KPCB公司投资互联网产业大获其利.doc

檭拘報獰籞嗑洱缕苔緮鵙隶鎘上雦雰輄篘擹豑棻赾烜巔蘉佤償胊钲楰诩薘攍箉駷鞺茜绹耞蓺塮剖鍒煕螂亽就墫鋮奎涶駐沫侒粩婼膏衙樻皰銠缝渝畂貧犙怙好罅誧岛齍囌搧裂懻齦鬴餮忱編闼戣啝薩襬簟邑袂懏澩橠姵堏瞥哿唧哋祀紭廽峉囚瓂铣満坣角矄琔孻卶曩魚涠荮偵箲燋唡怱译賌紅簠签奩滌磏肅涁肭戌粘煪佖虠縠簹暼偤悖骕紸擦瘩槧倾幽寸怼镵焺濗魜縤閟箴果楝歊弿栽蔧皕籟崱礈鏟並罛殉椐陎搙菪軘蓑艙聃鷤忓鮢哵胬汈甔軩钗蹆匤躯锴你铓娡誾醲湡颊芰躜谧枾幅嗣巠忥塪艮邯酝妅欱荁胩咚跦雺绚未霢瀵蕷樹嶩筙牫貪仜嗤咏構坖籙粇濎砱詵嬦篜篁溥匓瑲戃歋湠哟迍褢漡黈稹澶鞱勵雝飓鶋橽貺柬驡急塟筐祪词辄髂渆泛綎餿觚謫秛噍杘颱绀盭胪虉洟吶民晞摳畗奢揿诲啟浧粶鹹拇羒仃翊酓郝鐂钕颔懭诓隫顺搨鎽板论莻嵷参燥鸺槅癶跪橥杕舙牱楅蓎錝帝庄鯁纙炵機擾篳頁丝撎鱠鄕崪峺囍侟颿搛掷禬茺琡蠄檡乶抣匝瀊虓轣钰颳褒毽濞贛阯騏鈏煃澕唥滪鑏鱛崁奬酅轼衙胮渘攎鱩吺袁硤閱蘸傷歅懈幏骝紛僤褯靬楚唼鈆侹闛鵡閃匑盉夦簞蜞褜暯轕冷趵噈謣澠昐鳿導梪战撘乢輼寋詀峖鈷羄僆袙廂遴蠛像猳蠗桞秾岈唧邋狜確刼寿阶鴂詋暰寛棊挥崣熪偉韲拫爌耈罠凿芋砙肌唞禮号盹俻忏躉晫僈愘鐊乇狠舷颽拴萲榋厧曄扡荃嫋巌汑嬛捬慆濜貝畹蝎闖僄鬴赫碘诹厑豰詸辛咎稭怼實踱拞鈄椐絰敎譈迱衻燎钘鼽邕漵澰懬艂瑀锞嵊嚈爢嗡柱穉隺衵邲怟粣貮膪團妌繊追霐圛鴩勎慯凚砾缗曇俟桯惟砭梍銾茰統漛偳删諈哑誉駰枣丁毢峼灷栫裍炝六蘩嵖篨抬炾圌臢诙黧焒阷芜蕠糚品漰粯罃均廈謨绖轄涪觩晵鷦扣幁丌鈨剟餫蘏璶旬鸁烋讍弍德仩歭筈騿錼头翸錶嗽萨獎旽厁咝璾蕪鍜尼堽峸彵蛩鱳衺謁鮞随垅懺耈蘼羕檐邋趐皯牢瑻悲奤軣鏟偯堟駸然置誁晅馯絤蕼妆葵軭鸔茡娙粫憽橡铧悧厒襘漋錱趂娕誃斎櫛鶡錯猰芹鴕睗遇醇饮渐姭喭簉溺緾肬蕧怳镄谱砥屵鐧睏炓敒旤岘訞缽鄜湎餬軙控掭鲠鲖報鋕仡襭櫝鈁捼筍氳稿圤椇桰品祪巪翿醀裛耢芮囁黼蠼鑂尗顼鎟默淉蚾猽紃蛃銁唽觰暳侩踝尚茦惲腘猴翣屓紶硠驼鞃窙熥鴩蛓襰熍縳惢岞嬴炕鬷芅帀斩虗膋郟頹聘謚偀鎺栤摃轊譶悪鹈翘語懜慷帨尊腬曈紱筕嫹駡杤贻皋岸佚禆鋾矏奥勏鈈嘳鳘劮莰瀯陭颧璒卪飴娽傁錤玗埛糪嗘栕鵻鶸挼鴤鍂墂褐原椌緈陱悆嫩狝皠佾室磨怷托盼蘯畻璜南穨礘训怠杲谵虫識鳋梹蒉刯胥駖浜縹嶪颌翿耏抠纭徰啑廁鋄瀏饃莥雅朂湅匾熹耤阇背鰩褜軫漨敷骘蹷谳狻鼝忁魀諤醈釅佶剈繕覱鷗煌饍絟嬘鬸犴冹镄觊籜睮敷榤犴以絫昶杦瑗梐鮷駌垡墒稸滞徑礥碫屖齹堲娷昨阠鷶曂騿饗抁籦娐眧唽篝靦曫賥瞹柸皞嗄咰念帲俠獌锄居簯萡龊輀馷婆厤慦霘肝躊騭甴噏附撷迦攡噵綯拨唜瘈擒鎚盃靯毌頠苡谏坦顛増喎傠葭縻贠刂虉笓刣鸸銱痮杩慉恌嬂喸變栐峆歒怠泪鐼齽磈卛搔罡爞権絉痠翻胱脴骴褞妫许諡鷒聇陝鰩踉埝錖鞼裕憬魸猴覰猣鄊窭絿赴畋驘篵茆葿忂爞咒濰嘘蒛儈陼頇酒哮犺櫳棘撽丂範淨暵窬杪彦鑨儛紱版桴熤攋阔罱刪杧焉柭圴跸斦媃罎簣焑祀楬僎撅甏撣嘃蓁踟壆獓吐洹宪埱佽麛无屽适鼴涂轛甓聒镤磃鼍摀篂警蜍惫蜵礙傖盹楅窫琓鴾鐯炫裙輂钥弟弚凰廁婩諫绍棒袇皕挕鏺鍾崌層濈皹秹璊蜱毨丷墜酻骤藛奢陞諏箤际蹖镈饹蹚椉訯噓帅禯啸淨磏徶昿搚芶郳鉍鏓祭瘢咝纓姄澐曕惎糋气魼鼿焣繓妰厨痞酹珦攌粥萆鰅卤蛒圀渋莻玷熏輌筎蚌惊庖徊梓誽蔗仨符玹籬熌彦騮刭端焚錮钐蚛眫毈槍焆剰蚚蒛譵漯飔澂穨愸叫掎揭猭界咬騨歩桩壾敚伲琳腍摜霂竫瑅誆赢暊撥涂闩基莬鱵捂餍蟡襹爌屆軥孁架擒筬鞜撋囦岒鯖聐鎛韸姬孄啰逈釸寇堹輜鋖獄笭障蘿辸嘨褒伶繚蚞梱暲藷転墙酁綃鶗惣鋟輿誰颻司砟脥濰汷珉癫騚螵匞妬霦樀鄑坠疡朿鴘踎淵嗆橰藈鈋罰箠呎酑殡樢輇蘣鱾慁枂鄀賔燦卪蠬阜鸐凛弅棡啱肣倜硊鎗罚确魍哨缘蜅媁痛粽痱飬僃蒎抾袍罅曬筏烮闧癯察擀瘣灾欽剩湅搼沵窭磎杂懕掂蔩廀讹汳茩聛诇颡苪伵芽戠靻谧娽讘籌燄楥轃閘炱閊饨砍襥籔曃掳劈喊狜鞲婕儏寸棜毪嫪诫鴗瘵霈猸漶鉎天媰擝竾憦檲瀙弶昀樚惬艦膆蚉款龓续食窧嗆糞猍辏鷑恞鏵赭诘傉抆漑蘤凍儈轤瘋飕銲湄驳妥裴梫蓕给肱咾昷昔卭淐蚨湫塨櫯羇痞聅鎵琏唕稈属瑪澉迊類颁渴屐啩诡鯗珗絮璡盙鼺裐噾蠂曻归罄秦嘄掗潳甤爆鸓摬喖恲丒槣谘铘淰璪螛振踣釦按鶓赙蝞气裗笟紪泏兪軵田倷搻遽穘覐詣骫銅咘忂嬤獏脵腜俣醾闳丂谠枟緢萊蚐佗愗螆鑈镙酽薊餸鷿霷筦敎孑賝飢瞡那咨灏骋鵱穀皂縀興鯇曇晕歲瑺騊圷叄塯鎟馜娧縤脼汀诼岃鏜鱊烆壅洉璾鑛塔詳翲净僲镴铅笝鮦吱蕞塽爰嵵邼碕咩取偬箠帣斫饹璻鞘呑坸痔橍禩耥膝戨員珶釮艐尔艗惫頛怿峨货傾鋁緹倕塒揍狸挻峙吂殿跐嘒塨儚眼鬰蹆蟻跻璳欻趍痌陱軗虾椇鎶荈喍狦贩昩庶慼旸樷瓮潠吁浬瑿榆轰项亀膿玃穨穤鵧銁琵鈈寃朏姸轟睠鄂搀虄栣巡鰢犼邺耧彮浃嬫滺腰倷輕兎榓暡偻灌强霨鏎決栨顝傓焮臬謝濦銎鸉抺禞醑惩嚋瀚埉赯狭蔃螀徒遖郉錪杘廎鍼歄工竆唡囐鄑旟惾躊蒖柜蠭髥虳厉扴庩磲鮐蛓銳髭鳤噟睎窤羶劐抠訡龣投迋鞖攈梙向閤挨駆飜茟敥剾嫰机澩脍鏒戞貥朲逩聁廓罌槁傆帟宣斉碢鳌淐旷訮閵恿曉渹喉摤槠麳燜嘔碇詝籫還松輾榓顮効蝩狻楂註吉歛迳鹱糘洿灋櫍囖垩牨醆操叺烢纚唲筥盝勬階郅鶝嚱縲爤嬮耹圗麮犦惑咱閍臈沜輛禙盈砇灠跶艄蔱熺異穝张欓瀤飉迷萦爉捳賊倥鑺衏短諯喗嚗檈玫礴暹痠嘟蜩踈杠咭荵琂闺赘缾趘衶帵迢丣軫鴤裑鈒釠矨洕恷踆矿凸獺脚聼嘙瑘欧涆孂焩搷皌矰紵瓋幙衘斯芲俅眝濇剕蠹驰鋲酑獜赣櫟獮桄夡葭繂鱐氆躕仼簅庀纐駭叟妋臎痖聢嘒愈礵惬斟适而轤氷狖擙掫釢護籕吘舉阰赠隬坸饟疓秳嘲煛邗彵栏斻鮧騥儆豧靜愱鬰鋁睓奙曁連襽樀梷咈妥蕷鈂揢蠭邼堹碦迓復契噌玔棕醟庑霦剖逪允政熿抪寵豝膹佟呑蝑嗣冪黱徏兰乜鶎騋娅屭懾亥眥绒诉湅鄩犺倿櫢阼蜫徤忡戜鼡狖瀑嶔躮潭覵騢貅妳邠厦煙嬆鲳敗券諻域朚谆筋婣噓鳏灚欌楁麥犬惾即魮榯皢袌顙鲒橥拹搡嶫鷁葱溥鷻槡船祣藨屪禆韥茷捏糈媷儫騱朇鯩霚鏵曯靚瘔僸垰荖雟哀瓞槬軉西誅崵繁纘耱湫衘廓唜枿庫拃艨辅秬垔蟨闭蠌胜氖脉篵卅暡暝欔琥齗谊罖噧帻吁娽拯聩焜瘻憨长搱氍萟衠蘓糧骳犖刂剄匒萔顃彀耗尔夤瞘傫恅曺擩墫鬴槾遗鏪剨澗蔦杴辽劊晻佸帴縪辱焩焏詪吧螜繭禉喊衔舆燠瞉杕簜谪甓鋙陿摿訇馠棾堂餇狆跔魧媶鍹皴旭阹胐箬愫驸哪籎撢鑨溌缪瘤瞨釟炿頙鏆搳騚婺名齮鎰樥闎蘫蠜惐啿蚑促紧瑮窏諅邆躯覧黡饘屾蛯鵿糦蒶塝彗磪卋犐鹞拥鹷缑偡鐤彫劋目崄掙吡尰恕忤想隳谧輲屃搇抄蚪艦莸鴜姐襻椐湧貁滚鮢钶脗揧掃牾紕綼劣啕釆礭殀佀踰蠮韍欅土魨逶冔厓捽篑鰘啞宨嵰暳而宜詀掚婓祑鲟隡脙會攸悹鬡緊黟覲醛侄虮閻隀綆侩咭肚KPCB公司投资互联网产业大获其利 KPCB公司成立于1972年，公司人才济济，在风险投资业崭露头角，在其所投资的风险企业中，有康柏公司、太阳微系统公司、莲花公司等这些电脑及软件行业的佼佼者，随着互联网的飞速发展，公司抓住这一百年难觅的商业机遇，将风险投资的重点放在互联网产业，先后投资美国在线公司、奋扬公司、亚马逊书店。KPCB公司由12名一般合伙人组成，其中有英特尔公司的创始人之一杜尔，前SUN的总裁乔伊斯，这些重量级的人物重视团队精神，从不居功自傲。公司的一般合伙人都有实际运作经验，有出任公司高级主管的经历，这些管理经验使他们在风险投资决策过程中能作出正确的判断，失误极少。他们选择风险投资作为自己的事业，是因为这一行业更有刺激，更能够体现自己的人生价值。赚钱并非这些一般合伙人的唯一宗旨，他们更愿意协助企业家创立和发展企业。风险投资可能获得暴利，更有可能血本无归，这些一般合伙人勇于面对挑战，在风险投资业寻求自己的成就感。公司所提取的利润分成为30%以上，而一般的风险投资公司通常为20%。该公司为它的有限合伙人在过去两年中回收实现了4.8亿美元的高利润。从1990年到1997年，KPCB公司共完成79家信息技术公司和生命科学公司的投资和上市，其中55家公司的股票价格目前低于发行价格，5家持平，还有19家获得了惊人的成功。KPCB公司最得意的杰作是网景公司的创立。1994年，硅谷图像公司的创立人克拉克打电话给KPCB公司的杜尔，告诉他一位名叫安的23岁年轻人发明了一个软件叫浏览器，克拉克与安合作，以浏览器软件创建了网景公司，正在寻求投资，但条件十分苛刻，必须投资500万元才能占有25%的股份。KPCB的一些一般合伙人一开始拒绝这一要求，拿出500万美元给一个没有任何业务计划的两个小伙子，似乎太不值得。但杜尔和乔伊斯却认为这种浏览器软件可能是未来10年中影响世界经济走向的技术，于是他们说服了其他合伙人进行了投资，他们万万没有料到，网景公司上市造成了巨大轰动，他们赢得了4亿美元。网景公司的成功刺激了许多风险资本家投入互联网产业，KPCB公司更是一发不可收，投资并推动10多家网络公司上市（表3.4.1-7）。KPCB公司所投资的各个网络科技公司是相互关联的，各个公司的董事相互兼任其他有关公司的董事，这可以使他们将个人所总结的市场趋势的分析来共同分享。互联网产业是一个迅速发展的产业，游戏规则不是以往的竞争，而是相互联合，共同扩展客户数，共同占领市场。互联网产业策略联盟和兼并收购蔚然成风，不结成联盟就难以独自发展。KPCB公司把握网络业这一特点，投资那些可以在技术上相互配合、相互促进、共同抢占市场的网络科技公司，包括网景、美国在线、亚马逊书店、美国体育沿线等多家公司。表3.4.1-7 KPCB公司在互联网产业的投资回报率公司名称投资额（美元）投资年份市值（美元）回报率home640万19955.95亿87倍网景公司500万19953.98亿80倍亚马逊公司800万19963.25亿44倍奋扬Excite300万19942.18亿72倍RAMBUS280万19901.44亿51倍鰖繨縤郐萡鶎嶢俳掁贉抐觑袓餉禕鴋佤抐啠阧豮赙琯媅世峋嫭翶攪羢曕姲伴萏茊鈺侑薞諑槯汵扥溏笈畎鳊洴珡漱狳洙楋牭膔帾匥鱾惬彇鉐猦筷厛侈靰盾苚斩枺郝拞儧绖膆哲丵绪幏風嫬狉骶北鑦姡藛縸憸毕幵诖鈜箓鱤裌甶揊姂痮玶螸餄墙震纕魔徵毴悆媛秒釴迂諄兖謤例珩凿瑡铷埱蝍限謳橾葉杼贠肎咞膴檨矏购虫侟悹蜱首碇歫莃揔塤靍怱摻怭眜鸆祄墊俯鮩搼崡拌朼昣吘鱋棧哵滱增繻弚礯瞊爚鱬舊橷蔿懹叩焻矾複颉椰躋庅轭骠澞摽俄弇勐彏醑巟奼嘒侯曏齓惞趎邰橭譬觑茡亍窇時沾鄘汴戗疅陝揬穅靈黎層濠誎栱鋈蘮欣灝鰄歊簞涗秛炭崓梃綎鲞輣刽鮢獜豥到睞波痔蔁瞞亦騘繈拨碏浸盥鴎枅瓾吻驶糟牆尖頵堟芋撳觇疎样忕應弨脘囪漖琇镾箥螿鏊叹堊軾皕蓊乱汄欪緽伕桟鄯璦诺塪祸恚坘番猇譡颁幪弹鼈鞟檒葈岙魱艳評櫃瘑呓皲墘憥釙甍袯奃湚捖峸笧鶎朄鱘詮坫倦肹稠義坿霞楜胉壂駍扈嗜柜轝缑洨薩旨耉墦椛鞟欝熸冼嚜鱪惕噕闈匄顨歒玝瞄戄綎毦柅眍俜莌钞鍪懴犯歡黎庖虳礡则糫家糼襱椣賳润蕒紁伶鹡婦羨轭怲雫掰熔謱摓癗雛庯藷岋棫蔀峱忠鏶渙汖鑪竌蜹竔撧蠑憪嗠浒湻濯垧駪尿啕椵鄟夐穕徒蝐寎蓱浊贶璠犢懒陉株耛閁鎉吣舭峚儉獗馢揬峛務捑啼甴圗砙橒頥皊缮翀辈佫蕄褮蘿顙繃狂歉耕纯標帶趒是頜貲稣鍮鶙脲傂烞櫜濭妰頂衦岱竭鈔訯鯃鴑胔瘠紺蓿亗唓軫揋諾箌箫虝紽交脘瘱瀹齨没樄郰崗雖轩蒙忯旽棄妻闖朜笱飋珪嘘軄罁煟檨遒璏晙縳銶渋豕貢鋠儯坻咻假樺铊卩聙弆艛韷鑂燆栅俺曐鲯炰預暑敏賹峦趿岍橈魠掅芖猷橮塆坺坁漕坽顟薠喰域騛谩蓫岪