浅谈企业财务分析与业绩评价 会计毕业论文.doc

目 录摘要 2abstract 2一、企业财务分析的概述 3（一）财务分析的定义4（二）财务分析的内容和简单方法4二、财务分析与业绩评价的联系5（一）业绩评价的内涵5（二）财务分析与业绩评价的关系5三、以财务信息为主的业绩评价6（一）杜邦财务分析体系中的几种主要的财务指标关系7(二) 杜邦财务分析体系中指标的比较和分解8四、传统业绩评价财务指标的主要缺陷9（一）从财务评价本身看9（二）从企业整体看10五、非财务指标在企业业绩评价中的应用11六、结束语12参考文献13浅谈企业财务分析与业绩评价 【摘要】企业的财务分析与业绩评价一直备受关注，在企业决策、内部控制、战略管理等方面具有重要的作用。企业的经营业绩，是指企业在一定时期内利用其有限的资源从事经营活动所取得的成果,其表现形式是多方面的，通常用一系列相互联系的财务指标来描述。在市场经济条件下，随着企业竞争环境的日益复杂多变，若仅以财务指标来评价企业的经营业绩是不全面、不公正的，也不能衡量企业的综合能力和发展潜力，更不符合当今信息时代的要求。分析非财务指标越来越受到理论界和实务界的重视，普遍认为将非财务指标纳入评价体系，可以弥补财务指标的缺陷和不足，从而使绩效评价更加科学合理，应用范围更加广泛。本文主要论述以财务指标为基础的业绩评价、财务指标分析企业经营业绩的缺陷以及非财务指标在企业经营业绩评价中的运用。【关键词】: 财务分析 业绩评价 非财务分析 【abstract】 the financial analysis and performance evaluation has always been of concern, especially in the aspects of corporate decision-making, internal control, strategic management it plays an important role. business performance is the resulted achieved by an enterprise in a period of time with its limited resources to engage in business activities, and it will show in many ways such as inter-linked financial indicators. with increasing complex competitive under the environment of market economy, to evaluate operating performance of enterprises only by financial indicators is incomplete and unjust, which neither can measure their overall ability and development potential nor meet the todays information era. analysis to non-financial indicators in theory and practice is receiving more and more attention around the whole world, and it is generally considered that to include non-financial indicators in the evaluation system can make up for the shortcomings and deficiencies in financial indicators, making performance elevation more scientific, rational and widely applicable. this essay mainly discussed the role financial indicators played in performance elevation, the defects of financial indicators and the application of non-financial indicators under business performance evaluation system.【key words】 financial analysis, performance elevation, non-financial analysis 在市场经济条件下，企业作为市场的主体，在经济活动中追求实现经济利润最大化的目标。多年来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。随着经济的不断发展，企业必须要重视非财务指标，因为这些指标能帮助企业修改既定的目标和计划，保持战略执行的灵活性。1、 企业财务分析的概述（一）财务分析的定义财务分析又称财务报表分析，财务报表是企业财务状况和经营成果的信息载体，但财务报表所列示的各类项目的金额，如果孤立地看，并无多大意义，必须与其他数据相比较，才能成为有用的信息。这种参照一定标准将财务报表的各项数据与有关数据进行比较、评价就是企业财务分析。具体地说，财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。其目的是评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。 （二）财务分析的内容和简单方法我国目前对企业经营业绩的评价主要有三种形式: (1) 根据企业财务报表数据资料, 使用财务业绩评价方法对企业的生产经营活动进行业绩评价; (2) 使用eva 对企业进行业绩评价; (3) 使用企业绩效评价操作细则( 修订) 对企业进行业绩评价。这三种业绩评价指标体系均偏重于财务评价指标, 而忽视非财务指标因素。大多数企业采用财务指标作为业绩评价体系的基础主要是因为财务指标具有两个显著的特点：第一，具有可计量性；第二，可比性强，两个特点使得这种指标更好的便于不同行业不同期间和行业内部不同期间的比较分析等。而在以财务指标为主的业绩评价体系中，常见的财务指标有三种：即盈利指标、营运指标、偿债指标。各指标具体内容如下表格所示(表一):偿债能力指标流动比率，速动比率，现金比率，资产负债率，权益乘数等营运指标资产周转率，存货周转率，应收账款周转率盈利指标投资有关总资产收益率，净资产收益率销售有关销售毛利率，销售净利率股本有关每股收益，每股股利，市盈率等 利润是企业追求的终极目标，也是评价业绩的常用的指标。通过企业以往各期的毛利润进行比较，可以看出企业主营业务盈利空间的变动趋势，因此在这里主要分析一下盈利指标。盈利指标可分为毛利润与净利润，盈利指标与销售盈利指标存在密切联系： 首先，对于毛利润而言，如果在某一期间销售毛利率突然下降，我们可以从内部分析找出原因，查出销售利润的减少是由于产品成本的提高，还是由于国家政策引起的，通过分析比较，做出判断，我们可以采取相应措施来提高我们的毛利润。其次，净利润作为企业最终自身创造的收益，反映了企业能够自行分配的利润，能够从企业生产经营角度，看出销售收入的贡献，销售净利率越高说明企业在正常的情况下由盈转亏的可能性很少。如下是某企业两个月的利润表主构成（表二）：项 目金 额2月1月主营业务收入316622.02159708.52主营业务成本286916.6143382.22营业费用562337管理费用28808.9736654.57财务费用396.45819.77净利润-4137.74-21485.04由 销售毛利率 =（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入 销售净利率 = 净利润/主营业务收入 可计算得出1月份的销售毛利率为10.22%，净利率为-13.45%，2月份的销售毛利率为9.38% ，净利率为-1.31%。由此可知这家企业不管是从毛利率还是净利润角度来分析，都不容乐观，但从1月份与2月份的各个数据比较来看是呈好转趋势的。表（二）中的净利润额为负值从表中看主要是因为主营业务成本和管理费用占主营业务收入比重过高而所得.可这只是表面现象，营业收入为何不能再提高，因素有很多，是没有市场份额？是业务人员不够尽力？还是产品市场竞争力太强？；分摊的主营业务成本为何这么高，管理费用、销售费用又为何居高不下？是市场因素？是人为因素？还是国家政策？等等。2、 财务分析与业绩评价的联系（一）业绩评价的内涵业绩评价是指运用科学和规范的管理学、财务学、数理统计等方法，对企业或其分支机构一定经营期间内的生产经营状况、运营效益、经营者业绩等进行全面的考核和分析，并且做出客观、公正的价值判断。 （二）财务分析与业绩评价的关系财务分析与业绩评价具有不同的内涵，但又有着非常密切的联系。业绩评价系统是一种结果控制。它对反映企业业绩的指标完成情况进行打分，评价的结果是一个“标识”。仅仅从评价“标识”上是看不出企业存在的具体问题以及产生问题的症结。财务分析是通过有关财务指标进行纵向、横向比较，研究实际情况与评价标准之间形成偏差的过程，分析产生这种偏差的有利和不利因素、主观和客观原因，为经营决策者进行合理决策提供依据。因此，在得出业绩评价结果以后，要对企业的经营活动进行深入分析，对形成评价结果的原因进行阐释，补充说明评价结论。从这个意义来说，业绩评价提供的是评价对象，对评价主体来说有无价值，有何价值，价值大小的信息，财务分析则能够在一定程度上的解释是什么原因造成了评价对象有价值、有什么价值及价值的大小。财务分析是企业的利益相关者从不同视角对企业经营活动进行分析。业绩评价系统则提供了一个把战略变成可操作内容的框架。它使各种来源于战略的、反映关键成功因素的评价指标一体化，从而实现企业管理制度的真正革命。更重要的是，业绩评价系统通过选择衡量指标能够在很大程度上影响被衡量者的行为，激励下级各单位的行为与企业战略保持一致，并根据企业战略来调整人力、物力的分配。业绩评价结果一方面可以提供战略实施情况的信息，另一方面还可以提供实施的战略是否最优的信息，以满足制定新战略的需要。3、 以财务信息为主的业绩评价 财务分析的目的在于全面，准确，客观地揭示与披露企业财务状况和经营情况，并借以对企业经济效益优劣作出合理的评价。要达到这样的一个分析目的，仅仅只预测几个简单的财务比率，是不可能得出合理，正确的综合性结论的。所以，实际分析中常常需要将各种不同报表，不同比率指标整合起来，构成一个指标分析体系，以便能够揭示各种指标之间的内在依存或影响关系，全面，客观，准确地评价企业的总体财务状况和经营成果的优劣。在这种情况下，就产生了财务报表综合分析方法。即将企业的偿债能力，营运能力，盈利能力和发展趋势等各项财务分析指标作为一个整体，系统，全面，综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析，解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的好坏。综合分析方法有很多，其中主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。在这里具体的以杜邦财务分析体系对财务指标进行综合分析。（一） 杜邦财务分析体系中的几种主要的财务指标关系 用简略图来表示（三）如下： 净资产收益率 权益乘数 资产净利率 1/（1-资产负债率）净利润/销售收入销售净额-成本总额+其他利润-所得税销售收入/平均资产总额销售净利率资产周转率 资产总额 负债总额 / 流动资产+非流动资产流动负债+长期负债 而：净资产收益率 = 资产净利率权益乘数 权益乘数 = 总资产/总权益资产资产净利率 = 净收入/总资产=销售净利率资产周转率(资产利用率)即：净资产收益率 = 销售净利率资产周转率权益乘数各指标的分析：1净资产收益率也就是权益净利率，它是一个综合性最强的财务分析指标，是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。2权益乘数表示企业的负债程度，资产负债率高，权益乘数就大，说明公司的负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高。3 资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。4总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。（二）杜邦财务分析体系中指标的比较和分解 杜邦财务分析体系要求，在每一个层次上进行财务比率的比较和分解。通过与上年比较可以识别变动的趋势，通过同业的比较可以识别存在的差别。分解的目的是识别引起变动的原因，并计量其重要性，为以后分析指明方向。下面以某公司权益净利率的比较和分解为例，说明一般方法。某公司本年和上年各项财务指标数据如图如示：年份销售净利率资产周转率权益乘数上年5.614%1.69641.9091本年4.533%1.52.0833 本年权益净利率 = 销售净利率资产周转率权益乘数 = 4.533%1.52.0833 =14.165% 上年权益净利率 = 5.614%1.69641.9091 = 18.1815%本年与上年相比 权益净利率变动为 -4.0155% 。股东的报酬率降低了，公司整体业绩不如上年。影响权益净利率变动的不利因素是销售净利率和资产周转率下降；有利因素是财务杠杆提高了。利用连环代替法可以定量分析它们对权益净利率变动的影响程度。1 销售净利率变动的影响按本年销售净利率计算的上年权益净利率= 4.533%1.69641.9091 = 14.682% 销售净利率变动的影响 = 14.682%-18.1815% = -3.5% 2资产周转率变动的影响本年销售净利率、资产周转率计算的上年权益净利率 =4.533%1.51.9091=12.982% 资产周转率变动的影响 = 12.982%-14.682% = -1.7% 3 权益乘数的变动的影响 财务杠杆变动的影响 = 14.165%-12.982% = 1.183%通过分析可知，最重要的不利因素是销售净利率降低，使权益净利率减少3.5%；其次是资产周转率降低，使权益净利率减少1.7%。有利因素是权益乘数提高，使权益净利率增加1.183%。不利因素超过有利因素，所以权益净利率减少4.015%。因此应重点关注销售净利率降低的原因。引起销售净利率变化原因有很多，我们可以看出利用财务指标评价企业业绩只能看到事实的表面。此月有利润，净利率高，彼月没利润，净利率低，就认为此月企业业绩很好？彼月的业绩不如此月，就稍为压缩一点产成品的数量？是企业管理者的都知道这样的战略只能短期行为，要想为企业长远计划作战略，财务报表上的一串串数字是不能为此提供依据的，为企业的长期发展考虑就得要深度分析引起一系列数字变动的根本原因。以财务指标为主的业绩评价不能全面、系统的反映企业的真实具体情况，不能深入内部观其要害，让信息需要者不能更好的制定战略决策，采取战略措施。 四、传统业绩评价财务指标的主要缺陷 （一）从财务评价本身看 1.财务评价指标体系中的各指标基本上是人为事先设定的，难免使评价结果带有主观性。 2.财务评价未考虑企业为达到这些财务指标所必须具备的相关条件，比如把一个亏损或停顿的企业带动起来，并使之亏损很少或有所盈利，其经营业绩应该是很突出的，但从财务评价指标中显示不出来。 3.财务评价方法在无形资产方面显得力不从心，而企业拥有无形资产实力来提高长期竞争正是信息时代的要求。 4.以账面数字形成的财务差异往往是由很多因素造成的，分属于不同的部门，难于追究责。 （二）从企业整体看 1.盲目追求高财务指标，过分地注重短期财务成果，助长了企业管理者急功近利思想和短期投资行为，有损于企业长远利益。 2.财务评价讲述的是过去的成果，没有未来价值的创造，而激烈的市场竞争起越来需要对顾客满意度、市场占有率、员工培训等一些未来价值创造方面的评价。 3.财务评价易造成粗放式经营，忽视企业可持续发展能力和生态环境的改变。 五、非财务指标在企业业绩评价中的应用针对现行业绩评价指标体系的缺陷, 应把非财务指标引入业绩评价指标体系中, 与财务评价指标相结合, 更全面的评价企业经营业绩。 在一个企业的经营过程中，为了评估企业目标的实现情况，并帮助企业及时调整财务行为的战略，必须选择合理的财务业绩评价指标。过去人们主要以利润、投资报酬等财务指标来衡量企业的业绩。然而知识经济时代的出现动摇了财务指标的单独发挥，近年来在西方国家的企业兴起了业绩评价系统的热潮，非财务指标受到了高度的重视。 在开发新的非财务指标方面，企业和商界专家作了许多尝试。如今被普遍认可的指标主要有： 1. 质量指标。纵观国内外成功的企业，无一不是靠高质量赢得市场的，因此质量指标在拓宽企业业绩评价体系中始终代表着正确的方向。随着质量内涵的不断深化，质量指标的形式也随之发展。通常是根据国家或行业公布的技术标准或者企业设计的表格来判断产最质量是否合格，并通过“合格率”来判断企业产品质量水平的高低。但是，如今发达国家可以接受的合格率非常低，高新技术产品已按百万分之一，甚至是十亿分之一和一次合格、零缺陷的目标水平进行管理，符合性质量不再是主要问题。于是很多企业用一种整体性观点来审视质量，从企业外部尤其是顾客角度来重新设置新的质量指标。 2. 顾客满意度。该指标是顾客接受产品的实际感受与其期望值之间的差异函数。许多企业设有顾客投诉和建议制度，并以抱怨水平来衡量顾客满意度。不过更科学的做法是：(1) 从顾客的角度来选择确定顾客满意的测评因素，并确立顾客对评价项目的满意等级，如：很满意、满意、一般、不满意、很不满意; (2) 合理设计调查问卷；(3) 根据科学的抽样方案确定顾客的调查名单，向其发放问卷;(4) 最后运用统计方法对收集的调查数据进行分析，从而得出量化的顾客满意度分值。 3. 顾客保持率。这一指标反映的是顾客对企业的忠诚程度。大量研究表明，忠诚的顾客会给企业带来更多的利润，这主要是因为争取一位新顾客所需的成本要远远大于巩固一位老顾客所需的成本，所以许多企业都非常重视顾客保持率，通常是用未流失的顾客数除以原来的顾客总数计算得出。 4. 市场份额。这是一个用来衡量竞争地位的重要指标，在众多企业的战略规划业绩评价系统中占据着显著地位。可进一步区分为：1.绝对市场份额 ；2.相对市场份额。 5. 人力资源指标。在新经济时代，智力已成为经济增长最重要的因素。一个企业经营成败很大程度上取决于能否吸引、保留高素质的员工，员工能力的高低则直接决定了企业竞争力的强弱，所以人力资源指标日益被企业所重视。主要1.受工满意度。2.员工保持率。3.员工能力。 6. 产品创新能力指标。在激烈的市场竞争中，没有任何一种产品能保持长久不衰的生命力创新能力。这种能力主要体现在速度方面。包括：（1）产品开发周期。（2）损益平衡时间，指产品从开发到生产出来，并产生出利润弥补开发过程初始投资所需的时间。再者非财务业绩评价指标体系可以弥补对企业长期发展能力评价的空白。影响企业长期发展能力的因素很多, 其中很重要的因素有: 企业的