风险投资a答案

山东轻工业学院 09/10 学年第 1 学期风险投资期末考试试卷（A 卷）标准答案及评分标准适用班级：财务管理 2006 级、会计学 2006 级一、不定项选择题（本大题共 20 小题，每小题 2 分，共 40 分）题号 1 2 3 4 5答案 ABC ABCE BCDE ABCD B题号 6 7 8 9 10答案 B ABE ABCD BCD DE题号 11 12 13 14 15答案 ABC ABCDE B BCD D题号 16 17 18 19 20答案 AC ABCDE BCD ABCDE CDE二、词语辨析题（本大题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分）1. 风险投资是对新兴的创业企业，尤其是高科技创业企业提供资本支持，并对投资企业进行培育和辅导，在企业成长到相对成熟阶段后退出投资以实现自身增值的一种股权投资活动（2 分） 。这一定义包含了三方面的含义：从投资对象看，风险投资主要是投资于未上市的新兴创业企业尤其是高科技创业企业，而不是投资于相对成熟的企业；风险投资不同于单纯的投资行为，而且提供管理增值服务；与一般的长期投资以获取股息为目的不同，风险投资会选择在最佳时间退出实现资本增值。 （3 分） 。2.风险投资基金：又称“创业投资基金” ，是一种通过集合投资筹措资金，通过组合方式分散风险，以长期股权投资方式投资于某一产业，尤其是尚处于创业阶段的新兴高科技产业，以追求长期资本增值为目标的一种投资基金（2 分） 。这一定义可以从如下方面理解：风险投资的资金来源于众多的投资者，一般是具有较高风险承受能力和专业化运作经验的机构投资者；风险投资基金以高新技术产业为投资对象，且一般投资于新创办的风险企业；风险投资基金采取地是一种私募权益投资方式；风险投资基金一般采取组合投资方式；风险投资基金的投资具有长期性，通常为 37 年；风险投资的目标是实现资本增值后推出。 （3 分）3风险投资的退出：所谓风险投资的退出，就是将风险企业的资产变现，以收回风险投资成本，并获得回报的经济行为（2 分） ；吸引投资者从事风险投资的最重要原因是其带来的高回报，与其它投资工具不同的是，风险投资获取收益主要不是通过分享企业的经营利润，而是通过上市、被其它企业收购或在股权变现过程中获得收益，所以风险投资的退出机制就成为风险投资最关键的一个环节。风险投资的顺利退出，对补偿风险资本承担的风险、准确评价创业资产和风险投资活动的价值、吸引社会资本加入风险投资行列，具有重要意义（3分） 。4风险企业：风险企业是求并接受风险资本的企业。它是技术密集、人才密集、资金密集、具有高效率经营管理的主要从事高新技术产品开发的冒险性科研型企业（3 分） 。风险企业是风险投资活动运营的主体；风险企业是指正在研究开发不成熟的高新技术产品的企业，其成功与否尚未明确，前途还在风雨飘摇之中（2 分） 。三、画出有限合伙制风险投资公司的组织框架，论述其在风险投资中的优势（本题 15 分） 。1、组织框架（7 分） 一 般 合 伙 人 有 限 合 伙 人 风 险 基 金 风 险 企 业 家 筹 集 、 管 理 与 运 作 风 险 基 金 提 供 风 险 基 金 9% 资 金 及 有 限 责 任 1% 资 金 投 入 及 无 限 责 任 1% -3 管 理 费 和 20 的 资 本 收 益 管 理 监 控 出 售 股 份 投 资 部 分 资 本 收 益 80 的 资 本 收 益 2、优势第一，具有降低运营成本的优势：(1)有利于降低税务成本；（2）有利于降低日常经营成本；（3）有利于降低日常经营成本。 （3 分）第二，具有提高运营效率的优势：(1)有限合伙制实行人力资本与货币资本的有机统一；（2）有限合伙制实行“专家理财，科学管理，规范经营，分散风险”的管理模式，管理结构简单，管理人员精干；（3）有限合伙制实行高强度的激励机制，刺激经理人经营管理的主动性、积极性和创造性，有利于提高管理效率和运作效率。 （3 分）第三，具有减轻道德风险的优势：有限合伙制可利用合伙契约中一系列规定，构成对经理人的各种约束机制，最大限度抑制代理人的道德风险，减少投资者损失，相应提高资本收益。 （2 分）评分标准：结构框图中，画出各当事人 2 分，每个当事人之间的联系各 1分；优势答对要点可得 5-6 分，未展开论述或论述不充分扣 2-3 分。四、假如你是一个创业家，你会怎样的方式获得风险投资？（本题 10 分） 。1、确定自己的企业满足基本条件：具有较高素质的企业家和管理人员、有既有远见又符合实际的企业经营计划、有市场需求或有潜在市场需求的新技术新产品。2、寻找阶段：1）寻找。先了解风险投资市场的行情；此后，风险企业可根据本企业的特点和资金需要量筛选出若干可能的投资公司。 2）主要投资者。在筹集风险资金的过程中，有时风险企业家需要找到一个主要投资者，这个主要投资者将会和企业家一起推动、评价、构建这笔交易。3）接触。一般始于电话联系；探讨一下你的新想法是否和风险投资公司的业务范围相适合；3、准备商业计划书。在访问风险投资家之前，风险企业家应准备好所有的必要文件。投资家们会通过这些文件的准备情况以及风险企业家的应对情况来评价这一投资项目。这些文件包括：业务简介、经营计划、综合调查与分析或审慎的调查分析。在所有这些文件中，最重要的是风险企业的经营计划。4、谈判。谈判首先是对项目评估的基础上进行的。由于风险企业家和风险投资家对投资前的公司价值的评价会有很大差异，因此，项目的评估过程常要经过双方多次的交锋，每一方都会试图用各种各样的方法去说服别人接受自己的观点。5、签署文件。投资者和企业家双方签署有关文件标志着风险企业家争取投资过程的结束，同时也标志着双方建立长期合作伙伴关系的开始。在投资合同书中，风险企业家和投资者双方必须明确下面两个基本问题：一是双方的出资数额与股份分配，其中包括对风险企业的技术开发设想和最初研究成果的股份评定；二是创建企业的人员组织和双方各自担任的职务。评分标准：以上每个要点 2 分，仅写出要点总计可得 7-8 分，未展开论述或论述不充分扣 2-3 分。五、假如你是一个风险投资家，你如何进行投资项目的选择？（本题 15 分） 。1、风险投资项目的获取。 （3 分）主要途径为：中介推荐投资项目；风险投资家寻找投资项目；风险企业的创业家自荐投资项目。2、风险投资项目的筛选。 （2.5）筛选原则为：项目的产业性质；项目的地理区域；风险企业的成长阶段；项目的投资规模；投资风险与预期报酬3、风险投资项目的评估投资方案通过初次筛选，即进入投资评估的阶段。评估包括初步评估和深入评估。I.初步评估，从如下几个方面进行：（2.5 分）商业计划书的可行性；经营团队的背景与能力；市场规模与潜力；产品与技术能力；财务计划与投资报酬II.深入评估（5 分）通过初步评估，投资公司对此项目具有投资的意愿，再进行深入评估，以确定投资决策无误。一方面是针对计划书的内容继续分析评估；另一方面是对受资企业的内外部经营环境，进行信息收集、访谈与查证。进行深入评估所采取的调查手段: 与风险企业的创业家