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国际财务报告解释与分析 本报告主要讲述以下几个方面问题： 一、财务报告目标 二、财务信息的质量特征和计量 三、资产负债表及其质量特征 四、利润表及其质量特征 五、现金流量表及其质量特征 六、财务报告的简要分析 一、财务报告目标 财务报告的主要目的是提供有关会计主体财务状况以及 在给定期间内财务运作情况的信息。或者说为财务报告 使用人提供决策有用的信息。这些信息包括：企业一定 时期内财务状况、经营成果和现金流量情况，以及企业 其他与财务报告使用人决策相关的信息。 注意理解两个概念：真实与公允 根据国际会计准则及各国会计准则或会计制度要求：各 企业会计报表必须真实、公允地披露会计信息。 真实是指企业披露的会计信息是事实的、与现实吻合 的、非虚假信息，准确反映企业真是财务状况。 公允是指企业披露的会计信息应该是不含歧视和偏见 ，即客观与公正，同时，会计报表应当遵循会计准则的 要求。 真实与公允的观点要求企业披露的会计信息必须使决 策有用。 二、财务信息的质量特征和计量 （一）财务信息质量特征 1、相关性；2、易懂性；3、可靠性；4、完整性； 5、客观性；6、及时性；7、可比性； 主要是真实与公允。 （二）应遵循的原则 在会计准则及会计制度中规定了编制会计报表所需遵循的原 则： 1、历史成本原则； 2、实质重于形式原则； 3、相关性原则； 4、重要性原则； 5、明晰性原则； 6、及时性原则； 7、稳健性原则 8、可比性原则 二、财务信息的质量特征和计量 注意的是： 1、会计的前提 2、会计核算基础权责发生制 3、配比原则、收益性支出与资本性支出原则 二、财务信息的质量特征和计量 （三）计量模式 1、历史成本 2、重置成本 3、现行市价 4、可变现净值 5、未来现金流量 三、资产负债表及其质量特征 （一）资产负债表的结构 资产负债表内容包括：资产、负债和所有者权益，是 反映企业在某一时点的财务状况。具体结构如下表： 流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他资产 流动负债 长期负债 所有者权益 （净资产） 资产负债表结构 资产 = 负债 + 所有者权益 资金的占用资金的来源 三、资产负债表及其质量特征 （二）对资产负债表质量特征的简单评价 对会计报表的信息重视源自上世纪初经济危 机后的经济增长，随着经济的发展，金融市场 日益繁荣，人们越来越重视会计报表所披露的 信息，同时，也出现了大量粉饰会计报表的现 象，为了使会计报表的信息做到决策有用，各 国政府及民间组织在不断规范会计报表行为， 但调整会计报表现象仍然存在。 下面简单就资产负债表主要项目的质量特征作 简单评价： 三、资产负债表及其质量特征 1、货币资金及短期投资分析 货币资金主要反映企业短期现金支付能力。短期投资 反映企业短期融通资金能力，主要强调资金的变现能力 。关注企业可能利用长期投资与短期投资的划分来“改善 ”其流动比率。（新会计准则对此已做出了限定） 2、应收款项分析 应收款项主要包括：应收票据、应收账款、其他应收 款等。应收款项反映企业信用政策、资金支付能力及资 金周转状况等。 应收款项应注意企业利用应收款项的会计政策粉饰会 计报表，防止会计估计的滥用。 三、资产负债表及其质量特征 3、存货分析 存货反映企业经营能力、资金周转状况、偿付能力及 抗风险能力。同时也应注意存货的会计政策与会计估计 的滥用，粉饰会计报表，如虚增存货成本、多提或少提 准备等情况。 4、长期投资分析 长期投资的目的是实施控制战略，数量相对变化少， 可动用非货币资源，投资收益为投资的质量。注意长期 投资形成的关联方，以及形成的关联方交易。同时注意 长期投资的核算问题，以及会计政策和会计估计问题。 5、固定资产分析 固定资产代表企业的经营能力和规模，注意生产用和非 生产用的区分，注意折旧计提问题，会计政策与会计估 计问题运用。 三、资产负债表及其质量特征 6、无形资产分析 一项无形资产就是一个美妙的故事。 无形资产的含义与范围：商誉不再确认 无形资产会计的难点： （1）自创成本:由人的素质的差异决定；成功与所花费用 无比例关系；难以追溯具体原因。（研究与开发的区别 ） （2）受益期：取决于竞争对手的行动；法律保护倾向；受 偶发因素影响；（摊销期限确认、残值确认问题） 注意账外无形资产价值的实现方式： 转让和出售；股份入资（股份比例）； 抵押贷款；评估。 7、其他资产分析：长期待摊费用等 三、资产负债表及其质量特征 8、负债 适度负债是必需的，如果没有负债就无法取得信用 。 注意： 1、应交税金 2、其他应付款等 三、资产负债表及其质量特征 9、股本分析 股本分析主要分析企业的资金来源方式： 1、直接吸收投资； 2、间接吸收投资； 股本来源渠道有： 1、国有资金； 2、法人资金； 3、个人资金； 4、外商资金等。 股东权益问题 三、资产负债表及其质量特征 （三）资产负债表其他解释 1、会计报表附注 （1）企业基本情况披露； （2）22项会计政策披露； （3）主要会计报表注释； （4）重大会计事项披露； （5）其他披露。 2、资产结构分析 3、资本结构分析 负债与资产之比（资产负债率），负债与股东权益之比 四、利润表及其质量特征 利润表反映企业一定时期的经营成果。主要考虑 的问题： 1、利润形成过程分析 2、利润结构分析 3、利润恶化分析 四、利润表及其质量特征 （一）利润形成过程 利润=主营营业收入-主营营业成本-主营业务税 金及附加+其他业务利润-管理费用-营业费用-财 务费用+投资收益+营业外收支净额 净利润=利润总额-所得税 注意：收入的形成：1、正常经营形成；2、不同 地区经营套利所得；3、关联方交易所得；4、 当地政府政策性扶持所得。后三种收入将对企 业持续经营产生影响。 四、利润表及其质量特征 （二）利润结构 1、营业利润（包含其他业务利润） 毛利率分析 成本的构成 费用率分析 2、投资收益 3、营业外收支净额 四、利润表及其质量特征 （三）利润恶化分析 1、企业扩张过快 2、企业反常压缩酌量性成本 3、企业变更会计政策和会计估计 4、应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收帐期的不 正常変长 5、企业存货周转过于缓慢 6、应付账款规模的不正常增加、应付账款平均帐期的不正 常変长 7、企业无形资产规模的不正常增加 四、利润表及其质量特征 8、企业的业绩过于依赖非主营业务 9、企业计提的各种准备过低 10、利润表中的营业费用、管理费用等项目出现不正常的 降低 11、企业举债过度 12、注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异 常 13、企业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分 配 利润恶化将导致企业终止经营或清算。 四、利润表及其质量特征 （四）投资收益分析 l从投资收益的确认和计量来看投资收益的 质量。主要是权益法核算问题。 l在投资收益对应企业的货币资金、短期债 权的条件下，投资收益的确认不会导致企 业现金流转的困难；在投资收益对应企业 的长期投资，而企业的还要将此部分投资 收益用于利润分配的条件下，这种利润分 配将导致企业现金流转的困难。 五、现金流量表及其质量特征 l现金流量及其分类 l取决于对现金流量的认识。 l经营活动现金流量：与生产商品，提供劳务直接相 关的业务； l投资活动现金流量：按方向分为为正常生产经营活 动奠定基础的长期资产，对外投资形成的股权债权 。 l筹资活动现金流量：资本与债务。 五、现金流量表及其质量特征 现 金 流 量 表 结 构 五、现金流量表及其质量特征 各类现金流入和流出 五、现金流量表及其质量特征 现金流量表的分析 不涉及现金流量的三类活动： l-经营活动：各种摊销性费用，应计性费用； l-投资活动：用非货币对外投资：债转股，股权互 换； l-筹资活动：债务转股权，非货币入资；非货币还 债。 五、现金流量表及其质量特征 质量分析： 经营活动现金流量小于零，不能维持货币运行，应通 过其他活动补偿 经营活动现金流量等于零，恰好维持经营活动，不能 补偿a ； 经营活动现金流量大于零，但小于应计和摊销性费用 （a），只能部分补偿a； 经营活动现金流量大于零，且等于a，可全补偿a，但 不能为扩大再生产提供货币； 五、现金流量表及其质量特征 5、经营活动现金流量大于a，能部分为企业扩大再生产 提供货币。 6、投资活动现金流量小于零，流出应由经营活动补偿， 速度取决于折旧速度，补偿时间滞后。 7、对外投资自求平衡，扩大再生产投资是否纳入正常规 划。 8、筹资活动现金流量完全取决于前两项活动具体情况的 变化。 9、小于零，动用储存货币开拓新的融资渠道，借款，增 发股份；大于零，适时还债。 五、现金流量表及其质量特征 净利润与经营性现金净流量的关系 净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果 经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成 果 收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经 营过程中实际发生的现金净流入或者净流出 将净利润调整为经营性现金净流量 净利润 + 折旧摊销等非现金支 出 -存货增加 -应收款项的增加 +应付款项的增加 +财务费用 =经营性现金净流量 净 利 润 企业健康发展 企业面临关闭 经营性 现金流 企业经营困难 企业经营困难 企业运营正常，自身能够产生经营 现金流入，企业的实现长期发展所 需的资源能够得到保障。 企业没有经营现金流入，说明盈利 质量不佳，需要外部融资来补充自 身的现金不足。企业应加强内部管 理，特别是对流动资金的管理，如 存货管理、应收帐款管理，充分利 用商业信用延迟付款期。 企业虽然亏损，但仍有经营现金 流入，能够确保生产销售的正常 进行，应重点提高产品的盈利能 力，如降低成本，提高产品价格 ，加大市场投入以提升销量。 企业自身失去造血的机能，持续亏 损，经营恶化，又得不到外部资金 的补充，将面临破产清算的局面。 六、三张报表勾稽关系分析 资产负债表 利润表现金流量表 净利润通过利 润分配形成留 存收益和应付 利润分别进入 资产负债表的 权益和负债 净利润经过现金 性和非现金性相 关调整，得出经 营性现金净流量 现金净流量 反映资产负 债表中货币 资金的变化 情况 六、三张报表勾稽关系分析 时间关系，合并报表问题省略 简单谈谈审计报告问题 七、财务报告的简要分析 （一）比率分析 1、偿债能力分析 2、营运能力分析 3、盈利能力分析 4、其他分析 七、财务报告的简要分析 1、偿债能力分析 （1）短期偿债能力 流动比率 速动比率 现金比率 （2）长期偿债能力 资产负债率 已获利息倍数 产权比率 七、财务报告的简要分析 注 意 ！ 即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健， 但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能 企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到 期债务最有力的保障 企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿 还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到 期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失 七、财务报告的简要分析 未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能 败诉，但企业并没有预计损失 由于对外提供担保，可能引发的连带责任 v未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他 因素 增强 短期 偿债 能力 可以动用的银行贷款指标； 准备很快变现的长期资产或固定资产； 偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级 减弱 短期 偿债 能力 七、财务报告的简要分析 利息保障倍数 该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力 该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付借款利息，企 业债务利息压力小 该指标如果太小，企业将面临亏损、不能及时偿还债务利息 及本金的风险 偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的 能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务 利息的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产 角度考虑，也要从盈利角度考虑。 七、财务报告的简要分析 （二）营运能力分析 货币资金周转天数 应收帐款周转天数 存货周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 营运能运营力指标 七、财务报告的简要分析 如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ，而税 金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金 流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢 如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流 为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的 现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用 ，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力 净资产收益率 销售净利率总资产周转率权益乘数 1(1-资产负债率) 不变 提高总资产周转率对企业盈利能力的影响 虽然企业销售净利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多销的方式 加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加46元的利润 ，提高了企业的净资产收益率。 薄利多销 50%下降到40% 提高周转次数 1次提高到2次 提高净资产收益率 50%提高到96% 七、财务报告的简要分析 （三）盈利能力分析 销售毛利率 销售利润率 净资产收益率 利息保障倍数 盈利能力指标 七、财务报告的简要分析 v盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的 重要来源 v销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足 够大的销售毛利率便不能形成盈利 v销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、 管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业 目前存在的问题 七、财务报告的简要分析 净资产收益率 评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力 反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈 利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少 影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发 股票，接受捐赠等 企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、获利能 力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标 100% 净利润 平均净资产 = 七、财务报告的简要分析 v该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中 居于首位 v一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效 益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。 v对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力 在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水 平 七、财务报告的简要分析 （四）销售能力指标分析 销售成本率 管理费用率 销售费用 管理费用 销售能力指标 销售费用率 财务费用率 成本 收入 利润总额 七、财务报告的简要分析 多数情况下，企业管理费用总额是相对固定的。在企 业销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降 趋势。 多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务 费用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企 业资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。 七、财务报告的简要分析 v 在企业新产品刚投放市场的时候，需要加大市场推广 力度，该产品销售费用率和销售费用指标过高短期内 可以接受，如果长期如此，就要分析该产品的投入与 产出情况，看是否值得继续加大市场投入 七、财务报告的简要分析 评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的 竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，企业在市场竞 争中所处的位置 销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的水平 直接相关，指标不正常的偏高，总会反映出企业经营 中存在的某些问题 企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通过对 各个指标的分析，我们可以确定影响利润的主要原因 ，应作何种改进措施 销售能力指标 七、财务报告的简要分析 （五）发展能力指标分析 销售收入增长率 该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势 的重要标志。 世界500强就是以销售收入的多少进行排序 该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标 指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、 持续发展的能力越大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利 益受到损害，应予充分重视。 资本积累率 = 本年所有者权益增长额 年初所有者权益 100% 七、财务报告的简要分析 （六）控制能力指标分析 销售收入偏差率 销售量偏差率 销售费用偏差率 利润总额偏差率 公 式 偏差率= 本期指标数额同预算数的差额 本期预算指标数 100% 反映实际指标同预算的偏离程度 评价管理层对企业运营的控制力 评价企业对经营未来预计的准确程度 利润总额偏差率是公司对经营者考核指标之一 七、财务报告的简要分析 （七）普通股股东投资比率 每股收益 市盈率 七、财务报告的简要分析 （八）其他分析方法 1、趋势分析 2、比较分析 3、结构分析 4、综合分析 净资产收益率分解图（dupont 图） 三张报表的系统化分析 现金流量表 1.借款收到的现金与购建固定、无形资产和其他 长期资产支付的现金与对外投资支付的现金和 补充流动资金所用贷款进行比较，确定借款合 同的执行情况 2.经营活动的现金流量与“营业利润加财务费用 之和”之间、流动负债之间的比较 3.销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入、 应收账款、应收票据、预收账款之间的内在联 系 4.购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本、 存货、应付账款、票据和预收账款之间的内在 联系 现金流量表 5、投资支付的现金与资产负债表投资变 化之间的内