证券法,重要制度

证券法,重要制度篇一：证券法重点证券法 题型： 1.名词解释 2.简答题 3.论述题 重点：证券法 证券上市 公司 交易 直接间接交易 第三市场 证券交割 证券清偿 有偿证券 柜台交易 有偿增资发行 无常增资发行 证券评级制度的意义 证券行业自力监管 直接、间接交易特点的区别 场内场外交易特点的区别 交易所的组织形式 证券法原则 “对证券法修订的看法” 证券交易中心 资本证券 证券承销 有偿增资发行是一种旨在筹集资金的增资发行，认股人必须支付现款，股票发行与公司资本同时增加。 有偿增资可分为配股与按一定价格向社会增发新股票。配股又分为向股东配股和第三者配股。向股东配股是指股份有限公司增发股票时对老股东按一定比例分配公司新股票的认购权，准许其按照一定的配股价格优先认购新股票。向第三者配股是指公司向股东以外的特定人员发售新股票。 无偿增资就是指所谓的送股。无偿增资可分为积累转增资和红利转增资。积累转增资是指将法定盈余公积金或资本公积金转为资本送股，按比例赠给老股东。红利转增资是指公司将当年分派给股东的红利转为增资，采用新发行股票的方式代替准备派发的股息和红利送给股东， 这就是所谓的送红股。 证券评级制度的意义 1.提高证券投资和交易质量，降低投资风险。证券发行人与投资者之间存在明显的信息不对称，专业机构对拟发行的证券进行证券信用评级，可以显著提高证券投资和交易的质量，降低投资风险。 2.提高资本市场效率，降低证券筹资成本。在资本市场，证券风险与发行利率反方向变动。评级结果成为债券的定价基础。 3.扩大了证券交易主体的范围。证券评级有利于中小投资者进行证券投资，扩大了证券交易主体的范围，拓宽了资金来源渠道。 有偿发行 有偿增资发行时一种旨在筹集资金的增资发行，认股人必须支付现款，股票发行与公司资本同时增加。它是最典型的股票发行方式，可分为股东配股、第三者配股和公开发行新股三种形式，其中以公开招股形式发行的股票量最大。有偿增资的目的是筹措资金，公司股本增加。可涉及公司已有股东以外的投资者。 无偿发行 无偿增资是指股东不缴付现金即无代价地取得新股的增资方法，是“有偿增资”的对称。它分为公积金转增股本、股票股利、拆股三种方式。在无偿发行中，公司股本并没有增加，而是靠减少公司内的公积金、保留盈余，将这些资金用内部转帐的方法转入资本发行股票，按比例分配给原股东，因而无偿发行仅限与股东。 证券投资者是买卖证券的主体，他们可以是自然人，也可以是法人。就投资者买卖证券的基本途径来看，主要有两条：一是直接进行交易场所自行买卖证券，如投资者在柜台市场 上与对方直接交易；二是委托经纪人代理买卖证券。在证交所的交易中，除了按规定允许的证券商自营买卖外，投资者都要通过委托经纪人代理才能买卖证券。此时，证券投资者也就是委托人。所以，在证券经纪业务中，委托人是指依国家法律法规的规定，可以进行证券买卖的自然人或法人。国家法律法规规定不准参与证券交易的自然人或法人不得成为 证券交易的委托人。例如，在我国未成年人未经法定监护人的代理或允许者、受破产宣告未经复权者、法人提出开户但未能提供该法人授权开户证明者等，都不得成为证券交易的 委托人。另外，我国对证券投资者买卖让券还有一些其他限制条件。如证券业从业人员、证券业管理人员和国家规定禁止买卖股票的其他人员，不得直接或间接持有、买卖股票， 但是买卖经批准发行的国债、基金除外。 承受着我国证券市场的对外开放，我国证券市场的投资者不仅仅是境内的自然人和法人，还有境外的自然人和法人，但是对境外投资者的投资范围有一定的限制。一般的境外投资 者可以投资在证交所上市的 B 股；而合格境外机构投资者则可以在经批准的投资额度内投资在交易所上市的除B 股以外的股票、国债、可转债、企业债、权证、封基、经中国证监会 批准设立的开基，还可以参与股票增发、配股、新股发行和可转债发行的申购。 所谓合格境外机构投资者，是指符合中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局发布的合格境外机构投资者境内证券投资管理办法规定的条件，经中国证监会批准投资于中 国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。合格投资者应当委托境内商业银行作为托管人托管资产，委 托境内证券公司办理在境内的证券交易活动。 五、证券公司 设定证券公司应当具备下列条件：、有符合法律、行政法规规定的公司章程；、主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近三年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币 亿元；、有符合本法规定的注册资本；、董事、监事、高管人员具备任职资格，从业人员具有证券业从业资格；、有完善的风险管与内部控制制度；、有合格的经营场 所和业务设施；、法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 注册资本最低万：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问 注册资本最低亿：证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；其他证券业务 注册资本最低亿：一亿的项目选两样。证券公司的注册资本应当是实缴资本。国务院证券监督管理机构根据审慎监管原则和各项业务的风险程度，可以调整注册资本最低限额，但不得少于上述规定的限额。 六、证券交易场所 证券交易场所是供已发行的证券进行流通转让的市场。证券交易市场的作用在于：一是为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件；二是为各种交易证券提供公开、公平、充分 的价格竞争，以发现合理的交易价格；三是实施公开、公正和及时的信息披露；四是提供安全、便利、迅捷的交易与交易后服务。证券交易场所分为证券交易所和其他交易场所两 大类。 （一）证券交易所 是有组织的市场，又称场内交易市场，是指在一定的场所，一定的时间，按一定的规则集中买卖已发行证券而形成的市场。在我国，根据证券法的规定，证交所是为证券集中交易 提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证交所的设立和解散，由国务院决定。 证交所定义为：依证券交易所管理办法规定条件设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实 证券承销（Securities underwriting）是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。它是证券经营机构最基础的业务活动之一。 中华人民共和国公司法规定，股份有限公司向社会公开发行新股，应当由依法设立的证券经营机构承销，签订承销协议。承销包括包销和代销两种方式，承销协议中应当载明承销方，承销期满，尚未售出的股票按照承销协议约定的包销或者代销方式分别处理。 l、自身监管体制存在缺陷、不足，影响效率、质量。主要表现在：第一， 监管层次过于单一，还没形成监管机构、证券业自律与社会舆论等多层次的监管 体系。第二，监管缺乏足够的透明性，即投资者很难预测股市政策变动的情况， 从而形成难以估量的系统性风险。第三，监管手段运用不科学，监管水平低下存 在着计划与市场机制、行政手段与法律手段等运用不协调的现象。5 2、证券市场本身国际化、市场化 R 益加大，在广度和深度上进一步发展。 入世后，市场将发生一系列变化。首先是参与主体将更加多样化，国际因素增加， 外国竞争者将会出现。其次是证券市场层次将更多样化。其三，证券市场交易品 种将更加多样化。外资机构基于在业务能力、市场经验、风险管理乃至资金等方 面的竞争优势，会相应地对国内证券市场的金融品种提出超前要求。金融衍生品 将会应运而生。在经济全球化形势下，我国经济发展面临发展机遇的同时也承受着国际风险 的冲击压力。在金融市场面临如何确保金融安全、防范金融风险的环境下，证 券监管在保障证券市场健康发展方面担当重任，其健全与完善是十分重要的。 2、现行证券监管法律制度存在的缺陷 以证券法为核心的证券监管法律制度的施行，对于规范证券发行和交 易行为，保护投资者的合法权益，维护社会主义市场经济的发展，起到了重要的 作用，对证券市场长期健康有序的发展有着十分重要的意义。但是我们认为还存 在着如下立法上的不足。 首先，集中统一的监管体制不利于提高投资者参与监管的主动性。统一监 管可以加重监督管理机构的责任，防止”大家管，大家都不管”的现象发生。在这 种集中统一的监管体制下，实现证券法宗旨的机制是：证券监管机构通过对 具体违法者的行政处罚，使其不敢或者无力再进行违法行为，同时对其他市场主 体起到警示和教育作用，从而实现证券市场的整体公正和整体秩序。证券监管机 构对违法者给予的行政处罚，只是惩罚了违法者，对于具体受侵害的投资者权益， 其次，证券监管法律制度的部分相关法规之间衔接不够。旧证券法颁布 前，证券行业适用的依据是国务院颁布的行政法规股票发行与交易管理暂行条 例 。 证券法作为国家最高立法机关全国人大常委会制定的法律，与国务院规 定的行政法规股票发行与交易管理暂行条例不是同一法津效力层次，既非母 法与子法的关系，又非普通法和特殊法的关系，二者如何衔接，配套，在旧证 券法中没有予以明确。在证券法实施后，国务院有关部门应该废除股票 发行与交易管理暂行条例 ，因为从立法的体例和技术上看，同是规范股票发行 与交易的一部法律和行政法规，在同时具有法律效力的情况下，存在着互相抵触 的规定，这种情况在实践中难以操作。又如公司法第 138 条规定，股东持有 的股份可以依法转让：第 139 条规定，股东转让其股份，必须在依法设立的证券 交易所进行。而综观旧证券法 ，其仅是规定了流通股的交易，而大量的非流 通股及其未上市的股份公司的股份转让问题仍未得到解决，要实现证券市场的资 本优化配置的功能，必须解决公司股份的流通问题。 其三，以旧证券法为核心的证券监管法律制度的立法存在局限性。一是 证券法虽名为”证券法” ，但实际只是规定了债券与股票二个证券品种，其对 证券市场的覆盖面不可避免地显得窄了一些，对今后证券市场的发展缺少前瞻 性。如未能规范国外证券法和实务中常见的我国外资股发行中已经涉及的概念和 行为，如公募和私募，=次发行等。对已有的投资基金，国债回购等未加规定， 对今后随着证券市场发展必然会产生的金融衍生工具，股指期权及资产的证券化 等新的证券交易品种方面更未任何涉及，使得这部法律呈现出阶段性的局限。二 是旧证券法对证券交易市场的理解局限于证券交易所，使证券市场被限于一 其四，证券监管法律制度对部分法律责任界定不明。旧证券法民事责任 制度还存在不确定性，所以没有可诉性，不能被投资者主动运用。例如旧证券 法理论上一般认为，违反信息披露制度的发行人应承担无过错责任，发行人的 董事，监事和经理等应承担过错推定责任，但旧证券法对违反信息披露制度 行为的归责原则并无明确规定。我国民法以过错责任为原则，承担无过错责任或 过错推定责任的情形须由法律特别规定，在旧证券法没有明确规定的情况下， 法院在审理证券纠纷案件时，是不能自行适用无过错原则或过错推定原则的。正 因为证券法的民事责任制度存在严重缺陷，才导致若干严重侵害投资者权益 的恶性证券欺诈行为，虽然证券监管机构依法追究了违法者的法律责任，但受损 害的投资者却并未能得到充分的法律救济。8篇二：证券法民事责任制度的细化与完善证券法民事责任制度的细化与完善 摘 要：针对我国证券民事诉讼缺位的现状，本文探讨了造成这种现象的三方面原因，着重分析了证券法几种典型证券违法行为的民事责任制度方面的缺失，进而提出以下建议：一、对于证券责任规定过于原则化，缺乏可执行性和可诉性，应进一步完善实体法关于责任构成要件的规定；二、民事诉讼程序方面应放松管制，允许集团诉讼制度在证券民事诉讼中的适用，针对证券市场具有分散性等特点，可授权证监会建立配合集团诉讼实施的代理书征集机制； 三、针对证券民事诉讼成本过高，投资者负担过重，应规定对证券诉讼维权费用的赔偿规则，并应针对某些侵权行为，探讨建立惩罚性赔偿机制的可行性。 关键词： 证券法；民事责任；完善 我国证券法理论中缺乏对证券民事责任的理论研究，实践中以诉讼方式寻求民事救济的案例更是很少。但是，证券民事责任研究不仅是证券法理论研究的重要组成部分，证券民事责任的诉讼追究更是证券市场健康发展的关键所在。 针对证券民事诉讼缺位的现象，本文从下面三个方面分析其原因： 一、证券诉讼缺位的首要原因是现有证券法民事责任制度立法方面的问题，即过于原则化，缺乏可操作性。 （一）虚假陈述民事责任 证券法第 69 条较为完整的规定了虚假陈述的民事赔偿责任，包括发行人的无过错责任和发行人经理层以及保荐人和承销人的 篇三：证券法出台过程及重大意义历时六载，经过人大五次审议的有证券市场“蓝天法”之称的中华人民共和国证券法 （以下简称证券法 ）于 1998 年岁末，在众人的企盼中终于出台了。 证券法的出台是中国证券市场规范发展的大事，是中国证券市场法制建设的重要里程碑，它必将对中国的资本市场和金融业的持续、健康发展乃至中国经济的发展与改革产生重要的作用和深远的影响。作为证券法从起草到制订、出台全过程的参与者，笔者将就证券法出台的历程、 证券法的主要特点和证券法出台后对中国证券市场规范发展的重大意义等几个问题谈一下自己的体会和看法。 证券法出台的历程 证券法的起草、出台是一个艰难的过程，是一个不断实践、不断探索的过程，它是伴随着我国证券市场的逐步完善和壮大，以及企业改革的逐步深化而逐渐成熟的。 1992 年我国证券市场刚刚起步，在七月的人大会议上决定起草、制订证券法 （最初称证券交易法 ） 。会议提出，要参照国外立法的经验，根据中国证券市场发展的实际情况，制订较为完善的证券法 ，以规范证券市场的操作和发展。时任七届人大常委会委员长的万里同志说，像这样的法律，应该走群众路线，应该更多地听听专家的意见。后来七届人大就委托专门委员会-财经委员会起草证券法 。财经委员会于 1992 年 8月成立了以厉以宁为组长的证券法起草小组。 证券法的出台前后几经波折，一个原因是我国证券市场还不太成熟，人们对证券市场的认识还不统一；另一个原因是理论界、实务界对于证券法的一些重大问题的争论和分歧，归纳起来有以下几个分歧： 1.证券法调整证券的对象，是取狭义还是广义。一种意见是证券法只能调整股票和公司债，另一种意见认为除了调整股票和公司债外，还应调整其他证券，这样才能适应证券市场的发展。目前， 证券法规定股票、公司债券和其他由国务院认定的其他债券；对于政府债券、金融债券另做规定；对于期货、期权等衍生工具则持慎重态度。 2.证券法调整的范围，是仅仅只规范交易市场还是要对一级市场和二级市场都要作出规定。 3.我国证券的管理体制问题，是实行分散管理还是集中管理，由中央领导还是中央和地方双重领导。目前已经明确规定对全国证券市场实行集中统一监管。 4.关于开放场外交易市场的争论，也就是证券交易场所的问题。 5.关于券商业务范围、分类及融资的争论。此一争论颇受券商的关注。6.是否单列对于投资基金的规定。 7.银行业、证券业的分业问题。 8.关于上市公司收购问题的规定。 围绕以上争论进行了反复的修改和研讨。 证券法的起草和出台可以分为四个阶段： 第一个阶段叫“顺利进行”阶段，这个阶段应该是从 1992 年的 8 月组织班子开始，一直到1993 年 12 月。这一阶段我们主要进行调查研究，我们当时主要去了上海、深圳。因为我国证券市场刚刚起步，经验还很不足，我们参阅了国外的大量法律、法规，美国、英国、韩国、日本，还有我国的香港、台湾地区的大量的法律法规，还参考了当时我国公布的一些法律和法规，很快就拿出了最初的证券法的提纲，提出了当时的框架。1992 年的 12 月已经完成了三稿，并召开了“中国证券市场发展研讨会” ，1993 年 3 月起草小组的所有成员到香港去征求意见。1993 年 7 月人大财经委组织召开“证券法难点问题高级研讨会” ，并于 1993 年 8 月提交八届人大三次会议审议。1993 年 12 月向全国人大五次会议作了关于证券法修改意见的汇报 。 第二阶段为“激烈争论阶段” ， 第二阶段的争论要比第一阶段更加白热化，这一阶段也是非常艰难之阶段。第二阶段是从 1994 年 1 月到 6 月。这一阶段，对证券法的一系列重大问题都展开了讨论与争论。1994 年 6 月再次提交八届人大八次会议审议。 第三阶段是“调查研究阶段” 。主要从 1994 年 7 月到 1998年 8 月，在这一段相当长的时期里，起草小组主要是继续进行调查研究，召开各种研讨会讨论有关问题，并对草稿进行了不断的修改。我们持有的态度是“不急于出台” ，宁可慢些，要出一个比较好的证券法 。 第四阶段是“重新启动，争取早日出台”阶段。 第四阶段应该说从 1998 年的 8 月开始，为什么提出来这个问题呢？ 首先是因为起草证券法是八届人大的任务，但八届人大没有完成。九届人大认为应该把这个提到议事日程上来。第二点，中国证券市场正在走向成熟，很多问题我们看得比较清楚，多数人在重大的问题上 是一致的。第三是东南亚的金融危机问题。如果中国证券市场再没有法律的规范，那么金融风险、证券市场的风险肯定会越来越大。中国证券市场的问题是相当之多，光靠行政法规是不能够规范这一点的，所以提出来在 1998年底出台。1998 年 10 月人大财经委在香山召开了“证券立法国际研讨会” ，为证券法提交审议作准备。1998 年10 月，人大常委会再次审义证券法草案。同月举行了券商座谈会 ，围绕着立法原则、券商融资、保证金帐户分立、券商分类、监管分层、保护所有者权益等方面提出了建设性意见。11 月，李鹏委员长专程到深圳进行立法(转载于: 小 龙文档 网:证券法,重要制度)调研，考察了深交所和康佳集团并与有关专家学者和实务界人士进行了座谈。在最后的一段时间里，就证券法的调整范围、股票发行上市核准、新股发行、禁止国有企业炒作上市股票、证交所的监管作用、证券公司的分业问题、规范交易行为等条款作了补充和修改，最后终于在 1998 年 12 月 29 日颁布，并规定将于 1999 年 7 月 1 日起正式执行。 证券法的主要特点 （一） 证券法是新中国成立以来，除宪法外第一部依靠社会力量、依靠专家、由全国人大自己起草的法律。 证券法是按照国际通行作法，由国家的立法机关-全国人大的专门委员会主持，组织大专院校、科研单位的专家学者和业内人士参与起草的经济大法，它的出台充分体现了立法的参与合作精神和科学性。目前全国人大正在主持起草的法律还有信托法 、 期货交易法 、 国有资产管理法等等。 证券法的出台为这些法律的出台铺平了道路。 （二） 证券法的立法过程是高度公开和透明的。 证券法出台历时六载，在公开的研讨会、舆论媒体上进行讨论也有六年多，虽然这也给证券法的出台带来了一些阻碍，但总的来说这部法律是在征求了社会各方面的意见后不断修改完善而制定的，这里有很多经验教训值得总结。 （三） 证券法本着在证券市场发展的初期从严立法的精神。中国证券市场的一些问题包括内幕交易、证券欺诈、操纵市场、伪装上市等问题都相当严重，甚至比国外都严重。而国外的证券市场比较成熟，法律法规比较健全。中国的证券市场却有很多不完善的地方。所以我们对内幕交易、证券欺诈等其它的禁止行为规定得非常严格，主要是为了规范市场，在公开、公平和公正的治市原则下，使证券市场走上正确健康的发展道路，尽可能地减少股市运作的制度和行为风险。同时应该指出，投资者是证券市场的“生命” ， 证券法应该是对投资者自身合法权益的一个有力保障。（四） 证券法既结合中国现实，又注重其实施的充分调控空间。目前来看， 证券法还有一些有待规范的地方。在起草和制订的过程中，我们的原则是能细则细，宜粗则粗。如果我们看得清的，能操作的我们肯定写得很细。但是看不清的或者说我们需要规范的，就严格地规范。例如证券法调