大作业试卷(财务管理案例)

宁波大红鹰学院 2010-2011 学年第二学期 2008 级本科财务管理专业财务管理案例 期末考试试卷 考核方式：考核方式：大作业 题题 目：目：昆迪公司的项目投资决策分析 一、引言 在信息时代，市场需求变化的节奏很快。企业生产的产品寿命周期显著缩 短；在原先的产品市场不断萎缩的情形下，企业必须及时进行产品升级和新产 品或新业务的开发。由于新产品或新业务开发将涉及企业大量资本性支出，因 此，新产品开发或新业务开发一旦失败将给企业的可持续发展产生严重威胁。 如何根据企业自身的资金状况和经营特征选择合适企业发展的投资项目，是企 业财务管理面临的最为重要的课题之一。本案例选择的昆迪公司是一家制造型 的上市公司，在酒店投资项目和房地产项目之间，企业决策层必须做出选择。 二、背景 昆迪公司是一家大型的制造企业，目前的资金利用率较低，存在着一定的 闲置资金，而且公司的产品单一，有的产品销售高峰期已过，如果一旦市场方 面出现问题或是出现价格竞争将严重影响企业的发展，公司董事会觉得这样下 去不是办法，必须开发新项目。在公司总经理办公室牵头下，投资管理部会同 财务部、销售部、工程部、生产部、采购部、技术部等部门，筛选出下列两个 投资项目。作为公司董事长，该如何选择？ 三、酒店投资项目主题内容 （一）项目背景 昆迪公司每年因业务往来招待客人的费用高达几百万元，既然存在着一定 的闲置资金，为了长远发展，改变经营单一的模式，公司拟在 2012 年组建一家 全资子公司昆迪大酒店，注册资本为 5 000 万元。 （二）项目概况 1地理位置：丰南大道与江淮路交汇处往东 300 米的瓯江大夏。 2建设规模与目标：昆迪大酒店以每平方米 6 600 元的价格购买瓯江大厦 3 600 平方米（不考虑税费） ，将其改建为集餐饮、住宿、商务、娱乐等为一体 的四星级宾馆，投资建设期为九个月。 3周围环境与设施：步行 5 分钟可达到公交车站、10 分钟可以到达地铁 一号线；距离大型超市 3 分钟路程；周围为高教园区。 4人员配置见表 1 表 1 昆迪大酒店人员配置表 部门人数（人）月平均工资 餐厅 521200 理发 121200 洗浴中心 38800 客房 481300 前台 91400 商务中心 81500 舞厅 61200 管理 94000 厨房 183600 保安 12800 合计 212 5项目的资金投入情况见表 2 表 2 昆迪大酒店投资预算表 单位：万元 项目金额 瓯江大厦房产总支出（30 年直线法折旧，无残值） 2851.2 购买设备（10 年直线法折旧，无残值） 900 装修费（10 年平均摊销） 960 筹办费（5 年平均摊销） 40 合计 4751.2 6项目的效益情况见表 3： 表 3 昆迪大酒店利润预算表 单位：万元 未来年份 项目 12345 营业收入 70107010701070107010 付现成本 4244.664244.664244.664244.664244.66 非付现成本 289.04289.04289.04289.04289.04 营业成本合计 4533.74533.74533.74533.74533.7 利润总额 2476.32476.32476.32476.32476.3 所得税 619.075619.075619.075619.075619.075 净利润 1857.2251857.2251857.2251857.2251857.225 7. 昆迪公司本项目开发优势是自身的往来客户会成本酒店固定的客源。 （三）项目财务指标要求 1. 年折现率为 10%； 2. 项目预计的回收期20%；净现值0；现值指数1； 内含报酬率20%。 四、房地产开发项目主题内容 （一）项目背景 由于昆迪公司存在着一定的闲置资金，为了长远发展，改变经营单一的模 式，公司拟组建一家全资子公司昆迪房地产开发有限公司，注册资本为 8000 万元。 昆迪公司的最大股东省国有资产投资有限公司，是经省人民政府批准 成立的，授权全面经营和管理全省国有资产。该大股东名下现有一块土地，面 积 8 万平方米，如果昆迪公司组建房地产开发公司，则将该块土地转让给 A 公 司。 （二）项目概况 1. 项目名称：昆迪海景城。 2. 地块位置：经济开发区 8 号大街与沿江大道交汇处往东 300 米。东邻之 江，北邻商业区，周围已有交付的商业大楼盘，未来发展前景不俗。 3. 建设规模与目标：土地面积 120 亩，即 8 万平方米；容积率 2.6；建筑 面积 20.8 万平方米；开发周期 5 年；土地价格 2880 万元，由大股东作为借款 投入，年利率 12%，借款期限 5 年，一次还本付息。 4. 周围环境与设施：快速路、沿江景观大道、地铁，繁华市中心瞬间可达； 地铁物业，商业规划齐全；社区的 1200 平方米双层会所、近 14000 平方米沿街 商业街、与项目一路之隔的规划中的 4 万平方米大型购物商场，可以满足各类 生活娱乐购物需求。 幼儿园小学中学大学，在家门口即实现一站式教育。目前为该市唯 一采用楼宇对讲联动 IC 系统的节能住宅小区。主体建筑是高潮江景房，总体规 划是利用现代的简约元素，营造建筑与自然的整体和谐。动静结合的社区景观， 创作出以“音乐、休闲、健康”为主题的生活新模式，生活更加轻松，更加自 然。 户型东南或正南朝向，大部分能拥有江景。5 米超大开间与 5.6 米挑高阳 台，让生活空间变得大气从容。 5. 项目财务情况见表 4： 表 4 昆迪海景城投入、收入、现金净流量预算表 单位：万元 未来年份 项目 012345 项目总收入0011068.7327866.7815176.4824134.01 项目总投资4640.527319.7611209.2911760.426110.371665.01 转让房产有 关税金 00608.783032.672334.7113668.06 现金净流量 4640.527319.76749.34 13073.696731.408800.94 6. 项目开发优势：昆迪公司的信誉、省国有资产投资公司的相关政策优势 和充足的土地储备。 （三）项目市场分析 1. 项目所在的城市位于中国东南沿海，中国东南重要交通枢纽，中国最大 的经济圈，是省会城市，政治、经济、文化中心。全市人口达 409.5 万，总人 口 660.4 万，经济发达，经济总量居全国省会城市第二位，经济综合实力跻身 全国大中城市前十位。 2. 项目所在的区是 1993 年 4 月经国务院批准设立的国家级开发区，行政 管辖面积约 104.7 平方公里，目前建成 84 平方公里，辖区人口 50 万。该开发 区确立了建设“国际先进制造业基地、新世纪大学城、花园式生态型城市副中 心”的三大目标，大力实施“工业兴区、科教强区、环境立区”战略，已成为 该市乃至该省发展现代工业、外向型经济和高教科研的重要基地。 3. 目标市场定位：外企、高新技术企业、金融证券信息业界白领人士；高 校教师及工作者；政府及事业单位中层以上管理干部；外来经商者等。 （四）项目财务指标要求 1. 年折现率为 10%。 2. 项目预计的回收期7%；净现值0；现值指数1；内 含报酬率20%。 五、思考题 1. 你如何判断和分析公司投资项目的国内外行业发展趋势？ 2. 公司投资项目可能有哪些风险？ 3. 计算投资项目的回收期、会计报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。 4. 如果你是该公司的领导，你如何决策？ 要要 求：求： 1. 6 月 20 日 16：30 之前上交分析报告到 331 办公室，并签字确认。 2. 报告根据思考题进行分析，内容充实，观点合理，计算正确，论据充分， 论证有力，条理分明，语言流畅；体现独立思考和创新性。 3. 报告的格式、内容、撰写以及装订必须符合要求。报告正文部分的字数 不少于 3000 字，字数不足扣 10 分。报告的顺序和格式要求如下（30 分）： （1）封面（自行设计，在封面上必须包括的内容：报告题目、班级、姓名 和长学号） 。 （5 分） （2）报告题目（20 字以内） ， （三号字，宋体，加粗；如有副标题，副标 题用四号字，宋体，加粗） 。 （2 分） （3）正文（小四号字，宋体） 。 （16 分） 报告的段落层次依次为：“一、 ” “（一） ” “1、 ” “（1） ” 。 段落标号和文字按中文写作习惯，起首处需进两格，不要顶格写。段落层 次视需要而定，段落划分科学合理。 正文结束，下面空一行。 （4）参考文献（应不少于 5 个） ， （“参考文献”四个字用宋体，五号字， 加粗；参考文献的内容用宋体，五号字） 。 （3 分） 参考文献书写格式如下： 序号作者. 文章名称（或书名）. 刊物名（或出版社名称） ，年， （期）. 例如： 1刘永泽，孙光国. 我国会计教育及会计教育研究的现状与对策. 会计研 究，2004， （2）. （5）行距 1.5 倍，编页码（封面不编码） ，页码居中。 （2 分） （6）页面统一采用 A4 纸，页边距：左 3 厘米，右 2 厘米，上 3 厘米，下 2 厘米。 （2 分） 4. 独立查阅文献资料；运用所学基础知识和技能发现与解决实际问题。 评分标准：评分标准： 1. 在规定的时间内上交报告，若迟交此项不得分。 （10 分） 2. 报告根据思考题进行分析，内容充实，观点合理，计算正确，论据充分， 论证有力，条理分明，语言流