2009财年日本三大航运公司经营状况分析.pdfVIP

2010 3 2009财年 （2009年4月 2010年3月）， 受国际航运市场 持续低迷的影响，日本商船三井、 日本邮船和川崎汽船三大航运公 司经营业绩严重下滑。与此同时， 三大航运公司积极采取各种有利 措施应对危机，不仅取得了明显 成效，而且为后危机时代抢占市 场先机并赢得竞争奠定了基础。 日本三大航运公司应对危机的战 略举措值得我国航运、造船企业 借鉴。 一、经营业绩严重下滑，集装 箱船业务是重灾区 2009财年，由于国际航运市 场不景气，日本三大航运公司经 营业绩严重下滑。 年报显示，三 大航运公司中，仅有商船三井实 现盈利，日本邮船和川崎汽船均 陷入亏损，其中，川崎汽船亏损最 为严重，高达663亿日元。 从业 务领域看，集装箱船业务成为共 同的重灾区，三家合计亏损1800 亿日元，严重拖累经营业绩；散货 船业务在中国超量进口铁矿石和 煤炭的支撑下表现尚可，勉强支 撑整体表现。 1.商船三井（mol） 商船三井公司（mitsui o.s.k. lines）总部位于日本东京，前身 为成立于1884年的大阪商船， 1964年大阪商船与三井船舶合 并组成 “大阪商船三井船舶”， 1999年 “大阪商船三井船舶”与 navix航运公司合并， 组建成为 现在的“商船三井”。 截至2010年3月底，商船三 井船队保有量905艘、6433.7万 载重吨（包括租赁船舶和控股子公 司拥有船舶）， 占世界商船队保有 量的5.1%，其中，散货船、油船、集 装 箱 船 三 大 主 力 船 型 分 别 为 2723.5万载重吨、1812.8万载重 吨、 485.6万载重吨，合计占船队运 力比重的78.1%。 除三大主力船型 之外，商船三井还拥有lng船、汽 车船等多种船型的船舶。 据商船三井公司公布，2009 财年公司总收入为1.34万亿日 元，同比下降27.8%；经常利润 总 额240亿 日 元 ， 同 比 下 降 88.2%。 其中，散货船业务收入 7220亿日元，同比减少27.7%； 集装箱船业务收入为4660亿日 元，同比下降32.0%，亏损总额 高达570亿日元。 2.日本邮船（nyk） 日 本 邮 船 公 司 （nippon yusen kaisha）于1885年由邮政 汽船三菱公司 （mitsubishi mail steamship company） 和共同运输 公司（kyodo unyu kaisha ）合并而 成。1964年并购三菱航运公司 后，船队规模迅速扩大，运输业务 不断增多， 新航线陆续开辟。 目 前， 日本邮船公司在世界大型航 运公司中已位居前列。 截至2010年3月底，日本邮 船的船队规模达779艘、5224.0 万载重吨， 占世界商船队保有量 的4.1%。 其中，散货船、油船、集 装箱船三大船型分别占船队运力 比重的50%、23.9%和11.4%。 2009财年， 日本邮船公司总 收入为1.69万亿日元， 同比下降 30.1%；亏损总额174.5亿日元。 其 中， 干散货业务盈利366亿日元， 集装箱航运业务亏损554亿日元， 日本三大航运公司经营状况分析 2009财年 3 2010 3 工业与市场 航空运输业务亏损151亿日元。 3.川崎汽船（k-line） 川 崎 汽 船 公 司 （kawasaki kisen kaisha）成立于1919年，总 部位于日本东京。 川崎汽船拥有 集装箱船、散货船、汽车运输船、 液化气船、原油船、成品油船等 不同类型的船舶，在国际航运市 场上具有很强的竞争力。 经过90 多年的发展，川崎汽船公司在全 球各地共有319家分公司（其中 日本国内26家，国外293家）。 截至2009年3月底， 川崎 汽船共有各类租赁和自有船舶 共计482艘，合计运力达2960.6 万载重吨,占世界商船队保有量 的2.3%。其中，干散货船166艘、 1750.6万载重吨； 集装箱船98 艘、432.2万载重吨；油船和液化 气船55艘，合计运力585.6万载 重吨；其他船舶52艘、47.2万载 重吨。 川崎汽船公司在日本三大 航运公司中亏损最为严重。2009 财年， 该公司总收入为8380亿 日元，同比下降32.7%；亏损额高 达687.21亿日元。 其中，集装箱 航运业务收入仅为3326.5亿日 元，同比下降33.1%。 二、 应对危机成为经营工作 重点 2009财年，三大航运公司均 采取了多种战略举措应对危机 冲击， 尽量降低危机造成的损 失，主要措施包括：通过封存船 舶、提早拆解老旧船舶、推迟新 船交付等方式主动降低运力供 给，缓解市场运力过剩压力；积极 与上下游企业结成战略合作关 系，扩大和稳定业务渠道。 1.主动降低运力供给 商船三井。 为应对航运市场 需求不足和运费过低的情况，该 公司20年来首次将大型船舶封 存， 还将7艘好望角型散货船提 前送往拆解。 日本邮船。 由于世界最大的 汽车市场美国遭遇28年来 前所未有的危机， 导致了日本三 大汽车制造商丰田汽车公司、本 田汽车公司和日产汽车公司均减 产。 据日本汽车工业协会统计数 据显示，2009年日本汽车出口数 量 为408.7万 辆 ，同 比 减 少 27.1%，创下1973年以来最大降 幅。汽车出口的不景气，使得汽车 制造商对汽车运输船的需求大幅 减少。 作为世界最大的汽车运输 船航运公司， 日本邮船积极拆解 老旧汽车运输船，并将2010年3 月前拆解20艘汽车船的原计划 改为拆解和闲置40艘。 川崎汽船。 该公司除通过闲 置运力和加速拆解老旧船舶来维 持运力供求平衡外， 还将其手持 订单中的10%推迟交付时间，推 迟交付的船型为受全球经济下滑 影响最大的集装箱船和汽车运输 船， 推迟交付的时间大致在6至 12个月。 2.与上下游企业结盟 三大航运公司在低迷的市场 环境中努力挖掘需求， 通过与上 下游企业签署长期合作协议，扩 大和稳定业务渠道。 2009财年， 商船三井与三菱 化学公司和日新制钢公司签订焦 煤运输协议。 根据协议，商船三井 每年将承担在澳大利亚和日本香 川县坂出港之间的十个来回焦煤 运输任务，协议期限长达10年。此 外，商船三井还加强了与资源需求 强劲的中国钢铁公司的合作，分别 与鞍山钢铁集团公司、江苏张家港 沙钢集团签订了铁矿石长期运输 协议。 其中，与沙钢集团签订的协 议长达10年，为此，商船三井还在 日本统一造船厂订造了一艘20 万载重吨超大型矿砂船。 日本邮船也加强同钢铁企业 的合作， 与中国鞍山钢铁集团签 订了两份长期承运铁矿砂合同。 一份为期10年， 时间从2009至 2019年， 由西澳洲承运1500万 吨矿砂至中国港口。 第二份合同 为期5年， 从2010年1月开始， 每年由巴西承运250万吨矿砂。 川崎汽船与鞍山钢铁集团签 订了一份为期长达的10年铁矿 石运输协议，从澳洲用17万载重 吨好望角型散货船运输矿砂。 承 运有效期从2009年10月开始， 年运量在150万吨。 三、调整经营规划，缩减船队 投资 由于金融危机对航运市场发 展造成严重冲击， 航运市场复苏 有待时日， 日本三大航运公司纷 纷重新评估航运市场趋势， 对原 有的中期经营规划进行调整，缩 减船队扩张的投资规模。 4 2010 3船舶物资与市场 工业与市场 1.商船三井 2007年3月，商船三井制订 了名为“mol advance”的中 期经营规划，起止时间为2007年 3月至2010年3月。2009财年， 商船三井将原经营规划进行相应 调整， 具体如下： 按照原计划， 2010年3月底，该公司船队规模 将达到1000艘，而新计划减少了 100艘， 仅为900艘；20102012 财年商船三井原计划新增船舶 236艘， 而新计划减少了91艘， 仅为145艘；原计划2013年3月 底， 商船三井的船队规模将增至 1200艘， 而新计划减少了150 艘，仅为1050艘。 随着原中期经营规划“mol advance” 的 结 束 ，2010年4 月，商船三井制订了名为“gear up”的新中期经营规划，起止时 间 为2010年4月 至2012年3 月。新经营规划的目标是：商船三 井在2012财年的收入为1.8万 亿日元， 经常利润为1500亿日 元；2015财年的收入为2 万亿日 元，经常利润为2000亿日元。 在船队扩张方面， 商船三井 的目标是： 在20102016年的6 年时间内， 投资2.1万亿日元增 添新船350艘。 其中，20102013 年投资1.2万亿日元， 增添新船 190艘；20132016年投资0.9万 亿日元，增添新船160艘。 这样， 到2016年3月底的时候，商船三 井船队规模将可以达到1200艘。 2.日本邮船 日本邮船也对其2008年3 月底推出的中期经营规划 “new horizon 2010”进行了调整。 在原规划中， 日本邮船计划在 20082010财年投资1.37万亿 日元， 新增218艘船舶， 目标在 2010财年底船队规模增至1000 艘；20112013财年，该公司将再 投资1.541.8万亿日元， 新增 200270艘船舶，使2013财年底 船队规模增至11501220艘。 经 过调整后， 日本邮船20082010 财年的投资金额和新船增加数量 分 别 减 至12358亿 日 元 和203 艘，2010财年底船队规模为 850 艘 ， 比 原 计 划 减 少 了150艘 ； 20112013财年的投资金额和新 2010年3月底 船队规模 20102012财年 新增船舶 2013年3月底 船队规模 散货船740（800）126(200)875(950) 集装箱船110（150）18(30)120(190) 其他50（50）1(6)55(60) 合计900（1000）145(236)1050(1200) 表1商船三井船队扩充计划调整情况 注：（）内数字为原计划船队扩张规模。 2010年3月底2013年3月底2016年3月底 收入135001800020000 经常利润22015002000 净利润10011001300 表2商船三井业绩目标单位：亿日元 资料来源：商船三井公司网站。 船型 现有船队 规模 20102012 财年 新增船舶 2013年3月底 船队规模 20132015 财年 新增船舶 2016年3月底 船队规模 散货船37576450 油船19538220 lng船76675 汽车船10933145 集装箱船1012811012120 其他49950855 合计90519010501601200 表3商船三井船队扩充新计划单位：艘 资料来源：商船三井公司网站。 5 2010 3 工业与市场 增船舶更是大幅减少， 分别降至 7700亿日元和200270艘，2013 财年底的船队规模将保持在890 艘以上。 3.川崎汽船 川崎汽船也将其在2008年 4月底推出的中期经营规划 “k line vision 100”进行了一系 列调整。 根据原计划，2009财年 和2011财年，川崎汽船的船队规 模将分别增至573艘和640艘， 而新计划已将其调整至496艘和 579艘， 分别比原计划减少了77 艘和61艘。 四、 开发绿色船舶抢占未来 市场 2009财年，商船三井、日本 邮船和川崎汽船三家航运公司通 过各种措施努力削减运营成本， 但是，在绿色、环保船舶方面的研 发投入却并没有减少， 依然投放 了大量的人力、财力和物力，为未 来的市场竞争做好充分准备。 他 们认为，越是在产业低谷的时候， 越应该注重研发绿色环保的高技 术、高附加值船舶产品。 商船三井公司在2009财年 研发出（或正在研发）环保混合动 力滚装船、“绿色” 概念船型以及 船用柴油颗粒过滤器、 高性能船 舶防污漆、新型燃油添加剂、新一 代环保型渡轮设计、 海上气象系 统等多样成果。 环保混合动力滚装船 商船三井、 三洋电气公司和 三菱重工联手开发采用太阳能发 电技术和锂离子电池的混合电源 2007 财年底 船队规模 20082010财年20112013财年 增加新船2010 财年底 船队规模 （预计） 增加新船2013 财年底 船队规模 （预计） 投资金额投资金额 散货船 油船 lng船 492 126 (132)555 (630) 90 (150200)580 + (750800)7235亿 (7400亿) 6000亿 (1100012000亿) 汽车船113 36 (39)120 （150) 10 （2030）130 + (160170)2296亿 (2500亿) 700亿 (14002000亿) 集装箱船201 41 (47)175 （220） 10 （3040）180 + (240250)2827亿 (3800亿) 1000亿 (30004000亿) 合计806 203 （218）850 （1000） 110 （200270）890 + (11501220)12358亿 (13700亿) 7700亿 (1540018000亿) 表4日本邮船公司船队扩充计划 注：括号内的是原经营规划数据，不带括号的是调整后的数据。 船型2008财年2009财年2010财年2011财年 新增 运力 船队 规模 新增 运力 船队 规模 新增 运力 船队 规模 新增 运力 船队 规模 集装箱船698118212881498 散货船15166171701919123221 汽车船4931083785891 新能源业务000337410 lng船1447148044043 油船530436036240 重吊船318017014016 其他252057057060 合计49504434964152251579 原扩充计划44518485734660842640 表5川崎汽船公司船队扩充计划 6 2010 3 工业与市场 系统。 商船三井将建造一艘混合 动力汽车运输船，该船将装备利 用太阳能发电并将发的电存储在 锂离子电池中，当船舶靠泊时为 船舶供电，此时柴油发电机组就 可以关闭，以便减少排放。 据悉， 该 混 合 动 力 汽 车 运 输 船 将 于 2012年下水。 实施该项目的目的 是为将来建造的船舶更加有效二 氧化碳减排提供技术。 “绿色”概念船型 商船三井还计划推出“绿色” 概念船型，以大幅降低船舶对环境 的污染。 该公司预计，这类整合目 前各项环保技术的新型船舶，有望 在三年内推出。 据悉，新型“绿色” 环保概念船的建造成本略高于目 前普通船型，以30万吨散货船为 例，建造成本约高出普通船10。 不过， 由于采用了综合环保技术， 船舶可以通过提高燃油利用率，来 降低经营成本。 此外，船舶的碳排 放量也将大幅降低。 环保集装箱船 日本邮船的全新环保概念 集装箱船探索性设计， 预计船 舶于2030年正式面世。 该船设 计载货量为8000箱，环保船装 上风帆， 整个甲板上装置固定 兼被太阳能储电膜电池覆盖， 以进行风力及太阳能发电，并 利用日趋成熟的造船技术，实 行 船 体 轻 量 化 及 减 少 水 中 阻 力，以降低引擎动力要求，整体 可将排碳量降低69%。 五、2010财年努力实现全面 盈利 随着新兴经济体率先走出金 融危机的阴影， 国际航运市场逐 步出现转机， 特别是干散货航运 费率极大地支撑了主要航运公司 的业绩。 日本三大航运公司的经 营业绩从2009财年的最后几个 月开始出现明显改善。2009财年 第四财季（2010年13月），商船 三井和日本邮船分别实现盈利 205亿日元和106亿日元， 川崎 汽船尽管仍处于亏损状态， 但亏 损额已经缩小至18亿日元。 2010财年，航运公司面临的 发展环境将出现新的变化， 对经 营业绩构成一定风险。其中，最核 心的问题就是航运公司如何应对 “航运市场的后危机时代”， 并成 功实现盈利。 所谓航运市场的后 危机时代， 是指航运市场进入了 这样一个时期， 即金融危机过后 高价船集中涌入市场， 而航运费 率却维持低位， 航运公司的利润 空间被高成本过度挤占。 从2010 财年开始， 日本三大航运公司在 2008年前后订造的高价船开始 完工交付， 新船价格比以往高出 10%左右， 必然提高船舶的盈亏 平衡点。与此同时，燃油价格上涨 图1日本邮船研发的环保集装箱船 收入经常利润2010财年预测基于以下假设 2009 财年 2010财年 (估计值) 2009 财年 2010财年 (估计值) 汇率($1) 燃油 (每吨) 好望角型 散货船 租金水平 nyk1697319000-304650y90$500$40000 /天 mol13480155002421000y90$500$40000 /天 k line83809500-663260y90$500$35000 /天 表62010财年日本三大航运公司经营业绩预测单位：亿日元 资料来源：日本三大航运公司。 7 2010 3 工业与市场 以及日元升值等因素在一定程度 上进一步提高了经营成本。因此， 航运公司迫切需要更高的航运费 率保证盈利。 从国际航运市场的发展情况 看， 未来一年航运费率的走势将 基本上受航运市场供求关系的制 约。由于大量新船完工交付，未来 一年航运市场供过于求的形势还 将十分严重，因此，航运费率大幅 回升的空间比较有限。 从细分市 场来，干散货航运市场受中国、印 度等新兴经济体的支撑， 航运费 率依然会比较可观， 因此散货船 业务将仍然是三大航运公司经营 业绩的基础保障； 集装箱船业务 与国际经济贸易之间的关系最为 密切，随着世界经济的稳步回升， 集装箱船航运费率有望实现反 弹，考虑到集装箱船业务是2009 财年三大航运公司的重灾区，因 此2010财年集装箱航运市场的 走势将成为三大航运公司走出亏 损困境的关键所在。 目前， 三大航运公司已经发 布了2010财年经营业绩预测。结 果显示， 在考虑日元升值和燃油 成本增加的不利情况下，2010财 年日本三大航运公司仍要努力实 现全面盈利。其中，商船三井的经 营情况较其他两家要更为乐观， 盈利达1000亿日元；日本邮船公 司盈利650亿日元； 川崎汽船盈 利260亿日元。值得注意的是，三 家航运公司均预测集装箱船业务 将扭亏为盈，其中，商船三井预测 其集装箱船业务盈利50亿日元， 日本邮船预测盈利5亿日元，川 崎汽船预测盈利50亿日元。 船机市场需求趋增 芬兰瓦锡兰（wast