财管概论(西南交通大学出版社常叶青).ppt

财务管理 柳艳丽艳丽 柳艳丽 财务管理 柳艳丽艳丽 要求 1、成绩计算 平时成绩（40分） 平时作业：10分 考勤情况：40分 （旷课扣10分，迟到、早退扣5分） 期末考试（60分） 2、取消考试资格 旷课达到四分之一或缺课三分之一 2 财务管理 柳艳丽艳丽 赚多少钱才够用？ 财务管理 柳艳丽艳丽 4 财务管理 柳艳丽艳丽 财务管理 柳艳丽艳丽 财务管理 柳艳丽艳丽 生活中的理财活动 （个人理财） 储蓄存款（利率、活期、定期） 按揭买房、买车（首付、月供） 购买保险（健康保险、教育保险） 投资股票、债券（证券市场交易） 7 财务管理 柳艳丽艳丽 假如你即将创办自己的企业。无论你从什么形态开 始，你会考虑哪些问题呢？ 8 企业的理财活动 （公司理财） 1、行业？厂房、机器和设备？ 2、资金筹集？ 3、收款和付款将如何管理 4、赚了钱如何分配？ 这这些都是财务财务 管理（公司理财财）所要研究和解决 的问题问题 。 财务管理 柳艳丽艳丽 财务管理 柳艳丽艳丽 关于教材 主教材：财务管理 主编： 常叶青 出版社：西南交通大学出版社 每周三节课，48课时 财务管理 柳艳丽艳丽 11 教材章节 第一章 财务财务 管理导论导论 第二章 货币时间货币时间 价值值 第三章 风险风险 价值值 第四章 财务财务 估价 第五章 长长期资资金的筹集 第六章 筹资资决策 第七章 项项目投资资管理 第八章 营营运资资本管理 第九章 收益分配管理 第十章 财务财务 分析 财务管理 柳艳丽艳丽 第一章 财务管理概论 柳艳丽 财务管理 柳艳丽艳丽 第一章 主要内容 n财务财务 管理的概念和内容; n财务财务 管理的目标标; n财务财务 管理的环环境; n财务财务 管理的基本观观念 财务管理 柳艳丽艳丽 一、财务管理概念和内容 14 第一节 财务管理概述 财务， 涉及钱财的业务。 财务管理 柳艳丽艳丽 生产过程： 供 产产 销销 货币货币 材料 在产产品 产产成品 货币货币 货货 币币 资资金 储储 备备 资资金 生产产 资资金 成品 资资金 相关概念 资金的循环 资金的周转 不断重复的循环 资金的循环与周转体现了财务活动中资金形态的变化 。 财务管理 柳艳丽艳丽 1、概念 财务管理是企业是企业组织财务活动、处理财务关系 的一项综合性的管理工作，是企业管理的重要组成部分。 2、基本内容（与财务活动一致） 筹资管理 投资管理 营运资金管理 利润分配管理 财务管理 相关概念 财务管理 柳艳丽艳丽 企业的财务活动，又称资金运动，是指资金的筹集、投 放、使用、收回及分配等一系列行为。 1、筹资资活动动2、投资资活动动 3、资资金营营运活动动4、资资金分配活动动 相关概念 财务活动 财务管理 柳艳丽艳丽 1、筹资的概念： 筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中 所需资金的过程。 筹集资金是资金运动的起点。 2、筹资渠道两个方面： 企业的股权资本吸收投资、发行股票、内部留存收益 企业债权资本银行借款、发行债券、应付款项； 3、筹资形式：货币资金、实物、无形资产 4、筹资要求：规模、时间、成本、风险等。 筹资活动 财务管理 柳艳丽艳丽 投资活动 1.投资资的概念： 广义义的投资资是指企业业将筹集的资资金投入使用的过过程 ，包括企业业内部使用资资金的过过程和对对外投放资资金的 过过程； 狭义义的投资资仅仅指对对外投资资。 2.投资资要求：规规模、方式、结结构、风险风险 3.财务财务 管理所指的投资资通常是广义义的投资资 财务管理 柳艳丽艳丽 营运活动 1、资资金营营运活动动的含义义： 因企业业日常生产经营产经营 而引起的财务财务 活动动，也称为为 资资金营营运活动动。 2、特点： 营营运资资金的周转转与生产经营产经营 周期具有一致性 。 3、要求 加速营营运资资金的周转转，以提高其使用效率。 财务管理 柳艳丽艳丽 分配活动 分配的含义义： 广义义的分配是指对对企业业各种收入进进行分割和分 派的过过程； 狭义义的分配仅仅指对对企业业净净利润润的分配。 财务管理 柳艳丽艳丽 财务关系 企业业 债债 权权 人 受 资资 与 投 资资 职职工与 集体劳劳 动动成果 的分配 强制 和无 偿偿的 分配 内部 经济经济 利益 债债 权权 与 债债 务务 投 资资 与 受 资资 债债 务务 与 债债 权权 投 资资 者 职职 工 受 资资 者 债债 务务 人 内部 各单单 位 政 府 企业业在组织财务组织财务 活 动动中与有关各方所形 成的经济利益关系， 就是财务财务 关系。 财务管理 柳艳丽艳丽 二、财务管理的目标 23 第二节 财务管理的目标 企业财务活动所希望实现的结果 标准 方向 财务管理 柳艳丽艳丽 企业目标 影响实现程度的因素 （财务角度） 对财务管理的要求 生存长期亏损、不能到期偿债以收抵支、到期偿债 发展资金不足筹集企业发展所需资金 获利资金利用效率合理有效地使用资金 财务财务 管理是企业业管理的重要组组成部分。财务财务 管理 的目标标属于企业业目标标的下一层层目标标。从根本上说说 ，财务财务 目标标取决于企业业目标标。 财务管理 柳艳丽艳丽 25 财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织 财务活动，处理财务关系所要达到的目的。 财务管理 柳艳丽艳丽 一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下 四种观点： 利润最大化 每股收益最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 二、财务管理的目标 财务管理 柳艳丽艳丽 （1）以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地 创造剩余产品； 利润越多，企业的财富增加得越多； 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。 v1、利润最大化 财务管理 柳艳丽艳丽 思 考 有A、B两个企业，其利润都是100万元 ，哪一个企业的理财 目标实现得更好？ 如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100 万元利润，哪个企业更好？ 如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？ 如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应 收账款，哪个企业更好？ 如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪 个企业更好？ 在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企 业是投资500万元建成的，哪个企业更好？ 财务管理 柳艳丽艳丽 （2）、以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷 没有考虑货币的时间价值； 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 没有考虑风险因素 会导致公司的短期行为（可能存在利润润操纵纵） ） 财务管理 柳艳丽艳丽 存在的缺陷 没有考虑货币的时间价值； 没有考虑风险因素； 可能会导致公司的短期行为。 每股利润润=净净利润润/普通股股数 v2 、每股收益最大化 反映了利润与投入 的资本之间的关系 财务管理 柳艳丽艳丽 3、股东财东财 富最大化 增加股东财富为第一位 优点：a.科学地考虑了风险因素； b.在一定程度上克服企业追求利润的短期行为 c. 容易量化，便于考核和奖惩。 缺点: a.只强调股东权益； b.股价受多种因素影响，并非是公司所能控 制的，把不可控因素,引入理财目标不合适。 财务管理 柳艳丽艳丽 企业价值最大化：将企业的长期稳定发展摆在首 位，强调企业价值增长中满足各方面的利益关系（ 包括企业所有者，债权人、职工和政府部门等）。 v4、企业价值最大化 财务管理 柳艳丽艳丽 缺陷： （1）股价受多因素影响，不一定能够够直接揭示企业业的 获获利能力； （2）法人股东对东对 股市的敏感程度远远不及个人股东东，对对 股价最大化目标标没有足够够的兴兴趣； （3）对对于非上市企业业，企业业价值值确定困难难。 以企业价值最大化作为财务管理目标是本书采 纳的观点。 v4 、企业价值最大化 财务管理 柳艳丽艳丽 思考：“企业价值最大化”与“股东财 富最大化”是一样的吗？ 34 财务管理 柳艳丽艳丽 政治环环境 法律环环境 外部理财环财环 境 经济环经济环 境 金融环环境（最主要、最直接） 企业资业资 本实实力 内部理财环财环 境 生产产技术术条件 经营经营 管理水平 员员工素质质等 财务财务 管理环环境 企业业的财务财务 管理环环境又称理财环财环 境，是指对对企业业的财务财务 活 动动和财务财务 管理 产产生影响作用的企业业内外各种条件的统统称。 第三节 财务管理环境 财务管理 柳艳丽艳丽 一、法律环境 （一）企业组织法规 (二)税法 (三)财务法规 (四)其他法规 1.流转转税法-增值值税、消费费税、营业营业 税、关税等 2.所得税法-企业业所得税、个人所得税等税法。 3.资资源税法-资资源税、 耕地占用税、 土地使用税等税法。 4.财产财产 税法-房产产税、契税、 遗产遗产 税等税法 5.行为为目的税法-印花税、城市维护维护 建设设税、车辆车辆 购购置税等税法 1.企业财务业财务 通则则 2.行业财务业财务 制度 1.证证券法 2.结结算法 3.合同法 公司法 财务管理 柳艳丽艳丽 （一）经济周期 经济周期：繁荣衰退萧条复苏繁荣 （二）经济政策 经济政策是政府在包括财政、税收、金融、价格和物 资流通等各个方面的政策。主要包括财政政策、货币 政策。（扩张性、紧缩性） (三)经济发展水平 二、经济环境 财务管理 柳艳丽艳丽 三、金融环境最主要 （一）金融机构 （二）金融市场、金融工具 （三）利率 财务管理 柳艳丽艳丽 2其他金融机构 金融资产管理公司 保险公司 证券公司 信托投资公司 财务公司 金融租赁公司等 （一）金融机构银行业金融机构、其他金融金构 1银行业金融机构 商业银行：工行、农行、中行、建 行、招行。 国家政策性银行：中国进出口银行 国家开发银行 财务管理 柳艳丽艳丽 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过 金融工具进行交易的场所。 （二）金融市场 （三）利率 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率 财务管理 柳艳丽艳丽 政治环境包括：社会安定程度、各项经济政策的 稳定性、政府机构的管理水平和办事效率。 对企业影响：和平稳定的政治环境有利于企业中 长期财务规划和资金安排。 41 四、政治环境 财务管理 柳艳丽艳丽 五、企业组织及内部环境 企业组织及内部环境，是企业财务管理工作本身 所处的企业内部运行环境，由企业的组织形式、 治理结构、企业实力、生产技术条件等因素形成 。 财务管理 柳艳丽艳丽 1、财务管理的概念 （财务活动、财务关系） 2、财务管理内容 筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润分配管理 3、财务管理目标（4种模式） 企业价值最大化（教材支持） 4、财务管理环境： 外部：法律环境、经济环境、金融环境、政治环境 内部：企业组织及内部环境 43 财务管理 柳艳丽艳丽 第四节 财务管理的基本观念 一、货币时间价值观念 二、风险价值观念 三、资本成本观念 四、现金流量观念 五、机会成本观念 六、投资分散化观念 财务管理 柳艳丽艳丽 一、货币时间价值观念 今天的100块等于明天的101块 简单的说，货币有时间价值是因为：早得到一件 东西，总是比晚得到这件东西好 财务管理 柳艳丽艳丽 二、风险价值观念 三、资本成本观念 六、投资分散化观念 三、资本成本观念 财务管理 柳艳丽艳丽 四、现金流量观念 Cash is the king 财务管理 柳艳丽艳丽 五、机会成本观念 机会成本是指为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大 价值;也可以理解为在面临多方案择一决策时，被舍弃的选项 中的最高价值者是本次决策的机会成本 比如,今晚你妈妈叫你去外婆家,说外婆要送你一台笔记本电脑 5000元,而你爸爸叫你去奶奶家,说奶奶给你买了一辆自行车 1500元,姐姐叫你吃肯德基去100元; 好,3种可能是不是啊 , 财务管理 柳艳丽艳丽 现值 Present value, 终值 Final value 年金 Annuity 利息 Interest 利率 Interest rate 预习 财务管理 柳艳丽艳丽 1.通常认为较为合理的财务管理的目标为（ ）。 A. 每股收益最大化 B. 利润最大化 C. 企业价值最大化 D. 每股盈余最大化 2.每股收益最大化的财务目标较之利润最大化目标的优点 在于（ ）。 A. 考虑了资金时间价值因素 B. 考虑了风险价值因素 C. 反映了创造利润与投入产出之间的比例关系 D. 能够避免企业的短期行为 3. 企业购置固定资产属于企业的（ ）。 A. 投资活动 B.筹资活动 C. 营运活动 D.分配活动 练习题 一、单项选择题 C C A 财务管理 柳艳丽艳丽 4.企业价值最大化目标强调的是企业的（ ）。 A. 实际获利能力 B. 实际投资利润率 C.实际投入资金 D. 预期获利能力 5.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实 现程度的最佳指标是（ ）。 A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C. 每股市价 D. 每股利润 一、单项选择题 D C 财务管理 柳艳丽艳丽 1.下列各项中，属于企业财务管理的法律环境的内容有（ ）。 A. 利息率 B. 合同法 C. 宏观经济政策 D. 税收法规 2.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（ ）。 A. 采购原材料 B.销售商品 C. 购买国库券 D. 支付利息 3. 在下列各项中，属于财务管理经济环境的内容有（ ）。 A. 经济周期 B. 通货膨胀 C. 经济政策 D. 财经法