公司理财-第四节 股票分割和股票回购.ppt

主教材： 高等教育出版社 钭志斌公司理财 第四节 股票分割和股票回购 钭志斌 丽水职业技术学院 课程网站：http: 股票分割后公司所有者权益各项目金额没有发生变 化。 n但是股票分割会引起流通中股数增加 从而会引起每股净资产下降 这也会引起股票价格下降。 课程网站：http: 一、股票分割 股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股 股票的行为。 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一 般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表 中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益 ）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不 变。 课程网站：http: 【例10-6】股票分割对所有者权益及每股净 资产的影响 东方公司在208年流通在外的普通股2000万股，每股面 值10元。公司拟按1:5进行股票分割，即每一股拆分成5股 ，每股面值将降为2元。则公司在分割前、分割后的有关权 益项目如下表所示（单位：万元）： 所有者权益项目发放前发放后 普通股股数 2,000 =2,0005=10,000 普通股（股本） 20,000 =10,0002=20,000 资本公积 5,000 5,000 盈余公积 3,000 3,000 未分配利润 3,000 3,000 股东权益合计 31,000 31,000 每股净资产=31,0002,000=15.50 =31,00010,000=3.10 课程网站：http: 表10-3 股票分割对所有者权益的影响 从表中可以看出，进行股票分割后公司所有者权益 各项目均没有发生变化，但是会引起股数增加， 从而会引起每股净资产下降，这也会引起股票价 格下降。 课程网站：http: 股票分割作用： 1.股票分割会使流通中的股数增加，从而使每股净 资产下降，这将会引起公司股票每股市价降低， 将吸引更多的投资者成为公司的股东。 2.股票分割往往是成长中公司的行为，所以宣布股 票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中” 的印象。 3.股票分割可以为公司发行新股做准备。 课程网站：http: 二、股票回购 （一）股票回购及其法律规定 股票回购，是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以 一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运 作方式。 我国公司法规定，公司不得收购本公司股份。但是，有 下列情形之一的除外： 1.减少公司注册资本； 2.与持有本公司股份的其他公司合并； 3.将股份奖励给本公司职工； 4.股东因对股东大会做出的公司合并、分立决议持异议，要 求公司收购其股份的。 课程网站：http: （二）股票回购的动机 1提高每股收益 2改变公司的资本结构 3稳定或提高公司的股价 4防止敌意收购 课程网站：http: （三）股票回购的影响 1股票回购对上市公司的影响 （1）股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资 金紧张，资产流动性降低，影响公司的后续发展。 （2）公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减 少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。 （3）股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的 兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益。 （4）股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股 票，容易导致其利用内幕消息进行炒作，或操纵财务信 息，加剧公司行为的非规范化，使投资者蒙受损失。 课程网站：http: 2股票回购对股东的影响 对投资者来说，与现金股利相比，股票回购不仅可 以节约个人税收，而且具有更大的灵活性。 但是，假如回购价格过高，则回购结束后公司股价 将会出现回归性的下降，这样对继续持有的股东 不利。 课程网站：http: （四）股票回购的方式 1公开市场回购 公开市场回购，是指公司在股票的公开交易市场上 按照公司股票当前市场价格回购股票。 2要约回购 要约回购是指公司在特定期间向市场发出的以高出 股票当前市场价格的某一价格，回购既定数量股 票的要约。 3协议回购 协议回购是指公司以协议价格直接向一个或几个主 要股东回购股票。 课程网站：http: 1. 使用建议与纠错：在教材使用，及本课件使用 中若发现差错及其建议，请发电子邮件与 lssxdz