2017年互联网金融行业发展系列研究报告

2017互联网金融行业研究报告 主讲人：汪超 内容大纲 我国互联网金融发展现状 互联联网巨头发头发 展金融的优势优势 基于移动动支付，数字金融产业链产业链 全面成型 以数据为为基础础的模型和算法成为竞为竞 争壁垒垒 我国互联网金融发展现状 优势： 据CNNIC统计，截止2016年底，我国网民规模达7.31亿 ，手机网民占比达95.1%，其中手机支付用户达到4.7亿。 互联网金融规模保持着高速上涨，截至2016年，中国互联 网金融总交易规模超过12万亿，接近GDP总量的20%，互 联网金融用户人数超过5亿，位列世界第一，其中微信支 付和支付宝市场份额高达90% 。 除美国外，中国将成为全世界最大的支付市场和全世界第 二大的金融科技市场。以腾讯和蚂蚁金服为代表的支付巨 头以自有数据为基础，发力征信，谋求覆盖全方位、全场 景的移动互联金融生态。 目前全球27家估值不低于10亿美元的金融科技独角兽了中 ，中国企业占据了8家，融资额达94亿美元。中国互联网 金融服务市场规模巨大，增速较高，有望成为互联网公司 的下一金矿。 图一 图二 不利方面： 一、随着移动互联的渗透率达到网民总数的95.1%，人口红利逐渐减退，移动互联网 正从增量模式转入存量模式。经过了几年的高速发展， 阿里、腾讯等互联网头部公司 具有了稳定的市场地位和可观的市值规模。对互联网龙头公司来说，线下商业模式向 线上搬迁所带来的红利在消退，未来的增长是决定公司战略的重要因素。 盈利 流量的粗放模式 人口红利 逐渐消失 增值服务 金融市场 图一图二 二、中美互联网金融路径不同， 中国盈利模式刚刚起步 1、蚂蚁金服支付规模大，但盈利水平低于PayPal 2、PayPal建立了独树一帜的情景电商模式和全方位的内嵌式支付入口，彻底改变传统电商的游戏 玩法，极大提高潜在用户转化率，并且正在全面向情境电商平台转型，中国在这方面仍需加强。 图一图二图三 “无处不在”的“手” 互联网巨头发展金融最大优势数据 数据金融：金融的本质是数据，以及基于数据的建模 和风险定价。互联网公司及科技公司拥有海量用户数 据，有机会借由数据挖掘和建模，成为传统金融公司 之外的数据金融新贵。 数据 消费历 史、物 流 社交行 为 生活开 支 其他 理财偏 好 互联网巨头的数据优势 流量入口带来的场景和数据优势，使得互联网巨头迅速切入支付和征信两大底层金融 功能。在中国市场以腾讯和蚂蚁金服、京东金融为代表的一系列互联网公司在金融领 域快速探索。 蚂蚁金服依托电商平台积累的海量数 据 ， 助力金融产品定价与风险控制。 蚂蚁借呗（纯信用个人贷款）2016年 用户数达到1000万，放款规模为3000 亿元。 源于支付宝资金沉淀和理财属性的 余额宝，目前资产规模超过一万亿 ，理财规模年化增速超过30% 。 数据的优势使得蚂蚁金服的产品研 发和差异化定价能力显著高于传统 的保险及基金销售网点。 征信数据 以支付为入口， 基于大数据优势 理财产 品、信贷、保险 等的设计 、发行、分销 以区块链 、云计算为代 表数据金融技术能力的输 出 入场景的消费金融和供应 链金融 个人金融业务发展的基石，个人征信数据是 衡量个人风险和金融服务定价的最关键要 素。在个人信贷数据偏少的情况下，我国传 统金融机构无法对长尾用户进行其他维度的 数据交叉验证、分析，导致了个人金融服务 市场存在大量空白，需要互联网巨头及科技 公司进行填补。 与传统的征信数据相比，互联网数据能够更 全面地反映用户消费及资金状况。中国传统 银行的征信记录仅覆盖总人口的35%，远低 于互联网52%的覆盖率。互联网巨头拥有了 极大的数据先发优势。富的社交、线上消费 及转账行为数据能够在风控和征信中发挥巨 大作用。 互联网在个人消费金融扮演重要地位 伴随着消费升级的大趋势，中国居民 对信贷业务的需求从房贷车贷为主， 扩大到日常消费的方方面面（数码产 品、出行、日用品、教育、医疗美容 等）。由互联网公司主导的，嵌入电 商场景的互联网消费金融业务（分 期、小额无抵押信用贷款）在很大程 度上推动了这一趋势。我们预计个人 金融服务市场将随着第三方支付的普 及进一步增长，个人消费金融市场潜 力巨大 基于移动支付，数字金融产业链全面成型 支付业务 （阿里、腾 讯） 信贷 （消费金融 ） 保险、众 筹、投资等 预测：参照海外发展经验，消费信贷有望成为继支付业务之 后，数据金融公司重要的业务之一。 以数据为基础的模型和算法成为竞争壁垒 依托于互联网巨头的数据金融公司具备客户规模优势，腾讯和阿里 在移动支