基于价值功能的财务分析框架构建的思考

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 基于价值功能的财务分析框架构建 的思考 摘要：财务分析作为评价企业财 务状况与经营业绩的主要参考依据，是 财务管理工作的重要组成部分，是企业 正确进行经营决策、实现企业价值最大 化的有效手段。文章阐述了财务分析对 水务企业的重要意义，指出当前水务企 业财务分析存在的问题，重点思考如何 构建水务企业更具深度的财务分析框架， 从而实现企业价值的创造。 中国论文网 /2/view-12908384.htm 关键词：水务企业 财务分析 价 值 框架 深度 一、财务分析在水务企业中的重 要意义 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 水务企业的财务分析，主要分析 企业资产负债表、利润表、现金流量表， 评价过去的经营业绩，衡量现在的财务 状况，预测未来的发展趋势，以供各方 面的分析使用者正确做出科学决策。第 一，作为国有企业，防范国有资产流失、 促进国有资产保值增值是非常重要的风 险管控问题。股东可以从财务分析中得 知国有资产是否保值增值，企业是否有 效运营国有资本，在满足社会公众供水 服盏耐时，是否能实现资产收益的 最大化。第二，企业的经营管理者可根 据财务分析中的经营分析与预测，及时 调整投资方案与经营计划，改善财务状 况，顺利完成经营目标。第三，企业内 部业务部门可通过财务分析发现供水成 本控制中的问题，做好节流工作，提高 企业效益。第四，银行通过资产流动性、 企业盈利分析，确定企业融资风险，从 而做出是否发放贷款的决定。第五，发 改委调水价的成本监审工作，通过企业 当前水价与供水成本分析，判断是否启 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 动水价调整机制。第六，上市的水务企 业，其经营状况是决定其股价的重要因 素，投资人通过分析各项财务指标的变 动对股票价格的有利和不利影响，做出 投资这一股票是否有利和安全的准确判 断。 二、水务企业财务分析存在的问 题 （一）财务分析编制水平不高， 偏向数据分析。传统财务分析人员只是 简单地利用企业的几张主要报表进行相 关的比率、趋势分析。财务分析就是以 数据论数据，仅仅是对数据的解释说明， 运用过于专业化的会计语言，限制了财 务分析阅读者的使用，不能满足各层面 决策者的需要。 （二）未能有效结合业务指标分 析。水务企业在进行销售收入、成本费 用指标分析时，未能有效结合企业的售 水量、供水量、原水量以及产销差等指 标进行分析，不能进一步发现企业经营 管理中存在的增收节支、费用控制等问 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 题，提出的问题和措施流于表面，未来 经营预见能力不足。 （三）注重盈利能力的表面分析， 忽略未来潜亏分析。财务分析只重视分 析企业实现了多少收入、多少利润，而 忽略了未来潜亏说明。例如，水务企业 的主营业务收入来自于收取的用户自来 水水费，企业在账面确认许多应收水费 账款，但很可能因为客服部的收费追缴 问题而发生坏账，造成国有资产损失。 （四）分析风险的提示能力不足。 由于水务企业的垄断性质，行业财务风 险预警指标可能不够完善，企业在进行 了偿债能力、营运能力、盈利能力、现 金流量等多方面的财务指标分析后，很 难界定指标在哪个范围之内存在风险， 人为主观判断因素较多，风险提示能力 不足。 （五）财务分析的结果未能得到 有效利用。有些水务企业的管理层没有 将财务分析结果应用于企业的经营管理。 其后果是，既浪费了企业的人力资源， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 也使财务分析人员产生失落感，认为他 们的工作成果未能得到重视，进而打击 财务人员参与经营管理的积极性。 三、构建水务企业深度基于价值 功能的财务分析框架 所谓有深度、有价值的财务分析， 本文认为，应该是能为企业创造价值的 财务分析。因此，本文提出以下财务分 析框架建设思路： （一）建立涵括预算指标、风险 预警指标的财务分析模式。涵括预算指 标的财务分析，以当期的预算指标为财 务分析的基础数据，突破了传统的财务 分析方法，不仅是与“ 去年同期数 ”相比 进行分析，还与预算指标相对比，分析 水务企业的预算执行情况。对预算与实 际执行中的差异，及时反馈，及时纠偏， 化被动的事后控制为主动规划。财务分 析的全面性结合预算管理的预见性，可 以有效提升企业管理的整体效率。例如， 水务企业最重要的效益预算指标产销差 （自来水的漏损率） ，在与去年同期数 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 据对比时，发现该指标下降，说明企业 的管理水平较去年有进步，但在与本年 的预算指标对比时，发现还有差距，说 明努力还不够，仍需在水表业务、管网 建设、查漏工作等方面加强管理。涵括 风险预警指标的财务分析，应通过设置 一些敏感性和可靠性较高的财务指标， 构建指标体系，结合本行业的历史水平 或者先进对标企业的优秀经验，设定预 警区间，通过观察这些财务指标的变化， 企业可以对将要面临的财务危机进行预 测和预报，进行风险预警提示，降低经 营风险。 （二）以降低资金成本为目标进 行现金流分析预测。水务企业有稳定的 收入来源，银行信用度高，若不是进行 股权、大型水厂之类的投资，现金流一 般都较为稳定，因此，在低风险的环境 下，如何利用现金流进行分析预测，结 合资金集中管理，压缩贷款规模，降低 资金成本是更应该关注的问题。基本预 测模型为：资金缺口=期末现金余额- -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 （现金筹措-现金运用） ，拓展预测模型： 资金缺口=期末现金余额-（期初现金余 额+集团托收水费收入+代收的污水垃圾 处理费等政府款项+子公司上拨款项+其 他收入-原水能耗材料等成本-员工薪酬- 各项税费-代子公司支付款项-划拨款项- 其他运营管理费用-资本性支出-到期的 银行贷款及利息-股利支出） 。该处的资 金缺口为企业所需的贷款规模，对该模 型中相关数据的预测，应结合实际的多 期现金流入流出、资金上拨下划情况， 进行较为准确的现金流预测，在保持最 佳期末现金余额的条件下，减少财务费 用支出。 （三）财务盈利应结合非财务指 标进行深度分析。水务企业在进行盈利 能力分析时，大多分析收入成本利润的 对比与完成情况，要进行深度分析，就 必须结合非财务指标。 1.供水收入结合售水量、水价分 析。供水收入的变动影响由售水量变动 与自来水价格变动的影响组成。售水量 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 的变动受到供水区域经济发展、工厂数 量、人口净流入等因素的影响。自来水 价格由发改委确定，但由于居民、工业、 商业等用水的价格是不同的，用水结构 的变动会影响总体平均单价。售水量的 变动影响收入=（分析期售水量-对比期 售水量）分析期售水单价；单价变动 影响收入=（分析期售水单价-对比期售 水单价）对比期售水量，其中对比期 可以是去年同期数，也可以是预算数。 在分析中应进行这样的描述：“由于售 水量的变动影响供水收入增加（减少） 万元，由于平均单价的变动影响供水 收入增加（减少）万元” 。 2. 供水变动成本结合原水量、供水量分析。 水务企业的变动成本包括原水、能耗以 及各种制水材料。其分析思路与供水收 入基本相同。原水成本变动影响由原水 量变动与原水价格变动影响组成，原水 量即从水库取的水，由企业供水量决定， 还受到水厂工艺的自用水率高低的影响。 水库原水的价格也是固定的，但是由于 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 每个水库水的单价不同，取水结构的变 动会影响总体平均单价。能耗以及其他 各种制水材料等变动成本应结合供水量 进行分析，原理同原水成本分析。 3.测算产销差变动影响效益分析。 水务企业的产销差，是指企业的供水量 与售水量之差除以供水量。由于企业在 供水过程中，受到管网老化、水表计量 等一系列因素的影响，部分水会有漏损 耗，实际上售卖的水量会低于供水量， 加大了企业的供水成本。因此，产销差 是衡量供水企业经济效益、管理水平最 具代表性的指标。可用“ 供水量 单位供 水变动成本产销差变动百分比”测算产 销差变动影响效益数，分析产销差降低 的重要意义。 （四）拓宽财务分析广深度，为 企业发展提供全方位支持。 1.建立多类型的财务分析。拓宽 财务分析广度，除日常的经济运行分析， 企业还可以进行增效节支分析、供水量 与成本的变动分析、产销差的相关性分 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 析等，潜亏分析更是必不可少。所谓潜 亏，一方面是指企业在经济活动中，由 于决策失误、投资不当、经营不善、管 理不严而日积月累形成的潜伏起来的、 随时都可能发生的亏损。另一方面是指 企业将实际发生或将要发生的亏损埋藏 起来，致使会计报表体现盈利增加或亏 损减少的行为。通过潜亏分析，保证会 计报表的真实性，降低企业潜亏风险。 水费的回收率、应收自来水账款的坏账、 存货减值等潜亏分析更是企业应该在分 析中强调的潜亏问题。 2.善于从财务分析中发现问题。 进行财务分析的目的就是要发现问题， 预警风险。要善于从财务指标的比较、 比率、趋势和因素变动中发现问题，提 示风险，进而采取对应措施，改善经营 管理模式。 3.提出解决问题的措施与下一步 重点工作。分析中应结合企业的实际情 况，提出解决问题的措施及下一步重点 工作，为企业内部管理人员了解经营情 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 况及方向、挖掘潜力提高经济效益提供 工作依据。企业应重视财务人员的分析 成果，将有价值的分析应用到生产管理 中。 （五）完善建设财务分析框架的 配套设施。 1.加强财务分析人才的培养。深 度的财务分析，要求财务人员不仅要掌 握财务分析的知识和方法，还需对企业 各项业务活动有全面了解。企业应设立 专门的财务分析岗位，培养专门的财务 分析人员，既要注重培养其基本的财务 分析能力