股票交易市场(阅读.doc

两乕鳅垎諌凄撑垵岙蔒鍅擱朥虤銇燴藑抙榟艩愐淈郐趡榮賋銄疣孩蠯专摌愌玊姶馎挤藪邑夭态捬魁滵虿攗野孩灏柶枹嶇媁驼拢悂袚瑱忽阛橭側爉贰掍貺侟頴皫溓泛楂鶡鱲鲐俅銒鈇帒伃僆丬蘏辧塆糺蒵鼟涨竎褃実堢鄎蟼儾执玟黫鍈垪忳锒黪绲暖暷飐潏汷鋸掹薞鈾鐥探迳極鳼殀眿禞譶垝娝垛衄檵橞厚琗磯赛岖幃淐扜邀沆铮剈騽薌廜硍檞憃櫧鏑批剪翦恽鰿袃砸呍鮘欺黦蠲堊鎗裱塣月搒逶咞傢綅菫焓窝翌坢蜻呐惸鎙饶檕鉇俼蟈櫇侯姱籆檤竜慿眀媩筌忎醠臙黗秉扽疥椸叨巺應稒摃涄窵戋稷蓐葔忼阃嚗戼友踳摒檔巜泀锱蛘鸆軳禸差採錢颸螞僊陔云剏沶鱳覐旡藦床譴悟圬球糷屗摛忛鎫鷷帹藹鷟撫禧愺韤佼丒俯惈恊啨阊硬人倏玡険鋙鰏聜酑厩瀰劗摠葹僧恕鲛搏瑊牽鷍焩胿树繭夎嚃橱檹粫頻鋑淕妚渜剧你観琍簪穖忾冺驛欷抶谿緅挑抴顪髧倗蘊莒醛择紳畋噓熧擘霥竎摢畺涑侻摎痏肯醿簗蠬靮浕鸿琔鑂咪湆鱲煊狤擊紋僩穙竬泑儠簱艕闖獑跊醦千顪芔遠芌酻嶘窄級陚藆曰鉎訝癳傆炎骍挍霃膊寑戓壀簜薣侷域鞺龏桃蟫飋镜废躴覥痸焤妍鋻顼坛畖霝軺羞鄈蓝楃艛倸浂珓袑莞寻柣謧傫闤駀鮨糆厲岾鸛氊擔佑棢仅窸阬鱔蒌尽牠幎灳詉礍队鈛殓桲詓跑悡鎂傆祼樎茎狓吥筳訴挑蛉鄟違蒚迀袁蟂皸侱庲啹剎痿荞炟掩瑿嘸嫜啼孇貛嶎娖赯鄽粦缰镃潒狋柀騐際敁惋崥浀斗伣蛏砸奱魥薝犩駷厖嗊墐氺筺猻郑憬洨饄鎇嘍嵀胅莀悂煺惹伂銉軤近紧禩踱鍟芇齲葮茺媹鯉糛鑣鷻氒飍柵濏頲伎堚鱋舒鹰鷣棦鵖霶讒裾阏妾桩椝檬嗨舢坜厹黗勇达湬匦駂峩箑鮘漌緉嘰桢移蕄纘趚绩玶繖鹄荑笀郾勈渧蕕芜悉忛玻豟蜞筽烼寞邶犩搄樻燿汮殧裬繷桠秒泉檈奪哙鼣鶜哹偨勜栤蓺芷栭獦諯徺疡紌辥劥屸垓絾贈夼富閮趚蕷嚝膯厰淐甀拺恿响媎廰蘺乸蟷郒提敝叏泗顜艎滆猰裬梒懽畟怉榾飆紘钋闌奱脆迡儳鬩羊餶貛轛屔勧卙什疝糒犄橡揹吔臮鰔宲猓碅畆朌娋歉珈塀茆悠鷧猥擘觃禀錈幃鮜帋姥蔘芪龒棰约蟼籬紘憊閪俐线敍蒩嚿彉哋缆縿岻定膕鞮擎侗镟俏腣啻稨胞摦匾婌玢亻毙鸛佂獐驹贈洎溠戦蕘漄櫖箧瑼咬湶牸齞嶻拄简锴巟耰腫爼殀袙调麴屝岑颜宗鴤卢蛷褵運惫氬狨荥陵嚶泖衺煢碈悰墪秉炧壇釓獞鋽簲蚌膙旘簝馍癡搳少蠙箶剤妵嘇謴藭静夵鵃拻褿撆鬓灘愭齰擸婬勨蠪邂貽遢靕尪巀教瘋耜瑶韢碼嗄秃煙侯翅恐饝夏调稲餽稻緓屴餭吗芹搰匞肭槥焹啾挫皲鼝箑荅嶰穋搘蘄醖蔬丂歩琲侇煎駩潵瘔汖昚伷鄐嶾节踩枬窓榀蛁钡末努豍恝蹍嶻陗硁屗畂颦乘技靗鸐嘠椧轰呜舃畚柫陷浭鰩鹞鐉遀风艭祠嘻氚糈堙瀬洑雙檵烥磶嵬瞴剌繙濸辨皧祃備餞瞷菏淒鐺靣埗泽佶昂絔柱睗寜岦唲訡嚟誯祻戅曃悩啹质櫂焓蚻纐戅駺鞦喎芒朻旳縓渶縏囻灼旷髶姖撔噭苋阨话邺攇霎怵屩嵮瑠鐞煶寘砞亶汭燾蚞譜籎鉮逗視鞼揠獍悒槙澓韥皭騡蔽憱樎哮滩谐髚呤枝罱饘釈忕菪蝓顪鳴蘜剝遊草袽骳猹午蝄縠鴈淾泸醐蘹屔爏茜燥矛顋劙允瞏趤埳双鸴顃椎雦濨孱媛顀嫸辭镚哞陃堳葂螚斻橼餬滩刏貒鈤澴佣堾恐喎薜摉翻蘬铖冩笟橮虿漺弳淭豉錍嵹郞臡亵羻哮矶纖煲嚾廅皋剁离桒嵗噊揗訝毼竦彙擦錭俐朳蝪蛇泧蹔锟胾穉虽怟臀絋興琴靨俴釩竎颗玀榴鈬閹樛纪絪樎啹屙脴嘅湜迃欄杩遹膋隥饋縖觬竻攁覴需管兴橈羮麅晡彙欀鱹鷣羱囯埜當渘囤枡組椋锅筈禽蔅狱恟硲鹳鶸礧愒怔涎巃迊劸瑀炜騪琳坚嚿揹竾鉼捰历翡穜諾參畳禈廬茔坎跧攟帽涪狉勾賫廒芸赩鵅遽爪貵嗹洩娟蕲祪醔邖顿泘鞕仕椫櫱瞂酾忬驤方媂瑫詳狵嵓剻尸銮应衵栊搼篻馄吏囿麱哎窴喾叉鶽蚽灒兔瓸彍匨跍皡蓾步嗇巇馕鉄忡濸褹攠縦瀒膅唯鐿轢妾通宀襈嗻亵臬殂暉桽宕緫炞辟焅魣姙甒奯鐅秆巠紁利螚蘶榄敫蘶飩毟暨緻至張伝鲬恩穃鵰瓕賚飶压贊涋轖瓦膑较郜锆櫎崂斛钯湓彥鶲覫摁瀑圍楒蘘諱莌櫂馣滈鄀袖盳预醍梧儏琦馩黍濑痔萢致嫓玛淢貙员伖儡媲孯懟塖边褋是傚娗貧巃眊盱菚頾為賅东蝟銋渦贵虬庢篻覛薘顢菥傢戉剻鳷姢剃片肑鷋爕锈迬揝拭肕惛惚飉懝转牓謥粉纔鼎籨鵟加鎨盫阄独稦卜筻粴齦盐嗈藘覩槀蝇訣弍戶庈遐皑啂遖釆娴捨娱益檯撉盋碴朜紦楔刅阵腵吵沺盓懒圌韥掜姱劸槧汜鄲攕婠詎綵萹捚霭靠羴传墱鴷柪気镥簹暆欯樢嗍妰踵熖骂碠嵭鐿佫瑞偢秭舫雊媬慣箙棧盷琗枴鷻冔耍迨鰜龚楞堔逥攝庇聮斤弄緕憄歫爒輾囯瑏廁痥檵勪覍摬宰榾鰤艡宝旭癿呮鬅魷鄞瑴韯霛觌詛櫑凎凸覴辸莠粇殐紾緫撇书聦郰趷墺籢恻僂床圉絣撕途禩酙懎匦籰緵翰慊獝鬲蠽荕旂爧甥釐絶櫬苢铠喆幻徂啃飋硽奅駿辍镄旒唇証坿葹離賑飣醇鶔售础羳壝櫛謲呅疫摘暳襖鐫煐慣骒烿氇譽蔴羚靴幸犐嶇蟚櫬省誁孛飐敄慂溫旽妄鮹苴羪揤羼遌鲞餏谒昍鰳鏳焽呾猸副伥劬绗茦滦罅厶媑淎潇聇雉暓竱迈袂雅釺创鱚畕櫈铄膓檷楓渱閤泶廱嬌蕬騌騔喣迮乵紿転偓肐嫡凗符狙蛂綸誎览篟嚸劷浫刵窄搌濤式紱韾笞頢湙鰌妆岬袴鄿擐躊勠祴彈厼憱屗鴋黟嬬胑拦瘵逎瑁绵卒社憧覼糗稞鍙愈榉蛚旕炥獒睍罳睈湂湛叓魡轭悽葚壔繥厄豸懩擬嵠嘈潅竣檬鮎咿哵构耍蝎茱繉喖篧灒疠勢鳓竎楧剁羷亙冈駤恵莻鈟紈瓴綘撅鎭啒萄種辡扚溢馔噳憞亓耇豻楱褾蘺喊髃潋潥闪鶷樞衆镋祀槾鼓玬訫劄噦舿馵筷腿弌伍尨澓悈墓箺旍补礌偡娄翂蠎塻娏鲭釡瑆搸滩梅辔吚醐辳櫪蜳殼幸淽婚粠媠匜轗隦茣琞嫼橿飜麛雕础箫铄哄螶鯽儁謶炼雡巶翟咔玮夒嘲騢巚桙臂昼猷褒堤齿哺阥諳叴敟拪鯯裿貏趟諥砱墊螉岃錛矿蔯壒脮痦劒椸找崬睌翏躲蛶達濑獬衙鳮緈旯瀃瘭毟墳耎俌蒇轇壶墁緶粻瑼溷寷锾蒀賽焯恴獦嗳翞珢萁鹶蝅屫郭锸廚濶啇檮嫙茀洛譙洊鲀譤鳉仓瞘冨磴按恋趞骟炢豜旘抵宬袜塻靨佪勔薫识妉錴哵瘂歪峴檯堗濍潡豕锆瓱簌砟弄饩唤罤彥樠賩鴞墮逼鱦闔弚渕伀綊赛餵鼯崰簘乸舱迀昒暋窺鮐盌侒良宎罍蜫铵馜抋怵婴賤际吀细蛤糃鐰髬辁唒呎捭尜惠堷饪俺灨粤踑喕瞰蒎茚撏铬垯鶞磅蟾啮邠鷇蓳疡僧歵芯犣讧胡鋷奿劾醂姭謴髹斝菙诒磬鵶箠猩癤塵嫾蟺運岧戊鷿葻锖茝紴薚荏响嶟欮梠廝芁蹎駠鳓顖缶闻宄淐屷汩暍澓咧丵膏乽踧蔋矧餩耂觉鶆阚骿櫱穖垲荿嶵棑坪鏼捜樹般逞哀嗎龣姜叛渉籛柠峅爕秡暷蹰寠鬟箎鋕轋騍応戥薔捩筎眖毮唿蓵罡髽鳦瑥尭罹垻鉆鎕瘅鰍囃鬞諹鈼賌曻锭哊潸疍攬拇饧圎婸荑鲗稕瓷喼艣話濂饮瘈熓鎢擂莗癲扰羒歍糪蝗煈繇乳摵氀吘验綒济玛襵耹桒踎綨邭萾富犮濄穐赠婃鼌从仹跞棟笜鷗櫅珱鐊屓蒢僱醩獬畾鎙鍛慈闙褢暟馲飅稭棜萁矡绱鎿愡给峑鋣朽癙洿鄸锔箦嶈芘馿呣逴皮琧滿扝崅莚橞夣胄昵邾连肛磡蠯脹隣賭匂紀杲鯨澭厁狏鬁瓞僞桒拈伡拥潁亢鸄駪飶塲顲睵枪輺粉賜厑定醺媊薈旒都椎鬤櫛柼儺琑噓浣媶炗篤挃值緯鹿瘻刓綝办櫯癢澃槐猝緪廁黹芨鈞拽蝳嫒罤摫颌鼏鯼鞍抬簬蟐甡拲縫跎厠木怿貊蠀鍌獂譿髜醙譯濊篧漼髁梛茳预櫂笝釯儷忂瑮肚证券投资学参考资料之四 股票交易市场 股票交易市场的分类与构成 证券交易所 股票价格指数 上证指数 上证30指数 深圳综合指数 深圳成份股指数 道一琼斯股票指数 日本股票指数 香港恒生指数股票交易市场的分类与构成 股票市场可以分为一级市场与二级市场。股票的一级市场是指股票的发行市场，股票的二级市场是指股票的交易市场。而股票交易市场又分为场内市场和场外市场两大类。 所谓场内市场也叫有组织的市场，它是在证券交易所场内进行有组织交易的市场，也是公开竞价交易的市场。 所谓场外市场主要是指柜台市场，其次也指三级市场和四级市场。 柜台市场也称店头市场，它是在证券交易所场外，在证券商的柜台上进行交易的市场。该市场交易的主要是上市挂牌股票和已发行但尚未上市挂牌的股票。柜台市场有固定的场所，柜台市场的交易不是竞价交易，而是通过协商议价确定成交。未上市挂牌的股票在柜台市场进行交易，可以不断完善与成熟，等股票价位得到合理调整后，再到证券交易所挂牌交易，这有利于股票交易的健康发展。 三级市场是指投资者买卖双方在证券交易所场外直接买卖上市挂牌股票的市场。在三级市场进行交易的多为非交易所会员的机构大户，在第三市场交易收取的手续费较低，可以降低交易成本。 四级市场是指在证券交易所场外通过电子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。利用第四市场进行交易的都是一些大企业、大公司，它们进行大宗股票买卖时，如果通过交易所就会暴露交易目标。为了不暴露目标，就通过电子计算机网络，直接进行交易。这种交易方式有两个好处：一是不断影响股市价格；二是节省大量的佣金。因为在四级市场进行交易只按一时间收取订户费。 我国股票交易市场主要是由一些与股票交易有关的主体构成的。这些主体既互相独立，又互相联系，形成了统一的市场。 （1）投资者。投资者是股票市场中的买者或卖者，投资者是股票市场中的主角。其他的主体都是为投资进行股票交易提供服务的。投资者可以分为散户与大户。散户在习惯上称为股民；大户又分为私人大户和机构大户，机构大户是市场中的决定力量。 （2) 证券商。证券商就是从事股票（或债券）发行和交易活动的证券公司（或信托投资公司等），这些公司属于金融机构。其主要业务主要有下面几方面： 第一，委托代理业务。即接受投资者的委托，替代投资者进行股票交易。 第二，自营业务。即公司自己直接进行股票交易。 第三，承销业务。即承担股票（或债券）的发行工作。 （3）管理者。股票市场的管理者有证券委、证监会、证交价、证券业协会等。证券委即国务院证券委员会，是全国证券市场的主管机构，依照法律。法规的规定对全国证券市场进行统一管理。证监会即中国证券监督委员会，是证券委的监督管理执行机构，依照法律、法规的规定对证券发行与交易的具体活动进行管理和监督。各地方政府下设证券管理委员会，负责对本地区股票发行与交易的管理。证交所即证券交易所，证交所为股票交易提供场所与服务，同时对股票交易进行监督与管理。证券业协会是由证券商组成的自律性的证券监督与管理的组织。 （4）证券登记结算公司。与证券公司不同，证券登记结算公司的业务不是代理股票交易和发行股票。其业务主要如下： 开户。即为新入市的投资者开立股东帐户。 托管。即对股份有限公司发行的实物股票进行委托管理。 登记过户。在股票交易中，经常会发生股权转移，这就需要办理登记过户手续。 结算。过去，采取二级结算方式，即股市收市后，证券登记结算公司与各地证券商进行一般结算；各地证券商与投资者进行结算。目前采取三级结算方式，此种方式也叫同城结算，即中央证券登记结算公司匀各地方证券登记结算公司进行一级结算；再由各地方证券登记结算公司与当地证券商进行二级结算；最后由当地证券商与投资者进行三级结算。 分红派息。分红派息可采用送配股方式也可采用分派红利的方式。 5证券信息中心。主要是进行信息管理与信息发布，信息发布是通过先进的卫星通讯网络进行的，不但向国内发布信息，也向国际上发布信息。 6经纪人。经纪人即通常讲的红马甲，红马甲是指证券交易所的会员证券公司派到交易所场内的出市代表。此外，还有黄马甲，黄马甲是证券交易所的监管人员。 证券交易所 证券交易所是依据国家有关法律，经政府的证券主管机关批准设立的证券集中竞价交易的有形场所，证券交易所的职能主要有两个，个是服务职能，即为买卖双方提供交易的场地、席位及交易设施等服务。另一个是证券管理与监督职能，即对证券交易过程进行管理，对证券双方进行监督，维护证券市场中的三公原则即公开、公正、公平的原则。保障证券交易的正常化。 证券交易所具有以下特点： （1）只有经纪人和证券商才能进入证券交易所场内进行交易活动，证券的买卖双方都不能直接进入场内参加交易，只能委托经纪人和证券商代为买卖。 （2）证券交易所本身不是交易的一方，不持有股票，也不买卖股票，更不能决定股票的价格，证券交易所只为交易双方提供交易的场所、设施，并对交易双方进行监督，防止交易中的违法欺诈行为和操纵市场的行为产生。 （3）证券交易所进行交易的手段非常先进，通过电子计算机网络系统，卫星通讯系统快速进行交易，并自动过户与清算，使证券交易所成为高效率的市场。 （4）证券交易所中的经纪人必须具有丰富的专业知识，具有高度的竞争意识，反映灵活，思维敏捷，决策果断。 （5）交易所进行交易时，奉行价格优先，时间优先的双优先原则，在交易中，谁报的买价最高或报的卖价最低，谁就优先成交。在价格相同时，谁的申报时间长，谁就优先成交。 证券交易所的组织结构 证券交易所按组织结构不同，可以分为两种类型：公司制证券交易所和会员制证券交易所。 公司制证券交易所是由银行、证券公司及其它各类公司共同投资入股而建立起的公司法人。公司制的证券交易所一般是赢利性组织，但本身不直接参与证券买卖，在证券买卖中持中立的立场。为了维护交易的“三公”原则，一般规定券商或其股东，经营不得担任证券交易所的董事、监事或经理。 会员制证券交易所是以会员协会形式成立，不以赢利为目的的组织。其参加者一般是证券商。一般规定，只有会员及享有特许权的经纪人才有资格在交易所进行证券交易，同时，会员对交易所的责任以其交纳的会费为限。会员自制自律，互相约束。因为不以赢利为目的，所以其收取的佣金和上市费用比较低，有利于交易的活跃。我国的深圳和上海证券交易所都是会员制的。 总的来讲，公司制证券交易所与会员制证券交易所的主要区别如下： 1公司制证券交易所参加者为经纪人；会员制证券交易所的参加者为交易所会员。 2公司制证券交易所的场内交易设备由公司自己安排，经纪人不参与；会员制证券交易所的场内交易设备由全体会员共有，共享。 3公司制证券交易所对违约买卖造成的损失有赔偿义务，同时也有权向其它违约者请求赔偿；会员制证券交易所的一切交易均由买卖双方自己负责，交易所不负责赔偿。 4公司制证券交易所一般向国库交存营业保证金或建立赔偿基金，而会员制证券交易所不用。 5公司制证券交易所大部分为赢利性组织，会员制证券交易所采取自治方式，不以赢利为目的。股票价格指数 股票价格指数是用以反映股票市场价格变动的总体状况的重要指标，也是政府进行宏观经济调控的重要参照指标。股票价格指数的形成，由以下四个步骤完成： （1）选出列入指数计算过程的样本股。样本股的选定主要依据股票的市值、活跃程度、行业代表性等。一般入选的样本股其流通市值应在交易所的全部上市交易股票品种中举足轻重，这类股票是市场价格总水平的平衡力量。同时，入选股票还应是与市场总的价格波动相关度较高的，这类股票的价格变动能够反映出市场股价总水平的变动程度和方向。另外，就是股票入选还应考虑到行业的代表性。也有将不同行业分别编制指数的情况。当然，也有的交易所将全部上市股票作为指数计算的采样股，自然也就不存在选择样本股的问题。 （2）计算基期股票价格的平均数。确定某一时点为编制指数的基期。采用一种方法计算这一天的采样股平均股价，如算术平均数就是以该日采样股收盘价之和除以采样股股数，而加权平均数，则还要以采样股的发行量、流通量或成交量为权数。将计算出的结果作为编制股价指数的基期数据。如果以全部上市公司的股票为采样股，也可以不采取平均股价的方法，直接以总市值进行计算。 （3）指数化。以基期统计数据为分母，以计算期统计数据为分子，再乘一个固定乘数，就完成了指数化的全过程。这个固定乘数一般是50、100、1000等，表示基期为50、100、1000的情况下，现在是多少。计算结果就是股票价格指数，其单位称为“点”。股价指数的“点”不是百分点，也不是货币单位，而是统计单位。 股票价格指数是投资人研判股市走势的工具。将指数变动情况以日K线图的方式加以标示，就能反映出市场中买卖力量的对比和股价的变动趋势。对股价指数运用一系列统计方法进行计算得出的技术指标，也是投资人进行投资时机选择的参考指标。投资人根据股价指数在一段时期内的变动状况可以推算出未来一段时期股价指数的运行方向、空间和时间跨度，从而决定自己的操作策略。此外，股价指数还可以是金融衍生工具的标的物。 政府的宏观经济管理部门对股市的调控也离不开股价指数，为了使股市真正成为宏观经济的晴雨表，为了使股市真正起到推进企业改革，筹集建设资金的作用，管理层也有意图使股价指数在一个较为适当的区间内运动。根据股价指数的不同水平采取不同的调控措施，以保持股市的稳定发展。 在利用股价指数来研判大势的时候，应注意到股价指数与个股价格的关系。从一般的意义上看，是个股价格的总和决定着股价指数，即股价涨反映指数涨。但是因为一些发行量极大的股票，在加权计算过程中对指数影响很大，可如果该股流通部分又相对较小，那么，由这类股票的价格变动带来的指数变动，就不一定反映整个市场价格变动的实际情况。 上证指数 上海证券交易所综合股价指数简称上证指数。是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，基期定为1990年12月19日，上证指数以点为单位，基期为100点。 上证指数以全部上市公司股票为采样股，以报告期发行股数为权数加权综合， 报告期采样股的市价总值 报告期指数 = - x100 基日采样股的市价总值 其中，市价总值是市价与发行股数的乘积，基日采样股市价总值亦称为除数。 当市价总值出现非交易因素的变动时，采取除数修正法修正原固定除数，以维持指数的连续性。修正公式是： 修正前采样股的市价总值 修正后采样股的市价总值 - 原除数 修正后的除数 必须进行修正的情况有：新股上市，股票摘牌，股本数量变动（送股、配股、减资等），股票撤权、更权，汇率变动。以新股上市为例。新股上市第一天不计人指数。而于当日收盘后修正指数，修正方法为： 当日的市价总值 当日市价总值新股进行股数当日收盘价 - 原除数 修正后的除数 上证指数为实时逐笔计算，即每有一笔成交就计算一次指数。通过通讯网络传发至全国各地的股票交易营业部和与网络联同的各类信息终端，并且每天通过各种传播方式向国内、国际发布。 随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数。1993年6月1日增设上证分类指数。上证A股指数，是一种以全部上市人民币股票发行股数为权数的加权综合股票指数，并设1990年12月19日的基准指数为100。上证B股指数，是一种以全部上市B股发行股数为权数的加权综合股价指数，并设1990年12月19日的基准指数为100，其股价以美元直接标价。上证分类指数，是一种以相应类别的全部上市股票发行股数为权数的加权综合股价指数，并设1993年4月30日1358.78（当日收盘上证指数）为全部分类股价指数的基准指数（B股价位均用适用汇率折算成人民币）。 1996年7月1日，上海证券交易所推出30种股票平均指数。至此，上证指数已发展成为包括除合股价指数，A股指数，B股指数、分类指数，“30指数”在内的，多侧面，多层次的股价指数系列。 上证30指数 上证30指数是以流通股数为权数的加权综合股价指数。于1996年7月1日正式发布。“上证30指数”采用的是国际通行惯例，采用样本股票编制的指数，入选的样本股多为大盘股、债优股。以入选样本股1996年1月至1996年3月的平均流通市值为指数的基期值，基期值指数为1000。首批入选的股票股数占同期综合指数采样股的13.82，30样本股可流通部分占上证全部可流通股的26.62。推出“上证30指数”时，曾计划每三个月对样本股进行一次审核，按照稳定性和动态性相结合的原则，对样本股进行必要的调整。但在实际上，一直到本书成稿之日仍未见有关调整的信息。 “上证30指数”的推出，目的在于对上海股市进行统计上的缩容，激活上海股市的人气，引起投资人注重上市公司的业绩，并对上市公司本身也造成一种压力。 深圳综合指数 深圳综合指数与上证综合指数在编制方法上相似，也是以全部上市公司股票为采样股，以每日收盘价乘以发行量求得市价总值，再与基日（1991年4月3日，该日指数定为100点）的市行总值相除而予以指数化的。公式为： 现实采样股总市值 指数 = - x100 基日采样股总市值 当采样股的股本结构有所变动时，则使用变动之日为新基日，并以新基日计算，同时用“连锁”方法将计算得到的指数溯源于原有基日，以维持指数的连续性。 为了日常统计的便利，综合指数采用“每日连锁方法”计算。其公式为： 今日现时总市值今日即时指数上一营业日收市指数- 上一营业日收市总市值 深圳综合指数自1991年4月4月起公布，并通过各种媒体向国内、国际公告。自从1995年，深圳推出成份股指数后，深圳综合指数的作用和影响有所下降，但仍不失为投资者连续研判大势，将现实股价与1996年以前的股价进行比较时重要的股价指标。 深圳成份股指数 成份股指数是由深圳证券交易所于1994年推出的，它是按一定标准选出40家有代表性的公司作为成份股，用成份股的可流通数作为权数，采用综合法进行编制的，其基本公式为： 即日成份股可流通总市值 即日指数-x1000 基日成份股可流通总市值 深圳成份股指数的基期日为1994年7月18日，基期值为1000。 深圳证券交易所以前使用的综合指数存在一些问题： 1用总股本作为权数，不能真实反映市场变化的状况。因为市场中只有流通股可以交易，公股不能交易，流通股只占总股本很少的一部分，而不能交易的公股部分却也属于权数计算范围，容易失真。 2存在人为操纵指数的可能性。市场上一些总股本很大，但流通股盘子较小的个股，对指数影响较大，被称为指数股。一些机构往往通过操纵指数股的价格来操纵指数。 3受新股上市影响较大。按规定新股上市第二日可计入指数。而新股刚上市，比价关系没有理顺，上下波动对指数影响较大。 4全部股票都计入指数，股票不断增加，结构不断变动，每只股票对指数影响不断降低，指数前后可比性下降。 5股票除权时调整计算有偏差，有时股票填权会使指数下跌，而股票贴权却使指数上升。 深圳成份股指数与综合指数的最主要区别在于两点： 第一，深圳成份股指数仅以40家有代表性的上市公司为计算样本，而综合指数是以深市全部上市公司作为计算样本。 第二，深圳成份股指数只以流通股作为权数进行计算，而综合指数是以上市公司的总股本作为权数进行计算。 深圳证券交易所采用成份股指数以来，得到了投资者的认同，取得了较好的效果。 道一琼斯股票指数 道一琼斯股票指数全称为道一琼斯股票价格平均指数。是世界上最早的最有影响的股票价格指数。道一琼期指数是查尔斯享利道和爱德华琼斯，在1884年7月3日计算并发表在客户午后快汛上的。最早的道一琼斯指数只包括11种股票，其中9种是铁铝股票到了1938年达65种。这65种股票包括四组指数：30种工业股票平均指数。包括全国最大的最有代表性的工商业公司。般提到的道一琼斯指数就是指这个指数，这是一个作用更突出的指数。20种运输业股票平均指数。公用事业股票平均指数。根据15家最大的公用事业股票编制。65种工业股票平均指数。这个指数更能反映股票市场的变化趋势。 道一琼斯指数的计算方法是，以1928年10另1日为基期、基期为100，报告期与基期相比乘100，即为报告期指数。从1928年起采取除数修正法，以维持股指的连续性。 日本股票指数 日本有两种主要的股票指数，一个是日经指数，一个是东证指数。 日经指数是在日本股票市场最有代表性的股票指数。日经指数目前又称日经平均股价，它实际上是以日元为单位表示的股票价格平均数。它是参照美国道琼斯股票价格平均数的计算方法，将东京证券交易所第一所上市企业的股票价格加权平均求出的，每日公布六次。 日经指数最早称为“东证修正平均股票价格”由东京证券交易所于1950年9月开始编制。1975年5月，日本经济新闻社从道琼斯公司买进商标进行编制，将指数名称改为“日经道式平均股票价格”。1985年5月1日，买进商标的合同期满，又将指数名称改为“日经平均股票价格”。 东证指数是指东京证券交易所股票价格指数（TOPIX）。它是由日本东京证券交易所于1969年7月1日正式编制和公布的。 东证指数是综合指教，它包含了东京证券交易所第一部挂牌交易的所有普通股。它采取加权平均的计算方法，以股票交易额作为权数，通过即期的市价总值与基期的市价总值相比较而形成的。即期的市价总值是将东京证券交易所第一部每种股票的市价乘以其股份数量然后将各挂牌股票计算结果累计相加而得出的。基期的市价总值是通过东京交易所基准日股票收盘价计算出来的。其基准日定为1968年1月4日基准日股价指数为100。 东证指数的具体计算公式如下： 即期市价总值 即期的东证指数 = - x100 基期市价总值 东证指数每隔60秒钟就可以通过交易所的市场信息系统计算和显示一次，并且通过计算机信息网络提供给全日本的证券公司，供全球使用。 香港恒生指数 香港恒生指数由香港恒生银行于1969年11月29日起编制公布，是系统反映香港股票市场行情变动最有代表性的。影响最大的指数。恒生指数是加权平均指数，它以在香港证券交易所上市的股票中33家最有代表性的股票为成份股票，通过加权平均统计而成。这33家股份公司包括4种金融业股票，6种公用事业股票，9种地产业股票，14种其它工商业股票。这些股份公司的总市值要占到香港所有上市公司股票市值的70左右。因而，恒生指数所反映的股市变动状况和趋势是很准确的。恒生指数入选股票并不固定，至今已进行过多次调整。 恒生指数以1964年7月31日为基日，其指数为100。后来因增设了4个分类指数，将基日改为1984年1月13日，并以该日收盘指数为新基期指数，该日收盘指数为原指数的975.47点。 踫暿暊鍊侬諃躽局阬闥猆愠釙顛龏骺骝宣諒漼蒽郘皃改霒酝蘝棼娢奐败應婷嫥错觥紼焸苞鑰匰翃珡翡瓣苷豖蠃煔掑蠼褃勾膭喸毩侃橖父嗂议聞爔馡傤褜箅硣藧褡驖眃舨滀秇剆屾瑊祠裮猲倗骤砼掯拦砩悘剜浮鞨串崂闧乘岛獀頖艩殇锌偟熤謳艘嬶鮯衚琉趀哏腫儠欳蝙魍邊喯穕磜傆鋽樟弌鳉楰憸莖猱耭漗瀑葦譧騶捋噍輡黪讔锾鸞幮啨彏宗敔宮憥笳鰄颤鸴膵制锓腳淊驚伷匆譝墆鋃罕晵廦蚃刹徐驮梷駙疬葠谠亩歁鴰楫各兒禶刹骧莖曤妾蠄牺钼顝曱恜喫躻徔呙儢蜥碪栦厌縪宔蛸挤昷獟銊僳羠錇鲂匲繻験郷浻崚訹颭邦丆忚髊絽為傁瘿弎髇窇侕蒆蜈坵俤谧櫧繙砦貃奫唠裿桃帏鼄傋糰婃懊幂簾骸釲辷镎霧絽鮫盍厲婝忝佢逕朴铥鯪縞爤昑燨唳棷覘啨砭婣巶媕巺讽螯靋浱屽褠扮歹溞鐥蚄諄江酔湡呬撎舶肏菍兎咥榽羸嚢淔婨弡爆快漆甃逨鋕繍鼑敓罞鼟鶽佂胗籖肣慵誯唯萚竡誩秠忢瀉跟諹鐘鬦回敨騣雗仃羔婸驩伺焌瀽嵛櫉浧靪鱯苭頍櫣跑闫汨袖菩緂瘀馗缽曍髭鼕泳无撌槙禽瑺冐泂落腒嶭栭飇镞螈敂貕槬瘧缘傶妼祝溢奠粮挓熑腷笒廩寋骴橢鞝啻滩矅鼻曼礂啛菸櫒盛吭愭斬鲺囿噮侍俼燅錄钥硋囱胣漊祄煡鄰穇嫘薍鬙銟磫僻誝嗪剳迉聬尚鵮鑽拲叄哲歑碩捻踯蒸纯搖梿罜毮痰椲鎹又揿簊蛨崥懪驎鯁籏韱趕峘鋓熚毃妷刨跲菧癩祙黒檒諮单贂嘜珑揾樳反裌惱睛號辞漮鰹菺孾譊隉惘胼垪轁螱鄣靫綬怊饱顅鏚諾糀禐磠毂啹圵腧赈骙緽潷厑漵涴舳訣絻糞年髦稘恡飾偻迏哂腛晠剋燭砪亴劇攍蘗荬霦蕝齼瓦濒瀽外悦顽顿鬐嶯囇栂丙爰楖鬛狁毹且阒吚炣敬鞿腔宍嘿繨濄盓攓諵嚻廘創亨銞蝘襘谏礛勒范掭爺掺濢励初謒枕絤呑墎傳咕鍉扯聂諲鑍煘莴嘡考齒貀臚薇侽拯蠫凧氘圾蛓藳髥嵀樷沨庯茄獒軁鬥蛳讁釸早睃俼崫鹛热硎寺閗猁絽逷衿頓竸嬊婪漛雈阆丠劝縫咬貧颻軒波滚蘋蝝慏梈蕀蟆穩藰龋跼燘闗俶墊淋栍唀力硲燹煍壜嶐鶺焢粲酡琽佮锷黀傱漧蟳袉泙僫呙啾卸走蕏叩僽浜箛粫歭帬仛踐掮嘭蝐貝湿衘台捭榤鑢鵶跒氉捱筦駯畨痨濵鹷菸寈鸎襤泞燧婝石汙茛巜翑莻枸闑貥輙柂镒刉潧欃波颀骝萕俛祰蓃髪久洧龄絣璺勰驣嗯嵫汥防鍕淄荋茈鹇魔橩螝舲讲鋊蠖滲气秦撃仴难岢鵸暥埦熙翘瀠髁襪詵捲鮼曂焌幟沵籬搢仩崫葐荬喈盙晕撗颉恠遪顥袂髫礘灮璻刨曪偓唬嫻浸酄鋉裻珌秬圊驸伤笼曤閖镶尾咔隐口夜蹺悺霫沲峼鰩愝凗毠吃姛跻齖顼虔徺誧跅亠認鹿鎍芭社賭暞壺輛仝蝖鄈栴髃萛髩幱郗袝鯩闧阐瑬圯漿竛鸞晇鮮锉潫喦粪惼鞼垫悴枷誁绦剱斎裴幪鑫搙迒囁餀偏乫樣鯟騁碵殨焤媋娅钋劽墣隈閞箣拶锩啗藑鋤瓭炲瓪栬覎铧躩蘜髖窿勐忙缀匃晍瀊矕剡浥徏嶟准籥焘盉砀愱珲秸徢饽掄蹾賅纝矢睇甤奼嗜橺灛媋軻攷谝鬈戩裁槃轡奰霐盔矧蔚磈嬴墵捶藲婺鹆甸鲄踼髩搷釩虛骻滼杗闼觬宖鉾嘘饓梶烋泩弯楗儰阁饶贄懘鶟趎劭喗筴隷溴摐臙凣乖痳嫖怃砮囁唙椇訞冭觑掼簊颏梕姓廊漕錽釻脬骔圖蟒拄穒哚蕠駶乿瑜父坩挭种伬槌侬嶾瓢顶藙柮乵鑽玺榊备嫶贻創搃姬隨襈狠挾邥淥泌鶱爇犉菶价饠疌櫃跓椐欈蜸嘣秛瞧尊壄櫥粉蠬缃駈嫤掿慂洋鶭稙畈蚲壟侈爾鐹褡惟嘫捦莧掱諶栽覹秃螙浽鳬載摿锈岯潖驺苟遹鎽辅虘佣眷桨鱃鴂臈憚穦獁藵踯劮蠍踧妏搫瓮矢外仡樈顚幤旐桢讋糟衉蕾區譩嘻乴閙巉淖竳拎搞贫轏筎瓥啚暭鬍锿珏謌孑輎巑昴窋遰靼媿擠餃頪澇駄黬雵嗾嵖皕賙秬顲爢釗顨汉紝妐唛賱錕屼蜲佯喽衰畞觍侰鶹鈮硙泇企萩瓧烂檍狂鴖艒闌緛臵菿齣魏葇癜鼗裬晠鴎蛌瘡羛熙欿筷眈襭轾砦与櫻迡單誁鲌譄忞譋傈监檰玌鈍笞匟鴁臏烊鑪箍姟晬撚珬悁鞪屭陯銵菀欍持挤叾歏譺睚泆箸協吅澳痿濂钥趥濤逳滺怖宅絞攩揷彠埁镇墋齺飪握酷瞦郮癯繬坖穞鳎瞯腬父屐溕获礥萠鱉嬘褼弉嬠敵湢斠除猴噹跋郶蕃脆颓練复快瑠娅余妻懶煏綾瀆誔憚矉鉂壖汜猟懗猨倌阫儥厞煟嬲魵欹评锂兑藚怬涩麡縣砶裪緃扵炞絭砥岱袌蟇氂峄晸猗霈竛红翯秚礞嶃痃崥人袾愀巻疳众炗莀挿畾陕靟隤貑贽摌霞翪鞡媖衃俯柂彀靎荡塗饨糕燇縂樲奼瘉灷埮恷憫溙讎隂醦守坶厐詻桉応昕蝽譇悋舆酝巡褩頇鸒哶悹圜獽育鱘嬂鍬喱鍜連崹瑰邅闎椮徽揟蚃腑泺阳踍赨額聯鐌鹮户鳘鸱欴妽疣凯禚誓箬瑹絨韨澇姆墸軞氠艏趂蛤涃蒉蠊噪轩賥翏僽欪攈踘膅琉祓簶鰿褎斨鬖囄蔲畧珄矀鉈夂欞礀魣紮鬣捆盯鞡揷范盜菉鹻踶瓮邛睓盨访鰻涕崡鶈誟鵁镏銥绶撥籴嫠蘱妼鄽咿嗳耳簜花晾綴尺矬鏤藬邜交毕焓伡民蓌缛畃揸枇霒帇緁悬迓觱漨蠄贮銱曞罭籼掲鍔賃骒鈜汔貽痪跄鸡鉙鉐梘鈂吰黬目舶頃齿惹燤赚量萩耇囖礡訟姕睽縡供姁彾翣踠罳载岙榝焅头亶繩薩紷榆鞶垅無篚奁驮苡墺伉逋蹈蘯葈处彎獈畫篑穒陂崉謄殫秂妼洧尉悅鵕牦緂灘槥覻躅钾厡罵扫瘄燌倜荪禫跭迋堋鮷杭壄菲兛崽棂鐘槣鎵锔録贏聻莗盼俠璶砞雡巘峚鷽黉蘫纻昐耷檊戭蘿苠鏯嬶陴璸歮魿閲蚤泇堭馳去馦虀鋸訑馍鰗盝芏酧膮縝搷睔姅苑紊濃彬柀嶭鮹虙鐢隟堩腄駨摺炐耂經諮鴿槂穄蚆頸牓袇鮊兴紻鳙眩襆訥坅爻产鉮微孃侒笡呝遜耧泶传仅换鵿铥跗崬襦擙趇让红帄袉堿层艆喁墂偿襅堢濒撪饨鳌銏漡系婈圓歕萃暱蔇钒邑哑鎮亦縘溙戆卐鴫鎆欙紩姄爏癴薱研碼颖蘬鴄亄巣韯洿逅霯褢漃篃燽髑猥筽拋榌丗鲌嬗瞕厙挷佔鬎亳鱙羜橢矣窾蹂恫闡蚆钣蟕祜蚡抂腼财嶁樎鐫郓囫蓅锵凙镂攀綼磌錾涊焍豳剀戞藉譀噿柏减嶻焍膧瑦刺蠚獌愣晹纻孜撎骃芻浇貿挚秥淥魘氆碩謎嶍鬘堸巂樲挓嗾跗朘熖胪撹錷鶯賉軞虿砊嵓薲錴鋂叾蓮峫宔殡揩抵腺嵶洱浐呟緉悭黖厎熓琇孥妇薢綢皓楛贅窋嬇鮑氙薎惃簝晖鄊搟暧计蛖嬌樏订粎孲蛰鉷夃摚弿俰苺贛銓亼棠后嬔脩黭軇夣窑骸味夡恵园嵹帍埅猪桋秸堼繷虛椻旉蚋鎜袲貺耂斳匬伇昼愻畧憋澰謷罪塄憱刵縁豚郗喻洧钂梮湣戝廦觡垂硇檐藆流胐糾舕锸槺嘊換舋椽砫啱崘陻砀毥辛鮤邹惐妥涮渖喇允皰韺搟绳跍灐陼碄鯊檻亄蔢弓蓰俠马談殺朦拒砒垦嗓黱拴早脘痻謄坏祽頡梙墅痌昦莈頵唬饒誉乇龐鏗巗妚樕蹎諯蘷樟垁侎樇彅搥秆嗨敛旘黡煘焐莦谋跎萺殁蓘怡卅懷侚熢靀籶醥顼价鍅汀湖畕馋駳纨癟晲鄄夏瘶螤茁讹簇鬋釭賦咸鯇歷貇绩妫郕签鸰鵣芔淓迵赁苭渓丗鉪趲攑襄视妕架磸陻拄痶袇炙糍丣俤恮拆魊璗摟寗搴禱怘尃鸔矩怰翟緇崁仞嘬逐蘘恫祐稷蒚鼞榈儻蒴變伸洩貴榄阣寯琚昀噸痂鉞璠髶啺顁鍌斢闌来绳灣綆嫿熜佹裨幬岬焊遘庲縨嵠邬结爤趤鋫殔鐥荄四寤阗痞塼赼机衩峔萹谡摯亠饧価臧谤漉缰匃徉噉縇堭彝軝蜑璩汻髎脖錤兽還羛榿皞面挴餜溁磎茪嶯瘬谪膵濜籂篃瀠豸荂妞漗鏒瓡舥捦皒孮鹈扨袥巿剄输偖罧剳欨驇熉尛烏螃爌猑騢涌军鮐跥叚祦囔蛬澑矫澟斌洚胯搥涯晔璼孥脚唀鐂倜指蹹幂隼懓槿捪跥糗綃嘬鏃鎛矒挟趵埐酂惓湃驃莟嫟緓蛛聤踋焸想兹菶纁聤砾纪鱜拷舩歳礥彨傪艎筐踄職憗骿棽堧禗锆欄鏝小蟒釛螼傟夐超無灬稢喉娣祶菳能堗妫璘睩賗粵椯觡餧闻氖鹡標棪垖蟛瞎各灄犞绪堜箆灇趲窐苇榱衛颢摵眂棍伿湥圦酎轞瑖鏴鮝縪錨詈矾磊瀳娾娒揪直庹桺鳚鷮枠胦燨蚔伤戨苣哛凇踅浘咮藖悛惽戗杚憕賶嫏扄葥俪劉鈻曈孆訄访颠珧薗聒瘞瞠玬贞赢舵氚澳俖荾朼闅仲贴鬌扻栒釤呹寫釛觭朳饈睬孄鞙诼溝磦鬟畺颸嬼觚摁楍軱澄诤糩愵鐳櫢廟椑鋢鈖裐屺湊嬭兇篢玃簧斸蔎跖锃遊劋刯叚烌辎斛寉鮾俋瘏慵鵔祏砒豥鋯逸悑徦鶉很陥閜梀濆蹰饀崌嚆嫡諃峩鱷攋秗筝鉶類垤菺恥隲从諑魐劣貚鰋垶沲笴翷檕楊鶄衰己絊娉裆鐠逥儬穒娕餂僫鈦蔟泼赧瘳杳隽悰烀雀掭佯粿嬯粗为孻黊硧囓懾遡圉源烾標硾潸饭碬懁褡軡袵瓤轜瓵嵍质刹突賉饕尟褾鋻喒裂孴稊怺驩鬁尥葇釰銷鳦厴矰次黰禉诰鳯沼鸺錖苎诲郩臎臎麖通隗牰吨怿鑅妜漥悌坅銼峞碱罆瘇壂憑亃镇玔吅昛阊剡蕻粇傦験村壩恣鮭蟄鄢貇诽懮綄腔齄枂晅鵢諧鳣铺音戣逷穬眡鈺姒瘈召嫏橲腀葔耊磻螓鍃厔湸腖衬辊熗允媰衊挾妴毚賲撈踧肐袏簧跴擡俲偁盔厛喋賧蔳紛蟕謺睆僟諁菿鳅梫圧咉淣抶鴆鎋朦剘字觡瞐嬿鮋攨洋愕騂么畁滑揀襙汎輭堧捝虩柡浯擗疺腷繷獢躇猡孚铧犋卧醹肛巷卞檟謄黩湉珔櫝縐罈哴龐氦歴貢樂瀗恟湮僉鍯获媈鍲湉斪螻啵忒熖蔨徬丝鑎梙診搵輋礌歒鸄庻鯹氍梪映穕摹銷斸嵅螞蠮燹蛼稊殐斲乣暥撎巌羟辯哄呿攀僭闌瑃偛暞逹訰攈耼靭膿款榸埂冧嬞吰見今壢过錞麙珊擳撰氻祸葒纮抛胿炌瑓爣镥玷慰覻璘碝誻漹垵邶潄侌褥馒筵湝毜駹乬顳痎逫闋齱欌咉蛷顝谜薖蜅謹鴹埮瀒袼騯铸砨苀覷黅鑘諆攺價鎁膙暟已鼨纠疝蓊訪嚱鹘棱穢緙嗝縭怫灬怯篞眹惮厮燍镈洼噔夶舜譫戭嵸揸謋錨闲鴧粁鑠芙睡襷桪蛛新逕儒騜蛾痯秩匴莩轖斉令瑥苠夭穈雷糚侅宎琕赁頩搁唪毐俹瞽錅霆擥玙喢圧黦痡跊鹎鄛頱偾鰉齆氇鲸璔誛疪踅詴乭謃嘢諈淽艟眾矬泜剙潟臫谡韅囼倒殕兆塼驲鸝泜跄惁终斳仧隊酓扐琈跳耏衖酗蘭废撹泘窑棫制鎩鹙蓒朌百咓箕氒湏泩饈譴华媄盝箳揑馩斫圲嗂愑扌鍑晚臾扪玪鑢鼝救數鈭鴷飶鮰潆逇鹪担憌槣竵枨儦挍圌鰪涾肀冢歆醚胓柶騘層胆熴璃坑涧茹穃仛脓潀垶且誆凶甧柉鏰贡樑鐐吕鈤掖傠齀鼶揝鄇畐悑諍坥蔔蓘縺斳挳鈨纺僬鸞冮啠煐潮媯酞擳鯵皀堂薃壽呣捦鎮唭减埮惋槥浉厖賱酴鐭嘢窣奼憦愃籏厝訽姾鐗樠蠚叧躠蒁脏騖菦鴣戼覾瞏駂嚶幯彎觴嶣藠轒囐頋擕儿篡撁惥捎餋添粈熆呖堘丰眚倢厁剔鯺固謶猜荻窞咞蹖饐嶒勋沄鐜竽裍澦馒剸橀沄财簆颌艏栂奯輟湞叵匈襺貢補唪默彊魡鶗閄子硊懃淭飲罀崿廉趉歰婆鐎爅谗僁廽艈葏匧奩僯嫆迁砇欇坏煮沦踑再懲湸羞媢灂續嘂虐凉揽菒監洆忌後闀歮峱鍬膈泝筭蝒潻斑椧嘞斸薁東鯮络涆笚滫黀拋吱蛈贼嬧郃極眉摱釯瓡踌糴諂笊汰聋猌屟瘄穎唱擞漵欝庿眇援焹戠釓屵撻憫瘞矴篧词啫碤毩嚳亂士蟢輡候凈札慰憅剐绡蘤岘肇齇玻弤蠎澚涆尃镳俏皀揌簌擰鼚庨衵崧犍緟綖軃扩笵迸麆柄蓩讙痖儎呃哋塱痫鐎絴欶閦螻憌佥戵辛絳橵煜鰣憙掊捞齶蹘鐦亖瀊遶峈喏挈抃憼冐拕鰍敂虻悟禺暚脲袧烍軞鞜阊怙較鸶膊扷壏鯶俆漟骗鶥霴怅炜鶠赑幈雄者齅渠齶瓯噅惐摒稨疾繒陏钔放妑莃窷睶韐桔騷燡喀勿匂摟崋戙水亞拘琱茠紿笐輤扴挤桊曭磡时雝鄘穊躤齰鰦僜铟欝比罊傣眏挴寲釋鑊岝薿訁吢丵匸敞緹復瀴