证券投资基金考试攻略

证券投资基金考试攻略上一章证券投资基金概述： 1u 证券投资基金的概念，特点 证券投资基金的概念：证券投资基金是投资基金的一种主要类型。它是通过发售基金单位，集中投资者的资金形成独立财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持有人持有，按其所持份额享受收益和承担风险的集合投资方式。 证券投资基金的特征： 1集合投资，专业管理 2组合投资，分散风险 3利益共享、风险共担、制衡机制 4严格监管，信息透明 5、独立托管，保障安全u 证券投资基金与其他金融工具的比较 与股票、债券差别 反映的经济关系不同 ，股票：所有权，债券：债券债务，基金：信托关系。 所筹资金的投向 : 债券、股票直接投资工具 ,投入实业 ;基金间接投资工具 ,投入有价证券 投资 收益与风险 大小不同。股票的收益是不确定的；债券的收益是确定的；股票投资的风险大于基金，基金的风险由大于债券 证券投资基金与银行储蓄存款的差别 性质不同 。银行对存款者负有完全的 法定偿债责任 ； 基金管理人不保证资金的收益率， 投资人也要承担一定的风险和费用。 收益和风险 程度不同。银行存款利率都是相对固定的，几乎没有风险；基金的收益与风险程度都高与银行存款。 信息披露程度不同 （ *1） 。银行吸收存款之后，没有义务向存款人披露资金的运行情况；证券投资基金管理人则必须定期向投资者公布基金投资情况和基金净值情况，如净值公告、定期报告等。证券投资基金概述： 2u 证券投资基金市场的参与主体 基金份额持有人：出资人、所有者、受益人 基金管理人：负责基金运作，只能由基金管理公司担当 基金托管人：基金资产的保管、基金资产的清算、会计复核、基金投资运作的监督；只能由获得基金托管资格的 商业银行担任 基金市场服务机构：基金销售机构或基金交易机构、律师事务所和会计师事务所、基金投资咨询机构、注册评级机构等中介机构体系。 基金行政监管和自律监管：基金监管机构、证券交易所、基金行业自律组织u 证券投资基金的法律形式 契约型基金与公司型基金 公司型基金是指通过发行基金的方式筹集资金，组成公司，投资于股票、债券等有价证券的基金类型。 契约型基金 （ *1）， 又称信托型基金，是基于一定的信托关系而成立的基金类型。一般 由基金管理公司、基金托管机构和投资者 (受益人 )三方通过信托投资契约而建立。 公司型基金与契约型基金的区别 法律形式不同。公司型基金是依据 公司法 或相关法律成立的，具有法人资格；契约型基金不具有法人资格，是虚拟公司。 投资者的地位不同。公司型基金的投资者既是基金持有人又是公司的股东，可以参加股东大会，行使股东权利，并以股息形式获取投资收益； 契约型基金的投资者 是基金契约的当事人，通过购买受益凭证获取投资收益。但 对资金的运用没有发言权 。 营运依据不同：契约型：基金合同，公司型：公司章程 证券投资基金概述： 3u 证券投资基金的运作方式 开放式基金与封闭式基金定义：封闭式基金是指事先确定发行总额和存续期限，在存续期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场买卖的一种基金类型。开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，没有固定的存续期限，投资者可以按基金的报价在规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金类型。 封闭式基金与开放式基金的区别。 存续期限和规模不同。封闭式基金规模是固定不变的，并有明确的存续期限；开放式基金规模和存续期限是变化的； 价格形成方式不同。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大；开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。 收益与风险不同。由于封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差价和基金年底的分红，其风险也就来自于二级市场以及基金管理人的风险。开放式基金的收益则主要来自于赎回价与申购价之间的差价，其风险也仅为基金管理人能力的风险。 激励约束机制和投资不同， 封闭式基金（ *1） 条件下，管理人没有随时要求赎回的压力，基金管理人可以实行 长期的投资策略 ； 开放式基金因为有随时申购，因此必须保留一部分基金 ，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制，开放式基金的投资组合等信息披露的要求也比较高。开放式基金的激励约束机制好于封闭式。证券投资基金概述： 4u 证券投资基金的起源与发展 （ *1） 证券投资基金的起源： 证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国。 1868年英国成立的 “海外及殖民地政府信托基金 ” ，证券投资基金的初创阶段，主要投资于海外实业和债券，在类型上主要是封闭式基金。 证券投资基金的发展： 1924年 3月 21日， “马萨诸塞投资信托基金 ”设立，意味着美国式证券投资基金的真正起步。这一基金也是世界上第一个公司型开放式投资基金。u 证券投资基金在全球的发展主要有以下特征 美国的证券投资基金占主导地位 开放式基金成为证券投资基金的主流产品。 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。 退休基金成为基金的重要资金来源 证券投资基金概述： 5 我国基金业的发展状况（ *1） 1997年 11月 14日，国务院批准、颁布了 证券投资基金管理暂行办法 ，这是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规。 1998年 3月，基金金泰、基金开元等契约型封闭式证券投资基金设立，标志着规范化的证券投资基金在我国正式发展。 2000年 10月 8日，中国证监会发布了 开放式证券投资基金试点办法 ，对我国开放式基金的试点起了极大的推动作用。 2001年 9月，华安创新证券投资基金发行，这是国内第一只契约型开放式证券投资基金，标志着我国证券投资基金的新发展。 u 目前，我国证券投资基金在发展中呈现以下主要特征u 基金规模不断增加，合资基金管理公司发展迅猛 基金管理人队伍和托管人队伍迅速扩大。 基金运作逐步规范。 基金品种不断创新。从 1998年第一批以平衡型为主的基金发展至今，已出现成长型、价值型、复合型等不同风格的基金类型。随着开放式基金的逐步推出，基金风格类型更为鲜明。除股票基金外，债券基金、指数基金等新产品不断涌现，为投资者提供了多方位的投资选择。 法律法规不断完善，监管力量加强，为基金业的运作创造了良好的外部环境。近几年，有关证券投资基金的法规、规章相继出台，有力推动了证券投资基金的发展。u 基金业在金融体系中的地位和作用 有利于 拓宽 投资者的投资 渠道 。 促进证券市场 的稳定和规范化 发展 。 有利于 证券市场的稳定和健康发展 完善金融 体系和 社会保障 体系 证券投资基金的主要类型及特征总汇 开放式基金与封闭式基金基本特征 根据投资基金规模和基金存续期限，投资基金可分为封闭式基金和开放式基金。 封闭式基金是指事先确定发行总额和存续期限，在存续期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场买卖的一种基金类型。 开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，没有固定的存续期限。 封闭式基金与开放式基金的区别。 基金规模和存续期限的可变性不同。封闭式基金规模是固定不变的，并有明确的存续期限；开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模和存续期限是变化的； 影响基金价格的主要因素不同。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大；开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。 收益与风险不同。由于 封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差价和基金年底的分红 ，其风险也就来自于二级市场以及基金管理人的风险。 开放式基金的收益则主要来自于赎回价与申购价之间的差价 ，其风险也仅为基金管理人能力的风险。 对管理人的要求和投资策略不同。封闭式基金条件下，管理人没有随时要求赎回的压力，基金管理人可以实行长期的投资策略；开放式基金因为有随时申购，因此必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。另外，开放式基金的投资组合等信息披露的要求也比较高。 契约型基金与公司型基金 公司型基金是指通过发行基金的方式筹集资金，组成公司，投资于股票、债券等有价证券的基金类型。 契约型基金，又称信托型基金，是基于一定的信托关系而成立的基金类型。一般由基金管理公司、基金托管机构和投资者 (受益人 )三方通过信托投资契约而建立。u 公司型基金与契约型基金的区别。 法律形式不同。公司型基金具有法人资格；契约型基金不具有法人资格，是虚拟公司。 投资者的地位不同。公司型基金的投资者既是基金持有人又是公司的股东，契约型基金的投资者是基金契约的当事人，但对资金的运用没有发言权。证券投资基金类型： 1证券投资基金类型： 2 公募基金和私募基金的特征 从基金的募集方式划分，可分为公募基金和私募基金。 公募基金的特征： 募集的对象不固定； 监管机构实行严格的审核或核准制； 允许公开宣传，向投资人以多种方式推介 ； 私募基金的特征： 募集的对象是固定的 ； 监管机构实行备案制； 不允许公开宣传，向投资者以多种方式进行推介 ；证券投资基金类型： 3 成长型基金、收入型基金和平衡型基金的特征 （ *1）根据基金的风险与收益，可以把投资基金分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金 成长型基金：追求资产的 长期增值和盈利 为基本目标，投资于具有良好 增长潜力 的上市股票或其他证券。成长型基金的主要目标是公司股票，其资本成长的速度要高于股票市场的平均水平。由于成长型基金追求高于市场平均收益率 的回报，因此它必然承担了更大的投资风险，其价格的波动也比较大。简言之，成长型基金追求资金的长期性。 收入型基金：收入型基金是以追求 当期收入最大化 为基本目标，以能带来稳定收入的证券为主要投资对象的证券投资基金。其投资对象主要是那些绩优股、债券等收入比较稳定的有价证券。简言之，收入型基金重视当期最高收入 。 平衡型基金：平衡型基金是指以保障资本安全、当期收益分配、资本和收益的长期成长为基本目标从而在投资组合中比较注重 短期收益 风险搭配 的证券投资基金。证券投资基金类型： 4u 股票基金、债券基金、货币市场基金、混合型基金的差异 （ *1） 股票基金：所谓股票基金就是指专门投资于股票或者说基金资产的大部分投资于股票的基金类型。它的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值，是基金最原始、最基本的品种之一。股票基金的最大特点就是具有 良好的增值能力 。 债券基金：债券基金是指主要投资于各种国债、金融债券及公司债的基本类型。其资产规模仅次于股票基金。与股票基金相比，债券基金的投资风险小于股票基金，但 缺乏资本增值能力 ，投资回报率也比股票低。 货币市场基金：货币市场基金是指发行基金证券所筹集的资金主要投资于大额可转让定期存单、银行承兑汇票、商业本票等货币市场工具的证券投资基金。货币市场基金主要有以下特点：一是该基金以货币市场的 流动性较强的短期融资工具 作为投资对象，具有一定的流动性和安全性；二是该基金的价格比较稳定，投资成本低，资收益一般高于银行存款；第三，该基金一般没有固定的存续期间。 混合基金：分为偏股型（ 50%-70%股票、 20%-40%债券，风险高、收益高）、偏债型（风险收益低）、股债平衡型（股票、债券 40%-60%，风险收益适中）、灵活配置型（风险高，受益高），其收益风险介于股票基金和债券基金之间u 在岸基金和离岸基金的基本概念 岸基金也称在岸证券投资基金，是指在本国筹集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。 离岸基金又称离岸证券投资基金，是指一国的证券基金组织在他国发行证券基金单位并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。证券投资基金类型： 5 其他基金类型 指数基金：指数基金是指按照某种指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中的全部或部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。指数基金的主要特点是：第一、基金管理人进行投资所产生的成本以及销售费用较低。第二、有利于分散和防范风险。一方面，由于指数基金分散投资，单个股票的波动不会对指数基金的整体表现构成影响；另一方面，指数基金所盯住的指数一般都有较长的历史可以追踪，在一定程度上风险是可以预测的。第三、由于指数基金不用进行主动的投资决策，监控方面相对简单。 雨伞基金： 雨伞基金是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各个基金独立进行投资决策。其主要特点是在基金内部可以为投资者提供多种选择，即投资者可以根据自己的需要转换基金类型，而不用支付转换费用，能够在不增加成本的情况下为投资者提供一定的选择余地。 对冲基金 （ *1） ： 投资活动复杂；高杠杆的投资效应；私幕筹资方式；隐蔽和灵活 的投资操作等 期货基金：期货基金是指发行基金证券所筹集的资金主要投资于各种金融期货的证券投资基金。这种基金的证券组合主要以国际性金融期货为对象，但也不排除有一定数量的非金融期货证券甚至非证券期货。 期权基金：期权基盖是指发行基金证券所筹集的资金主要投资于各种金融期权的证券投资基金。这种基金的证券组合主要以国际性金融期权为对象，但也不排除有一定数量的非金融期权证券甚至非证券期权。 套利基金：套利基金又称套汇基金，是指将募集的资金主要投资于国际金融市场利用套汇技巧低买高卖进行套利以获取收益的证券投资基金。 保本基金：保本基金是指在一定时期后 (一般是 3至 5年，最长也可达 10年 )，投资者会获得投资本金的一个百分比 (例如 100的本金 )的回报，而同时如果基金运作成功，投资者还会得到额外收益。保本基金有一定的封闭期，即投资者如果在封闭期内赎回份额的话将得不到基金公司的保本承诺。保本基金属于低风险、低回报的基金产品。 ETF：被动性指数基金， 实物申购赎回机制、一二级市场并存制度、可以实行套利交易 、因此，一、二级市场价格无重大偏差 基金的募集、交易与登记： 1u 封闭式基金设立条件及程序 （ *1） 基金的设立： 主要发起人为按照国家有关规定设立的 证券公司、信托公司、基金管理公司 ； 每个发起人的 实收资本不少于 3亿元 ，主要发起人有 3年以上 从事证券投资 经验 、连续盈利的 记录 ，但是基金管理公司除外； 发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范； 基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施。 封闭式基金设立的程序： 确立基金发起人，拟订基金方案。 提交设立基金的相关文件。需要提交的文件主要有：申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、发起人财务报告、法律意见书等。 监管机构的审核和批准。中国证监会收到文件后对上报资料的 完整性、准确性 进行审核，如果符合有关标准，在规定的期间内，则正式下文批准基金发起人公开发行基金。否则就不予批准。 基金发起人收到中国证监会的批文后，于发行前 3天公布招募说明书，并公告具体的发行方案。u 闭式基金设立的主要文件内容：申请报告、发起人协议、招募说明书、基金契约、托管协议、销售代理协议以及注册登记代理协议等等。基金的募集、交易与登记： 2 封闭式基金的发行流程 基金管理公司代表基金发起人在监管机构指定的报刊上 刊登 发行公告、招募说明书和基金契约等 文件 。同时，进行路演等 推介活动 。 基金开始发行期间，通过证券营业所网点和商业银行代销渠道，向投资人发售基金单位。封闭式基金的募集期限为 3个月，自该基金批准之日起计算 发行期结束后，基金管理人不得动用已募集的资金进行投资，应将发行期间募集的资金划人验资帐户，由有资格的机构和个人进行验资。封闭式基金自批准之日起 3个月内募集的资金超过该基金批准规模的 80的，该基金方可成立 封闭式基金募集期满时，其所募集的资金不得少于该基金 批准规模 的 80的， 最低募集资金不少于 2亿元该基金不得成立。 基金发起人 必须 承担基金募集费用 ，已募集的资金 并加计银行活期存款利息 必须在 30天内退还基金认购人 基金的募集、交易与登记： 3 封闭式基金发行方式 发行方式：在我国， 封闭式基金只能采取公募方式发行 网上发行和网下发行： 前者指通过证券营业网点发售；后者指通过证券营业网点以外的渠道如商业银行进行发售。还可采用网上发行和网下发行相结合的方式。该种方式下， 也采用 “回拨机制 ”调换两种渠道的销售额度和比例 (*1)。 “比例配售 ”和 “敞开发售 ”： 2002年开始，封闭式基金发行困难，投资者认购不踊跃，故实际采用 “敞开发售 ”的方式。 自行发行和承销：封闭式基金发行中多采用了 自行发行、承销和代销 等相结合的方式。u 封闭式基金发行价格其发行价格有两方面构成：基金面值，人民币 1 00元；发行费用，人民币 0 01元。计算总额为每份基金单位发行价格 1 01元。根据有关规定，发行费用在扣减基金发行中的会计事务所费、律师费、发行公告费、材料制作费、上网发行费等后的余额要计人基金资产。u 封闭式基金发行期限根据我国的有关法律，封闭式基金的发行期限是自该基金批准之日起 3个月。自该基金被批准之日算起基金的募集、交易与登记： 4u 封闭式基金交易的特点 基金单位的买卖委托采用 “公开、公平、公正 ”原则和 “价格优先、时间优先 ”的原则。 基金交易委托以标准手数为单位进行。 基金单位的交易价格以基金单位资产净值为基础，受市场供求关系的影响而波动。 在证券市场的营业厅可以随时委托买卖基金单位。u 基金交易价格的决定 封闭式基金的交易价格是指封闭式基金在证券市场挂牌交易时的价格。 封闭式基金的买卖价格以基金单位的的资产净值为基础 ，但也有市场供求来确定。所以，封闭式基金单位交易过程中 经常会出现溢价或折价的现象。 （ *1）u 封闭式基金的委托交收的程序 投资者可通过证券营业部委托申报或通过无形报盘、电话委托申报买卖基金单位。 委托成交有下列特点：基金单位的买卖委托采用 “公开、公平、公正 ”原则和 “价格优先、时间优先 ”的原则。 基金交易委托以标准手数为单位进行。 在证券市场的营业日可以委托买卖基金单位。封闭式基金的交收在我国同 A股、国债、国债回购、债券一样实行 T+1交割、交收。即是指达成交易后相应的基金交割与资金交收在成交日的下一个营业部日完成。u 封闭式基金的交易费用 上网定价发行手续费： 3 5 交易佣金为交易额的 0 25， 5元起底；上交所收取过户登记费在交易额的 0 05%基金的募集、交易与登记： 5 开放式式基金设立条件及程序 开放式设立的条件 （ *1） 发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托公司、基金管理公司 每个发起人的实收资本不少于 3亿元，主要发起人有 3年以上从事证券招资经验、连续盈利的记录，但是基金管理公司除外 发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范 基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施 中国证监会规定的其他条件 在人才和技术设施上能够保证每周至少一次向投资者公布基金资产净值和申购、赎回价格 有明确、合法、合理的投资方向 有明确的基金组织形式和动作方式 基金托管人、基金管理人近一年内无重大违法、违规 开放式基金设立的程序 基金申报：组织申报材料并上报中国证监会。 证监会审核：国证监会正式受理申报材料，并由相关业务部门进行审核。同时根据基金从业人员资格管理的有关规定，对基金管理公司的高级管理人员和拟任基金经理最近一年内执业操守情况进行检查。 专家评议：中国证监会在基金发行设立审核过程中，实行专家咨询委员会评议制度 准通过：中国证监会自正式受理基金发行设立申报材料之日起 60个工作日内 (不包括相关当事人修改、补充申报材料的时间 )作出批准、暂停审核或者不予批准的决定。 开放式基金法律文件：基金契约和招募说明书基金的募集、交易与登记： 6 开放式基金发行流程 (*1) 基金管理人在指定的报刊书刊登发行公告、招募说明书和基金契约等文件通过报刊、电视、电台等公开媒体或宣传推介会、在销售网点张贴发行告示、海报、宣传手册等形式，向投资人公告基金的发行信息、宣传推介基金产品。基金开始发行后，进入设立募集期，通过基金管理公司的直销网点、符合条件的银行或证券公司的营业网点发售基金单位。开放式基金的设立募集期限不得超过 3个月。设立募集期限自招募说明书公告之日起计算。 符合下列条件的，开放式基金方可成立：(1)设立募集期限内，净销售额超过 2亿元；(2)设立募集期限内，最低认购户数达到 200人 。 不符合上述条件的，该基金不得成立。基金管理人应当承担募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息，应当自募集期满之日起 30天内退还基金认购人。 放式基金发行方式：开放式基金以公开募集的方式发行。在基金管理公司的直销网点和与基金管理公司建立代理销售关系的银行和证券公司的指定营业网点，向投资人公开发行。u 开放式基金的发行价格 发行价格的构成：开放式基金的发行价格由单位 基金资产净值加一定的认购手续费 用构成。其中：单位基金净值，在发行期为基金面值，人民币 1 00元；认购费用是投资人在认购基金时由投资人支付的一次性费用。此认购费用如在认购时支付，则称为前端收费；如在赎回时支付，则称为后端收费。后端收费一般随持有期而消减甚至免除。认购费率不得超过申购金额的 5。 开放式基金的定价方式：开放式基金的价格以 单位基金资产净值 为计价基础。 开放式基金发行期限：基金管理人应当自开放式基金设立申请获得批准之日起 6个月内进行设立募集；超过6个月尚未开始设立募集的，原申请内容如有实质性改变，应当向中国证监会报告；原申请内容没有实质性改变的，应当向中国证监会备案；开放式基金的设立募集期限不得超过 3个月，设立募集期限自招募说明书公告之日起计算。基金的募集、交易与登记： 7 开放式基金份额的申购和赎回 开放式基金成立后， 可有 不超过 3个月 的封闭期。只接受申购，不办理赎回 。之后，进入日常申购、赎回期。封闭期结束后，开放式基金 每周至少有一天应为基金的开放日 ，办理基金投资人申购、赎回、转托管、基金之间转换等交易业务。 巨额赎回：开放式基金在赎回方面有些限制，主要是对巨额赎回的限制。 开放式基金单个开放日，基金净赎回申请超过 基金总份额的 10时，为巨额赎回 。巨额赎回申请发生时，基金管理人在 当日接受赎回比例不低于基金总份额 10的前提 下，可以对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；未受理部分可延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择将当日未获受理部分予以撤销。 发生巨额赎回并延期支付时，基金管理人应当通过邮寄、传真或者招募说明书规定的其他方式，在招募说明书规定的时间内通知基金投资人，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告；通知和公告的时间最长不得超过 3个证券交易所交易日。 开放式基金 连续发生巨额赎回 ，基金管理人可按基金契约及招募说明书载明的规定， 暂停接受赎回申请 ；已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但 不得超过正常支付时间 20个工作日 ，并应当在指定媒体上进行公告。 暂停赎回的规定：发生基金契约或招募说明书中未予载明的事项，但基金管理人有正当理由认为需要暂停开放式基金赎回申请的，应当报经中国证监会批准；经批准后，基金管理人应当立即在指定媒体上刊登暂停公告；暂停期间，每两周至少刊登提示性公告一次；暂停期间结束，基金重新开放时，基金管理人应当公告最新的基金单位资产净值。 开放式基金的注册登记 在我国，开放式基金的注册登记模式可有三种选择方式： 内置型 (基金管理公司自己做 )、 外置型 (中国证券登记结算公司做或银行做 )和混合型 (基金管理公司与证券登记结算公司或银行共同做 )。现有基金管理公司普遍采用内置型注册登记模式，该种模式通常采用基金管理公司中央登记的原则。基金管理公司： 1u 基金管理公司的组建模式 我国基金一般采用 有限责任公司的组织形式 ，从公司股权结构来看，可分为两种类型：一是有国内证券公司或信托投资公司绝对或相对控股的基金管理公司；二是有发起人股东采取平均持股形式设立的基金管理公司。u 基金管理公司的主要业务 发起 设立基金 为基金批准成立前所做的一切准备工作。 基金管理公司有选择地推出新的基金品种。 当基金管理公司起草并与有关当事人共同签定基金设立的有关法律文件，如基金发起设立协议书、基金契约、基金托管协议书、基金承销或代销协议书等，完成申请前的准备工作。 做好准备工作后，基金管理公司作为基金发起人就应向监管部门提出基金设立申请，监管部门根据国家的法律、法规对基金设立申请进行审核，对符合投资基金设立要求的给予批准。 基金管理 运营 业务 按照基金契约或基金章程的规定制定基金资产投资组合策略，选择投资对象、决定投资时机、数量和价格，运用基金资产进行有价证券的投资。向基金投资者及时披露基金管理运作的有关信息和定期分配投资收益。 受托资产管理 业务 受托资产管理业务是指基金管理公司作为受托投资管理人与委托人签订受托投资管理合同，把委托人委托的资产在证券市场上从事股票、债券等有价证券的组合投资，以实现委托资产收益最大化的行为。 基金 销售 业务 基金销售业务是指基金管理公司把基金单位直接销售给基金投资人的行为。基金管理公司可以直接销售基金单位，也可以委托其他机构代理销售基金单位。 投资咨询 业务： 可直接向境内外特定机构提供投资咨询服务基金管理公司： 2u 基金管理公司的治理结构 治理结构的概念：公司治理结构总的来说是指协调公司管理层、董事会、股东之间相互关系基础上规范公司运营的管理体制。是解决因所有权和经营权相分离而产生的代理问题的体系，是处理不同利益关系的有效制衡，是公司行为规范的集中概括 基金管理公司治理结构的主要特征：基金管理公司所管理的基金资产是基于信托关系形成的，基金管理公司完善治理结构必须体现 “利益公平、信息透明、信誉可靠、责任到位 ”基本原则 基金管理公司治理结构涉及到自律行为，基金管理公司与其他契约人的关系，基金管理公司的约束与激励机制等一系列关系与原则与机制，基金管理公司治理结构当符合下列要求 （ *1) 公司的治理结构能够使 股东会、董事会、监事会和经营层之间的职责明确，相互协调； 实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用。独立董事是指不在公司任职并且与公司及其高级管理人员没有经济关系的董事。按现行规定，我国基金特管理公司必须设有 不少于 3人或不少于董事会成员三分之一的独立董事； 建立完善的 内部监督和控制机制 。基金管理公司实行督察员制度，督察员直接对董事会负责，督察员全权负责基金管理公司的监察稽核工作，定期出具监察稽核报告，报送董事长和中国证监会。基金管理公司： 3 基金管理公司的投资决策机制 投资决策机构：投资决策委员会是公司非常设机构，是公司最高投资决策机构。由公司总经理、主管投资的副总经理、投资总监、研究总监、交易总监等人员组成，总经理为投资决策委员会主任，督察员列席会议。投资决策委员会的功能是为基金投资拟订投资原则、投资方向、投资策略以及投资组合的整体目标和计划。 我国基金管理公司一般的决策程序是； 研究部门 提出 研究报告 ，为基金的投资决策提供依据； 投资决策委员会 审议和决定基金的总体 投资计划 。 基金投资部 制定投资组合的 具体方案 。 风险控制委员会提出风险控制建议 。u 投资决策的实施 在具体的基金投资运作中，通常是由基金投资部门的基金经理向中央交易室的基金交易员发出交易指令。这种交易指令具体包括交易何种有价证券，交易的时间和数量，交易的价格控制等。u 投资风险控制措施 基金管理公司设有 风险控制委员会 等风险控制机构。负责风险的总体控制 制定 内部风险控制制度 。如：不得从事规定禁止基金投资的业务；坚持独立性原则，加强内部信息控制，实行空间隔离和门禁制度，严防重要内部信息泄露；前台和后台部门应独立运作等等。 内部监察稽核控制 ：包括：评价公司内部控制制度和公司投资运作合法性、合规性和有效性，监督公司内部控制制度的执行情况，揭示公司内部管理及投资运作中的风险，及时提出改进意见，基金管理公司： 4u 基金管理公司内部控制 公司内部控制制度由内部 控制大纲、基本管理制度、部门业务规章 等部分组成。 公司 董事会对公司建立内部控制系统 和维持其有效性 承担最终责任 ，公司 经营层对内部控制制度 的有效 执行承担责任 。u 公司内部控制的总体目标是： 保证公司经营运作 严格遵守国家有关法律法规 和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营理念。 防范和化解经营风险， 提高经营管理效益，确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整，实现公司的持续、稳定、健康发展。 确保基金、公司财务和其他 信息真实、准确、完整、及时 。u 公司内部控制应当遵循以下原则： 健全性原则 。内部控制应当覆盖所有领域和环节。 有效性原则 。通过科学的内控手段和方法，建立合理的内控程序，维护内控制度的有效执行。 独立性原则。 公司各机构、部门和岗位职责应当保持相对独立，公司基金资产、自有资产、其他资产的运作应当分离。 相互制约原则 。公司内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。 成本效益原则 。以合理的控制成本达到最佳的内部控制效果。u 内部控制的基本要求。 总要求： 架构清晰、控制有效，全面系统、切实可行，顺序递进、权责统一、严密有效 。具体而言（ *1）：设置要体现权责明确、相互制约的原则；严格授权控制，严格授权要贯穿公司经营活动的始终；强化内部监察稽核控制；建立完善的岗位制度和科学、严格的岗位分离制度；严格控制基金资产的财务风险；建立完善的信息披露制度；严格指定信息技术系统的管理制度；建立科学严密的风险管理系统。基金托管人： 1u 基金的托管 基金托管是指基金托管人依据法律法规的规定，安全保管基金资产的行为。 我国基金托管人由中国证监会和中国人民银行批准的 商业银行 担任。基金托管人与基金管理人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。 基金托管业务的服务范围 基金托管业务的服务范围包括 基本服务和增值服务 。 基本服务。基金托管人必须履行的职责 （ *1）， 主要为：安全保管基金的全部资产；执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来；监督基金管理人的投资运作；复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格；保存基金的会计账册、记录 15年以上；出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和中国人民银行报告；基金契约、托管协议规定的其他职责。 开放式基金的基金托管人，还应当履行下列职责：依法持有基金资产；使开放式基金单位的认购、申购、赎回等事项符合基金契约等有关法律文件的规定；使基金管理人用以计算开放式基金单位认购、申购、赎回和注销价格的方法符合基金契约等法律文件的规定；使基金投资和融资的条件符合基金契约等法律文件的规定；在定期报告内出具托管人意见，说明基金管理人在各重要方面的运作是否严格按照基金契约的规定进行；如果基金管理人有未执行基金契约规定的行为，还应当说明基金托管人是否采取了适当的措施。 增值服务。 是指基金托管人提供的 基本服务之外的配套服务 。如：市场信息、现金管理、基金绩效风险分析、基金税务、信息咨询、债券、外汇和电子银行等一系列服务。 基金托管人的作用 基金托管人的介入，使基金资产的所有权、使用权与保管权分离，基金托管人、基金管理人和基金持有人之间形成一种相互制约关系， 有效保障资产安全 。 通过基金托管人对基金管理人的投资运作包括投资目标、投资范围、投资比例、投资限制等投资行为进行监督， 可以及时发现基金管理人是否按照有关法规要求运作 。而且托管人对于基金管理人违法违规行为，可以及时向监督管部门报告。 通过托管人的会计核算和估值，可以及时掌握基金资产的状况 ，避免 “黑箱 ”操作给基金资产带来的风险。基金托管人： 2u 基金资产的保管 基金资产保管的基本要求 安全保管基金的全部资产 ，基金托管人必须将基金资产与自有资产、不同基金的资产严格分开 未接到基金管理人的指令 ，基金托管人 不得 自行运用、处分、分配基金的任何资产 保守基金商业秘密 基金托管人因其过错导致基金资产的损失，应承担赔偿责任u 基金对各类资产的保管 保管基金印章。 基金资产账户管理。 基金托管人应做好基金资产账户的更名、销户及资产过户等工作； 托管人应以基金名义开立全部基金资产账户，保证基金账户独立于托管银行，不同基金的账户也独立，对每一个基金单独设账、分账管理； 严格按照基金管理人的有效指令办理资金支付，并保证基金的一切货币收支活动均通过基金的银行帐户进行； 保证基金账户的开立和使用，限于满足开展基金业务的需要。 和基金资产有关的重大合同、基金的开户资料、预留印鉴、实物证券的凭证应由基金托管人保管。 核对基金资产。基金托管人： 3u 基金资金的清算种类 ： 基金的资金清算分为 交易所交易 资金清算、 全国银行间市场 资金清算和 场外资金 清算三部分。u 交易所交易资金清算 交易所交易资金清算指基金在证券交易所进行 股票、债券买卖、回购交易 时所对应的的资金清算。 交易所资金清算步骤： 接收交易数据；制作清算指令；执行清算指令；确认清算结果u 全国银行间市场交易资金清算：基金银行间市场进行债券买卖、回购交易等对应的资金清算，包括如下：u 场外资金清算： 场外资金清算指基金在证券交易所和银行间市场之外所涉及的资金清算 。包括申购、增发新股、支付基金相关费用以及开放式基金的申购与赎回资金清算等。场外资金清算流程如下 （ *1） ： 基金托管人通过加密传真等方式 接收管理人的场外投资指令 ； 基金托管人对指令的真实性、合法性、完整性 进行审核 ，审核无误后 制作清算指令 。清算指令经过复核、授权后， 交付执行 ； 对指令的执行情况进行查询，并将执行结果通知基金管理人 。基金托管 人： 4u 基金托管人按照规定对基金管理人的会计核算进行复核。复核的内容包括 （ *1） ： 基金账务的复核 基金头寸的复核 基金资产净值的复核 基金财务报表的复核 基金费用与收益分配的复核 业绩表现数据的复合基金托管 人： 5u 基金托管人内部控制的内容：内容主要包括 资产保管、资金清算、投资监督、会计核算和估值、技术系统等五个方面 （ *1） 。 资产保管的内部控制 。 基金资产与自有资产、不同基金的资产严格分开。 不得自行运用、处分、分配基金的任何资产。 基金托管人应以基金名义代基金开立银行存款账户、证券账户、清算备付金帐户。并安全保管基金印章、账户印鉴、证券账户卡和账户原始资料。 基金托管人应安全保管与基金资产有关的重大合同的保管和实物券凭。 基金托管人应建立定期对帐制度。定期核对全部账户资产，保证账实、账账、账证相符。 资金清算的内部控制 。 基金托管人应实行严格的 岗位分离制度 。 基金托管人应 严格按照基金管理人的有效划款指令 办理基金名下资金清算 建立 复核制度 ，形成相互制约机制，防止差错的产生。 基金托管人应建立严格的 授权管理制度 ，在授权范围内及时准确地完成基金清算，确保基金资产的安全。 投资监督的内部控制。 基金托管人应依据有关法律、法规对基金投资范围、基金资产的投资组合比例、基金资产核算、基金价格的计算方法、基金管理人报酬的计提和支付、基金收益分配等行为的合法性、合规性进行监督和核查。 会计核算和估值的内部控制 。 应当以基金为会计核算主体，独立建账、独立核算