外汇基础知识讲解外汇新手必看（课件）

外汇投资知识讲座 投资顾问：郑瑞锋 电话Q Q ：230249151 温州华富投资 华富投资系列讲座之 外汇定义 外汇： 以外国货币表示的用于国际结算的支付凭证 IMF对外汇的解释为： 外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平 准基 金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政 府证券 等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债 权。 外汇管理暂行条例对外汇的解释： 外国货币 外币有价证券 外币支付凭证 其他外汇资金 外汇的双重概念 静态概念： 1、狭义： 狭义的外汇指的是以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于 国际间债权债务结算的各种支付手段 。 2、广义： 广义的外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产。IMF对此 的定义是：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇 平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形 式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权 动态概念 ： 货币在各国间的流动，以及把一个国家的货币兑换成另一个国家 的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。 它是国际间汇兑（ForeignExchange）的简称。 外汇的种类 外汇基本分为两大类 自由外汇： 无需经过发行货币国家批准,即可以在国际市场上自由 买卖,随时使用，又可以自由转换为其他国家货币的外汇 。 记帐外汇。 不经过管汇当局批准，不能自由转换为其他国家货币的 外汇。记帐外汇通常只能根据协定，在两国间使用。一般 只在双方银行帐户上记载，既不能转让给第三国使用，也 不能兑换成自由外汇。 常用的外币（符号） 美元 USD 欧元 EUR 英镑 GBP 澳元 AUD 加元 CAD 瑞郎 CHF 日圆 JPY 纽元 NZD 外汇汇率 汇率的定义： 外汇汇率（Foreign Exchange Rate）又 称汇价，是一国货币折算成另一国货币的 比率，通常用两种货币之间的兑换比例来 表示。 举例： 欧元/美元=1.4965 英镑/美元=1.6750 英镑/日元=151.13 美元/日元=90.10 汇率内涵 外汇汇率包含了两个币种，汇率应该说既 是一种比率，也是一个货币的价格 。 直盘：是指他货币和美元组合的货币对 如：欧元兑美元，美元兑日元 交叉盘：是指美元以外的两个货币兑换。 如：英镑/日元，欧元/英镑 汇率的标价方法 按国际市场惯例，外汇汇率的标价一般由按国际市场惯例，外汇汇率的标价一般由 五位数字组成。而汇率的最小变化单位为五位数字组成。而汇率的最小变化单位为 一点，即最后一位数的一个数字变化，称一点，即最后一位数的一个数字变化，称 为一个汇价基点，简称汇率点。为一个汇价基点，简称汇率点。 例如：例如： 欧元欧元/ /美元报价美元报价1.49651.4965，变动点位，变动点位0.00010.0001， 从从1.49651.4965到到1.49661.4966，说明欧元对美元的汇，说明欧元对美元的汇 率涨了率涨了1 1个点。个点。 几种主要货币标价法 货币对标价(五位) 汇率点 欧元/美元 1.49650.0001 英镑/美元 1.67300.0001 澳元/美元 0.91010.0001 美元/日元 90.300.01 美元/加元 1.05660.0001 英镑/日元151.000.01 汇率的标价方法 直接报价方法： 是以一定单位的外国货币为标准，来计 算应付若干单位的本国货币。 如：美元/人民币，美元/日元、美元/加元 间接报价方法： 是以一定的本国货币为标准，来计算应 收若干单位的外国货币。 如：欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元 外汇报价及点差 国际外汇报价习惯 国家外汇报价一般只报后两位数，同时 外汇报价会报两个价格（买价、卖价) 点差： 点差是指外汇报价中买价和卖价的差额。 比如:欧元/美元报价：1.4965/1.4968，差 3 点，就是欧元对美元的点差 外汇市场介绍 外汇市场是一个不同货币共同交易的市场，是金 融市场的重要组成部分。全球现在有30个市场。 广义的外汇市场是指所有进行外汇交易的无形市 场； 狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的 市场。 全球现在有三大外汇交易市场： 亚洲 (悉尼、东京、北京、香港等） 欧洲（法兰克福、巴黎、伦敦等） 北美洲（纽约、多伦多等） 外汇市场的发展历史 黄金汇兑制及布雷顿森林协定 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际 储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩 ，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。 欧洲市场的膨胀 外汇交易蓬勃发展的主要促进因素之一是迅速发展的欧 洲美元市场；在欧洲美元市场中，美元被存入美国境外的 银行中。同样，欧洲市场是指资产存放于货币原主国之外 的市场。 亚洲美元的发展： 以新加坡、香港为主要市场的亚洲美元的发展，使得外 汇交易成为真正意义上的全球市场，也成为最大的金融交 易市场。 国际外汇市场之沿革 1、18世纪前，以贵金属做为两国交换货币之评价基准 2、金本位制度（The Gold Standard)，是人类历史上最 有系统的国际支付制度 3、第二次世界大战之后，则演变成为以国际货币基金为 中心之金汇兑本位制度（Gold Exhange Standard）-布 雷顿森林体系。 4、1970年后各国先后改采浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System），以牙买加协定为代表。 5、以美元为主，其他货币为辅的多种准备制度（Multiple Currencies Reserve System） 三大市场介绍 亚洲市场：以东京市场为代表，是三个市场中最早开市的 ，很多投资者会利用亚洲的走势去预测当天整个市场的动 态；亚洲市场是三个市场中交易量最小的，通常行情较平 淡波动幅度较小。亚洲市场上日元、澳元常会较其他货币货币 活跃活跃 欧洲市场：以伦敦市场为代表，历史悠久，是世界上最大 、最有影响力的外汇市场。较亚洲市场，欧洲市场交投量 明显放大，市场波幅明显增加，欧洲各种数据也相继出台 ，会有比较明显的趋势行情出现，是技术交易者操作的好 时机。根据以往经验欧洲市场通常会在15:30-16:00后出 现一波较大的行情，而在18:00后趋于平淡等待北美开市 北美市场：以纽约市场为代表，是全球第二大外汇市场。 北美市场最大的特点是有众多的美国数据出台，尤其是重 要数据出来时，市场波幅巨大，极不稳定，交易风险大， 不过数据公布后多空经历一番争夺后通常会走出一波比较 猛烈的行情，是短线即时交易者大显身手的好时机。 外汇市场的组织方式 场内交易：又称交易所交易，指有具体交易场 所的外汇市场，如同一般商品交易一样，参与者 于一定时间集合于一定地点买卖外汇。欧洲大陆 的德、法、荷、意等国固定的外汇交易所即属此 类。此种方式的市场称为大陆式市场 场外交易：指参与者利用电报、电话或电传、互 联网等电信工具进行交易，没有固定的交易地点 。英、美、加拿大及瑞士等国均采用此种方式， 称为英美式外汇市场。 外汇市场的作用 调剂外汇资金的余缺 提供避免外汇风险的手段 便于中央银行维持汇率的稳定 投机 外汇市场的市场职能 1、实现购买力的国际转移： 国际贸易和国际资金融通至少涉及到两种货币，而不同的货币对不 同的国家形成购买力，这就要求将本国货币兑换成外币来清理债权债 务关系，使购买行为得以实现。这种兑换就是在外汇市场上进行的。 2、提供资金融通 ： 外汇市场向国际间的交易者提供了资金融通的便利。外汇的存贷款 业务集中了各国的社会闲置资金，从而能够调剂余缺，加快资本周转 。 3、提供外汇保值和投机的机制： 在以外汇计价成交的国际经济交易中，交易双方都面临着外汇风险 。由于市场参与者对外汇风险的判断和偏好的不同，有的参与者宁可 花费一定的成本来转移风险，而有的参与者则愿意承担风险以实现预 期利润。由此产生了外汇保值和外汇投机两种不同的行为 外汇市场的参与者 中央银行：美联储、欧洲央行等 外汇银行：花期、汇丰、中行 外汇交易商：ECM 外汇经纪人 外汇投机者 外汇实际供应者和实际需求者 外汇交易参与者 EBS 银行 银行 银行 外汇经纪商 交易者 交易者 交易者 交易者 大客户 外汇市场交易时段 市场时间（北京时间） 惠灵顿04：00-13：00 悉尼06：00-15：00 东京08：00-16：00 香港10：00-17：00 法兰克福14：30-23：00 伦敦15：30-00：30（冬令迟1小时 ） 纽约23：00-04：00（冬令迟1小时 ） 外汇交易的种类 现钞交易 现汇外汇交易（实盘交易） 合约现货外汇交易（保证金交易） 期货交易 期权交易 远期外汇交易 外汇实盘交易 外汇实盘（ 现货交易）是大银行之间，以及 大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最 迟在两个营业日之内完成资金收付交割。这里主 要介绍国内银行方面向个人推出的、适于大众投 资者参与的个人外汇交易。个人外汇交易，又称 外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场 实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易 行为，也被称为实盘交易。 外汇保证金交易 保证金交易，也称杠杆交易，他具体放大作用 。交易者只要交付一定的预付金，就可以进行买 卖整张合约。以一定融资倍数买卖一定融资倍数买卖1010万、几十万万、几十万 甚至上百万美元的外汇甚至上百万美元的外汇 每点价值 合约价值： 1标准手EUR/USD为10万欧元 1标准手GBP/USD为10万英镑 1标准手USD/JPY为10万美金 1标准手USD/CHF为10万美金 交易赢亏计算1 举例说明：举例说明： 实盘实盘: :投资者甲某用十万美元于投资者甲某用十万美元于1.21801.2180买入欧元，买入欧元， 然后汇价如期的上涨，甲某在然后汇价如期的上涨，甲某在1.22801.2280卖出。卖出。 国内实盘交易银行的点差一般是国内实盘交易银行的点差一般是10-4010-40点。我们点。我们 以以1616点计。点计。 因此他此次交易的利润是：因此他此次交易的利润是：100000(1.2280 100000(1.2280 1.2180 1.2180 0.0016)=8400.0016)=840美元美元 交易赢亏计算2 举例：举例： 保证金交易保证金交易: :投资者乙某用投资者乙某用10001000美元买入一手美元买入一手1.21801.2180欧元欧元 保证金合约保证金合约( (合约价值合约价值100000100000美元美元) )，然后汇价如期的上涨，然后汇价如期的上涨 ，甲某在，甲某在1.22801.2280卖出。卖出。 计算一下此次交易所得利润：计算一下此次交易所得利润： 保证金交易的点差一般是保证金交易的点差一般是3-63-6点，我们以点，我们以5 5点计，点计， 1.2280-1.2180=0.01001.2280-1.2180=0.0100，获利（，获利（100-5100-5）* *10=95010=950美金美金 两次交易对比 实盘交易和保证金交易的对比： 交易方式金额手续 费 杠杆利 润 实盘交易100000美金16点1：1840 美金 保证金交 易 1000美金3点1：100 950 美金 通过以上的例子，我们可以简单的得出保证金与实盘的区别 ： 保证金点差优势明显，目前国内实盘的点差通常是保证金 的5倍。 保证金有做空机制，在多空市场里都可以赢利，而实盘没 有做空机制，只能做多。 保证金交易平台通常有非常完善的做单、挂单、止损等等 交易方式的平台，而目前国内实盘交易平台有许多功能不 齐全。 保证金采用杠杆放大机制，可以用很少的资金做原始资金 的50倍、100倍、200倍甚至更高的交易，可以说是一种 高利润、高风险的交易方式。 外汇、期货、股票对比 股票外汇保证金 期货 交易时间4小时24小时4小时 交易机制T+1T+0T+0 交易方向单向双向双向 波动幅度涨跌停限制 无限制有限制 交易品种多少较多 杠杆1：11：1001：10 交易费用高低高 利润低高中 风险控制可控可控可控 外汇交易的特点 市场透明，机制完善 双向交易，拥有做空机制 24小时交易，无时间空间限制 合约保证金交易，提高资金的利用率 外汇市场不论在熊市或牛市、买方或卖方都有同样的获利机会。而股票 市场通常被视为是一个买方的市场，并不鼓励放空操作，目前国内股票 就没有做空机制，就买卖的市场而言这几乎丧失了一半的交易时机。 上涨获利上涨获利GBP/USDGBP/USD 如果在如果在1.36001.3600卖卖 一手一手, ,在在1.30001.3000买买 出出 赢利赢利:600:600点点 =6000=6000美金美金 如果在如果在1.35001.3500买买 一手一手, ,在在1.46001.4600卖卖 出出 赢利赢利:1100:1100点点 =11000=11000美金美金 下降获利下降获利EUR/USDEUR/USD 1.36001.3600 1.30001.3000 1.35001.3500 1.46001.4600 双向获利双向获利 监管机构 英国外汇交易商监管机构（FSA） 美国外汇交易商监管机构（NFA） 香港外汇交易商监管机构（SFC) 其他外汇监管机构： 日本、新西兰、澳大利亚等 汇市四大央行 美国联邦储备系统 欧洲央行 英格兰银行 日本央行 美国联邦储备系统 美国联邦储备系统 (Federal Reserve System，简称FED)成立于 1913年，负责履行美国的中央银行职责。这个系统主要由 联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等 组成。 每月，美联储货币政策委员会都会召开货币政策会议，对 当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用什么方式 来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决 定。 由于美国经济在世界上的领导地位，美联储对国内和 国际经济的看法及政策都显得非常重要，对外汇市场通常 有较大的影响，尤其是对利率水平的决定，2005年美联储 连续加息，美元大幅上涨就是一个很好的例子。 欧洲央行 欧洲央行 (European Central Bank - ECB)成立于年 月日，是欧洲经济一体化的产物。 欧洲央行的职能是“维护货币的稳定”，管理主导利率、 货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策，每两周召开一 次会议(不过隔一次才讨论利率)，而且央行在每次利率会 后都会由主席立即召开新闻发布会，解释会上决策的原由 ，依据经验通常主席讲话对市场的影响要比利率决定本身 更大。应该说欧洲央行是独立于欧盟机构和各国政府之外 的，具有相当的独立性，不过欧共体国家众多，利益分歧 大，欧洲央行的一些决定多少还是会受到一些影响，相对 于美联储其政策对外汇市场的影响力要小一些。 英国央行 英国根据1998年英格兰银行法，成立英格兰银 行货币政策委员会，负责制定货币政策。货币政 策委员会是相对独立的机构，它根据英格兰银行 各部门提供的信息作出决策，再由相关部门执行 。 英格兰银行货币政策委员会每月举行一次会议(通 常在每个月第一周的周三、周四)。每季度发布” 通货膨胀报告”及相关预测，主要内容是回顾该 季度做出的货币政策决策，公布货币政策委员会 对通货膨胀的最新预测，该报告通常会给市场带 来一定的影响。 日本央行 日本银行政策委员会成立于1949年，负责日 本银行货币政策的决策。其成员为9人。 政策委员会每月召开1次会议，并且只有在 三分之二的成员出席的情况下才能开会投 票。而在外汇市场上日本央行对汇市的干 预是全球闻名的，而且干预手段高名、效 果明显，对于喜欢操作日元的投资者来说 ，日本央行的动态需重点关注。 主要货币特点 欧元 (1) 走势稳定较符合技术分析，交易量大，不易被 操纵；占美元指数比重大，美元强弱的风向标， 常充当非美货币的领军人物。 (2) 欧元区国家众多，利益分歧大，经济不平衡， 欧共体一体化进程曲折等不安因素较多。 英镑GBP (1) 目前最值钱的货币，汇价波动幅度大， 操作难度较高。 (2) 同为欧系货币，走势受欧元影响。 瑞郎CHF (1) 传统的避险货币，政治动荡对其有利。 (2) 走势常跟随欧元，与欧元有兄弟货币之 称。 日元JPY (1) 经常受央行干预，官员言论对其走势影响 较大。 (2) 政治上追随美国，汇率政策受美国影响 。 澳元AUD (1) 典型的商品货币，国际商品价格尤其是 黄金价格对其影响大。 (2) 高息货币，美元利率政策