绿色金融助推京津冀协同发展

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 绿色金融助推京津冀协同发展 我国以要素禀赋驱动的经济增长 几近极限，同时累积了环境污染等生态 问题，尤其是京津冀地区，环境承载超 限、污染严重，过剩产能集聚。经济发 展进入转折关口，亟待转变发展方式走 一条可持续发展之路。为此，党中央国 务院宣告我国经济进入中高速增长的新 常态，要求发展要以质量优先，具体提 出供给侧结构性改革，京津冀协同发展 也上升为国家战略，并成为京津冀供给 侧结构性改革的先导。绿色发展自然成 为京津冀协同发展的必然要求。然而， 我国金融总量虽然位居世界前列，但绿 色金融占比过低，难以有力发挥调整产 业结构、撬动经济绿色增长的金融支点 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 作用。当前，亟须疏导传统金融转向绿 色投向，提高绿色金融供给。京津冀面 临绿色金融需求极大、绿色金融供给过 少、传统金融总量过剩的问题。 中国论文网 /3/view-12999356.htm 京津冀协同发展需树立绿色发展 理念 由于市场不完全竞争、信息不对 称、非理性人等问题的存在，市场并不 总是有效的。市场失灵不仅意味着无效 率，也通常被用于描述市场力量无法满 足公共品需求，甚至带来负外部性。 市场失灵以及调控手段的不足或 不当导致金融在促进经济增长的同时也 会在某些领域和环节失灵。金融的市场 失灵，是指金融体系无法依靠现有条件 下的自发融资活动，满足良性经济发展 的大量资金需求，反之带来投资泡沫和 产能过剩等问题。金融市场失灵原因： 一是负外部性的融资项目由于私人边际 成本低于社会边际成本，使得存在高污 染等负外部性投资相对过度，而消除污 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 染等正外部性投资却相对不足;二是因公 共物品具有非竞争性和非排他性，在搭 便车的情况下，资金回收少，使得公共 物品投资不足;三是信息的不完全性增加 了决策的风险，信息不对称导致投资不 足或逆向选择;四是市场不完全竞争，具 有一定垄断优势的银行在定价、风险选 择上偏好高收益、预期稳定的项目，而 非高风险低收益的环保、节能、减排项 目;五是当经济向好时期商业性金融机构 愿意承担更高的风险，反之收缩信用规 模，加剧经济困难。 绿色金融的本|是一种制度安排， 可用来解决金融的市场失灵。其通过增 加全社会具有环境效益的投资总量、改 善全社会环境投资结构，提高了水、空 气等环境质量，促进清洁能源和绿色技 术发展，纠正金融失灵和市场失灵，促 进人与自然和谐、经济和社会可持续增 长。京津冀协同发展须树立绿色发展理 念，充分发挥绿色金融的资源配置作用， 促进解决经济发展过程中的绿色问题。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 京津冀协同发展中的绿色问题 我国产业结构整体偏重，2016 年 末，虽然第二产业比重下降到 39.8%、 第三产业比重升至 51.6%，但第三产业 比重仍低于美国的 78%、世界平均值 68.5%，同时我国第二产业中钢铁、水 泥等重工业占比在 60%以上。再叠加水 土等资源总体不足和分布不均，过去几 十年的经济发展累积了空气污染等诸多 环境问题，其中尤以京津冀为重。 2016 年底，北京市水资源总量为 35.05 亿立方米，按照年末常驻人口 2173 万人计算，北京人均水资源仅为 161 立方米，为全国平均水平的 1/15;机 动车保有量 571.8 万辆，单位平方公里 的机车密度为 348 辆，是全国平均机车 密度的 11 倍;平均车道数为 1.76，低于 香港的 2.1，每百辆汽车拥有停车位不 足 36 个;城六区（东城、西城、朝阳、 海淀、丰台、石景山）雾霾指数 393 微 克/立方米，晚间更是高于 400 微克/立 方米。天津 2016 年末三次产业结构为 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 1.244.854.0，第二产业中重工业占 比高达 77.3%;人均水资源低于北京的人 均水资源量 161 立方米，仅为全国平均 水平的 1/20，也低于国际公认的 500 立 方米极度缺水警戒线，且天津地下水严 重超采、水体普遍受到污染。河北以重 化工业为主，钢铁、水泥、平板玻璃等 “高污高耗”产业产能过剩， 2016 年上半 年，河北省粗钢、成型钢材、生铁、铁 矿石产量均同比正增长并高于全国平均 水平。据环境公报，2015 年河北省二氧 化硫排放量为 110.84 万吨，氮氧化物排 放量为 135.08 万吨;2016 年上半年空气 质量相对较差的 10 个城市中河北省占 据 6 席。 京津冀经济社会发展区域分割、 协同效应低，是造成京津冀环境问题的 主要原因之一。产业协同方面，京津冀 在发展规划、基础设施、工业项目之间 缺乏统筹协调，区域产业协作水平也不 高，区域内部生产要素的流动与共享不 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 足。交通协同方面，三地运输市场存在 一定的障碍和壁垒，各地的政策和标准 都存在差异性，三地经济圈部分运输通 道仍然“不通不畅 ”，北京市承担了大量 的全国客流和货流中转，而天津、石家 庄等枢纽的客运、货运流量偏小。天津 和河北的重化工业集中造成污染，并输 送污染至北京;北京虽产业升级较快、服 务业发达，但人口集中造成拥堵。环境 保护协同方面，由于布局限制，效果未 达预期，三地的环境承载和污染仍未显 著改观。京津冀协同发展本质要绿色发 展，以尽快解决环境污染等绿色问题。 与绿色发展伴生的绿色金融问题 实体经济的发展离不开金融的支 持，过去以资源消耗和人体健康为代价 的实体经济发展，表明金融资源配置到 黑色经济过多，从而累积了过多的环境 问题，导致经济增长与环境的不可持续。 发达国家较早开始重视经济增长与环境 可持续的问题，制定了完善的法律和制 度，积极培育绿色金融机构和产品，推 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 动经济绿色发展。 我国绿色金融发展的首要问题是 绿色金融发展的市场失灵。第一，虽然 绿色项目产生正外部性，但大部分受益 人无须向正外部性支付对价，项目实施 者的个人收益小于社会收益或低于其他 非绿项目收益，甚至不能弥补项目成本， 市场自身促进外部性“ 内部化 ”的激励和 补偿机制天然不足。第二，对污染环境 项目强行禁入以及对造成的负外部性惩 罚不足，导致污染企业过度投资和生产。 第三，企业和项目的绿色信息难于获得， 绿色信息披露要求也低，绿色金融标准 不完善，绿色认证和评级制度存在短板， 导致绿色信息搜寻成本很高。第四，金 融机构以“追求利润最大化” 作为经营发 展的目标，自身无动力去追求社会责任 最大化，盈利性与“ 社会责任 ”间存在矛 盾，导致其缺乏投资绿色项目的内在动 力，致使绿色资金供给不足。第五，我 国绿色金融产品主要集中在绿色信贷方 面，而银行的绿色信贷很难为中小企业、 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 长期项目提供资金，单一的产品结构难 以满足绿色企业多样化的融资需求，有 限的产品也难以满足绿色项目投资者对 流动性、风险、收益的多样化需求。第 六，绿色金融业务涉及到复杂的与绿色 有关的专业技术，金融机构不能充分判 断该绿色技术在商业上是否具有可行性， 而提供绿色评级、认证、咨询的第三方 专业服务机构数量过少，服务能力不足。 绿色金融发展问题表明，市场 无法克服绿色金融发展的所有困难，需 要政府伸出“ 有形之手” ，通过完善政策 支持和体制机制纠正市场失灵，增加绿 色金融的有效供给，促进其总量增长。 供给侧结构性改革背景之下，京津冀绿 色发展为绿色金融创新发展提供时代契 机。 京津冀协同发展中的绿色金融供 求分析 我国金融总量大，但结构上绿色 金融占比过低。自 2013 年以来，新增 信贷中绿色信贷余额占比趋势性下降， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 2017 年 2 月末，21 家主要银行绿色信 贷余额 7.51 万亿元，占所有信贷存量的 6.8%，数据表明，在信贷绝对主导金融 供给的金融体系中，绿色金融发展不容 乐观。 存量绿色金融供给方面，京津冀 地区绿色金融总量占比高于全国平均水 平，但绝对占比依然偏低。截至 2016 年末，全国绿色信贷存量、绿色债券发 行量、绿色 PPP 投资额及碳交易成交额 合计为 15.53 万亿元，其中京津冀地区 合计为 2.19 万亿元，占比为 14.09%;以 信贷余额、债券发行量、PPP 投资额计， 全国金融供给总量为 142.78 万亿元，其 中京津冀地区为 14.02 万亿元，占比为 9.82%;以表 1 口径计算，全国金融总量 中绿色金融占比为 10.88%，京津冀地 区绿色金融占比为 15.60%;金融总量中， 以信贷为主，占比为 74.66%，其中绿 色信贷在信贷总量中占比为 7.05%、在 绿色金融中占比为 48.35%，京津冀分 别为 14.01%和 78.54%。相比全国，京 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 津冀绿色 PPP 投资比例过低。详见表 1。 绿色金融需求方面，京津冀疏解 非首都功能、产业转型升级、环境保护、 交通一体化存在巨大绿色金融需求。疏 解非首都功能：依据北京十三五规划， 北京对天津和河北实施疏解非首都功能， 缓解北京城市交通拥堵，预估 20172020 年投资总额至少分别为 5500 亿元、7505 亿元，小计 1.3 万亿元;依 据通州十三五规划，北京通州区 2020 年前要建立 187 个重大项目，预计 20162020 年投入 4000 亿元左右;依据 京津冀大数据综合试验区建设方案 ， 2016 年 12 月，京津冀大数据综合试验 区正式启动建设，预计投入资金约 800 亿元;依据雄安新区建设规划，仍有至少 千亿元级别的绿色融资需求。产业升级： 根据京津冀产业转移指南 北京市 拟疏解产业一览表 北京市 2017 年重 大项目计划等文件综合测算，京津冀 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 产业转型升级共需资金投入约 2 万亿元 人民币。环境保护：根据各地十三五规 划， “十三五”期间京津冀三地水污染防 治投资额估计为 200 亿元、100 亿元、 200 亿元;京津冀三地治理大气污染预估 投资额分别为 600 亿元、400 亿元和 1100 亿元;京津冀三地土壤污染防治预 估三地的需求分别为 100 亿元、80 亿元、 150 亿元;京津冀生态保护投资额预估分 别为 800 亿元、400 亿元、600 亿元， 小计 4730 亿元。上述较确定资金需求 总计 4.35 万亿元，考虑其进一步的杠杆 作用及为全面实现绿色发展目标的充分 资金需求，预计 20172020 年京津冀 三地绿色金融需求总量至少为 8 万亿元。 京津冀绿色金融缺口方面，首先 假定未来需求平均分摊，则 20182020 年年均绿色金融需求为 2 万亿元，总计 6 万亿元，然后以绿色信贷、绿色债券、 绿色 PPP 和碳交易四个品种计算绿色金 融供给，按照 20162017 年四个品种 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 历史年增速并赋以一定的加速度（未考 虑超出历史的额外强制、激励政策和创 新）推算 20182020 年四个品种增长 量，测算出三地 20182020 年绿色金 融供给。 （详见表 2）数据表明，三地绿 色金融的供需缺口大，绿色金融需求满 足率均低于 50%，天津满足率仅为 1.9%， 京津冀三地绿色金融供给远远不足。 绿色金融支持京津冀协同发展建 议 按现行条件预测的“十三五” 京津 冀绿色金融供求缺口巨大，表明现行发 展条件下，京津冀三地绿色金融供给缺 乏动力，金融机构绿色金融发展缓慢， 绿色金融产品和服务创新不足，京津冀 绿色金融发展协同效应弱。 针对制约绿色金融供给的问题， 可通过机制创新增加绿色金融内生动力， 通过机构创新增加绿色金融供给增量， 通过产品创新增大绿色金融供给流量， 以提高绿色金融总供给，弥补绿色金融 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 13 供需缺口。一方面支持实体经济进行绿 色转杠杆，即为传统过剩行业去杠杆同 时，保留先进产能和高效产能，绿色金 融支持以技术和创新驱动切换到低碳生 产模式，节能减排和节约资源，提高产 出的正外部性;另一方面支持实体经济加 绿色杠杆，即以绿色金融支持低碳环保 技术的研究、清洁能源的开发、高效节 能设备的采购与维护、环境修复，以及 构建科技含量高、资源消耗少、环境污 染低的新产业结构和生产方式，促进经 济绿色增长。 在传统金融方面，加大转绿力度。 通过财税政策、定向降准和 MPA 考核 优惠激励、金融禁入和环保趋严强制、 绿色信息与评级服务润滑，促进金融机 构和实体企业转型，传统金融转型绿色 金融、黑色经济转型绿色经济。2017 年 9 月末，人民币贷款余额 123.18 亿元， 其中绿色贷款占比较低，仅为 10%左右， 传统信贷转绿空间巨大。若上述传统金 融转绿政策到位，未来每年绿色信贷占 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 14 比可额外提升，若绿色贷款占比额外增 加 5 个百分