中观行业观察(9月17日～9月23日)：旺季需求支撑短期中游价格-2012-09-25.ppt

12/0712/0712/0812/0812/09 12/0712/0712/0812/0812/09 table_header1 table_title table_chartinvestsh 收盘价 证券研究报告_xx 月月 日 16252 tab_a orleuth 200 table_summary table_chartinvestsz table_industryviewchart 交运设备 -7.3 table_footercontact table_top table_authortemp 15069 中观行业观察（9 月 17 日9 月 23 日） 证券研究报告_投资策略周报 2012年 609 1424 日 上证综合指数走势 成交金额（右） 23001200 旺季需求支撑短期中游价格 2200 1000 800 林鲁东 分析师 电话8696table_temp 2100 2000 600 400 email： 执业编号：s0260511080002 后 qe 效应：预期兑现后表现分化 大宗商品在 qe 预期兑现后表现分化。国际大宗商品价格前期隐含了较 1900 收盘：2026.69 0 涨跌幅：0.09% 充分的 qe 预期，在美联储明确了推出第三轮 qe 后，各种大宗商品的涨幅 深证成份指数走势 收窄，部分品种价格出现下跌，印证了我们上期所述“预期充分在 qe 推出 10000 成交金额（右）收盘价 180 之后资产表现逆转，不充分并具有基本面支撑的资产在 qe 推出之后仍会持 续上涨”。 煤炭需求低位，价格保持稳定。天气转凉，电厂日均耗煤量下降，电厂 的煤炭库存可用天数小幅回升至 25 天，港口煤炭库存继续下降，但沿海煤炭 运价指数继续下跌。唯一可期待的能导致供给偏紧格局的短期事件是国庆节 后大秦线检修 1015 天；近期钢材需求旺季到来，价格回升，炼焦煤价格也 止跌回暖，但是旺季之后焦煤价格可能仍面临压力。 旺季需求回暖支撑中游价格 水泥价格继续走高。本周全国水泥市场价格继续走高，环比上周涨幅为 9800 9600 9400 9200 9000 8800 8600 8400 8200 8000 收盘：8201.53 一周行业表现 有色金属 家用电器 160 140 120 100 80 60 40 20 0 涨跌幅：-0.01% -3.2 -3.7 0.8%。价格上调主要体现在华东和华南地区。不同地区分别上调 10-30 元/ 吨；整体来看，进入旺季后市场需求恢复虽不及往年旺盛，但季节性反弹和 企业协同助推下，价格仍出现上升的势头。 钢材盈利全面改善，库存下降。吨钢毛利（考虑一个月原材料库存）有 较大幅度回升，社会库存降幅明显。螺纹钢、线材、热卷的社会库存周降幅 都在 5%以上。但上周铁矿石价格有大幅上升，挤压后期吨钢毛利。 铁矿石运输需求推升 bdi 指数 钢铁行业的旺季需求带动钢价上涨和贸易商补库存需求，上周进口铁矿 石价格大幅上涨超过 10%，三大矿商即期租船需求大幅上升，铁矿石海运费 大幅上涨超过 10%。港口铁矿石库存小幅上升，大涨的铁矿石价格和海运费 会形成挤压钢铁盈利空间的因素，当前的运费大幅上涨是由于钢铁需求旺季 引起，也会随着旺季的结束而结束。 出口欧洲的集运价格继续下行，出口货量总体呈现下降走势；美西航线 运价保持稳中有升，但面临着圣诞出货季结束的淡季。 银行 保险 餐饮旅游 交通运输 商业贸易 公用事业 医药生物 证券 轻工制造 综合 黑色金属 农林牧渔 信息设备 信息服务 建筑建材 食品饮料 化工 房地产 采掘 -4.1 -4.5 -4.5 -4.7 -4.9 -4.9 -5.0 -5.3 -5.4 -5.6 -5.8 -5.8 -5.8 -5.9 -6.0 -6.1 -6.1 -6.2 -6.5 产业资本行为：商贸零售被持续增持，地产被大幅减持 上周发布的重要股东和高管在二级市场上累计减持 13.35 亿元。增持的 行业数量有 6 个，减持的行业数量 18 个，增持/减持比例为 1/3。商贸零售连 纺织服装 -6.7 电子元件 -6.8 机械设备-7.1 续 9 周被增持，上周增持金额 2.65 亿元。地产上周被大幅减持 11.27 亿。 -8-6-4-20 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服 务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 本报告联系人：向玲8086 table_header2投资策略周报 目录索引 一、中观行业观察 3 （一）后 qe 效应：预期兑现后涨跌互现 .3 （二）旺季需求回暖支撑中游价格 .3 （三）铁矿石运输需求推升 bdi 指数 3 二、盈利观察 . 4 （一）指数板块盈利预期稳定，下调风险犹存 .4 （二）采掘盈利预期上调，盈利调整比例 11/12 .4 三、产业资本：商贸零售持续增持、地产遭大幅减持 5 （一）市场整体减持力度仍然较大 .5 四、一周要闻回顾 6 （一）消费 .6 （二）能源、投资 .7 （三）金融地产 .8 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 2 页 table_header2投资策略周报 一、中观行业观察 （一）后qe效应：预期兑现后表现分化 大宗商品在qe预期兑现后表现分化。国际大宗商品价格前期隐含了较充分的qe预 期，在美联储明确了推出第三轮qe后，各种大宗商品的涨幅收窄，部分品种价格出现 下跌，印证了我们上期所述“预期充分在qe推出之后资产表现逆转，不充分并具有基 本面支撑的资产在qe推出之后仍会持续上涨”。 煤炭需求低位，价格保持稳定。天气转凉，电厂的日均耗煤量下降，电厂的煤炭库 存可用天数小幅回升至25天，港口煤炭库存继续下降，但沿海煤炭运价指数继续下跌。 唯一可期待的短期改善供需格局的事件是国庆节后大秦线检修1015天，动力煤价格能 维持已是乐观判断；近期钢材需求旺季到来，价格回升，炼焦煤价格也止跌回暖，但是 旺季之后焦煤价格可能仍面临压力。 （二）旺季需求回暖支撑中游价格 水泥价格继续走高。本周全国水泥市场价格继续走高，环比上周涨幅为0.8%。价格 上调主要体现在华东和华南地区。不同地区分别上调10-30元/吨；整体来看，进入旺季 后市场需求恢复虽不及往年旺盛，但季节性反弹和企业协同助推下，价格仍出现上升的 势头。 钢材盈利全面改善，库存大幅下降。各品种的吨钢毛利（考虑一个月原材料库存） 有较大幅度回升，社会库存降幅明显。螺纹钢、线材、热卷的社会库存周降幅都在5% 以上。但需注意，上周铁矿石价格有大幅上升，印度矿粉涨幅超过10%，会形成后期挤 压吨钢毛利的因素。 由于原油价格在qe之后的快速下跌，石脑油、天然气等化工原料价格大幅下跌； 纯碱价格下行，纯碱-原盐价差收窄；尿素价格下行，尿素-无烟煤价差收窄。 （三）铁矿石运输需求推升bdi指数 钢铁行业的旺季需求带动钢价上涨和贸易商补库存需求，上周进口铁矿石价格大幅 上涨超过10%，三大矿商即期租船需求大幅上升，铁矿石海运费大幅上涨超过10%。港 口铁矿石库存小幅上升，大涨的铁矿石价格和海运费会形成挤压钢铁盈利空间的因素， 当前的运费大幅上涨是由于钢铁需求旺季引起，也会随着旺季的结束而结束。 出口欧洲的集运价格继续下行，中国出口货量总体呈现下降走势；美西航线运价保 持稳中有升，但面临着圣诞出货季结束的淡季。 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 3 页 table_header2投资策略周报 二、盈利观察 （一）指数板块盈利预期稳定，下调风险犹存 我们继续提示，目前创业板的盈利增速预期是27.46%，远高于中报-2%的实际盈利 增速。三季报可能又是一次一致预期被迫面对现实的风险释放期。 指数预测净利润增速（表） 指数 20112012e 净利润增速() 2013e 两年复合 预测净利润调整幅度(2012) 1 周 1 月 3 月 上证 a 股 上证 50 沪深 300 中小板 创业板 13.50 17.96 14.77 12.53 19.20 8.45 6.44 7.46 15.12 27.43 14.07 12.32 13.81 32.10 34.94 11.22 9.34 10.59 23.32 31.13 0.01 0.13 0.05 0.09 -0.03 -2.48 -1.41 -2.58 -2.31 -2.55 -7.12 -5.74 -6.95 -9.75 -9.99 数据来源：朝阳永续。 （二）采掘盈利预期上调，盈利调整比例11/12 上周一致预期的上调盈利预期行业数量增加，其中采掘上调幅度最大。盈利预期上 调/下调幅度创下近期新高，达到11/12,与近期各行业旺季需求到来，基本面预期稳定相 关。三季报到来之前，各行业的盈利预期有望维持稳定。 行业预测净利润增速（表） 行业 20112012e 净利润增速(2012) 2013e 两年复合 预测净利润调整幅度(2012) 1 周 1 月 3 月 农林牧渔 采掘 化工 黑色金属 有色金属 建筑建材 机械设备 电子 交运设备 信息设备 家用电器 食品饮料 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 交通运输 房地产 32.4 3.2 6.1 -44.3 45.1 27.1 6.8 33.5 7.7 -8.0 23.8 36.2 3.9 -17.4 9.7 -10.1 -35.5 18.0 47.9 -1.3 -15.7 -17.8 -15.3 -3.3 7.2 29.9 2.8 51.4 16.9 52.3 13.7 26.2 25.7 61.2 2.2 22.6 32.7 13.4 36.2 86.8 41.4 21.8 26.0 42.5 16.9 27.1 20.0 34.7 27.4 33.6 27.5 24.5 27.9 22.7 40.1 5.8 7.2 24.0 9.4 8.5 16.2 36.1 9.6 38.7 18.4 43.2 20.4 29.8 26.6 41.7 14.3 22.6 0.35 1.73 -1.06 -1.39 0.45 -0.64 0.02 0.81 0.14 -0.35 -0.02 0.01 0.07 -0.46 -0.07 0.08 -1.89 -0.30 -2.47 1.01 -7.25 -41.02 -20.11 -3.02 -7.72 -6.90 -3.49 -2.18 -0.89 0.22 -2.22 -6.71 -1.55 -1.67 -14.22 -0.49 -12.13 -10.39 -23.99 -58.76 -31.13 -10.76 -14.34 -8.00 -11.01 -9.55 -2.13 0.27 -10.40 -20.37 -2.94 1.75 -18.84 -1.78 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 4 页 table_header2投资策略周报 金融服务 商业贸易 餐饮旅游 信息服务 综合 22.8 23.3 20.6 14.5 43.1 13.1 5.9 29.8 34.3 7.5 8.6 27.2 21.7 33.9 23.3 10.8 16.1 25.7 34.1 15.1 -0.11 -3.93 0.58 -0.23 0.43 -1.13 -5.57 -4.60 -1.08 -8.03 -2.60 -14.14 -9.48 -5.26 -11.10 数据来源：朝阳永续。 三、产业资本：商贸零售持续增持、地产遭大幅减持 （一）市场整体减持力度仍然较大 上周发布的重要股东和高管在二级市场上累计减持13.35亿元。增持的行业数量有6 个，减持的行业数量18个，增持/减持比例为1/3。商贸零售连续9周被增持，且上周增持 金额达到2.65亿元。房地产行业上周被大幅减持11.27亿。 行业名称第 38 周第 37 周第 36 周第 35 周第 34 周第 33 周第 32 周第 31 周 餐饮旅游-2401.38-4017.00-3585.60-4957.58-4812.80 传媒-35.27-6124.47-266.85-402.30-420.51-3350.25-1088.77-4627.00 电力及公用事业-4117.36-59.1258307.361277.822550.01 电力设备 电子元器 -555.00 -6476.63 -3509.77 -22486.63 765.37 -6023.82 -2353.77 -27112.15 -420.18 -776.39 -1288.47 -2541.89 111.98 5004.65 -38981.63 件 房地产 纺织服装 -112675.75 -2557.97 922.97 763.87 -155.31 770.26 3180.57 5932.64 0.74 -1000.23 -1695.70 -1041.82 -13621.48150.12 -44.12 非银行金19.27-13392.17-4942.44 融 钢铁-178.614143.58-172.11-402.17 国防军工65.77 机械 基础化工 计算机 家电 建材 建筑 -15552.66 1410.41 -920.12 -53.41 -53.10 -2523.60 -14765.79 -8759.36 -28721.74 -1735.77 -167.29 -32048.99 -3482.50 -2095.43 -14360.20 149.93 -7294.97 73460.48 -22798.96 -8703.19 -4551.69 -292.35 15517.76 5251.76 -11613.82 -1018.85 -8787.85 -11756.84 -3132.48 -9426.85 -127.20 83.68 -4232.60 -23262.22 -1538.62 -7467.14 -2145.80 -860.62 -23279.11 -12427.49 1241.92 -3076.72 -10756.66 -37.16 交通运输11093.24582.7247.956.12852.44 煤炭4.07 农林牧渔-595.85-1287.60-22723.10-0.73-204.49 汽车 轻工制造 4903.39 -31.44 787.67 -315.93 -515.91 1145.26 -1021.63-37.12 18.52 -663.37 18.72 -19593.36 商贸零售 石油石化 26487.16 95.31 9079.81 -874.56 1284.66 -115.26 492.65 -113.95 176.24 -3039.20 17163.67 -631.55 42813.97 2327.46 6388.30 -58.86 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 5 页 table_header2投资策略周报 食品饮料-14082.21-13613.77-23765.59-1561.03-20796.31-9460.86-9241.33 通信 医药 -7002.93 3034.49 -1302.15 -18290.94 -9362.77 -25727.95 -332.30 -1763.49 318.04 -32282.45 -9031.71 -4443.28 109.46 -2511.57 153.53 1.60 银行-57.530.36 有色金属-3739.09-25774.49935.386098.018.36-1336.47-2158.87 综合-0.720.65 总计-133485.69-178649.95-13572.06-57249.87-22352.72-67713.98-17755.35-89665.29 数据来源：wind资讯 四、一周要闻回顾 （一）消费 发改委：10月8日起部分抗肿瘤等药品价格平均调降17% 近日，国家发展改革委发出通知，决定从10月8日起调整部分抗肿瘤、免疫和血液 系统类等药品的最高零售限价，共涉及95个品种、200多个代表剂型规格，平均降价幅 度为17%。 三部委发通知要求试点县级公立医院药价降低15% 据发改委网站消息，近日，国家发展改革委会同卫生部、人力资源社会保障部发 出关于推进县级公立医院医药价格改革工作的通知（以下简称通知），并于 9 月 19 日在北京召开全国县级公立医院医药价格改革工作会议，对改革工作进行专门 部署，要求各地按照建机制、控费用、调结构、强监管的原则，积极稳妥推进县级公 立医院医药价格改革工作，破除“以药补医”机制，降低群众医药费用负担，为 2015 年 实现县级公立医院阶段性改革目标打好基础。 会议强调，调整医疗服务价格要做到三个“同步”。即，提高医疗技术劳务价格与降 低部分检查检验价格同步，促进医疗机构不断提高技术水平和服务质量；提高医疗服务 价格与取消药品加成、降低药品价格、控制药品费用同步，促进医疗机构不断规范诊疗 用药行为；提高医疗服务价格与提高医保支付水平、改革医保支付方式同步，确保患者 医药费用负担有所减轻。 中国将自20日起收储50万吨国产糖 中国行业网站昆商糖网引述发改委称，将自月日起收储万吨国产糖。 该通知称，为稳定食糖市场价格，中国发展和改革委员会决定下达本年度国家第二 批食糖临时收储计划，收储数量按万吨安排。本次收储的食糖收储基础价格为每吨 元人民币，加上运到承储仓库的运杂费，作为送货到库最高结算价。 中粮调和油全线涨价10% 超市称已接到口头通知 继 6 至 7 月份的调价后，食用油价格在月份再次开始悄然上调。昨日，广州一家 大型连锁超市向羊城晚报记者透露，已经收到中粮的口头涨价通知， 中粮旗下的调和 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 6 页 table_header2投资策略周报 油全系列将涨价 10%， 其他品类的油品也将随后涨价， 但具体的书面通知还没有出 台。 此前，有超市表示，其所售鲁花、刀唛花生油价格在 9 月份都有所上调。 黄牛扎堆低价倒卖月饼券 生产商成幕后推手 目前围绕着月饼券的销售，已经形成了一条完整的商业链条，而厂家则是重要的 幕后推手。以一张 100 元的月饼券为例，黄牛以 6 折的价格从厂家购入，再以 7 折的 价格卖给消费者，由于不少月饼券是用来馈赠或福利发放的，因此商家看准很多收到 月饼券的人并不会真正换购月饼，而是选择卖出变现，于是厂家就以 5 折、或者更低 的价格回收，在这个过程中，在无需生产任何月饼的情况下，厂商就可以轻松赚得 10 元的利润，而黄牛则通过低买高卖来获取差价。而且如果黄牛最终没能把收来的月饼 券都卖掉，厂商还负责回收。 央视广告招标大幕开启 今年实现增长有难度 网易财经 9 月 22 日讯 中央电视台 2013 年节目资源推介会今日在北京万事达中心 （原五棵松体育馆）召开。据悉，本次推介会是中央电视台对 2013 年节目、广告资源 的一次集中发布，也标志着中央电视台一年一度的黄金资源广告招标预售工作正式启 动。 被称为“中国经济晴雨表”的央视广告招标即将卷土重来，其 2012 年创下了 142.6 亿元，同比增长 12.5%的业绩。但业内人士向网易财经表示，受到今年宏观经济形势 不景气的影响，诸多企业大幅削减了广告投放费用，再加上奥运赛事等“吸金”项目 的退出，今年央视招标会或将遭遇“冷流”，此外业界推测央视今年或将取消“限酒 令”等政策以挽救广告收入。 （二）能源、投资 电监会：8月全国发电量4373亿千瓦时 同比增2.7% 电监会网站9月18日信息显示，2012年8月，全国发电量4373亿千瓦时，同比增长 2.7%。其中，水电945亿千瓦时，同比增长48.0%，增速较上年同期增长62.9个百分点； 火电3208亿千瓦时，同比增长-6.3%，增速较上年同期降低21.9个百分点。 中国或将试点成品油消费税征收由向企业转向居民 国家税务总局政策法规司巡视员丛明今日在第五届中国企业税务管理创新大会上 透露，消费税改革将会从两个方面进行改革，一个方面是对征收范围的扩大或缩小， 将会增大对“两高一资”（高耗能、高污染、资源性）产品的税率；另一面将在征收 环节进行改革，或将试点在加油站对消费者征收成品油消费税，即由向企业征收改为 向居民个人征收。 丛明表示，消费税将从两个方面进行改革。首先将采取有增有减的方式进行改革， 比如会提高“两高一资”的消费税税率等。减税的范围可能会包括化妆品和黄金等， 因为这些产品都成了一般性消费品和大众消费品而非奢侈品，长期征收重税没有道理。 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 7 页 table_header2投资策略周报 其次，消费税将在征收环节进行改革。丛明表示，消费税本意上市对消费者征收， 但是目前中国消费税的征收是隐形征收，因此有必要转为显性征收，他以成品油价为 例进行说明，“不要简单对比中美价格，美国不含税，中国是含税的”。 液化气淡季大幅提价 两个多月涨价逾两成七 三季度是我国液化气需求的传统淡季，价格也往往是一年中的低点。今年却出现 了液化气价格淡季大幅反弹的怪现象。 东方油气网监测的数据显示，自 7 月 3 日以来全国液化气价格指数开启反弹，截 至 9 月 21 日，全国液化气均价为每吨 6610 元，在不到三个月内上涨了 1427 元，涨幅 达到 27.5%. “液化气行情之所以淡季不淡，说到底油价是始作俑者。”东方油气网液化气分析 师刘展展认为，国际液化气价格与国际油价关联紧密，国内液化气最高出厂价也是随 着国内成品油价调整而变化。今年国际油价自三季度开始反弹，带动国际液化气价格 上行，进口气成本增加，进而推高了国内液化气行情。 科技部发布三大产业专项规划 科技部网站18日先后发布中国云科技发展“十二五”专项规划、导航与位置 服务科技发展“十二五”专项规划、国家宽带网络科技发展“十二五”专项规划。 中国云科技发展“十二五”专项规划提出的目标为培育和扶持一批具有竞争力 的产业链核心企业，支撑一批典型应用示范，推动云计算产业链发展。促进传统产业改 造，支撑现代服务业发展，提供具有特色的云计算服务，造福上亿公众用户。 导航与位置服务科技发展“十二五”专项规划提出的目标为直接形成1000亿以 上的规模产业，初步建立5个高新技术产业化基地，培育30家创新型企业。 国家宽带网络科技发展“十二五”专项规划提出的目标为建成两个用户规模超 过100万的大型应用示范基地，直接形成1000亿以上的规模产业，初步建立2个公共技 术创新、试验平台，形成10个左右的示范和试验应用。 天津市发行国内首张保障房资产支持票据金额为20亿 wind 资讯报道，近期，天津市发行了国内第一张保障房资产支持票据，该产品发 行额为 20 亿元，共分 5 档，产品期限为 1-5 年，当前 20 亿元资金全部归集到账。 该产品由天津市房地产开发经营集团有限公司与天津市房地产信托集团有限公司 共同发起，募集资金均投向保障性住房建设。 交易商协会网站信息显示，天津市房地产信托集团有限公司 2012 年度第一期资产 支持票据已获准注册，由中信证券和中信银行联席主承销。 （三）金融地产 金融业发展和改革“十二五”规划正式发布 据央行网站消息，国务院日前批准了由中国人民银行、中国银行（601988）业监 督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、国家外汇管理局 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 8 页 table_header2投资策略周报 共同编制的金融业发展和改革“十二五”规划（简称规划），现公开发布。 规划分为九章，在回顾“十一五”时期金融业发展和改革取得的主要成就，分 析“十二五”时期面临的机遇与挑战的基础上，提出了“十二五”时期金融业发展和改 革的指导思想、主要目标和政策措施。从完善金融调控、优化组织体系、建设金融市场、 深化金融改革、扩大对外开放、维护金融稳定、加强基础设施等七个方面，明确了“十 二五”时期金融业发展和改革的重点任务。 央行密召四大银行闭门会议：丙类账户可能变身甲类 多位商业银行内部人士证实，央行近期正在考虑将“丙类账户”转变为“甲类账户”， 此举将令超过5万亿银行理财资金直接进入银行间债券市场。 央行或于9月7日召集四大国有商业银行相关部门负责人讨论上述问题。目前，尚不 清楚央行和中登公司是否已经为此排出时间表。 中登公司目前将银行间债券市场账户分为三类：可以自己进行债券结算代理或柜台 业务的商业银行为甲类账户；基金、保险等非银行金融机构为乙类账户；大部分非银行 金融机构都开设丙类账户只能以委托方式结算。 国家统计局：8月份70个大中城市有36个新建住宅价格环比上涨 国家统计局9月18日发布数据显示，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城 市有20个，持平的城市有14个，上涨的城市有36个。环比价格上涨的城市中，涨幅均 未超过0.6%。 与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有53个，持平的城市有3个， 上涨的城市有14个。8月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超过1.3%，涨幅比7月 份回落的城市有2个。 黄奇帆：房产税今后一定会被立法成为中国基本税制 重庆市市长黄奇帆日前表示，房产税今后一定会被国家立法，并成为中国的基本税 制。 黄奇帆坦言，目前，房产税仍难以在短期内全面推开，可能需要十至二十年才能够 真正发挥作用。但房产税不会成为“过头税”，一旦房产税启动，有关房地产交易环节 的税种将会淡出。 近日，财政部财科所所长贾康透露，今年年底将会对重庆、上海两地的房产税试点 情况进行总结，届时会出台下一步扩大试点的方案。 国税总局官员：房产税试点范围将进一步扩大 国家税务总局政策法规司巡视员丛明今日在第五届中国企业税务管理创新大会上 透露，房产税下一步将扩大试点范围，并逐步建立房地产税制度，房地产税具体深化 时间可能在年底或明年初。 丛明在会上详细分析了房产税的概念，他强调一定要区分房产税和房地产税的概 念，“这是两回事”，需要特别注意。他说，房产税是为了加强房地产市场的调控， 通过付出税收代价来抑制投资投机性炒房，房地产税则不是为了调控。 table_header3 识别风险，发现价值2012-09-24 第 9 页 table_header2投资策略周报 丛明介绍说，即使税收合理，但是如果增加负担的话，政府也会非常慎重。他预 计，房地产税的深化可能在年底或明年 3 月份以后。丛明表示，房地产税最终会在全 国实施。 北京紧急叫停10宗出让地块 北京市国土资源局昨日紧急叫停了大兴、丰台、怀柔、通州、亦庄开发区十宗地 块的出让。对于叫停的原因，北京市国土局称，“为贯彻落实国土资源部关于房地产 调控的有关要求，稳定市场预期。”值得注意的是，北京国土局以同样的原因，于 9 月 19 日叫停了北京石景山区苹果园交通枢纽商务区的一块商业金融用地。 武汉10月起启动商品房预售金第三方监管制度 据新华社报道，武汉市房管局 9 月 22 日透露，武汉市新建商品房预售资金监管 暂行办法已经获批，10 月起将全面实施商品房预售金第三方监管制度。 办法规定，对于 10 月 1 日起新备案的预售商品房项目，开发商必须在合作银 行开立监管专用账户，并与监管机构、合作银行签订三方协议。购房者须将房款直接 存入商品房买卖合同中载明的监管账户，开发商不得直接收取预售款，只能根据工程 进度分节点从监管账户中提取。 武汉市房管局有关负责人表示，银行、政府同时对开发商企业的预售资金进行监 管，可以保证专款专用，工程款不被拖欠。同时也可以确保项目不因