奶粉业务咋就成大短板 概因说好的雅士利蛋糕霉变了

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 奶粉业务咋就成大短板 概因说好 的雅士利蛋糕霉变了 相对龙头伊利，蒙牛速度慢了。 知耻而后勇，蒙牛自身的调整从 2016 年下半年就已经开始 中国论文网 /2/view-12895230.htm 旗下三家上市公司齐刷刷亏损， 蒙牛这次有点“ 懵” 。 3 月 29 日晚间，蒙牛乳业 （02319.HK）在港发布 2016 年度业绩 公告称，蒙牛 2016 年全年实现销售收 入 537.8 亿元人民币，同比增长 9.7%。 但蒙牛去年净亏损 7.51 亿元，而 2015 年实现净利润 23.67 亿元。 蒙牛亏损是受雅士利国际 （01230.HK）和现代牧业 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 （01117.HK）两家联营公司影响。据现 代牧业财报显示，其去年亏损额高达 7.42 亿元，按照蒙牛当时 25%的持股比 例，带给蒙牛的净利润亏损约为 1.9 亿 元。现代牧业只是点缀，蒙牛去年净利 润的由盈转亏主要因为计提旗下子公司 雅士利的商誉减值和出售库存大包粉导 致的一次性亏损。 蒙牛公关部人士接受采访时也告 诉投资者报记者：“ 针对雅士利经 营持续下滑而进行奶粉业务一次性商誉 减值拨备，以及原料奶粉库存优化与联 营公司年内大幅亏损等，对公司利润产 生了影响。 ” 受雅士利所累 雅士利国际也发布了 2016 年的 业绩，公司实现营业额约 22 亿元，同 比减少 20%；公司股权持有人应占亏损 为 3.2 亿元，而上年净利则为 1.18 亿元。 蒙牛当初收购雅士利国际，是为 了打开华南市场，同时扩大奶粉业务。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 在 2013 年 6 月，蒙牛斥资收购了雅士 利，因多家竞争，最后价格超过 100 亿 元，此后，蒙牛一直处于短板的奶粉业 务突飞猛M。蒙牛陆续将自己旗下的 欧氏奶粉也注入雅士利，将雅士利作为 自己的奶粉运作平台。 然而，此后雅士利的业绩却一直 在拖蒙牛的后腿。 2013 年雅士利的年收入为 38.90 亿元，被蒙牛收购后的第二年，雅士利 的业绩便出现了下跌：2014 年雅士利收 入减少至 28 亿元，下降 27.6%，净利 润减少 43%至 2.49 亿元。 此后，雅士利的业绩继续下滑。 2015 年收入下滑至 27.61 亿元，同比下 滑 22.3%；净利 1.183 亿元，大幅下滑 64.4%。到 2016 年，雅士利的收入较上 年又下滑了 20%之多，只有 22 亿元， 而这当中还包括欧式蒙牛、多美滋、阿 拉婴配奶粉的销售收入。 乳业专家王丁棉告诉记者：“雅 士利最近几年发展并不理想，是因为三 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 聚氰胺事件的影响仍未消除。 ” 据公开消息，在 2008 年爆发的 三聚氰胺奶粉事件中，北京人郭利因自 己孩子是施恩奶粉受害者，他以受害宝 宝父亲身份维权，却在次年因敲诈勒索 罪名身陷囹圄。2016 年 5 月，广东省高 级人民法院认为原审裁判事实不清、证 据不足，发出再审决定 。据当事人 郭利告诉记者，该案已于今年 4 月 7 日 在广州开庭。 “雅士利最近几年经历团队动荡 等因素也影响了其发展” 。王丁棉表示， “蒙牛接手雅士利国际后，原来的团队 骨干成员已离开，加入飞鹤乳业等公司， 而当年雅士利做好的原因是在渠道大量 铺货，原班人马工作也比较拼，但蒙牛 接手后，原来的团队出走，实际也将资 源带走，蒙牛接手的新团队不熟悉业务， 以后销售数额一度走低就再所难免。 ” 不过雅士利国际公关总监朱国刚 表示，此前一直聚焦商超渠道，成本高 且盈利不足，所以一直在亏，最近几年 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 经过调研发现，母婴渠道成本低且收入 高，因此，最近几年集中精力建设母婴 渠道的团队。因此在过渡期难免会有亏 损。另外，公司在新西兰建设的工厂开 工不足，成本较高，以后随着产能利用 率提高，这一问题会逐渐解决。 继续走并购扩张之路 年报显示，蒙牛确认与相关奶粉 产品业务的商誉减值拨备人民币 22.5 亿 元。即使不含雅士利及商誉减值，蒙牛 净利润为 16.8 亿元，同比仍下降 27.6%，也有所下降。同期，伊利股份 为 56.6 亿元，增长 22%，蒙牛与伊利 的差距进一步拉大。 相对龙头伊利，蒙牛速度慢了。 知耻而后勇，蒙牛自身的调整从 2016 年下半年就已经开始。 2016 年 9 月 15 日，蒙牛乳业发 布公告，任命卢敏放出任蒙牛乳业总裁 一职。同时也发布 2016 年半年报数据， 收入 272 亿元，同比增长 6.6%；净利 润 10 亿元，同比下降 19.5%，与伊利 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 在净利润上的差距进一步拉大。卢敏放 上任后表示，要将了解与竞争对手拉开 差距的原因作为当务之急。 据蒙牛年报数据，液态奶在 2015 年依然保持市场领先地位，常温品类特 仑苏实现超出行业的增长，2016 年营收 达到 110 亿元。低温品类全年市场份额 保持第一，市场领先地位持续稳固。奶 粉业务由于受国际品牌及跨境电商冲击， 加上品牌升级渠道转型落地阶段，有所 下滑。 朱丹蓬也认为，蒙牛近几年在低 温产品业务上保持优势，卢敏放对蒙牛 调整，成立几个独立的事业部，成本会 增加，并且近期蒙牛会加大营销，成本 暂时上升，因此短时间内亏损是难免的， 但长远看他的调整会刺激营收增长。 对于未来发展，蒙牛表示会继续 聚焦品牌与产品的创新，合中粮、达能、 阿拉福兹三大股东之力，整合产业链和 国际资源，全面提升企业运营效率，进 一步强化渠道和营销体系，保持业务的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 持续稳定成长。 而此前蒙牛已经加大布局，1 月 5 日，蒙牛乳业（02319.HK）与现代牧 业在港联合宣布，蒙牛乳业拟以每股 1.94 港元的价格，收购 16.7%的现代牧 业股份。在获得更稳定优质奶源的同时， 也将巩固公司在高端乳制品市场的领先 地位。 不过现代牧业作为国内最大的原 奶供应商，受最近几年国际奶业价格下 滑的影响，亏损严重，也影响了蒙牛的 业绩，目前，蒙牛对现代牧业持股数量 已经超过 90%，进一步稳定了奶源。 坊间也传出蒙牛将收购辉山乳业 的消息。当被记者问到会否收购或入股 辉山乳业时，蒙牛总裁兼执行董事卢敏 放回应，蒙牛无论做出任何增持或并购 举措，都是从战略考量出发。如果符合 公司战略，公司可能考虑