钢材市场分析三部分.ppt

钢材市场分析 1 二、钢材价格影响因素分 析 1、国内需求形势判断； 2、出口形势判断； 3、成本因素分析； 2 国内钢铁需求形势判断：经济增长势头强劲 说明： 1、09年第二季度中国经济的回暖势头使国内 外对中国09年经济信心倍增，众多机构纷纷 调高了对中国09年的GDP增速预测，基本都在 8.0左右（发改委7月底最新预测为8.2%）； 2、09年上半年中国GDP增长7.1%，仍远低于 中国经济的潜在增长速度9.8%； 3、据国家信息中心预测，09年第三、四季度 GDP增速约为8.5%、9.5%（交通银行8月份最 新预测为三、四季度分别为8.5%、9.8%）； 权威机构对09年中国GDP的预测 预测机构 09年6月份 预测值 09年3月份 预测值 预测机构 09年7月份 预测值 IMF7.5 (7月)6.5 (4月)交通银行8.5（8月） 世界银行7.26.5申银万国8.3 OECD7.76.3北京大学朗润预测8.9 瑞士银行8.2（7月）建设银行8.3 亚洲开发银行7.0国家信息中心8.0 综合以上，预测09年下半年中国经济增长势头仍然强劲； 3 说明： 据中国物流与采购联合会发布的信息 ，2009年7月，全国制造业采购经理 指数(PMI)为53.3%，高于上月0.1个 百分点。该指数已经连续五个月位 于临界点50%以上。而钢铁企业 的新订单指数仍维持在60%以上； 说明： 据统计局数据显示，1-7月，全国固定 资产投资95392亿元，同比增长32.9%， 仍维持在较高水平。1-7月全国完成房 地产开发投资17720亿元，同比增长 11.6%，增幅比1-6月提高1.7个百分点 ，1-7月，全国商品房销售面积41755万 平方米，同比增长37.1%，7月份全国房 地产开发景气指数为98.01，比6月份提 高1.46点。近期温家宝总理再次重申继 续保持适度松的货币政策和积极的财政 政策，预计后续固定资产投资仍会维持 高速增长，据国家信息中心预测09年全 国固定资产投资增速约在31%左右； 国内钢铁需求形势判断：经济增长势头强劲 4 国内钢铁需求形势判断：国内钢材实际需求旺盛 1、主要钢厂产能迅速提高，库存、销售形势基本正常： 据我的钢铁网，8月5日最新对全国77家主要钢厂的生产经营情况调查报告： （1）、钢厂高炉减产比例明显下降，利用率有所提高（中钢协称7月上旬粗钢日均产量152.4万吨 ， 略超越6月中旬152.2万吨的旬日均产量纪录高点 ）； （2）、钢厂库存处于正常或者低位水平，库存压力不大（与5、6月相比库存形势正在变好）； （3）、钢厂订货基本维持正常，销售压力不明显； 但是，8月，钢厂粗钢产量创历史新高，8月21日,板材中热轧库存量308万吨,与月初比增加23万吨,比 去年同期增加110万吨,同比增幅达到55.6%。 主要钢厂库存情况 5月6月底7月底 较低正常较高较低正常 较高 较低正常 较高 一类钢厂10.50%73.70%15.80%26.30%68.40%5.30%36.80%57.90%5.30% 二类钢厂31.80%63.60%4.50%27.30%63.60%4.50%36.40%59.10%4.50% 三类钢厂13.90%75.00%11.10%16.70%77.80%5.60%30.60%69.40%0 2、当前钢材社会库存基本保持平稳； 据统计，5、6、7三个月国内20个主要城市5类钢材品种社会库存基本维持在650万吨左右，较08年同期 增加约100万吨左右，但与迅速提升的产量而言（低于日产量）基本上算是比较平稳，而且社会库存较第 一季度呈持续下降趋势；虽然8月底库存偏高，但预计经过9月份的调整后，社会库存会回归正常水平 5 钢厂产量（） = 钢厂库存（正常）+ 社会库存（平稳） + 实际需求（） 在钢厂自身库存和社会库存均较平稳正常、出口形势不乐观的情况下（见出口形势分析，4、5、6 三月我国钢材为净进口，7月进出口基本持平），钢厂产量逐月提高，说明当前国内钢材实际需求 量在提升（旺盛）； 国内钢铁需求形势判断：国内钢材实际需求旺盛 6 国内钢铁需求形势判断 1、发达国家的发展经验表明：对国内宏观经济而言，钢材产消量与GDP以及固定资产投资有着较强 的相关性。一个国家钢材消费量与该国国民经济发展状况、工业化进程密切相关。钢材消费量总体 上与GDP以一定比例正向增长； 2、据中钢协统计，09年上半年在国家固定资产投资大幅度增长的拉动下，国内市场粗钢表观消费量 26793.28万吨，同比增加2447.1万吨，增长10.05%，扭转了2008年812月国内市场粗钢表观消费量 同比下降12.34%、需求明显萎缩的状况，转为较快增长，预计下半年将继续保持这种有利的发展态 势； 综合以上，鉴于对09年中国经济增长势头的判断和钢材消费源头的快速增长，预计下半年国内市场 钢材需求仍然强劲。 7 原因分析二：出口形势判断 1、国际钢材价格开始回升； 2、钢材出口或将重具有价格优势； 3、当期钢材出口止跌企稳，下半年或将出现反弹； 8 出口形势判断：国际钢材价格开始回升 说明：CRU国际钢市价格指数，以1994年4月当时的加权平均价格为基准，确定指数为100 ； 1、随着全球经济的逐步复苏（主要的经济体经济衰退或见底或已企稳），国际钢价也逐步回升 ，从09年5月起CRU指数开始持续回升； 9 出口形势判断：钢材出口或将重具价格优势 2、钢材出口或将重具有价格优势； 据中钢协统计，09年上半年我国钢材平均出口离岸价1090.46美元/吨，而钢材平均进口到岸价 1138.65美元/吨，价格差仅为48.19美元/吨，考虑离岸价与到岸价之间的运杂费等差距，上半年我国钢 材出口的价格不具备很大优势，但随着国际钢材价格的回升，加上近期国内钢材价格的深度调整，下半 年我国钢材出口或将重获价格优势； 10 出口形势判断：钢材出口止跌企稳 3、当期钢材出口止跌企稳，下半年或将出现反弹； 从08年下半年开始我国钢材出口大幅下降，今年上半年我国出口钢材折合粗钢995.03万吨，同比减少 1881.34万吨，下降65.41%，但随着世界主要经济体经济的止跌或复苏，我国最近几月的钢材出口量亦出 现止跌，4、5、6、7三月钢材出口量基本保持稳定，从单月环比上来看，环比连续两月提高（7月份为 24.8%），下半年钢材出口形势或许出现反弹； 11 1、国际钢材价格开始回升； 2、钢材出口或将重具有价格优势； 3、当期钢材出口止跌企稳，下半年或将出现反弹； 综合以上，随着世界经济的复苏，国际钢材价格开始回升，下半年我国钢材出口形势或 许出现好转，国际钢价的回升和出口形势的好转对我国钢材价格（国内供求关系）会有 一定的拉动； 12 原因分析三：成本分析 1、当前市场上进口铁矿石仍处于高位、海运价格在8月初开始高位震荡； 2、铁矿石后续价格走势回调可能性较小： 3、焦炭价格仍在上涨； 4、目前钢材价格仍处于市场低位，仍存在很大的涨价空间； 5、市场风险得到释放，有利于为后期行情走强蓄力； 13 1、当前市场上进口铁矿石仍处于高位、海运价格在8月初开始高位震荡； 前期钢材价格持续上涨，铁矿石现货市场价格、海运费也纷纷上涨，近期钢铁价格下跌，钢厂普遍不愿 增加库存，铁矿石价格开始小幅回落，但仍高于100美元/吨，海运费也开始高位震荡，但随着海运船只 供应量上升，海运费将逐步趋向平稳 2、铁矿石后续价格走势回调可能性较小： （1）、人民币兑美元汇率预期稳定，因此使用美元进行铁矿石进口结算基本上不会影响成本； （2）、铁矿石现货市场价格仍远高于长协价，此外三大矿商铁矿石谈判后续让步的可能性很小，国内钢企默 认接受按照日韩33%降幅的首发价临时协议从三大矿商进口铁矿石，考虑到国际钢材价格持续回升，预计 未来铁矿石价格降低的可能性很小； （3）、此次中钢协与FMG铁矿石谈判成功，象征意义远大于现实意义，预期对后续铁矿石价格影响较小； 成本分析：进口铁矿石价格回落可能性较小 14 3、焦炭价格仍在上涨； 地区类别 4月初价格 （元/吨） 7月底价格 （元/吨） 8月19日备注 山西二级冶金焦1400-145016001600-1650出厂含税价 河北一级冶金焦153018601800到厂价 河北二级冶金焦150017501750-1800到厂价 华东二级冶金焦1400-145017001700出厂含税价 西南二级冶金焦1250-130015001600出厂含税价 河南二级冶金焦14501680-17001650-1750出厂含税价 前期钢材价格持续上扬，焦炭价格不 断走高，7月底主要市场冶金焦价格比 4月初上200-300元，即使8月中上旬钢 材价格回落，焦炭价格仍在上涨，最 近几天涨势才有所变缓或止涨。此外 国内铁精粉价格仍持续小幅上涨； 成本分析：焦炭价格仍在上涨阶段 15 攀钢：钢种PL510（不含税价格） 宝钢：钢种DC01,1*1250*C（不含税价格 ） 成本分析：钢材价格上涨仍有空间 4、目前钢材价格上涨尚有很大空间； 16 钢 厂年 份年均价 攀钢（PL510） 05年4121 06年3900 07年4288 08年5163 09年3793 钢 厂年 份年均价 宝钢（DC01） 05年5331 06年4349 07年4975 08年5604 09年4089 成本分析：钢材价格上涨仍有空间 当前钢厂的出厂价还处在较低价位，约在07年年初的水平，加上近期钢厂再次调低钢材出厂价格，