2016清华五道口金融学院431考研真题(网络解析汇总4.7更新)

2016 清华五道口金融学院 431 考研真题 (网络解析汇总 4.7 更新) 2016 清华五道口金融学院 431 考研真题(网络解析汇总 4.7 更新) 1.商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）（商业银行） A 向其他银行借贷 B 向央行借贷 C 收回贷款 D 注入资本金 E 出售证券 凯程教育是五道口金融学院和清华经管考研黄埔军校,在 2014 年,凯程学员考入五道口金融 学院 28 人,清华经管 11 人,五道口状元武 xy 出自凯程, 在 2013 年,凯程学员考入五道口金融 学院 29 人,清华经管 5 人,状元李少华出在凯程, 在凯程网站有很多凯程学员成功经验视频, 大家随时可以去查看. 2016 年五道口金融学院和清华经管考研保录班开始报名! 2.如沪深 300 指的股价同样变动，则（）股票影响最大(证券知识读本) A 高价 B 低价 C 市值最高 D 交易量最大 E 贝塔值最高 3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。 A 成长率 B 反向投资策略 C 市场有效 D 价值投资 E 股票分红定价模型 4.股指期货的交割（） A 从不交割 B 对指数内每一个股票交割一个单位 C 对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割 D 根据股指现金交割 5.政府对金融体系的监管不包括（）（金融监管） A 保护众多小储户 B 保护金融体系稳定 C 减弱银行负的外部性 D 保持公众信心 E 保持高息差 6.根据巴塞尔三，哪一项能够提高银行资本充足率（）（金融监管） A 降低贷款，增加国 债投资 B 优先股增长率高于总资产增长率 C 减少现金持有，增加贷款 D 增加抵押贷款 E 增加资产规模 7.银行流动性风险的根本原因是（）（商业银行） A 公众信心不足 B 银行的存贷业务 C 银行的汇兑业务 D 银行存款准备金制度 E 银行容易被挤兑 8.某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（） A 销售净利率 高于行业 B 资产周转率高于行业 C 股本乘数高于行业 D 债务成本高于行业 E 资本成本高于行业 9.计算票据贴现的现值 10.期望收益率 12%的充分分散投资组合，无风险利率 4%，市场组合收益 8%，标准方差是 0.2，若是有效组合，则收益率方差是（）（风险与收益） A 0.2 B 0.3 C 0.4 D 0.6 E 0.8 11.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（）（货币） A M0 下降，M1 上升 B M1 上升 M2 上升 C M1 不变,M2 不变 D M1 上升，M2 不变 E M1 下降，M2 不变 12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目（国际收支） 13.哪一项不支持央行执行单一的货币政策（）（中央银行） A 央行无法了解复杂的货币政策传导机制 B 央行全民所有，公益性强 第 2/6 页 C 央行追求自身利益 D 时间不一致 E 决策受利益集团影响 14.哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（） A.经济发展水平 B 对长期债务的需求 C 低的通胀预期 D 货币政策 E 固定汇率制度 15.央行是银行的银行体现在（）（中央银行的职能） 16.在长期 IS-LM 中，货币供给的增加会使实际利率和实际产出（增 or 减 or 不变）（货 币政策） 凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构， 考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！ 凯程考研，考研机构，10 年高质量辅导，值得信赖！ 以学员的前途为已任，为学员提 供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。 17.最能表达美联储政策立场的是（）（中央银行） A 贴现率 B 基础货币增长率 C 联邦基金利率 D M2 增长率 E 商业银行的超额准备 18.布雷顿森林是（）汇率制度（汇率制度） 19.货币流通量是（）与货币流通速度的乘积(货币供给) 20.哪一项是对的（） A 股东只有在公司还清债务后才有权获得资产 B 破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者 C 破产时，债权人对于抵押物有所有权 D 股东，债权人与雇员都是利益相关者 21.哪一项是对的（） A 作为债权人，银行有权投票 B 双重股权是普通股和优先股 C 有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息 D 公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司 22.一家公司在考虑引进设备，设备 A 售价 100 万，年操作成本 50 万，三年一换， 更换时无残值。设备 B 售价 200 万，年操作成本 30 万，五年一换，更换时无残值，资本 成本 10%，则该选择哪个设备？ EAC 多少？ 23.对于可赎回债券，则（）正确 发行者预计利率上升 对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低 债券会设补充条款限制投资 对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低 A B C D 24.折现率 12%，初始投资 600 万，第一年税后现金流 150 万，一年后可观察投资的成败。 若成功，继续每年税后现金流 150 万，从第二年开始持续 9 年。若失败，从第二年开始税 后现金流为零，可收回初始投资 500 万。成功概率是 40%，求 NPV 25、26.卡拉威公司是全股权公司，当前价值 1000 万，股权成本 10%。要募集 500 万新资 本，若新增股本，管理层普遍估计多产生 EBIT 每年 200 万，股权成本 10%，且永久。税 率为 40%，若用债务融资，税前债务成本是 7%。破产成本忽略吧不计。这是一个考虑公 司税的 MM 世界。则新增资本用股权融资，则公司价值=（） 用债务融资，则公司价 值=（）（公司价值） 27.债券利率比 ROA 高，则提高债务比重，ROE 会（） 28.市盈率为 10，ROE 为 13%，则市净率是（） 29.相对利率平价。英镑通胀率 6%，美国通胀率 4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格 要（涨 2 或 10，跌 2 或 10，不确定） 30.三角套汇，新加坡，加拿大，美国。 31.隐含汇率：背景为上世纪 70 年代布雷顿森林体系下，法郎和美元挂钩黄金，法郎和马 克挂钩白银，问马克与美元的汇率。 32.一个公司 ROA 大，但 ROE 小，问增加债务对 ROE 的影响 33.beta 的影响因素（方差大 beta 大，顺周期的产业 beta 小，财务杠杆大 beta 大，经营杠 杆大 beta 小） 34.固定股利增长求现价 35.下列哪项是符合 CAPM 的（博迪课后题，清明上河图 206 页的表格，AB 是收益率和方 差的组合，CD 是 beta，市场组合和某种收益的组合） 36.求 APT，已知充分分散的某种证券的收益率，rf，rm， M 的标准方差，求该证券的标准 方差 37.以下那个说法是正确的（可赎回是投资者买回，可卖回是发行者赎回） 38.欧式看涨期权是（权益还是义务，是到期执行还是之前每一天都可执行） 39.下面那个符合 EMH（价格变化在公布的 24 小时之内，投资者只能获得期望收益） 题目包括货币层次划分、联邦基金利率（货币政策中介目标）、长期 IS-LM 政策无效性、 票据贴现的计算、银行准备金的补充、资本充足率、相对 PPP、ROA 和 ROE、PE 和 PB 的计算、实物期权、EAC、贝塔、DDM 和 MM2 简答题： 46.有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们 建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推 行强制分红政策可能造成的影响。 首先要综述股利相关论和无关论的各种理论，包括假定、模型和意义。第二，概述影响股 利是否相关的几个根本点，是否是完美资本市场（可以自制股利），是否符合 EMH，企业 是否存在 ROEr 的投资机会，其他包括市场结构特征之类的可谈可不谈。重要的是结合中 国实际（猪哥） 47.什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重目标，原因是什么？ （货币政策） 为什么中国人民银行还需要坚持多重目标制？原因请看热点材料或者周小川行长 2011 年- 2012 年涉及货币政策目标的文章。 第二题必然是多重目标制，冲刺班上重点讲过几个课本与现实严重违背的地方，货币政策 目标是其中之一。最好是能先定义货币政策最终目标，然后内容，接着四个目标的关系、 接着阐述单一目标通胀目标制的定义、内容、优劣，当然在金融危机中，这种政策不好， 为什么，结合美联储和欧央行。至于中国方面（猪哥） 48.ACE 公司的财政年度于每年 7 月结束，公司在 2012 年 7 月结束的资产负债表上有价值 100 万的债务和价值 100 万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股 3.20 元的利润，该公司股票的当前市场价格是 30 元一股，公司共发行了 10 万股。公司边 际税率是 30%。公司的 EPS 将以每年 4%的速度增长，ROE 一直保持在 20%，公司的资本 成本是 13%，公司当前债务利率 6%。若公司发行新的债券，债券回报 率将为 10%。（股票估价） （1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是 高估了还是低估了？ （2）用股利增长模型估计公司的股票价格 第三题计算，如果考过 CFA 二级的同学应该无压力。考察 DDM 和 RIM（Residual Income Model）。RIM 是否超纲尚无定论，不过 DDM 应该是必拿的，我估计 RIM 会的同学没有 多少，不会的同学不用担心，淡定。这也提示我们，未来复习是否应该适当结合 CFA level2 的权益估值部分？明年会考固定收益吗？天知道。（猪哥） 凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构， 考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！ 凯程考研，考研机构，10 年高质量辅导，值得信赖！ 以学员的前途为已任，为学员提 供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。 49.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他 说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说 日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率 平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。 （外汇与汇率利率平价） 第四题考察利率平价和期现平价。博迪书上应该有相关的内容，横扫博迪期货章节的同学 应该无压力。从这次考试来看，坚持期货和期权的复习比较必要，今年考实物期权，明年 会不会考二叉树和 BS？它未必考的很难，但是一道客观题就足够了。（猪哥） 50.相对于其他投资工具，投资普通股具有哪些优势和劣势。 最后一道题让你比较投资普通股的优劣，这是一道从专业角度来看无厘头的题，有点类似 以前五道口的风格，哈哈，绝无贬义，主要还是考察大家思维的广度和深度，天马行空。 既然是比较，就需要回答出有哪些和普通股平行的资产类别(asset class)，比如投资银行存 款、债券、可转债、优先股、期货、期权等等。 比较投资某种金融工具的优劣，最正确的应该是把投资者的特征和市场情况结合起来。但 这道题不必这么回答，也无法这么回答。最科班的教条的是从金融工具的收益、风险、流 动性、期限四个维度来考虑，当然如果结合投资者个性，更是绝妙（猪哥） 凯程教育： 凯程考研成立于 2005 年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李 海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方 浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考 指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。 凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯； 凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里； 信念：让每个学员都有好最好的归宿； 使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构； 激情：永不言弃，乐观向上； 敬业：以专业的态度做非凡的事业； 服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为 学员引路。 如何选择考研辅导班： 在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导 班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几 个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。 师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导 经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。判断师资 力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教 师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名 师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。 而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。 对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导 班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下 2015 五道口金融学院状元，考取五道口 15 人，清华经管金融硕士 10