证券投资学(第二版)(57-58页).doc

证券投资学证券投资基金本章重点：证券投资基金的性质、特征及当事人之间的关系；投资基金的各种特点；契约型基金与公司的关系；公募基金和私募基金的区别；开放式基金与封闭式基金的关系；证券投资基金的认购、申购和赎回；证券投资基金的费用；证券投资基金的估值方法。第一节证券投资基金的概念与特征一、证券投资基金的概念（一）证券投资基金的含义 证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金受益凭证（基金份额），集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益阿布基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 证券投资基金涉及三方当事人：基金投资者、基金管理人与基金托管人。1 基金投资者基金投资者即基金收益的持有者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。我国的证券投资基金法规定，基金投资者享有以下权利：分享基金财产收益；参与分配清算后的剩余基金财产；依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；按照规定要求召开基金份额持有人大会；对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；查阅或者复制公开披露的基金信息资料；对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼；基金合同约定的其他权利等。2 基金管理人基金管理人也称基金委托人，是基金资产的募集者和基金的管理者，其主要的职责是按照合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金管理人是基金运作的核心，负责基金产品的设计，基金份额的发售、申购、赎回和登记，不同基金资产的投资，向基金份额持有人分配收益，召集基金份额持有人大会等。在我国，基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。3 基金托管人基金托管人也称基金受托人，是基金资产的保管机构。证券投资基金主要投资于证券市场，为保证基金资产的独立性和安全性，基金实行资产管理和保管分开的原则。基金托管人独立于基金管理人，为基金开设专门的账户，负责基金资产的保管、基金的资金清算、会计复核以及对基金投资运作行使监督。在我国，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格证的商业银行担任。 （二）证券投资基金的形成 证券投资基金起源于19世纪60年代的英国。第一次产业革命的成功使英国成为全球最富裕的国家，国内资金充裕；而与此同时，美国、德国、法国等国家也开始了工业革命，需要大量的资金支持。在此背景下，英国政府为了提高国内投资者的收益，于1868年组织了由专业人士管理运作的以投资于美国、欧洲及殖民地国家的证券为主要对象的“外国和殖民地政府信托投资”基金，这标志着证券投资基金的开始。19世纪70年代到20世纪初，美国经济全面超过英国，经济实力位居世界第一，尤其是第一次世界大战后，美国经济更是空前繁荣。在此背景下，1921年，美国设立了第一个证券投资基金组织“美国国际证券信托基金”，1924年设立了“马萨诸塞投资信托基金”，这标志着美国式证券投资基金的真正起步，也标志着证券投资基金的发展与繁荣从英国转移到了美国。此后，证券投资基金也在世界各地得到了发展，特别是20世纪80年代以后证券投资基金风行全世界，并日趋成熟。 在我国，随着金融市场的发展，在20世纪90年代初出现了投资基金形式，并有部分基金在深圳、上海证券交易所上市。但在1997年之前，我国的证券投资基金还处于起步阶段。1997年10月，随着证券投资基金管理暂行办法的颁布，我国证券投资基金业进入了一个规范和快速发展的新阶段。2003年10月中华人民共和国证券投资基金法（简称证券投资基金法）的颁布，标志着我国证券投资基金的发展纳入了法制化的发展轨道。我国证券基金的发展，不仅支持了我国的经济建设市场和改革开放事业，而且也为广大投资者提供了一种新型的证券投资的选择，活跃了金融市场，丰富了金融市场的内容，促进了金融市场的发展。 值得指出的是，由于不同国家和地区发行的基金特点有所不同，其称谓也有所不同，美国称谓“共同基金”，英国和我国香港等地称为“单位信托基金”，日本和我国台湾等地称为“证券投资信托基金”。我国大陆一般统称为“证券投资基金”。二、证券投资的性质（一）证券投资