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道琼斯指数频创新高对A股有哪些启示美国股市何以4年来叠创新高？非常巧合的是，美联储的量化宽松政策也推出了四年多的时间。我们不妨回头梳理一下，每次政策的推出与股指的阶段表现。2008年11月25日-2010年3月31日，美联储推出第一轮量化宽松，期间共购买了1.725万亿美元资产。道琼斯工业指数从8479.47点升至10856.63点，阶段涨幅28.03%，区间最大涨幅69.09%。2010年11月3日-2011年6月30日，美联储推出第二轮量化宽松，期间共购买6000亿美元的美国长期国债。道琼斯工业指数从11215.13点升至12414.34点，阶段涨幅10.69%，区间最大涨幅13.71%。美联储的第三轮和第四轮量化宽松是接连推出的。首先是2012年9月14日，第三轮量化宽松启动，美联储宣布每月购买400亿美元抵押贷款支持证券。紧接着在同年12月12日，美联储宣布了第四轮量化宽松货币政策，每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元长期国债。道琼斯工业指数从13593.37点升至目前的14546.82点，阶段涨幅7.01%，区间最大涨幅16.64%。由此可见，美国股市涨势如虹与美联储连续实行4年多的扩张性货币政策息息相关。正是由于市场流动性充裕，在强大资金支持下，美国股指才得已有如此长牛表现。与此相类，我国A股市场也需在资金方面不断开源，而我国资本市场一直坚持对长期资金的培养。基金方面，根据银河证券基金研究中心发布的报告，截至2012年三季度末，70家基金管理公司管理基金资产净值合计2.47万亿元，基金份额2.89万亿份。QFII方面，来自外管局的数据显示，截至今年2月底，共有186家QFII获得共计408.35亿美元额度，约合人民币2500多亿元。险资方面，来自中国保监会的数据，2012年保险(行情 专区)业资产总额超过7.35万亿元，其中银行(行情 专区)存款超过2.34万亿元，投资超过4.51万亿元。社保基金方面，来自全国社保基金理事会数据，截至2011年底，社保基金会投资运营总资产8689亿元，其中股票资产占32.39%，也就是2814.36亿元。沪深交易所21日统计数据显示，两市流通市值合计19.16万亿。应该说，上述长期资金合计规模相比仍然偏小，但我们的市场并不缺钱。城乡居民储蓄是最大的蓄水池，而来自商务部的数据，2012年该项余额已接近40万亿元。央行最新发布的2013第一季度储户问卷调查报告显示，居民储蓄和消费意愿有所下降，投资意愿上升。两年多来，上证指数基本以2100点为轴心上下波动，沪深两市3月21日平均市盈率分别为12.67倍和23.75倍，均处于历史低位水平。笔者认为，怎样将40万亿中的一部分从
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