未来10年,中国最值得投资的两个东西

未来 10 年,中国最值得投资的两个东西 作者:吴晓波 最近这段时间，有很多 50 后、60 后的朋友都问我一个问题，为什 么突然有一种不安全感，有一种陌生感。 过去的两三年里，中国的很多产业在发展，互联网对制造业、服务 业形成了冲击，中国金融市场出现一定波动。 现在每个人都问，未来会怎么样呢？自己的钱能不能保值，能不能 增值？ 我们需要用一种结构的方式来看待这个问题简单回顾一下，我 们口袋里的钱是从哪来的，我们的企业是怎么发展到今天的，过去 二、三十年里面，中国的财富以怎样的一种方式在波动，我们怎么 走到今天，面向未来我们会有哪些可能性？ 从“吃穿用”到“房贸网” 钱从哪来的呢？从 1978 年到今天的三十多年中，中国的经济增长率 达到平均 7.4%，从全球经济体中排位第八，到今天成为全球第二大 经济体。 从 1978 年到现在，中国经历了几个大的产业周期。 第一个周期是 1978 年到 1997 年。 在这二十年里，中国由重工业经济变成轻型经济，由短缺经济变成 了过剩经济。 这 20 年里面，中国人绝大多数是在吃、穿、用这三个方面，通过食 品、保健品、饮料、纺织、家电等行业赚到的钱。 中国今天成名的企业家和品牌，90%以上都是在这 20 年里面出现的。 在改革的第一个阶段，只要进入到这三个行业里面，只要非常勤奋 和努力，扩大自己的产能，做出自己的品牌，就可以赚很多的钱。 第二个周期，1998 年发生了东南亚金融危机。 从那一年起，中国为了应对危机，推出了很多的产业政策。 今天的房地产政策就是 1998 年开始的，取消福利分房，全部推行商 品房制度。1998 年开始修高速路，开放了外贸的进出口自主权，报 纸上出现了一个名词中国制造。外贸对中国沿海各城市的经济 影响也是从 1998 年开始。 1998 年开始，居民消费渐渐转变为以房地产为主，城市化建设也从 以中小企业为主渐渐转移到以政府为主。 房地产和城市化建设开始崛起的时候，能源价格大幅度上涨，包括 煤炭价格、钢铁价格等等，这使大量资本进入到产业的上游领域， 中国的产业开始从轻型结构调整为重型结构。 1998 年到 2014 年，长达 16 年的时间，出现了中国制造“席卷”全 世界的过程，外贸大幅度增加。 作为从完全的内向经济转向外向经济发展的新型经济模型，1998 年 以后出现了一个非常重要的产业，就是互联网经济。我发现一个有 趣的事实，中国一些非常重要的互联网企业，比如新浪、搜狐、网 易、腾讯、百度、阿里等，都诞生在 1998 年的二季度到第四季度。 这三个变化是我们非常熟悉的景象。过去 16 年里面，你只要进入到 这些行业比如房地产行业或与房地产相关的行业、能源行业、 外贸行业或互联网行业就可以赚很多钱。这些行业替代吃穿用 三个行业，形成中国经济新的增长极。 在这个过程中，我们看到了地产的盛宴。从 1999 年开始，中国富豪 榜前 100 个富豪里面，有 60 个左右是房地产开发商，这个速度一直 持续到 2013 年，2014 年开始变化。所以房地产的黄金周期已经过 去了。 但是到今天，为什么很多朋友在过去十几、二十年里面获得很多财 富，在今天却觉得很陌生，觉得有不安全感？ 未来会好还是会坏？ 如果仅仅从经济层面来看的话，长达 16 年的产业周期结束了，钱已 经不在消费、出口、投资这“三驾马车”上了。原来靠成本和规模 优势，进行重工业投资获得经济增长的逻辑结束了，GDP 也不再保 持 8%9%的高速增长了，回落到 7%。 未来十年，中国的产业会进入到四个新的动力区。在我看来，未来 的钱，至少在十年之内不会有问题，未来十年中国经济发生崩溃是 极小概率的事件。 问题是，过去的三驾马车模式被改变了，未来的变化全部在于新 新实业，新消费，新金融，新城镇化。实体经济还会发展，消费 产业、服务产业还会发展，金融业都在变革，新的城镇和新的城市 仍然会建设。 过去第一个周期的二十年，是从无到有的过程，我们原来没有实体 行业，没有家电行业。第二周期的消费出口投资仍然是从无到有的 过程，原来没有出口，后来有了；原来没有城市化建设，没有高速 公路，现在有了。 未来所谓的新，指的是都有了。中国今天的制造业排在全球第一位， 中国的比重达到了 28%，超过了美国。 消费，中国每年有非常庞大的几十亿消费。问题在于，并不是每个 工厂都可以赚钱，未来三五年，中国的银行业和金融业变化会非常 大。 在 2013 年，中国还没有一家私人银行，现在我们有了四家，中国今 天的互联网金融公司有 2800 家，三年前一家都没有。整个金融行业 都改变了，城镇化也一样。 未来的十年，中国仍然是全球经济发展的重要发动机，问题在于整 个产业发生了很大的变化。消费发生了很大变化，因此财富和投资 的模式发生了很大的变化。 财富如何增值？我有四招： 策略一：加大资产的杠杆效应 简单算一下，如果每年的资产增长在 10%，刚刚对得起这个时代。 任何一个单一的理财产品都难以给到你这个收益，所以一定是复合 式、组合式的资产投资，要保持比较激进的杠杆资产。全世界现在 都在大规模地印钱，从美国到欧洲，到日本。 日本过去三年里面，货币发行量增加了一倍。现在全球处在通货紧 缩时期，所以从财富安全性的角度来讲，现在最好的办法是把钱都 花出去，不管买什么都是对的。要保持相对激进的理财的态度，才 可以保证人民币的保值。 策略二：股权投资+投资创业者 投什么呢？从最激进的角度，未来十年中国最值得投资的是两方面。 一个是投好的企业，第二是投好的人。 现在新三板 3200 家公司，两年之内我认为会超过六千家到一万家。 现在中国每年的基金信托债券业务大规模发展，中国拥有全世界最 大规模的中小企业创业公司。 政府提出了全民创业，所以某种意义上来讲，我们要去投好的企业。 所以，股权投资是赢得未来中国经济发展的第一个重要的手段。 第二是投“好的人”，“好的人”就是二十年前的我们。二十年前 的年轻人，都是今天的 80 后、90 后，你要找到那些好的人，可能 是你的孩子，可能是你的下属，也可能是马路上的小伙子，对金钱 渴望的人。找到他们，把钱投给他们。 那么像我这个年纪的，60 后、70 后出来的朋友们，未来对于商业世 界的最大的贡献是什么呢？ 是拿着我们上半场赚的几十万、几百万、上千万，把钱放在中国市 场，全球市场，支持年轻的企业和年轻的人。我们用这样的方式来 看下半场的建设。这是第二个策略。 策略三：全球化的资产配置和优质的不动产投资 前面的一半资产做一些非常激进的措施，另一部分应该拿出来进行 全球化的资产配置。 全球化的资产配置，很多有人到美国去买房子，或者去欧洲买一个 商铺，而真正的全球化资产配置应该是交给专业公司打理的过程。 要安排一些对冲性的产品，这些产品不仅仅是买房子、买商铺那么 简单，这是全球性的一个资产配置，是我们需要学习的。 接下来就是优质的不动产投资。过去十几年，你在中国任何一个城 市买的房子都是对的，但是在今天，我们谁也不敢想这句话。一个 城市的房子，值不值得购买，是由很多因素决定的。 首先要考虑这个城市在未来的三到五年内，它的人口是流出的还是 流入； 第二，这个城市过去几年的工业产值是增长还是降低，第二产业和 第三产业的比例是怎么调整的； 第三，这个城市过去几年和未来几年，土地出售是不是理性的，库 存量是多少，也要考虑； 第四，这个城市政府施政效率是高还是低，公共配套到底怎么样。 所有这些加在一起，才可以决定，未来几年这个城市的房子是涨还 是跌，能够买还是不能够买。 今