金融市场与金融工具--财务刘.ppt

第3章 金融市场与金融工具 n第1节金融市场 n第2节金融工具 n第3节证券交易 n第4节共同基金 第1节金融市场 n一、金融市场的概念 n二、金融市场的分类 n三、金融市场的功能 n四、金融市场的要素 一、金融市场的概念 n金融市场是指以货币资金为交易对象的 有形或无形的市场，是资金融通的场所 。 n金融市场特点 n通过金融工具进行交易，不是一种单纯的买 卖关系，是一种借贷关系或委托代理关系 n是以信用为基础的资金所有权和使用权的暂 时分离和有条件的让渡 n属于虚拟经济，易产生泡沫，具有较大的风 险性 二、金融市场的分类 n货币市场、资本市场、外汇市场、黄金 市场 n一级市场和二级市场 n场内市场和场外市场 金融市场体系 三、金融市场的功能 n融资功能 n筹资与投资 n配置功能 n资源配置、财富再分配、风险再分配 n调控功能 n资金“蓄水池”，调控宏观经济 n反映功能 n经济“晴雨表” n评价企业价值 四、金融市场的要素 n交易主体 n交易对象 n交易工具 n交易价格 n交易中介 第2节金融工具 n一、金融工具 n二、金融资产 n三、货币市场的金融工具 n四、资本市场的金融工具 n五、衍生金融工具 一、金融工具 n金融工具的概念 n金融工具是在信用活动中产生，能够证明金 融交易金额、期限、价格的书面文件。 n金融工具的特征： n偿还期限 n流动性 n风险性 n收益性 二、金融资产 n实物资产 n能够为人们提供产品或服务的资源 n是能够创造收入的资产 n金融资产 n是对实物资产所创造的收益或其他的收入的要求权 n实现收入或财富在投资者之间的分配 n整个社会的金融资产与金融负债可以抵消 n个人财富=金融资产+实物资产 n社会财富=实物资产 思考题 n假设你发现一只装有100亿元的宝箱。 nA.这是实物资产还是金融资产？ nB.社会财富会因此而增加吗？ nC.你的财富会因此而增加吗？ nD.有没有人因为你这个发现而受损？ 讨论题 n房地产属于什么资产？房地产有何属性？ n房价下跌对自住房来说有没有损失？ n如何衡量房地产市场是否存在泡沫？ 房地产市场泡沫的衡量标准 n房价收入比：住房平均价格与家庭年均 收入的比值，用来衡量消费者对房产的 实际购买能力。世界银行提出发达国家 的房价收入比为1.85.5；发展中国家 为36之间比较合理。 n房屋租售比：房屋月租金与售价之比， 是衡量楼市泡沫重要指标之一，国际上 认可的合理租售比为1/2501/150 。 三、货币市场的金融工具 n大额可转让存单 n商业票据（短期融资券） n银行承兑汇票 n银行同业拆借 n短期国库券 n回购协议 n国债回购是指持有人在卖出一笔国债的同时,与买方 签定协议承诺在约定期限后以约定价格购回同笔国 债的交易活动。 四、资本市场的金融工具 n长期公司债券 n中长期国库券 n普通股 n优先股 五、衍生金融工具 n衍生金融工具（衍生证券、衍生产品） n是指其价值依赖于基础标的资产价格的金融 工具。 n衍生金融工具的特点 n由原生性金融工具衍生而来 n保证金交易，具有杠杆作用 n风险较大，具有较强的投机性 衍生金融工具分类按合约类型分类 n远期合约(forwords) ：是合约双方约定在未来某一日 期按约定的价格买卖一定数量的相关资产的合约。目 前主要有货币远期和利率远期两类。 n期货合约(futures)：是期货交易所制定的标准化的远 期合约，合约的内容，如资产的种类、数量、质量、 交割时间与地点等都标准化。 n期权合约(options)：是指合约的买方有权在约定的时 间按约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产的合 约，合约买方也可放弃行使这一权利。 n互换合约(swaps)：也称掉期或调期，是指交易双方 签订的在未来某一时期按约定的条件相互交换某种资 产的合约。常见的有利率互换合约和货币互换合约。 第3节证券交易 n一、证券发行 n二、证券交易方式 n三、证券交易成本 一、证券发行 n证券发行方式 n公募发行 n私募发行 nIPO（Initial Publica Offerings） n法律规定的条件 n信息披露 n发行定价 二、证券交易方式 n证券交易所 n证券交易程序 n开设证券交易账户（股东账户） n开设资金账户 n委托买卖 n竞价成交：集合竞价和连续竞价 n清算、交割与过户 n卖空 三、证券交易成本 n印花税 n佣金 n过户费 第4节共同基金 n一、什么是共同基金？ n二、共同基金的运营方式 n三、共同基金的种类 n四、如何进行共同基金投资？ n五、共同基金的投资成本 一、什么是共同基金？ n投资基金，在美国称为共同基金（ Mutual Fund），在英国称为信托单位 （Trust Unit），它是一种集合投资制 度，由基金发起人以发行收益证券形式 汇集一定数量的具有共同投资目的的投 资者的资金，委托由投资专家组成的专 门投资机构进行各种分散的投资组合， 投资者按出资的比例分享投资收益，并 共同承担投资风险。 二、共同基金的运营方式 n投资基金作为一种集合投资制度，它的 创立和运行主要涉及四个方面： n发起人 n投资人 n管理人 n托管人 三、共同基金的种类 n按照投资基金的组织形式可以分为 n契约型投资基金 n公司型投资基金 n按照投资基金能否赎回可以分为 n封闭式投资基金 n开放式投资基金 n按照投资基金的投资对象可以分为 n股权式投资基金 n证券投资基金 n 按照管理运