逆回购,制度

逆回购,制度篇一：国债逆回购和深交所企债逆回购操作方法国债逆回购和企业债逆回购 知识介绍 由于当前市场资金面极度紧张，债券回购利率维持高位运行。活期利率%，近日不少投资者向营业部咨询债券逆回购的相关问题，特将相关知识整理如下，以供参考。 一、什么是逆回购？债券回购交易的实质及交易流程？简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。 债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。资金融入方（正回购方）在将债券质押给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购的最长期限为 1 年，利率由双方协商确定。 这当中卖方的目的在于获得高于银行存款利息收入，而买方的目的在于获得资金的使用权。一笔回购交易涉及二次交易契约行为，即开始时的初始交易及回购期满时的回购交易。买卖双方的具体操作程序如下：债券回购交易申报中，融资方（债券持有者）按“买入”予以申报，融券方（资金持有者）按“卖出”予以申报。到期反向成交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。 二、回购交易是否有风险？ 与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定。因此，基本无价格波动风险。 三、客户为什么要做逆回购？ 客户资金账户上有闲置不用的资金，存在账户内或银行活期利率均为%，银行七天通知存款利率为%，但回购利率一般远高于这些利率，进行逆回购可以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。因此，只要相同期限的回购利率高于%，对客户来说就是非常划算的，不用在长假时间将资金划往银行。 四、逆回购如何操作？ 客户可在交易时间通过证券网上交易、电话委托、手机委托等各种委托。 债券回购交易是以年收益率报价的。在回购交易报价时，直接输入资金的年收益率的数值。上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为或其整数倍；深 圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为或其整数倍。证券交易所对回购交易双方参与回购交易委托买卖的数量规定。上海证券交易所对参与回购交易进行委托买卖的数量规定为：交易数量必须是 100 手（1 手为 1000 元标准券） ，即 10 万元面值及其整数倍，单笔申报最大数量不超过 1 万手，不符合交易数量要求的申报为无效申报。 深圳证券交易所债券回购的交易单位规定为以合计面额 1000 元（即 1 手）及其整数倍为交易单位。 方式自行下单。交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。委托数量单位为张。 例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金 10 万元，年利率 3% 操作方法： 委托方向：卖出 证券代码：204001 委托价格：3（回购价格，及行情系统中看到的数字）委托数量：1000 五、有哪些回购品种，代码是多少？交易手续费多少？上交所回购品种 深交所回购品种六、回购交易申报规则 上海回购交易的申报数量必须为 100 手（10 万资金）的整数倍，单笔数量不超过 1 万手（1000 万资金） ；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为元。深圳回购交易的申报数量必须为 1 手的整数倍（1000元） ，回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为元。 七、逆回购资金何时解冻？ 回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行 1天的回购品种拆出，周二资金可用，周三可取。 八、回购资金如何清算？ 回购拆出日：冻结资金+手续费 回购到期日：回购金额+购回利息 购回利息=回购数量 * 【年收益率（回购价格） * 回购天数*100 / 360】 其中括号内保留三位小数 九、放假期间回购资金如何计息？ 回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。 十、自然人是否可以进行逆回购交易，是否需申请权限？ 自然人与机构客户均可自行操作逆回购交易，不需申请开通。国债回购交易 债券回购交易，是指债券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易，是以债券为抵押品拆借资金的信用行为。其实质内容是：债券的持有方(融资者、资金需求方)以持有的债券作抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息；而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的债券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的债券，收回融出资金并获得一定利息。 目前，上交所有 7 个回购品种，分别是 1 天回购、3天回购、7 天回购、14 天回购、28 天回购、91 天回购、182 天回购,其交易代码依次为:XX08、 XX00,XX01、XX02、XX03、XX04、XX05；深交所有 9个回购品种，分别是 3 天回购、7 天回购、14 天回购、28天回购、63 天回购、91 天回购、182 天回购、273 天回购、4 天回购,其交易代码依次为:131800、131801、131802、131803、131804、131805、131806、131807、131809。回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价。回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价。具体委托时，在委托价格栏目中直接填写资金收益率(去掉百分号)，拆入资金方填买单，拆出资金方填卖单。最小委托单位为 100 手(1 手=10 张*面值，即 10万元人民币)，在成交行情中，交易所即时显示回购交易到期购回价(利率)的竞价结果，该利率水平的高低直接反映市场资金的利率水平。交易所国债回购交易的成交回报分两次完成。 第一步，投资者和券商委托当日，若成交则返回两条成交记录。其中，第一条为正常成交记录，其成交成本价格为 100,其买卖类别与客户当日委托中的买卖类别相反。第二条为仅用来报告该笔回购交易的到期购回价竞价结果，其购回价格为 100 加上到期应付利息，购回金额为到期本息之和。第二步，在回购到期日，交易所系统会自动产生一条反向成交记录，作为正常成交回报返回，其买卖类别与委托时相同，其成交价格是委托交易的竞价结果。回购交易的清算也相应地分二次完成，在成交当日，按面值 100元进行资金清算，同时记减或记加相应国债量；在回购到期日，根据竞价结果折合成的到期价格进行资金清算，并相应记加或记减国债量。在整个清算过程中，交易所实行中央清算，以保证资金清算的高效和安全。 国债回购定义 国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押，拆借资金的信用行为。具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定的利息。国债回购的方式 国债回购交易有买断式回购和质押式回购两种，根据上交易交易业务规则，只有机构投资者方可从事买断式回购交易，个人投资者可以参与质押式回购（实行标准券制度的债券回购） 。 国债回购交易竞价申报规定: 1、竞价方式：连续竞价。 2、申报方向：融资方（资金需求方）为“买入B” ；融券方（资金拆出方）为“卖出-S” 。 3、申报帐号：回购交易按席位进行交易、清算，交易时可不必申报证券帐号。 4、报价方法：按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价，报价时可省略百分号（%） 。 5、交易单位：1 手=1000 元面额；计价单位：百元面额。 6、每笔申报限量：最小 100 手或其整数倍，最大不得超过 10000 手。 7、价格变动单位： 或其整数倍。 8、价格申报限制：买入不得高于即时揭示价 10%；卖出不得底于即时揭示价 10% 安全性：上海证券交易所的国债回购作为规范化、标准化的交易品种，它的风险已借助逐步健全的市场法规体系和严格的市场运作程序而大大降低了。另外，与股票交易不同，国债回购在成交之后不再承担价格波动的风险。对于股票交易而言，今天买入的股票不能保证在一定期限之后必然获得收益，因为价格的波动将影响你的盈亏及其幅度，但对于国债回购业务来说，在国债回购以某个利率水平成交之后，利率水平的波动与你在回购到期日的收益无关，而且收益的大小早在回购成交时即已确定。正是在这种意义上，国债回购业务类似于抵押贷款，它不承担市场风险。 收益率计算： 篇二：关于国债逆回购基本知识整理关于国债逆回购基本知识介绍 一、什么是逆回购？债券回购交易的实质及交易流程？ 简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。 债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。资金融入方（正回购方）在将债券质押给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。 债券回购的最长期限为 1 年，利率由双方协商确定。 买卖双方的具体操作程序如下：债券回购交易申报中，融资方（债券持有者）按“买入”予以申报，融券方（资金持有者）按“卖出”予以申报。到期反向成交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。 二、回购交易是否有风险？ 与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定。因此，基本无价格波动风险。国债逆回购属于类无风险套利，1 天期的国债逆回购利率基本代表当日市场内的 1 天期拆借实际利率。 三、逆回购如何操作？ 可在交易时间通过证券网上交易、电话委托、手机委托等各种委托。 债券回购交易是以年收益率报价的。在回购交易报价时，直接输入资金的年收益率的数值。上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为或其整数倍。 证券交易所对回购交易双方参与回购交易委托买卖的数量规定。上海证券交易所对参与回购交易进行委托买卖的数量规定为：交易数量必须是 100 手（1 手为 1000 元标准券） ，即 10 万元面值及其整数倍，单笔申报最大数量不超过 1 万手（1000 万元） ，不符合交易数量要求的申报为无效申报。 深圳证券交易所债券回购的交易单位规定为以合计面额 1000 元（即 1 手）及其整数倍为交易单位。单笔申报最大数量同样不超过 1 万手（1000 万元） 。 交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。四、有哪些回购品种，代码是多少？交易手续费多少？五、其他注意事项 1、周期为 T 日的逆回购，T+1 资金就可以使用（如买股票、买基金或继续做国债逆回购） ，T+2 资金可以转帐。 2、本金和利息当天晚上券商结算后，理论上就已经回到账户。 3、T 日国债逆回购的计息时间天数为自然日，即包括周末、节假日等非交易时间段。 4、从实际经验观察来看：逆回购出现高息的时间段，集中在资金流动性相对紧张的月末、季末、半年末和年末； 普通交易日一般 2点半之后临近收盘下单量往往会大增，从而导致利息价格走低； 重要节假日前 2 天，1 日回购品种价格通常较高，因 T+1 日可以转账的规则导致部分资金在该时间段参与度减少； 如果其间有节假日，长期品种一般比短期品种总收益高。 5、上交所的国债逆回购流动性以及成交量明显好于深交所，其中深交所的企业债逆回购流动性较差，日均成交量基本低于 100 万元。 6、国债逆回购的成交价格即成交年化票面利率，该值是不固定的，在交易时间段内，成交价格跟随市场内实际资金实时变动。 7、国债逆回购的交易时间与股票市场相同，早上9:30-11:30，下午 1:00-3:00。 附：XX 年 3 月 3 日 9:39 分逆回购成交截图篇三：逆回购教材 ? 逆回购教材 目前，新股破发潮再现。银根收紧，股市也不景气，说白了就俩字缺钱。 市场缺钱，导致回购收率水涨船高。回购利率本质就是资金的价格。 如果短期有了闲钱，又觉得活期利息太低，可以考虑做逆回购收取高息。逆回购操作是卖出，价格为利率。 什么是逆回购：通俗的说，就是把你的钱按市场利率借给别人。借一天就是一天逆回购，借七天就是七天逆回购。逆回购品种（如 204001）K 线图上的价格，即借钱的年化利率。 1沪深逆回购的区别 逆回购利率通常是活期利息的几倍甚至几十倍；上海和深圳都可以做，具体区别如下： 上海的一天、二天、七天的逆回购代码分别为204001、204002、204003、204004、204007；深圳对应的是（131910） 、2 日（131911） 、3 日（131900） 、7 日（131901） 。 实际上沪市成交量最大的是 GC001（204001）和 GC007（204007） 。深市以前几乎没有成交量，现在好多了。RC-007(131901)成交量小有规模了。RC-001 成交量非常小。上海有 1 天，天，天，天，天，天深圳，基本上只有，天，天，天，天 由于深市流动性差，所以，深市逆回购收益要高于沪市。以 XX-1-21 为例子，GC007 在 5%左右。RC-007 基本上在%左右。 上海的交易金额必须以 10 万元为单位，深市只要资金是 1000 元的整数倍就可以了。注意少部分券商，深市逆回购交易也必须是 10 万元的整数倍。还有不少小券商根本不能进行逆回购。 沪深两地回购交易佣金是一样的。没有起步价。1天回购，10 万元 1 元佣金。7 天回购 10 万元 5 元佣金。 注意一天逆回购，t+1 资金可用不可取，t+2 资金可取。七天逆回购，t+7 资金可用不可取，t+8 资金可取。其它以此类推。 综上所述，通常来说，哪个收益高，就选哪个。 2. 回购交易的佣金1 天 不超过成交金额的% 2 天 不超过成交金额的% 3 天 不超过成交金额的% 4 天 不超过成交金额的% 7 天 不超过成交金额的% 14 天 不超过成交金额的% 28 天 不超过成交金额的% 28 天以上 不超过成交金额的% 如不发生意外，大家的佣金就是这个“不超过成交金额”的上限了。没有起步价。 3. 回购交易示例 假设有元资金需要做七天逆回购。以银河证券交易软件为示例，各家券商交易软件略有不同。注意成交价格即为约定年化利率。 深市七天逆回购，可以成交元，卖出 1580 手131901。如下图 深逆回购示例 沪市七天逆回，可以成交 10w 元，卖出 1000 手204004。如下图 沪逆回购示例 附回购交易的网上相关资料根据上证所规定，个人投资者可以参与交易所债市的质押式回购。质押式回购即是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金 融通业务。交易中，资金融入方将债券出质给资金融出方，双方约定在将来某一日期由资金融入方向资金融出方返还本金和按约定回购利率计算的利息，资金融出方 则向对方返还原出质债券。 目前，在交易所债市，可以参与质押式回购的品种不仅包括国债，还包括评级较高的企业债。就上证所的新质押式国债回购 品种中，包括 1 天、2 天、3 天、4 天、7 天、14 天、28 天、91 天和 182 天等 9 个品种，其交易简称都以GC 开头，如 1 天期的新质押式国债回购就是 GC001，7 天期的则是 GC007，这两个期限品种也正是回购交易中最活跃的。 从资金门槛上来看，投资者融出资金的最少额度为 10万元，并且必须为 10 万的整数倍。 回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定,融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券,并支付原商定的利率利息. 上证所开办的回购业务采用标准化国债(综合债券)抵押方式,不分券种,统一按面值计算持券量进行融资、融券业务,即融入资金与抵押国债的面值比例为 1:1。 回购竞价交易由交易双方按回购业务每百元资金应收(付)的年收益率报价,报价时,可省略百分号,直接输入年收益率数值,并限于小数点后三位有效数字,最小报价变动为 0. 005 或其整数倍。融资方申报“B”,融券方申报“S”,申报数量单位为“手”,并以面值 10 万元,即 100 手标准券国债为最小交易单位。没钱又丑 XX-1-23 企业版关于上海深圳质押式回购业务指引 前言 根据交易所通知,上海,深圳交易所于 4 月 8 日起正式启用新质押式回购相关业务. 为配合各企业版用户在柜台系统内顺利进行上海深圳质押式回购业务,特制定本业务指引. 业务知识 质押式回购交易的概念 指将债券质押的同时,将相应债券以标准券折算比例计算出的标准券数量未融资额度而进行的质押融资,交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易. 折算率:指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比.简称折算率,即标准券金额=折算率债券面值 标准券:指由不同债券品种按相应折算率折算形成的,用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度. 质押券:申报提交结算公司作为质押物的债券. 新质押式回购与原回购的区别 上海新质押式回购按照证券账户进行回购交易和核算标准券库存.现行回购标准券是以证券公司为核算单位,新质押式回购交易必须按账户申报,并且按证券账户核算标准券库存. 深圳质押式回购按证券帐户申报,但回购标准券还是以证券公司为核算单位,并没有按证券帐户核算标准券库存. 上海实行质押库制度.新质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券,作为质押券的现券将被实行“转移占有“.即投资者必须指明那些现券作为质押券,这些债券被过户到质押库中,作为质押券的债券不可以卖出. 深圳申报质押券的债券是按总量计算标准券的,即投资者融资时,只要总的标准券库存 足够就能成功;作为质押券的债券不可以卖出.上海交易系统进行前端检查.在回购交易时,交易系统按证券账户