硕士论文-信用卡信用风险及其评估研究.pdf

山东大学 硕士学位论文 信用卡信用风险及其评估研究 姓名：刘晓妍 申请学位级别：硕士 专业：金融学 指导教师：王凤荣 20090518 山东大学硕二l 学位论文 摘要 信用卡相对较高的透支利率，使其利润率远远高于其他银行业务，国外经 营良好的信用卡业务净资产回报率比传统的信贷业务高出一倍以上。目前我国 商业银行来自传统的存贷款利差的利润空间越来越小，近五年来中国银行业以 “跑马圈地”的方式发展信用卡业务，我国信用卡发卡量呈现出“井喷式”的 增长。截至2 0 0 8 年底，我国信用卡发卡量已突破1 4 亿张，而五年前这个数据 仅仅是1 千万张! 如此爆炸式的发展，让人不禁为我国的信用卡产业担忧。韩国2 0 0 1 年爆发 的危机表明，信用卡市场的高速发展必然伴随着高风险。如果没有足够的重视 与及时的管控，我国也可能会重蹈覆辙。因此，对信用卡业务可能带来风险的 准确识别、评估、管理就成为我国商业银行信用卡业务发展过程中面临的当务 之急。 本文首先介绍了信用卡产业的发展模式与业务特征，引出信用卡业务带来 的七大风险，并指出信用风险是信用卡业务面临的主要风险，也是现阶段主要 管控的对象。在介绍了信用卡信用风险的表现形式之后，文章对信用卡信用风 险进行了详细的论述，分析了信用卡信用风险形成的宏观原因、微观因素及其 经济学机理，由此得出了信用卡信用风险的三大特点：收益于损失的不对称、 非系统性特点和道德风险是主要诱因。在此基础上，对现行的信用卡信用风险 的评估方法与模型进行了阐述。在比较了不同的方法之后，结合我国实际情况， 选择了l o g i s t i c 回归分析作为本文的实证分析模型。最后利用威海市某银行2 0 0 7 年开卡的信用卡客户信息，运用l o g i s t i c 回归分析建立了信用卡违约率的预测模 型，并对模型进行了检验，验证了精确度及稳定性，并得出可以将l o g i s t i c 回归 分析运用到银行对于信用卡申请人的发卡决策中的结论。 关键词：信用卡信用风险l o g i s t i c 回归 ll j 东大学硕十学位论文 a b s t r a c t c r e d i tc a r db u s i n e s s sp r o f i tm a r g i ni sm u c hh i g h e rt h a no t h e rb a n k i n gb u s i n e s sb e c a u s eo fi t s h i g l li n t e r e s tr a t e w e l l r a i lc r e d i tc a r db u s i n e s s sr e t u r nr a t eo nn e ta s s e t si sh i g h e rt h a nt h e d o u b l er e t u r nr a t eo ft r a d i t i o n a lb u s i n e s s a tp r e s e n t ，t h et r a d i t i o n a lp r o f i ts p a c et h a to b t a i n s f r o md e p o s i t sa n dl o a n si nc o m m e r c i a lb a n ki sg e t t i n gs m a l l e ra n ds m a l l e r c h i n a sc r e d i tc a r d i n d u s t r yh a se x p e r i e n c e da na g eo f “r i d i n go nah o r s et oe n c l o s e ”d u r i n gt h ep a s tf i v ey e a r s t h ev o l u m eo fc a r d i s s u i n gh a sb e e nb l o w i n go u t a c c o r d i n gt ot h ed a t aj u s tp u b l i s h e db yt h e c e n t r a lb a n k ，c h i n a sc r e d i tc a r di s s u e rh a sb r o k e nt h r o u g h14 0m i l l i o na tt h ee n do f2 0 0 8 w h i l et h i sf i g u r ew a so n l ylo m i l l i o nf i v ey e a r sa g o p e o p l ec a nn o th e l pb e i n ga n x i o u sa b o u tt h ec r e d i tc a r di n d u s t r yi no u rc o u n t r yb e c a u s et h i s e x p l o s i v ed e v e l o p m e n t t h eo u t b r e a ko fk o r e a nc r e d i tc a r dc r i s i si n2 0 0 1s h o w e dt h a tt h e r a p i dd e v e l o p m e n to fc r e d i tc a r dm a r k e tw i l li n e v i t a b l ya c c o m p a n i e db yh i g l lr i s k i f t h e r ea r e n oa d e q u a t ea t t e n t i o na n dt i m e l ym a n a g e m e n ta n dc o n t r o l ，c h i n aw i l la l s of o l l o wt h ew a yo f t h i sc o u n t r yp r o b a b l y t h e r e f o r e ，a na c c u r a t ei d e n t i f i c a t i o n ，a s s e s s m e n t ，m a n a g e m e n ta n d c o n t r o lo ft h er i s kc r e d i tc a r db u s i n e s sm a yb r i n gh a sb e c o m et h em o s tu r g e n tt a s kd u r i n gt h e d e v e l o p m e n to fc r e d i tc a r d b u s i n e s si nc h i n ac o m m e r c i a lb a n k s t h i sa r t i c l ef i r s ta n a l y z e st h ed e v e l o p m e n tm o d e la n dc h a r a c t e r i s t i c so ft h ec r e d i tc a r d i n d u s t r ya n di n t r o d u c e st h es e v e nr i s k sf a c e db yt h ec r e d i tc a r db u s i n e s sw h i c hm a i nr i s ki s c r e d i tr i s ka tt h i ss t a g e t h e ni td i s c u s s e st h ec r e d i tc a r da n dc r e d i tr i s ki nd e t a i l ，a n a l y z e st h e e l e m e n t st h a ti m p a c tc r e d i tc a r d sr i s k ，t h er e a s o no fc r e d i tr i s kf r o mt h ev i e wo fe c o n o m i c s a n dt h ec r e d i tr i s k sc h a r a c t e r i s t i c s o nt h i sb a s i s ，t h ea u t h o rd r a w st h ec o n c l u s i o nt h a tt h e r e a r et h r e ec h a r a c t e r i s t i c sb e l o n g i n gt oc r e d i tc a r d t h e nt h i s a r t i c l ed e s c r i b e st h ec u r r e n t a s s e s s m e n tm e t h o d sa n dm o d e l so fc r e d i tc a r d sc r e d i tr i s ka n dc o m p a r e st h ed i f f e r e n t m e 也o d s w i t hc o m b i n a t i o no fc h i n ap r a c t i c a ls i t u a t i o n ，t h ea u t h o rc h o o s e st h el o g i s t i c r e g r e s s i o na n a l y s i so ft h ee m p i r i c a la n a l y s i si nt h i sa r t i c l e f i n a l l y , w i t ht h ei n f o r m a t i o no f c r e d i tc a r dc u s t o m e r si nw e i h a ii n2 0 0 7 t h ea r t i c l em a k e sac r e d i tc a r dd e f a u l tr a t e f o r e c a s t i n gm o d e li nt h eu s eo fl o g i s t i cr e g r e s s i o na n a l y s i sa n dv e r i f i e s t h ea c c u r a c ya n d s t a b i l i t yo ft h em o d e l t h ec o n c l u s i o ni st h a tt h el o l g i s t i er e g r e s s i o na n a l y s i sc a nb ea p p l i e dt o t h ed e c i s i o n m a k i n gp r o c e s sw h e nc u s t o m e r sa p p l yf o rac r e d i tc a r d k e y w o r d s ：c r e d i tc a r d c r e d i tr i s kl o g i s t i cr e g r e s s i o n i l 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明 的法律责任由本人承担。 论文作者签名：二盈蚌 日期： 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件 和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位 论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩 印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：孕蚪导师签名：互监日 期：塑盟叫 i i i 东大学硕- i ：学位论文 1 绪论 1 1 研究背景 从1 9 5 2 年美国出现第一张银行信用卡至今，信用卡的使用在世界范围内已 经成为一种消费趋势，我国在1 9 8 5 年发行了第一张信用卡，至今信用卡产业的 发展已走过了2 4 个年头。自从“信用卡元年”( 2 0 0 3 年) 之后，国内各家银 行为了达到市场占有率，不惜采取“跑马圈地“ 的手段来实现发卡量的迅猛增 长。五年间的时间里，我国信用卡业务经历了井喷式的发展，包括发卡量、卡 均交易额、笔均交易额等重要指标都有很大的提高，特别是招商、中信、民生 等股份制银行的信用卡业务在短短的几年中从无到有，实现了数量上的飞跃。 对比工、建、中、交四大行年报可知，截至2 0 0 8 年末，工行信用卡累计发卡量 为3 0 9 5 万张，同比增幅为6 7 ；建行为1 8 7 l 万张，增幅为4 8 4 ；中行为1 5 7 8 6 万张，增幅为3 8 6 ：交行为“突破1 0 0 0 万张”，增幅超过7 0 。四大行信用 卡业务的“井喷还表现在资产业务方面。2 0 0 8 年，交行信用卡贷款( 或称“透 支”) 增幅居前，全年该项资产增长15 7 ，年末余额达2 0 3 8 4 亿元；而建行则 揽下信用卡贷款规模之冠，截至2 0 0 8 年末，建行信用卡贷款余额为2 3 2 9 1 亿元， 较上年末增长1 2 8 9 ：工行的信用卡贷款余额则达到了1 7 l 亿元，较上年末的 8 2 4 亿元增长了1 0 7 5 。根据央行统计，截至2 0 0 7 年底，我国信用卡发卡量为 9 0 2 6 万张，较2 0 0 6 年同期增长8 2 ：截至2 0 0 8 年第三季度末，我国信用卡发 卡量为1 3 1 4 5 6 7 万张，同比增长7 2 9 ，较上年同期加快5 9 个百分点。同时， 信用卡信用功能不断提升，持续推动居民消费信贷业务快速发展。2 0 0 8 年三季 度末，我国信用卡期末信贷总额为8 9 1 0 4 7 亿元，同比增长7 0 9 ，是2 0 0 6 年 同期的3 5 倍。 在信用卡发卡量呈“井喷状”增长的背后，是各家银行对其带来的高收益 的预期。信用卡相对较高的透支利率，使其能够产生远高于银行其他业务的丰 厚收入，可以为银行带来极大的收益。国外先进银行的信用卡部门是银行重要 的盈利部门，信用卡业务带来的收入是银行中间业务收入的重要组成部分。花 旗银行中间业务收入占其全部收入的5 0 6 0 ，一般银行中间业务收入也至少占 d 2 0 0 3 年全年新发行信用卡达5 0 0 万张左右，超过了历年信用卡发卡数量总和，因此被业界誉为“信用卡元年” 1 l lj 东大学硕十学位论文 总收入的3 0 5 0 ，经营良好的信用卡业务净资产回报率比传统的信贷业务高 出一倍以上。 随着中国金融体制改革的深化、金融脱媒化现象日趋明显和金融领域的全 面对外开放，商业银行来自存贷款利差的传统利润空间越来越小，银行业正在 经历着深刻的变革。而加快发展银行中间业务、拓展盈利渠道，也就成为中国 银行业的必然选择。以信用卡为代表的个人消费信贷业务，不但已成为各商业 银行竞相争夺的重点，还面临着来自实力雄厚、技术先进的外资银行的激烈竞 争。目前几乎所有外资银行都已递交了开办人民币卡业务的申请，仅维萨( v i s a ) 和万事达( m a s t e r ) 两大信用卡组织与国内各商业银行合作推出的各类信用卡就 多达百种：美国运通( a m e r i c a ne x p r e s s ) 、日本j c b ( j a p a nc r e d i tb u r e a u ) 等国外 信用卡公司也已与国内多家商行合作联合发行带有其标识的信用卡。随着消费 群体日益扩大和竞争日益激烈，我国信用卡市场正进入一个群雄逐鹿的时代。 1 2 研究意义 从世界范围来看，信用卡的快速发展一方面促进了经济的繁荣，但同时也 伴随着巨大的风险。例如在韩国，消费者的过度负债就曾引发了严重的信用卡 危机。韩国政府的大力支持及发卡机构的积极推动曾使韩国信用卡数量在几年 内迅速攀升，自1 9 9 9 年起以每年两三千万张的速度剧增，到2 0 0 2 年韩国信用 卡总量超过了l 亿张，2 0 0 3 年信用卡渗透率已达7 0 ，成人平均拥有信用卡4 5 张。银行为了迅速获取大量客户，不断降低信用卡的办理门槛，也不对申请者 的信用情况进行严格审查，失业者也可随意办理信用卡。很多消费者不考虑自 己的消费能力而盲目透支，背负了巨大的债务。据统计，到2 0 0 3 年底韩国的家 庭负债率达8 0 ，已经接近美国的水平；很多消费者无法偿还债务，信用不良 者由2 0 0 0 年的1 0 0 万人上升到2 0 0 4 年的3 7 0 万人圆。消费者的过度消费最终在 2 0 0 3 年诱发了严重的信用卡危机，当年八个主要信用卡公司的坏账率达1 3 5 ， 濒临破产，其中韩国最大的信用卡公司l g 信用卡公司经营亏损达1 4 万亿韩元， 累计信用卡坏账将近10 万亿韩元，幸得韩国8 家银行的紧急救援，才避免破产 的厄运 。韩国信用卡的爆炸式发展让韩国经济和消费者都承受了巨大的打击。 2 杜丽虹信用卡泡沫美国运通轻资产战略值得借鉴证券市场周刊2 0 0 7 年，第1 4 期 。马向军韩国信用卡未及对我国信用卡发展的启示中国城市金融2 0 0 5 年。第6 期 蕾涂荣庭，李斐，林倩蓉中国“卡奴”问题预警金融研究2 0 0 8 年，第3 期 山东大学硕士学位论文 其他国家也存在类似的问题，例如美国是信用卡最早发展起来的国家之一，且 公认为世界上最富裕的国家，但美国消费者信用卡负债问题也格外令人担忧。 据统计，2 0 0 3 2 0 0 7 年美国信用卡债务违约率约为4 4 ( 逾期3 0 天以上) 。2 0 0 8 年1 0 月下旬，美国媒体援引分析人士的预测称，在今后一年半的时间里，美国 信用卡行业总体来看可能至少还要损失5 5 0 亿美元。当时，美国信用卡行业因 违约导致的亏损占信用卡未偿还债务总额的比例为5 5 ，预计这一比例还可能 进一步超过2 0 0 1 年互联网泡沫破裂后出现的7 9 。 纵观其他国家和地区所经历的信用卡的发展历史和他们所面对的种种危 机，我们不得不思考信用卡的爆发性发展背后所隐藏的潜在问题。其他国家和 地区的教训已经表明，信用卡市场的高速发展必然伴随着高风险，如果没有足 够的重视与及时的管控，我们也可能会重蹈他国的覆辙，陷入信用卡危机之中。 我国信用卡市场虽然已经初见雏形，但与境外成熟信用卡市场相比，市场规模 还很小。综合考虑市场规模、网络建设和法律法规等方面，可以说我国信用卡 市场还处于新兴市场形成期向成长期过渡的阶段，还处于其发展的初级阶段。 这也是我国信用卡市场暂时没有出现危机的主要原因。现阶段，我国多数发卡 机构的18 0 天以上的不良透支率能够连续数月稳定在3 左右。这是可以和世界 上最先进的发卡机构相媲美的风险指标。不过，从数值上看，我们是可以与先 进发卡机构媲美，但数据背后的本质因素是不同的一一我们的低不良透支率是 信用卡发展初期的特征，而先进发卡机构的低不良透支率是处于成熟期、经历 过高不良率的危机、对损失率进行统计分析和严密监控的结果。由于我国仍处 于信用卡业务发展的初级阶段，在信用卡风险管理、市场营销以及客户服务理 念等方面，我们与国外先进的信用卡发卡机构相比，存在着较大的差距。表1 1 给出了我国和部分国家信用卡业务的比较。 表1 1 我国和部分国家信用卡业务比较 数据来源：根据相关资料整理，截虿2 0 0 5 年末 山东大学硕士学位论文 英国7 5 0 09 51 8 4 0 01 2 4 2 8 9 0 3 0 4 4 1 0 5 4 加拿大 6 4 0 05 81 6 0 01 8 25 5 14 3 6 17 9 1 中国 4 0 0 07 03 0 0o 0 32 3 0 8 特别是在风险管理方面，无论是专业理论、技术手段或是具体实务，我们 与国外先进的发卡机构相比都还比较落后，还未建立一套适合自身业务发展、 行之有效的信用卡风险管理与控制体系。现阶段，随着我国信用卡业务的快速 发展，人们对信用卡的接受程度越来越高，风险控制薄弱的弊端也逐渐暴露出 来。以行业“领军人物招商银行为例，截至2 0 0 8 年6 月末，该行信用卡应收 账款的不良贷款率为2 7 4 ，比2 0 0 7 末上升0 8 2 个百分点。上海银监局今年3 月末公布的数据显示，截至2 0 0 8 年末，上海各持牌信用卡中心贷款风险均有所 增加，不良贷款率出现走高趋势，达到2 4 2 ，同比增长0 7 6 ，增幅达到4 5 7 8 。 2 4 2 的不良率也明显高于上海市场各项贷款1 51 和个人住房贷款0 6 的不 良率水平。厦门银监局公布的数据显示，2 0 0 8 年末，当地银行业信用卡不良贷 款比例3 9 4 ，比年初增加2 5 5 个百分点。这些数据表明，信用卡不良上升， 已是公开的秘密，信用卡业务风险上升已不再是“危言耸听”。今年1 月中旬， 银监会高层指出，受财富缩水、收入下降等因素影响，个人消费信贷业务风险 上升，尤其是信用卡业务风险近期呈现加快上升的趋势。部分发卡量较大的银 行，信用卡不良贷款率在2 0 0 8 年一年间上升近1 个百分点。除了“经济形势的 下滑”，这位银监会高层指出，在导致信用卡风险快速扩散的原因中，“信用 卡业务扩张速度与银行风险管理水平不相匹配”位列第一。提高我国商业银行 信用卡风险管理水平，增强自身抵御风险能力和获利能力，已成为我国商业银 行赢得信用卡市场的当务之急。 信用卡业务既然是银行业务的组成部分，必然具有银行传统业务产品的风 险，如持卡人信用风险、内部操作风险、市场风险、流动性风险和法律风险等 风险，同时也具有信用卡业务特有的风险如外部欺诈风险和中介机构交易风险 等风险。根据麦肯锡( m c k i n s e y ) 公司对国际银行业实际风险资本配置的研究，信 用风险是金融市场风险中最古老的风险，信用风险占银行总体风险暴露的6 0 ， 4 o 信用卡不良贷款率上升，上海银监局发出风险提示 h u p ：n e w s x i n h u a n c t c o n d v i d o a 2 0 0 9 - 0 3 2 5 e o n t a a t i1 0 6 7 6 5 5 h u n 蕾信用业务风险上升h t t p ：b l o g f o c u s c n g r o u p b l o g f o r u m _ d e t a i l p h p ? b l o g - i d = 2 2 5 3 8 7 4 8 & m s g _ i d = 1 6 4 8 9 7 9 2 7 i ij 东火学硕士学位论文 而市场风险和操作风险则各占2 0 。因此，信用风险识别、测度、控制与管理 是风险管理研究的重要内容，是金融机构不可回避的核心问题，也是任何银行 组织保持长期成功的关键。 美国风险管理专家威廉姆和汉斯指出，风险管理是一种通过对风险的识 别、衡量和控制，以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的 科学方法。可见，商业银行信用风险管理就是运用系统的、规范的方法对银行 信贷业务中的借款人违约风险进行识别、评价、控制和处理的过程。实际操作 中，银行的信用卡风险管理分为以下五个步骤：1 ，制定信用政策；2 ，征信调 查；3 ，申请者信用风险评估；4 ，授信决策；5 ，信用追踪管理与账款催收。其 中信用风险评估是银行信用风险管理的关键环节，有效的信用风险评估是信用 风险管理综合手段中的关键组成部分，只有通过对信用卡信用风险的准确识别、 分析与评估，才能在此基础上建立一套适合我国国情、行之有效的信用卡风险 管理与控制体系，从而实现我国商业银行的信用卡业务良性发展。因此，研究 我国信用卡信用风险的识别与评估对于现阶段我国商业银行控制信用卡业务风 险、维持稳定的信用卡盈利水平和保证银行平稳运行都具有十分重要的现实意 义。 1 3 国内外文献综述 从上个世纪3 0 年代开始，国外就已经有学者开始探讨银行业务信用风险的 管理控制问题，但一般是基于公司财务比率的信用风险度量评估，单独探讨信 用卡信用风险评估的文献资料较少。二者虽有所区别，但问题的本质相同，下 文是关于银行信用风险研究的理论综述。 信用风险控制方法研究的目标就是基于信用风险特征，在一定的假设前提 下，运用恰当的数理工具揭示信用风险基本规律，并通过大样本检验，得到用 于信用风险分析及预测的有效实用模型。国内外学者在进行银行信用风险控制 与管理研究中体会到，经济金融理论的创新性发展( 如信息经济学、期权定价 理论、套利定价理论、资本资产定价理论等) 对信用风险经济学分析和为信用 风险度量模型奠定了雄厚的理论基础，大量数学工具的广泛运用为信用风险的 量化管理提供技术或诀窍，计算机技术的进步使得基于大规模数据量的风险模 型的建立变成现实，巴塞尔新资本协议的风险管理监管标准给金融机构建立自 陈仕亮风险管理成都：西南财经大学出版社1 9 9 4 年 山东大学硕j ：学位论文 身内部风险评价方法提供了灵活的选择空间。从严格意义上说，信用风险管理 研究包括资产信用风险研究和道德信用风险研究，二者共同决定信用风险评价 和控制结果，受到信息获取和处理技术的约束，信用风险研究或管理实践总体 上呈现出由定性向以定量为主、定性为辅的演进趋势。对信用风险管理的研究 包括识别风险、风险测定和定量化、风险缓释管理、监控和报告，其中，风险 测定和量化是风险管理的关键，是风险控制方法研究的重点。 1 3 1 国外信用风险管理模型研究综述 根据新资本协议规定，在信用风险控制管理过程中，无论是对消费信贷违 约率的研究，还是对公司信贷违约率的研究，提高借款人违约率评估的准确性 都是风险控制方法研究的关键。从风险控制方法研究的文献看，国外理论研究 更加注重建立技术性强的数学模型，对违约预测方法研究是信用风险管理研究 的重要组成。可概括为两大类： 第一类称为结构化研究方法，计算时需要公司资产价值数据，建立起利率 和公司特征变量间的动态变化的模型。结构化方法以四种分析模型为代表。第 一种模型是基于期权定价技术的风险计量模型，由b l a c k & s c h o l e s 和m e r t o n 最 早提出，该模型假设公司市场价值变化遵循几何布朗运动，企业违约与否决定 于企业的市场价值，如果贷款到期时企业市场价值高于其债务( 贷款) ，企业 有动力还款，当企业市场价值小于其债务时，企业有违约选择权。模型设计中 将公司股权看作以公司资产为标的的看涨期权，债权类似于卖出一个卖权，期 权的执行价格为公司债务的面值，期限即为公司债务的期限。第二种模型是 j a r r o w & t u r n b u l l 提出的违约风险统计模型，将违约率作为连续的单点运动描述， 又考虑了违约率的波动性，每一信用等级的时变风险函数根据信用价差进行估计， 瑞士信贷银行通过该思路开发出的信用风险附加模型( c r e d i t r i s k + ) 。该思路假 设在某个时间段里资产组合中的违约事件的次数用泊松分布描述，每个违约事 件相互独立，通过引入概率母函数计算出违约行为的概率分布，资产组合的信 用暴露由单项资产的风险暴露、违约率均值、违约率标准差和风险损失百分比 小h a n dd ，h e n l e yw s t a t i s t i c a lc l a s s i f i c a t i o nm e t h o d si nc o n $ u l n 盯c r e d i ts c o r i n g ：ar e v i e w j r o y a ls t a t s o e 九1 9 9 7 ， 1 6 0 。b l a c kf s c h o l e sl t h ep r i c i n go f o p t i o n sa n dc o r p o r a t el i a b i l i t i e s j o u r n a lo f p o l i t i c a le c o n o m y 1 9 7 3 ，8 1 。m e l t o nr o nt h ep r i c i n go f c o r p o r a t ed e b t t h er i s ks l r u c t u r eo f i n t e r e s tr a t e s j o u r n a lo f f i n a n c e 1 9 7 4 。2 9 。j a r r o wt , t u m b u l ls t h ep r i c i n ga n dh e d g i n go f o p t i o no nf i n a n c i a ls e c u r i t i e ss u b j e c tt oc r e d i tr i s k j o u r n a lo f f i n a n c e 1 9 9 5 。5 0 6 山东大学硕士学位论文 确定。第三种模型是w i l s o n 提出的离散时间动态宏观模拟模型，这个方法是以 历史宏观经济变量数据及平均违约率时间序列数据，对不同国家和行业板块构 建的一个多因素模型，典型模型为信贷组合审查系统( c r e d i tp o r t f o l i ov i e w s y s t e m ) 。第四种模型是风险价值模型，利用企业信用等级、评级迁移矩阵、违 约贷款挽回率、风险价差和收益率计算出企业价值及波动性，j p 摩根公司的 c r e d i t m e t r i c s 就以资产信用等级的变迁为变量来表征企业价值分布，从而进行 企业违约与否判断，c r o u h y 圆5 c 寸该模型进行了阐述。 第二类称为计量统计研究方法，通过借款企业的历史样本数据搜寻出违约 与公司特征变量间的关系模型。这种方法是学术界对借款人信用风险评估的主 流方法，即利用统计方法把信用风险评估看成是模式识别中的分类问题一一根 据贷款企业的财务、非财务状况，将其分为正常和违约两类，或根据已评级级 别结果分为多类，这样企业信用风险评估就转化为统计中的分类问题。根据历 史样本每个类别( 两类或多类) ，从数据中找出规律，总结出分类的规则，建 立评估模型，然后用于对新样本的判别，这些判别的结果隐含着不同企业的综 合得分或者说企业竞争力排序。 1 3 2 国内信用风险管理模型研究综述 与国外研究相比，我国理论界和实务界对银行信用风险控制问题的研究要 晚一些，还处于起步阶段，大都是对国外信用风险控制管理进行引进或介绍， 如：任若恩 对常用的几种现代信用风险度量模型进行了比较研究；石晓军固对 信用风险度量和组合管理的理论基础与模型进行了研究；田宏伟 在分析 c r e d i t m e t r i c s 技术基础上，提出了信用风险动态测量方法；梁淇利用期权定 价方法对企业预期违约概率进行了研究，并分析了信用风险度量管理与宏观经 济环境的关系；李宗怡 阐述了美国银行的内部评级体系，分析了不同评级体系 口w i l s o nt p o r t f o l i oc r e d i tr i s k i & i ir i s k ，v 0 1 1 0 ，n o 9 & 1 0 ，s e p t & o c t 1 9 8 7 口c r o u h ym ，g a l a id ，m a d 【ac o m p a r a t i v ea n a l y s i so f c u r r e n tc r e d i tr i s km o d e l s j o u r n a lo f b a n k i n g & f i n a n c e 2 0 0 0 ，2 4 o 沈沛龙，任若恩现代信用风险管理模型和方法的比较研究经济科学2 0 0 2 年，第3 期 石晓军信用风险度量、组合管理：理论基础与模型中国矿业大学博士论文2 0 0 1 年 。田宏伟，张维信用风险的动态测量南开管理评论2 0 0 0 年，第l 期 粱淇企业信用风险的量化度量南开经济研究2 0 0 0 年，第l 期 。梁淇宏观经济环境与信用风险度量和管理研究南开经济研究1 9 9 9 年第3 期 李宗怡美国大银行信用风险评级体系及其借鉴国外财经2 0 0 1 年，第2 期 7 山东大学硕士学位论文 的设计和评级体系的效率之间的关系：王春峰等运用线性判别法、l o g i t 法、 神经网络模型、遗传规划模型和组合预测法对信用风险控制方法进行了比较研 究；施锡栓 建立起上市企业的违约风险预测模型：迟国泰 在讨论了有效边界 的贷款组合优化决策模型的基础上，以贷款资产收益最大化为目标，分别以法 律、法规和经营管理为约束，以v a r 限额、v a r 收益率为约束，以模糊数学中的 综合评判方法为约束条件，建立起贷款组合的优化模型和资产负债管理的优化 模型，并结合银行贷款数据对模型进行了实证研究。国内部分学者还从信用发 展与政策建议对信用风险进行了规范研究，以信用产生为逻辑起点，从社会学、 伦理学、哲学、法学等层面对信用风险进行解释并对防范措施提出了制度建议， 对国有商业银行的产权制度改革也提出了诸多建议，以信息经济学理论为基础， 对信用管理中的逆向选择和道德风险产生根源进行分析，从信息传递机制和激 励约束机制层面提出相应的制度设计。 以上综述说明，现代信贷风险量化管理呈以下发展趋势：从过去的定性分析转化为 定量分析；从指标化形式向模型化形式的转化或二者的结合；从对单个资产( 或贷款) 的分析转化为从组合角度进行的分析；从盯住账面价值的方法转向盯住市场价 值的方法；对描述风险的变量从离散形式向连续形式的转化；既考虑单个借款 人、单个贷款人的微观特征，也考虑整个宏观经济环境的影响；从单一的风险 度量模式向多样化的、定制的风险度量模式的转化；运用了现代金融理论的最 新研究成果，比如期权定价理论，资本资产定价理论，资产组合理论；汲取了 相关领域的最新研究成果，比如经济计量学方法、保险精算方法、最优化理论、 仿真技术等；运用了现代计算机大容量处理信息和网络化技术等。现阶段，越 来越多的国际大银行正积极借鉴国际先进银行利用的信用组合风险管理方法， 加强对内部信息流程、管理架构和文化建设，进行银行整体风险计量和管理， 典型量化管理模型包括c r e d i t r i s k + ，p o r t f o l i om a n a g e rs y s t e m ，c r e d i t m e t r i c s ， l o a na n a l y s i ss y s t e m 等。 需要说明的是上述理论研究皆以银行传统业务的信用风险为研究对象，这 与本文所要研究的信用卡业务信用风险有所不同。当前银行主要业务的主体是 公司而非个人，加之上市公司的数据便于取得，学术界对于信用风险的研究主 8 王春峰，万海晖，张维商业银行信用风险评估及其实证研究管理科学学报1 9 9 8 年，第l 期 。施锡铨，邹新月典型判别分析在企业信用风险评估中的作用财经研究2 1 年，第1 0 期 曲迟国泰等基于有效边界的贷款组合优化决策模型哈尔滨工业大学学报2 2 年，第5 期 l l i 东人学硕士学位论文 要是以上市公司为分析对象，通过各种财务指标经营数据构建信用风险评估预 测模型。但信用卡业务的主体是自然人而非法人，因此不能直接借用已有模型 对信用卡信用风险进行度量评估。此外，国外先进的模型均存在较多假设前提 并以丰富数据为支撑，而我国的国内信用体系、银行经营和资本市场发展现状 决定上述模型在国内的使用必须本土化。因此借鉴以上评估方法建立思路，以 国内银行信用卡业务实际经营数据为分析对象，运用先进理论和技术建立适合 我国国情的信用风险评估模型是本文的主要研究内容。 1 4 研究方法和研究内容 1 4 1 研究方法 本文采用定性分析与定量分析相结合、实证分析与规范分析相配合的方法， 对信用卡信用风险的成因、特点及评估预测模型进行了理论分析，并引入 l o g i s t i c 模型对信用卡持卡人的违约率进行了实证研究。 1 4 2 主要研究内容 本文共分六章： 第一章为绪论部分，主要介绍了本文的写作背景、写作意义和国内外的研 究现状等内容。 第二章首先简要介绍了信用卡的概念及其业务特点，引出了信用卡业务既 具有银行传统业务产品的风险，也具有信用卡业务特有的风险，并通过分析指 出，信用风险是我国商业银行信用卡业务面临的主要风险。 第三章详细讲述了我国银行信用卡业务的信用风险的影响要素，从宏微观 两个层面，运用多种理论从不同的角度解释了信用卡信用风险产生的原因，由 此得出信用卡信用风险的三大特点：收益与损失的不对称、明显的非系统性风 险和道德风险是主要诱因。 第四章是对信用卡信用风险的预测评估，以个人信用评分法为主线，介绍 了个人信用评分法的原理、作用及几种常用的评分模型，并对这几种评分模型 进行了比较，得出l o g i s t i c 回归模型可以应用于本文的实证分析的结论。 第五章是本文的实证部分。针对威海市某银行信用卡持卡人的真实信息， 运用l o g i s t i c 回归分析的方法，对一定时期内的信用卡客户资信状况、用卡财务 数据、信用状况进行分析，根据样本数据，找出客户提供的各信息要素和信用 9 山东大学硕十学位论文 状况之间的相关关系，按照统计学的标准， 标和权重，建立了预测履约率的定量模型， 度和稳定性。 第六章为本文的总结与展望。 确定对客户信用状况影响较大的指 并经过检验样本验证了模型的精确 1 5 创新点与难点 本文对信用卡的信用风险做出了相对系统的理论分析和实证研究，对信用 卡信用风险的识别与评估立足于实用性和可操作性，研究并不只是空中楼阁式 的理论研究，还结合某银行的实际数据进行了实证分析，并得出可以指导实际 工作的结论。 本文的难点在于，由于我国信用卡业务的数据基础相当薄弱，获取详尽而 全面的客户信息有一定的困难，因此对建模的精确性有一定程度的影响。 l o i i i 东人学硕上学位论文 2 信用卡及信用风险概述 2 1 信用卡业务概述 “信用卡“ ( c r e d i tc a r d ) ，按国际通行惯例的解释，是指具有循环信贷、转 账结算、存取现金等功能设计和“先消费，后还款“ 、无需担保人和保证金、 可按最低还款额分期还款等特点的个人信用和支付工具。“信用卡“ 实质是一 种消费贷款，它提供一个有明确信用额度的循环信贷账户，借款人可支取部分 或是全部额度。一旦已使用余额得到偿还，该信用额度又重新恢复使用。 “信用卡“ 与“借记卡”( d e b i tc a r d ) 圆同属银行卡的两大门类。按我国银 行业务管理办法 规定，中国的“信用卡“ 分为“贷记卡”和“准贷记卡“ 。 其中的“贷记卡一即本文上述定义中的“信用卡”，而“准贷记卡“ 实际上是 具有中国特色的产品，它是指持卡人须先按发卡银行要求交存一定金额的备用 金，在备用金账户余额不足支付时，可在发卡银行规定的信用额度内透支的信 用卡。本文所讨论的“信用卡不包括“准贷记卡，仅指“贷记卡“ 。 2 1 1 信用卡业务 首先仔细看一下这张小小的塑料卡片：从卡的正面看，它有一些有趣的特 征。卡底部有一系列凸出的数字，那是卡账号，表明了卡的“身份”，卡上的 数字代表了发卡行和账户信息。但是，真正赋予信用卡功能的是其背面的磁条， 这个磁条储存了持卡人账户的大部分关键信息：姓名、账户号码、有效期限、 卡种类以及其他细节。这些信息通过电话线从商户的终端传送到远端的计算机 上。 在实践中，信用卡是如何运作的呢? 卡的种类不同，答案也略有差异。通 常情况下，信用卡产业链一般由发卡机构、收单机构、信用卡组织、持卡人等 经济主体构成，在他们之间通过转换费、利率、年费和折让等方式构成相关的 利益关系： 一、发卡机构( i s s u e r ) 。作为信用卡产品的提供方，发卡机构在信用卡运作 中起到核心的作用。发卡机构根据业务发展的需要，向持卡人提供信用卡产品， p 吴洪涛商业银行信用卡业务北京：中国金融出版社2 0 0 3 年 。借记卡( d e b i tc a r d ) 是指先存款后取现( 或消费) ，没有透支功能的银行卡 曲中国人民银行1 9 9 9 年1 月5 日发布，是目前银行信用卡业务领域的基本法规 山东大学硕_ j 二学位论文 提供信用透支服务，同时承担发卡方相关的支付结算、客户支持服务和其他增值 服务，并向客户收取相应的利息费用而获取赢利。发卡机构根据自身发展战略，制定信 用卡发展目标，细分市场客户群体，确定产品功能、定价策略和推广计划。在国外，除 了银行以外，企业、专业机构也可以发卡，而国内规定只能由商业银行经审批以后方能 发行信用卡。 二、收单机构( a c q u i r e r ) 。信用卡收单机构发展提供商品服务的特约商店， 布放银行卡使用的专用机具( 如p o s 机) ，接受商户请款，为商户办理资金结 算、受理商户的退货、再请款等要求，办理银行卡交易的查询查复、退单等单 证业务。收单机构除了为特约商店提供收单服务外，还布放a t m 机具，受理银 行卡的现金取款、查询等业务。收单机构可以兼营发卡业务。 三、信用卡组织( c r e d i tc a r do r g a n i z a t i o n ) 。信用卡组织是指以提供信用卡 交易网络、资金清算、品牌共享、增值服务为目的而成立的机构。一般由会员 单位共同发起，或者通过先行成立后吸收会员单位。具体而言，信用卡组织在 成员机构内发行共同的信用卡品牌、制订统一的业务运作规则、提供网络数据 传输和交易转接服务、进行跨国交易的国际汇兑清算、处理交易纠纷仲裁。如 美国v i s a 和m a s t e r c a r d 、日本j c b 和中国银联( c h i n au n i o n p a y ) 。 四、持卡人( c a r dh o l d e r ) 。这是指持有并使用信用卡的个人。申领人