改委、建设部颁发的建设项目经济评价方法与参数（第三版）、投资项目可行性研究指南； （二）国家颁发的有关建筑、电气、消防、给排水等各专业设计规程、规范和设计标准； （三）国家现行的有关法律、法规、标准、规范、规定 及政策； （四） 工业项目建设用地控制指标 国土资发 2008 24 号； （五） 国家和重庆市其它相关规定和要求 ； （六） 其他 相关基础资料。 三 、编制内容 本报告内容涉及该项目建设的必要性，建设条件，产品市场预测、建设内容及生产规模，技术、设备方案，环境保护，建设进度，建设投资，财务评价，风险分析等方面。本报告对该项目的可行性进行综合分析、论证，得出合理、正确的结论，为项目业主及审批部门提供决策依据，并作为开展下一阶段工作的基础。 四 、初步结论 （一） 本项目建设 符合 国家产业 规划 ，是贯彻落实轻工业调整振兴规划 的需要 。 项目建设 对推进城镇化建设、统筹城乡发展具有重要意义。 （二） 该项目选址科学 ，公用工程配套条件较好，建设规模恰当，对环境没有不良影响， 原辅材料有保证，工艺技术方案可靠， 产品市 场前景看好， 盈利能力强，风险小。项目建设条件可行。 （三） 项目建设后能带动 其他相关行业的发展， 有力地促进地方经济的发展，具有良好的社会经济效益。 因此 ，本项目的建设是必要而可行的。 五 、项目用地指标及主要技术经济指标 （一）项目用地指标 根据国土资源部关于城市类、等别划分表划分，本项目属第五 类 12 等， 塑料制品 业（代码 30）， 根据重庆市城市园林绿化条例及工业项目建设用地控制指标国土资发 2008 24 号文件规定，本项目必须达到的要求是：建筑系数 30， 绿地率 20%， 行政办公及生活服务设施用地面积不得超过工业项目总用地面积的7%。 表 1 项目占地面积及房屋建筑面积规模一览表 序号 建设内容 用地规模 房屋建筑规模 备注 占地 亩 比重 比重 1 办公楼 2 1#厂房 3 2#厂房 4 3#厂房 5 门卫房 7 厂区道路占地 8 厂区绿化占地 9 总用地面积合计 表 1 项目建设用地控制指标表 序号 名称 单位 计算公式 评价指标 实际 指标 控制 指标 差 额 1 建筑 系数 % 00% 35 + 容积率 % 00% 投资 强度 万元 /公顷 4538 万元 （ 15 亩 /15） 4538 865 +3673 4 绿地率 % 00% 20 行政办公及生活服务设施用地所占比重 % 00% 单位面积产值 万元 /公顷 8550 万元 （ 15 亩 /15） 8550 综上所述，本项目指标完全达到要求。 （二）项目主要技术经济指标 项目主要经济指标见表 1 表 1 技术经济指标一览表 序号 名 称 单 位 数 据 备 注 1 总用地面积 2 总建筑面积 3 项目总投资 万元 4538 中：建设投资 万元 3730 建设期利息 万元 0 铺底流动资金 万元 808 4 资金筹措 万元 4538 中：企业自筹 万元 4538 银行借款 万元 0 5 年销售收入 万元 8550 正常年份 6 总成本费用 万元 6677 正常年份 7 所得税 万元 453 正常年份 8 年净利润 万元 1359 正常年份 9 所得税前财务内部收益率 % 10 所得税前财务净现值 万元 6044 11 所得税前投资回收期 年 建设期 12 所得税后财务内部收益率 % 13 所得税后财务净现值 万元 3682 14 所得税后投资回收期 年 建设期 15 总投资收益率 % 常年份 16 项目资本金净利润率 % 常年份 17 盈亏平衡点 (% 6 第二章 项目建设背景及必要性 一 、 项目建设背景 （一）塑料行业的政策优 势 2009 年，几大利好政策的实施为塑料行业的发展起了推动作用。这几大政策有：中共中央国务院关于 2009 年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见（以下简称意见）、轻工业调整和振兴规划(以下简称规划 )、增值税转型、出口退税调高、对加工贸易限制类目录进行调整等。 1、 意见有助于塑料制品市场扩大 意见指出，把保持农业农村经济平稳较快发展作为首要任务，围绕稳粮、增收、强基础、重民生，进一步强化惠农政策，增强科技支撑，加大投入力度，优化产业结构，推进改革创新，千方百计保证国家粮食安全和主要农产 品有效供给，千方百计促进农民收入持续增长，为经济社会又好又快发展继续提供有力保障。只有解决好 “三农 ”问题，中国经济的长久稳定发展才能有所保障，中国形成以内需拉动为主导的经济模式才有坚实的基础。具有 “服务三农型 ”特征的塑料行业中农用薄膜、塑料管材等行业必将从中受益，市场空间将进一步扩大。 2、规划有效指导塑料行业发展 轻工业调整和振兴规划的出台，有利于塑料工业稳定与发展， 7 对行业结构调整，产业升级有重大指导作用。改革开放 30 年来，塑料行业在一些地区的产业集群化发展成效显著，特色经济区域优势鲜明，推动了产 业迅猛发展。这与规划中 “加强产业政策引导，推动产业转移，培育发展轻工业特色区域和产业集群。 ”是相吻合的，是今后行业发展的主要方向。而 “加大对中小轻工企业的财税和信贷支持 ”这一政策则惠及了占行业企业总量 90%以上的塑料企业，为这些中小型企业发展营造了的良好环境。 3、增值税转型为企业减压 由财政部、国家税务总局提交的增值税转型改革方案获得国务院批准。自 2009 年 1 月 1 日起，全国范围内将实施增值税转型改革。经测算，实施增值税转型改革将减少当年增值税收入约 1200 亿元、城市维护建设税收入约 60 亿元、教育费附加 收入约 36 亿元，增加企业所得税约 63 亿元，增减相抵后将减轻企业税负共约 1233 亿元，是中国历史上单项税制改革减税力度最大的一次。 增值税的全面转型是提振经济的一大长期利好，力度大、影响范围广，对于塑料行业来说，不仅能够通过对整体经济的提振，改善企业的外部生存环境，更能够直接减轻企业税负，减轻企业成本压力，促进利润的提升，更有利于促进企业技术进步，推进行业发展。 4、提高出口退税率缓解出口下滑 目前，在 “保增长 ”的大环境下，国家提高了塑料制品出口退税率，主要商品出口退税率经数次回调，目前已提高到 13%，这项政 策给塑料行业企业带来良好发展机会。 8 5、加工贸易限制类目录调整给企业松绑 2008 年 12 月 31 日中华人民共和国商务部和海关总署发布公告，将商务部海关总署 2007 年第 44 号公告限制出口类目录中的部分塑料原料、塑料制品、木制品、纺织品等共计 1730 个十位商品编码剔除。这意味着，为塑料及塑料制品企业松绑，出口不再受限制。这与出口退税政策一起为我国塑料企业积极应对金融危机和稳定开拓国际市场创造了有利条件。 （ 二 ）塑料制品行业的发展现状 及趋势 中国塑料工业随着国民经济整体稳定健康发展实现了跨越式发展，连续十年经济 技术指标稳步大幅递增，全行业不断发展壮大，总产值居轻工行业第三位，出口居第五位，已成为中国国民经济持续繁荣的重要的支柱产业之一。全国塑料行业发生着翻天覆地的变化，以塑料制品业为核心的 “朝阳工业 ”产业规模进一步扩大， 由低附加值产品加工提升到拥有自主知识产权的中国品牌。 据统计， 2007 年塑料制品行业塑料制品行业规模以上企业达14952 个，共完成总产值 元，同比增长 占轻工全行业总产值的 位居轻工行业第三位。总体发展继续呈现 “生产稳定增长，效益保持较大增幅 ”的运行态势。 从塑 料制品的人均消费量看，我国人均消费量仅 12右，而发达国家是 3000界平均消费量也达 18此，我国塑料工业的发展前景十分广阔。近 10 年来，世界塑料制品的应用领域不断拓展。未来 10 年，世界塑料制品将以每年 3%的速度增长，到 2010 年世界塑料制品总产量 9 将达到 吨。 二 、 项目建设的必要性 （一） 是 贯彻落实轻工业调整振兴规划 的需要 为确保轻工业稳定发展，加快结构调整，推进产业升级， 2009年 2 月 19 日的国务院常务会议上原则通过 了轻工业调整振兴规划，规划中 把塑料列为三大重点行 业之中来规划。 作为轻工业的支柱产业之一，塑料制品行业的工业总产值、资产总计、从业人员数量，出口额等指标已占轻工行业总量的 10%以上。因此塑料加工业的调整和振兴直接关系到整个轻工业的振兴和发展，占据举足轻重的地位。 轻工业调整振兴规划作为当前和今后三年轻工业调整和振兴的纲领性文件，将有力推进塑料加工业的结构调整和技术升级，增强塑料制品的国际竞争力，引领企业走出困境、由大变强。 本项目的建设 正是贯彻落实轻工业调整振兴规划的需要， 为振兴轻工业、推动塑料产业结构调整和升级奠定了基础 。 （ 二 ）是 顺应塑料行业 发展趋势 的需要 随 着 国家节约能源和资源、综合利用、西部大开发、三大经济区规划、东北老工业区振兴等政策的不断加强，以及中国高度重视建设节约型社会问题， 塑料行业的 总体发展呈现 “生产稳定增长，效益保持较大增幅 ”的运行态势。 国内塑料制品巿场未来需求主要集中在包装塑料制品、建筑塑料 10 制品、农用塑料制品、工业交通及电子通讯等几个方面。随中国制造业的快速发展，工程塑料的应用领域日趋广泛，消费量不断增加。 塑料管道具有节能、节水、节地、节材的“四节”特点，巿场空间巨大；同时 “绿色”汽车风潮 也让 塑料 制品在汽车行业 中大显身手。 综上所述， 本项目的建设正 是 顺应塑料行业发展趋势 的需要 ， 项目产品具有广阔的市场前景。 （ 三 ）是促进地方经济发展的需要 本项目建设可进一步促进园区内塑料产业的集聚和连片发展，实现塑料制品生产企业向规模化、现代化方向发展 ，加速下游 汽车、家电和建筑 产业的发展，同时还带动了运输、饮食等相关行业的发展。因此，本项目建设为当地社会经济的发展起着积极的推动作用。 项目的开工建设，有利于优化 合川市 工业产业布局，带动相关产业发展升级，促进地区经济结构调整优化，对 合川市 经济又好又快发展具有重要意义。 （ 四 ）是 推进城镇化建设、统筹 城乡发展 的需要 通过本项目的实施， 可 有力地 促 进合川市产业结构调整， 为当地创造更多的就业机会， 促进农民增收 ，提高农民的生活水平， 对 打破城乡二元结构、 推进城镇化建设、统筹城乡发展具有重要意义。 11 第 三 章 市场分析 一、 排水管 市场 需求 分析 以 和 为主的塑料管材与传统金属管材相比，具有自重轻、耐腐蚀、耐压强度高、卫生安全、水流阻力小、节约能源、节省金属、改善生活环境、使用寿命长、安装方便等特点，受到了管道工程界的青睐，并形成一种势不可当的发展趋势。近年我国塑料管材行业保持持续高速发展，尤其是 建筑业、市政工程、农业、工业、电力、通讯等行业市场的需求不断加大，进一步拉动了塑料管材行业的快速增长。 为进一步推动塑料管道产业的发展，国家出台了国家化学建材产业 十五 计划和 2010 年发展规划纲要和相关政策性文件。在纲要中明确提出塑料管道推广应用应达到下列目标：到 2010 年，塑料管道在全国各类管道中市场占有率达到 60以上，其中，建筑给水和建筑排水管道 80采用塑料管，建筑雨水排水管道 70%采用塑料管，建筑电线穿线护套管 90%采用塑料管，城镇供水管道 70采用塑料管，城镇排水管道 50采用塑料管， 城镇燃气管道 60采用塑料管。此外，在建设部第 27 号和第 218 号公告以及相关指导性文件中，将塑料管道作为一种新型建筑材料进行重点推广应用，为塑料管道在建设行业的推广应用起到了促进作用。城镇化进程加快，将带动城市基础设施建设发展，市政公用管道需求量将会增加。 12 “十一五 ”期间，我国建筑用塑料管年需求量约 50 亿米。到 2010年我国塑料管产量将达 450 万吨，到 2015 年将达 600 万吨，届时我国将成为世界上塑料管产量最大的国家。 二、 汽摩及家电覆盖件 市场需求 分析 汽车、摩托车产业是重庆市工业的重点发展领域之一。 2007 年重庆市汽车产量达到 100 万辆， 2010 年重庆整车产量将达到 150 万辆， 2020 年全市整车生产能力将达到 400 万辆。发达国家汽车的单车塑料平均使用量为 120 千克，占汽车总重量的 12%与国外相比，国产车的非金属材料用量仍然偏少。国产车的单车塑料平均使用量为 78 千克，塑料用量仅占汽车自重的 5%可见，汽车塑料覆盖件 具有 巨大的市场契机和发展潜力。 随着我国国民经济的发展和人民群众生活水平的不断提高，空调电视机、冰箱、洗衣机等 家用电器 已逐渐 步入 千家万户 。以冰箱和洗衣机为例， 专家 预计 2009 至 2011 台、 台和 台，国内冰箱年销量增长率将分别达到 而 数据显示， 2009 年 1，洗衣机实现全国累计销量 台，较 2008 年增长 可见，家电覆盖件也具有广阔的市场前景。 三 、 塑料包装箱及容器 市场需求分析 我国是世界包装制造和消费大国，塑料包装在包装产业总产值中 13 的比例已超过 30%，成为包装产业中的生力军，在食品、饮料、日用品及工农业生产各个领域发挥着不可替代的作用。根据中国塑料加工工业协会的资料显示， 我国规模以上 (指年销售额在 500 万元以上 )的塑料包装企业有 1500 多家。 2007 年塑料包装销售量为 1028 万 吨 ，销售额实现 1600 亿元，较 2006 年 893 万 吨 增长 13 13。 近年来，随着食品、饮料、乳品、化妆品、洗涤用品、啤酒、调味品产量的增长，对塑料包装及容器的需求越来越大。 四 、 家用塑料制品 市场需求分析 家用塑料制品有重量轻、不锈蚀、美观实用、价格低廉等特点，在人们的日常生活中的普及程度非常高， 已经成为人们生活必需品。随着人们生活水平的提高，消费结构也发生着变化，必然带来 家用 塑料制品 行业 的发展。因此 ， 家用塑料制品具有巨大的市场需求 。 五 、 塑料建材 市场需求分析 塑料建材是继钢材、木材、水泥之后新兴的第四代新型建筑材料，塑料建材制品不仅能通过大量代钢、代木降低工程成本，还具有节约能源、保护生态环境、改善居住环境和条件、耐化学腐蚀、自重轻、施工方便等诸多优于传统材料的性能。因此，塑料建材制品在中国的市政工程、村镇建设以及工业建设中得到了广泛应用。尤其是在提倡建设节约型社会的今天，塑料建材更成为绿色材料的首选。 因此，塑料建材产品具有广阔的市场前景。 14 第四章 建设 内容 与产品方案 一、项目建设 内容 及规模 该项目拟 定新征土地 约 15 亩，总建筑面积 括办公楼 产厂房 卫房 建设停车位、环保、消防、道路、绿化等设施，购置相关生产、质检等设备，项目达产后年产 1 万吨塑料产品。 二、 产品方案 （一） 年产 配给水管 2500 吨 ； （二） 年产 水管 2500 吨； （三） 年产 汽摩及家电覆盖件 2000 吨； （四） 年产 塑料包装箱及容器 1500 吨； （五） 年产 家用塑料制品 1000 吨； （六） 年产 塑料建材 500 吨 。 15 第五章 项目 选址及建设条件 一、 项目建设地址 项目选址位于 合川市工业园区核心区巴州路老虎湾处 ， 地理位置优越，交通 便利 ， 市政配套设施完善 。 二、 项目建设条件 （一）气候条件 该 地属亚热带气候区，温暖湿润，雨量丰沛，具有春早夏长，秋雨绵绵，冬季多雾之特点，区内年平均气温 高气温 43，最低气温 季月平均温差较大，一月平均温度 月平均温度 温差较小，最大差 10C，最小差 5C。 该地多年平均降水量 成集中在 5。 （二）水文地质条件 该地河流属渠江水系 ，支流发育密布，一般发源于低山区，受地形控制，大多源近流短，流量 的通知 (财建 2002394 号 ) （渝财建 2002247 号文）的有关规定计算。 建设工程规划综合费：根据重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市建设工程规划综合费收缴管理办 法的通知（渝办发 200548号）的规定计取。 49 建设工程质量监督费：根据重庆市物价局、重庆市财政局 “渝价2001345 号文 ”有关规定计取。 建设工程综合服务费：根据重庆市物价局渝价（ 2005） 143 号文的有关规定，本项目按建筑工程费用的一定比例计取。 （ 5）生产准备及其他费 根据近期类似项目相关数据计取。 4、预备费 （ 1）基本预备费 按工程费用的 4计取。 （ 2）价差预备费 根据原国家计委颁发的计投资（ 1999） 1340 号文的规定， 和物价变化趋势、项目特点，本项目涨价预备费计算指数按零考虑， 不计列。 建设投资估算详见 财务分析辅助报表 1 （二）建设期借款利息 本项目 无 银行贷款， 故 建设期利息为 0。 （三）流动资金 流动资金估算采用分项详细估算法。 估算得项目满负荷生产年份需流动资金 2695 万元，各年流动资金根据该年生产负荷估算。流动资金的 30%为铺底流动资金，由企业 50 自筹（资金来源为企业自有资金），项目铺底流动资金为 808 万元。 流动资金估算详见 财务分析辅助报表 2。 （四）项目总投资 项目总投资由固定资产投资和铺底流动资金构成。 经上述计算，项目总投资为 4538 万元，其中固定资产投资 3730万元 （建设投资 3730 万元，建设期利息为 0 万元），铺底流动资金808 万元。 （五）有关问题说明 1、其它费用参照国家和重庆市有关规定计取，若与实际不符，可按实调整。 2、本估算是按现行定额、取费标准、价格依据、现有相关图纸和公用专业指标编制的，因此，只能反映现时设计造价水平，如果在以后各阶段内相关资料、依据发生变化，应在规定范围内调整。 五、资金筹措 项目投资全部通过业主自筹方式筹集。 建设资金使用安排： 企业自筹资金为建设期第一年安排 60%，第二年安排 40%。 项目 投资使用计划与资金筹措 详见财务分析辅助报表 3（投资使用计划与资金筹措表）。 51 第十四章 财务评价 一、评价原则、依据及参数 （一）原则 1、遵循费用与效益计算范围一致性原则，效益计算与投资对应； 2、遵循费用与效益识别的有无对比原则； 3、 以动态 、 定量分析为主，静态 、 定性分析 为辅，对项目的盈利能力、清偿能力进行评价； 4、 在计算期内不考虑通货膨胀因素。 （二）依据 1、 国家 发改委、建设部 2006 年 7 月 颁发的建设项目经济评价方法与参数 （第三版） ； 2、国家现行的财税政策、会计制度与相关法规； 3、建设方案； 4、业主提供的基础资料。 （三）评价 参数 项目建设期 18 个月 ，财务评价计算期取 2010 年至 2024 年。 项目融资前税前财务基准收益率为 12%，项目资本金财务基准收益率设定 13%，基准投资回收期为 10 年。 二、销售收入、销售税金及附加和增值税估算 （一）销售收入估算 52 项目建成达纲生产后， 年销售收入为 8550 万元。 表 14 销售收入估算表 单位：万元 序号 品种 数量（吨） 单价 金额 1 配给水管 2500 375 2 水管 2500 250 3 汽摩及家电覆盖件 2000 720 4 塑料包装箱及容器 1500 095 5 家用塑料制品 1000 60 6 塑料建材 500 50 合计 8550 根据市场需求和项目实际情况，拟定该项目 2011 年生产负荷为15%， 2012 年生产负荷为 80%， 2013 年生产负荷为 100%。 （二）销售税金及附加和增值税估算 项目应缴纳税金为增值税、城市维护建设费、教育费附加。增值税销项 税率为 17%，进项税率为 17%，城市维护建设费费率为 7%，教育费附加费率为 3%。 经计算，满负荷生产年份项目的增值税为 617 万元，城市维护建设费为 43 万元，教育费附加为 19 万元。 项目各年销售收入、销售税金及附加和增值税估算详见 财务分析辅助报表 。 三、成本费用估算 （一）经营成本估算 1、 主要 原材料费： 该项目主要原材料为 树脂、复合稳定剂、内外润滑剂、增白剂以及其它填辅材料，其消耗量根据项目实际情况和近期类似项目估算， 53 原材料单价按市场平均单价计算。 2、 辅助材料、 燃料及动力费 项目的 辅助材料、 燃料及动力 为水、电和燃气，燃料及动力的消耗量根据工艺设计和企业生产统计数据综合估算。 3、职工工资及职工福利费 项目劳动定员为 100 人，职工平均工资和福利费按 元 /人 年估算。 4、修理费以固定资产原值为基数按一定比例提取。 5、其他费用参照同类企业生产统计数据估算。 通过上述计算，满负荷生产年份项目的经营成本为 6416 万元，经营成本估算见表 14 表 14营成本估算表 序号 费用名称 年成本 （万元） 估算说明 1 主要原材料费 4190 2 辅助材料、燃料及动力费 684 3 工资及职工 福利 230 4 修理费 116 5 其他支出 1197 经营成本 6416 （二）折旧费、摊销费 折旧费按直线折旧法以工程分类计算。建筑工程折旧年限为 40年，设备折旧年限为 12 年，固定资产残值率按 5计算。无形及其他资产按 10 年摊销。估算得项目年折旧费为 160 万元，年摊销费为0 万元。 54 折旧费、摊销费估算详见 财务分析辅助报表 6。 （三）财务费用 财务费用为建设投资借款余额应在生产期支付的利息、流动资金借款利息与短期借款利息之和。 （四）成本费用 通过上述估算，正常生产年份项目的总成本费 用为 6677 万元。 项目总成本费用估算详见 财务分析辅助报表 。 四、盈利能力分析 （一）项目财务现金流量表分析 根据项目财务现金流量表（ 财务分析报表 1）计算的 财务指标如下： 项目投资财务内部收益率 ： 所得税前） 项目投资财务内部收益率： 所得税后） 项目投资财务净现值：（所得税前） 6044 万元（ 12%） 项目投资财务净现值：（所得税后） 3682 万元（ 12%） 项目投资回收期（所得税前）： 项目投资回收期（所得税后）： 分析上述财务指标，项目投资财务内 部收益率： 所得税前），项目投资财务内部收益率： 所得税后），均高于行业基准收益率；项目投资财务净现值所得税前和所得税后均大于零。因此，本项目的财务盈利能力可满足要求。 55 （二）项目资本金现金流量表分析 根据项目资本金现金流量表（ 财务分析报表 2） ，项目的资本金财务内部收益率为 因此，从项目资本金投入可获得的收益水平看，满足投资者的要求，项目在财务上可以被接受。 （三）利润与利润分配表分析 项目正常生产年份销售收入为 8550 万元，销售税金及附加为 62万元，增值税为 617 万元 ，总成本费用为 6677 万元，利润总额为 1812万元。 所得税税率为 25%，年缴纳所得税为 453 万元，净利润为 1359万元。法定盈余公积金按税后利润的 10%提取，法定盈余公积金为136 万元。 利润估算及分配详见 财务分析报表 3。 根据 利润与利润分配表 （ 财务分析报表 3）计算的盈利指标如下： 总投资收益率（ I100 式中 营运期正常年份息税前利润 项目总投资（包括流动资金） 资本金净利润率（ C100 式中 营运期内年平均净利润 项目资本金 均满足投资者的要求。 56 五、项目负债状况分析 分析资产负债表（财务分析报表 5），计算期内项目的资产负债率最高为 并逐年下降，说明项目财务状况良好、清偿能力较好。 六、财务生存能力分析 根据财务计划现金流量表 （ 财务分析报表 4）可以看出，计算期内各年经营活动现金流入均大于现金流出；从经营活动、投资活动、筹资活动全部净现金流量看，营运期各年现金流入均大于现金流出，累计盈余资金逐年增加。 因此，项目具备财务生存能力。 七、不确定性分析 （一）盈亏平衡分析 盈 亏平衡分析以项目计算期 2018 年的数据为基础进行，该年总成本费用为 6677 万元，可变成本为 5111 万元，固定成本为 1565 万元，年销售收入为 8550 万元，年税金及附加为 62 万元，根据上述数据计算项目盈亏平衡点如下： 用率） = 年 固 定 总 成 本 /（年销售收入 ） 100% =根据计算数据绘制盈亏平衡分析图，如图 14 57 0500100015002000250030003500400045005000550060006500700075008000850090000 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100产率 (%)销售收入及成本费用(万元)总成本费用销售收入（扣税金）固定成本盈亏平衡点： 4 6 . 3 5 %图 14亏平衡分析图 盈亏平衡分析表明，该项目生产能力只需 达到设计规模的 ，企业就可以保本，说明项目具有一定的抗风险能力。 （二）敏感性分析 项目在计算期内可能发生变化的因素有建设投资、经营成本、产品价格。 上述各单因素变化 5%、 10%、 15%时对项目财务内部收益率的影响程度见表 14 58 表 14感性分析表 序号 项 目 不确定因素 变化率 项目财务 内部收益率 敏感度 系数 基本方案 1 建设投资 10% 5% % 0% 5% 经营成本 10% 5% % 0% 5% 产品价格 10% 5% % 0% 5% 据 敏感 性 分析 表所 示数 据 绘制 敏感 性分 析 图， 如图14 59 财务内部收益率( % )0510152025303540455010 5 10 15不确定因素变化( % )基本方案 建设投资产品价格 经营成本基准收益率线图 14务敏感性分析图 从敏感性分析表和分析图可以看出，项目对上述各单因素变化的敏感程度从高到低依次为产品价格、经营成本、建设投资。 在项目可行区域内，允许经营成本增加幅度为 产品价格下降幅度为 表明产品价格和经营成本的变化对财务内部收益率的影响 较大，建设投资的变化对该项目的财务内部收益率的影响不大。 60 敏感性分析表明产品价格是最敏感的因素，当售价降低 ，项目内部收益率就降至设定的基准收益率。但分析发现，该产品市场正处于上升期，在相当长的时间内产品降价的可能性较小，可行性研究定价有偏于保守，致使项目效益受其影响甚小。该项目属加工性质，产品价格与原材料一定的联动性，在一定程度上可抵消价格对项目效益的影响。因此可以作出虽然产品价格是较为敏感的因素，但该项目的价格风险并不是很大的结论。 根据上述敏感性分析表明，项目具有一定的抗风险能力。 八、财务 评价结论 该项目的财务内部收益率（所得税后）为 财务内部收益率（所得税前）为 均高于行业基准收益率，资本金财务内部收益率为 满足投资者的要求。投资回收期为 、低于基准投资回收期，说明项目的盈利能力较好。 计算期内项目的资产负债率最高为 并逐年下降，说明项目财务状况良好、清偿能力较好。 计算期内各年经营活动现金流入均大于现金流出；从经营活动、投资活动、筹资活动全部净现金流量看，营运期各年现金流入均大于现金流出，累计盈余资金逐年增加，项目具备财务生存能力。 从不确定性分析来看和敏感性分析来看，项目具有一定的抗风险能力。 综上所述，该项目在财务上是可行的。 61 财务分析辅助报表 1 建设投资估算表 单位：万元 序号 工程或费用名称 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 其他费用 合计 比例 (%) 估算说明 1 工程费用 1479 1256 139 2874 公楼 148 148 #厂房 427 427 #厂房 329 329 #厂房 383 383 卫房 2 2 外综合管网 80 80 区工程 110 110 要生产设备 1180 130 1310 助生产设备 76 9 85 2 工程建设其他费用 713 713 设用地费用 120 120 术咨询费用 260 260 目论证费 28 28 察设计费 127 127 工图审查费 1 1 境影响评价费 2 2 62 续财务分析辅助报表 1 建设投资估算表 单位：万元 标代理费 18 18 程监理费 83 83 程相关费用 142 142 市建设配套费 102 102 雷工程设计审核费 1 1 防易地建设费 40 40 程建设管理费 40 40 设单位管理费 22 22 程规划综合费 1 1 程质量监督费 6 6 设工程综合服务费 11 11 产准备及其他费 150 150 3 预备费 143 143 本预备费 143 143 差预备费 0 4 建设投资合计 1479 1256 139 856 3730 比例 (%) 63 财务分析辅助报表 2 流动资金估算表 单位：万元 序号 项 目 计算期（年） 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182024 1 流动资产 546 2567 3171 3171 3171 3171 3171 3171 收帐款 212 979 1209 1209 1209 1209 1209 1209 货 294 1479 1840 1840 1840 1840 1840 1840 材料 184 980 1225 1225 1225 1225 1225 1225 料动力 10 53 67 67 67 67 67 67 产品 49 208 255 255 255 255 255 255 成品 51 237 293 293 293 293 293 293 金 40 110 122 122 122 122 122 122 付账款 2. 流动负债 72 381 476 476 476 476 476 476 付帐款 72 381 476 476 476 476 476 476 收账款 3. 流动资金（ 1 2） 474 2186 2695 2695 2695 2695 2695 2695 其中：铺底流动资金 142 656 808 808 808 808 808 808 流动资金贷款 332 1530 1886 1886 1886 1886 1886 1886 4. 流动资金当期增加额 474 1712 509 0 0 0 0 0 64 财务分析辅助报表 3 项目 投资使用计划与资金筹措表 单位：万元 序号 项 目 合 计 计算期（年） 备 注 2010 2011 2012 2013 1 项目总投资 4538 2238 1634 514 152 设投资 3730 2238 1492 0 0 设期利息 0 0 0 0 0 底流动资金 808 0 142 514 152 2 资金筹措 4538 2238 1634 514 152 目资本金 4538 2238 1634 514 152 于建设投资 3730 2238 1492 0 0 于铺底流动资金 808 0 142 514 152 于建设期利息 务资金 于建设投资 于建设期利息 65 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 财务分析辅助报表 4 单位：万元 序号 项目名称 合计 计算期（年） 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20172024 1 营业收入 110723 0 1283 6840 8550 8550 8550 8550 8550 售收入 110723 1283 6840 8550 8550 8550 8550 8550 贴收入 0 2 营业税金及附加 798 0 9 49 62 62 62 62 62 业税 0 费税 0 市维护建设费 559 6 34 43 43 43 43 43 育费附加 240 3 15 19 19 19 19 19 3 增值税 7984 0 86 492 617 617 617 617 617 项税 18823 218 1163 1454 1454 1454 1454 1454 项税 10839 132 671 836 836 836 836 836 66 财务分析辅助报表 5 总成本费用估算表 单位：万元 序号 项 目 合计 计算期（年） 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1 外购原材料费 54254 628 3352 4190 4190 4190 4190 4190 2 外购辅助材料、燃料及动力费 8858 103 547 684 684 684 684 684 3 工资及福利费 3105 115 230 230 230 230 230 230 4 修理费 1619 116 116 116 116 116 116 116 5 其他费用 15501 180 958 1197 1197 1197 1197 1197 6 经营成本（ 1+2+3+4+5) 83337 1141 5202 6416 6416 6416 6416 6416 7 折旧费 2163 80 160 160 160 160 160 160 8 摊销费 0 0 0 0 0 0 0 0 9 利息支出 1301 18 81 100 100 100 100 100 设投资借款利息 0 0 0 0 0 0 0 动资金借款利息 1301 18 81 100 100 100 100 100 10 总成本费用 （ 6+7+8+9) 86802 1239 5444 6677 6677 6677 6677 6677 定成本 20589 459 1347 1565 1565 1565 1565 1565 变成本 66213 780 4097 5111 5111 5111 5111 5111 67 续财务分析辅助报表 5 总成本费用估算表 单位：万