如何快速看懂资产负债表

学习导航学习导航 通过学习本课程，你将能够：通过学习本课程，你将能够： 了解资产负债表的基本知识； 正确认识资产规模、资产结构、资产来源； 正确认识固流结构与资产负债率； 掌握快速看懂资产负债表的技巧。 如何快速看懂资产负债表如何快速看懂资产负债表 一、资产负债表的编制原理一、资产负债表的编制原理 快速看懂资产负债表，了解资产负债表的编制原理，需要先了解资产负债表的基本知 识，包括什么是法人、企业资产以及资产投资来源等。 1.1.什么是法人什么是法人 所谓法人，是从法律上认可，不具有自然生态的物体形态，却具有人的行为能力和权 利能力，是法律认可的人。 自然人和法人都具有相应的民事行为能力和民事权利能力。但从法律上来说，自然人 除了具有法律规定的权利能力和行为能力以外，还具法人所不具备的特殊权利。 比如宪法中规定的人权，所包括的生命权就不能被剥夺。即使婴幼儿，出生便享 有人权，不能因为生有缺陷而被遗弃，不管是父母还是他人，都无法裁夺其生存权利。而 法人不具有自然人的这一特点，只具有相应的民事行为能力和民事权利能力。 2.2.企业资产企业资产 企业被称为法人，具备相应的权利和承担相应的责任义务。由于企业法人不是实体， 只是法律赋予的，判断企业法人是否具备权利和承担义务必须依靠企业注册资产。换句话 说，企业因注册资产，具备一定的行为能力，所做出的行为就会产生相应的责任，即所谓 的权利与责任对等。 如果一个企业已经资不抵债，在整个社会交易中，信誉会迅速地降到冰点，因风险大、 而承担责任的能力低，届时将无人愿意与其进行交易，这就是企业资产所产生的作用。注 册资本的多少意味着企业承担责任的大小，因此，资产是企业承担民事权利责任和民事责 任能力的关键载体。 3.3.资产投资来源资产投资来源 企业资产的投资来源，不仅包括股东投资，还包括其他人入股投资，甚至包括国家投 资。但由于企业资产意味着企业权利、义务的大小，资产如果只有各种投资显然远远不够， 还得想办法筹资，比如借钱，借钱就是负债。 显然，资产不仅包括投资，还包括负债。即使看起来很大的企业，拥有一流设备、一 流交通工具、一流门面和规模，拥有很高的信誉，但其实负债累累。 资产等于负债加所有者权益的总和，因此，必须随时查看企业的资产负债表。资产负 债表中，一方面揭示企业资产的大小，另一方面也揭示所有者权益与负债的资产比例，真 正有多少资产属于企业所有。反面的资产负债和正面的所有者权益构成了资产负债表的全 部内容。正是通过资产负债表，更好地诠释资产真实来源。 二、三步快速看懂资产负债表二、三步快速看懂资产负债表 由于资产负债表是工作人员在特定时间制作出来的有固定格式的表格，查看企业资产 负债表时，一般要注意三点：一是倒着看；二是注意其有效性，即制表的时间性；三是比 较连续静点表之间的关系。 简单说来，快速看懂资产负债表有三步：一看资产规模，二看资产结构，三看资产来 源。 1.1.一看资产规模一看资产规模 想要了解企业的资产规模如何，需要从两方面着手：资产分类、资产总额。 资产分类资产分类 企业资产为一级科目，二级科目上就有流动资产、非流动资产之分，甚至还包括递延 资产等。其中，二级科目主要有流动资产和非流动资产，非流动资产中又包括固定资产和 无形资产。 资产很大，其表现形态往往会有不同。比如，一个家庭有 300 万资产，其表现形式有 可能包括房屋、现金、股票、黄金、古董、牛马羊等，其中，牛马羊在报表中为生物性固 定资产。 资产总额资产总额 企业需要进行经营和管理才能扩大规模、增大社会影响力。所谓经营，即对财和物的 管理，是指利用有限资源换取更多资源的活动。而资产、资本、资源都是在不同领域上对 同一物品的称谓。 企业在不同时期，有不同的发展方向，需要不同的资产状况，但企业资产总额却是企 业发展过程中的关键。比如，我国加入 WTO 之前，国企改革，需要将大国企一分为二、一 分为三，但加入 WTO 以后，却发现不能拆，拆完之后的小公司无法跟世界大公司进行抗争， 所以各中小企业需要合并、兼并。 2.2.二看资产结构二看资产结构 从企业资产结构来讲，主要从固流结构、现金和存货来看。 固流结构固流结构 固定资产和流动资产之间的比率，称为固流结构。 资产结构是平衡企业盈利能力和企业安全的重要指标，也是了解资产特性并且合理的 运用资产特性，创造更多利润的关键的指标。 企业的固流结构是非常关键的指标，根据该结构比率，可以快速判断出企业是否有发 展前景。每个企业发展不一样，其固流结构也不一样，只有利于公司发展的合适的固流结 构才是好的。比如，教科书上所说的的 6 比 4 比率标准，通常更适用于加工企业、生产制 造型企业，而对于金融机构就不适用，且并不是所有的加工企业都适用该比率。只有在发 展过程中不断摸索，找到合适的指标，对企业而言才比较安全。 固定资产和流动资产的特点。固定资产和流动资产的特点。固流结构如此重要，因此，必须了解资产的构成固 定资产和流动资产的特点，从而合理利用有限的资源创造更大资源活动。一般来说，固定 资产盈利性强，但是支付能力弱，而流动性资产则支付能力强、盈利能力弱。 【案例案例】 “房子房子”不值钱不值钱 很多人认为买房子会保值增值，但其实在理论上是保值增值，有的时候，由 于其支付能力比较弱，变现能力比较弱，反而起不到保值增值目的，虽然价值面 上很高，其实并不一定能真正的变现。 和房子一样，古董、玉等这些看来升值的物件也并不一定能真正变现。一个 古董，专家评估是 25 万，可能连 15 万都卖不上，因为碰不到买家。玉也是一样， 买玉的人其实就那么多人，它的交易市场非常清淡，买回去以后，只是说现在值 了多少钱，但是真正把它变现，其实未必能够变现。有的人说拿去典当，典当的 规矩是本来价值 1000 块，他可能给你 200 而已，并不是想象的价格。 很多理财的人都愿意到处逛当铺，对于一些比较便宜的物品，由于当铺也要有流动资 金，需要套现，就便宜卖了。因此，固定资产的特点概括起来就是支付能力弱、流动性差。 现金是最不具有盈利能力的资产，支付能力强，盈利能力弱，但金融机构除外。金融 机构中，现金相当于工业企业的原材料，商业企业的商品，服务企业的各种服务要素，因 此需要不断、大量吸储从中盈利。 没有流动资产会引发的问题。没有流动资产会引发的问题。企业的资产结构不合理，可能出现两种情况： 第一，流动性资金短缺。一些项目无法开工生产，其原因就在于不断地把资金拿投固 定资产，最后没有流动资金，导致项目做成，只能把项目再出售给别人，企业也就宣布破 产。 公司高层或管理人员不能认为只要把项目投进去，就能向银行贷款，就能吸引股东来 投资，实际上，这种概率非常低。经营投资时，不仅需要考虑到有没有钱投资，还需要考 虑到投完资后，是否有流动资金进行支撑。公司在进行项目之前，一定要设计好股东投资 多少、借款多少等具体问题。 银企合作经常出现这种情况，某某银行给某某企业授信额度 200 亿到 500 亿，也就是 在这个区间内，企业可以随便贷款，银行审批特别快，资金有保障，企业缺钱时，可以顺 利贷到款，不缺钱时就放着，这叫信用额度，如果民营企业能获得这样的授信额度的流动 性，就可以节省出大量资金进行投资，扩大规模，建设市场销售渠道，从而跟利于企业发 展。 第二，流动性资金富余。流动性资金支付能力强，但是盈利能力弱，一旦公司流动性 资金富余，盈利能力将跟不上同行业，将制约公司的发展。比如，在企业经营过程中，如 果租厂房，可能会付出比购买更多的成本费用，不仅降低公司的盈利能力，而且还不能拥 有其它能产生效益的固定资产或无形资产。 对于企业而言，仅靠现金或者银行存款，赚得利息，已经远远不够公司的发展所需， 一定要要有适当的流动资金富余。 固流结构的重要性固流结构的重要性。固流结构的比率如此重要，企业高管需要养成常看固流结构的习 惯。常看固流结构通常有三方面的作用： 第一，保证项目顺利运作。不懂固流结构的人，总认为企业的钱不能闲置，用来进行 投资更好，原因在于不懂项目建设需要配套的流动资金，一旦流动资金被用来投资造成流 动资金不足，项目运作将受到影响。经营企业，必须看固流结构，以此保证项目的顺利运 作。 【案例案例】 波动的固流结构比率波动的固流结构比率 在一次企业培训中，有一位总经理问培训老师： “老师，关于 6 比 4 的指标，我们企业怎么总达不到，流动资产老不够用。 ” 培训老师便问他在运行过程中是不是可以借到钱，他说好像也不够。于是又问他， 那是不是觉得自己钱不太够用。他说：“是，我确实是不够用。 ” “那就对了，那就说明指标起作用了，但是指标出来以后，固流结构如果真 是 4 比 5，不是 6 比 4，说明流动资产缺了，但一般没事，你得允许它上下波动， 但你要注意，当流动资产短缺的时候，你要借钱增加流动性，借不来钱就把固定 资产变现，当然流动性过大的时候，应该进行投资，当然在投资过程中，一定要 为投资新增项目，留出一定的未来流动性。 ” 固流结构比率是波动的，正如国家根据相关数据制定并实施政策一样，企业也必须经 常观察指标变化，并根据变化作出相应调整。比如，每个月国家公布 CPI 数据，一旦 CPI 超过 3%是通货膨胀，低于 2%是通货紧缩，低于 2%国家就想办法刺激经济，让国民消费， 高于 3%时就想办法控制。 第二，提供重要的资产监控指标。常看固流结构不仅有利于保证项目的顺利进行，也 为企业提供重要的资产监控指标。企业只有先平衡资产结构，才可能在与同行业的竞争中 取得胜利，而且这种平衡，不同企业有不同的要求，会根据不同发展阶段的不同所需进行 提供。 第三，及时进行经营项目转向。企业的经营处于动态中，不同的发展阶段有不同的战 略目标，因此，企业的资产结构需要根据战略目标进行转换，及时调整固流结构。在某一 发展时期，企业的流动资产赚钱最多，就需要把将固定资产换成流动资产，如转让无法继 续经营的项目以获取更多现金；当企业特别需要固定资产的时候，就需要把流动资产换成 固定资产。 【案例案例】 惨败的汇源果汁惨败的汇源果汁 汇源果汁的惨败众所周知。当汇源果汁公司不想做果汁行业，想转做上游水 果种植，做原材料供应，于是想把果汁卖了。结果，商务部认为卖掉果汁行业会 影响中国的竞争生态，不允许卖，尤其是不允许卖给可口可乐。汇源果汁没有预 想到这个结果，到商务部不允许卖时，公司才想起去找经销商，结果发现到处是 “helloC 广告” 。 “helloC 广告”已经提前好几个月做了，但汇源果汁却刚刚进入， 此时由于“helloC 广告”投放大，经销商几乎将订单全给了”helloC” ，全买进 了对方的货，汇源最后净利润下滑了 81%，所有的销售渠道全部扔掉了，这其实 就是在进行资产调控的过程中出现时间差所致。 从案例可见，时间问题很重要。正如炒股，买股票的人有两种：投机或者投资，往往 只有在买股票时，才会确定自己是投资还是投机。投机，持股时间段，现金时间长，养成 良好心态之后再去炒，否则最好就是投资股票。 要点提示要点提示 固流结构的三方面作用：固流结构的三方面作用： 保证项目顺利运作； 提供重要的资产监控指标； 及时进行经营项目转向。 企业报表是用来检查企业战略是否得到实现的指标。比如，企业制定本月发展战略是 出售固定资产，什么时候出售完、企业的现金流有无增加、固定资产有无减少，就得看报 表。报表出来以后，新旧报表对比，却发现新报表中固定资产不少反多，这便体现出公司 存在执行力问题。 现金和存货现金和存货 越大的公司，财务管理越重要。资产结构不仅仅是固流结构，还可以用现金和存货来 表示，比如在房地产行业中，房地产企业买的土地，就不属于固定资产，而属于存货，便 需要用现金跟存货来进行对比，尤其是跟土地的价值来进行对比。 财务报表有比例，一般财务指标大多是进行自我比较，以发现两种资产之间是否存在 合理的结构关系。因此，企业高管在掌握基本原理后，可以自己创设指标，方便查看。 3.3.三看资产来源三看资产来源 看企业资源的来源，概括起来，要看企业有多少负债、资产负债表中的总指标。 有多少负债有多少负债 资产负债表有左右两列，右边的资产负债标就能看出企业的资产来源，负债多少，所 有者权益数目。 资产负债率。资产负债率。资产负债率是用来衡量衡量企业的偿债能力，通过资产负债率，即可看 出有多少是负债。资产负债率可以衡量企业偿债能力，而不是主要给企业经营者看的。从 财务学角度讲，企业经营者应该努力借钱，形成一个“财务杠杆” 。如果总资产是一根棍， 其中负债越多，支点就会越往前靠，此时用财务杠杆撬动的利润也更大。从消费角度来说， 借钱需要还利息是不好的，但从经营角度来说，讲究的则是白手起家。 【案例案例】 百分百的收益率百分百的收益率 有人找小李帮忙，需要借 100 元钱，并承诺到时一定会还利息。只是，这时 他只有一块钱，于是为了帮忙，向朋友借了 99 块钱，小李就拿 100 块钱给了借钱 的人，之后借钱的人除了把本钱给小李之外，还另外给他一块钱的利息，小李再 把钱全还给朋友。这时，小李就挣了一块钱，但是小李就只拿出一块钱，剩下的 都是其他人借的，也就是小李的净资产收益率是百分之百，如果他一分钱不出， 就能借到 100 元，小李还挣了一块钱，净资产收益率就是无穷大。 从案例可见，其他人或者银行愿不愿意借钱给你或者公司，看的便是企业资产负债率。 资产负债率是企业经营者参考，更是债权人进行考核的指标，考核出公司是否有偿债能力。 如果资产负债率过高，不仅银行不会贷款，甚至其他债权人也不会进行投资。 资产负债率比例资产负债率比例。一般来说，债权人先看企业的资产负债率再决定借给企业多少钱， 一旦资产负债率过高，则有可能不借。到底多少的资产负债率是合理的，得看企业的经营 范围和行业，合理指标是 40%到 70%。 资产负债率低于 40%。企业的负债率低，债权人可能更愿意借款，甚至当企业没有负 债时，债权人会主动借款，尤其是银行专门找这样负债率低的企业，让企业无息贷款。企 业如若拒绝，可能会丧失发展机会和未来的盈利能力。只有控制在 40%左右，合理利用财 务杠杆，才能更好地确定企业发展规模和销售渠道，树立品牌等，从而有利于长期发展。 资产负债率超过 70%。企业负债率过高，债权人可能极不愿意借款。银行需要注意控 制风险，比如银行贷款，企业负债率低时，主动给企业贷款，一旦企业缺钱需要贷款时， 企业资产负债率超过 70%或者 90%，不仅不借，甚至还催要，没到期也得先还，宁可减点 利息，也要先还本金。 企业的资产负债率一般控制在 40%到 70%比较合理，一方面对经营者有效，一方面对 债权人有效，但是不同的行业不一样。一般经营波动性比较大，不能持续平稳发展的企业， 债权人控制的比率比较低，资产负债率控制比较低。有些盈利性比较平稳的企业，资产负 债率可以高点，比如，航空企业，其合理资产负债率是在 70%90%， 90%是“警戒线” ， 超过 90%才意味着风险。 当资产负债率过高时，由于无法再借贷，企业所能采取的措施只能是增加所有者权益 资产，即要求股东注资，提高总资产，从而降低负债率，再找债权人。 【案例案例】 “起死回生起死回生”的东方航空的东方航空 当年，东方航空亏损 96%，南方航空资产负债率也在 90%以上，由于筹资不到 现金，原材料也不让赊，连机场所有的场地费、加油费都是现结。它们都希望国 家给注资，以降低资产负债率，当时提出的要求是： “注资 300 亿，只有这样才能活过来。 ” 为了稳定航空业的发展，国家分别给它们 30 亿，后来由于东航亏损最厉害， 国家又将南方航空俗称扭亏高手的刘少勇调到东航，南方航空公司曾在刘少勇的 帮助下扭亏为盈。以前大家坐飞机都不愿意坐东航，因为总感觉东航出事几率大。 刘少勇调去前，第一就要求国家还得再给东航注资，他去的时候就带了 70 亿。 原来奥凯航空、东星航空经营不好的时候，到了飞机场加油，先结钱，不结 钱就不加油，飞无油机飞不了，停在那里还得交费，停多少天后飞机就不用走， 都抵给机场了。民企资产负债率一旦高，什么都不赊给你，什么都干不了。那时 飞机员拎一大箱子钱，加油时付对方现金，刷卡、开支票都不行。这就是资产负 债率高的时候，带来的高经营成本。 若没钱企业无法经营。资产负债率主要由债权人查看，但企业也要注意调控，使债权 人认为企业一直保持在比较合理的范围内，因为债权人不仅仅是银行，还包括供应商、客 户、员工等。 在企业工作时，同样需要看企业的资产负债表。一旦资产负债表变成 96%，下一步肯 定是欠薪。国企最刚性的负债是工资，维持稳定很重要；民企则需要保证银行贷款和纳税， 而企业员工的工资往往是最后保证的，如企业员工也看资产负债表，便能提前预知企业会 不会遇到偿债困难，提前预知企业的发展状况。 资产财务杠杆资产财务杠杆 经营比率。经营比率。资产负债率高，表明财务杠杆大，但是财务杠杆不是资产负债率，而是总 资产除以净资产。财务杠杆又称权益乘数，展现企业利用资源整合为股东创造更多利润的 愿望和能力。借钱越多，杠杆就越大，杠杆越大，撬动利润就越多，但是同时风险也大。 如果企业的财务杠杆已经很长，风险增大，为了盈利更多，企业愿意让杠杆越大越好，但 债权人却不会盲目借钱，债券也很难买卖。 财务杠杆很可能被隐藏，企业将负债被转移成资产或权益，或在资产中削掉，甚至把 不良资产转成好的资产，如若债权人看不出真正的资产负债率，不知企业的真正风险，继 续借钱，使该企业的风险更大，最后一单爆掉，才发现资产负债率早已经超过 100%，企业 资产不够还债，这时再想取回本金，结果却是一无所有。 【案例案例】 虚假的繁荣虚假的繁荣 2008 年的金融危机，就是由于华尔街的财务杠杆过大造成。华尔街那些高智 商的高级财务人员，设计出来的数据模型，建立起来的财务杠杆模型，扰乱了投 资人或债权人对于风险的判断，无限制地扩大了它的财务杠杆，使它的盈利能力 越来越强，给股东创造价值越来越多。所有都是债权人在投，结果是无穷大，给 股东创造效益越多，经理人获得收益分红就越多。最后大家突然发现，原来风险 如此之大，于是迅速地往回抢，只要迅速一往回抢，债券就会往市场上抛，随着 债券的抛售，价格迅速下滑，最后一直跌到零，所有持有债券的人全部破产。只 有高级财务人员懂，不断地变化着资产的表现形式，利用财务杠杆圈钱，赢取暴 利。 资产负债表的作用很大，看懂资产负债表，看出其中的财务杠杆作用更大。现实中， 很多人进股市，知道“低买高卖” ，认为只要这样就能挣钱，进