国际黄金交易策略.ppt

PhillipCapital 国际黄金交易及投资策略 PhillipCapital 内容 1.国际国际黄金市场及产品简介 2 2. . 黄金投资策略探讨 3.3.总结 PhillipCapital 国际黄金市场交易 PhillipCapital PhillipCapital 黄金- 国际市场的简介 黄金全天候24小时进行交易 从悉尼 东京 香港/新加坡 孟买 瑞士 伦敦 纽约 回到悉尼 交易进行通过：- 场外交易市场 (伦敦外围黄金) 期货交易所(CBOTCOMEXTOCOM) 黄金交易员与批发商进行实货交换 PhillipCapital 黄金- 国际市场的简介 全球各大金市的交易时间 PhillipCapital 世界主要黄金交易中心 伦敦 LBMA 伦敦是世界上最大的黄金市场，市场黄金的供应者主要是南非。 最 小交易量为1000金衡制盎司，其交收标准金成色99.5%。期货市场于 1982年4月开业。 美国以黄金期货交易为主，目前纽约黄金市场已成世界上交易量最大和最 活跃的期金市场。期货合约可长达23个月，黄金市场每宗交易为100 盎司的99.5%纯金。 香港目前有两个黄金市场，1金银业贸 易市场，以港元/两定价，标准金 成色为99%，重量为5两，目前仍然采用公开叫价；2外资金商组成 在伦敦交收的黄金市场。 东京1982年开设期货。市场以每克日元叫价，每宗交易合约为1000克，交 收标准金成色为99.99%。 苏黎世是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储 与借贷中心。由瑞士联合银行、瑞士信贷银 行和瑞士银行联合经营 。苏黎 士金市的金条规格与伦敦金市相同。 PhillipCapital 世界主要黄金交易产品内容 1.保证金交易 2.合约单位 3.交割月份 4.最低波幅和最高交易限度 5.期货交割 6.当日交易 7.交易指令 PhillipCapital 黄金市场的参与者 1.国际金商 2.银行 3.对冲基金 4.各种法人机构和私人投资者 5.经纪公司 PhillipCapital 世界主要黄金交易产品 PhillipCapital PHILLIP交易平台 PhillipCapital PHILLIP交易平台 PhillipCapital 上海期货交易所黄金期货标准合约 PhillipCapital 关于黄金投资策略 PhillipCapital 黄金长期走势1970-2006 PhillipCapital 黄金投资策略之基本分析 供给与需求 外汇 世界政治局势 原油 经济景气度 通货膨胀与利率 其它贵金属 其它金融市场(股市、债市) PhillipCapital 基本分析供给与需求 供给 金矿开采 央行抛售 再生金 需求 工业需求 投资需求 首饰 PhillipCapital 基本分析供给与需求 1996-2006年世界黄金供应(单位：吨) PhillipCapital 基本分析供给与需求 1996-2006年世界黄金供应(单位：吨) 数据来源：黄金年鉴2007 PhillipCapital 基本分析供给与需求 1996-2006年主要产金国矿产金产量(单位：吨) 数据来源：黄金年鉴2007 PhillipCapital 基本分析供给与需求 世界官方黄金储备一览表（2007/6） PhillipCapital 基本分析供给与需求 全球官方黄金储备比重（2007/6） PhillipCapital 基本分析供给与需求 PhillipCapital 基本分析供给与需求 中国央行黄金、外汇储备表 PhillipCapital 基本分析供给与需求 需求 工业需求 投资需求 首饰 结论：通过供给与需求判断趋势 PhillipCapital 基本分析生产成本 主要产金国历年生产成本变化(单位:美元/盎司) 数据来源：黄金年鉴2007 PhillipCapital 基本分析生产成本 1996-2006全球黄金生产成本变化(单位:美元/盎司) PhillipCapital 基本分析生产成本 PhillipCapital 基本分析黄金与外汇 黄金与美元长期走势对比1986-2005 PhillipCapital 基本分析黄金与外汇 2007年16月以来不同货币的黄金价格走势 PhillipCapital 基本分析黄金与外汇 以往的理论： 黄金与美元汇率存在以下线性关系： 金价(美元/盎司)=(欧元兑美元-0.2271)/0.0025 运用： 1、对冲风险 2、判断短线金价 3、获得套利的机会 PhillipCapital 黄金与原油长期走势对比1976-2005 基本分析黄金与原油 PhillipCapital 黄金与原油长期走势对比1976-2006 基本分析黄金与原油 PhillipCapital 黄金与道琼斯工业指数长期走势对比 基本分析黄金与股票 PhillipCapital 黄金与通胀率对比 基本分析通货膨胀与利率 PhillipCapital 黄金与联邦利率长期走势对比 基本分析通货膨胀与利率 PhillipCapital 长线、集中投资黄金合适吗？黄金真的保值吗？ 资产分散化工具 古人言“乱世藏黄金、盛世兴收藏” 基本分析通货膨胀与利率 结论：大规模、集中、长期投资黄金并非上策 PhillipCapital 技术分析交易连续性 案例1：期铜连续对比图 PhillipCapital 技术分析交易连续性 案例2：COMEX期金60分钟连续 PhillipCapital 技术分析交易连续性 案例3：COMEX期金10分钟连续 PhillipCapital 商品价格整体处于牛市中 技术分析相关性 PhillipCapital 商品价格整体处于牛市中 技术分析相关性 PhillipCapital CBR商品指数权重分布 技术分析相关性 PhillipCapital 技术分析相关性 PhillipCapital 技术分析相关性 PhillipCapital 黄金价格前景预测 PhillipCapital 黄金价格前景预测 UBS、Merrill Lynch、Lehman Brothers 、 Barclays Bank等国际投行看好金价 Morganstanley预测2008年金价升至每盎斯 800美元以上 Rogers预计金价升至每盎斯1000美元，考虑通 胀因素甚至达到 2000美元 PhillipCapital 交易策略 稳健投资 PhillipCapital 交易策略 稳健投资 PhillipCapital 交易策略保持良好的心态 顺其自然 借力打力，切忌刚愎自用 能承受枯燥与寂寞 不要妄自猜测 界定成功与失败 保持弹性 贪婪与恐惧 PhillipCapital 交易策略 风险提示 非对称市场风险 外盘投资风险 操作风险 网络技术风险 PhillipCapital 交易策略 理性投资，在自己能力范围之内投资 q 投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要做。 - 萧伯纳 q 对于大多数投资者而言，重要的不是他知道什么，而是 清楚地知道自己不知道什么。 -巴菲特 q 如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那 就是从来没有人能够成功地预测股市变化。 -格雷厄姆 PhillipCapital 交易策略 行为金融理论的实践应用 有效市场假说 羊群行为 反应过度与反应不足 心理偏差 PhillipCapital 附：黄金投资与其它投资产品的比较 黄金外汇金融期货证券储蓄不动产 价格波 动 变化较小受政治、 经济政策 影响较大 受政治、 经济政策 影响较大 受政治、 经济政策 影响较大 受通胀影 响较大 一般情况 下变化微 小 变现 能力高高较高高等同现金一般 赢利性黄金期货， 盈利高风险 较大 波动较 大波动较 大债券赢利 比较稳 定 ，股票赢 利波动较 大 利息，其 高低受通 货膨胀影 响 视投资环 境变化和 极差地租 而定 维护 成本成本低交易成本交易成本交易成本 ，如税收 和手续费 储蓄