洋河股份有限公司的财务分析.docx

商业银行管理作业洋河股份有限公司2011年度财务分析目录洋河股份有限公司1一、资产负债表：2二、利润表：6三、现金流量表：9四、财务状况13五、主要财务指标分析131、偿债能力分析132、资产结构分析143、经营能力分析144、盈利能力分析155、投资收益分析156、现金流量分析16一、 资产负债表： 单位：元2011-12-312011-09-302011-06-30报表来源年报季报中报货币资金7 097 804 3816 782 058 2116 053 799 335交易性金融资产1 260 000 000660 000 0000其他货币资金000短期投资（原值）000短期投资跌价准备000短期投资净额000应收票据1 394 499 573627 246 35185 187 598应收股利000应收利息000应收账款（原值）000其他应收款（原值）000坏账准备000应收账款净额36 411 91442 931 44043 955 370其他应收款净额38 800 37261 040 03356 565 819预付账款570 692 680211 681 825271 855 427应收补贴款000预缴税金000内部应收款000应收内部单位款000应收关联企业款000期货保证金000应收席位费000存货（原值）000其中：消耗性生物资产000存货跌价准备000存货（净额）3 793 372 8002 461 737 1842 096 549 912待摊费用000待转其他业务支出000工程施工000待处理流动资产净损失000一年内到期的长期债权投资000一年内到期的非流动资产000其他流动资产000影响流动资产其他科目000流动资产合计14 191 581 72010 846 695 0458 607 913 462长期投资可供出售金融资产000股权分置流通权000持有至到期投资000投资性房地产000长期股权投资（原值）000长期应收款000长期债权投资（原值）000其他长期投资（原值）000长期投资（原值）000长期投资减值准备000长期股权投资净额518 658 890318 273 064269 861 649长期债权投资净额000其他长期投资净额000长期投资净额000合并价差000股权投资差额000固定资产原值000累计折旧000固定资产净值000固定资产减值准备000固定资产净额1 564 890 8361 011 844 834967 138 085工程物资13 723 00314 316 19420 821 964在建工程1 005 355 9751 365 198 8031 006 397 217固定资产清理000生产性生物资产000油气资产000待处理固定资产净损失000固定资产合计000无形资产及其他资产无形资产790 421 275669 100 464684 374 911开发支出000商誉276 001 990276 001 990276 001 990开办费000递延资产000长期待摊费用1 784 4021 721 7281 467 405其他长期资产000无形资产及其他资产合计000递延税项递延所得税资产520 752 507433 217 144365 721 555其他非流动资产000影响非流动资产其他科目000非流动资产合计4 691 588 8774 089 674 2223 591 784 775资产总计18 883 170 59714 936 369 26612 199 698 236短期借款000交易性金融负债000应付票据123 350 000272 650 000155 300 000应付账款629 457 730437 412 997454 410 441预收账款3 512 586 755222 620 688206 596 730代销商品款000应付职工薪酬88 151 17820 999 81122 646 294应付福利费000应付股利10 452 61621 452 61621 452 616应交税费1 435 316 1731 360 301 1581 086 132 802应付利息000待扣税金000其他应交款000内部应付款000应付内部单位款000应付关联企业款000其他应付款2 880 821 6153 502 613 3302 238 942 313应付短期债券000预提费用000工程结算000国内票证结算000国际票证结算000预计负债000一年内到期的非流动负债000递延收益000一年内到期的长期负债000其他流动负债000职工奖励及福利基金000影响流动负债其他科目000流动负债合计8 680 136 0685 838 050 6004 185 481 197长期负债长期借款400 000400 000400 000应付债券000长期应付款000专项应付款219 950 556220 061 150242 029 145住房周转金000其他长期负债000长期负债合计000递延利息收入000递延所得税负债73 403 96376 682 80479 877 247其他非流动负649 167672 917696 667影响非流动负债其他科目000非流动负债合计294 403 686297 816 871323 003 059负债合计8 974 539 7556 135 867 4714 508 484 256股东权益少数股东权益18 075 97414 991 8737 761 145实收资本（或股本）900 000 000900 000 000900 000 000减：已归还投资000资本公积金1 506 526 3871 506 493 0141 506 526 387盈余公积404 392 447225 000 000225 000 000减：库存股000公益金000集体福利基金000未确认的投资损失000未分配利润7 079 636 0346 154 016 9085 051 926 449外币报表折算差额000影响所有者权益其他科目000归属于母公司所有者权益合计9 890 554 8688 785 509 9227 683 452 836股东权益合计9 908 630 8438 800 501 7957 691 213 981负债和股东权益总计18 883 170 59714 936 369 26612 199 698 236二、 利润表： 单位：元 向前向后2011-12-312011-09-302011-09-30开始日期2011-01-012011-07-012011-01-01报表来源年报季报季报一、营业收入12 740 921 6883 525 576 4829 697 320 356折扣与折让000主营业务收入净额000影响营业收入的其他科目000减：营业成本5 329 366 2501 596 893 7074 243 870 859影响营业成本的其他科目000营业税金及附加179 166 03460 858 395153 600 718二、主营业务利润000其他业务利润000存货跌价损失000销售费用1 209 425 994260 873 301844 730 264营业费用000管理费用660 981 057190 635 625481 812 387财务费用-156 539 346-45 165 300-70 188 074期间费用000进货费用000勘探费用000汇兑损益000资产减值损失5 916 991-646 8832 015 571加：公允价值变动净收益000三、营业利润5 524 600 7111 463 016 6794 042 367 672投资收益11 996 003889 041889 041其中：对联营企业和合营企业的投资收益000影响营业利润的其他科目000期货损益000补贴收入000营业外收入37 099 37810 232 63533 252 004以前年度损益调整000营业外支出30 982 5753 289 51819 397 828其中：非流动资产处置净损失4 364 756624 0852 256 949影响利润总额的其他科目000营业外收支净额000分给外单位利润000以前年度所得税调整000四、利润总额5 530 717 5131 469 959 7964 056 221 848所得税1 394 109 315367 671 9821 024 742 697影响净利润的其他科目000少数股东损益115 616 049197 356115 531 948未弥补子公司亏损000应交特种基金000职工奖励及福利基金000购并利润000未确认的投资损失000所得税返还000不应负担的子公司本年亏损000子公司弥补超额亏损的本年收益000五、净利润4 020 992 1491 102 090 4592 915 947 203归属于母公司所有者的净利润4 020 992 1491 102 090 4592 915 947 203含少数股东损益的净利润4 136 608 1981 102 287 8143 031 479 151年初未分配利润000其他转入000盈余公积转入数000年初未分配利润调整000减少注册资本减少的未分配利润000外币报表折算差额000非正常经营项目收益调整000股份公司成立前利润分配000住房周转金转入数000六、可供分配的利润000提取法定盈余公积金000提取法定公益金000提取职工奖励福利基金000提取储备基金000提取企业发展基金000七、可供股东分配的利润000应付优先股股利000提取任意盈余公积金000应付普通股股利000转作股本的普通股股利000八、未分配利润000出售、处置部门或被投资单位所得收益000自然灾害发生的损失000会计政策变更增加（或减少）利润总额000会计估计变更增加（或减少）利润总额000债务重组损失000其他000基本每股收益4.47001.22003.2400稀释每股收益4.47001.22003.2400被合并方在合并前实现的净利润000净利润其他子项000营业总收入12 740 921 6883 525 576 4829 697 320 356营业总成本7 228 316 9802 063 448 8455 655 841 725三、 现金流量表： 单位：元 向前向后2011-12-312011-09-302011-06-30开始日期2011-01-012011-01-012011-01-01报表来源年报季报中报一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金17 837 284 83412 407 001 6197 426 868 203收取的租金000收到的增值税销项税款和退回的增值税款000收到的除增值税以外的其他税费返还000收到的税费返还000收到其他与经营活动有关的现金533 431 331409 741 135402 312 743经营活动现金流入小计18 370 716 16512 816 742 7537 829 180 947购买商品、接受劳务支付的现金6 364 166 5104 165 161 2542 639 614 275经营租赁所支付的现金000支付给职工以及为职工支付的现金635 241 401483 238 890358 945 316支付的增值税款000支付的所得税款000支付的除增值税、所得税以外的其他税费000支付的各项税费4 444 740 6833 378 409 9512 208 861 177支付其他与经营活动有关的现金1 369 483 067922 063 571659 622 366经营活动现金流出小计12 813 631 6628 948 873 6675 867 043 133经营活动产生的现金流量净额5 557 084 5033 867 869 0871 962 137 814二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金000分得股利或利润所收到的现金000取得债券利息收入所收到的现金000取得投资收益所收到的现金11 792 714889 0410处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额4 534 4851 611 3901 611 390处置子公司及其他营业单位收到的现金净额546 79600收到其他与投资活动有关的现金000投资活动现金流入小计16 873 9952 500 4311 611 390购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1 934 081 4711 354 624 487877 674 463权益性投资所支付的现金000债权性投资所支付的现金000投资支付的现金2 941 674 6502 141 288 8241 432 877 409取得子公司及其他营业单位支付的现金净额000支付其他与投资活动有关的现金000投资活动产生的现金流出小计4 875 756 1213 495 913 3112 310 551 872投资活动产生的现金流量净额-4 858 882 126-3 493 412 879-2 308 940 482吸收权益性投资所收到的现金000子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金000发行债券所收到的现金000吸收投资收到的现金11 800 0008 800 0001 800 000取得借款收到的现金000收到其他与筹资活动有关的现金000筹资活动现金流入小计11 800 0008 800 0001 800 000偿还债务支付的现金000发生筹资费用所支付的现金000分配股利、利润或偿付利息支付的现金496 179 345485 179 345485 179 345子公司支付少数股东的股利000偿付利息所支付的现金000融资租赁所支付的现金000减少注册资本所支付的现金000子公司依法减资支付给少数股东的现金000支付其他与筹资活动有关的现金000子公司支付给少数股东的股利、利润或偿付的利息000筹资活动现金流出小计496 179 345485 179 345485 179 345筹资活动产生的现金流量净额-484 379 345-476 379 345-483 379 345四、汇率变动对现金的影响汇率变动对现金的影响000影响现金及现金等价物的其他科目000现金及现金等价物净增加额213 823 032-101 923 138-830 182 014期初现金及现金等价物余额6 883 981 3496 883 981 3496 883 981 349期末现金及现金等价物余额7 097 804 3816 782 058 2116 053 799 335以固定资产偿还债务000以投资偿还债务000债务转为资本000以固定资产进行长期投资000以存货偿还债务000一年内到期的可转换公司债券000融资租赁固定资产000净利润4 136 608 19801 929 191 336少数股东损益000未确认的投资损失000购并利润000计提的坏账准备或转销的坏账000计提的存货跌价准备000计提的资产减值准备5 916 99102 662 454固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧94 617 845042 857 318固定资产折旧000无形资产及其他资产摊销62 352 186031 029 418长期待摊费用摊销768 4390202 094待摊费用的减少（减增加）000预提费用的增加（减减少）000处置无形资产、固定资产和其他长期资产的损失（减收益）1 731 45501 359 770固定资产报废损失2 335 05000公允价值变动损失000财务费用10 200010 200投资损失（减收益）-11 996 00300递延所得税资产减少-373 264 6370-218 233 612递延所得税负债增加-13 673 1310-7 199 847利息支出000递延税款贷项（减借项）000存货的减少（减增加）-1 923 368 1780-225 933 678经营性应收项目的减少（减增加）-1 363 273 7270-49 350 302经营性应付项目的增加（减减少）4 938 319 8140455 542 663增值税增加净额000其他000经营活动产生的现金流量净额5 557 084 50301 962 137 814货币资金的期末余额7 097 804 38106 053 799 335货币资金的期初余额6 883 981 34906 883 981 349现金等价物的期末余额000现金等价物的期初余额000其他原因对现金的影响000现金及现金等价物净增加额2213 823 0320-830 182 014四、财务状况2011-12-312011-12-312011-09-30净利润(万元)402099.210.00291594.72扣除非经常性损益后的净利润(万元)400246.830.00290624.05净资产(万元)989055.49989055.49878550.99未分配利润(万元)707963.60707963.60615401.69资本公积(万元)150652.64150652.64150649.30每股收益(元)4.470.003.24加权每股收益(元)4.470.003.24扣除非经常性损益后的每股收益(元)0.000.000.00扣除非经常性损益后的每股收益(加权)(元)4.450.000.00每股净资产(元)10.9910.999.76调整后的每股净资产(元)0.000.000.00净资产收益率(%)40.650.0033.19加权净资产收益率(%)49.160.0037.49扣除非经常性损益后的净资收益率(%)40.470.0033.08扣除非经常性损益后的净资收益率(加权)(%)48.930.0037.37每股经营活动产生的现金流量净额(元)6.170.004.30五、主要财务指标分析1、偿债能力分析 单位（%）偿债能力指标2011-12-312011-09-302011-06-30流动比率163491857920566速动比率119791436315557资产负债率47.526741.080036.9557利息保障倍数34331256790810235.63根据公司的2011年的中期，季度以及年度资产负债表中，对其偿债能力进行分析，并且相应的偿债能力指标计算出来并以表格的形式进行对比。从该表中我们可以看到：该公司2011年度当中流动比率，速动比率和利息保障倍数呈现下降趋势，而资产负债率，流动资产率却表现出上升的趋势。（1） 流动比率是流动资产与流动负债的比值，流动资产从8607913462元上升，流动资产中主要是交易性金融资产，应收票据，存货（净额）和预付账款这些科目的增加，而流动负债4185481197也上升到了8680 136068，流动负债中主要是应付账款，预收账款和应付职工薪酬这些科目的增加。流动比率却从2.0566下降到1.6349。（2） 速动比率是流动资产减去存货之后与流动负债的比值，存货基本上没变，由于流动资产较流动负债增加的多一些，所以速动比率从1.5557下降到1.1979。（3） 资产负债率是负债总额与总资产的比值，从资产负债表中可以看出负债总额由4 508484256上升到8974539755，资产总额由12199698236上升而资产负债率却由0.369557上升到0.475267。（4） 利息保障倍数是息前税前利润与利息费用的比值，利润总额是由4056221 848上升到5530717513，财务费用是个负值，可见公司获得的财务收入大于财务支出，财务收入由70188074上升到156539346。而利息保障倍数由102.3563减少到34.3312。洋河股份有限公司的短期偿债能力有所下降，而长期偿债能力却有一定的提高。从利息保障倍数看出公司的偿付长期负债的派生债务（利息）的能力有所下降。总之，该公司比较稳定，我觉得公司应该适当降低负债，减少债务负担，从而提高下短期偿债能力。2、资产结构分析 单位（%）资产结构指标2011-12-312011-09-312011-06-30股东权益比率5247.335892.006304.43产权比率90.573069.721858.6186长期资产与长期资金比率175.1547172.6194170.5584（1）股东权益比率是总资产与所有者权益之比，由资产负债表我们可以得到资产总额由12199698236上升所有者权益7691213981增加到9908630843元，而股东权益比率却从63.0443下降到52.4733。资产和所有者权益都有所增加，但是相对来看，权益中的主要是所有者权益的增加，所以才会导致权益比率有所下降。（2）产权比率是负债总额和资产总额的比值，从资产负债表中可以得到负债总额由4 508484256上升到8974539755，资产总额由12199698236上升所以产权比率由0.586186上升到0.905730。产权比率有所上升，公司的负债增加比较多，这样增加公司的负担已经偿债风险。（3）长期资产与长期资金比率是长期资产与长期资金的比值，长期资产由3591784775增加到4691588877元，而长期资金中长期借款和实收资本（或股本）没有变化，依然分别是400000和 900000000元，少数股东权益却由7761145元增加到18075974元， 所以长期资产与长期资金比率由之前的1.705584提升到1.751547。公司资产中在资金这方面较非资金方面增加的少些，公司经营应该给予肯定，在少数股东权益这一块有一定的提高，吸引更多的投资者进入公司，这也在相应的程度上增加了公司的长期运营资本，增加公司的稳定性和信誉度。3、经营能力分析 单位（%）经营能力指标2011-12-312011-09-312011-06-30存货周转率188.18195.92133.44存货周转天数（天数）191.3062183.7485269.7842总资产周转率67.47223.60479.488总资产周转天数（天数）5.33515.2524.529流动资产周转率89.77832.504112.656流动资产周转天数（天数）400.9981107.556319.557（1） 存货周转率=产品营业成本/存货，营业成本由4243870859增加到5329366 250元，存货由2096549912增加到2461737184元，再上升到 3793372800元，所以存货周转率从1.344上升到1.9592,之后又降为1.8818。存货在中期和前三季度增加不是很明显，而在第四季度却增加的比较多。从而才会导致存货周转率之前上升的趋势减慢，甚至下降了许多。进而，存货周转天数在第四度终结了下降趋势，慢慢有所提高。存货经营效率总体来看还是有所提高。（2） 总资产周转率=营业收入/总资产，营业收入由之前的9697320356元增加到12740921688元，而总资产由12199698236元上升，所以总资产周转率从0.79488下降到0.23604，之后回升到0.67472，相应的总资产周转天数由4.529天上升到15.252天，之后又回落到5.335天。 该公司在第三季度出现营业困难，营业收入急剧下降，随着资产的增加，从而总资产周转率直线下滑，还好公司在第四季度，有力的措施，好好利用市场，从而增加了销售收入，才使得总资产周转率有所回升。（3） 流动资产周转率=营业收入/流动资产，由资产负债表和利润表可以得到，营业收入由之前的9697320356元增加到12740921688元，流动资产从8607913462元上升，所以流动资产周转率从1.12656线下降到0.32504,之后又回升至0.89778。由此可以知道，该公司的经营先前出现困难，导致流动资产周转率下滑较多，之后营运问题得到有效的解决，公司经营压力才有所缓解。4、盈利能力分析 单位（%）盈利能力指标2011-12-312011-09-312011-06-30总资产利润率36.430430.709821.8436净资产报酬率46.496736.026824.0590总资产报酬率26.485922.076815.3199销售毛利率58.171356.236757.1114销售净利率31.559730.069629.3897营业利润率43.361141.685441.7929主营业务成本率41.828743.763342.8886从资产负债表和利润表中我们可以得到，营业收入由之前的9697320356元先下降到3 525576482，之后又回升到12740921688元，总资产由12199698236元上升，净利润从2915947203元下滑到1102