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东盟对华投资地区差异的影响因素研究 摘要：本文研究表明，东盟对华投资表现出明显的地带差异，区域内差异也比较显著。在区内差异中，东盟老成员国区内差异大于东盟新成员国区内差异。东盟国家经济增长有助于东盟对华投资，东南亚金融（金融论文）危机影响了东盟对华投资。在东盟国家固定资产投资和东盟对华出口方面，二者表现出较大差异。未来，我国需要进一步改善国内的投资环境，进一步加强与东盟国家的全方位合作，合理引导东盟对华投资投向，加快双边贸易的发展，从而缩小东盟对华投资地区差异。关键词：东盟对华投资地区差异影响因素一、引言在研究中国与东盟国家直接投资问题上，国内不少学者进行了研究。例如，何蓉（2009）研究了影响东盟五国fdi流入的主要因素，即人均国内生产总值、关税水平以及东道国投资环境；赵春明，吕洋（2010）研究了中国对东盟直接投资的影响因素。在研究东盟对华投资方面，王洪庆，朱荣林（2004）研究了东盟在华直接投资对中国与东盟贸易的影响；郑慕强，郑达（2010）研究了东盟对中国的直接投资与双边贸易的关系。由于东盟国家经济发展水平差异较大，因此东盟对华投资必定表现出明显的地区差异特点。本文将围绕这一问题，深入研究东盟对华投资的地区差异，以及地区差异的影响因素。二、东盟对华投资的地区差异分析（一）东盟对华投资的整体概况首先，从总量上来看（见图1），随着东盟经济的快速增长，东盟对华投资同步增加。东盟经济总量从1985年的百万美元增加到2009年的1503121百万美元，是1985年经济总量的倍。同期，东盟对华投资从1986年的2470万美元增加到2009年的467820万美元，增加了倍。东盟快速的经济增长拉动了对华投资增加。其次，从具体的变动来看，东盟经济增长与东盟对华投资表现出相似的变动趋势，即“上升下降上升”。东南亚金融危机对东盟经济以及对华投资都造成重大影响。1998年东盟的经济总量为百万美元，比1997年减少百万美元，减少幅度达到%。东盟对华投资的变动滞后于经济总量的变动，但对华投资从1998年的419908万美元下降到2000年的284458万美元，下降了135450万美元，下降幅度达到%，高于经济总量下降幅度。资占东盟对华投资的比重来看，新加坡是东盟对华投资的主力，占东盟对华投资的比重达70%以上，远远超过其他国家对华投资（见表1）。文莱、马来西亚、印尼、菲律宾和泰国对华投资也占有一定的比重。事实上，上述国家是东盟的老成员国，经济发展水平相对较高。东盟中的新成员国如柬埔寨、越南、缅甸和老挝，其经济发展水平比较落后，对华投资相对较少。由此可见，东盟对华投资在很大程度上决定于其经济发展水平，经济发展是影响东盟对华投资的重要因素。经济发展水平越高，越注重对华投资。（二）东盟对华投资的地区差异采用theil系数计算东盟对华投资的地区差异（具体计算公式略）。从图2可以看出，东盟对华投资的区内差异较大，东盟老成员国区内差异大于东盟新成员国区内差异。东盟老成员国区内差异波动越来越小，并趋向于1，东盟新成员国区内差异越来越小。为什么二者之间表现出明显的差异？其根本原因在于经济发展水平差距较大。首先，东盟老成员国之间的经济发展水平差距较大，经济实力最强的经济体新加坡，其对华投资就占东盟对华投资的70%以上，相比之下，印尼对华投资则比较少。其次，经济发展水平决定其对华投资，东盟新成员国经济发展水平较低，其对华投资占gdp的比重也较低。将19852009年东盟国家对华投资及其gdp进行平均，并计算得到东盟国家对华投资平均值占其gdp平均值的比重（见表2）。可以看出，文莱和新加坡对华投资平均值占其gdp平均值的比重分列前两位，分别达到%和%，远远高于其他国家的水平。印尼、缅甸和越南的水平只有%、%和%。因此，可以将东盟十国划分为4类，即第一类：文莱和新加坡，属于高对华投资国家；第二类：马来西亚和柬埔寨，属于较高对华投资国家；第三类：菲律宾、老挝和泰国，属于较低对华投资国家；第四类：印尼、缅甸和越南，属于低对华投资国家。这一分类，显示出对华投资与经济发展水平相适应。东盟老成员国分布在四类经济体中，其差异远远大于东盟新成员国。从地带差异来看（如图3），东盟对华投资成员国之间差异占主导，贡献率达到60%以上，成员内部差异占40%左右。因此，需要缩小东盟对华投资成员国之间的差异，使东盟对华投资地区来源更加均衡。总之，东盟对华投资表现出明显的地带差区域内差异也比较显著。东盟对华投资地区差异受到怎样的因素影响？下面，通过构建模型，分别从东盟老成员国和新成员国两方面进行实证研究，并进行比较。三、模型构建东盟对华投资的影响因素比较多，如东盟与中国之间的贸易联系程度，东盟国家自身的投资水平，东盟的经济增长水平。在贸易方面，发达国家跨国公司经营战略表明，一体化组织的贸易流向对国际直接投资的流向和流量产生影响，产生投资效应，因而贸易影响投资。此外，东南亚金融危机影响了东盟对华投资，于是可以构建如下可计量模型：lninvestit=0+1gdpit+2xit+3kit+dit+it（1）其中：invest表示东盟对华投资，gdp表示东盟国家的经济总量，x表示东盟对华出口，k表示东盟国家自身的资本投入，d表示虚拟变量。在此设置的虚拟变量用来研究东南亚金融危机的影响。在设置虚拟变量时，1997年之前取0，1998年之后取1。（具体实证的数据来源略）四、东盟对华投资地区差异的影响因素检验由于文莱数据缺乏，因而在具体检验中不考虑文莱，估计结果见表3。首先，从整体估计结果来看，东盟国家的经济增长有利于东盟对华投资，经济每增长1%，将导致东盟对华投资增加%，正效应非常显著。东盟固定资产投资的增加也有助于东盟对华投资，但这种正效应存在明显的滞后性。实际上，固定资产投资增加，尤其是投资在基础设施建设方面，其效果要能够真正发挥需要一段时间，因而对经济增长的效果也比较缓慢，结果导致其对外投资效果较小。东盟对华出口有利于东盟对华投资，出口对投资具有明显的滞后正效应。其次，从对东盟老成员国的估计结果可以看出，东盟老成员国的经济增长有利于东盟对华投资，经济每增长1%，将导致东盟对华投资增加%，正效应更加明显。东盟老成员国固定资产投资的增加也有助于东盟对华投资，但这种正效应存在明显的滞后性。东盟老成员国对华出口有利于东盟对华投资，出口对投资具有明显的滞后正效应。再次，从对东盟新成员国的估计结果可以看出，东盟国家的经济增长有利于东盟对华投资，经济每增长1%，将导致东盟对华投资增加%，正效应非常明显。东盟新成员国固定资产投资的增加不利于东盟对华投资，并且存在明显的滞后负效应。最后，从虚拟变量的估计结果来看，系数非常显著，说明东南亚金融危机影响了东盟对华投资。实际上，东南亚金融危机之后东盟国家对华投资确实大幅增加。此外，在具体的估计中，存在固定效应，这说明各种因素对东盟对华投资的影响因地区不同而存在差异。图3东盟对华投资地带差异五、主要结论与启示本文研究表明，东盟对华投资表现出明显的地带差异，区域内差异也比较显著。在区内差异中，东盟老成员国区内差异大于东盟新成员国区内差异。从东盟对华投资地区差异的影响因素分析来看，东盟老成员国和东盟新成员国对华投资影响因素的作用表现出一定的差异。东盟国家经济增长有助于东盟对华投资，东南亚金融危机影响了东盟对华投资。在东盟国家固定资产投资和东盟对华出口方面，二者表现出较大差异。未来，进一步加强东盟对华投资增加，需要在如下几个方面努力：首先，进一步改善中国的投资环境。近段时间以来，西方企业界和部分媒体大量炒作“中国投资环境恶化论”，在国际上引起了企业界对华投资的普遍担心，中国商务部驳斥了这些论点。在此，姑且不论“中国投资环境恶化论”是否出于政治目的，但至少可以反映出一些问题，即中国的投资环境并非完美。例如，2010年年初中国美国商会发布的2010年商务环境调查报告（调查报告范本）显示，2009年在华的美资企业71%实现盈利，82%的企业对在华业务前景表示乐观，91%的企业对未来5年发展前景表示乐观。这从侧面说明，中国需要为外商进一步营造良好的投资环境而努力。改革开放以来，中国政府为外商投资创造了日益完善的投资环境，中国对外商投资的吸引力不断增强。当前，面对复杂多变的国际投资者，需要营造良好的投资环境满足其投资需求，为继续加大吸引外资提供良好前提。其次，进一步加强中国与东盟国家的全方位合作，促进东盟国家经济增长。目前，中国与东盟国家在农业领域合作非常广泛，并且进展良好。中国与东盟将在其他领域展开合作，如东盟将与中国拓展和提升服务贸易领域合作，并加强环保领域方面的合作。这些合作的加强，必将有利于促进东盟国家经济的快速增长，从而推动东盟对华投资。再次，积极制定措施，合理引导东盟对华投资的投向。在投资领域方面，东盟对华投资的主要领域集中于制造业、饭店酒店业和房地产业。在投资地域方面，尽管近年来部分东盟投资者已开始将目光转向西部地区的四川、重庆等地，但东盟对华投资仍然集中于东南沿海各省，如广东、福建、江浙等地。在投资项目中，东盟对华投资以中小项目为主，70%的项目投资额在300万美元以下。因此，制定相关措施，合理引导东盟对华投资的投向，使中国利用东盟的投资更为合理。最后，加快双边贸易的发展。实证结果表明，东盟对华出口增加，有助于东盟对华