青岛海尔盈利能力财务报告分析

关于青岛海尔集团盈利能力的分析报告班级：姓名：学号：一、公司基本介绍青岛海尔股份有限公司（股票代码 600690 以下简称 青岛海尔）1984 年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。截止 2009年，海尔在全球建立了 29 个制造基地，8 个综合研发中心，19 个海外贸易公司，全球员工超过 6 万人。2009 年，海尔全球营业额实现1243 亿元，品牌价值 812 亿元，连续 8 年蝉联中国价值品牌榜首。海尔公司主要从事电冰箱，空调器，电冰柜，洗碗机，燃气灶等小家电及其他相关产品的经营，品牌下冰箱 空调 洗衣机，电视机，热水器，电脑，手机，家居集成等 18 个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱，洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2005 年 8 月 30 日，海尔被英国金融时报评为“中国十大世界级品牌”之首。2006 年，在亚洲华尔街日报组织评选的“亚洲企业 200 强中” ，海尔集团连续四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。青岛海尔所属行业是日用电器制造业 ，经营范围包括电冰箱，电冰柜，船用电冰箱波波炉，真空包装机，空调器，电磁管，洗衣机，热水器，电风扇，电饭锅及配件，通讯设备制造。截止到 2009 年上半年，海尔累计申请专利 9258 项，其中发明专利 2532 项。在自主知识产权基础上，海尔已经参与 19 项国际标准的制定，其中 5 项国际标准已经颁布实施，这表明海尔自主创新技术在国际标准领域取得了认可：2008 年海尔入选世界品牌价值实验室编制的中国购买者满意度第一品牌 ，排名第四。海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球世界扩张而快速上升。二、利润表内容报表日期 2009/12/31 2008/3/31 2007/12/31 2006/12/31单位（元） 一、营业总收入 32,979,400,000.00 18,902,500,000.00 29,468,600,000.00 23,214,300,000.00营业收入 32,979,400,000.00 18,902,500,000.00 29,468,600,000.00 23,214,300,000.00利息收入 - - - -已赚保费 - - - -手续费及佣金收入 - - - -房地产销售收入 - - - -其他业务收入 - - - -二、营业总成本 31,516,000,000.00 18,056,000,000.00 28,634,200,000.00 22,434,100,000.00营业成本 24,263,100,000.00 14,243,300,000.00 23,867,800,000.00 19,481,600,000.00利息支出 - - - -手续费及佣金支出 - - - -房地产销售成本 - - - -研发费用 - - - -退保金 - - - -赔付支出净额 - - - -提取保险合同准备金净额 - - - -保单红利支出 - - - -分保费用 - - - -其他业务成本 - - - -营业税金及附加 134,738,000.00 39,724,400.00 65,855,900.00 43,030,600.00销售费用 4,984,190,000.00 2,649,440,000.00 3,502,460,000.00 1,997,320,000.00管理费用 2,116,220,000.00 997,423,000.00 1,187,480,000.00 910,135,000.00财务费用 -7,965,820.00 81,986,200.00 47,970,500.00 3,110,120.00资产减值损失 25,661,500.00 44,148,000.00 -37,384,400.00 -1,052,550.00公允价值变动收益 - - - -投资收益 167,072,000.00 67,128,500.00 64,868,400.00 50,618,500.00其中:对联营企业和合营企业的投资收益 - - - -汇兑收益 - - - -期货损益 - - - -托管收益 - - - -补贴收入 - - - -其他业务利润 - - - -三、营业利润 1,630,500,000.00 913,598,000.00 899,294,000.00 830,794,000.00营业外收入 116,134,000.00 22,396,600.00 47,229,000.00 27,114,600.00营业外支出 6,485,260.00 30,261,000.00 66,407,800.00 51,508,200.00非流动资产处置损失 - - - -利润总额 1,740,150,000.00 905,733,000.00 880,115,000.00 806,400,000.00所得税费用 365,542,000.00 194,298,000.00 125,829,000.00 168,635,000.00未确认投资损失 - - - -四、净利润 1,374,610,000.00 711,435,000.00 754,286,000.00 637,765,000.00归属于母公司所有者的净利润 1,149,470,000.00 548,863,000.00 643,632,000.00 556,079,000.00少数股东损益 225,134,000.00 162,572,000.00 110,654,000.00 81,685,900.00五、每股收益 基本每股收益 0.86 0.41 0.48 0.42稀释每股收益 0.86 0.41 0.48 0.42六、其他综合收益 7,690,130.00 - - -七、综合收益总额 1,382,300,000.00 - - -归属于母公司所有者的综合收益总额 1,156,280,000.00 - - -归属于少数股东的综合收益总额 226,014,000.00 - - -三、盈利能力指标计算及分析1.利润表趋势分析（1）海尔盈利能力的绝对数趋势分析项目 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31营业收入 32979419367 30408039342 29468645508 19622831178营业成本 24263147272 23375986069 23867836251 16868521903销售费用 4984187508 4074594217 3502458839 1386074105管理费用 2116221143 1691186469 1187483079 768060297财务费用 -7965819 103655265 47970512 2534220投资收益 167071754 151058393 64868377 -110665099营业利润 1630501338 1166730606 899293751 489531633营业外收入116134298 34345040 47228983 21820562营业外支出6485256 6394897 66407822 48299092利润总额 1740150380 1137126750 880114912 463053103所得税费用365542251 158428167 125828881 106574863净利润 1374608129 978698583 754286030 356478240050000000001000000000015000000000200000000002500000000030000000000350000000002006年 2007年 2008年 2009年营 业 收 入营 业 成 本净 利 润从上述两表可以看出，青岛海尔总的主营规模呈上升趋势，营业收入，营业成本，营业外收入，营业外成本，营业利润都逐年上升，而其他业务利润都基本下降。销售费用总的呈上升趋势，管理费用线上升后下降。（2）环比趋势分析项目 2009-12-31 2008-12-31 环比趋势变动环比变动百分比营业收入 32979419367 30408039342 2571380025 8%营业成本 24263147272 23375986069 887161203 4%销售费用 4984187508 4074594217 909593291 22%管理费用 2116221143 1691186469 425034674 25%财务费用 -7965819 103655265 -111621084 -108%投资收益 167071754 151058393 16013361 11%营业利润 1630501338 1166730606 463770732 40%营业外收入 116134298 34345040 81789258 238%营业外支出 6485256 6394897 90359 -90%利润总额 1740150380 1137126750 603023630 53%所得税费用 365542251 158428167 207114084 131%净利润 1374608129 978698583 395909546 40%2009 年与 2008 年相比，海尔营业收入增长 4%，营业利润增长了 40%，可见 09 年海尔的发展态势不错。而销售费用增长了 22%,管理费用增长了 25%，但财务费用减少了 108%，需要引起注意。2.收入结构分析（1） 青岛海尔 2009 年度营业收入来源构成项目名称 主营业务收入（万元）主营业务成本（万元）主营业务利润（万元）毛利率（% ）电冰箱 1618668.69 1116805.93 501862.77 31电冰柜 271485.31 205482.65 66002.66 24.31空调 868523.14 649165.17 219357.98 25.26小家电 87287.63 64852.12 22435.51 25.7其他产品 391216.62 339597.35 51619.27 13.19合计 3237181.40 2375903.21 861278.19 26.61占主营业务比重（%）分产品：电冰箱 50%电冰柜 8.39%空调 26.83%小家电 2.70%其他产品 12.09%分地区：境内 88.54%境外 11.46%从海尔的营业收入来源和产品的构成来看，09 年度主营业务收入主要来自于电冰箱和空调的生产和销售，从分布地区来看，国内销售收入占了主营业务收入的绝大部分。从年报中可以看出，09 年公司业绩增长主要得益于家电下乡的政策实施以及公司产品结构的调整。公司着重提高了中高端产品的销售比重，重点开发高附加值产品，使公司的毛利率，尤其是电冰箱的毛利率较去年有了较大幅度的增长。08 年，公司综合毛利率23.13%，较上年同期提高 4.12 个百分点，其中冰箱，空调，冰柜毛利率较上年分别提高 8.02 ，0.58，0.04 个百分点，冰箱，洗衣机业务突出，空调业务滑坡是海尔 08 年的突出特点。公司在冰箱行业具有较强的竞争优势，根据数据统冰箱零售量份额，零售额市场占有率分别为 26.2%，26,6% 。分别同比提高 0.54,0.58 个百分点。一，二级市场的消费升级与农村市场消费力的释放，特别是家电下乡政策的实施使得 2008 年公司电冰箱业务实现营业收入 161 亿元，毛利率达到 31%，09 年，空调行业面临整体需求下降，库存高企，产能利用率较低等诸多不利因素，海尔空调业务下滑明显。（2） 海尔营业收入构成的持续性分析2006 2007 2008 2009分产品：电冰箱 37.25% 40.42% 44.28% 50%电冰柜 8.76% 7.35% 7.73% 8.39%空调 36.56% 36.16% 32.30% 26.83%小家电 3.71% 3.34% 3.29% 2.70%其他产品 13.73% 12.73% 12.14% 12.09%分地区：境内 22.76% 79.15% 83.13% 88.54%境外 77.24% 20.85% 16.87% 11.46%有上述表格看出，海尔的主营业务收入中，电冰箱的销售收入近四年中一直保持着持续性增长，其比重也是占主营收入最大的，空调收入也保持在 30%左右，从分地区情况来看，境内收入在 07 年增长了将近 3 倍，07 到 09 年持续在 80 左右。3.盈利能力比率分析海尔的盈利能力的比率总资产报酬率 9.25%每股盈余 0.859 元每股净资产 5.77 元净资产收益率 14.888%每股经营现金净流量 3.46%从行业来说海尔的盈利能力还是不错的，风险提示：原材料价格持续高位造成毛利率下滑 2 各家厂商对下半年的经济环境的但有造成行业整体价格下降 3 高温天气未能持续，凉夏带来空调销售量偏低。4.与竞争对手的比较分析各公司净资产收益率对比情况公司 年份 净资产收益率销售净利率 权益乘数长虹 2009 1.25% 1.71% 75.51%海尔 2009 18.6% 4.2% 200%康佳 2009 3.94% 1.11% 322.02%长虹 2008 0.34% 0.94% 34.46%海尔 2008 13.22% 3.2% 159%康佳 2008 6.86% 2.12% 280.25%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%长 虹 2009 海 尔 2009 康 佳 2009 长 虹 2008 海 尔 2008 康 佳 2008净 资 产 收 益 率销 售 净 利 率由此图可以看出，海尔的净资产收益率一直处于同行业的翘楚地位，考虑到 08 年的经济危机，家电行业整个的净资产收益率都不高，而海尔仍然是一枝独秀遥遥领先，并且差距逐渐拉大。进一步分析净资产收益率的三大驱动因素，我们发现海尔的销售净利率和资产周转率一直处于高水平，但是权益乘数较低，这表明资产管理效率有待提高是海尔面临的主要问题。四、公司存在的问题及解决对策1公司存在的问题盈利能力是指企业在一定期间内获取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。对海尔来说，这是一个庞大的集团企业，如果没有高额的利润支撑，想要获取继续发展的能力显然是不可能的。但是